Условия и перспективы развития инвестиционной деятельности в коммерческом банке

ОГЛАВЛЕНИЕ Введение 3 ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО РЫНКА 1. Понятие и формы инвестиционной деятельности коммерческих банков. 2. Процесс и цели инвестиционной деятельности коммерческих банков. 3. Доходы и риски инвестиционной деятельности банков. Выводы 45 ГЛАВА 2. ИНВЕСТИЦИИ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ В РЕАЛЬНОМ СЕКТОРЕ РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКИ 1. Источники инвестиций. 2. Проблемы развития банковского инвестирования. 3. Мониторинг инвестиционного климата в России. Выводы 73 ГЛАВА 3.УСЛОВИЯ, ПРЕСПЕКТИВЫ И МЕТОДЫ СТИМУЛИРОВАНИЯ БАНКОВСКИХ ИНВЕСТИЦИЙ 3. 1. Зарубежный опыт инвестиционной деятельности банков и возможности его использования в российских условиях. 2. Методы стимулирования инвестиций. 3.Условия и перспективы инвестиционной деятельности коммерческих банков. Выводы 112 ЗАКЛЮЧЕНИЕ 117 СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ И ЛИТЕРАТУРЫ 127 ПРИЛОЖЕНИЕ 133 ВВЕДЕНИЕ Термин банк происходит от итальянского слова банко , которое означало лавку, скамью или конторку, за которой менялы оказывали свои услуги.

Во многих источниках, дошедших до наших времен, можно встретить данные о вавилонских банкирах, принимавших процентные вклады и выдававших ссуды под письменные обязательства и под залог различных ценностей.

Историки отмечали, что в VIII в. до н.э. Вавилонский банк принимал вклады, платил по ним проценты, выдавал ссуды и даже выпускал банковские билеты.

В Англии, ставшей в XVII в. самой передовой индустриальной страной, первыми банкирами были как правило золотых дел мастера. Вскоре после того, как в торговых сделках стали использовать золото, стало очевидно, что и покупателем, так и торговцам неудобно и небезопасно каждый раз при заключении сделок перевозить, взвешивать и проверять на чистоту золото.

Поэтому укоренилось правило отдавать золото на хранение золотых дел мастеру, которые имели подвалы или специальные кладовые и могли за плату предоставить их. Получив золотой вклад, мастер выдавал вкладчику квитанцию. Квитанции стали обменивать на товары. Квитанции, находившиеся в обращении, полностью обеспечивались золотом. Видя готовность людей принимать квитанции в качестве бумажных денег, золотых дел мастера начали осознавать, что хранимое ими золото востребуется редко, в результате чего количество еженедельно и ежемесячно вкладываемого золота стало превышать количество изымающегося золота. Затем, какому-то сообразительному золотых дел мастеру пришла в голову идея, суть которой заключалась в том, чтобы выпуск бумажных денег может превышать количество имеющегося золота.

Этот золотых дел мастер и стал направлять избыточные бумажные деньги в обращение, давая ссуды торговцам, производителем и потребителям.

Так зародилась банковская система частных резервов и инвестиционная деятельность. Инвестиционная деятельность - вложение инвестиций, или инвестирование, и совокупность практических действий по реализации инвестиций. Субъектами инвестиционной деятельности выступают инвесторы, как физические, так и юридические лица, в том числе банки, а объектами инвестиционной деятельности служат вновь создаваемые и модернизируемые основные и оборотные средства, ценные бумаги, целевые денежные вклады, научно-техническая продукция, другие объекты собственности.

При изучении направления участия банков в инвестировании экономики возникает необходимость уточнения экономического содержания инвестиционной деятельности банков. В экономической литературе инвестиционная деятельность банков рассматривается в основном в микроэкономическом аспекте с позиции изучения инвестиции самого банка. В зарубежной литературе термином инвестиции обозначают, как правило, средства, вложенные в ценные бумаги на относительно продолжительные период времени.

Это является отражением реально существующих экономических отношений, поскольку механизмы инвестирования в рыночной экономики непосредственно связанны с рынком ценных бумаг. Инвестиционная деятельность банков рассматривается как бизнес по оказанию двух типов услуг увеличение наличности путем выпуска или размещения ценных бумаг на их первичном рынке соединение покупателей и продавцов существующих ценных бумаг на вторичном рынке при выполнении функции брокеров и или дилеров.

В советской экономической литературе под инвестиционной деятельностью банков понимали мобилизацию и предоставление заемщикам долгосрочного ссудного капитала. Такая трактовка была обусловлена существующими особенностями организации банковского дела, спецификой объектов и субъектов инвестирования, поскольку основной формой инвестиционной деятельности банков в дореформенный период выступало долгосрочное кредитование. Инвестиционная деятельность в узком смысле слова, предполагающая функционирование рынка ценных бумаг, не могла существовать по вполне понятным причинам.

С переходом к рыночной экономике и становлением фондового рынка трактовка банковских инвестиции как долгосрочных вложений в ценные бумаги находит отражение и в отечественной экономической литературе. Отмечается, что к банковским инвестициям принято относить ценные бумаги со сроком до момента погашения свыше одного года. Инвестиции понимаются и как все направления размещения ресурсов коммерческого банка, и как операция по размещению денежных средств на срок в целях получения дохода.

В первом случае к инвестициям относят весь комплекс активных операций коммерческого банка, во втором - его срочную составляющую. Банковские инвестиции имеют собственное экономическое содержание. Инвестиционную деятельность банков в микроэкономическом аспекте - с точки зрения банка как экономического субъекта - можно рассматривать как деятельность, в процессе которой банк выступает в качестве инвестора, вкладывая свои ресурсы на срок в создание или приобретение реальных активов и покупку финансовых активов с целью извлечения прямых и косвенных доходов.

Вместе с тем инвестиционная деятельность банков имеет и иной аспект, связанный с осуществлением их макроэкономической роли как финансового посредников. В этом качестве банки способствуют реализации инвестиционного спроса хозяйствующих субъектов, выступающего в условиях рыночной экономики в денежно-кредитной форме, трансформации сбережений и накоплений в инвестиции. Поэтому в макроэкономическом аспекте понимается как деятельность, направленная на удовлетворение инвестиционных потребностей экономики.

Таким образом, инвестиционная деятельность банков имеет двойственную природу. Инвестиционная деятельность, рассматриваемая с точки зрения экономического субъекта банка, нацелена на увеличение доходов банка. Эффект инвестиционной деятельности в макроэкономическом аспекте заключается в достижении прироста общественного капитала.

Инвестиционная деятельность банков с позиции развития экономики включает те вложения, которые способствуют получению дохода не только на уровне банка, но и общества в целом в отличие от тех форм инвестиционной деятельности, которые, обеспечивая увеличение дохода конкретного банка, сопряжены с перераспределением общественного дохода. Следовательно, критерием отнесения к инвестиционной деятельности с точки зрения макроэкономики является производительная направленность вложений банка.

В ходе инвестиционной деятельности в микроэкономическом аспекте коммерческие банки участвуют в размещении ценных бумаг приватизируемых предприятий, осуществляют вложения в уставной капитал в форме приобретения акций, паев, долей в ценные бумаги предприятий, размещаемых на первичном рынке, ведут учредительскую деятельность. Таким образом, собственно инвестиционная деятельность является важной составляющей инвестиционных процессов в экономике. В тоже время в реальных условиях российской экономики, где рынок ценных бумаг отличается доминированием спекулятивных вложений, неустойчивостью и не играет сколько-нибудь существенной роли в решении проблем инвестирования экономики, в течение достаточно продолжительного периода сохранится приоритетная значимость кредитных форм удовлетворения инвестиционного спроса.

Потому при изучении участия банков в инвестиционном процессе следует учитывать двойственный характер инвестиционной деятельности банков. На сегодняшний день инвестиционная деятельность должна осуществляться на основе тщательного перспективного анализа, прогнозирования внешних условий состояние макроэкономической среды и инвестиционного климата, конъюнктуры инвестиционного рынка и его отдельных сегментов, особенностей налогообложения и государственного регулирования банковской деятельности и внутренних условий объема и структуры ресурсной базы рынка, этапа его жизненного цикла, целей и задач развития, относительной доходности различных активов с учетом факторов риска и ликвидности и др вероятностный характер которых затрудняет формирование инвестиционной политики.

Основными элементами инвестиционной политики являются стратегия и тактика управления инвестиционной деятельностью банка.

Процесс разработки инвестиционной политики предполагает формулирование стратегических целей, разработку основных направлений инвестиционной политики, определение источников финансирования инвестиций, детализацию инвестиционной стратегии, анализ, оценку и мониторинг разработанной инвестиционной политики, корректировку инвестиционной политики.

Инвестиционная деятельность играет существенную роль в функционировании и развитии экономики. Изменения в количественных соотношениях инвестиций оказывают воздействие на объем общественного производства и занятости, структурные сдвиги в экономике, развития отраслей и сфер хозяйства. Значительный инвестиционный потенциал концентрируется в учреждениях банковской системы, которые в отличие от многих других посреднических институтов обладают исключительными возможностями использования трансакционных денежных средств и кредитной эмиссии.

Аккумулируя временно высвобождающиеся финансовые ресурсы, банки направляют их по каналам кредитной системы, прежде всего в ключевые, наиболее динамично развивающиеся секторы и отрасли, способствуя тем самым осуществлению структурной перестройки экономики. Банковская система является важным источником удовлетворения инвестиционного спроса.

Не смотря на относительно высокий уровень самофинансирования в странах с развитой рыночной экономикой, внутренние денежные ресурсы не покрывают общие потребности в инвестициях. Особенно очевидным этот разрыв становится при осуществлении крупных структурных сдвигов в хозяйственном организме стран, когда резко возрастает спрос на инвестиции. Проблема инвестиций в нашей стране настолько актуальна, что разговоры о них не утихают. Эта проблема актуальна прежде всего тем, что на инвестициях в России можно нажить огромное состояние, но в то же время боязнь потерять вложенные средства останавливает инвесторов.

Российский рынок - один из самых привлекательных для инвесторов, однако он также и один из самых непредсказуемых, и инвесторы мечутся из стороны в сторону, пытаясь не упустить свой кусок российского рынка и, в то же время, не потерять свои деньги. При этом инвесторы ориентируются прежде всего на инвестиционный климат России, который определяется независимыми экспертами и служит для указания на эффективность вложений в той или иной стране.

Российские потенциальные инвесторы давно уже не доверяют правительству. Это недоверие обусловлено прежде всего сложившимся стереотипом отношения к власти россиян - правительство работает только на себя. Однако государственная инвестиционная политика сейчас направлена именно на то, чтобы обеспечить инвесторов всеми необходимыми условиями для работы на российском рынке, и потому в перспективе мы можем рассчитывать на изменение ситуации в российской экономике в лучшую сторону. Наличие в России множества нерешенных проблем, связанных с деятельностью инвестиционных институтов вообще и банков в частности, осуществляющих инвестиционную деятельность, делает тему данной дипломной работы особенно актуальной.

Дипломная работа посвящена важной для развивающейся экономики проблеме - инвестиционной политике коммерческого банка. Сегодня банки рассматриваются как потенциально активные и обладающие крупными ресурсами участники инвестиционной деятельности. В данной работе проведен анализ форм участия банковских институтов в инвестировании, рассмотрены их основные институциональные характеристики.

Рассматриваются также методы государственного регулирования банковской деятельности в данной сфере, сложившиеся за рубежом модели функционирования инвестиционных инфраструктур и практика участия в них банков. Цель работы - выявить условия и перспективы развития инвестиционной деятельности коммерческих банков в реальном секторе экономики РФ. Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи 1 Выявить основные инвестиционные инструменты, принципы и основы деятельности коммерческих банков 2 Проанализировать основные тенденции развития инвестиционного рынка 3 На основе проведенного анализа определить возможные перспективы и пути развития инвестиционной деятельности коммерческих банков.

Информационной базой дипломной работы явились специальная и учебная литература, нормативно-правовые акты, статистические данные Госкомстата и Центрального Банка России, ресурсы Интернета.

Объектом исследования является банковская система Российской Федерации. Предметом исследования являются инвестиционная деятельность коммерческих банков. Работа имеет следующую структуру Во введении обосновывается актуальность темы, определяются цель и задачи работы, объект и предмет исследования, ее информационная база и структура. В первой теоретической главе раскрывается сущность процесса и цели инвестиционной деятельности коммерческих банков.

Рассмотрены основные понятия и механизмы инвестиционной деятельности. Во второй главе раскрыты существующие проблемы реального сектора экономики страны. Анализируется инвестиционная деятельность банков в реальном секторе экономики. В третьей главе на основе анализа реального сектора экономики предложены способы и пути совершенствования инвестиционной деятельности коммерческих банков, а также пути и условия развития банковских инвестиций.

В заключении определяются основные пути и условия совершенствования инвестиционной деятельности коммерческих банков. ГЛАВА 1.

ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО РЫНКА

ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО РЫНКА . 1.1.

Понятие и формы инвестиционной деятельности коммерческих банков

М. Следовательно, критерием отнесения к инвестиционной деятельности с точ... М. объем инвестиционных ресурсов коммерческих банков индекс реальной стои... При участии в уставном капитале путем покупки акций, паев, долей комме...

Процесс и цели инвестиционной деятельности коммерческих банков

Вместе с тем понижение курса акций может привести к уменьшению дохода ... Разработка инвестиционной политики банка является достаточно сложным п... Однако и этот метод имеет свои недостатки он не учитывает распределени... К банковским инвестициям относятся вложения в акции, облигации и други... Эффективность от инвестиций в развитие банка достигается в том случае,...

ИНВЕСТИЦИИ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ В РЕАЛЬНОМ СЕКТОРЕ РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКИ

Банк затем одалживает эти деньги другой компании, желающей сделать кап... Инвестиционный потенциал России, национальные источники В.А. Сегодня имеется потенциальная возможность увеличить реальную денежную ... Гамза Финансы и кредит. Вестник РЭО Электронный ресурс Русское экономическое общество.

Проблемы развития банковского инвестирования

Благодаря этому, бедные страны, очень нуждающиеся в инвестициях, наход... Очередной удар по ней был нанесен летом в результате банковского кризи... Так, с 2001 г. Режим доступа http www.ress.ru, свободный Весьма значительные темпы ро... Режим доступа http www.prime-tass.ru, свободный.

Зарубежный опыт инвестиционной деятельности банков и возможности его использования в российских условиях

Опыт деятельности немецких универсальных банков показывает, что при ко... пособие, Л.Л. Тогда можно думать о неинфляционных возможностях восстановления нормал... Лепетиков Центр развития. Электрон. Невозможно уже сегодня рассматривать инвестиционные институты вне их п...

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

ЗАКЛЮЧЕНИЕ Проблемы участия российских банков в инвестиционном процессе во многом связаны со спецификой становления банковской системы, которое происходило в отрыве от реального сектора экономики. Особенностями становления российской банковской системы явились краткие сроки создания и инфляционная основа финансового потенциала.

В период, последовавший за снижением темпов инфляции, процесс развития банков начал определяться также уровнем банковского менеджмента, захватом рыночной ниши. Действие рыночных механизмов конкуренции, политика Банка России, направленная на укрепление банков и наращивание капитала, привели к институциональным сдвигам в банковской системе, концентрации и централизации банковского капитала.

Между тем российские банки значительно уступают по размерам капитала и активов зарубежным.

Ресурсная база характеризуется крайне низкими размерами собственных капиталов большинства российских банков, высокой централизацией банковского капитала в центральных регионах и неразвитостью региональной банковской сети, низким качеством пассивов и активов. Восстановление и наращивание ресурсной базы банковского сектора являются важнейшими предпосылками активизации участия банков в инвестиционном процессе.

При недостаточности ресурсной базе в качестве механизма компенсации растущих банковских рисков, не имевших внутренних источников покрытия, выступало использование малорисковых и высокоприбыльных вложений банковских средств валютные операции, межбанковские кредиты, вложения в государственные ценные бумаги. Формировалась ориентация банков на спекулятивные операции. При наличии альтернативных направлений вложения средств в финансовые инструменты банки экономически не заинтересованы осуществлять вложения в производственные инвестиции, характеризующиеся меньшей доходностью, длительными сроками окупаемости и высокими рисками.

В новой экономической ситуации возможности банков быстро зарабатывать деньги посредством финансовых спекуляций существенно уменьшились.

Однако, несмотря на некоторые положительные сдвиги, наметившиеся в деятельности банков, их переориентация на усиление взаимосвязи с производством идет крайне медленно.

Основными факторами, препятствующими активизации банковского инвестирования производства, являются высокий уровень риска вложений в реальный сектор экономики краткосрочный характер сложившейся ресурсной базы банков несформированность рынка эффективных инвестиционных проектов.

Действительные возможности развития инвестиционной деятельности во многом зависят от эффективной реструктуризации банковской системы, базирующейся на развитии взаимодействия с реальным сектором экономики.

Под реструктуризацией банковской системы следует понимать регулируемый государством процесс эффективных структурных сдвигов в банковской сфере, направленный на формирование динамично развивающейся и адекватной потребностям народного хозяйства банковской системы.

Кардинальная трансформация характера связи банков с производством является важнейшим условие не только оздоровления экономики, но и укрепления самого банковского сектора.

Банку необходимо постоянно анализировать все важнейшие факторы, от которых зависит его деятельность как сейчас, так и в обозримой перспективе, включая факторы внешние состояние и тенденции развития экономики страны в целом и региона, отдельных его секторов, в том числе банковский конъюнктуру рынков, включая банковскую спрос на банковские услуги в том числе новые в регионе действия банка и соответствие ему предложения таких услуг развитие новых банковских продуктов и новых финансовых инструментов фактическое и возможное место банка на рынке банковских услуг в целом и на отдельных его сегментах отношение с клиентами и круг потенциальных клиентов банка конкуренты банка.

Без этого абсолютно невозможна нормальная организация его работы. Необходимость активизации банков в инвестиционном процессе определяется взаимообусловленностью эффективного развития банковской системы в экономике в целом. В наиболее общем виде основные направления участия банков в инвестиционном процессе включают мобилизацию банками средств на инвестиционные цели, предоставление кредитов инвестиционного характера, вложения средств в ценные бумаги, паи, долевые участия.

Параллельное развитие процессов универсализации и специализации деятельности банков привело к формированию инвестиционных банков нового типа, отличительными чертами которых являются глобальный характер деятельности, наличие значительного свободного капитала, полный набор диверсифицированных и комплексных услуг, создание собственного бизнеса по управлению активами, осуществлению розничных операций с мелкими и средними клиентами через развитие мощных брокерских сетей, слияние со страховым бизнесом.

При этом основными характеристиками рынка инвестиционных услуг становятся концентрация капитала и власти в инвестиционно - банковской сфере, стирание граней между коммерческими и инвестиционными банками. Важную роль в обеспечении инвестиционного режима играют денежно - кредитные, налоговые, структурные и иные методы стимулирования инвестиций.

Переориентация денежно - кредитной и финансовой политики государства на стимулирование инвестиционной активности требует активных государственных мер по устранению деформации структуры денежной массы, уменьшению доли наличных денег, дедолларизации денежного обращения, вытеснению суррогатов денежных средств из платежного оборота, нормализации вексельного обращения. Эффективное регулирование объемов и структуры денежной массы при обеспечении целевого регулирования денежных потоков посредством воздействия на денежные потоки и динамику процентных ставок, деятельности государственных институтов развития, рефинансирования банков через учет векселей нефинансовых предприятий способствовало бы перетеканию денежной массы со спекулятивных операций в производство.

Вместе с тем, поскольку государственное регулирование денежных потоков и процентных ставок является менее эффективным, чем инвестиционная политика негосударственных финансово - кредитных институтов и предприятий реального сектора, государственное регулирование должно быть направлено на создание экономической, институциональной и правовой среды, обеспечивающей рост их инвестиционной активности.

Пересмотр прежней системы регулирования в соответствии с новыми приоритетами экономической политики предполагает содействие государства формированию инфраструктуры финансового рынка, развитию сети небанковских финансово - кредитных институтов, способных мобилизовать долгосрочные финансовые ресурсы, реструктурированию банковской системы с учетом задач реализации инвестиционных функций банков в экономике, становлению системы гарантирования депозитов, страхования и стимулирования инвестиций.

Решение проблем инвестиционно-финасовых ресурсов требует активных государственных мер по созданию на макро - и микроэкономическом уровне условий, способствующих восстановлению производственного потенциала, формированию рыночного поведения экономических субъектов, обеспечению эффективных механизмов рыночной конкуренции, оздоровлению институтов антимонопольного регулирования и банкротства, повышению инвестиционной привлекательности предприятий, интеграции промышленного и финансового капитала.

Усиление государственного регулирования инвестиционной сферы должно базироваться на широком применении нормативных методов регулирования. Принципы государственной инвестиционной политики при существующих ресурсных ограничениях и несформированности рыночных механизмов инвестирования предполагает выбор приоритетных направлений инвестирования, повышение степени управляемости инвестиционным процессом на основе усиления обоснованности, последовательности и комплексности разрабатываемых мероприятий.

При ориентированности инвестиционной стратегии в целом на перенос центра тяжести с государственного инвестирования на формирование благоприятной инвестиционной среды государственная инвестиционная политика должна быть направлена на поддержку приоритетных отраслей и производств, носить системный и взвешенный характер.

Значительная часть привлеченных российскими банками средств носит бессрочный или краткосрочный характер. Это обстоятельство лежит в основе негативной оценки многими экономистами инвестиционного потенциала российских банков. Однако и при сложившейся структуре ресурсной базы имеются определенные возможности использовать части краткосрочных средств для финансирования средне- и долгосрочных инвестиций без нарушения ликвидности. Долгосрочное кредитование, особенно в условиях зарождающегося предпринимательства, могло бы стать одним из важных источников инвестиций.

Нет необходимости говорить о важности долгосрочных кредитов для развития производства в России, которое находится в катастрофическом состоянии. Долгосрочные банковские кредиты в первую очередь направлены на решение стратегических целей в экономике. Они способствуют постепенному увеличению производства и, как следствие, общему подъему экономики страны. Такие кредиты могли бы выдаваться банками в первую очередь на решение социальных программ под гарантии правительства, однако долгосрочные банковские кредиты невыгодны в условиях инфляции.

Назрела потребность создания инвестиционных банков, которые занимались бы финансированием и долгосрочным кредитованием капитальных вложений. А пока правительство вынуждено финансировать необходимые программы из средств бюджета, а их в бюджете катастрофически не хватает. Привлечение средств населения в инвестиционную сферу путем продажи акций приватизированных предприятий и инвестиционных фондов, в частности, могло бы рассматриваться не только как источник капиталовложений, но и как один из путей защиты личных сбережений граждан от инфляции.

Стимулировать инвестиционную активность населения можно путем установления в инвестиционных банках более высоких по сравнению с другими банковскими учреждениями процентных ставок по личным вкладам, привлечение средств населения на жилищное строительство, предоставление гражданам, участвующим в инвестировании предприятия, первоочередного права на приобретение его продукции по заводской цене и т.п. Для притока сбережений населения на рынок капитала необходима широкая сеть посреднических финансовых организаций - инвестиционных банков и фондов, страховых компаний, пенсионных фондов, строительных обществ и др. Однако важно по возможности обеспечить защиту тем, кто готов вкладывать свои деньги в фондовые ценности, установив строгий государственный контроль за предприятиями, претендующими на привлечение средств населения.

Не ведет к росту привлекательности российского фондового рынка и отсутствие закона об инсайдерской информации, принятие которого все время оттягивается.

Непростая судьба этого законопроекта связана с тем, что он затрагивает интересы многих сторон, в том числе и тех, кто сейчас зарабатывает на инсайде и манипулировании. Таким образом, российский фондовый рынок в нынешнем его состоянии вряд ли может считаться надежным механизмом, способным обеспечить уверенный рост экономики и благосостояния граждан.

Если же Россия сможет создать сильный фондовый рынок, то не только компании смогут привлекать относительно дешевые деньги в достаточном количестве, но и рядовые вкладчики выиграют от более широкого набора инвестиционных инструментов. То есть обычные граждане смогут получать больший доход по своим сбережениям и делать это с меньшим риском. За последние годы в России сложился слой предприятий и предпринимателей, накопивших крупные капиталы.

Из-за неустойчивости экономического положения в стране большие средства переводятся в конвертируемую валюту и оседают в западных банках. Отток денежных ресурсов потенциальных инвестиций из России в несколько раз превышает их приток. Мотивация оттока капиталов ощущение российскими бизнесменами политической и экономической нестабильности в России. Значительная часть накопленных российскими бизнесменами средств под влиянием страха перед возможным социальным взрывом в силу инфляции и боязни денежной реформы переправляется ими в западные банки или используется для покупки недвижимости и ценных бумаг.

Многие в российских деловых кругах чувствуют, что экономика России, по крайней мере в настоящий момент, слишком нестабильна для осуществления долгосрочных инвестиций. Поэтому и предприятия используют свои сбережения не на капиталовложения внутри страны, а на выдачу кредитов за рубеж. Компании экспортеры, как правило, хранят свою прибыль на счетах в зарубежных банках вместо того, чтобы ввозить ее обратно в Россию и направлять на новые инвестиции.

Этот процесс, известный как утечка капитала, очень часто носит противозаконный характер. И все же, несмотря на ее противозаконность, утечка капитала находит логичное экономическое оправдание гораздо надежнее помещать капитал в лондонский банк, чем в российскую экономику. Именно поэтому банки предпочитают предоставлять кредиты иностранцам помещая деньги в зарубежный банк, а не своим соотечественникам.

Сбербанк по-прежнему останется наиболее узнаваемым банковским брэндом, а масштабы его бизнеса позволяют считать его надежность сопоставимой с надежность банковской системы целиком. Внешторгбанк, расширяя филиальную сеть, обретет все большую универсальность. Нерезиденты же увеличат присутствие на российском рынке как за счет развития операций уже действующих банков в частности, Райффайзенбанк и Сити-банк борются за лидирующие позиции на рынке кредитования частных лиц, так и благодаря приходу новых крупных игроков, доселе не представленных на российском рынке.

Абсолютно точно можно предполагать ускорение процессов концентрации, причиной тому послужит уход с рынка некоторых мелких и средних банков, особенно работающих в Москве. А усиление конкуренции, в том числе с приходом новых нерезидентов, оставляет мелким банкам все меньше шансов на выживание. Владельцам некоторых банков в следующем году придется задуматься а стоит ли и дальше содержать этот бизнес? Весьма вероятно, что мы станем свидетелями заметного числа присоединений и добровольных ликвидаций.

Теракты в Москве, Осетии, Ингушетии не прибавляют оптимизма, а стремление банковского сообщества именно сейчас продавить идею безотзывного депозита только усилило недоверие к кредитно-финансовым учреждениям со стороны населения. Панические настроения и социальное напряжение в обществе способны нанести ощутимый удар по банкам, стимулируя отток вкладов из цивилизованных сейфов обратно в подушки. Не случайно рынок антиквариата, ювелирных изделий и недвижимости за последнее время испытал настоящее нашествие частных инвесторов, выводящих свои материальные активы из кредитных структур.

И потому для банковского сообщества лояльность клиентов и умение работать с ними должны выйти на первое место, чтобы конфликт интересов банков и клиентов не обрушил финансовую розницу. А экспансия банков в торговые центры, автозаправки, гостиницы и дома отдыха дало бы возможность клиентам почувствовать уверенность и сполна воспользоваться элементарными услугами своего банка. Однако, на мой взгляд, основной доход банков, как и прежде, будет приходиться на кредиты предприятиям.

В европейских странах большую часть ВВП производит малый и средний бизнес, у нас же его вклад в разы меньше. Отчасти это происходит из-за нехватки средств. Но, по оценке Центра развития, роль этой части клиентуры в банковских кредитах как раз будет увеличиваться. С одной стороны, в условиях дефицита клиентуры банки не могут уже пренебрежительно относиться и к небольшим клиентам с другой стороны, растут и сами клиенты они выводят свой бизнес из тени, становятся более прозрачными, экономически грамотными, обретают финансовую устойчивость.

Я считаю, что важной предпосылкой для этого станет приходящееся на 2005 год начало реальной работы системы страхования банковских вкладов. Первые банки вступили в нее в конце сентября, а окончательное ее формирование завершится к апрелю следующего года. Скорее всего, ее членами станут практически все банки, играющие заметную роль на рынке частных вкладов, а отсеяно будет небольшое количество банков с незначительным объемом депозитов.

События лета 2004 г. показали, что наличие законодательным образом закрепленных гарантий является существенным фактором, препятствующим распространение паники она прекратилась после принятия Государственной думой закона о гарантировании всех вкладов размером до 100 тыс. рублей вне зависимости от вступления банка в систему страхования.

Участие банков на рынке ценных бумаг в 2005 году во многом будет определяться темпами его развития. В тех его секторах, где участие банков заметно это государственные ценные бумаги в рублях и в иностранной валюте, а также рынок корпоративных облигаций, они сохранят свои позиции как эмитенты и как инвесторы. Однако, на мой взгляд, можно предположить, что в ближайшем будущем все же финансирование экономики по-прежнему будет осуществляться преимущественно через кредитование. В 2005 году банковская система России должна будет окончательно определиться с путями своего развития на фоне растущей конкуренции со стороны иностранных банков.

По мнению аналитиков, наступающий год пройдет под знаком реструктуризации банковской системы, слияний и поглощений в финансовом секторе экономики. Ожидается, что этот процесс продлится 2-3 года, в результате чего на рынке останутся только крупнейшие и конкурентоспособные банки. Система законодательных актов должна быть согласована, взаимоувязана как по вертикали международные акты - федеральное - региональное законодательство, так и по горизонтали самодостаточность и недублируемость законодательных и нормативных актов каждого иерархического уровня управления, охватывающую сферы экономики, экологии, культуры, социальной и региональной государственной политики.

Особое значение приобретает процесс создания многосторонних соглашений, актов, регулирующих деятельность инвестиционных институтов и государств на интегрированном мировом инвестиционном рынке.

И здесь Россия вправе выступить с опережающими инициативами. Организационная инфраструктура инвестиций будет становиться все более интернациональной и интегрированной. Она не должна замыкаться на территории государства, или отдельной его части. Чем более разностороннее будет состав такой инфраструктуры, тем полнее она сможет реализовывать возможности различных государств, инвестиционных технологий и привлекать ресурсы на более удобных и выгодных условиях.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ И ЛИТЕРАТУРЫ

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ И ЛИТЕРАТУРЫ I. Источники. 1. Гражданский кодекс Российской Федерации. М. Юридическая литература, 2004. 544 с. 2. Федеральный закон РФ от 10 июля 2002 г. 86-ФЗ О Центральном банке РФ Банке России КонсультантПлюс СПб Выпуск Электронный ресурс Версия 3000.01.07 1992-2005. Электрон.дан. СПб. КонсультантПлюс, 1992-2005.1 Электрон. опт. диск CD-ROM . 3. О внесении изменений и дополнений в Положение Банка России О порядке расчета кредитными организациями размера рыночных рисков от 24 сентября 1999 г. 89-П Нормативные акты по банковской деятельности. 2001. Вып. 5 83 . Ст.48-51. 4. Федеральный закон от 02 декабря 1990 г. 395-1 О банках и банковской деятельности КонсультантПлюс СПб Выпуск Электронный ресурс Версия 3000.01.07 1992-2005. Электрон.дан. СПб. КонсультантПлюс, 1992-2005.1 Электрон. опт. диск CD-ROM . 5. Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. 39-ФЗ О рынке ценных бумаг КонсультантПлюс СПб Выпуск Электронный ресурс Версия 3000.01.07 1992-2005. Электрон.дан. СПб. КонсультантПлюс, 1992-2005.1 Электрон. опт. диск CD-ROM . 6. Федеральный закон от 29 июля 1998 г. 136-ФЗ Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг КонсультантПлюс СПб Выпуск Электронный ресурс Версия 3000.01.07 1992-2005. Электрон.дан. СПб. КонсультантПлюс, 1992-2005.1 Электрон. опт. диск CD-ROM . 7. Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. 39-ФЗ Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений КонсультантПлюс СПб Выпуск Электронный ресурс Версия 3000.01.07 1992-2005. Электрон. дан. СПб. КонсультантПлюс, 1992-2005.1 Электрон. опт. диск CD-ROM . 8. Федеральный закон от 8 июля 1999 г. 144-ФЗ О реструктуризации кредитных организаций КонсультантПлюс СПб Выпуск Электронный ресурс Версия 3000.01.07 1992-2005. Электрон.дан. СПб. КонсультантПлюс, 1992-2005.1 Электрон. опт. диск CD-ROM . 9. Федеральный Закон от 26 ноября 1996г. 39-ФЗ О рынке ценных бумаг КонсультантПлюс СПб Выпуск Электронный ресурс Версия 3000.01.07 1992-2005. Электрон.дан. СПб. КонсультантПлюс, 1992-2005.1 Электрон. опт. диск CD-ROM . 10. Федеральный закон от 26 декабря 1995 г. 208-ФЗ Об акционерных обществах КонсультантПлюс СПб Выпуск Электронный ресурс Версия 3000.01.07 1992-2005. Электрон.дан. СПб. КонсультантПлюс, 1992-2005.1 Электрон. опт. диск CD-ROM . 11. Федеральный закон от 10 июля 2002 г. 86-ФЗ О Центральном банке Российской Федерации Банке России КонсультантПлюс СПб Выпуск Электронный ресурс Версия 3000.01.07 1992-2005. Электрон.дан. СПб. КонсультантПлюс, 1992-2005.1 Электрон. опт. диск CD-ROM . 12. Закон от 12 декабря 1991 г. 2033-1 О налоге на операции с ценными бумагами КонсультантПлюс СПб Выпуск Электронный ресурс Версия 3000.01.07 1992-2005. Электрон.дан. СПб. КонсультантПлюс, 1992-2005.1 Электрон. опт. диск CD-ROM . 13. Постановление ФКЦБ от 11 октября 1999 г. 9 Об утверждении правил осуществления брокерской и дилерской деятельности на рынке ценных бумаг Российской Федерации КонсультантПлюс СПб Выпуск Электронный ресурс Версия 3000.01.07 1992-2005. Электрон.дан. СПб. КонсультантПлюс, 1992-2005.1 Электрон. опт. диск CD-ROM . 14. Постановление ФКЦБ от 15 августа 2000 г. 9 О размере собственных средств соискателей лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг и организаций, имеющих названные лицензии КонсультантПлюс СПб Выпуск Электронный ресурс Версия 3000.01.07 1992-2005. Электрон.дан. СПб. КонсультантПлюс, 1992-2005.1 Электрон. опт. диск CD-ROM . 15. Постановление ФКЦБ 10 от 15 августа 2000 г. Об утверждении порядка лицензирования отдельных видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг Российской Федерации КонсультантПлюс СПб Выпуск Электронный ресурс Версия 3000.01.07 1992-2005. Электрон.дан. СПб. КонсультантПлюс, 1992-2005.1 Электрон. опт. диск CD-ROM . 16. Инструкция Банка России от 30 января 1996 г. 1 О порядке регулирования деятельности кредитных организаций с изменениями и дополнениями Банковское законодательство Сост. Р.И. Рябова.

М. Интел-Синтез, 1998. С. 110-131 Вестник Банка России. 2001. 17. Указание Центрального банка России от 12 апр. 2004 г. 2-п Положение о безналичных расчетах в Российской Федерации Нормативные акты по банковской деятельности. 2001. Вып. 6. 18. Указание ЦБ РФ 417-у от 23 нояб. 1998 г. О внесении изменений в инструкцию Центрального банка Росси О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг кредитными организациями на территории Российской Федерации КонсультантПлюс СПб Выпуск Электронный ресурс Версия 3000.01.07 1992-2005. Электрон.дан. СПб. КонсультантПлюс, 1992-2005.1 Электрон. опт. диск CD-ROM . II. Литература. 19. Антикризисное управление предприятиями и банками учеб.практ. пособие.

М. Дело, 2001. 352 с. 20. Бабанов В.В. Новый подход к управлению ликвидностью В.В. Бабанов, С.А. Шепелев Банковское дело. 2001. 3. 461 с. 21. Банки и банковское дело. Краткий курс учеб. пособие под ред. И.Т. Балабанова.

СПб. ПИТЕР, 2000. 257 с. 22. Банковское дело. Управление и технологии под ред. А.М. Тавасиева.

М. ЮНИТИ, 2001. 280 с. 23. Березина О. Бизнес-климат и инвестиции в России О. Березина.

Центр развития Электронный ресурс Электрон. дан. М. б.и. 2004. Режим доступа http www.dcenter.ru, свободный. 24. Ведеев А. Сценарный прогноз развития фондовых рынков России в среднесрочной перспективе до 2006г. А.Ведеев Аналитическая лаборатория Веди Электронный ресурс Электрон.

Дан. М. 2003. Режим доступа http www.vedi.ru, свободный. 25. Вестник РЭО Электронный ресурс Русское экономическое общество. Электрон. дан. М. 2004. 146. Режим доступа http www.ress.ru, свободный. 26. Вознесенская Н.Н. Иностранные инвестиции.

Россия и мировой опыт Н.Н. Возненсенская.

М. Инфра-М. 2001. 220 с. 27. Воробьева И. Бум инвестировать И. Воробьева, К.Краснопольский Прямые инвестиции. 2004. 1. С.15-21. 28. Гамза В.А. Инвестиционный потенциал России, национальный источники В.А. Гамза Финансы и кредит. 29 167 . С. 2-6. 29. Горюнов В.И. Методика анализа финансового состояния банков В.И. Горюнов Банк России Электронный ресурс Электрон.

Дан. М. 2000. Режим доступа http www.cbr.ru, свободный. 30. Духаев.

А.Д. Проблемы управления инвестициями на микроуровне А.Д. Духаев Финансы и кредит. 2004. 29 167 . С. 7-10. 31. Жарковская Е.П Арендс И.О. Банковское дело Курс лекций.

Е.П. Жарковская, И.О. Арендс.

М. Омега-Л. 2002. 460 с. 32. Жарковская Е.П. Банковское дело6 учебник Е.П. Жарковская. Изд. 3-е, испр. и доп. М. Омега, 2005. 440 с. 33. Игонина Л.Л. Инвестиции учебное пособие Л.Л. Игонина под ред. В.А. Слепова.

М. Экономистъ, 2004. 478 с. 34. Красков В. Обозрение Российской экономики за период с 30 ноября по 13 декабря 2004г. В. Красков, Л. Ведев Центр развития Электронный ресурс Электрон. дан. М. б.и. 2004. Режим доступа http www.dcenter.ru, свободный. 35. Лепетиков Д. Банковский кризис Д. Лепетиков Центр развития Электронный ресурс Электрон. дан. М. б.и. 2004. Режим доступа http www.dcenter.ru, свободный. 36. Лепетиков Д. Банковский бизнес Д. Лепетиков Центр развития Электронный ресурс Электрон. дан. М. б.и. 2005. Режим доступа http www.dcenter.ru, свободный. 37. Лисин В.А. Инвестиционный процесс в Российской экономике В.А. Лисин Вопросы экономики. 2004. 6. С. 25-46 38. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения под ред. Л.И.Красавиной. 2-е изд перераб. и доп. М. Финансы и статистика, 2000. 608 с. 39. Нехаев С.А. Основные тенденции развития инвестиционного развития инвестиционного рынка в эпоху глобализации С.А. Нехаев Финансы.ru Электронный ресурс Электрон. дан. М. 2004. Режим доступа http www.finansy.ru, свободный. 40. Обзор банковского сектора Российской Федерации Банк России Электронный ресурс Электрон. дан. М. 2004. 146. Режим доступа http www.cbr.ru, свободный. 15 с. 41. Орехин П. Источники инвестиций П. Орехин Цетр развития Электронный ресурс Электрон. дан. М. 2004. Режим доступа http www.dcenter.ru, свободный. 42. Основы банковской деятельности Банковское дело под ред. К.Р. Тагирбекова.

М. Инфра-М Весь Мир. 2001. 364 с. 43. Рзаев В. Клубный банкинг В. Рзаев Практика и теория Электронный ресурс Электрон. дан. М. 2004. режим доступа http www.4p.ru, свободный. 44. Савчук В.П. анализ инвестиционных проектов В.П. Савчук Корпоративный менеджмент Электронный ресурс Электрон. дан. М. 2004. Режим доступа http www.cfin.ru, свободный. 45. Стратегия развития банковского сектора Российской Федерации.

Вестник Банка России 5 583 М. Центральный банк Российской Федерации, 18 января 2002. 460 с. 46. Тавасиев А.Н. Банковское дело учебник А.Н. Тавасиев, Н.Д. Эриашвили.

М. ЮНИТИ-ДАНА, Единство, 2002. 527 с. 47. Тагирбекова К.Д. Организация деятельности коммерческого банка К. Д. Тагирбекова.

М. Весь мир. 2004. 848 с. 48. Турова Т. Магистраль их мышления Т. Турова Эксперт. 2004. 47. С. 66-69. 49. Турунцева М. Бюллетень модельных расчетов краткосрочных прогнозов социально-экономических показателей РФ М. Турунцева, А. Юдин Институт экономики переходного периода Электронный ресурс Электрон. дан. М. 2004. Режим доступа http www.iet.ru, свободный. 50. Федоров Н.А. Инвестиционный инструменты коммерческих банков Н.А. Федоров.

М. Маркет ДС. 2004. 174 с. 51. Янковский К.П. Организация инвестиционной и инновационной деятельности учебник К.П. Янковский. СПб. Питер, 2001. 448с. ПРИЛОЖЕНИЕ I Характеристики инвестиционных качеств объектов банковского инвестирования. Объекты вложений Доходность Ликвидность Риск Инвестиционные кредиты Срочные депозиты Акции Паи, долевые участия Ценные бумаги с фиксированной ставкой процента Государственные ценные бумаги Недвижимость Драгоценные металлы и камни Примечание значение - положительное отрицательное условно положительное.

ПРИЛОЖЕНИЕ II Процесс формирования инвестиционной политики банка. ПРИЛОЖЕНИЕ III Сбережения населения млрд. руб. Показатели 01.07.2002 01.07.2003. Рост 01.07.2004 Рост 1. Банковские вклады 858,2 1 271,7 413,5 48,2 1 797,4 525,7 41,3 1.1. В рублях 536,5 839,8 303,3 56,5 1 312,2 472,4 56,3 1.2. В иностранной валюте 321,7 431,9 110,2 34,3 485,2 53,3 12,3 2. Наличные рубли 645,9 917,0 271,1 42,0 1 276,1 359,1 39,2 3. Наличная иностранная валюта 323,0 471,7 148,7 46 638,0 166,3 35,3 Всего 1 2 3 1 827,1 2 660,4 833,3 45,6 3 711,5 1 051,1 39,5 ПРИЛОЖЕНИЕ IV Доля наличных в денежной базе и денежной массе.

Показатель 01.07.2002 01.07.2003 01.07.2004 Отношение показателей 1. Наличные у населения рубли и иностранная валюта млрд. руб. 968,9 1 338,7 1 914,1 2,0 ежегодного роста - 43,3 37,8 2. Безналичные в банках млрд. руб. 1 105,2 1 709,8 2 411,1 2,2 ежегодного роста - 54,7 41,0 3. Денежная масса М2 млрд. руб. 1 751,1 2 626,8 3 687,2 2,1 ежегодного роста - 50,0 40,4 4. Корсчета и депозиты банков в ЦБ млрд. руб. 160,4 323,4 317,5 2,0 ежегодного роста - 101,6 -1,8 5. Денежная база в широком определении. млрд. руб. 1 020,7 1 534,0 1 902,1 1,9 ежегодного роста - 50,3 25,2 Отношение показателей 1 2 87,7 81,2 79,4 - 1 3 55,3 52,9 51,9 - 1 4 604,1 429,4 602,9 - 1 5 94,9 90,5 99,7 - ПРИЛОЖЕНИЕ V Помесячная динамика реальных располагаемых денежных доходов населения.

ПРИЛОЖЕНИЕ VI ПРИЛОЖЕНИЕ VII ПРИЛОЖЕНИЕ VIII Объем внешних активов. Источник ЦБ РФ, расчеты РЭО ПРИЛОЖЕНИЕ IX Динамика российских внешних обязательств.

Источник ЦБ РФ, расчеты РЭО ПРИЛОЖЕНИЕ X Динамика чистой международной инвестиционной позиции РФ. Источник ЦБ РФ, расчеты РЭО ПРИЛОЖЕНИЕ XI Методы налогового стимулирования, неиспользуемые в российской практике Методы стимулирования Страна Юридические лица - резиденты.

Именно они нас интересуют в данной работе. Полное безусловное освобождение дивидендов, полученных от других лиц-резидендов, от налога на прибыль. Индустриальные страны Австралия, Австрия, Великобритания, Норвегия. Формирующиеся рынки Аргентина, Бразилия, Венесуэла, Гонконг, Индия, По дивидендам, полученным от резидентов освобождение дивидендов от налога на прибыль при условии, что налогоплательщик владел не менее чем определенной долей или суммой капитала эмитента и не менее чем в течение установленного периода времени. Индустриальные страны Дания, Люксембург, Нидерланды, Швейцария, Швеция, Япония.

Формирующиеся рынки Португалия, Тайвань, Польша. Полное освобождение положительных курсовых разниц по ценным бумагам от налога на прибыль Индустриальные страны Бельгия, Формирующиеся рынки Мексика, Панама, Сингапур, Тайвань. Освобождение положительных курсовых разниц от налога на прибыль при условии, что налогоплательщик владел менее чем определенной долей или суммой капитала эмитента и или не менее чем в течение установленного периода времени Австрия, Дания, Люксембург, Швейцария.

Гонконг, Панама, ЮАР. Пониженные ставки налога на прибыль при обложении положительных курсовых разниц или замена налога на прибыль налогом по пониженной ставке Канада, Франция, Испания. Бразилия, Венесуэла, Греция, Индия, Индонезия. ПРИЛОЖЕНИЕ XII Сценарный прогноз структуры инвестиций российских банков в федеральные облигации, номинированные в российских рублях, в 2004-2005 гг млрд. руб. 2002г 2003г 2004 г 2005 г сценарий сценарий Оптимистичный Инерционный Пессимистичный Оптимистичный Инерционный Пессимистичный Инвестиции коммерческих банков, млрд. руб 161,15 242,5 300 380 462 324 450 532 в том числе Сбербанк РФ 124.44 189 240 300 360 270 360 420 Коммерческие банки исключая Сбербанк РФ 36.71 53.5 60 80 102 54 90 112 Доля рынка, Сбербанк РФ 57.34 60 60 60 60 60 60 60 Коммерческие банки исключая Сбербанк РФ 16.92 16.98 15 16 17 12 15 16 Источник оценки АЛ Веди.