Объект финансового управления

Объект финансового управления. На предприятиях объектами финансового управления являются имущество, включая недвижимое и движимое имущественные права работы и услуги информация результаты интеллектуальной деятельности нематериальные блага.

Движимое имущество включает вещи, не относящиеся к недвижимости, в том числе деньги и ценные бумаги. Недвижимое имущество здания и сооружения, земельные участки имущественный комплекс требует государственной регистрации. Регистрации подлежат права собственности и другие вещные права, ограничения этих прав, их возникновение, переход и прекращение.

Характерная черта всех объектов управления состоит в том, что они могут свободно отчуждаться или переходить от одного лица к другому, если они не ограничены в обороте и не изъяты из оборота. В рамках предприятий указанные объекты управления обособлены и имеют стоимостное выражение. Денежные средства, вложенные или авансированные в материальные или нематериальные объекты, опосредуют их использование, а также обслуживают непрерывную смену форм собственности. Предприятия, являясь объектом управления, представляют собой единый имущественный комплекс, используемый для осуществления предпринимательской деятельности.

Предприятие как имущественный комплекс относится к недвижимому имуществу. Имущественный комплекс в целом или его часть могут быть объектом купли-продажи, залога, аренды и других сделок, связанных с отчуждением, установлением, изменением и прекращением прав. Это находит адекватное отражение в денежном обороте предприятия. Денежный оборот предприятия, будучи обособленным, полностью или частично, составляет материальную основу финансового менеджмента.

Реальный денежный оборот - это экономический процесс, вызывающий движение стоимости, сопровождающийся потоком денежных платежей и расчетов. В процессе управления предприятием важную роль играет его статус юридического лица. Это означает нахождение в собственности, хозяйственном ведении или оперативном управлении предприятия обособленного имущества и ответственности по обязательствам этим имуществом.

Целевой характер деятельности юридического лица определяет его принадлежность к коммерческой либо некоммерческой организации. Извлечение прибыли как основная цель деятельности - отличительная черта коммерческой организации. Некоммерческая организация такую цель не преследует в качестве основной и полученную прибыль не распределяет между участниками. Коммерческие организации имеют одну из следующих организационно-правовых форм хозяйственные товарищества хозяйственные общества АО, ООО производственные кооперативы Некоммерческие организации могут иметь следующие формы потребительские кооперативы общественные организации религиозные организации другие формы, включая ассоциации, союзы и т.п. Существенное влияние на финансовый менеджмент оказывает процесс формирования имущества предприятия.

Источниками формирования имущества являются денежные и материальные взносы учредителей или участников доходы от всех видов деятельности кредиты банков, заемные и привлеченные средства других кредиторов капитальные вложения, дотации и субсидии из бюджетных и внебюджетных фондов безвозмездные и благотворительные взносы, пожертвования, доходы от валютных курсовых ризниц доходы от финансовых вложений, включая вложения в имущество других предприятий, финансируемую аренду основных средств.

Структура источников формирования имущества предприятий и коммерческих организаций зависит от их организационно-правовой формы, видов деятельности, объемов производства и реализации продукции, работ и услуг.

Право хозяйственного ведения позволяет владеть, пользоваться и распоряжаться имуществом государственного или муниципального унитарного предприятия в определенных пределах. Собственник такого имущества решает вопросы создания, реорганизации и ликвидации предприятия, определяет предметы и цели его деятельности, назначает руководителя предприятия, осуществляет контроль целевого использования и сохранности имущества. Финансовый аспект взаимоотношений состоит в том, что собственник может получать часть прибыли от использования имущества, находящегося в хозяйственном ведении предприятия. Особо следует выделить казенные предприятия.

Начиная с 1994г. федеральная государственная собственность закрепляется за казенными заводами, фабриками, хозяйствами на праве оперативного управления. Создание казенных предприятий происходит и на базе ликвидированных федеральных государственных предприятий. Такая ликвидация возможна из-за нецелевого использования выделенных федеральных средств, отсутствия прибыли по итогам последних двух лет, использования недвижимого имущества с нарушением действующих правил. Коммерческие организации, созданные в качестве собственников имущества и являющиеся юридическими лицами, обладают правом собственности на имущество, переданное им в форме вкладов и других взносов участниками, приобретаемое в результате своей предпринимательской деятельности и получаемое по иным основаниям, допускаемым законом.

Финансовый менеджер в данном случае обязан обеспечить распределение прибыли и других доходов в соответствии с размером и условиями внесения вкладов и других взносов участниками коммерческой организации, а также согласовывать свои действия с лицами, являющимися собственниками, действовать в их интересах, отчитываться перед ними о результатах своей деятельности.

Подводя итог, отметим, что управление финансовой деятельностью предприятия есть управление реальным денежным оборотом. Финансовый менеджмент - это форма управления обособленным де нежным оборотом, гарантией которого выступают вещные и обязательственные права собственников на имущество предприятия. 1.8 Функции финансового менеджмента Деятельность, связанная с управлением капиталом, реализует совокупность функций финансового менеджмента.

Представляется целесообразным выделение и исследование трех основных функций воспроизводственной распределительной контрольной. Остановимся подробно на содержании этих функций. Воспроизводственная функция финансового менеджмента обеспечивает сбалансированность материальных и финансовых ресурсов на всех стадиях кругооборота капитала в процессе простого и расширенного воспроизводства.

Экономическая обособленность оборотных, внеоборотных и денежных активов приводит к необходимости управления их кругооборотом в рамках отдельно взятого предприятия или коммерческой организации. Кругооборот активов, совершающийся непрерывно во времени, представляет собой оборот, обслуживающий воспроизводство.

Кругооборот является стадией оборота капитала. Денежный кругооборот начинается с расходования денежных средств. Поскольку мы рассматриваем сферу управления денежными средствами, то надо иметь в виду, что авансирование происходит за счет относительно самостоятельных, сформированных за счет финансовых ресурсов фондов денежных средств. Авансирование означает, что потраченные денежные средства возвращаются на предприятие в течение одного кругооборота в результате реализации произведенного или закупленного товара, работ, услуг, продукции в виде выручки от реализации, т.е. авансирование всегда сопровождается возмещением в денежной форме.

Инвестирование денежных средств отличается от авансирования тем, что денежные средства на длительный период времени выбывают из оборота, а их возвращение в оборот происходит по частям, но из той же выручки от реализации. Проявление воспроизводственной функции финансового менеджмента - прибыльность и ликвидность активов предприятия.

Эффективное управление финансовыми ресурсами позволяет повышать прибыльность и обеспечивать долгосрочные инвестиции. Задача финансового менеджера - выбрать наиболее благоприятный вариант и источник финансирования, обеспечивающий нормальный воспроизводственный процесс и инвестиционную деятельность. Это обеспечивает реализацию принципа вариативности управления. Воспроизводственная функция финансового менеджмента нацелена на стимулирование накоплений. Проблема накоплений тесно связана с государственной финансово-кредитной политикой. Она актуальна для финансового менеджмента во всем мире. Распределительная функция финансового менеджмента тесно связана с воспроизводственной функцией, так как выручка от реализации товаров подлежит распределению.

Финансовый менеджмент отличается от государственных финансов, перераспределяющих финансовые ресурсы через централизованные фонды и главным образом бюджет, тем, что в процессе предпринимательской деятельности в основном осуществляется распределение финансовых ресурсов.

Распределительная функция финансового менеджмента заключается в формировании и использовании денежных фондов, поддержании эффективной структуры капитала предприятия и коммерческой организации. Распределение начинается с формирования фонда возмещения, обеспечивающего покрытие затрат на простое воспроизводство и начисление износа. Это входит в сферу текущего финансирования и требует оперативного реагирования. С позиций финансового менеджмента интерес вызывают арендные платежи, являющиеся элементом затрат.

Арендные отношения обычно существуют в форме имущественного найма помещений, оборудования и другого недвижимого имущества на договорных началах. Это текущая аренда, имеющая конкретный временной период. Аренда предполагает обязательный возврат арендодателю арендуемого имущества. В последние годы широкое распространение получила так называемая финансируемая аренда, предполагающая возможность перехода права собственности на арендуемое имущество от арендодателя к арендатору по истечении срока аренды.

С процессом воспроизводства основных средств тесно связана инновационная деятельность, а также венчурное финансирование. К инновационной деятельности относится постоянное поступательное развитие финансового менеджмента на основе новейших форм управления и финансирования, организации финансовых взаимоотношений. Венчурное финансирование обеспечивает финансовыми ресурсами инновационную деятельность. Оно включает в себя прежде всего финансирование научно-технических разработок и изобретений.

Такое финансирование требует значительного накопления капитала и выбора длительной стратегии развития. Оно основано на вариативности принятия решений и дисконтировании денежных поступлений. Управление венчурным финансированием должно иметь строгую целевую ориентацию. C позиций финансового менеджмента большое значение имеет организация оплаты труда, формы и условия выплат, стимулирующие увеличение прибыли, инновационную деятельность.

Эта проблема - в центре внимания менеджеров всех стран и рассматривается в рамках теорий мотивации. Американские менеджеры включают ее в процесс модификации организационных структур управления, что заслуживает внимания и изучения. В процесс модификации организационных структур управления входят следующие направления - осуществление децентрализации производственных и сбытовых операций на основе самоокупаемости и свободы предпринимательской деятельности. В результате рассмотренных распределительных процессов на предприятиях и в коммерческих организациях покрываются затраты и образуется прибыль, которая также участвует в распределении и является его объектом.

На рисунке 1 показано два основных канала участия прибыли в распределительном процессе, определяющих пропорции, в которых прибыль изымается и используется самим предприятием. Значение прибыли в деятельности предприятий и коммерческих организаций можно определить следующим образом в обобщенной форме прибыль отражает результаты предпринимательской деятельности и является одним из показателей ее эффективности используется в качестве стимулирующего фактора предпринимательской деятельности и повышения производительности труда выступает источником финансирования расширенного воспроизводства и является важнейшим финансовым ресурсом предприятия. Многогранный характер прибыли означает, что ее исследование должно иметь системный подход, который предполагает анализ совокупности факторов образования взаимовлияния, распределения и использования См. приложение А . В число образующих факторов включена выручка, получаемая предприятием от различных видов предпринимательской деятельности, в том числе от реализации продукции, занимающая основной удельный вес, от реализации прочих активов и основных средств. Важная составляющая образующих факторов - доходы от делового участия в других предприятиях, в том числе дочерних, доходы по ценным бумагам, безвозмездная финансовая помощь, сальдо штрафов, полученных и уплаченных.

Взаимовлияющие факторы предполагают внешние факто-распределения, определяемые финансово-кредитной политикой государства, в том числе налоги и налоговые ставки процентные ставки по ссудам, а также внутренние, включая себестоимость, производительность труда, фондоотдачу, оборачиваемость оборотных средств. Факторы распределения состоят из платежей обязательного характера в бюджет и внебюджетные фонды, в банковские и страховые фонды, платежей добровольного характера, включая благотворительные фонды, направления прибыли в фонды денежных средств, создаваемые на предприятиях.

Факторы использования относятся только к той прибыли, которая остается в распоряжении предприятий и коммерческих организаций.

Они включают такие направления, как потребление, накопление, социальное развитие, капитальные и финансовые вложения, покрытие убытков и прочих затрат.

Своеобразен взгляд на проблему мотивации прибылью американского экономиста Д.К.Гэлбрейта. В теории индустриального общества при исследовании процесса функционирования техноструктуры он предлагает новый концептуальный подход к проблеме управления прибылью В принятой неоклассической теории существенную роль играет мотив прибыли - это единственная мускульная сила, приводящая в движение и дающая энергию всей экономической машине.

Однако по мере созревания системы корпораций власть переходит к техноструктуре. Этот процесс настолько очевиден, что даже ортодоксы давно уже признали контроль управляющих над современной крупной корпорацией.

Это означает, что ныне к получению и максимизации прибыли стремятся люди, которые сами их не получают. См. Гэлбрейт Дж. К. Жизнь в наше время с.385. Финансовый менеджер определяет политику предприятия в области распределения прибыли, ее роль и значение в воспроизводственном процессе и стимулировании. От этого зависит и общий концептуальный подход к развитию финансового менеджмента в предприятии. Результатом распределительных процессов является создание фондов денежных средств, обеспечивающих финансирование принятых к реализации программ, поддержание оптимальной структуры капитала, сведение к минимуму риска банкротства. Контрольная функция финансового менеджмента заключается в контроле рублем за реальным денежным оборотом.

Контроль рублем иожет осуществляться двумя способами 1 изменением финансовых показателей, состояния платежей и расчетов 2 реализацией стратегии финансирования. В первом случае финансовый менеджер опирается на систему санкций и поощрений, используя меры принудительного или, наоборот, стимулирующего характера.

Во втором случае речь идет о реализации функции стратегического управления, при котором основное внимание обращается на предвидение изменений и заблаговременное приспособление к ним порядка и условий финансирования. Постоянные изменения, обновления в системе управления нуждаются в адекватной реакции на это всех работников предприятия. Достичь этого можно путем расширения самостоятельности работников, признания ими целесообразности и необходимости активной предпринимательской деятельности. Выработка стратегии предпринимательства позволяет концентрированно направлять финансовые ресурсы в те сферы, которые могут принести большую экономическую выгоду.

Контрольная функция финансового менеджмента является продолжением реализации контрольной функции финансов предприятий на качественно новом уровне. В этом отношении сохраняется определенная преемственность с участием конкретных субъектов и объектов управления. Наука и практика финансового менеджмента чрезвычайно мобильны и отражают состояние законодательной базы, а также конструктивные преобразования в деятельности предприятий.

Административно-командный тип управления финансами предприятий консервативен и в отличие от теории и практики финансового менеджмента не стимулирует накопление капитала для осуществления инвестиций и повышения доходности. В результате он вступает в противоречие с развитием производства, ограничивает возможности роста производительности труда.

Финансовый менеджмент - это система, функционирование которой направлено на достижение общих целей управления предприятием. Финансовый менеджмент, с одной стороны, управляемая система, имеющая определенные закономерности и особенности в частности совокупность условий осуществления денежного потока, кругооборота стоимости, движение финансовых ресурсов и финансовых отношений между хозяйствующими субъектами и их подразделениями в хозяйственном процессе, с другой стороны - управляющая система, часть общей системы управления предприятием т.е. специальная группа людей финансовая дирекция как аппарат управления, финансовый менеджер как управляющий, которая посредством различных форм управленческого воздействия осуществляет целенаправленное функционирование объекта.

Схематично это можно представить следующим образом, см. рисунок 2. Вход Информация о состоянии объекта Внешняя информация Управляющая система субъект Финансовая дирекция и ее подразделения Финансовый менеджер Управляемая система объект Финансовые ресурсы Денежный оборот Кругооборот капитала Финансово-кредитные и другие взаимоотношения Выход Рисунок 2 - Общая схема финансового менеджмента.

Будучи управляемой системой, финансовый менеджмент в значительной мере подвержен государственному регулированию через налоги, цены, процентные ставки и т.п. Управляемая система означает, что финансовый менеджмент является объектом управления, испытывающим воздействие потока управленческих решений.

Субъекты управления включают органы государственного управления, финансовые и налоговые органы, банки, страховые организации и др. Главный субъект управления - собственник. Но именно собственник в большей мере сталкивается с другой стороной финансового менеджмента - управляемой системой, что нередко приводит к противоречиям. Долгое время в качестве ведущей управляемой системы рассматривался хозяйственный механизм, включающий финансово-кредитный механизм.

Как некий единый объект управления финансово-кредитный механизм основывался на признании общности денежного оборота предприятий и государства. Но с точки зрения финансового менеджмента концепция основывается на обособленности бюджета государства и бюджетов предприятий. К примеру если государство финансирует предприятия, то оно становится сособственником его имущества. Бюджет государства может в определенной мере использоваться им для кредитования предприятия, но в этом случае государство лишь временно участвует принадлежащими ему ресурсами в денежном обороте предприятия и не становится сособственником его имущества.

При этом и в первом, и во втором случаях денежные средства государства не могут на безвозмездной основе передаваться предприятиям в их собственность, т.е. подразумевается возвратность заемных средств, что стимулирует предприятие к извлечению максимальной прибыли. Понятие финансово-кредитного механизма означало взаимосвязь и взаимовлияние всех составляющих его элементов, которые определяли возможность эффективного функционирования для достижения поставленных целей.

При этом большое внимание уделялось системности и комплексности управления. Действие финансово-кредитного механизма было направлено прежде всего на управление финансами предприятий, в частности, выявление дополнительных резервов развития и расширения производства. Финансово-кредитный механизм включал комплекс подсистем воздействия на принятие решений, поведение работников и руководителей предприятий в части управления финансово-кредитными процессами.

Но конечная цель такого воздействия - обеспечение нормальных условий функционирования финансов и кредита в общегосударственном масштабе, т.е. формирование бездефицитного бюджета, финансирование и кредитование плановых мероприятий, контроль выполнения плана, соблюдения установленного порядка и пропорций образования и использования фондов денежных средств. Финансово-кредитный механизм отличался непрерывным совершенствованием без изменения экономического базиса общества.

Это проявлялось, в частности, в том, что объектом управления постепенно становились производственные объединения, всесоюзные и республиканские промышленные объединения, т.е. закономерно шел процесс централизации в принятии стратегических финансовых решений, управлении фондами денежных средств. В дальнейшем централизация осуществлялась в направлении создания концернов, ассоциаций, государственных холдингов и других объединений предприятий.

Предлагалось создание концернов на акционерных началах, что отражало значительный прогресс в теории управления. Однако последовавший за этим период рыночных преобразований, сопровождавшийся приватизацией и акционированием, ослабил принцип централизованного управления. Важным методологическим фактором является определение принципов организации и функционирования финансового менеджмента. Это необходимо для выявлений направления действия финансового менеджмента, выработки критериев его функционирования.

При этом необходимо учитывать, что финансовый менеджмент не обособлен рамками предприятий, а постоянно взаимодействует с бюджетом, внебюджетными фондами, финансово-кредитными и страховыми организациями, институциональными инвесторами. В известной мере, финансовый менеджмент находится под воздействием общих принципов организации управления, включая планирование, стимулирование, согласованность отдельных элементов, вариативность, целевую ориентированность и др. Управление опирается на информационные потоки.

Принятие решений основано на совокупности информации. Анализ поступающей информации важен как в момент принятия решения, так и в процессе контроля хода выполнения управленческих функций. Менеджмент всегда имеет целевую ориентацию, которая накладывает отпечаток на все его аспекты, включая финансовый. Распределение и использование финансовых ресурсов осуществляются в рамках интегрированной системы организации управления. Управление людьми это сложный социальный, экономический, политический комплекс взаимосвязей между людьми.

В условиях рыночной экономики появляется такое понятие как общественный труд, в котором непосредственно и принимает участие государство. Координирующее с помощью программ отношения между предприятиями и различными формами собственности. Но постепенно структуры управления организации постепенно изменяются, совершенствуются в соответствии с изменениями внешней среды. И это показывает как можно более эффективно и целесообразно распределять и направлять стратегии предприятий для достижения своих целей, а также более эффективно решать поставленные задачи управления, что и определяет появление менеджмента в условиях рыночных отношений как более эффективное управления предприятием.

Выделившись как отдельная наука - менеджмент - позволил сделать скачек в развитии промышленности на основе научно-технических достижений и новых методов управления. Произошедшее огосударствление крупной части национального дохода позволило располагать огромными средствами денежных средств.

Это привело не только к накоплению денежных средств но и появлению многочисленных внебюджетных фондов, имеющих огромные денежные средства. В итоге можно сказать, что финансовый менеджмент - S функционирование которой направлено на достижение общих целей. Это управляемая система определяющая закономерности и особенности развития предприятия с одной стороны, с другой, управляющая S, т.е. часть общей системы управления.

Финансовый менеджмент, взявший свои корни из науки о финансах проявил себя, как наиболее продуктивный рычаг в управлении производством и производственным процессом. Финансовый менеджмент - это стратегия и тактика финансового обеспечения предпринимательства, позволяющие управлять денежными потоками и находить оптимальные финансовые решения. II. Цели и задачи финансового менеджмента и состояние управления финансами на предприятии Как прикладная дисциплина финансовый менеджмент - это наука об управлении формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов хозяйствующего субъекта и эффективным оборотом его денежных средств. Цель финансового менеджмента - укрепление финансового положения предприятия с помощью использования научных основ прогнозирования ситуации на рынке, современных методов финансового анализа и инноваций.

Цель финансового менеджмента для каждого АФ должна соотноситься с его стратегическими и тактическими планами. Предприятие должно однозначно и четко определить цель своего финансового управления.

Пути достижения этой цели расшифровываются в направлениях деятельности и формулируются в задачи финансового менеджмента. Задачи финансового менеджмента тесно связаны с деятельностью предприятия и включают анализ и оценку активов предприятия и источников их финансирования определение объемов и направлений использования финансовых ресурсов, обеспечение развития экономики предприятия разработку долгосрочных и краткосрочных инвестиционных проектов оптимизацию структуры оборотных средств контроль за состоянием и эффективностью использования финансовых ресурсов.

Финансовому менеджменту присущи своя научная методология, методы и приемы выполнения поставленных задач. Существуют различные классификации методов и приемов, используемых в финансовом управлении. Одна из таких классификаций приведена на рисунке 3. Рассмотрим подробнее по одному формализованному методу из каждой группы балансовый метод методы экстраполяции и экономико-математического моделирования.

Балансовый метод заключается в составлении баланса спроса и предложения. На основе данных за предыдущие годы составляют предполагаемый баланс производства и потребления на будущий год. Далее проводят сравнение этих балансов, что дает представление о предполагаемом соотношении между предложением и спросом, а это, в свою очередь, определяет возможные изменения цен в предстоящем периоде. Необходимым условием применения балансового метода являются относительная стабильность потребления и определенность ресурсов.

Метод экстраполяции основан на анализе сложившихся в прошлом и настоящем закономерностей развития изучаемого экономического явления и распространении этих закономерностей на будущее. Таким образом, использование метода экстраполяции в целях прогнозирования рыночной конъюнктуры представляет собой учет опыта прошлого как действия объективных законов развития экономики. Большое распространение получила экстраполяция, предусматривающая корректировку прошлых трендов с учетом изменения силы воздействия факторов, определяющих развитие конъюнктуры в прошлом, возможного появления новых факторов, экспертных оценок и т.д. Все более заметное место среди методов прогнозирования занимает экономико-математическое моделирование.

Примечание этих методов дает возможность установить определенные количественные закономерности, характеризующие развитие рынка, и дать качественную оценку значимости отдельных показателей, отражающих воздействие различных конъюнктурообразующих факторов.

Методы математического моделирования базируются на корреляционной связи между показателями факторами, характеризующими изучаемое явление. Общепризнано, что именно факторный корреляционно-регрессионный анализ наиболее полно сочетает в себе такие необходимые компоненты, как математическое моделирование, элементы научной экстраполяции и экспертные оценки. Практическая ценность прогнозных оценок заключается в своевременном и правильном использовании прогноза.

Из приведенных выше определений следует, что предметом финансового менеджмента являются действия по приобретению финансовых ресурсов и их использованию управлению ликвидностью структурированию капитала и имущества соотношение основных и оборотных средств управлению платежными средствами и проведению платежного оборота по срокам платежей и т.д. Предмет финансового менеджмента, его цели и задачи тесно связаны с функциями, которые лежат в основе финансового механизма.

Прогнозирование - это разработка на длительную перспективу изменений финансового состояния предприятия в целом и его различных подразделений. Эти прогнозы представляют собой предвидение соответствующих изменений. Особенностью прогнозирования является также альтернативность в построении финансовых показателей и параметров, вариантность развития финансового состояния предприятия на основе наметившихся тенденций. Планирование представляет собой процесс разработки конкретных планов финансовых мероприятий, результаты выполнения которых должны находить отражение в бизнес-плане.

Планирование охватывает весь комплекс мероприятий как по выработке стратегии, так и по воплощению ее в жизнь. Регулирование охватывает главным образом текущие мероприятия по устранению возникших отклонений от разработанной стратегии управления. Координирование - согласованность работ всех звеньев системы управления. Так, например, система внутреннего контроля сопоставляет фактические и плановые данные для выявления хода выполнения плана.

При выявлении отклонений от плана реализуется функция регулирования. Контроль заключается в проверке организации финансовой работы, выполнения финансовых планов и т.п. Посредством контроля собирается информация об использовании финансовых средств и финансовом состоянии предприятия, вскрываются дополнительные резервы и возможности, вносятся изменения в финансовые программы. Контроль предполагает анализ финансовых результатов. Следовательно, финансовый контроль является оборотной стороной финансового планирования.

См. Вольтер О.Э Понеделкова Е.Н. Финансовый менеджмент. Учеб. и учеб. пособия для студентов вузов - М. Колос. 2000г. с.11-15 2.1 Управление процессом кредитования Кредит лат. creditum - ссуда - представление товаров и денег в долг на условиях возвратности. Эти условия предполагают, что дебитор должник возвращает кредитору заимодавцу эквивалент суммы долга плюс процент, составляющий доход кредитора. Рассмотрим тему кредитование предприятий которое представляет собой одну из форм финансового обеспечения предпринимательской деятельности.

Оно осуществляется на основе установления финансовых взаимоотношений между предприятием и кредитной организацией при заключении между ними соответствующих договоров. Основным договором является кредитный договор, который создает юридические предпосылки обеспеченности ссуд, их своевременного возврата и уплаты процентов. Банки предлагают своим клиентам, как правило, типовые кредитные договоры.

Предметом соглашения являются сумма и сроки кредитования, процентные ставки за пользование ссудой, формы материального обеспечения. Основу кредитования предприятий образуют следующие принципы срочности, целевого характера, возвратности, платности и материальной обеспеченности. Принцип срочности означает, что все кредиты делятся на краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные в зависимости от срока, на который они предоставляются. Целевой характер кредита означает, что для получения кредита заемщик должен четко определить объект кредитования и цель его получения.

Формулирование цели кредита необходимо для того, чтобы кредитор мог оценить кредитный риск, а в случае нецелевого использования кредита потребовать его досрочного погашения. Принцип возвратности означает, что кредит подлежит возврату или погашению заемщиком в полном объеме. Заемщик отвечает перед кредитором за полноту погашения кредита. Принцип платности означает, что кредит предоставляется заемщику с условием его возврата с процентами, которые формируют прибыль кредитной организации.

Обязательный характер платности вытекает из того, что для кредитной организации предоставление ссуды заемщику является предпринимательской деятельностью, приносящей доход. Принцип материальной обеспеченности кредита означает, что по условиям кредитования заемщик обязан гарантировать кредитору возврат кредита, а при отказе в выполнении этого требования кредитор должен иметь основание для изъятия из оборота заемщика незаконно удерживаемых средств в форме заемного капитала.

С возникновением индустриального производства без развитого кредита стала невозможна нормальная производственная деятельность. Предпринимателям не хватало собственного капитала для перевода экономики на индустриальные рельсы и высоких темпов расширенного воспроизводства. В результате были созданы новые источники денежного ссудного-капитала, который представляется под приемлемый процент. Банки сколачивают ссудный-денежный капитал за счет многих источников Рисунок 4 . Банки сосредотачивают у себя временно свободные денежные средства из фонда амортизации восстановления основного капитала, из постепенно формирующегося фонда заработной платы.

Они обращают в кредитные средства незанятые в деле деньги предпринимателей и других слоев населения, используют пенсионные, страховые и иные фонды. Находясь на сохранении у предпринимателя, такие денежные средства не приносят собственникам никакого дохода, а поэтому их выгодно отдать в ссуду, хотя бы под сравнительно небольшой процент.

См. Борисов Е.Ф. Экономическая теория Учеб М. Юристъ, 1999г с.316-318. Следует отметить с точки зрения предприятия источники заемного капитала, основными видами которого являются облигационные займы и долгосрочные кредиты. Облигационный заем. Облигации являются долговыми ценными бумагами которые предоставляют ее держателю право на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права.

С позиций эмитентов и инвесторов облигационный заем имеет свои плюсы и минусы. Эмитенту выгоден обоснованный выпуск облигаций, поскольку а объем денежных средств, которыми будет распоряжаться предприятие, резко увеличится, появятся возможности для внедрения новых инвестиционных проектов б выплаты держателям облигаций чаще всего осуществляются, неподверженным резким колебаниям ставкам, что приводит к предсказуемости расходов по обслуживанию этого источника в источник дешевле в плане мобилизации средств г процедура привлечения средств менее трудоемка.

Основной недостаток - выпуск займов приводит к увеличению финансового риска ее деятельности, т.е. если выплата дивидендов не является обязательной для компании, то расчеты по обязательствам перед держателями облигаций должны выполняться в обязательном порядке, несмотря на финансовые результаты текущей деятельности. Долгосрочный банковский кредит. Банковский кредит предоставляют коммерческие банки и другие кредитные организации.

В основном банки выдают краткосрочные кредиты, т.е. со сроками погашения в течение 12 месяцев с момента получения кредита. Эти кредиты используются для финансирования текущих операций и поддержания ликвидности и платежеспособности предприятия. Долгосрочные кредиты в основном используются для финансирования затрат по капитальному строительству, реконструкции и другим капитальным вложениям, а потому они должны окупиться за счет будущей прибыли, ожидаемой к получению в результате проводимых мероприятий капитального характера.

Вернемся к банковской проблеме ссудного капитала. Для банка важно иметь гарантию возврата выданной ссуды. Обеспеченность ссуд предполагает, что предприятие-заемщик имеет в наличии товарно-материальные ценности, имущество, под которые она выдается, или производит затраты, кредитуемые банком. Так создается зависимость кредита от движения материальных ценностей. Обеспечением ссуды служат залог и гарантии или поручительства.

Залогом пользуются также при заключении договоров купли-продажи, имущественного найма, перевозки грузов. Кредитование предприятий осуществляется под обеспечение реальными товарно-материальными ценностями, которое оформляется договором залога. В залог передается, как правило, имущество, включая ценные бумаги и валюту, либо имущественные права, включая лицензии, патенты, права пользования или владения имуществом. По условиям залога заложенное имущество может оставаться у залогодателя либо передаваться во владение залогодержателю.

Банк - залогодержатель обычно принимает ценные бумаги и иностранную валюту, а другие предметы оставляет у залогодателя. Предметом залога могут быть только имущество или имущественные права, принадлежащие залогодателю на праве собственности или хозяйственного ведения. Использование заложенного имущества для удовлетворения требований залогодержателя осуществляется в полном объеме, определяемом к моменту исполнения обязательств, включая проценты, убытки, причиненные просрочкой ссуд. Кроме того, требования залогодержателя могут быть удовлетворены третьим лицом, тогда к нему вместе с правом требования переходит право залога, которое это требование обеспечивает. Если заложенное имущество остается у залогодержателя, то проблемой является проверка наличия, состояния и величины предмета залога, условий его хранения.

Залогодатель обязан страховать предмет залога за свой счет на его полную стоимость, принимать меры для сохранения предмета залога, включая проведение капитального и текущего ремонта, ставить залогодержателя в известность о сдаче предмета залога в аренду.

Страхование предмета залога применяется довольно редко, что приводит к снижению ответственности залогодателя и нередко нарушает права залогодержателя. Залогодержатель вправе требовать от залогодателя соблюдения требования страхования заложенного имущества. Залог предприятия, строения, здания, сооружения и других объектов, непосредственно связанных с землей, является ипотекой.

Особенность ипотеки в том, что она распространяется на все имущество предприятия. Договор ипотеки заключается, как правило, в том случае, когда залогодержатель считает необходимым оказывать влияние на финансовое положение залогодателя. Это происходит при его неплатежеспособности. Тогда залогодержатель принимает меры по оздоровлению денежного оборота, назначает своих представителей в руководящие органы предприятия, ограничивает права распоряжения имуществом. Если меры финансового воздействия не дают результатов, то залогодержатель может обратить взыскание на предприятие, находящееся в ипотеке.

В этом случае предприятие продается с аукциона как единый имущественный комплекс, а вырученные средства направляются на погашение ссуды и других обязательств. Использование договоров залога является необходимым инструментом управления финансовым обеспечением предпринимательской деятельности в рыночной экономике, позволяющим финансовому менеджеру поддерживать конкурентоспособность предприятия и стимулирующим высокую эффективность и производительность труда.

Управление процессом кредитования предприятия требует от финансового менеджера определенных знаний в области банковского дела, а также установления контактов с банками в целях создания наиболее благоприятных условий кредитования. 2.2. Управление вексельным оборотом В процессе осуществления финансово-хозяйственной деятельности предприятия могут осуществлять взаимное кредитование. Это происходит в связи с разницей во времени между отгрузкой продукции, товаров, выполнением работ, услуг и их фактической оплатой.

Поэтому в денежном обороте предприятий наряду со ссудами банка присутствуют средства и других кредиторов, включая предприятия-поставщики, физических лиц, постоянных деловых партнеров по производственным и коммерческим сделкам. Для оформления долга используется вексель, являющийся платежным документом, ценной бумагой, свидетельствующей о предоставлении коммерческого кредита, обслуживающего движение товаров.

Переводный вексель, или тратта - это ценная бумага, содержащая простое и ничем не обусловленное предложение векселедателя по отношению к плательщику об уплате в установленный срок указанной в векселе суммы денег третьему лицу или по его приказу любому другому лицу. Так как вексель является ценной бумагой, к нему предъявляются жесткие требования относительно формы и содержания. Важной особенностью переводного векселя является возможность начисления процентов на вексельную сумму.

Однако это допускается только в случае, если вексель подлежит оплате сроком по предъявлении или во столько-то времени от предъявления. Процентная ставка указывается в векселе. Проценты начисляются со дня составления переводного векселя, если в нем не указана другая дата. Переводный вексель может быть передан третьему лицу посредством индоссамента. Лицо, передающее вексель по индоссаменту, называется индоссантом. Лицо, получающее вексель по индоссаменту индоссатом или индоссатором. Действие передачи векселя называется индоссированием или индоссацией векселя.

Если векселедатель указал в векселе слова не приказу или другое аналогичное выражение, то документ может быть передан только с соблюдением формы и с последствиями обыкновенной цессии. Цессия представляет собой уступку требования в обязательстве другому лицу, передачу кому-либо своих прав на что-либо. Переуступающий свое право называется цедентом, приобретающий это право - цессионарием. Переводный вексель до наступления срока платежа может быть предъявлен векселедержателем или лицом, у которого вексель находится, для акцепта плательщику в месте его жительства.

Каждый индоссант может определить, что вексель должен быть предъявлен к акцепту, с назначением срока или без его назначения, если вексель не объявлен векселедателем не подлежащим акцепту. Протест векселя представляет собой действия уполномоченного государственного органа - нотариуса, судебного исполнителя, официально подтверждающего факты, с которыми законодательство связывает наступление определенных правовых последствий.

Протест оформляется актом. Особую роль в вексельном обороте имеет аваль - вексельное поручи тельство. С помощью аваля платеж по переводному векселю может быть обеспечен полностью или в части вексельной суммы. Иногда в вексельном обороте применяется обратная тратта, когда лицо, имеющее право предъявить иск, получает платеж посредством нового векселя, выданного сроком по предъявлении на одного из ответственных перед ним лиц, с платежом по месту жительства этого лица. Обратная тратта включает дополнительную плату - куртаж и все сборы.

В отличие от переводного простой вексель - это ценная бумага, содержащая простое и ничем не обусловленное обязательство векселедателя уплатить определенную сумму денег в определенный срок и в определенном месте векселедержателю или в соответствии с его указанием. В простом векселе два участника векселедатель, который обязуется уплатить по выданному им векселю, и первый приобретатель векселя, которому принадлежит право на получение платежа по векселю.

В отличие от простого в переводном векселе участвуют не два, а три лица векселедатель или трассант, первый приобретатель векселя, или векселедержатель, получающий вместе с векселем право требовать платеж по нему, и плательщик - трассат, которому векселедержатель предлагает произвести платеж. При этом обязательство трассанта условное, так как он обязуется заплатить вексельную сумму, если трассат не заплатит ее. Вексель способствует ускорению реализации товаров и увеличению скорости оборота оборотных средств, что приводит к уменьшению потребности предприятий в заемном капитале и денежных средствах в целом.

Этот эффект достигается при следующих обстоятельствах срок векселя соответствует срокам реализации товаров векселями оформляются товарные сделки. 2.3