рефераты конспекты курсовые дипломные лекции шпоры

Реферат Курсовая Конспект

Финансовый менеджмент как система управления

Финансовый менеджмент как система управления - раздел Экономика, Стоимость капитала и цены его основных источников Финансовый Менеджмент Как Система Управления. Состоит Из Двух Подсистем Управ...

Финансовый менеджмент как система управления. состоит из двух подсистем управляемая подсистема объект управления управляющая подсистема субъект управления Схематично данную иерархию можно представить следующим образом Схема 2 Приложение 1. Объект управления - это совокупность условий осуществления денежного оборота, кругооборота стоимости, движения финансовых ресурсов и финансовых отношений между предприятиями и их подразделениями в хозяйственном процессе.

Субъект управления - это отдельная группа специалистов финансовая дирекция как аппарат управления, финансовый менеджер как управляющий, которая посредством различных форм управленческого воздействия обеспечивает целенаправленное функционирование объекта, т.е. финансов предприятия. 3. Функции финансового менеджмента Финансы каждого предприятия охватывают денежные отношения с другими организациями оплата поставок сырья, товаров, других материальных ценностей, реализация продукции, при получении финансовых и коммерческих кредитов, при вложении капитала и т.д. с учредителями при распределении прибыли с трудовым коллективом при оплате труда, при распределении доходов и прибыли, при уплате дивидендов по акциям, процентов по облигациям и т.д. с государственными органами управления при уплате налогов и т.д В этой связи можно выделить следующие основные функции финансового менеджмента формирование денежных средств доходы использование этих средств расходы контроль за их формированием и использованием.

Функции объекта управления организация денежного оборота обеспечение финансовыми средствами и инвестиционными инструментами обеспечение основными и оборотными фондами организация финансовой работы.

Функции субъекта управления - это конкретный вид управленческой деятельности, который последовательно состоит из сбора, систематизации, передачи, хранения информации, принятия решения и его воплощения. Функции субъекта управления включают планирование, прогнозирование, организацию, регулирование, координирование, стимулирование, контроль.

Планирование в финансовом менеджменте играет существенную роль. Ведь чтобы дать команду, надо составить задание, программу действия, для чего разрабатываются планы финансовых мероприятий, получения доходов, эффективного использования финансовых ресурсов. Функция управления - финансовое планирование - охватывает весь комплекс мероприятий как по выработке плановых заданий, так и по воплощению их в жизнь.

Финансовое планирование представляет собой также процесс разработки людьми конкретного плана финансовых мероприятий, т.е. обычный вид деятельности человека. Для того чтобы эта деятельность была успешной, вырабатываются методология и методика разработки финансовых планов. Прогнозирование от греч. prognosis - предвидение в финансовом менеджменте - разработка на длительную перспективу изменений финансового состояния объекта в целом и его различных частей. Прогнозирование в отличие от планирования не ставит задачу непосредственно осуществить на практике разработанные прогнозы.

Эти прогнозы представляют собой предвидение соответствующих изменений. Особенностью прогнозирования является также альтернативность в построении финансовых показателей и параметров, определяющая вариантность развития финансового состояния объекта управления на основе наметившихся тенденций.

Прогнозирование может осуществляться на основе как экстраполяции прошлого в будущее с учетом экспертной оценки тенденции изменения, так и прямого предвидения изменений. Эти изменения могут возникнуть неожиданно. Управление на основе их предвидения требует выработки у финансового менеджера определенного чутья рыночного механизма и интуиции, а также применения гибких экстренных решений. Функция организации в финансовом менеджменте сводится к объединению людей, совместно реализующих финансовую программу на базе каких-то правил и процедур. К последним относятся создание органов управления, построение структуры аппарата управления, установление взаимосвязи между управленческими подразделениями, разработка норм, нормативов, методик и т.п. Регулирование от лат. regulate - подчинение определенному порядку, правилу в финансовом менеджменте воздействие на объект управления, посредством которого достигается состояние устойчивости финансовой системы в случае возникновения отклонения от заданных параметров. Регулирование охватывает главным образом текущие мероприятия по устранению возникших отклонений от графиков, плановых заданий, установленных норм и нормативов.

Координация лат. соnс, вместе ordinatio - расположение в порядке в финансовом менеджменте - согласованность работ всех звеньев системы управления, аппарата управления и специалистов.

Координация обеспечивает единство отношений объекта управления, субъекта управления, аппарата управления и отдельного работника.

Стимулирование в финансовом менеджменте выражается в побуждении работников финансовой службы к заинтересованности в результатах своего труда. Посредством стимулирования осуществляется управление распределением материальных и духовных ценностей в зависимости от количества и качества затраченного труда. Контроль в финансовом менеджменте сводится к проверке организации финансовой работы, выполнения финансовых планов и т.п. Посредством контроля собирается информация об использовании финансовых средств и о финансовом состоянии объекта, вскрываются дополнительные резервы и возможности, вносятся изменения в финансовые программы, в организацию финансового менеджмента.

Контроль предполагает анализ финансовых результатов. Анализ - часть процесса планирования финансов. Следовательно, финансовый контроль является оборотной стороной финансового планирования и должен рассматриваться как его составная часть - контроль за выполнением финансового плана, за исполнением принятых решений.

Подходы к решению управленческих задач могут быть самыми разнообразными, поэтому финансовый менеджмент обладает многовариантностью. Многовариантность финансового менеджмента означает сочетание стандарта и неординарности финансовых комбинаций, гибкость и неповторимость тех или иных способов действия в конкретной хозяйственной ситуации. Главное в финансовом менеджменте - правильная постановка цели, отвечающая финансовым интересам объекта управления. Финансовый менеджмент весьма динамичен.

Эффективность его функционирования во многом зависит от быстроты реакции на изменения условий финансового рынка, финансовой ситуации, финансового состояния объекта управления. Поэтому финансовый менеджмент должен базироваться на знании стандартных приемов управления, на умении быстро и правильно оценивать конкретную финансовую ситуацию, на способности быстро найти хороший, если не единственный, выход из этой ситуации. В финансовом менеджменте готовых рецептов нет и быть не может.

Он учит тому, как, зная методы, приемы, способы решения тех или иных хозяйственных задач, добиться ощутимого успеха для конкретного хозяйствующего субъекта. 2. Стоимость капитала и цены его основных источников 2.1 Принципы формирования и оценки стоимости капитала Уровень эффективности хозяйственной деятельности предприятия во многом определяется целенаправленным формированием его капитала. Основной целью формирования капитала предприятия является удовлетворение потребности в приобретении необходимых активов и оптимизация его структуры с позиций обеспечения условий эффективного его использования.

С учетом этой цели процесс формирования капитала предприятия строится на основе следующих принципов 1.Учет перспектив развития хозяйственной деятельности предприятия. Процесс формирования объема и структуры капитала подчинен задачам обеспечения его хозяйственной деятельности не только на начальной стадии функционирования предприятия, но и в ближайшей перспективе, 2.Обеспечение соответствия объема привлекаемого капитала объему формируемых активов предприятия.

Общая потребность в капитале предприятия основывается на его потребности в оборотных и внеоборотных активах. Эта общая потребность в капитале, необходимом для создания нового предприятия, включает две группы предстоящих расходов 1 Предстартовые расходы по созданию нового предприятия представляют собой относительно небольшие суммы финансовых средств, необходимые для разработки бизнес-плана и финансирования связанных с этим исследований. 2 Стартовый капитал предназначен для непосредственного формирования активов нового предприятия с целью начала его хозяйственной деятельности.

При определении общей потребности в капитале вновь создаваемого предприятия используются обычно два основных метода 1 Прямой метод расчета общей потребности в капитале основывается на определении необходимой суммы активов, позволяющих новому предприятию начать хозяйственную деятельность. Этот метод расчета исходит из алгоритма общая сумма активов равна общей сумме инвестируемого капитала. 2 Косвенный метод расчета общей потребности в капитале основывается на использовании показателя капиталоемкость продукции.

Он рассчитывается в разрезе отраслей и подотраслей экономики путем деления общей суммы используемого капитала собственного и заемного на общий объем произведенной реализованной продукции. При этом общая сумма используемого капитала определяется как средняя в рассматриваемом периоде. Этот метод дает лишь приблизительную оценку потребности в капитале, так как показатель среднеотраслевой капиталоемкости продукции существенно колеблется в разрезе предприятий под влиянием отдельных факторов.

Основными из таких факторов являются а размер предприятия б стадия жизненного цикла предприятия в прогрессивность используемой технологии г прогрессивность используемого оборудования д степень физического износа оборудования е уровень использования производственной мощности предприятия и ряд других.

Поэтому более точную оценку потребности в капитале для создания нового предприятия при использовании этого метода расчета можно получить в том случае, если для вычисления будет применен показатель капиталоемкости продукции на действующих предприятиях-аналогах с учетом вышеперечисленных факторов. Расчет общей потребности в капитале вновь создаваемого предприятия на основе показателя капиталоемкости продукции осуществляется по следующей формуле Пк Кпх ОР ПРК , где Пк - общая потребность в капитале для создания нового предприятия Кп - показатель капиталоемкости продукции среднеотраслевой или аналоговый ОР - планируемый годовой объем производства продукции ПРК - предстартовые расходы и другие единовременные затраты капитала, связанные с созданием нового предприятия. 3. Обеспечение оптимальности структуры капитала с позиций эффективного его функционирования.

Условия формирования высоких конечных результатов деятельности предприятия в значительной степени зависят от структуры используемого капитала.

Структура капитала представляет собой соотношение собственных и заемных финансовых средств, используемых предприятием в процессе своей хозяйственной деятельности. Она влияет на коэффициент рентабельности активов и собственного капитала, определяет систему коэффициентов финансовой устойчивости и платежеспособности и в конечном счете формирует соотношение доходности и риска в процессе развития предприятия. Собственный капитал характеризуется следующими основными положительными особенностями Простотой привлечения Более высокой способностью генерирования прибыли во всех сферах деятельности, т.к. при его использовании не требуется уплата ссудного процента во всех его формах. Обеспечением финансовой устойчивости развития предприятия, его платежеспособности в долгосрочном периоде, а соответственно и снижением риска банкротства.

Вместе с тем, ему присущи следующие недостатки Ограниченность объема привлечения. Высокая стоимость в сравнении с альтернативными заемными источниками формирования капитала.

Неиспользуемая возможность прироста коэффициента рентабельности собственного капитала за счет привлечения заемных финансовых средств. Таким образом, предприятие, использующее только собственный капитал, имеет наивысшую финансовую устойчивость его коэффициент автономии равен единице, но ограничивает темпы своего развития и не использует финансовые возможности прироста прибыли на вложенный капитал. Заемный капитал характеризуется следующими положительными особенностями Достаточно широкими возможностями, особенно при высоком кредитном рейтинге предприятия, наличии залога или гарантии поручителя.

Обеспечением роста финансового потенциала предприятия при необходимости существенного расширения его активов и возрастания темпов роста объема его хозяйственной деятельности. Более низкой стоимостью в сравнении с собственным капиталом за счет обеспечения эффекта налогового щита изъятия затрат по его обслуживанию из налогооблагаемой базы при уплате налога на прибыль.

Способностью генерировать прирост финансовой рентабельности коэффициента рентабельности собственного капитала. В то же время использование заемного капитала имеет следующие недостатки Использование этого капитала генерирует наиболее опасные финансовые риски в хозяйственной деятельности предприятия риск снижения финансовой устойчивости и потери платежеспособности. Уровень этих рисков возрастает пропорционально росту удельного веса использования заемного капитала.

Активы, сформированные за счет заемного капитала, генерируют меньшую при прочих равных условиях норму прибыли, которая снижается на сумму выплачиваемого ссудного процента. Высокая зависимость стоимости заемного капитала от колебаний конъюнктуры финансового рынка. В ряде случаев при снижении средней ставки ссудного процента на рынке использование ранее полученных кредитов особенно на долгосрочной основе становится предприятию невыгодным в связи с наличием более дешевых альтернативных источников кредитных ресурсов. Сложность процедуры привлечения особенно в больших размерах, так как предоставление кредитных средств зависит от решения других хозяйствующих субъектов кредиторов.

Таким образом, предприятие, использующее заемный капитал, имеет более высокий финансовый потенциал своего развития и возможности прироста финансовой рентабельности деятельности, однако в большей мере генерирует финансовый риск и угрозу банкротства. 4. Обеспечение минимизации затрат по формированию капитала из различных источников.

Такая минимизация осуществляется в процессе управления стоимостью капитала. 5. Обеспечение высокоэффективного использования капитала в процессе его хозяйственной деятельности. Реализация этого принципа обеспечивается путем максимизации показателя рентабельности собственного капитала при приемлемом для предприятия уровне финансового риска. Среди механизмов управления формированием капитала наиболее сложными являются вопросы минимизации стоимости капитала и оптимизации его структуры, которые требуют более подробного рассмотрения. 2.2 Стоимость капитала и принципы его оценки Стоимость капитала представляет собой цену, которую предприятие платит за его привлечение из различных источников.

Концепция такой оценки исходит из того, что капитал, как один из важных факторов производства, имеет как и другие его факторы, определенную стоимость, формирующую уровень операционных и инвестиционных затрат предприятия. Рассмотрим основные сферы использования показателя стоимости капитала в деятельности предприятия. 1.Стоимость капитала предприятия служит мерой прибыльности операционной деятельности.

Так как стоимость капитала характеризует часть прибыли, которая должна быть уплачена за использование сформированного или привлеченного нового капитала для обеспечения выпуска и реализации продукции, этот показатель выступает минимальной нормой формирования операционной прибыли предприятия, нижней границей при планировании ее размеров. 2.Показатель стоимости капитала используется как критериальный в процессе осуществления реального инвестирования.

Прежде всего, уровень стоимости капитала конкретного предприятия выступает как дисконтная ставка, по которой сумма чистого денежного потока приводится к настоящей стоимости в процессе оценки эффективности отдельных реальных проектов. Кроме того, он служит базой сравнения с внутренней ставкой доходности по рассматриваемому инвестиционному проекту если она ниже, чем показатель стоимости капитала предприятия, такой инвестиционный проект должен быть отвергнут. 3.Стоимость капитала предприятия служит базовым показателем эффективности финансового инвестирования. 4.Показатель стоимости капитала предприятия выступает критерием принятия управленческих решений относительно использования аренды лизинга или приобретения в собственность производственных основных средств. 5.Показатель стоимости капитала в разрезе отдельных его элементов используется в процессе управления структурой этого капитала на основе механизма финансового левериджа.

Искусство использования финансового левериджа заключается в формировании наивысшего его дифференциала, одной из составляющих которого является стоимость заемного капитала.

Минимизация этой составляющей обеспечивается в процессе оценки стоимости капитала, привлекаемого из разных заемных источников, и формирования соответствующей структуры источников его использования предприятием. 6.Уровень стоимости капитала предприятия является важнейшим измерителем уровня рыночной стоимости этого предприятия.

Снижение уровня стоимости капитала приводит к соответствующему возрастанию рыночной стоимости предприятия и наоборот. 7.Показатель стоимости капитала является критерием оценки и формирования соответствующего типа политики финансирования предприятием своих активов в первую очередь оборотных. Исходя из реальной стоимости используемого капитала и оценки предстоящего ее изменения предприятие формирует агрессивный, умеренный компромиссный или консервативный тип политики финансирования активов.

Процесс оценки стоимости капитала базируется на следующих основных принципах 1. Принцип предварительной поэлементной оценки стоимости капитала. Так как используемый капитал предприятия состоит из неоднородных элементов прежде всего собственного и заемного их видов, а внутри них по источникам формирования, в процессе оценки его необходимо разложить на отдельные составляющие элементы, каждый из которых должен быть объектом осуществления оценочных расчетов.

Стоимость функционирующего собственного капитала предприятия в отчетном периоде определяется по следующей формуле, где CKфо стоимость функционирующего собственного капитала предприятия в отчетном периоде, ЧПс сумма чистой прибыли, выплаченная собственникам предприятия в процессе ее распределения за отчетный период средняя сумма собственного капитала предприятия в отчетном периоде, Стоимость дополнительно привлекаемого капитала за счет эмиссии привилегированных акций рассчитывается по формуле, где CCKпр стоимость собственного капитала, привлекаемого за счет эмиссии привилегированных акций, Дпр сумма дивидендов, предусмотренных к выплате в соответствии с контрактными обязательствами эмитента Кпр сумма собственного капитала, привлекаемого за счет эмиссии привилегированных акций ЭЗ затраты по эмиссии акций, выраженные в десятичной дроби по отношению к сумме эмиссии.

Стоимость дополнительного капитала, привлекаемого за счет эмиссии простых акций дополнительных паев, рассчитывается по следующей формуле, где CCКпа стоимость собственного капитала, привлекаемого за счет эмиссии простых акций дополнительных паев, Ка количество дополнительно эмитируемых акций Дпа сумма дивидендов, выплаченных на одну простую акцию в отчетном периоде или выплат на единицу паев, ПВт планируемый темп выплат дивидендов процентов по паям, выраженный десятичной дробью Kпa сумма собственного капитала, привлеченного за счет эмиссии простых акций дополнительных паев ЭЗ затраты по эмиссии акций, выраженные в десятичной дроби по отношению к сумме эмиссии акций дополнительных паев. Стоимость заемного капитала в форме банковского кредита оценивается по следующей формуле, где СБК стоимость заемного капитала, привлекаемого в форме банковского кредита, ПКб ставка процента за банковский кредит, Снп ставка налога на прибыль, выраженная десятичной дробью ЗПб уровень расходов по привлечению банковского кредита к его сумме, выраженный десятичной дробью.

Стоимость финансового лизинга оценивается по следующей формуле, где СФЛ стоимость заемного капитала, привлекаемого на условиях финансового лизинга, ЛС годовая лизинговая ставка, НА годовая норма амортизации актива, привлеченного на условиях финансового лизинга, Снп ставка налога на прибыль, выраженная десятичной дробью ЗПфл уровень расходов по привлечению актива на условиях финансового лизинга к стоимости этого актива, выраженный десятичной дробью.

Стоимость заемного капитала, привлекается за счет эмиссии облигаций определяется по формуле, где СОЗк стоимость заемного капитала, привлекаемого за счет эмиссии облигаций, СК ставка купонного процента по облигации, Снп ставка налога на прибыль, выраженная десятичной дробью ЭЗо уровень эмиссионных затрат по отношению к объему эмиссии, выраженный десятичной дробью.

Стоимость товарного кредита, предоставляемого на условиях краткосрочной отсрочки платежа, рассчитывается по следующей формуле, где СТКк стоимость товарного коммерческого кредита, предоставляемого на условиях краткосрочной отсрочки платежа, ЦС размер ценовой скидки при осуществлении и платежа за продукцию платежа против документов, Снп ставка налога на прибыль, выраженная десятичной дробью ПО период предоставления отсрочки платежа за продукцию, в днях. Стоимость внутренней кредиторской задолженности предприятия учитывается по нулевой ставке, так как представляет собой бесплатное финансирование его хозяйственной деятельности за счет этого вида заемного капитала. 2. Принцип обобщающей оценки стоимости капитала.

Поэлементная оценка стоимости капитала служит предпосылкой для обобщающего расчета этого показателя. Таким обобщающим показателем является средневзвешенная стоимость капитала ССК, которая расчитывается по формуле, где Сi стоимость конкретного элемента капитала Yi удельный вес конкретного элемента капитала в общей сумме Исходной базой его формирования являются следующие данные, полученные в процессе поэлементной оценки капитала 3.Принцип сопоставимости оценки стоимости собственного и заемного капитала. В процессе оценки стоимости капитала следует иметь в виду, что суммы используемого собственного и заемного капитала, отражаемые в пассиве баланса предприятия, имеют несопоставимое количественное значение.

Если предоставленный в использование предприятию заемный капитал в денежной или товарной форме оценен по сумме в ценах приближенных к рыночным, то собственный капитал, отражаемый балансом, по отношению к текущей рыночной стоимости, как правило, существенно занижен. Для обеспечения сопоставимости и корректности расчетов средневзвешенной стоимости капитала, сумма собственной его части должна быть выражена в текущей рыночной оценке. 4. Принцип динамической оценки стоимости капитала.

Факторы, влияющие на показатель средневзвешенной стоимости капитала, весьма динамичны, поэтому с изменением стоимости отдельных элементов капитала должны вноситься коррективы и в средневзвешенное его значение. Кроме того, принцип динамичности оценки предполагает, что она может осуществляться как по уже сформированному, так и по планируемому к формированию привлечению капиталу. 5.Принцип взаимосвязи оценки текущей и предстоящей средневзвешенной стоимости капитала предприятия.

Такая взаимосвязь обеспечивается использованием показателя предельной стоимости капитала.

Он характеризует уровень стоимости каждой новой его единицы, дополнительно привлекаемой предприятием. Привлечение дополнительного капитала предприятия как за счет собственных, так и за счет заемных источников имеет на каждом этапе развития предприятия свои экономические пределы и, как правило, связано с возрастанием средневзвешенной его стоимости.

Поэтому динамика показателя предельной стоимости капитала должна быть обязательно учтена в процессе управления финансовой деятельностью предприятия.

Сравнивая предельную стоимость капитала с ожидаемой нормой прибыли по отдельным хозяйственным операциям, для которых требуется дополнительное привлечение капитала, можно в каждом конкретном случае определить меру эффективности и целесообразности осуществления таких операций.

В первую очередь это относится к принимаемым инвестиционным решениям. 6.Принцип определения границы эффективного использования дополнительно привлекаемого капитала. Оценка стоимости капитала должна быть завершена выработкой критериального показателя эффективности его дополнительного привлечения. Таким критериальным показателем является предельная эффективность капитала.

Этот показатель характеризует соотношение прироста уровня прибыльности дополнительно привлекаемого капитала и прироста средневзвешенной стоимости капитала. Расчет предельной эффективности капитала осуществляется по следующей формуле, где ПЭК предельная эффективность капитала прирост уровня рентабельности капитала ССК прирост средневзвешенной стоимости капитала. Изложенные принципы оценки позволяют сформировать систему основных показателей, определяющих стоимость капитала и границы эффективного его использования.

Среди рассмотренных показателей основная роль принадлежит показателю средневзвешенной стоимости капитала. Он складывается на предприятии под влиянием многих факторов, основными из которых являются 1. средняя ставка процента, сложившаяся на финансовом рынке доступность различных источников финансирования кредита банков коммерческого кредита собственной эмиссии акций и облигаций и т.п. отраслевые особенности операционной деятельности, определяющие длительность операционного цикла и уровень ликвидности используемых активов соотношение объемов операционной и инвестиционной деятельности 2. жизненный цикл предприятия 3. уровень риска осуществляемой операционной, инвестиционной и финансовой деятельности.

Учет этих факторов производится в процессе целенаправленного управления стоимостью собственного и заемного капитала предприятия. Практическая часть Задача 1 Первоначальная вложенная сумма составляет 150 тыс. рублей.

Определить наращенную сумму через 3 года при использовании простой и сложной ставок процентов в размере 40 годовых. Дано Р 150 тыс. рублей n 3 года ч d 40 годовая процентная ставка S - Решение 1. Рассчитаем наращенную сумму при начислении простого процента по формуле S P 1nr, где S -наращенная сумма P -величина первоначальной денежной суммы n -продолжительность периода наращения в годах r -годовая процентная ставка S 1 ,4 330 тыс. рублей 2.Определим наращенную сумму при использовании сложной ставки процентов по формуле S P 1r, где S -наращенная сумма P -величина первоначальной денежной суммы r -годовая процентная ставка n -продолжительность периода наращения в годах S 1 0, 4 411, 6 тыс. рублей Ответ Первоначальная вложенная сумма 150 тыс. руб при использовании простой ставки процентов в размере 40 через 3 года будет равна 330 тыс. рублей.

При тех же данных, но, используя сложную ставку, сумма достигнет 411,6 тыс. рублей. Задача 8 Векселедержатель предъявил для учета вексель на сумму 5 млн. рублей за 15 дней до наступления срока погашения.

Учетная ставка банка 75 годовых. Какую сумму получит векселедержатель, и какой доход банка от этой операции Дано S 5 млн. рублей T 360 дней в году t 15 дней d 75 1. Р - 2. Q - Решение 1. Рассчитаем сумму, которую должен получить векселедержатель по формуле Р S 1- ,где P -сумма, получаемая заемщиком S -сумма, которая должна быть возвращена t -количество дней, до срока погашения T -продолжительность года в днях d -величина учетной ставки Р 1- ,754,85 млн. 2. Определим доход банка от этой операции.

Для этого из суммы, которую векселедержатель должен был получить при наступлении срока погашения, вычтем сумму, которую он получил, предъявив для учета вексель за 15 дней до срока погашения. Q S P 5 4,85 0,15 млн. Ответ При предъявлении векселя на сумму 5 млн. рублей за 15 дней до наступления срока погашения, векселедержатель получит 4,85 млн. рублей. При этом доход банка составит 0,15 млн. рублей.

– Конец работы –

Эта тема принадлежит разделу:

Стоимость капитала и цены его основных источников

Существует много различных определений финансового менеджмента. Вот самые известные из них это наука управления финансами предприятия,… Схематично его можно представить так Схема 1 Приложение 2. Цели и задачи финансового менеджмента Целью финансового…

Если Вам нужно дополнительный материал на эту тему, или Вы не нашли то, что искали, рекомендуем воспользоваться поиском по нашей базе работ: Финансовый менеджмент как система управления

Что будем делать с полученным материалом:

Если этот материал оказался полезным ля Вас, Вы можете сохранить его на свою страничку в социальных сетях:

Все темы данного раздела:

Цели и задачи финансового менеджмента
Цели и задачи финансового менеджмента. Целью финансового менеджмента является выработка определенных решений для достижения оптимальных конечных результатов и нахождения оптимального соотношения ме

Принципы формирования и оценки стоимости капитала
Принципы формирования и оценки стоимости капитала. Уровень эффективности хозяйственной деятельности предприятия во многом определяется целенаправленным формированием его капитала. Основной целью фо

Стоимость капитала и принципы его оценки
Стоимость капитала и принципы его оценки. Стоимость капитала представляет собой цену, которую предприятие платит за его привлечение из различных источников. Концепция такой оценки исходит из

Хотите получать на электронную почту самые свежие новости?
Education Insider Sample
Подпишитесь на Нашу рассылку
Наша политика приватности обеспечивает 100% безопасность и анонимность Ваших E-Mail
Реклама
Соответствующий теме материал
  • Похожее
  • Популярное
  • Облако тегов
  • Здесь
  • Временно
  • Пусто
Теги