Конъюнктура мирового рынка цветных металлов с

Конъюнктура мирового рынка цветных металлов с. г. по 2003г. Конъюнктуру мирового рынка цветных металлов в августе 2000 года можно охарактеризовать в целом как положительную.

Никель подорожал примерно на 10, что было связано с непрекращающейся забастовкой рабочих канадской компании Falconbridge, эксплуатирующей одно из крупнейших месторождений этого металла - Садсбери.

Также отмечался рост цен на медь до 2000 за тонну. Темпы роста цен на алюминий были несколько меньше, чем на медь. По оценкам Европейской Алюминиевой Ассоциации использование алюминия на континенте в 2000 году было следующее график 1. В сентябре цена на алюминий продолжала расти, но в конце месяца наметился спад, который еще более усилился в начале октября. За две недели октября цена алюминия снизилась почти на 5. Примерно такими же темпами снижалась цена меди. Хуже всего обстоят дела на рынке никеля.

За первые две недели октября он подешевел почти на 10. При этом забастовка в Канаде до сих пор продолжается, однако это уже не оказывает большого влияния на динамику цены данного металла. Специалисты считают, что одной из основных причин такой динамики цен никеля является снижение спроса на нержавеющую сталь в Европе. Европейские компании накопили достаточно большие запасы нержавеющей стали в предшествующий период и теперь не спешат делать новые крупные закупки.

Распределение стран по регионам по этому показателю представлено на графике 2. График 2 За первое полугодие 2002 года цены мирового рынка на никель выросли на 35,3, медь на 11,9, алюминий на 0,7, цинк на 1,7, олово на 6,7. Цены мирового рынка на свинец снизились за рассматриваемый период на 8,9. Такие данные приводит Центр макроэкономических исследований ЦМЭИ компании ЮНИКОНМС Консультационная Группа. В то же время специалисты ЦМЭИ отмечают, что цены мирового рынка на цветные металлы пока остаются ниже уровня 2001 года. Так, в среднем в первом полугодии 2002 года цены мирового рынка на первичный алюминий были на 11,1 ниже уровня цен первого полугодия 2001 года, медь на 7,2, никель на 0,6, цинк на 19,3, олово на 20,6, свинец на 1. Цены на продукцию цветной металлугии на 23.06.2001г. включая НДС ПродуктЦена, тыс.руб.тонна Алюминий первичный в чушках А5-А751,2Алюминиевый прокат73,6Лом алюминиевый27,4Медь катодная55,0Медный прокат95,0Лом медный36,6Свинец в чушках С018,8Цинк в чушках Ц0, Ц0А 40,7Олово в чушках О1210,8Никель катодный Н1235,0Никелевый прокат320,0 Вопрос с ценами на металл остается довольно острым.

Все последние годы цена на алюминий постоянно увеличивалась, следуя за кривой потребления. Во время кризисов, что вполне естественно, цены снижались, но на общем фоне ухудшения экономической ситуации это не воспринималось, как стагнация.

Ситуация последних месяцев в корне противоположна. Общее похолодание экономики привело к резкому ограничению выпуска продукции в смежных отраслях промышленности.

В США крупнейшем потребителе алюминия резко были снижены темпы строительства, снизились объемы выпуска автомобилей, что ограничило потребление. График 3 Это привело к снижению цен на металл на 20 за первый квартал текущего года. С другой стороны на североамериканских производителей стали давить высокие цены на энергию. Это вынудило крупнейших североамериканских производителей снижать объемы производства, а в ряде случаев и вовсе закрывать их. Так, например, за первые 6 месяцев текущего года крупнейшие производители Alcoa и Alcan сократили выпуск первичного алюминия более, чем на 15. Ценовая ситуация на мировом рынке оказывала влияние на динамику контрактных цен экспортных поставок цветных металлов.

По данным Госкомстата России, за январь апрель 2002 года контрактные цены экспорта никеля выросли на 14,7, меди на 7,7, алюминия снизились на 1,3. На внутреннем рынке в первом полугодии 2002 года наблюдался рост цен производителей цветных металлов.

Так, по данным Госкомстата России, цены производителей алюминия выросли на 10,2 май 2002 года к декабрю 2001 года, меди на 18,9, никеля на 38,9, цинка на 8,6, свинца на 11, олова на 6,7. Ситуация 2001г. По мнению экспертов центра, ситуация на мировом рынке цветных металлов остается достаточно неопределенной. Вероятнее всего рост цен на цветные металлы в ближайшей перспективе продолжится, хотя темпы роста будут умеренными. В то же время на отдельные металлы алюминий, медь, свинец цены будут подвержены колебаниям.

Можно рассмотреть ситуацию с мировыми ценами на некоторые металлы более подробно. Медь. ICSG опубликовала данные за первое полугодие, согласно которым мировые поставки металла выросли на 2,8, очищенное производство выросло на 5,1, объемы вторичного производства на 1,7, в то время, как потребление упало на 3,4. Увеличение поставок и уменьшение спроса приводят к накоплению наличного металла как у производителей, так и на биржевых складах график 1. Так, на складах LME запасы за аналогичный период по сравнению с прошлым годом возросли с 357.000 тонн до 654.000 тонн. На складах COMEX запасы возросли на 102.000 тонн с сопоставимым периодом прошлого года. Медь продолжает торговаться выше уровня поддержки 1450 тонна, который сегодня является ключевым.

Таким образом, его пробитие приведет к дальнейшему падению цен на металл. Следующий уровень поддержки у меди -1380 уровень 1999 года. Избыток меди на мировом рынке за первые пять месяцев 2001 г. по состоянию на 1 июня достиг 120 тыс. тонн, сообщается в докладе Международной группы по изучению рынка меди. В аналогичный период 2000 года на мировом рынке отмечался дефицит меди, оценивавшийся в 315 тыс. тонн. Рекордный с начала 2001 года рост количества невостребованной меди произошел в мае-июне график 1. По данным группы, разница между производством и потреблением меди достигла за май 62 тыс. тонн, что превысило суммарный показатель предыдущих четырех месяцев и составило более половины избытка меди с начала года. Причиной образования избытка аналитики считают падение промышленного спроса на медь в связи со спадом в мировой экономике.

График 1 Низкая цена на медь оказывает существенное влияние на отрасль, особенно в странах где себестоимость производства меди высока.

В США производство меди в 2000 г. велось в основном в штатах Аризона, Юта, Нью-Мексико и Монтана, а также в незначительных количествах в других штатах и достигло 1,45 млн. т. На 15 горнодобывающих предприятиях было получено 99 всей меди в концентрате. На конец прошлого года в США первичная медь производилась на 4 предприятиях, а 1 занималось производством вторичной меди. Рафинированная медь использовалась для производства проката, который изготавливается на 15 предприятиях круглый и плоский прокат, 35 заводах по обработке медных сплавов, а также на химических и других заводах.

Основными сферами применения меди в США в 2000 г. были к общему потреблению производство строительных материалов - 41, электронного и электротехнического оборудования - 27, транспортных средств - 12, промышленного оборудования - 10, потребительских и прочих товаров - 10. Основными странами - поставщиками меди на рынок США в 1999 г. являлись Канада 38 общего объема импорта, Чили 24, Мексика 14. На долю рафинированной меди приходился 61 всего импорта.

По оценке, в 2001 г. производство меди в концентрате в стране сократится. Зависимость от импорта будет продолжать возрастать.

Алюминий. За последних три месяца алюминий упал примерно на 200 -с 1600 до 1370 тонна. И если по меди постепенно начинает выстраиваться смена тенденции на повышение, хотя и не очень устойчивая, то алюминий - технически уверенно смотрит вниз. IAI сообщил, что мировое производство сократилось в июне на 500 тонн в день, отгрузки с американского континента уменьшились на 15, по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Однако спрос все равно намного меньше, и запасы на складах LME продолжают возрастать график 2 График 2 Если сравнить ситуацию текущего и прошлого года, то становиться понятным столь резкое снижение цен на металл.

Здесь в первую очередь сказывается снижение мирового потребления данного металла. Американская экономика все еще не может уверенно встать на ноги спрос со стороны строительного сектора на данный металл находится на беспрецедентно низком уровне, сокращения рабочих мест достигли 1 млн. человек, низок спрос со стороны высокотехнологичного сектора.

И хотя аналитики все еще не склонны драматизировать ситуацию, цены на чистый алюминий низки. С другой стороны на продавцов давит постоянное увеличение запасов металла на складах, которые на сегодня превышают более чем вдвое аналогичный показатель предыдущего года график 2. При прорыве психологически важного уровня в 1340 тонна цены на металл опустятся еще ниже. И хотя в 20 числах августа и наблюдался небольшой всплеск цен практически на все металлы, специалисты рынка связали их с краткосрочными тенденциями.

Именно на этот срок пришлось закрытие позиций рядом брокеров, и прошли торги новыми 3-х месячными контрактами, что вызвало некоторую игру на повышение, которая однако не имела длительных перспектив и захлебнулась уже в середине недели 2008-2608. В двух основных портах Японии - Yokohama и Nagoya -по оценкам экспертов находится 264.000 тонн алюминия, что на 6 больше, по сравнению с июлем 249.000 тонн. Это связано с началом на этой неделе летних отпусков у местных потребителей.

Ситуация с никелем похожа на алюминий. Все такое же различие в уровне складских запасов, такое же снижение цен график 3. График 3 Однако ситуация более благоприятна, так как общие запасы металла существенно меньше прошлогодних. Многие производители во избежание резкого снижения котировок сумели вовремя снизить объемы производства, что позволило долгое время на протяжении всего июля удерживать котировки на приемлемом уровне. Норильский Никель, например, вообще переориентировал бизнес на металлы платиновой группы, спрос на которые во всем мире постоянно повышается.

Это позволит компании сохранить планируемую норму прибыли даже при сокращении никелевого экспорта. Уровни сопротивления на 21 августа установились на уровне 5750 5650 тонна, уровни поддержки 5550 5650 тонна. К тому же на рынке сохраняется все еще низкий спрос на металл, который ниже уровня аналогичного прошлогоднего периода практически на треть. Таким образом, текущее лето явилось одним из самых неблагоприятных для производителей временем за последние два года. Цены на многие металлы снизились до уровня двухгодичной давности, что при постоянно падающем спросе на металлы, позволяет позиционировать ситуацию как затяжной кризис.

С этой стороны положение отечественных металлургов существенно лучше. За счет низкого рублевого курса и общего промышленного подъема растет и внутренний спрос практически на все металлы. Учитывая благоприятную внутреннюю конъюнктуру можно надеяться, что подобная ситуация будет преобладать и в третьем квартале.

Тем более что позитивные ожидания металлургов подтверждают эту тенденцию. 4. Лондонская биржа металлов. Подобно другим товарам стоимость цветных металлов определяется на биржах, таких как Лондонская биржа металлов LME, Шанхайская фьючерсная биржа, Бразильская товарно-фьючерсная биржа и др. По мере развития биржевого рынка торговля металлами перешла от форвардных контрактов к фьючерсным. Кроме этого, торговля цветными металлами осуществляется через внебиржевой сектор, например через электронные торговые площадки Metal World, Metal Site и др а также непосредственно через агентов и посреднические фирмы.

В течение трех лет своего существования компания MetalSite, являющаяся первым в США электронным магазином по торговле металлами, постоянно наращивает объем продаж, осуществляемых через ее торговую площадку средний объем за месяц - около 20 тыс. тонн. Число пользователей сайта превышает 24 тыс. В настоящее время на торговой площадке MetalSite выставляют свою продукцию более 60 производителей и сервисных центров, тогда как в 1998 г. их было всего 3. В этом году компания предложила своим клиентам новую торговую площадку ScrapSite. Net, которая специализируется на торговле ломом Приложение 5, и региональный сайт MetalSite Japan, созданный совместно с тремя крупными японскими компаниями Itochu, Marubeni и Sumitomo.

Главной торговой площадкой цветными металлами является Лондонская биржа металлов.

Хотя по большей части реализация металлов происходит через прямые договора о поставках или через посреднические фирмы, цена на металлы либо фиксирована в рамках долгосрочных соглашений, либо привязана к котировкам на LME. Торговля на площадке LME разделена на две сессии. В течение утренней сессии проводятся живые торги trading on the floor, на основе которых устанавливаются официальные котировки на металлы. На дневной сессии продолжается торговля сплавами алюминия, TAPOs опцион на среднюю цену торгов и оформляются заключаемые контракты.

На LME торгуются шесть основных цветных металлов алюминий, медь, цинк, никель, свинец, титан и серебро, а также сплавы алюминия. Размер лота варьируется от 170 кг для серебра до 25 тонн для алюминия и меди. Торгуемые на бирже металлы должны быть классифицированы биржей. Торговая марка металла LME - это официально зарегистрированная биржей торговая марка производителя металла. Для ее регистрации необходимо выполнить многочисленные процедуры, например получить рекомендательные письма от двух общепризнанных потребителей металла, сертификаты качества от официальных контрольных организаций.

Металл на Лондонской бирже соответствует по качеству требованиям стандартного контракта LME, складирован по лотам и размещен на зарегистрированных LME складах, большинство из которых находится в портах Западной Европы и восточного и западного побережья США потенциальные потребители должны учитывать транспортные расходы по доставке к месту назначения. Этим и объясняется разница, возникающая между ценой на других торговых точках и официальной ценой на LMEПриложение 3. В основном биржа используется не для хеджирования ценовых рисков, а для спекуляций.

Это отчасти доказывает тот факт, что среднедневной объем торгов количество заключенных контрактов примерно в 5 раз меньше, чем число открытых позиций, т.е. в среднем участники рынка пересматривают свои позиции по контрактам не реже, чем раз в неделю. Если бы сделки совершались с целью хеджирования, то контракты держались бы до даты исполнения.

Преобладание спекулянтов подтверждает и то, что именно изменение цены оказывает наибольшее влияние на динамику оборотов торгов, в то время как количество открытых позиций в меньшей степени зависит от изменения цены рис. 1.Наконец, объем торгов на LME относительно небольшой, он соответствует 10 от мирового производства цветных металлов рис. 2. Рис.1 Рис. 2. МесяцПозицииОбъемы торгов, количество контрактовПозиции объемы торгов Январь536 76391 0865,89Февраль530 585110 5904,80Март484 777112 7874,30Апрель521 73191 1775,72Май487 265110 3904,41Июнь489 718106 6304,59Июль448 00076 2855,87Август441 39385 2155,18Сентябрь461 53897 5064,73Октябрь463 59288 6225,23Ноябрь473 791113 9854,16Декабрь472 79298 6124,79 На LME торгуются контракты Cash аналог спот - цены на внебиржевом рынке, 3-месячные, 15-месячные и 27-месячные фьючерсы.

Во фьючерсных контрактах на покупку или продажу товаров указывают цену и дату поставки, определяемые на дату заключения фьючерса.

Если фьючерсный контракт заканчивается реальной поставкой товара, то он становится физическим контрактом. При этом лишь небольшой процент контрактов на LME заканчивается реальной поставкой, большинство же позиций закрывается до даты исполнения. Для уменьшения риска неблагоприятного изменения котировочной цены фьючерса, а следовательно и изменения суммы на счете инвестора margin calls, фьючерсные контракты обычно заключаются одновременно с контрактами на обратную сделку spreading.

В настоящее время членами LME являются более 100 крупных фирм Приложение 6. На бирже торгуют преимущественно те, кто так или иначе связан с металлами производители, потребители цветных металлов и трейдеры - посредники, причем в основном в роли потребителей выступают переработчики первичных металлов. Заключение. Российские металлурги настроены не столь оптимистично. Спрос действительно растет, но увеличение цен на нашу продукцию обусловлено ростом цен на услуги естественных монополий говорит представитель Северстали Ольга Ежова. По оценкам Северстали, улучшение конъюнктуры в четвертом квартале будет временным явлением, в первом квартале 2003 года произойдет сезонный спад и сокращение спроса на сталь на внутреннем рынке.

Кардинального улучшения ситуации мы не ожидаем раньше осени 2003 года говорит Ежова. Еще более пессимистичны прогнозы НЛМК. Серьезного роста внутреннего спроса пока не предвидится считает представитель НЛМК Дмитрий Геворкян.

Прогноз на 2003г. Экс-генеральный секретарь Международного института чугуна и стали Ян Кристмас Ian Christmas признал ситуация на стальном рынке развивается настолько быстро, что прогнозы, составленные аналитиками, устаревают еще до момента опубликования. Уровень неопределенности столь высок, что в ближайшие два года вряд ли стоит полагаться на любые прогнозы. По мнению Кристмаса, сейчас уже отчетливо наметилась понижательная тенденция на рынке стали. Поэтому все прогнозы на конец нынешнего и начало следующего года следует пересматривать в сторону уменьшения, считает Кристмас.