Классификация ценных бумаг

Классификация ценных бумаг.

Многообразие видов ценных бумаг предполагает множественность критериев классификации. Традиционным является деление ценных бумаг по признаку принадлежности прав, удостоверяемых ими. Права могут принадлежать 1, с.9 1 предъявителю ценной бумаги 2названному в ценной бумаге лицу 3названному в ценной бумаге лицу, которое само может осуществить эти права или назначить своим распоряжением приказом другое управомоченное лицо. В соответствии с этим различают ценную бумагу на предъявителя именную бумагу и ордерную ценную бумагу.

Ценная бумага на предъявителя не требует для выполнения прав идентификации владельца, не регистрируется на имя держателя. Права, удостоверенные ценной бумагой на предъявителя, передаются другому лицу путем простого вручения. Именная ценная бумага выписывается на имя определенного лица. Права, удостоверенные именной ценной бумагой, передаются в порядке, установленном для уступки требований цессии.

Лицо, передающее право по ценной бумаге, несет ответственность за недействительность соответствующего требования, но не за его исполнение. Ордерная ценная бумага выписывается на имя первого приобретателя или его приказу. Это означает, что указанные в них права могут передаваться в зависимости от произведенной на бумаге передаточной надписи - индоссамента. Индоссамент ответствен не только за существование права, но и за его осуществление.

В зависимости от сделок, для которых выпускаются ценные бумаги, последние подразделяются на фондовые акции, облигации и торговыекоммерческие векселя, чеки, коносаменты, залоговые свидетельства и д.р Фондовые ценные бумаги отличаются массовостью эмиссии и обращаются на фондовых биржах. Торговые ценные бумаги имеют торговую направленность. Они предназначены главным образом для расчетов по торговым операциям и обслуживания процесса перемещения товаров.

С учетом правового статуса эмитента, степени инвестиционных и кредитных рисков, гарантий охраны интересов инвесторов и других факторов фондовые ценные бумаги подразделяют на три группы государственные, муниципальные и негосударственные. Среди государственных наиболее распространены казначейские векселя, казначейские обязательства, облигации государственных и сберегательных займов. К муниципальным относятся долговые обязательства местных органов власти. Негосударственные ценные бумаги представлены корпоративными и частными финансовыми инструментами.

Корпоративными ценными бумагами служат долговые обязательства предприятий, организаций и банков, акции. Частными ценными бумагами могут быть векселя, чеки, выпускаемые физическими лицами. В соответствии с предыдущей классификацией по уровню риска виды ценных бумаг располагаются следующим образом чем выше доходность, тем выше риск, и чем выше гарантированность ценной бумаги, тем ниже риск. Зависимость дохода и риска основных видов ценных бумаг показана на рис. 2.2 2, с.47 Производственные ценные бумаги Акции Облигации Государственные ценные бумаг Рис. 2.2 Зависимость дохода и риска ценных бумаг.

Особенности обращаемости на рынке предполагают деление ценных бумаг на рыночные обращаемые и нерыночные необращаемые. Рыночные ценные бумаги могут свободно продаваться и покупаться на вторичном рынке в рамках биржевого и внебиржевого оборота. После выпуска они не могут быть предъявлены эмитенту досрочно.

Нерыночные ценные бумаги не переходят свободно из рук в руки, т. е .не имеют вторичного обращения. Это относится, например, к ценным бумагам, эмитент которых поставил перед выпуском условие, заключающегося в том, что они не могут быть проданы и должны выкупаться только самим эмитентом. Можно выделить также ценные бумаги с ограниченным обращением. Так, ограничения по сделкам купли-продажи имеют акции закрытых акционерных обществ. По своей роли ценные бумаги делятся на основные акции и облигации, вспомогательные чеки, векселя, сертификаты и др. и производственные, удостоверяющие право на покупку и продажу основных ценных бумаг варранты, опционы, финансовые фьючерсы, преимущественные права приобретения.

Таким образом, основными видами ценных бумаг с точки зрения их экономической сущности являются Акция единичный вклад в уставной капитал акционерного общества с вытекающими из этого правами. Акции принято делить на обыкновенные и привилегированные. Обыкновенная акция представляет собой ценную бумагу, предоставляющую ее владельцу право на участие в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции, на получение дивидендов, а также части имущества акционерного общества в случае его ликвидации. А также акционерное общество имеет право выпускать привилегированные акции, причем их доля не должна превышать 25 общего объема капитала общества.

Владельцы подобных акций имеют привилегии по сравнению с держателями обыкновенных акций, что можно рассматривать как своеобразную компенсацию по этим акциям за то, что их владельцы не имеют, как правило, права голоса.

По ним должны быть определены размер дивиденда и ликвидационная стоимость, которые указываются в денежной сумме или в процентах от номинальной стоимости акций 1, с.37. Облигация единичное долговое обязательство на возврат вложенной денежной суммы через установленный срок с уплатой или без уплаты определнного дохода. Облигации могут быть именными и на предъявителя.

По способу выплаты дохода различают 1, с.44 облигации с фиксированным доходом, т.е. установленном заранее процентом, рассчитываемым как часть номинальной стоимости облигации облигации с плавающим процентом, доход по которым изменяется в зависимости от изменения ставок денежного рынка облигации с нулевым купоном реализация с дисконтом любой глубины против номинала и погашение по номиналу в конце срока. Банковские сертификат свободно обращающееся свидетельства о депозитарном сберегательном вкладе в банк с обязательством последнего выплаты этого вклада и процентов по нему через установленный срок. Вексель письменное денежное обязательство должника о возврате долга, форма и обращение которого регулируются специальным законодательством вексельным правом.

Чек письменное поручение чекодателя банку уплатить чекополучателю указанную в нем сумму денег. Коносамент документ контракт стандартной международной формы на перевозку груза, удостоверяющий его погрузку, перевозку и право на получение.

Варрант а документ, выдаваемый складом и подтверждающий право собственности на товар, находящийся на складе б документ, дающий его владельцу преимущественное право на покупку акций или облигаций какой- то компании в течение определенного срока времени по установленной цене. Опцион договор, в соответствии с которым одна из сторон имеет право, но не обязательство, в течение определенного срока продатькупить у другой стороны соответствующий актив по цене, установленной при заключении договора, с уплатой за это право определенной суммы денег, называемой премией.

Фьючерсный контракт стандартный биржевой договор купли-продажи биржевого актива через определенный срок в будущем по цене, установленной в момент заключения сделки. 2.3. Значение ценных бумаг. Возникновение быстрое развитие упорядоченного фондового рынка были обусловлены становлением капиталистических производственных отношений. Прежде всего это проявилось в расширении границ коммерческого кредитования, которое представляет собой исходную форму капиталистического кредита.

В условиях роста капиталистического способа производства наблюдается противоречие между тенденцией ко все большему расширению предприятий и ограниченностью индивидуальных капиталов. Организация новых предприятий требует капиталовложений, значительно превышающих как собственный капитал, так и те заемные средства, которые он может привлечь. Это противоречие разрешается путем образования акционерных обществ, объединяющих индивидуальные капиталы в один ассоциированный капитал.

Появление важнейших видов ценных бумаг - акций и корпоративных облигаций - следствие объективных потребностей производства, так как они служат важнейшим инструментом централизации реальных капиталов. В то же время использование корпоративных ценных бумаг способствовало вовлечению населения в сферы рыночных отношений, постепенному формированию заинтересованности в росте эффективности производства, воспитанию у него культуры экономического общения.

Этот процесс продолжается. Значение ценных бумаг в экономике нельзя понять без рассмотрения роли государственных ценных бумаг ГЦБ. Роль ГЦБ менялась в ходе развития экономики. Сначала ГЦБ как один из инструментов государственного кредита использовались главным образом для покрытия чрезвычайных расходов государства, связанных с войнами и стихийными бедствиями покрытие бюджетного дефицита. Со временем ГЦБ во все большей мере начинают воздействовать на экономику, играть незаменимую роль в сфере государственного регулирования денежного обращения. Государственные ценные бумаги в экономике России выполняют следующие функции 1, с.13 o являются наиболее цивилизованным рыночным способом формирования государственного долга o обеспечивает кассовое исполнение государственного бюджета путем покрытия коротких разрывов между доходами и расходами, возникающими из-за несовпадения во времени налоговых поступлений и расходов бюджета o выступают при проведении денежно-кредитной политики государства регулятором не только денежного обращения, но и развития экономики в целом сущность денежно-кредитной политики состоит в изменении денежной массы в целях достижения подъма общего уровня производства, повышения занятости и предотвращения инфляции o мобилизуют средства для финансирования государственных и местных программ, имеющих важное социально-экономическое значение o могут выступать в качестве залога по кредиту, предоставленному Центральным банком РФ правительству, по ссудам, взятым коммерческими банками у Центрального банка РФ, а также по кредитам, получаемым предприятиями в коммерческих банках.

Давая общую оценку значения ценных бумаг в экономике, по моему мнению, можно выделить следующие важнейшие моменты Во-первых, ценные бумаги выступают гибким инструментом инвестирования свободных денежных средств юридических и физических лиц. Во-вторых, размещение ценных бумаг - эффективный способ мобилизации ресурсов для развития производства и удовлетворения других общественных потребностей. В-третьих, ценные бумаги активно участвуют в обслуживании товарного и денежного обращения.

В-четвертых, на фондовом рынке, складываются курсы ценных бумаг.

Эти курсы - барометр любых изменений в экономической и политической жизни той или иной страны.

Курсы резко падают в годы кризисов и неблагоприятной конъюктуры, и наоборот. Глава 3.