Инвестиционная политика коммерческого банка

ОГЛАВЛЕНИЕ ВВЕДЕНИЕ 1 Теоретические и правовые основы инвестиционной политики коммерческого банка на примере портфельного инвестирования 1.1 Структура рынка ценных бумаг и его специфика в РФ 1.2 Виды ценных бумаг и оценка их доходности 2.1 Акции 2.2 Облигации 2.3 Высоколиквидные банковские ценные бумаги 1.3 Деятельность коммерческого банка на рынке ценных бумаг и ее правовые основы 22 2 Портфельное инвестирование как форма инвестиционной деятельности коммерческого банка 2.1 Формирование портфеля ценных бумаг 1.1 Основные принципы формирования портфеля инвестиций. 1.2 Стратегия инвестирования 1.3 Модели портфельного инвестирования 1.4 Риск портфеля ценных бумаг при формировании 2.2 Управление портфелем ценных бумаг 2.1 Мониторинг портфеля 46 2.2.2 Стратегия управления портфелем ценных бумаг 2.3 Взаимосвязь риска, дохода и доходности. 2.4 Определение оптимального срока реинвестирования вложенных средств. 2.5 Выбор оптимальных стратегий инвестора на основании анализа доходности ценных бумаг 55 2.3 0птимизация портфеля ценных бумаг на основе современной теории портфеля 2.4 Эффективность портфеля ценных бумаг 3 Управление портфелем ценных бумаг коммерческого банка 67 3.1 Основные показатели деятельности банка Инкогнито в 1993-1996 гг. 3.2 Деятельность Банка в 1997-1998 годах 2.1 Проявление кризиса в 1997-1998 годах 2.2 Влияние кризиса на деятельность Банка в 1997-1998 годах 3.3 Управление портфелем ценных бумаг Банка 3.4 Дальнейшее развитие кризиса и его влияние на деятельность банка 78 Заключение 82 Список использованной литературы 86 ПРИЛОЖЕНИЯ 88 ВВЕДЕНИЕ Занимаясь инвестициями, необходимо выработать определенную политику своих действий и определить основные цели инвестирования стратегический или портфельный его характер , состав инвестиционного портфеля, приемлемые виды ценных бумаг, качество бумаги, диверсификацию портфеля и т. д. Состояние рынка и возможности инвестора определяют выбор его инвестиционной стратегии. Именно поэтому портфельное инвестирование пока ещё не стало преобладающим на отечественном рынке.

Однако наметились определенные подходы, реализуемые, в частности, в учете всех приобретенных в результате инвестиционных операций ценных бумаг.

Дипломная работа посвящена актуальной для развивающейся экономики проблеме - инвестиционной политике коммерческого банка, которую мы рассмотрим на примере формирования и управления портфелем ценных бумаг.

Цель работы - выявить наиболее закономерные процессы управления и формирования портфеля ценных бумаг.

Для полного освящения выбранной темы были поставлены следующие задачи 1 Выявить основные теоретические предпосылки формирования портфеля ценных бумаг 2 Раскрыть методику формирования и управления портфеля ценных бумаг 3 Рассмотреть портфель ценных бумаг банка Инкогнито 4 Проанализировать основные тенденции фондового рынка с точки зрения портфельного инвестора. В качестве объекта исследования вполне справедливо был выбран коммерческий банк, так как именно банки являются наиболее крупными инвесторами и активными участниками фондового рынка.

В теоретической части дается освещение структуры рынка ценных бумаг, состав его участников, а также характеристика ценных бумаг.

В данной главе представлены проблемы формирования современного российского рынка ценных бумаг.

Для того чтобы сформировать оптимальный портфель ценных бумаг необходимо разработать инвестиционную стратегию, которая основывается на анализе доходности от вложения, времени инвестирования и анализе возникающих при этом рисков.

Чем выше риски на рынке ценных бумаг, тем больше требований предъявляется к качеству управления портфелем. Процесс управления направлен на сохранение основного инвестиционного качества портфеля и тех свойств, которые соответствуют интересам его держателя. Во второй главе приведена методика формирования и управления портфелем ценных бумаг, а также принятие оптимальных решений при формировании инвестиционного портфеля.

В работе теоретические аспекты переплетаются с практическими материалами деятельности реального коммерческого банка. Так как по закону о банках и банковской деятельности информация о деятельности коммерческого банка является коммерческой тайной, а в работе приведены реальные данные о портфельных инвестициях за 1994-1999 гг то автор работы, сохраняя коммерческую тайну, дает банку условное название. Далее в работе банк будет называться Инкогнито . 1

Теоретические и правовые основы инвестиционной политики коммерческого банка на примере портфельного инвестирования

Теоретические и правовые основы инвестиционной политики коммерческого банка на примере портфельного инвестирования 1.1

Структура рынка ценных бумаг и его специфика в РФ

В качестве финансового брокера может выступать хозяйствующий субъект и... Инвестиционный фонд представляет собой акционерное общество открытого ... Например, выгода мелкого инвестора, располагающего одним или нескольки... В каждый последующий период ставка процента возрастает. Плавающая став... При изменении учетной ставки меняется и курс облигации руб.

Высоколиквидные банковские ценные бумаги

Наиболее распространенным видом высоколиквидных банковских бумаг в Рос... Чаще всего доход выплачивается в момент погашения сертификата. ,где. Важной характеристикой для инвестора является доходность сертификата. 15 С6 - банковская ставка на момент продажи сертификата в долях единиц...

Деятельность коммерческого банка на рынке ценных бумаг и ее правовые основы

Рассмотрим основные виды деятельности коммерческого банка на рынке цен... Деятельность банков по выпуску собственных ценных бумаг. Собственные а... 5. 14. НП-6-1 477 и МФ РФ от 05.09.95г.

Портфельное инвестирование как форма инвестиционной деятельности коммерческого банка

Портфельное инвестирование как форма инвестиционной деятельности коммерческого банка 2.1

Формирование портфеля ценных бумаг

Формирование портфеля ценных бумаг 2.1.1

Основные принципы формирования портфеля инвестиций

Каким будет результат? Представление о нем дает приводимая ниже таблиц... е. Инвестиции в данный тип портфеля являются достаточно рискованными, но ... Именно поэтому портфель государственных ценных бумаг - наиболее распро... Издержки по управлению излишне диверсифицированным портфелем не дадут ...

Риск портфеля ценных бумаг при формировании

Временный риск - риск эмиссии, покупки или продажи ценных бумаг в непо... риски - вложения средств в ценные бумаги предприятий, находящихся под ... Риск предприятия финансового и нефинансового - риск, сходный с отрасле... Вместе с тем свой вклад в изменение рисков вносит тип поведения предпр... Риск урегулирования расчетов - риск потерь по операциям с ценными бума...

Мониторинг портфеля

Мониторинг портфеля. Иначе говоря, процесс управления направлен на сохранение основного инв... Поэтому необходима текущая корректировка структуры портфеля на основе ... Такие ошибки могут нанести банку большой урон, поэтому часть портфеля ... Малоприменим и такой способ пассивного управления как метод индексного...

Стратегия управления портфелем ценных бумаг

Он характеризуется широкой диверсификацией по отраслям, приобретением ... Портфели ценные бумаги крупных ИФ содержат порядка 100 ценных бумаг ра... курсы ценных бумаг испытывают постоянные колебания, то при их повышени... Ценные бумаги могут продаваться по следующим причинам если они не прин... Существуют две основные методики оценки риска а Анализ чувствительност...

Определение оптимального срока реинвестирования вложенных средств

Эта операция может быть автоматизирована как в стадии нахождения произ... Определение оптимального срока реинвестирования вложенных средств. Для... Решив систему из двух уравнений, в которой первая производная данной ф... Допущением является условие равномерного роста цены облигации до погаш... Можно несколько упростить эту задачу, рассмотрев реинвестирование в од...

Выбор оптимальных стратегий инвестора на основании анализа доходности ценных бумаг

Выбор оптимальных стратегий инвестора на основании анализа доходности ... Постановка и решение данной задачи должны осуществляться постоянно по ... в процентах, возведенных в квадрат, очевидно, что оценить экономически... Одним из возможных методов выбора вариантов инвестирования с учетом фа... риск на единицу ожидаемого дохода через коэффициент вариации, то более...

Эффективность портфеля ценных бумаг

Если оператор осуществляет спекулятивные или арбитражные операции, то ... Такие операции различаются между собой во многих отношениях. Эти различия на первый взгляд могут и не представляться существенными,... Иначе говоря, начисление процентов на вложения по ставке, равной полно... Хотя в последнее время, всерьез заработали на рынке производные инстру...

Управление портфелем ценных бумаг коммерческого банка

Управление портфелем ценных бумаг коммерческого банка 3.1

Основные показатели деятельности банка Инкогнито в

В 1996 году в Банке продолжалась работа по совершенствованию системы у... Объем кредитов средне- и долгосрочного характера достиг на 1 января 19... руб. Банкнотные операции. Банк Инкогнито занимал в 1996 году третье место с... И тем неожиданней и, казалось бы, нелогичней дальнейшая его судьба.

Проявление кризиса в

Проявление кризиса в. рублей, притом, что живыми деньгами в виде налогов в бюджет поступило ... Починка на пресс-конференции 26.01.98 . рублей. Таким образом, банкротства в среде крупных банков были бы неиз... С ноября 1997 г.

Влияние кризиса на деятельность Банка в

3.3 . Собственный капитал же, который банк так наращивал в предыдущие годы с... рублей. Основные изменения показателей банка происходят в 1998 году. рублей. Резко увеличилась стоимость кредитов, выданных коммерческим ор...

Управление портфелем ценных бумаг Банка

на сумму 868600 млн. Срок инвестирования - 62 календарных дня. приложение 4 . Сумма инвестиций в операции с валютным фьючерсным контрактом на доллар... В принципе чем ниже устанавливается значение ожидаемой доходности, тем...

Дальнейшее развитие кризиса и его влияние на деятельность банка

рублей. В третьей главе работы рассмотрен портфель, структуру которого можно о... Существуют активная и пассивная модель управления портфелем. лиц к капиталу 90 При формировании портфеля ценных бумаг Банком был на... Двойственность ситуации заключается в том, что появление западных дене...

Список использованной литературы

Список использованной литературы 1 Гражданский Кодекс Российской Федерации. Часть первая. 30 ноября 1994 года 51-ФЗ. 2 Федеральный Закон О банках и банковской деятельности от 3 февраля 1995 года. 3 Федеральный Закон О рынке ценных бумаг от 22.04.96г. 39-ФЗ в ред. Федеральных законов от 26.11.98 182-ФЗ, от 08.07.99 139-ФЗ . 4 Агарков М.М.Учение о ценных бумагах М. Финстатинформ. 1993. 5 Алексеев М.Ю. Рынок ценных бумаг. -М. Финансы и статистика. 1992. 6 Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг, введение в фондовые операции. -М. Финансы и статистика. 1991. 7 Аристов Д.В Гольтяев А.А Горюхин Б.Н Смарагдов И.А. Ценные бумаги в сберегательном банке России.

Тула Изд-во Шар , 1996. 8 Биржевая деятельность Под ред. А.Г. Грязновой, Р.В, Корнеевой, В,А, Галанова - М. Финансы и статистика, 1995. 9 Дефоссе Гастон.

Фондовая биржа и биржевые операции пер. с франц. -М 1995. 10 Инвестиционно-финансовый портфель Общ. ред. Н.Я. Петракова, -М. Соминтек . 1993. 11 Кузнецов М.В Овчинников А.С. Технический анализ рынка ценных бумаг М. ИНФРА-М, 1996. 12 Миловидов В.Д. Инвестиционные фонды и трасты как управлять капиталом? опыт США М. 1992. 13 Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок М. Изд-во Перспектива . 1995. 14 Практикум по биржевым играм и финансовой деятельности западных банков М. МП Фоском , 1992. 15 Роде Э. Банки, биржи валюты современного капитализма пер. с нем. Под редакцией ис предисловием В.Н. Шенаева М. Финансы и статистика, 1986. 16 Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент.

Российская практика М. Изд-во Перспектива , 1995. 17 Финансовое исскуство предпринимателя Учебно-практическое руководство Под ред. Стояновой М. Изд-во Перспектива , 1995. 18 Финансовый менеджмент теория и практика.

Учебник под редакцией Стояновой Е.С М. Изд-во Перпектива , 1996. 19 Фондовый портфель Отв. ред. Рубин Ю.Б Солдаткин В.И М. Соминтек , 1992. 20 Четыркин Е. Методы финансовых и коммерческих расчетов М. Дело ,1992. 21 Эрлих А.А. Технический анализ товарных и финансовых рынков. Прикладное пособие М. ИНФРА-М, 1996. ПРИЛОЖЕНИЯ . Приложение 1 Инвестиционные институты Приложение 2 Портфельное инвестирование Связь между типом инвестора и типом портфеля. Таблица 3 Тип инвестора Цель инвестирования Степень риска Тип ценной бумаги Тип портфеля Консервативный Защита от инфляции Низкая Государственные ценные бумаги, акции и облигации крупных стабильных эмитентов Высоконадежный, но низко доходный Умеренно-агрессивный Длительное вложение капитала и его рост Средняя Малая доля государственных ценных бумаг, большая доля ценных бумаг крупных и средних, но надежных эмитентов с тигельной рыночной историей Диверсифицированный Агрессивный Спекулятивная игра, возможность быстрого роста итоженных средств Высокая Высокая доля высокодоходных ценных бумаг небольших эмитентов, венчурных компаний и т.д. Рискованный, но высокодоходный Нерациональный Нет четких целей Низкая Произвольно подобранные ценные бумаги Бессистемный Приложение 3 Оптимизация портфеля ценных бумаг Таблица 7 Бета Направление движения дохода Интерпретация 2,0 Такое же, как на рынке В 2 раза рискованнее по сравнению с рынком 1,0 То же Риск равен рыночному 0,5 То же Риск равен 1 2 рыночного 0 Не коррелируется с рыночным риском -0,5 Противоположно рыночному Риск равен 1 2 рыночного -2,0 То же В 2 раза рискованнее по сравнению с рыночным Приложение 4 Основные показатели деятельности банка Инкогнито Таблица 8 ГОДОВОЙ ОТЧЕТ Основные балансовые показатели Банка в 1993-1996 гг. в млн. руб. 01.01.94 01.01.95 01.01.96 01.01.97 АКТИВЫ Касса и средства в ЦБ РФ 266375,0 562 769,4 690061,0 846681,0 Ценные бумаги, обращающиеся на вторичном рынке 109998,7 425 673,1 1304274,0 1736 907,0 Ссуды и прочие средства, предоставленные банкам, за вычетом резервов по сомнительной ссудной задолженности 920 982,0 1496 374,4 1018497,0 1810087,0 Ссуды и прочие средства, предоставленные клиентам, за вычетом резервов по сомнительной ссудной задолженности 308 903,6 1543 624,0 2 629 265,0 2457851,0 Инвестиции 492,9 2 797,5 14623,0 72418,0 Основные средства за вычетом накопленной амортизации 18573,4 95 579,1 346 325,0 481135,0 Прочие активы 14714,1 150 572,3 270 435,0 285431,0 Активы - всего 1640039,7 4 277 389,8 6 273 480,0 7690510,0 ПАССИВЫ Депозиты банков 208 242,6 776 655,5 910311,0 1214789,0 Депозиты и счета клиентов 1233 998,9 3054995,6 4616350,0 5495457,0 Прочие пассивы 93718,3 273 249,1 494747,0 592651,0 Уставный капитал 1795,5 2761,8 7 965,0 71981,0 Фонды 102 284,4 169 727,8 244107,0 315632,0 Пассивы - всего 1640 039,7 4 277 389,8 6 273 480,0 7 690 510,0 Рисунок 9 Таблица 15 Наименование норматива Требование ЦБ РФ фактические значения Н1 отношение капитала банка к суммарному объему активов, взвешенных с учетом риска не менее 5 20,8 Н2 отношение суммы ликвидных активов банка к сумме обязательств банка по счетам до востребования и на срок до 30 дней не менее 20 60,7 НЗ отношение суммы высоколиквидных активов к сумме обязательств банка по счетам до востребования не менее 10 245,2 Н4 отношение выданных банком кредитов сроком погашения свыше года к капиталу банка, а также обязательствам банка по депозитным счетам, полученным кредитам и другим долговым обязательствам на срок выше года не более 120 17,2 Н5 соотношение ликвидных активов и суммарных активов банка не менее 10 45,4 Н6 Н7 максимальный размер риска на одного заемщика или группу связанных заемщиков не более 60 капитала банка 22,1 максимальный размер крупных кредитных рисков не более 10-кратного размера капитала банка 1,8 Н8 максимальный размер риска на одного кредитора вкладчика не более 60 капитала банка 11,7 Н9 максимальный размер кредитов, гарантий и поручительств, предоставленных банком в отношении одного акционера юридического или физического лица не более 20 капитала банка 7,6 Н10 максимальный размер кредитов, гарантий и поручительств, предоставленных банком в отношении одного инсайдера не более 10 капитала банка 0,20 Н11 максимальный размер привлеченных денежных вкладов депозитов населения не более 100 капитала банка 62,4 Н12 норматив использования собственных средств банка для приобретения долей акций других юридических лиц не более 25 капитала банка 16,4 Н12.1 норматив использования собственных средств банка для приобретения долей акций одного юридического лица не более 10 капитала банка 9,5 Н13 отношение выпущенных кредитной организацией векселей и банковских акцептов в рублях и иностранной валюте к капиталу банка не более 200 28,8 Таблица 16 01.01.98 01.04.98 01.07.98 01.10.98 01.01.99 Валюта баланса 13,252,543 13,575,428 13,033,570 18,586,589 19,446,865 Чистые активы 8,213,114 8,657,419 8,012,500 13,218,994 14,171,575 Ликвидные активы 1,879,591 1,755,929 1,653,770 -669,566 -1,915,511 Работающие активы 5,691,866 7,023,005 7,273,605 11,254,616 12,977,290 Кредиты, выданные коммерческим организациям 3,352,874 2,694,922 2,778,865 5,803,521 6,484,694 Собственный капитал 956,699 862,989 844,294 643,435 -68,601 Суммарные обязательства 9,034,240 11,404,735 11,255,110 16,832,498 17,378,226 Обязательства до востребования 5,345,763 3,989,237 3,730,093 2,952,475 2,698,120 Сумма расчетов клиентов 4,624,612 4,069,848 3,867,970 5,461,346 5,794,418 Средства частных лиц 455,988 750,262 794,192 925,701 686,881 Фактическая прибыль 6,085 -15,275 -66,442 -263,601 -706,272 Вложения в госбумаги 2,023,435 1,177,068 1,514,224 2,373,291 2,951,881 Корр.счет в ЦБ РФ 683,638 174,040 84,268 74,665 83,329 Уставной фонд 123,000 123,000 123,000 123,000 122,999 Привлеченные средства других банков 2,563,353 1,538,500 760,722 3,496,026 3,353,279 Выданные МБК 25,000 1,144,899 477,033 705,877 430,881 Полученные МБК 48,000 1,181,446 565,830 3,149,550 2,458,986 Средства на карточных счетах 3,186 35,152 36,568 89,943 40,351 Обязательства перед бюджетом 520,271 573,900 539,822 431,290 31,508 Табл. 19 01.01.99 01.04.99 01.07.99 01.10.99 Валюта баланса 19,446,865 21,951,273 15,415,948 13,345,115 Чистые активы 14,171,575 15,367,286 6,112,003 5,820,201 Ликвидные активы -1,915,511 -2,155,705 -2,109,118 -2,093,060 Работающие активы 12,977,290 14,250,538 5,564,892 5,598,406 Кредиты, выданные коммерческим организациям 6,484,694 7,094,334 2,523,992 2,550,775 Собственный капитал -68,601 -237,634 -4,594,325 -4,238,571 Суммарные обязательства 17,378,226 19,487,357 13,283,631 11,804,074 Обязательства до востребования 2,698,120 4,681,107 5,473,908 5,395,631 Сумма расчетов клиентов 5,794,418 6,943,348 691,204 606,950 Средства частных лиц 686,881 674,187 518,461 410,711 Фактическая прибыль -706,272 -949,766 -5,304,582 -4,655,908 Вложения в госбумаги 2,951,881 3,305,281 155,724 142,532 Корр.счет в ЦБ РФ 83,329 58,175 25,718 4,965 Уставной фонд 122,999 122,999 123,000 123,000 Привлеченные средства других банков 3,353,279 3,825,589 5,584,822 1,715,843 Выданные МБК 430,881 459,600 607,097 614,397 Полученные МБК 2,458,986 3,036,902 1,869,485 1,659,621 Средства на карточных счетах 40,351 35,023 26,840 26,175 Обязательства перед бюджетом 31,508 11,270 6,504 1,814.