Девальвация доллара в декабре. г. Кризис Бреттонвудской системы достиг кульминационного пункта весной и летом 1971 г когда в его эпицентре оказалась главная резервная валюта.
Кризис доллара совпал с длительной депрессией в США после экономического кризиса 1969-1970 гг. Под влиянием инфляции покупательная способность доллара упала на 23 в середине 1971 г. по сравнению с 1934 г когда был установлен его золотой паритет.
Совокупный дефицит платежного баланса по текущим операциям США составил 71,7 млрд. долл. за 1949 1971 гг. Краткосрочная внешняя задолженность страны увеличилась с 7,6 млрд. долл. в 1949 г. до 64,3 млрд. в 1971 г превысив в 6,3 раза официальный золотой запас, который сократился за этот период с 24,6 млрд. до 10,2 млрд. долл. Кризис американской валюты выразился в массовой продаже ее на золото и устойчивые валюты, падении курса. Бесконтрольно кочующие евродоллары наводнили валютные рынки Западной Европы и Японии.
Центральные банки этих стран были вынуждены скупать их для поддержания курсов своих валют в установленных МВФ пределах. Кризис доллара вызвал политическую форму выступлений стран особенно Франции против привилегии США, которые покрывали дефицит платежного баланса национальной валютой. Франция обменяла в казначействе США 3,5 млрд. долл. на золото в 1967 1969 гг. С конца 60-х годов конверсия доллара в золото стала фикцией в 1970 г. 50 млрд. долларовых авуаров нерезидентов противостояли лишь 11 млрд. долл. официальных золотых резервов.
США приняли ряд мер по спасению Бреттонвудской системы в 60-х годах. 1. Привлечение валютных ресурсов из других стран. Долларовые балансы были частично трансформированы в прямые кредиты. Были заключены соглашения об операциях своп 2.3 млрд. долл. в 1965 г 11.3 млрд. долл. в 1970 г. между Федеральным резервным банком Нью-Йорка и рядом иностранных центральных банков. Краткосрочные боны Руза были размещены в западноевропейских странах. 2. Коллективная защита доллара.
Под давлением США центральные банки большинства стран воздерживались от обмена своих долларовых резервов в золото в американском казначействе. МВФ вложил часть своих золотых запасов в доллары вопреки Уставу. Ведущие центральные банки создали золотой пул 1962 г. для поддержки цены золота, а после его распада с 17 марта 1968 г. ввели двойной рынок золота. 3. Удвоение капитала МВФ до 28 млрд. долл. и генеральное соглашение 10 стран членов Фонда и Швейцарии о займах Фонду 6 млрд. долл выпуск СДР в 1970 г. в целях покрытия дефицита платежных балансов. США упорно сопротивлялись проведению назревшей девальвации доллара и настаивали на ревальвации валют своих торговых партнеров.
В мае 1971 г. была осуществлена ревальвация швейцарского франка и австрийского шиллинга, введен плавающий курс валют ФРГ, Нидерландов, что привело к фактическому обесценению доллара на 6 8. Скрытая девальвация устраивала США, так как она не отражалась столь губительно на престиже резервной валюты, как официальная.
Чтобы сломить сопротивление торговых соперников, США перешли к политике протекционизма. 15 августа 1971 г. были объявлены чрезвычайные меры по спасению доллара прекращен размен долларов на золото для иностранных центральных банков золотое эмбарго, введена дополнительная 10-ная импортная пошлина. США встали на путь торговой и валютной войны. Наплыв долларов в страны Западной Европы и Японию вызвал массовый переход к плавающим валютным курсам и тем самым спекулятивную атаку их окрепших валют на доллар. Франция ввела двойной валютный рынок по примеру Бельгии, где он функционировал с 1952 г. Страны Западной Европы стали открыто выступать против привилегированного положения доллара в мировой валютной системе.
Поиски выхода из валютного кризиса завершились компромиссным Вашингтонским соглашением группы десяти 18 декабря 1971 г. Была достигнута договоренность по следующим пунктам Ю девальвация доллара на 7,89 и повышение официальной цены золота на 8,57 с 35 до 38 долл. за унцию Ю ревальвация ряда валют Ю расширение пределов колебаний валютных курсов с -1 до -2,25 от их паритетов и установление центральных курсов вместо валютных паритетов Ю отмена 10-ной таможенной пошлины в США. Но США не взяли обязательства восстановить конвертируемость доллара в золото и участвовать в валютной интервенции. Тем самым они сохранили привилегированный статус доллара, ныне материально не подкрепленный.
Закон о девальвации доллара был подписан президентом Р.Никсоном 3 апреля и утвержден конгрессом 26 апреля 1972 г. Повышение цены золота было узаконено после регистрации нового паритета доллара в МВФ и уведомления стран-членов 8 мая 1972 г. Следует отметить, что временный лаг между периодом принятия решения об изменении официального валютного курса и его юридическим оформлением имел практическое значение для международных расчетов, так как при реализации защитных оговорок учитывался нормативный акт. Девальвация доллара вызвала цепную реакцию на конец 1971 г. 96 из 118 стран членов МВФ установили новый курс валют к доллару, причем курс 50 валют был в различной степени повышен.
С учетом разной степени повышения курса валют других стран и их доли во внешней торговле США средневзвешенная величина девальвации доллара составила 10-12. 3.3.5.