Динамика курса ЕВРО-доллар

Динамика курса ЕВРО-доллар.

Сообщения о постоянном снижении курса единой европейской валюты стали лейтмотивом лент финансовых новостей в последнее время. C тех пор как в условиях торжеств и предшествующей массированной PR-компании было объявлено о введении новой единой европейской валюты, прошло почти три года. За это время курс ЕВРО снизился на 25. И сейчас все более отчетливо звучат пессимистические прогнозы относительно дальнейшей конъюнктуры.

К началу декабря 2001 года курс ЕВРО по отношению к американской валюте был ниже отметки 0,9 доллара за ЕВРО. Курс ЕВРО с момента введения в обращение январь 1999 г. составил 1,1800 американских долларов за единицу ЕВРО. Несмотря на оптимизм первых нескольких дней, когда только за первую неделю курс сразу же подскочил до отметки 1,1900, январь в целом охарактеризовался явным снижением курса ЕВРО. Это падение объяснялось главным образом конъюнктурными факторами, повлиявшими на ожидания участников рынка продолжительным и сильным экономическим подъемом в США длительным застоем в экономике Германии и неблагоприятным прогнозом хозяйственной конъюнктуры в Западной Европе в целом скандальной отставкой Европейской комиссии усилением военной опасности в Европе из-за косовского кризиса.

На тот момент кратковременное падение курса считалось вполне закономерным.

Объединение экономик одиннадцати стран, некоторые из которых не соответствовали даже Маастрихтским критериям, дело непростое. Эти требования должны были служить непременным условием вхождения в новый европейский союз. Ирландия же и Италия превысили максимально допустимую норму соотношения между государственной задолженностью и ВВП, а ирландская и португальская экономики не соответствовали стандартам допустимых темпов развития инфляции.

Кроме того, к новой валюте следовало привыкнуть, что тоже требовало определенного времени. Однако того, что на самом деле последовало за первыми неделями снижения, не ожидал, похоже, никто. Уже после февраля-марта стало ясно, что падение ЕВРО приобрело характер долгосрочной, но стабильной тенденции. Начало НАТОвских бомбардировок и война в Югославии придали новый импульс начавшемуся движению. С одной стороны, экономики стран-участниц еврозоны начали испытывать дополнительный прессинг, с другой именно военные действия в Югославии способствовали дополнительному укреплению американского доллара и американской экономики в целом.

В результате за полгода ЕВРО опустился до уровня 1,04 См. рис.5. Рис. 5. Динамика курса ЕВРО. Итогом стала отставка министра финансов Германии Оскара Лафонтена, которого обвинили в недостатках планирования. Но даже произошедшее практически сразу после отставки министра финансов снижение ставок ЕЦБ, которое, по идее, должно было стимулировать экономический рост, уже не смогло изменить ситуацию ЕВРО продолжал падать.

Падение происходило на фоне многочисленных комментариев со стороны официальных лиц начиная от высших лиц государств, в первую очередь той же самой Германии, и заканчивая выступлениями видных экономистов, прогнозировавших различные сценарии развития событий. С приближением лета комментарии приобрели характер заклинаний все в один голос утверждали о недооцененности ЕВРО по отношению к доллару и о скором росте новой европейской валюты.

В итоге сложилось впечатление, что по поводу ЕВРО не выступали только ленивые. Однако положение, когда развитие событий на валютном рынке комментировали именно политики, приводило к прямо противоположному эффекту вместо того чтобы расти, ЕВРО продолжал падать. Ситуация доходила до смешного после шести месяцев постоянного снижения около13,5, один из представителей Финляндии заявил, что падение ЕВРО не столь драматично, как если бы оно имело характер тренда долгосрочной тенденции. Сие заявление было с юмором оценено всеми валютными операторами, а ЕВРО практически сразу опустилось еще пунктов на 200. В результате представитель Европейского Центрального банка рекомендовал всем политическим и общественным деятелям воздержаться от комментариев по поводу ЕВРО, поскольку любые высказывание приводят лишь к ухудшению ситуации.

В период с июля по октябрь курс стабилизировался, но это была непродолжительная передышка, которая завершилась падением до 0,85 в октябре 2000 года. Столь значительное падение объяснялось специалистами Европейской комиссии не столько слабостью ЕВРО, сколько исключительным усилением доллара.

Высказывались предположения, что как только экономическое положение в ключевых странах зоны ЕВРО Германия и Франция, начнет улучшаться, позиции ЕВРО относительно доллара сразу усилятся. Усиления не произошло, но с середины 2000 года курс зафиксировался в коридоре от 0,85 до 0,95. Качания валютного маятника объясняются в основном усилением нервозности на валютном рынке как это отмечалось на разных этапах развития кризиса в Юго-Восточной Азии. Опыт взаимодействия доллара и ЕВРО на мировых рынках показывает, что значительные колебания обменного соотношения ЕВРО и доллара неустранимы. В связи с этим становится еще более актуальной необходимость реформы мировой валютной системы и координации действий ЕС, США и Японии, а также ведущих международных экономических организаций.

В перспективе долговременная динамика обменного соотношения доллара и ЕВРО будет зависеть от объективного хода конкуренции между двумя главными центрами силы в мировой экономике и политике.

Пока этот процесс развивается не в пользу Западной Европы 5.