Валютное регулирование. Ситуация в сфере валютного регулирования в 2003 году развивалась устойчиво, в рамках прогнозных параметров, установленных Основными направлениями денежно-кредитной политики. Вместе с тем в отдельные периоды некоторые показатели вели себя достаточно непредсказуемо.
Девальвация американского доллара к основным мировыми валютам, обусловленная экономической и военно-политической ситуацией в США, наряду с ростом мировых цен на нефть, оказалось неожиданной для национальных органов денежно-кредитного регулирования.
В результате динамика контролируемых обменных курсов белорусского рубля к российскому рублю и доллару США, запланированная Национальным банком на год, складывалась вопреки утвержденным прогнозам.
Официальный обменный курс белорусского рубля к доллару США за год снизился с 1920 до 2156 руб или на 12,3 1,0 в среднем за месяц при прогнозе 1,3 1,7, а к российскому рублю с 60,41 до 73,19 белорусских рублей, или на 21,2 1,6 при прогнозе 0,6 1,0 в среднем за месяц.
Реальный курс доллара США к белорусскому рублю снизился на 8,8, в то время как реальный курс российской валюты подорожал к национальной валюте на 8,0, что повысило ценовую конкурентоспособность белорусских товаров на российском рынке рис.2. Рис.2. Динамика реального курса иностранных валют к белорусскому рюблю.
Поступление экспортной валютной выручки в страну за 2003 год возросло на 42,7 по сравнению с тем же периодом предыдущего года и достигло 9263,5 млн долл. США, что привело к увеличению оборота валютного рынка.
Рост поступлений объясняется увеличением экспорта и доли экспорта, осуществляемого на условиях расчетов в денежной форме. Таким образом, общий оборот валютного рынка в целом за 2003 год по сравнению с 2002 годом увеличился на 44,2 и достиг 16976,3 млн долл. США. Отмеченное выше увеличение притока валютной выручки в страну позволило нарастить золотовалютные резервы органов денежно-кредитного регулирования с 480,2 млн долл. США на начало 2003 года, до 521,7 млн к концу года, что значительно больше, чем было запланировано на год. Однако, как свидетельствуют расчеты специалистов Национального банка, это по-прежнему достаточно низкий показатель.
Для страны с переходной экономикой и нестабильной финансовой системой приемлемым считается объем золотовалютных резервов, сопоставимый со стоимостью полугодового импорта товаров и услуг для стран с устойчивой макроэкономической и финансовой политикой объем золотовалютных резервов, сопоставимый со стоимостью трехмесячного импорта товаров и услуг.
Исходя из этих параметров, оптимальный объем валовых золотовалютных резервов Республики Беларусь находиться в пределах от 1,5 до 3 млрд долл. На начало 2004 года чистые иностранные активы банковской системы соответствовали стоимости двухнедельного объема импорта в республику. Безналичный внутренний валютный рынок в 2003 году характеризовался устойчивым ростом оборота купленной проданной валюты с тенденцией превышения ее предложения со стороны субъектов хозяйствования резидентов и нерезидентов над спросом.
Основной объем валютной выручки, как и прежде, реализуется на внебиржевом валютном рынке. Сальдо продаж отечественными предприятиями иностранной валюты на внутреннем рынке в течение года складывалось на положительном уровне. Некоторый рост в июне июле в 1,5 раза относительно среднегодового значения определялся главным образом увеличением объемов валюты, реализуемой в счет обязательной продажи на БВФБ. В целом, объемом обязательных продаж предприятиями на Белорусской валютно-фондовой бирже как основной идекатор, характеризующий приток иностранной валюты на внутренний рынок, за 2003 год к предыдущему году увеличился на 44,1. На фоне достаточно устойчивого роста на протяжении года незначительные понижения этого показателя в апреле и сентябре напрямую на прямую связанны с сокращением объемов экспорта отечественных товаров и услуг за рубеж.
За 2003 год значительно улучшилась ситуация на рынке наличной валюты.
Предложение валюты со стороны населения увеличилось на 55,4 - до 1788,8 млн долл. США, тогда как спрос возрос всего на 21,5 - до 1983,2 млн долл. США. Таким образом, сальдо операций с населением за год составило минус 194,4 млн долл. США, что в 2,4 раза меньше, чем в предыдущем году рис. 3. Рис.3. покупка продажа физическими лицами наличной валюты Несмотря на резкое уменьшение приобретаемой физическими лицами валюты на первое полугодие, в целом за 2003 год в сравнении с предыдущем сокращение разницы между покупкой и продажей населением валюты во многом произошло за счет опережающего темпа роста последней.
Однако на протяжении года ситуация существенно менялась. Так, в январе июне объем чистой покупки валюты физических лиц составлял всего около 5,4 млн долл. США в среднем за месяц, а уже в июле августе, в связи с сезоном отпусков 36,6 млн. в сентябре сальдо торговли валютной банками с населением вновь понизилось до 4,4 млн долл. США, а в среднем за октябрь ноябрь увеличилось в 7,8 раза. Рост спроса на валюту в октябре ноябре можно объяснить, во-первых, увеличением тарифной ставки первого разряда, что привело к росту доходов населения во-вторых, снижением реальной доходности рублевых вкладов в белорусских банках и тем самым их привлекательности.