Структура органов управления

Структура органов управления. Высший руководящий орган МВФ - Совет управляющих Board of Governors, в котором каждая страна-член представлена управляющим и его заместителем. Обычно это министры финансов или руководители центральных банков. В ведение Совета входит решение ключевых вопросов деятельности Фонда, таких, как внесение изменений в Статьи Соглашения, прием и исключение стран-членов, определение и пересмотр их долей в капитале, выборы исполнительных директоров.

Управляющие собираются на сессии обычно один раз в год, но могут проводить заседания, а также голосовать по почте в любое время. В МВФ действует принцип взвешенного количества голосов, который предполагает, что возможность стран-членов оказывать воздействие на деятельность Фонда с помощью голосования определяется их долей в его капитале.

Каждое государство имеет 000 базовых голосов независимо от величины его взноса в капитал и дополнительно по одному голосу за каждые 000 тыс. СДР суммы этого взноса. Такой порядок обеспечивает решающее большинство голосов наиболее развитым государствам. Самым большим количеством голосов в МВФ обладают на 00 апреля 0000 г. США - 00,00 Германия - 0,00 Япония - 0,00 Великобритания - 0,00 Франция - 0,00 Саудовская Аравия - 0,00 Италия - 0,00 Россия - 0,00 . Доля 00 стран - участниц ЕС - 00,0 00 развитых стран - членов ОЭСР имеют 00,0 голосов в МВФ. На долю остальных стран, составляющих свыше 00 количества членов Фонда, приходится лишь 00,0 голосов Международные валютно-кредитные и финансовые отношения.

Л.Н. Красавиной 0-е изд перераб. и доп М. Финансы и статистика, 0000 000 с Решения в Совете управляющих обычно принимаются простым большинством не менее половины голосов, а по важным вопросам, имеющим операционный либо стратегический характер специальным большинством соответственно 00 или 00 голосов стран-членов. В интересах ведущих стран Запада в уставе ныне выделены 00 подобных вопроса против 0 при создании МВФ . Несмотря на некоторое сокращение в 00-е и 00-е годы удельного веса голосов США и ЕС, они по-прежнему могут налагать вето на ключевые решения Фонда, принятие которых требует максимального большинства 00 . Это означает, что США вместе с ведущими западными государствами располагают возможностью осуществлять контроль над процессом принятия решений в МВФ и направлять его деятельность исходя из своих интересов.

Что касается развивающихся стран, то при наличии скоординированных действий теоретически они также в состоянии не допускать принятия не устраивающих их решений. Однако достичь согласованности большому числу разнородных стран сложно.

Согласно действующему с 0000 г. уставу Совет управляющих может учредить новый постоянный орган управления - Совет на уровне министров стран-членов для наблюдения за регулированием и адаптацией мировой валютной системы.

Однако он пока не создан, и его роль играет Временный комитет Совета управляющих по вопросам мировой валютной системы, состоящий из 00 управляющих МВФ, в том числе от России, и учрежденный в 0000 г. Он собирается дважды в год. Однако в отличие от предполагаемого Совета Временный комитет не имеет полномочий для принятия директивных решений. Тем не менее он выполняет важные функции руководит Исполнительным советом вырабатывает стратегические решения, относящиеся к функционированию мировой валютной системы и деятельности МВФ представляет Совету управляющих предложения о внесении поправок в Статьи Соглашения МВФ. Подобную роль играет также Объединенный министерский комитет Советов управляющих Международного банка реконструкции и развития МБРР и Фонда по передаче реальных ресурсов развивающимся странам.

Совет управляющих делегировал многие свои полномочия Исполнительному совету Executive Board, т.е. директорату, который несет ответственность за ведение дел МВФ, включающих широкий круг политических, оперативных и административных вопросов, в частности предоставление кредитов странам-членам и осуществление надзора за их политикой в отношении валютных курсов.

Исполнительный совет работает на постоянной основе в штаб-квартире Фонда в Вашингтоне и обычно проводит свои заседания три раза в неделю. С 0000 г. число исполнительных директоров доведено до 00. 0 из них назначены согласно уставу США, Германией, Японией, Великобританией и Францией, у которых наибольшие квоты в капитале МВФ 0 - представляют каждый одну страну - Саудовскую Аравию, Россию и Китай 00 - избраны от остальных стран-членов, разделенных на соответствующее число групп с учетом принципа географического представительства. Назначения и выборы исполнительных директоров производятся раз в два года. Директор располагает тем количеством голосов, которым пользуются в совокупности избравшие его управляющие.

Однако в большинстве случаев решения в Исполнительном совете принимаются не путем формального голосования, а посредством достижения консенсуса его членов.

Исполнительный совет МВФ выбирает на пятилетний срок директора-распорядителя Managing Director, который возглавляет штат сотрудников Фонда на сентябрь 0000 г 0000 человек из 000 стран. Директор-распорядитель с 0000 г Мишель Камдессю Франция переизбран на третий срок с 00 января 0000г его первый заместитель с 0000 г Стэнли Фишер США Международные валютно-кредитные и финансовые отношения.

Л.Н. Красавиной 0-е изд перераб. и доп М. Финансы и статистика, 0000 000 с 0.0. Капитал и заемные ресурсы МВФ устроен по образцу акционерного предприятия его капитал складывается из взносов государств-членов, производимых по подписке. Каждая страна имеет квоту, выраженную в СДР. Квота - ключевое звено во взаимоотношениях стран-членов с Фондом - определяет 0 сумму подписки на капитал 0 возможности использования ресурсов Фонда 0 сумму получаемых страной - членом СДР при их очередном распределении 0 количество голосов страны в Фонде. Размеры квот устанавливаются на основе удельного веса стран в мировой экономике и торговле с учетом следующих показателей ВВП объем текущих операций платежного баланса официальные золото-валютные резервы.

Поэтому квоты распределяются неравномерно. До 0000 г. до 00 квоты оплачивались золотом, ныне - резервными активами СДР и конвертируемыми валютами 00 - национальной валютой. Пересмотр квот производится не реже одного раза в пять лет. С 0000 по 0000 г. квоты пересматривались десять раз. В результате увеличения квот и числа стран-членов капитал МВФ возрос с 0,0 млрд. в 0000 г. до 000,0 млрд. СДР около 000 млрд. долл. после девятого пересмотра квот в 0000 г т.е. в 00 раз в итоге десятого их пересмотра, завершившегося в 0000 г квоты не увеличены. В связи с изменением удельного веса и роли отдельных стран в мировой экономике увеличение квот ФРГ, Японии и некоторых других стран, а также стран - экспортеров нефти, в первую очередь Саудовской Аравии, опережало возрастание квот остальных государств.

Отсюда - повышение долей квот этих государств в капитале Фонда. Однако увеличение ресурсов МВФ существенно отставало от роста совокупного мирового ВВП и в еще большей мере от динамики объема платежей по текущим операциям платежного баланса.

Следует учесть, что для предоставления кредитов странам-членам используется не весь капитал МВФ, а только узкий круг валют, главным образом определяемые время от времени Фондом свободно используемые валюты в настоящее время - доллар США, японская иена, марка ФРГ, фунт стерлингов и французский франк . 00 января 0000 г. Совет управляющих МВФ в завершение одиннадцатого пересмотра квот стран-членов принял решение об увеличении общей суммы квот на 00 . 00 января 0000 г. это решение вступило в силу, в результате чего капитал Фонда возрос до 000 млрд. СДР 000 млрд. долл После нового увеличения капитала МВФ на долю 00 развитых государств приходится 00,0 общей суммы квот, в том числе США - 00,0 , Японии - 0,0 , Германии - 0,0 , Великобритании - 0,0 , Франции - 0,0 , Италии - 0,0 и Канады - 0,0 00 стран - участниц ЕС - 00,0 . Суммарная доля бывших социалистических стран, входивших в СЭВ Болгария, Венгрия, Вьетнам, Монголия, Польша, Румыния, республики бывшего СССР, Словакия, Чехия, а также Албании, Китая и республик бывшей Югославии, составляет 00,0 и всех остальных 000 стран - членов Фонда - 00,0 . Россия по величине квоты в МВФ 0,0 млрд. СДР, или 0,0 млрд. долл. занимает девятое место вслед за Канадой.

На нее приходится 0,0 общей суммы квот. Сумма квот стран СНГ и Балтии - 0,00 0,0 млрд. СДР, или 00,0 млрд. долл. Рассчитано по IMF Survey.

A Publication of the International Monetary Fund. Volume 00, Number 0, February 0, 0000, Washington, D.C P. 00-00 В дополнение к собственному капиталу МВФ привлекает заемные средства.

Страны, входящие в группу десяти или их центральные банки Бельгия, Италия, Канада, Немецкий федеральный банк, Нидерланды, Соединенное Королевство, Соединенные Штаты, Франция, Шведский государственный банк, Япония, заключили с Фондом Генеральные соглашения о займах, ГСЗ General Arrangements to Borrow, GAB , вступившие в силу с 00 октября 0000 г. В 0000 г. к ним присоединился в качестве ассоциированного члена Швейцарский национальный банк с апреля 0000 г. участвует в полном объеме. ГСЗ предусматривали открытие странами-участницами или их центральными банками кредитных линий Фонду на возобновляемой основе на сумму до 0,0 млрд. СДР 0,0 млрд. долл Средства предоставляются в тех случаях, когда нужно предотвратить или устранить расстройство мировой валютной системы. МВФ, в свою очередь, может предоставлять займы на 0-0 лет любым странам - участницам ГСЗ. Эти средства могут использоваться для оказания финансовой помощи и странам, не являющимся участниками ГСЗ, однако при соблюдении строгих критериев.

МВФ платит проценты по кредитам, полученным им в рамках этих соглашений, и обязуется погашать их в течение пяти лет. ГСЗ первоначально были заключены на четыре года, затем продлевались каждые пять лет. В ходе очередного их пересмотра в декабре 0000 г. участники ГСЗ договорились увеличить лимит кредита до 00 млрд. СДР около 00 млрд. долл С этими соглашениями связана также договоренность с Саудовской Аравией 0000г. о кредитной линии на аналогичных условиях на сумму 0,0 млрд. СДР 0,0 млрд. долл 00 ноября 0000 г. МВФ продлил ГСЗ на новый пятилетний период - с 00 декабря 0000 г. по 00 декабря 0000 г. В июле 0000 г. страны - участницы ГСЗ согласились предоставить Фонду кредит в рамках этого механизма на сумму 0,0 млрд. СДР около 0,0 млрд. долл. для оказания финансовой помощи России.

Это было первое использование средств ГСЗ за последние 00 лет и первый случай, когда такие средства получила страна, не являющаяся участницей ГСЗ Международные валютно-кредитные и финансовые отношения.

Л.Н. Красавиной 0-е изд перераб. и доп М. Финансы и статистика, 0000 000 с В связи с возросшей потребностью в ресурсах для противодействия финансовым кризисам семерка предложила в июне 0000 г. осуществить меры, которые позволили бы удвоить кредитный лимит в рамках ГСЗ. Исполнительный совет МВФ 00 января 0000 г. одобрил Новые соглашения о займах, НСЗ New Arrangements to Borrow, NAB , участниками которых стали 00 государств или центральных банков. В соответствии с этими соглашениями Фонд может получать от этих государств при необходимости средства в размере до 00 млрд. СДР около 00 млрд. долл Новые соглашения не заменяют собой ГСЗ. Однако максимальная величина средств, доступных Фонду в рамках обоих этих механизмов, не должна превышать в общей сложности 00 млрд. СДР. При необходимости обеспечения МВФ дополнительными ресурсами ГСЗ призваны выступать в роли первого по очередности и главного по объему источника этих ресурсов.

Потребность в увеличении кредитных операций побудила МВФ в 00-е годы обратиться с целью укрепления его финансовой базы к заемным средствам, привлекаемым также и на двухсторонней основе.

Фонд получал займы у министерств финансов и центральных банков Бельгии, Саудовской Аравии, Швейцарии, Японии и других стран, а также у БМР. К заимствованиям у частных банков МВФ пока не прибегал, хотя устав предоставляет такую возможность. 0.0. Кредитные механизмы МВФ представляет кредиты в иностранной валюте странам-членам для двух целей во-первых, для покрытия дефицитов платежных балансов, т.е. практически пополнения валютных резервов государственных финансовых органов и центральных банков, и, во-вторых, для поддержки макроэкономической стабилизации и структурной перестройки экономики, а это значит для кредитования бюджетных расходов правительств. В уставе Фонда для характеристики его кредитной деятельности используются два понятия 0 сделка transaction - предоставление валютных средств странам из его собственных ресурсов 0 операция operation - оказание посреднических финансовых и технических услуг за счет заемных средств.

Управление собственными и привлеченными средствами осуществляется раздельно.

МВФ производит кредитные операции только с официальными органами - казначействами, министерствами финансов, стабилизационными фондами, центральными банками.

Страна, нуждающаяся в иностранной валюте, осуществляет покупку purchase или заимствование drawing иностранной валюты либо СДР в обмен на эквивалентную сумму в национальной валюте, которая зачисляется на счет МВФ в ее центральном банке.

При разработке механизма Фонда предполагалось, что страны-члены будут предъявлять равномерный спрос на валюты, а поэтому национальные валюты, поступающие в МВФ, станут переходить от одной страны к другой.

Таким образом, эти операции не должны были являться кредитными в строгом смысле слова. На практике в Фонд обращаются с просьбами о предоставлении кредитов главным образом страны с неконвертируемыми или не используемыми в международных расчетах валютами. Вследствие этого МВФ, как правило, предоставляет валютные кредиты как бы под залог соответствующих сумм национальных валют.

Поскольку на них нет спроса, они остаются в Фонде до их выкупа странами - эмитентами этих валют. Рассмотрим основные обычные механизмы кредитования за счет собственных ресурсов МВФ счет общих ресурсов Международные валютно-кредитные и финансовые отношения. Л.Н. Красавиной 0-е изд перераб. и доп М. Финансы и статистика, 0000 000 с Резервная доля. Первая порция иностранной валюты, которую страна-член может приобрести в МВФ - в пределах 00 квоты, называлась до Ямайского соглашения золотой долей, с 0000 г резервной долей Reserve Tranche. Резервная доля определяется как превышение валюты квоты страны-члена над суммой, находящейся в распоряжении Фонда национальной валюты данной страны.

Если МВФ использует часть этой национальной валюты страны-члена для предоставления средств другим странам, то резервная доля такой страны соответственно увеличивается. Сумма займов, предоставленных страной-членом Фонду в рамках дополнительных кредитных соглашений, образует ее кредитную позицию. Резервная доля и кредитная позиция вместе составляют резервную позицию страны - члена МВФ. В пределах резервной позиции страны-члены могут получать валютные средства в МВФ автоматически, по первому требованию.

Единственным условием для такого заимствования является констатация государством-членом наличия потребности в покрытии дефицита платежного баланса. Использование резервной позиции не рассматривается как получение кредита.

Оно не требует от страны процентных и комиссионных платежей и не налагает на нее обязательства вернуть Фонду полученные средства. Кредитные доли. Средства в иностранной валюте, которые могут быть приобретены страной-членом сверх резервной доли в случае полного использования последней авуары МВФ в валюте страны достигают 000 квоты, делятся на четыре кредитные доли, или транша Credit Tranches, составляющие по 00 квоты. Доступ стран-членов к кредитным ресурсам МВФ в рамках кредитных долей ограничен определенными условиями.

Согласно первоначальному уставу они состояли в следующем во-первых, сумма валюты, полученной страной-членом за двенадцать месяцев, предшествовавших его новому обращению в Фонд, включая испрашиваемую сумму, не должна превышать 00 квоты страны во-вторых, сумма валюты данной страны в активах МВФ не может превышать 000 ее квоты включая 00 квоты, внесенных по подписке. Таким образом, предельная сумма кредита, которую страна могла получить у Фонда в результате использования резервной и кредитных долей, составляла 000 размера ее квоты.

В пересмотренном в 0000 г. уставе МВФ первое ограничение было устранено. Это позволило странам-членам получать валюту в Фонде в течение более короткого срока, чем пять лет. Что касается второго условия, то устав предоставляет МВФ право приостанавливать его действие. На этом основании в современных условиях ресурсы Фонда на практике во многих случаях используются в размерах, существенно превышающих зафиксированный в уставе предел.

Поэтому понятие верхние кредитные доли Upper Credit Tranches стало означать не только 00 квоты, как в ранний период деятельности МВФ, а любые суммы, превосходящие первую кредитную долю. Договоренности о резервных кредитах стэнд-бай Stand-by Arrangements с 0000 г. обеспечивают стране-члену гарантию того, что в пределах определенной суммы и в течение срока действия договоренности она может при соблюдении оговоренных условий беспрепятственно получать иностранную валюту от МВФ в обмен на национальную.

Подобная практика предоставления кредитов представляет собой открытие кредитной линии. Если использование первой кредитной доли может быть осуществлено в форме прямой покупки иностранной валюты после одобрения Фондом ее запроса, то выделение Фондом средств в счет верхних кредитных долей почти во всех случаях производится посредством договоренностей со странами-членами о резервных кредитах. С 00-х и до середины 00-х годов соглашения о кредитах стэнд-бай имели срок действия до года, с 0000 г до 00 месяцев и даже до 0 лет в связи с увеличением масштабов дефицитов платежных балансов.

Механизм расширенного финансирования Extended Fund Facility, EFF с 0000 г. дополнил резервную и кредитные доли. Он предназначен для предоставления валютных средств странам-членам на более длительные сроки и в больших размерах по отношению к квотам, чем это предусмотрено в рамках обычных кредитных долей. Основанием для обращения страны к МВФ с просьбой о предоставлении кредита в рамках системы расширенного финансирования является серьезное нарушение равновесия платежного баланса, вызванное неблагоприятными структурными изменениями производства, торговли или ценового механизма.

Расширенные кредиты обычно предоставляются на три года при необходимости - до четырех лет. Валюта, предоставляемая Фондом в рамках договоренностей о резервных кредитах верхние кредитные доли и расширенном финансировании, выдается определенными порциями траншами через установленные промежутки времени в течение срока соглашения - ежеквартально, раз в полугодие или в некоторых случаях помесячно.

Главным назначением кредитов стэнд-бай и расширенных кредитов является содействие странам - членам МВФ в осуществлении макроэкономических стабилизационных программ или структурных реформ. Фонд требует от страны, прибегающей к кредиту, выполнения определенных требований, причем степень жесткости этих требований нарастает по мере перехода от одной кредитной доли к другой.

Обязательства страны-заемщицы, предусматривающие проведение ею соответствующих финансово-экономических мероприятий, фиксируются в письме о намерениях Letter of intent или меморандуме об экономической и финансовой политике Memorandum of Economic and Financial Policies, направляемых в МВФ. Ход выполнения договоренности страной-получателем кредита контролируется путем проведения периодических обзоров, с помощью оценки предусмотренных договоренностью специальных целевых критериев реализации Performance criteria. Вели МВФ сочтет, что страна использует кредит в противоречии с целями Фонда, не выполняет взятых на себя обязательств, он может ограничить ее дальнейшее кредитование, отказать в предоставлении очередного кредитного транша.

Таким образом, этот механизм позволяет МВФ оказывать экономическое давление на страны-заемщицы. С середины 00-х годов МВФ в целях разрешения возникших острых проблем международных валютных отношений, связанных с резким усилением неуравновешенности платежных балансов, стал периодически вводить временные кредитные механизмы facilities - механизм, устройство, система, фонд. Для их формирования привлекались заемные средства из различных внешних официальных источников по преимуществу на основе соглашений с развитыми государствами и странами ОПЕК. В их числе - Нефтяной фонд Oil Facility, OF использовался для предоставления кредитов странам - импортерам нефти с целью покрытия дополнительных расходов, вызванных удорожанием нефти и нефтепродуктов 0000-0000 гг Были выделены кредиты в объеме 0,0 млрд. СДР 0 млрд. долл Необходимые для этого ресурсы ссудили преимущественно страны - экспортеры нефти. Среди получателей кредитов количественно преобладали развивающиеся страны, но их доля была невелика 0 0 по сравнению с развитыми государствами.

Условия предоставления кредитов из нефтяного фонда были жесткие сравнительно высокие процентные ставки не менее 0,0 годовых, обязательное выполнение рекомендаций МВФ при проведении национальной энергетической и валютной политики.

Вследствие этого доступ развивающихся стран к ресурсам нефтяного фонда был ограничен за счет его кредитов они покрыли лишь 0 0 дополнительных расходов на импорт подорожавшей нефти - Механизм дополнительного финансирования Supplementary Financing Facility, SFF , или Фонд Виттевеена Witteveen Facility - по имени директора-распорядителя МВФ 0000-0000 гг Цель этого механизма - предоставлять за счет заемных средств дополнительные кредиты странам, испытывающим резкие и затяжные кризисы платежных балансов и исчерпавшим лимиты обычных кредитов МВФ. Ресурсы Фонда 0,0 млрд. СДР, т.е. свыше 00 млрд. долл. были сформированы за счет займов у 00 стран - членов МВФ, а также Швейцарского национального банка.

Кредиты из этого фонда получили 00 стран - Политика расширенного доступа к ресурсам МВФ Policy of Enlarged Access to Fund s Resources, 0000-0000 гг Цель - предоставлять дополнительные кредиты странам-членам, у которых масштаб дефицита платежных балансов был непомерно велик по сравнению с их квотами.

Этот механизм использовался для осуществления корректирующих экономических мер в тех случаях, когда страны нуждались в средствах в больших размерах, чем могли получить в рамках кредитных долей и механизма расширенного финансирования, и на более продолжительный срок. Источником ресурсов для реализации этой политики являлись как собственные средства МВФ, привлеченные в форме подписки, так и заимствования у других стран.

В связи с увеличением квот стран - членов Фонда указанный механизм в ноябре 0000 г. был отменен.

Лимиты доступа стран-членов к ресурсам МВФ в рамках кредитных долей и механизма расширенного финансирования применяемые вместе или раздельно устанавливаются Исполнительным советом и ежегодно пересматриваются. С октября 0000 г. на трехлетний период были установлены следующие лимиты предоставление кредитов на протяжении года - до 000 квоты страны-члена кумулятивная, включающая задолженность страны по ранее полученным кредитам, предельная величина - 000 квоты в чистом исчислении, т.е. за вычетом сумм выкупленной страной у Фонда национальной валюты и сумм, запланированных к погашению. В исключительных случаях лимиты могут быть превышены.

В ноябре 0000 г. Исполнительный совет принял решение сохранить установленные в 0000 г. лимиты до следующего пересмотра политики доступа к ресурсам МВФ. МВФ взимает комиссионные сборы в размере 0,0 суммы займа и процент за кредиты, который увязывается с процентной ставкой по активам в СДР и с рыночными ставками.

Ставки определяются в течение финансового года на базе оценок доходов, расходов и запланированного показателя по чистой прибыли. В 0000 00 финансовом году с 0 мая по 00 апреля годовая процентная ставка составила в среднем 0,00 годом раньше - 0,00 . По истечении установленного срока страна-член обязана произвести обратную операцию - выкупить национальную валюту у Фонда погасить задолженность, вернув ему средства в СДР или иностранных валютах.

Возврат кредитов стэнд-бай производится в течение 0 0 0-0 лет со дня получения каждого транша валюты, а при расширенном финансировании - 0 0 0-00 лет. Помимо того, страна-заемщица обязана досрочно производить выкуп своей излишней для Фонда валюты по мере улучшения ее платежного баланса и увеличения валютных резервов. Если находящаяся в МВФ национальная валюта страны-должника покупается другим государством-членом, то тем самым погашается ее задолженность Фонду. 0.0. Специальные кредитные механизмы Они различаются по целям, условиям и стоимости кредита.

Получение странами - членами Фонда средств по линии специальных механизмов - это дополнение к их кредитным долям. Использование страной ресурсов специальных механизмов может увеличивать находящийся в распоряжении МВФ запас ее национальной валюты сверх кумулятивных пределов, установленных для получения кредитных долей. Специальные механизмы, в рамках которых кредитование осуществляется, как правило, за счет собственных средств МВФ, включают Механизм компенсационного и чрезвычайного финансирования, МКЧФ Compensatory and Contingency Financing Facility, CCFF предназначен для кредитования стран, у которых дефицит платежного баланса вызван временными и внешними, не зависящими от них причинами.

В их числе стихийные бедствия непредвиденное падение мировых цен промышленный спад введение протекционистских ограничений в странах-импортерах появление товаров-заменителей и т.п. Этот механизм включает три компонента Международные валютно-кредитные и финансовые отношения. Л.Н. Красавиной 0-е изд перераб. и доп М. Финансы и статистика, 0000 000 с. 0 с 0000 г. кредитование до 00 квоты стран, особенно экспортеров сырья, валютные поступления которых сокращаются в результате падения мировых цен на сырье 0 с 0000 г. кредитование до 00 квоты стран - импортеров зерна, испытывающих трудности в связи с ростом мировых цен на зерно с декабря 0000 г. по июнь 0000 г кредитование стран - импортеров нефти, нефтепродуктов и природного газа 0 с 0000 г. компенсационное финансирование непредвиденных потерь, понесенных странами, испытывающими влияние непредсказуемых внешних факторов, например, неблагоприятного изменения международных процентных ставок до 00 квоты. Кроме того, страна имеет возможность обратиться к МВФ с просьбой о выделении средств в счет особой, факультативной кредитной доли до 00 квоты, которая может быть использована по выбору в дополнение к любому из перечисленных трех видов кредитования. Если трудности платежного баланса вызваны лишь снижением экспортной выручки либо увеличением расходов на импорт зерновых, лимит компенсационных кредитов ограничивается 00 квоты страны.

При использовании странами кредитов Фонда для возмещения убытков, связанных одновременно с падением экспортной выручки и увеличением расходов на импорт зерна, а также в случае одновременного применения двух из трех компонентов механизма компенсационного финансирования, устанавливается комбинированный лимит в размере 00 квоты.

Общий лимит доступа к кредитам в рамках компенсационного и чрезвычайного финансирования с учетом всех компонентов составляет 00 квоты страны.

Механизм финансирования буферных резервных запасов, МФБЗ Buffer Stock Financing Facility, BSFF создан в 0000 г имеет целью оказание помощи странам, участвующим в образовании запасов сырьевых товаров в соответствии с международными товарными соглашениями, если это ухудшает их платежные балансы.

Лимит - 00 квоты.

Данный механизм не использовался с 0000 г. Механизм финансирования системных структурных преобразований, МФСП Systemic Transformation Facility, STF введен в апреле 0000 г. как временный специальный механизм с целью оказания поддержки странам, осуществлявшим переход от централизованно планируемой экономики к рыночной посредством радикальных экономических и политических реформ. Помощь предоставлялась странам, которые сталкивались с резким ухудшением состояния платежных балансов вследствие перехода от торговых связей, в значительной мере ориентированных на нерыночные цены, к многосторонней торговле, основанной на принципах рынка.

Этот механизм был создан главным образом для стран бывшего СССР, переживавших огромные трудности в условиях становления рыночной экономики и не способных в то время выполнять обычные жесткие требования МВФ. Основанием для использования МФСП могло быть, во-первых, резкое падение поступлений от эспорта вследствие перехода к основанной на рыночных ценах торговле, во-вторых, значительное и устойчивое увеличение стоимости импорта из-за переориентации на мировые цены, в особенности на энергоносители, и, в-третьих, сочетание обоих этих явлений.

Предоставление кредитов обусловливалось выполнением страной-заемщицей набора более мягких макроэкономических обязательств, чем те, с которыми связано получение стандартных полномасштабных резервных кредитов. Страны-члены могли получать средства в рамках МФСП до 00 их квот. Кредиты предоставлялись двумя равными долями с интервалом в полгода.

Всего эти кредиты получили 00 стран на общую сумму почти 0,0 млрд. СДР около 0 млрд. долл В конце 0000 г. функционирование механизма финансирования системных преобразований завершилось. Дополнительный резервный механизм, ДРМ Supplemental Reserve Facility, SRF введен в декабре 0000 г. для предоставления средств государствам-членам, которые испытывают исключительные трудности с платежным балансом и остро нуждаются в широкомасштабном краткосрочном кредите вследствие внезапной потери доверия к валюте, что вызывает бегство капитала и уменьшение золото-валютных резервов страны.

Предполагается, что ДРМ должен применяться в тех случаях, когда бегство капитала из страны может создать потенциальную угрозу для мировой валютной системы. Кредитование в рамках данного механизма производится путем выделения дополнительных сумм к тем средствам, которые предоставляются странам-членам в рамках договоренностей о кредитах стэнд-бай или о расширенном кредитовании.

Предоставление кредитных средств через посредство ДРМ, в отличие от других кредитов не ограничено лимитами и может производиться в любых размерах. Однако получение этих средств страной-членом требует от нее выплаты надбавки от 000 до 000 базисных пунктов по мере увеличения срока кредита к действующей процентной ставке по кредитам Фонда. Кроме того, погашение кредита должно осуществляться в течение более короткого, чем в других случаях, срока - от года до полутора лет правда, Исполнительный совет может продлить этот срок еще вплоть до одного года. Чрезвычайные кредитные линии, ЧКЛ Contingent Credit Lines, CCL . По предложению президента США Б. Клинтона, с которым он выступил на сессии Советов управляющих МВФ и ВБ 0 октября 0000 г семерка официально предложила Фонду ввести еще один широкомасштабный кредитный механизм.

Он был учрежден в апреле 0000 г. первоначально на два года. В рамках этого механизма МВФ открывает в чрезвычайном порядке краткосрочные кредитные линии странам- членам, сталкивающимся с угрозой острого кризиса платежного баланса вследствие возможного негативного воздействия ситуации на мировых рынках капиталов, т.е. факторов, находящихся вне сферы их контроля.

Спецификой нового кредита является его предупредительный характер валютные средства страна сможет получить не после, а до наступления кризиса - при первых его признаках. Условие получения кредита - проведение страной-заемщицей эффективной антикризисной экономической политики и соблюдение международно признанных стандартов. Механизм ЧКЛ образован как продолжение созданного ранее дополнительного резервного механизма, с которым он имеет одинаковые финансовые характеристики отсутствие жесткого ограничительного лимита предполагается, что сумма кредита будет составлять от 000 до 000 квоты страны-члена установление надбавки к действующей процентной ставке МВФ погашение в течение 0-0,0 года. 0.0.