Управление компании

Управление компании. по управлению пенсионными резервами КУРПВ, которая является трастовым учреждением уже для фонда.

Пенсионные фонды Великобритании, Швейцарии, Ирландии, частично Италии и Испании организованы именно по такому принципу. Законодательство РФ разграничивает функции в системе негосударственного пенсионного обеспечения аккумулирования пенсионных взносов осуществляется НПФ с последующей передачей пенсионных активов управляющей компании.

В связи с этим действующие в системе негосударственного пенсионного обеспечения России институт можно отнести к организациям двойного траста. По принципу организации работы с вкладчиками в общей совокупности НПФ можно выделить три группы фондов 1. фонды, в которых пенсионные взносы осуществляются преимущественно предприятиями и организациями-работодателями закрытые НПФ, иначе их называют корпоративными или отраслевыми 2. фонды, ориентированные на работу в основном с физическими лицами открытые НПФ 3. фонды, работающие как с юридическими, так и с физическими лицами смешанные НПФ В настоящее время в России Инспекцией негосударственных пенсионных фондов при Министерстве труда и социального РФ развития регистрируются правила негосударственного пенсионного обеспечения с установленными размерами взносов.

Для создания профессиональных отраслевых пенсионных систем наиболее подходят системы с установленными размерами выплат, учитывающие размер заработанной платы участника фонда за полные годы осуществления взносов в пенсионный фонд, типа эмеритальных касс, получивших широчайшее распространение в дореволюционной России. 2.2. Положительный опыт в РФ Развитие систем НПФ в 1999-2000 гг. происходило под воздействием негативных последствий финансового кризиса августа 1998г но, несмотря на это, она продолжала развиваться, о чем свидетельствуют отчетные данные за 2000 г представленные в Инспекцию НПФ при Министерстве труда и социального развития.

К настоящему моменту в России реально сложился институт негосударственного пенсионного обеспечения в виде 283 НПФ. В фондах на постоянной основе работает свыше трех тысяч специалистов. -по данным Российского статистического ежегодника.

Официальное издание ФСГС Росстат. Москва 2004г. Сформирована инфраструктура организаций, которые специализируются на работе с фондами, в том числе аудиторские фирмы, консалтинговые компании, фирмы, обеспечивающие разработку программного обеспечения, специализированные депозитарии.

НПФ расположен в 51 субъекте Российской Федерации, в том числе 119 фондов в Москве, 21 в Санкт-Петербурге, по 10 фондов расположены в Нижегородской и Самарской областях, еще в 6 субъектах Федерации работают филиал фондов. При этом фонды обслуживают участников, проживающих в 80 субъектах РФ. На развитие НПФ в 2000 г. в значительной степени повлияло оживление в экономике России. Преимущественное развитие получили фонды, работающих с предприятиями отраслей экономики, в которых наблюдается рост промышленного производства.

В значительно меньшей степени экономический рост сказался на открытых пенсионных фондах, работающих с населением. Развитие НПФ происходит неравномерно. Его главная характеристика высокая концентрация финансовых ресурсов и участников в ограниченном числе фондов. Так, примерно два десятка крупнейших отраслевых фондов сконцентрировали в настоящее время свыше 70 пенсионных резервов. Данное явление закономерно для начального этапа развития негосударственной пенсионной системы данная ситуация, безусловно, требует корректировки.

Определенными возможностями расширения сети НПФ, включая формирование территориальных систем пенсионного обеспечения, располагают многие регионы России. Пока же на территории 38 субъектов Федерации не зарегистрировано ни одного пенсионного фонда. По итогам отчетности за 2000 год общая сумма средств НПФ превысила 23,1 млрд. рублей, из них пенсионные резервы составили почти 15,5 млрд. рублей.

За 2000 год собственные средства фондов возросли на 36,2, при этом пенсионные резервы увеличились на 47, 2. В расчете на одного участника пенсионные резервы фондов увеличились за девять месяцев 2000 г. с 4414 до 4719 рублей или на 7 - следует учесть, что в этот период темпы прироста пенсионных резервов в целом соответствовали темпам прироста численности участников соответственно 47,2 и 37,8. Данная ситуация естественна для периода, когда развитие фондов идет прежде всего за счет расширения числа участников.

Именно это нашло отражение и в структуре прироста пенсионных резервов их увеличение почти на 82 было обеспечено за счет пенсионных взносов и менее, чем на 18 - за счет инвестиционного дохода. Крупнейшие фонды по итогам 2000 года по данным Российского статистического ежегодника. Официальное издание ФСГС Росстат Москва 2001 г. Название негосударственного пенсионного фондаПенсионные резервыИмущество для обеспечения уставной деятельностиОбщая сумма инвестицийКоличество участников фонда1 ГАЗФОНД7 502 721,00362882,007407677,00440002ЛУКойл- Га рант990 504,001768418,002695997,001317993Электро энергетики732 188,0056979,00728067,001951014Сургутнефт егаз506 136,001735919,002072033,0064725Националь ный НПФ500 787,0039408,00528874,001159856Ростелеком -Гарантия426 668,0040713,00450438,00301637Благосостоя ние403 686,0014988,00401651,009710968Алмазная осень341 306,0015490,00337221,00366479ГАЗ314 408,0053894,00364408,0016341110Уголь273 405,00127425,00387016,021976311НПФ Сберегательного банка235 537,004951,00230516,0013709812Телеком- Со юз193 984,009157,00176756,201128913Благоденств ие156364,003313,00148143,009948314Внешэк ономфонд150000,002000,00150000,00015ТНК- Владимир124278,905958,00128363,103248116 РЕГИОНФОНД118304,0014756,00131817,004601 7Мега111986,701998,50113016,602112518Имп ерия97584,0010200,00105102,00533919Стиму л-Фонд96492,001939,0092878,303689620Доро га95478,002790,0096542,003043921Краснояр ский92920,106940,5023786,201338322Моспро мстрой-Фонд82412,605079,0085164,00134372 3ИНТЕРРОС-ДОСТОИНСТВО63467,001849,007103 9,43219124Капитан57247,003879,0058500,00 16525 4. Текущие проблемы развития негосударственного пенсионного обеспечения.

В числе наиболее значимых проблем НПО особое место занимают Отсутствие определенности в сфере правовой регламентации и защиты интересов участников НПФ Несбалансированность налогообложения НПО Недостаточная развитость механизма инвестирования пенсионных резервов Сейчас в НПФ участвуют менее 5 экономически активного населения. В этой связи в повестку дня должен быть поставлен вопрос о правовом механизме создания НПФ при каждом предприятии и в каждом населенном пункте.

Возможно, должен быть создан правовой механизм обеспечения участия каждого предприятия и жителя любого населенного пункта страны в НПФ. Инспекция НПФ поддерживает идею выпуска пенсионных облигаций, разрабатываемых в настоящее время Министерством финансов РФ. Вместе с тем, выпуск пенсионных облигаций а принципе и не решает проблему размещения пенсионных резервов в государственные ценные бумаги.

Размещение пенсионных резервов должно быть максимально надежным и долгосрочным по существу.

Это значит, что в перспективе следует стремиться к повышению доли пенсионных резервов, размещенных в государственные ценные бумаги.

В этих целях необходимы не только государственные гарантии инвестиций в такие бумаги, но и максимально удобные для НПФ генеральные условия выпуска соответствующих ценных пенсионных бумаг.

Специализированные для НПФ ценные бумаги должны обеспечивать не только доходность на уровню превышающем инфляцию, но также отвечать таким требованиям как Во-первых, доступность возможно, даже, что объем их выпуска в целом мог бы определяться, так сказать, спросом Во-вторых, обращение пенсионных бумаг должно быть максимально синхронизировано с инвестиционными циклом размещения пенсионных резервов и учетно-финансовым процессом НПФ. 5. Налогообложение. Согласно статье 213 НК РФ выплачиваемые негосударственные пенсии не облагаются подоходным налогом.

Выкупные суммы, выплачиваемые Участнику в случае досрочного расторжения договора НПО в части, сформированной за счет средств внесенных самим Участником, подоходным налогом не облагаются. Средства вкладчика, переведенные на именные пенсионные счета Участников после пятилетнего накопительного периода с солидарного пенсионного счета предприятия, так же не облагаются подоходным налогом. Налоговый кодекс Российской Федерации глава 213 6. Как работает НПФ. НПФ собирает пенсионные взносы, инвестирует пенсионные резерв и выплачивает пенсии своим пенсионерам.

Эта работа является исключительным видом деятельности фонда. Ничего другого он делать не может по законодательству. По статусу некоммерческой организации на свои нужд фонд может потратить не более 15 заработанного при размещении пенсионных резервов инвестиционного дохода. Все остальные до ходы он добавляет как приращение к пенсионным накоплениям вкладчиков участников.

Для экономической эффективности деятельности НПФ при реализации пенсионной программ предприятия ППП необходимо, чтобы в любой момент времени резервы фонда превышали его обязательства перед вкладчиками и участниками. Обязательства фонда складываются из двух составляющих 1. Обязательства фонда перед участниками, которые уже начали получать пенсионные выплаты или получили право на дополнительную пенсию по старости по правилам фонда. 2. Обязательства по возврату пенсионных накоплений вкладчикам и участникам фонда по факту расторжения договоров о негосударственном пенсионном обеспечении. Обязательства по выплатам пенсий участникам определяются правами требования на пенсионные накопления вкладчика.

Права требования на пенсионные накопления вкладчика возникают у участника фонда при наступлении условий, оговоренных в договоре или пенсионной программе, и по времени могут предшествовать пенсионным основаниям. Права требования, передаваемые вкладчиком участнику, определяются в зависимости от варианта пенсионной схемы, собственных взносов участника, периода его участия в пенсионной программе вкладчика и набора коэффициентов, определяемых вкладчиком.

Права требования, переданные вкладчиком участнику, реализуются двумя способами o Перечисление некоторой сумы с солидарного счета вкладчика на индивидуальный пенсионный счет участника o Назначение пенсии участнику с заданным размером выплат с солидарного счета на заданный период времени или пожизненно До наступления пенсионных оснований у участника права требования участника могут быть оформлен как резервирование счета в пользу участника. 7. Пенсионные схемы и программы 7.1. Виды пенсий Пенсионная схема фонда определяет условия негосударственного пенсионного обеспечения и служит основой для заключения фондом и вкладчиками в пользу участника договора о негосударственном пенсионном обеспечении.

В настоящее время наиболее часто применяются следующие базовые виды пенсионных схем 1. с установленным размером взносов.

Выплаты пожизненно. 2. с установленным размером взносов. Солидарные с пожизненными выплатами 3. с установленным размером взносов. Пенсионные выплаты производятся в течение установленного периода. 4. с установленным размером взносов. Солидарные. Пенсионные выплаты производятся в течение установленного периода. Схемы 1 и 3 применяются для индивидуальных пенсионных счетов, когда и вкладчиком, и участником фонда является физические лица. Схем 2 и 4 применяются для солидарных пенсионных программ предприятий, когда пенсионные накопления делаются работодателем и сотрудниками совместно, и ответственность за назначение и выплату пенсий солидарно с фондом несет работодатель.

Возможны пенсионные схемы, в которых дается возможность сочетания схем 2 и 4 для различных групп работников предприятия. Так же, до назначения пенсионных выплат, как правило, участнику дается возможность выбора между схемами 1 и 3. 7.2. Взносы Взнос подразделяются на - индивидуальные участника - корпоративные работодателя - солидарные одновременно участника и работодателя Взносы могут быть единовременными и в рассрочку на заданный период или до наступления пенсионных оснований.

Накопления пенсионных резервов Виды и режим накоплений. Управлять пенсионными резервами можно по-разному. Пенсионный фонд дает возможность выбрать наиболее удобный способ. 7.2.1. С фактическим процентом инвестиционного дохода это основная схема, она применяется в большинстве пенсионных договоров.

При этом фактический доход не ограничивается сколько заработает фонд и управляющая компания на инвестициях столько и получат участники фонда на свои счета. Размер фактической процентной ставки начислений инвестиционного дохода, регулярно утверждается Советом НПФ, ничем не ограничивается и может существенно превышать техническую ставку. 7.2.2. С управляемой ставкой инвестиционного дохода. Эта схема применяется, когда предприятие вкладчик не желает, чтобы его портфель пенсионных накоплений был передан в доверительное управление траст управляющим компаниям, а решает управлять им самостоятельно.

Подобный подход вполне правомочен. Среди различных классификаций трастов в связи с тематикой данного подхода можно выделить одну это деление трастов на активные и пассивные. Отличие между ними заключается в том, что собственностью, переданной в активный траст, управляющая компания может распоряжаться по своему усмотрению продать, обменять и т.п. Собственность же, переданная в пассивный траст, не может быть продана без согласия учредителя траста НПФ или, опосредованно, вкладчиком через НПФ. В этом случае между НПФ и вкладчиком заключается дополнительное соглашение к Договору о негосударственном пенсионном обеспечении, в котором оговариваются условия и сроки размещения пенсионных накоплений вкладчика. 7.2.3. С доходом, формируемым представителем.

Если ни один из вышеуказанных способов приращения пенсионных накоплений вкладчика не устраивает, то НПФ может открыть на предприятии вкладчика представительство филиал в виде обособленного структурного подразделения НПФ и принять в свой штат нескольких сотрудников предприятия. В этом случае между НПФ и предприятием заключается договор об обеспечении совместной деятельности представительства, а уполномоченным сотрудникам будут выданы доверенности по o управлению расчетным счетом представительства o принятию взносов и выплате пенсий o размещению пенсионных накоплений, собранных представительством 7.2.4. С гарантированным доходом и заданным размещением Для этого пенсионного договора вкладчиком определяется гарантированная доходность размещения пенсионных резервов, участник задает вбирает инструмент размещения. Например, в договоре фиксируется гарантированная ставка доходности 20 годовых и предписывается размещение пенсионных резервов в Паевой инвестиционный фонд 1 60 и в Паевой инвестиционный фонд 2 40. 7.3. Выплаты Для классификации видов выплат из фонда пенсионных накоплений, необходимо ответить на вопросы o на каких основаниях производятся выплаты o каким образом осуществляются выплаты схемы выплат 7.3.1. Основания выплат Выплаты пенсионных накоплений производятся в форме выплаты пенсий или возврата накоплений. 1. Пенсии a. Дополнительные пенсии 1.1.1. Базовые дополнительные пенсии Участник вкладчик-участник или сотрудник предприятия-вкладчика приобретает право на пенсионные выплаты при достижении пенсионного возраста или выхода на пенсию по любым, определенным законодательством РФ, основаниям, например o Достижение работником пенсионного возраста o Наступление инвалидности, повлекшей полную или частичную утрату трудоспособности, вследствие трудового увечья, профессионального или общего заболевания o Смерть кормильца Размер базовой дополнительной пенсии определяется суммой накоплений, сделанных участником или предприятием за сотрудника за период действия договора индивидуальной доли солидарного счета.

Базовая пенсия солидарные накопления является основой для назначения всех других видов дополнительной пенсии. 1.1.2. Персональные дополнительные пенсии По специальному решению руководства пенсионной комиссией предприятия иили профсоюзной организацией предприятия-вкладчика любому сотруднику предприятия может быть назначена персональная дополнительная пенсия.

Персональная пенсия не может превышать 40 среднего должностного оклада работника за последний календарный год его работы на предприятии или 70, если пятилетний накопительный период прошел.

Персональные пенсии, так же как и базовые, начинают выплачиваться с момента наступления пенсионных оснований, закрепленных законодательством РФ. В отличии от базовых, что если размер базовых пенсий рассчитывается только на основании положений договора о дополнительном негосударственном пенсионном обеспечении и не подлежит корректировке, то размер персональных пенсий находится в исключительной компетенции самого предприятия-вкладчика. b. Профессиональные досрочные пенсии.

Профессиональные пенсии дополняют либо заменяют государственные льготные пенсии. Как правило, основанием для выплат таких пенсий является выслуга лет или неблагоприятные условия труда. c. Страховые пенсии Решение о назначении страховых пенсий, их размера и типа вплат принимает руководство и профсоюзная организация предприятия-вкладчика.

Допустимы следующие основания для выплаты подобных пенсий o По случаю потери кормильца предоставляется нетрудоспособным членам семьи погибшего умершего работника на срок до момента достижения ими определенного возраста или возникновения иного основания для прекращения выплат например, совершеннолетие старшего ребенка в семье умершего или вход вдовы замуж o Пережившему супругу предоставляется не работавшим или неработающим вдовам вдовцам пенсионера будущего пенсионера, если переживший супруг не имеет постоянного дохода или уровень дохода существенно ниже последнего заработка умершего супруга Страховая пенсия назначается по специальному заявлению, подписанному первым лицом предприятия-вкладчика с приложением копий всех необходимых документов, являющихся основанием для выплаты подобной пенсии.

Страхове пенсии отличаются от всех вышеперечисленных тем, что они выплачиваются не участнику, а его наследникам, причем размер выплат не зависит от первоначальных накоплений самого участника эти накопления сами по себе наследуются по закону, а устанавливаются предприятием-вкладчиком. 2. Социальные пособия.

При создании пенсионной программы предприятия фонд гарантирует систему мер по материальному обеспечению участников и членов семей, осуществляемых в виде единовременных социальных выплат своим участникам o По случаю рождения ребенка o По случаю смерти члена семьи o На оплату медицинских и профилактических услуг o На обучение детей o На приобретение жилья o На выплату выходных пособий уволенным сотрудникам при увольнении не по их вине В пенсионной программе и коллективном договоре должны быть отражены основания для выплат таких социальных пособий. 7.3.2. Схем пенсионных выплат Могут быть следующие виды пенсий o Пожизненные пенсии o Срочные пенсии Пенсии на установленный период Пенсии до исчерпания o Отсроченные пенсии Пожизненные пенсии В этом случае НПФ принимает на себя обязательство ежемесячно, ежеквартально или ежегодно выплачивать участнику работнику после наступления пенсионных оснований в течение его жизни оговоренную сумму с ежегодной индексацией к официально публикуемому уровню инфляции.

При этом наследование пенсионных накоплений не предусмотрено.

Срочные пенсии Срочными, называются пенсии, выплачиваемые в течение определенного количества лет срока, в отличие от пожизненных, выплачиваемых до конца жизни.

Существует 2 разновидности срочных пенсий на установленный срок и до исчерпания.

Пенсии на установленный период.

Участник сам должен определить, сколько лет он желает получать дополнительную пенсию. В случае смерти участника, остаток средств передается наследникам. Сумма выплат пересчитывается каждый год с учетом инфляции.

Пенсии до исчерпания. Этот вид пенсионных выплат отличается от предыдущей схемы тем, что участник определяет размер пенсии, а не срок ее выплаты. Фонд рассчитывает сам период выплат и размеры ежегодной индексации. Отсроченные пенсии. В соответствии с этой схемой участник добровольно отказывается от получения дополнительной пенсии на некоторый срок после наступления пенсионного основания. Она предназначена для сохранения накоплений в НПФ на то время, когда, получив право на пенсию, участник продолжает работать.

Единовременные выплаты выкупной суммы. Выплата в виде пенсии единовременным платежом всей суммы пенсионных накоплений в настоящее время не разрешается по законодательству. Однако если участник не достиг пенсионных оснований, то он может получить единовременно все свои накопления путем досрочного расторжения пенсионного договора. 8. Управление пенсионными резервами надежность, доходность, возвратность. Инвестиции пенсионных резервов являются важным аспектом деятельности НПФ. Для того чтоб уменьшить риск от инвестиционной деятельности, портфель инвестиций Фонда диверсифицируется по направлениям инвестирования, включая виды ценных бумаг акции, облигации, казначейские обязательства, векселя и т.д а сама бумаги по отраслям экономической деятельности, срокам и валютам.

Подавляющая часть инвестиций относится к долго- и среднесрочным вкладам. Государство в целях защиты пенсионеров законодательным путем определяет допустимые виды ценных бумаг, в которые инвестируются средства фондов.

Доходность инвестиций зависит от множества факторов, как объективных состояние рынка ценных бумаг, ликвидность банковских продуктов и т.д так и субъективных профессионализм в управлении пенсионными резервами. 9. Принципы формирования инвестиционной политики НПФ. Основная цель деятельности любого пенсионного фонда выполнение принятых на себя обязательств по выплате пенсий по мере приобретения участниками фонда прав на нее. Так как инвестирование пенсионных резервов является основным способом обеспечения прироста привлеченных средств, оно должно обеспечивать доход в размере, достаточном для выплаты, соответствующей обязательствам размера пенсий.

Размещение резервов НПФ является и средством защит пенсионных накоплений от инфляции, т.е. сохранение средств и выполнение обязательств фонда по выплате будущих пенсий зависит главным образом от результатов инвестирования. Формирование оптимального портфеля инвестиций является важнейшей задачей НПФ и управляющей его резервами компании.

Необходимость обеспечения надежности и платежеспособности фонда перед своими участниками предполагает соблюдение следующих принципов o Диверсификация, доходность, ликвидность и возвратность o Достаточность средств фонда и компании для покрытия принятых обязательств o Ограничение риска вложений Непосредственно формированию портфеля инвестиций фонда предшествует определение инвестиционной политики. Инвестиционная политика НПФ основные направления использования инвестиционных ресурсов фонда, обеспечивающие достижение целей инвестирования пенсионных резервов при соблюдении установленных государством инвестиционных ограничений.

При определении инвестиционной политики надо стремиться разместить пенсионные взносы так, чтоб не потерять ни рубля, заработать как можно больше и в любой момент, если надо вернуть, получить средства, чтобы выплатить пенсию или выкупленную сумму. Выбор инвестиционной политике предполагает o Определение целей инвестирования o Формирование инвестиционных предпочтений объектов инвестирования o Установление инвестиционных ограничений предельных размеров инвестированных средств в отдельные виды резервов пропорций инвестирования НПФ преследует следующие цели o Обеспечение минимизации инвестиционных рисков o Достижение определенного уровня доходности o Прирост капитала o Обеспечение достаточной ликвидности инвестированных средств Основная цель инвестиционной деятельности фонда по причине своего общего стратегического характера позволяет выделить подсистему конкретизирующих целей 1. Достижение за определенный период заданной величины пенсионных резервов, минимально необходимой для осуществления будущих выплат в полном объеме.

Такая цель инвестирования особенно актуальна для фондов, работающих преимущественно по схемам с установленными выплатами.

Фонд принимает на себя обязательства, ограниченные минимальным размером суммы, которая должна быть накоплена к определенному сроку. 2. Достижение гарантированного уровня доходности. Если фактическая доходность окажется меньше ожидаемой запланированной, то соответственно компенсация участникам должна быть выплачена из собственных средств фонда. 3. Обеспечение инфляционной защищенности привлеченных средств.

Подавляющее большинство российских НПФ в своей инвестиционной политике придерживаются консервативной стратегии инвестирования 73 всех НПФ, объясняется это тем, что нестабильные экономические и политические условия современного периода развития российской экономики резко ограничивают возможности осуществления достаточно эффективных, но мало рисковых инвестиций.

Принцип диверсификации в инвестиционной деятельности НПФ соблюдается посредством размещения пенсионных резервов o Между управляющими компаниями o По направлениям инвестирования o Между вложениями в различные финансовые инструменты o По финансовым рынкам o По срокам инвестирования Инвестиционная политика НПФ формируется с учетом законодательно определенных нормативов и отражается в правилах размещения пенсионных резервов НПФ. 10. План размещения пенсионных резервов фонда План размещения пенсионных резервов фонда разрабатывается НПФ исходя из собственной инвестиционной стратегии, Правил размещения пенсионных резервов негосударственных пенсионных фондов и контроля за их размещением постановление Правительства РФ от 23.12.1999 г. 1432 и Требований к составу и структуре пенсионных резервов негосударственных пенсионных фондов, утвержденных приказом инспекции НПФ 6 от 24 января 2001 г. Ограничения инвестиционной деятельности. Фонд и управляющий пенсионными резервами не имеют права o использовать в качестве обеспечения обязательств перед третьими лицами или в качестве залога какие-либо пенсионные резервы, переданные ему фондом в управление o инвестировать средства фонда в ценные бумаги предприятий, организационно-правовая форма которых предусматривает полную ответственность.

Состав пенсионных резервов определяется конкретными направлениями и объектами размещения.

В зависимости от направления размещения одним объектом инвестирования является o для федеральных государственных ценных бумаг бумаги одного выпуска независимо от их количества o для государственных ценных бумаг субъектов Российской Федерации и муниципальных ценных бумаг бумаги, имеющие один регистрационный номер в Министерстве финансов Российской Федерации, независимо от их количества o для ценных бумаг других эмитентов бумаги одного эмитента, впущенные и зарегистрированные в соответствии с действующим законодательством Российской Федерации, независимо от числа выпусков и количества бумаг o для банковских вкладов вклады в один банк, в том числе его филиалы, независимо от числа от количества открытых депозитных счетов o для вложений в недвижимость один объект недвижимости, допускающий отчуждение имущества в соответствии с действующим законодательством Российской Федерации.

При размещении пенсионных резервов в одну организацию в том числе в случае приобретения различных видов выпущенных ею ценных бумаг иили права собственности на долю участия в уставном капитале, при одновременном размещении средств на банковских вкладах и приобретении векселей и других ценных бумаг банка указанные вложения считаются одним объектом инвестирования.

Вклад пенсионных резервов в предприятия организации реального сектора экономики допускается только путем вложения в инвестиционные проекты, реализация которых сопровождается эмиссией ценных бумаг в соответствии с требованиями действующего законодательства Российской Федерации. 11. Управляющие компании.

После того как определена инвестиционная политика фонда и задан правила инвестирования пенсионных резервов НПФ надо выбрать управляющую компанию.

Основной задачей компаний, управляющих пенсионными резервами НПФ, является обеспечение сохранности и прироста активов НПФ. Соответственно главной целью сотрудничества НПФ и компании по управлению пенсионными резервами можно считать сохранение и приумножение пенсионных резервов. Среди существующих в настоящее время структур в качестве компаний по управлению активами НПФ можно рассматривать o Финансовые и инвестиционные компании o Риэлтерские фирмы o Страховые компании o Банки. Деятельность управляющих компаний НПФ в Российской Федерации подлежит обязательному лицензированию.

Выбор компании по управлению пенсионными резервами является, пожалуй, важнейшим моментом на начальном этапе функционирования фонда.

Для фонда важно определиться, какого рода вложения и в какие инструменты финансового рынка для него предпочтительнее. Следует проанализировать деятельность возможной управляющей компании за определенный период, обратить внимание на достигнутые результаты и стратегии управления, на имеющиеся лицензии на совершение операций. На современном этапе развития в РФ только банки в полной мере соответствуют требованиям, предъявляемым к управляющим компаниям хотя их уровень далек от западных стандартов.

Поэтому на сегодня наиболее приемлемой с позиции управления активами инвестиционного посредничества является банковская система. Действующими нормативными документами не оговаривается количество управляющих компаний фонда. НПФ может и должен передавать пенсионные резервы нескольким компаниям, что можно охарактеризовать как диверсификацию инвестиций по управляющим компаниям. На современном этапе НПФ целесообразно работать с тремя управляющими компаниями o Банком для работы на рынке банковских инструментов, типа депозитов, банковских векселей и сберегательных сертификатов o Риэлтерской компанией для работ на рынке недвижимости o Инвестиционной компанией для работы на рынке корпоративных ценных бумаг.

При выборе инвестиционной компании необходимо учитывать, есть ли у нее в управлении паевые инвестиционные фонды. Такая компания имеет перед другими существенные преимущества, так как по современным требованиям ФКЦБ ее отчетность должна быть максимально открытой.

Поэтому, если паи паевого инвестиционного фонда под управлением выбираемой компании устойчиво растут в цене, то с такой компанией стоит работать по размещению пенсионных резервов. 12.