рефераты конспекты курсовые дипломные лекции шпоры

Реферат Курсовая Конспект

Влияние экономических событий на валютный курс

Работа сделанна в 2006 году

Влияние экономических событий на валютный курс - Дипломная Работа, раздел Экономика, - 2006 год - Фундаментальный анализ рынка FOREX и ее влияние на внутренний валютный рынок Влияние Экономических Событий На Валютный Курс. Макроэкономический Индикатор ...

Влияние экономических событий на валютный курс. Макроэкономический индикатор - это численный показатель, характеризующий состояние экономики той или иной страны по определенному ее аспекту валовому внутреннему продукту, инфляции, уровню занятости, объемам производства, состоянию торговой сферы и т. д Макроэкономический индикатор представляет собой пару чисел.

Первое число - это показатель за отчетный период. Второе число - это уточненный экономический показатель за месяц, предшествующий отчетному периоду. Данные по макроэкономическим индикаторам выходят на рынок регулярно, в строго определенное время и гораздо чаще, чем происходят изменения учетных ставок, смена правительств, природные катастрофы и т. п. Большинство показателей публикуется ежемесячно. Например, в декабре экономические показатели публикуются за ноябрь ноябрь при этом - отчетный период. Кроме самих показателей в отчет включают значение того же индикатора за октябрь.

Это делается по той причине, что учреждение, ответственное за сбор экономической статистики, получает к моменту опубликования индикатора за ноябрь более полную информацию за октябрь. Время выхода данных по макроэкономическим индикаторам заранее известно. Например, в США они озвучиваются обычно в 18 30 и 20 00 по Бишкекскому времени. Информация об экономических индикаторах публикуется во всех ведущих газетах, таких как Wall Street Journal, Financial Times, и New York Times и журналах для делового мира, таких как Business Week. В настоящее время наиболее оперативным источником информации по экономическим индикаторам являются крупнейшие информационные агентства, которые поставляют данные с помощью Интернета.

Валовой внутренний продукт GDP Кияница Фундаментальный анализ финансовых рынков стр. 168. Москва Gross domestic product - валовой внутренний продукт ВВП . Валовой внутренний продукт ВВП - показатель общего экономического состояния страны.

Он дает представление об общем материальном благосостоянии нации, так как чем выше уровень производства, тем выше благосостояние страны. Представляет собой исчисленную в рыночных ценах стоимость товаров и услуг, произведенных внутри страны как резидентами, так и нерезидентами. На графике 2.2 показан график изменения ВВП США за период с 1999 по 2003 год. Предметом изучения ВВП являются экономические единицы - резиденты, производящие товары и услуги для конечного пользования за определенный период.

Показатель ВВП очень важен для экономики в целом. Он используется для характеристики результатов производства, уровня экономического развития, темпов экономического роста, анализа производительности труда в экономике и т. д. Очень часто этот показатель используется в сочетании с другими показателями, например, если анализируется отношение дефицита государственного бюджета к ВВП. Помимо ВВП в статистике ряда стран используется и более ранний макроэкономический показатель - валовой национальный продукт ВНП - Gross national product GNP . График 2.2 График изменения ВВП США за период с 1999 по 2003 г Метод вычисления В простейшем случае при вычислении ВВП учитываются 4 основные компоненты объем потребления С, от Consumption, объем инвестиций, от Investments, правительственные расходы G, от Goverment purchases и чистый экспорт, т. е. полный экспорт минус полный импорт X - М, от eXport - iMport GDP C I G Х- М . В структуре потребления С обычно различаются 3 подкласса потребление товаров длительного более 3 лет пользования durable goods - автомобили, мебель и т. п краткосрочного менее 3 лет пользования nondurable goods - одежда, еда, лекарства и услуг services. В США durable goods в процентном отношении составляют около 15 , nondurables - около 31 , a services - около 54 всего потребления.

В целом, С определяет, в настоящее время, около 56 ВВП и является, таким образом, его важнейшей компонентой.

Инвестиции Г отвечают примерно за 14 ВВП, расходы правительства G - социальные выплаты, вооружение, проценты по государственным облигациям и т. п за 17 , и, наконец, экспорт X - М - примерно за 13 . Отметим, что для США последнюю компоненту ВВП было бы логичнее назвать чистым импортом, поскольку эта страна ввозит несравненно больше товаров и услуг, чем импортирует т. е. величина X - М отрицательна. При определении распределительным методом ВВП включает следующие виды первичных доходов оплату труда наемных работников, чистые налоги на производство и импорт налоги на производство и импорт минус субсидии на производство и импорт, валовую прибыль и валовые смешанные доходы.

GDP W Q R P T, где GDP - валовой внутренний продукт W - заработная плата, выплаченная предприятиями и организациями данной страны своим рабочим и служащим, независимо от того, являются ли они резидентами или нерезидентами данной страны Q - отчисления на социальное страхование R - валовая прибыль Р - валовой смешанный доход Т- налоги на производство и импорт за вычетом субсидий. Оплата труда наемных работников - это сумма всех вознаграждений в денежной или натуральной форме, выплачиваемых работодателями наемному работнику в обмен на работу, выполненную в течение отчетного периода.

Она складывается из двух компонентов 1 заработной платы заработная плата охватывает все виды заработков, включая различные премии, надбавки, начисленные в денежной или натуральной форме за счет себестоимости и прибыли, а также денежные суммы, начисленные в соответствии с законодательством за непроработанное время отпуск, праздничные дни и т. п. заработная плата учитывается до вычета налогов и других удержаний, взимаемых с наемных работников 2 отчислений работодателей на социальное страхование производятся работодателями, чтобы обеспечить работникам в будущем право на получение социальных пособий. Различают фактические отчисления платежи, производимые работодателями третьей стороне, т. е. организации социального страхования в соответствии с программой социального страхования и обеспечения и условно исчисленные эквивалент социальным пособиям, выплачиваемым работодателями непосредственно их работникам или бывшим работникам. Налоги на производство и импорт - это обязательные платежи, взимаемые органами государственного управления с предприятий в связи с производством и импортом товаров и услуг или использованием факторов производства.

Сюда входят налоги, такие как НДС, акцизы, налоги на продажи, налог с оборота, налоги на отдельные виды услуг, прибыли фискальных монополий, налоги на импорт, экспорт, таможенные пошлины, налоги на землю, средства производства и рабочую силу. Субсидии на производство и импорт - это текущие безвозмездные невозвратные платежи, которые государство производит предприятиям в связи с производством, продажей или импортом товаров и услуг. Валовая прибыль и валовые смешанные доходы - это прибыль и доходы, представляющие собой ту часть добавленной стоимости, которая остается у производителей после вычета расходов, связанных с оплатой труда наемных работников и чистых налогов на производство и импорт.

В данном случае измеряется прибыль или убыток, полученный от производства, до учета доходов от собственности.

Для некорпоративных предприятий, принадлежащих домашним хозяйствам, этот вид дохода содержит элементарное вознаграждение за работу, которое не может быть отделено от дохода владельца или предпринимателя.

В этом случае он называется смешанным доходом.

Особенность распределительного метода расчета ВВП заключается в том, что один из его компонентов валовая прибыль и валовые смешанные доходы представляет собой балансирующую статью счета образования доходов и рассчитывается сальдовым путем, т. е. как разница между ВВП и другими компонентами первичных доходов оплата труда и чистые налоги на производство и импорт. Таким образом, по сравнению с двумя другими методами он носит подчиненный характер.

ВВП выражается в виде индекса по отношению к предыдущему периоду рассмотрения, а также в виде абсолютного значения суммы цен на произведенные товары и услуги.

ВВП является обобщающим индикатором силы экономики или наоборот, ее слабости в периоды спадов. Его связь с валютным курсом всегда очевидна и достаточно непосредственна - чем сильнее растет ВВП, тем крепче национальная валюта. Реакция на публикацию не только показателей роста основных экономик, но и их исправленных уточненных значений бывает весьма значительной.

ВВП считается как в номинальном виде в текущих ценах, так и в ценах фиксированного периода реальный ВВП, Real GDP . GDP Advance - валовой внутренний продукт ВВП - предварительное значение. Этот индикатор является первой ступенью трех уровней данных о ВВП, которые публикуются каждый квартал. Они выходят в следующей последовательности Advance - Provisional Revised - Final. GDP Provisional Revised - валовой внутренний продукт ВВП - пересмотренное значение.

Представляет сбой обновленное пересмотренное предварительное значение ВВП Advance. GDP Final - валовой внутренний продукт ВВП - окончательное значение. Это обновление пересмотренного значения ВВП Provisional. Чаще всего отличия между ним и пересмотренным значением минимальные. График 2.3 Темпы прироста ВВП за 1- квартал 2006- года. Инфляционные показатели Как экономическое явление инфляция существует уже длительное время. Считается, что она появилась, чуть ли не с возникновением денег, с функционированием которых неразрывно связана.

Термин инфляция от лат. inflatio - вздутие впервые стал употребляться в Северной Америке в период Гражданской войны 1861-1865 гг. и обозначал процесс разбухания бумажно-денежного обращения. В XIX веке этот термин употреблялся также в Англии и Франции. Широкое распространение в экономической литературе понятие инфляция получило в XX веке после. Первой мировой войны, а в советской экономической литературе - с середины 20-х гг. Наиболее общее, традиционное определение инфляции - переполнение каналов обращения денежной массой сверх потребностей товарооборота, что вызывает обесценение денежной единицы и соответственно рост товарных цен. Однако определение инфляции как переполнение каналов денежного обращения обесценивающимися бумажными деньгами нельзя считать полным.

Инфляция, хотя она и проявляется в росте товарных цен, не может быть сведена лишь к чисто денежному феномену. Это сложное социально-экономическое явление, порождаемое диспропорциями воспроизводства в различных сферах рыночного хозяйства.

Инфляция представляет собой одну из наиболее острых проблем современного развития экономики во многих странах мира. Инфляция Кияница А.С. Фундаментальный анализ финансовых рынков стр.182. 2005г. Москва - это повышение общего уровня цен на товары и факторы производства. Это, конечно, не означает, что повышаются обязательно все цены. Даже в периоды довольно быстрого роста инфляции некоторые цены могут оставаться относительно стабильными, а другие падать.

Одно из главных больных мест инфляции - это то, что цены имеют тенденцию подниматься очень неравномерно. Одни подскакивают, другие поднимаются более умеренными темпами, а третьи вовсе не поднимаются. Измерение инфляции Основными показателями, используемыми для оценки и измерения инфляции, являются индекс потребительских цен - Consumer Price Index, CPI индекс производственных цен - Producer Price Index, PPL CPI - Индекс потребительских цен Индекс потребительских цен Consumer Price Index, CPI - основной показатель инфляции, он измеряет изменение цен товаров и услуг, входящих в фиксированную потребительскую корзину, охватывающую товары и услуги постоянного спроса продукты питания, одежда, топливо, транспорт, медицинское обслуживание и т. д Включает в себя импортные товары, услуги и налоги.

Бюро по учету занятости ежемесячно выясняет цену базовой потребительской корзины. Выбор состава потребительской корзины является непростой задачей и основывается на специальных статистических исследованиях, поскольку он должен отражать типичный для данной страны состав потребляемых благ, изменение цен на которые действительно объективно показывало бы направление происходящих экономических процессов. В США статистика охватывает 19 000 розничных торговых фирм и 57 000 домашних хозяйств в качестве представительной выборки из примерно 80 населения страны.

В составе потребительской корзины 44,1 представляют товары, а 55,9 - услуги.

Данные собираются в 85 городах по всей стране и усредняются в соответствии с их относительной важностью. Для определения состава корзины и относительных весов Бюро статистики труда США BLS проводит раз в 10 лет исследование структуры расходов населения. Отметим, что CPI не учитывает тенденцию потребителей покупать более дешевые товары фирм, менее известных, чем те, цены которых в нем учитываются. Кроме того, он исходит из заявленных цен и игнорирует всевозможные скидки.

Влияние этих факторов оценивается в 0,5-1,5 . Кроме этого, в нем не учитывается быстро улучшающееся со временем качество товаров и услуг. В США показатель выходит в двух видах CPI-U - более глубокий, так как оценивает влияние инфляции на все слои населения, в том числе безработных и пенсионеров CPI-W - охватывает только наемных рабочих и канцелярских служащих. Ввиду того, что цены на продукты питания и энергоносители подвержены наибольшим изменениям, отдельно также поставляется индикатор CoreCPI, в котором из состава корзины исключены продукты питания и источники энергии CPI EX FOOD ENERGY . Считается, что недостатком данного индекса является то, что он несколько завышает показатель инфляции из-за того, что не учитывает условий поставки используется фиксированная корзина, не включающая изменения цены новых товаров и услуг.

Тем не менее, большинство экономистов использует CPI в качестве показателя инфляции и для прогнозирования движения цен. График 2.4. CPI США Этот индекс анализируется вместе с показателем PPI. Если экономика развивается в нормальных условиях, то рост показателей CPI и PPI может привести к повышению основных процентных ставок в стране.

Это, в свою очередь, способствует росту курса доллара, так как увеличивается привлекательность вложения средств в валюту с большей процентной ставкой рис. 7.2.2 . Однако высокие темпы роста инфляционных показателей, скорее всего, вызовут обратную реакцию рынка. Как правило, отклонения на 0,2 от ожидавшегося значения бывает достаточно, чтобы вызвать заметную реакцию валютного рынка.

В Великобритании аналогичный показатель носит название индекс розничных цен RPI - Retail Price Index, колеблется от -0,5 до 0,5 . Необходимо обратить внимание на то, что в Великобритании показатель выходит сезонно некоррелированным, т. е. необходимо обращать внимание на следующие месяцы январь и июль - в период традиционных зимних и летних рас продаж цены снижаются июль - цены обычно падают сезонные продукты, август - flat. Пример. 20.01.2004 г. Британский фунт сегодня вырос на 4 цента относительно доллара.

Росту пары способствовали возродившиеся ожидания относительно повышения процентных ставок Банком Англии. Вышедший сегодня индекс потребительских цен оказался выше прогноза и составил 0,4 мм, прогноз был 0,3 , пред. значение -0,1 , а также 1,3 гг прогноз был 1,2 , пред. значение 1,3 рис. 7.2.3 . В Германии индекс первоначально выходит сезонно скорректированным продукты, подверженные сезонным колебаниям, известны, и CPI публикуется без учета этих продуктов.

Позже публикуется и сезонно корректированный CPI, хотя особого влияния на рынок уже не оказывает. Во Франции CPI охватывает 32 всего населения, 44 городского. Показатель сезонно не корректирован, но сезонно лимитирован, например, цены конца месяца не включены помимо этого, корзина составляется специально на месяц с учетом продуктов текущего сезона, поэтому данные следует сверять с этим же периодом прошлого года. График 2.5 Данные по индексу потребительских и производственных цен за май 2006 г. PPI - Индекс цен производителей Индекс цен производителей Producer Price Index, PPI - оценивает среднее изменение цен, определяемых производителями на всех этапах изготовления.

Индекс состоит из двух показателей входящие цены полуфабрикаты, комплектующие и т. д. и цены на выходе производства готовая продукция. Цена на выходе включает в себя стоимость рабочей силы и дает представление об инфляции, связанной с изменением стоимости рабочей силы. Составлен на базе месячных отчетов 22 000 компаний, 3000 товаров, 75 000 котировок цен в месяце.

Отчеты собираются во вторник той недели, которая содержит 18-е число. Охватывают текстильную, горнодобывающую, лесную, военную промышленность, энергетику и сельское хозяйство. Не входят сервис, строительство и импорт. Хотя цены импортных товаров в индекс не входят, но они оказывают влияние через цены импортируемых сырья и комплектующих. Таким образом, главное отличие индекса PPI от индекса потребительских цен в том, что он охватывает только товары, но не услуги, и на оптовом уровне их реализации.

Часто этот индекс называют индексом оптовых цен, поскольку со времени своего возникновения и до 1978 г. он назывался Wholesales Price Index WPI . В Англии он публикуется под этим названием на базе информации о ценах по 10 000 пунктам, ежемесячно предоставляемой 3500 компаниями. В Японии данный индекс также носит название WPI. Отслеживается не отдельное значение индекса, а его изменение в течение определенного периода времени рис. 7.2.4 . Рост PPI приводит к инфляции издержек, которая, по мнению аналитиков, является худшим видом инфляции, так как оказывает более глубокое влияние на экономику по сравнению с инфляцией спроса.

Обычно является опережающим CPI. Индекс промышленных цен считается более достоверным, если в нем не учитываются пищевая и энергетическая отрасли промышленности. CorePPI PPI EX FOOD ENERGY . Если потребительские цены имеют свойство всегда расти, то цены производителей могут иметь и периоды вполне заметного падения.

HICP Harmonized Index Consumer Prices - гармонизированный индекс потребительских цен. Фактически является мерой средних цен по всем странам ЕС, согласно общей методологии, и используется ЕСВ как ориентир ценовой стабильности. Индекс корректируется в соответствии с динамикой делового цикла, определяемого по ВВП. В Европе отчет по CPI ежемесячно официально публикуется Евростатом.

CoreHICP - гармонизированный индекс чистой потребительской инфляции без учета цен на продукты питания, нефть, бензин и прочие энергетические компоненты. Является частью отчета по уровню цен на потребительские товары. Данные предоставляются в процентном изменении за месяц и за год на расчетный период. GDP Deflator - дефлятор ВВП Для расчета дефлятора ВВП внутренний валовой продукт прошлые отчеты выражают в постоянных ценах, т. е. пересчитывают данные с учетом инфляции таким образом, чтобы прошлый ВВП выражался в денежных единицах с такой покупательской способностью, какую они имеют сейчас.

Высчитанный ВВП принимается за номинал. Это необходимо для корректности расчета дефлятора. Отношение номинального ВВП к реальному есть дефлятор ВВП Implicit Price Deflator, он также публикуется в качестве одного из показателей инфляции. Данные по ВВП выпускаются ежеквартально обычное время выхода для США - 20-е число месяца, следующего за окончанием квартала. В течение последующих двух месяцев публикуются уточненные пересмотренные - revised значения показателя.

Показатель является альтернативным показателем индексу потребительских цен CPI для выявления инфляционного давления в экономике. В отличие от CPI, данный показатель рассчитывается не на основе фиксированной корзины товаров и услуг, что позволяет контролировать любые изменения, происходящие за счет изменения предпочтения потребителей, а также в результате появления новых товаров и услуг. Рынок труда Состояние рынка труда является ключевым фактором развития экономики страны, а показатели занятости - это важнейшие макроэкономические индикаторы, на которые рынки смотрят всегда очень внимательно.

Анализ занятости в экономически развитых странах является актуальной задачей социально-экономической статистики в США она, как нигде, имеет детально проработанную структуру показателей, и государство расходует немалые средства на ее сбор и анализ Уровень безработицы-Unemployment Rate UR UR показывает процентное отношение числа безработных к общей численности трудоспособного населения.

Определяется на данных опроса 60 000 семей и 375 000 фирм. Безработными считаются только те, кто находится в работоспособном возрасте и активно ищет работу. Данные собираются в неделю, содержащую 19-е число, по состоянию на 12-е число. Является одним из ключевых макроэкономических показателей, используется в качестве индикатора возможного инфляционного давления посредством увеличения заработной платы. Высокий уровень безработицы сигнализирует о неблагоприятных тенденциях в экономике, способствует социальной напряженности и снижению чистой массы реальных доходов населения.

Считается, что при низкой безработице заработная плата растет быстрее, чем при высокой, особенно, если ожидается рост инфляции. Выходит одновременно с индикатором Nonfarm Payrolls. Оказывает значительное влияние на рынок. В условиях ожидания повышения основных процентных ставок уменьшение его значения приводит к росту курса доллара.

График 2.6 Уровень безработицы в США с 1999 по 2003 г. Показатель уровня безработицы является одним самых важнейших индикаторов экономики Японии. При повышении данного показателя до 9 в стране наблюдается политический кризис. График 2.7 уровень безработицы за апрель 2006г. Численность работников, определяемая по платежным ведомостям за исключением сельскохозяйственных рабочих Nonfarm Payrolls NFPR NFPR показатель охватывает около 500 несельскохозяйственных отраслей выборкой в 340 000 фирм эти компании подают по запросу Бюро трудовой статистики данные по оплате, численности и рабочим часам своих сотрудников. Очень сильный индикатор, показывающий изменение уровня занятости в стране.

Рост этого показателя свидетельствует об увеличении занятости и приводит к росту курса доллара рис. 7.3.4 . Его называют индикатором, который двигает рынки. Существует эмпирическое правило, что увеличение его значения на 200 000 в месяц приравнивается к увеличению ВВП на 3,0 . Вместе с предыдущими Unemployment Rate, Average Workweek и Hourly Earnings этот индикатор используется как решающий аргумент в определении уровня инфляции, а значит - и возможности изменения кредитных процентных ставок. Как правило, показатели безработицы и NFPR разнонаправлены, но бывают исключения.

Если эти показатели одновременно растут, это говорит о том, что безработица выросла за счет сельскохозяйственного сектора, если одновременно снижаются, то это указывает на отрицательные тенденции в промышленности.

Пример. 03.10.2003 г. рынок получил изрядный сюрприз в виде неожиданно сильных данных по рынку труда в США. Количество рабочих мест в несельскохозяйственном секторе Nonfarm payrolls в сентябре выросло на 57 000 вместо ожидавшегося снижения на 25 000, а уровень безработицы Unemployment rate за сентябрь остался на прежнем уровне в 6,1 прогноз был 6,2 . Столь сильные данные вызвали массовые покупки долларов против всех основных валют, опустив курс евро на целый цент примерно за полчаса график 2.8 . График 2.8. Реакция рынка на NFPR Средняя рабочая неделя- Average workweek Индикатор определяет среднюю продолжительность рабочей недели в течение месяца.

При незначительном влиянии на рынок считается одним из определяющих индикаторов для таких показателей, как Industrial Production промышленное производство и Personal income личные доходы, значения которых публикуются позднее. Рассматривается как вспомогательный индикатор состояния рынка труда. Статистика рынка труда- Employment Situation Включает в себя два отчета - по 60 000 домашних хозяйств и 375 000 коммерческих организаций и государственных учреждений, а также данные о численности работников, за исключением занятых в сельскохозяйственных отраслях, о продолжительности средней рабочей недели и средней почасовой заработной плате.

Наибольшее внимание уделяется данным по промышленному сектору, который является ведущим для прогнозирования начала и окончания бизнес-циклов в экономике. Самостоятельная занятость-Household employment Показатель самостоятельной занятости по результатам персонального опроса выборка в 60 000 человек среди гражданского населения, включая сельскохозяйственных рабочих и частных предпринимателей занятым считается тот, кто получал зарплату в течение этой недели или был занят в собственном бизнесе self-employed не работал по уважительной причине болезни, отпуск, трудовой конфликт, но имел рабочее место бизнес. Индекс потребности в рабочей силе- Help-Wanted Index Ежемесячный индекс, характеризующий количество приглашений о трудоустройстве требования о приеме на работу, публикуемых в крупнейших газетах страны 51 газета. Индекс указывает на силу трудового рынка.

Если значение индекса сравнительно высоко, это может означать нехватку рабочих, вследствие чего компании могут пойти на увеличение заработной платы для привлечения новых служащих, что может привести к инфляции.

Индекс также может давать представление о возможном изменении экономической ситуации в разных регионах страны.

Практически не оказывает влияния на рынок. Jobless Claims Jobless Claims - данные о количестве зарегистрированных безработных. Показывает недельное изменение количества заявок на получение пособий по безработице. Показатель подвержен влиянию краткосрочных факторов, таких как федеральные или местные праздники. Этот индикатор может давать представление о том, каким в следующий раз выйдет показатель Nonfarm Payrolls показатель занятости по платежным ведомостям в несельскохозяйственном секторе. Например, если в течение месяца значение индикатора Jobless Claims последовательно уменьшается, велика вероятность увеличения показателя Nonfarm Payrolls.

Уменьшение количества заявок на пособие по безработице является благоприятным фактором для роста курса доллара Производственный сектор Индикатор промышленного производства- Industrial Production IP Показатель объема промышленного производства показывает общий выпуск продукции национальных заводов, рудников, общий объем коммунальных услуг.

Имеет прямое влияние на все показатели роста экономики, а следовательно, тесно связан с финансовой политикой. Рост IP означает укрепление экономики в целом, в том числе усиление позиций страны в мировой экономике, что должно повлечь за собой усиление конкурентоспособности товаров этой страны на мировых рынках, а значит, рост ее торгового баланса и курса национальной валюты. В статистике США учет производства ведется по предприятиям, сгруппированным по 255 отраслям.

По данным на 1992 г производство промышленной продукции составляло 84,6 всего производственного сектора, добыча - 7,3 , энергоснабжение - 8,1 . FED рассчитывает также свой показатель - диффузионный индекс производства Production diffusion index, который равен проценту отраслей из списка 255 , где за прошедший месяц производство возросло. График 2.9 Уровень роста промышленного производство за апрель 2006г. Загруженность производственных мощностей Capacity Utilization CAPU Показатель использования производственных мощностей Capacity Utilization, CAPU представляет собой отношение общего промышленного выпуска к величине суммарной производительности потенциального объема выпуска отраслей.

Большое значение этот индикатор имеет вследствие его тесной связи с динамикой делового цикла, благодаря которой он в сложные моменты ожидания изменений в политике центральных банков становится для рынков дополнительным ориентиром, подсказывающим возможные будущие решения ЦБ. Для данного показателя существует оптимальное значение - 81,5 . Если значение показателя CAPU более 85 , то это свидетельствует скорее о перегретом состоянии экономики, чем о ее благополучии.

Однако даже чрезмерное значение этого показателя может привести к усилению валюты, так как перегретое состояние экономики приводит к инфляции и говорит о возможности повышения учетных ставок Центральным банком. Если значение этого параметра существенно ниже оптимального, то это указывает на слабость экономики и может привести к ослаблению валюты. Имеется вполне значимая статистическая корреляционная связь между CAPU и индексом цен производителей.

Международная торговля Баланс текущих операций платежный баланс Current Account Balance of Payments Платежный баланс показывает итог внешнеэкономических операций по торговому балансу, по балансу экспорта-импорта услуг, балансу трансфертных платежей и чистым факторным доходам. Представляет собой соотношение между суммой платежей, поступающих из-за границы, и суммой платежей, идущих за границу.

В том случае, если поступающие в страну платежи превышают выплаты другим странам и международным организациям, платежный баланс является активным положительное сальдо, если же наоборот - то пассивным отрицательное сальдо. Положительное сальдо или уменьшение величины отрицательного сальдо является благоприятным фактором для роста курса национальной валюты. Международные сделки, учитываемые в платежном балансе, подразделяются на две группы.

Баланс текущих операций. Включает торговый баланс сделки по экспорту и импорту товаров и баланс услуг и переводов сделки, связанные с движением разнообразных услуг и переводов Баланс по счету капитала. В нем отражается соотношение экспорта и импорта государственного и частного капитала, международных кредитов, официальных резервов ЦБ. График 2.10 Платежный баланс США с 1999 по 3 квартал 2003г. Наибольший интерес для проведения анализа валютного рынка представляет торговый баланс.

Trade Balance Balance Of Trade Торговый баланс - это учет торговых сделок резидентов с нерезидентами, т. е. товарного экспорта и импорта за определенный период часть платежного баланса. Если экспорт превышает импорт, речь идет о профиците торгового баланса положительное сальдо. Если импорт превышает экспорт, принято говорить о дефиците торгового баланса отрицательное сальдо. Торговый баланс отражает, прежде всего, конкурентоспособность товаров данной страны за рубежом.

Он тесно связан с уровнем курса национальной валюты, поскольку большая положительная величина торгового баланса, его положительное сальдо, означает приток в страну иностранной валюты, что повышает курс национальной валюты. Отрицательная величина торгового баланса означает низкую конкурентоспособность товаров данной страны на внешних рынках это ведет к росту внешней задолженности и падению курса национальной валюты. С другой стороны, сами по себе изменения курса национальной валюты влияют на результаты международной торговли, а следовательно, и на торговый баланс.

При низком курсе национальной валюты товары этой страны получают дополнительное преимущество перед конкурентами на внешних рынках, что ведет к росту экспорта. Наоборот, из-за роста курса национальной валюты цены национальных товаров на внешних рынках вырастут, что приведет к их вытеснению более дешевыми товарами других стран. Действия центральных банков по снижению курсов национальных валют многократные интервенции Банка Японии вызваны, в первую очередь, стремлением обеспечить конкурентные преимущества национальным экспортерам.

Объемы экспорта и импорта в отношении их экономического значения не рассматриваются как равноправные. Экспорт имеет более непосредственное влияние на экономический рост страны, поэтому финансовые рынки придают данным по экспорту большее значение. С другой стороны, рост импорта может отражать сильный потребительский спрос внутри страны, а может иметь смысл, например, увеличения объема запасов сырья, и в этих случаях экономические последствия будут разными.

В отличие от других рядов экономической статистики, данные по торговому балансу не имеют выраженной корреляции со стадиями делового цикла, поскольку на внутреннюю экономическую динамику страны налагаются экономические циклы других стран, которые имеют свои особенности по фазе и амплитуде изменений. При анализе торговых данных надо учитывать также явно выраженную их сезонную зависимость.

Форма представления данных - с сезонной корректировкой, как в номинальных, так и в фиксированных ценах. Результаты торговли группируются по шести основным категориям товаров продукты питания, сырье и промышленные запасы, потребительские товары, автомобили, средства производства, другие товары и по торговле с отдельными странами. Обычно валютный рынок смотрит на торговый баланс страны в целом, а не на отдельные двусторонние балансы торговли с различными странами. Но есть и исключения торговый баланс США с Японией давно является предметом отдельного рассмотрения из-за традиционно большой величины его дефицита и порождаемых им политических проблем, торговых санкций и т. д. США -63,4 млрд. USD Великобритания -5,75 млрд. GBP Еврозона 0,3 млрд. EURO Германия 11,2 млрд. EURO Канада 4,1 млрд. CAD Австралия 1,093 млрд. AUD Япония 646,2 млрд. JPY Таб. 2.4 Торговый баланс на 1 апреля 2006г. Индексы делового оптимизма Чрезвычайно популярны в последние годы в экономической статистике индикаторы, основанные на методике построения индексов диффузионные. Подобного рода индексы отражают взгляд деловых кругов на настоящее и их ожидания по поводу ближайшего будущего.

По своей природе эти индикаторы фактически являются показателями делового оптимизма участников бизнеса, поэтому и привлекают пристальное внимание.

Данные индикаторы регулярно публикуются в США, Англии и Германии, где они создаются соответствующими ассоциациями бизнесменов. Применяются они как для оценивания направленности общественного мнения, так и для измерения динамики объективных показателей.

В Японии, например, аналогичный индексу PMI по США индекс TANKAN взят на вооружение самим Центральным банком как инструмент анализа динамики экономических процессов для принятия решений в области денежной политики. С точки зрения оценки ситуации, индексы делового оптимизма применяются так как правило, увеличение индекса делового оптимизма повышает доверие к национальной экономике и способствует росту курса валюты данной страны.

Индексы делового оптимизма рассчитываются на основе субъективного опроса ведущих бизнесменов руководителей крупных корпораций о состоянии экономики. Менеджмент компаний заполняет специально разработанный опросник, оценивая активность в каждой области как усилившуюся, ослабевшую или не изменившуюся. Для каждой подгруппы диффузионный индекс вычисляется как процентное отношение ответов усилилась половина процентного отношения ответов не изменилась. Композитный индекс вычисляется как взвешенная с различными коэффициентами сумма индексов по индивидуальным подгруппам.

Получившееся число нормируется с учетом сезонных циклов и праздников. Используя данные индексы можно уверенней заглянуть на месяц, два или квартал вперед. ISM NAPM Индекс делового оптимизма США Institute for Supply Management Institute for Supply Management ISM до января 2002 г. носил название NAPM - National Association of Purchasing Managers. ISM создан в 1915 г. и объединяет более 45 000 профессиональных менеджеров.

Diffusion Index PMI - Диффузионный индекс ISM по оптовым закупкам Индекс делового оптимизма. Включает в себя такие данные по США, как заказы, продукция, занятость, материально-производственные запасы, время поставки, цены экспорта и импорта. Определяется на основе опроса 4000 компаний и предшествует выходящим в середине месяца данным об объеме промышленного производства правительственные исследования, включающие данные опроса 60 000 компаний. Рост NAPM способствует повышению курса валюты.

Его можно считать индексом деловой активности США. Общий индекс вычисляется взвешиванием пяти индексов заказы - 30 , продукция - 25 , занятость - 20 , поставки - 15 , материально-производственные запасы - 10 . Значение ниже 45-50 говорит о негативных ожиданиях менеджеров, если выше 50 - неплохие перспективы, что может отразиться на росте заказов промышленности. PMI ниже 43,8 соответствует нулевому приросту GDP, а ниже 44 говорит о падении экономики.

Индекс ISM - один из первых исчерпывающих экономических характеристик месяца. Движение курса доллара повторяет движение индикатора. PMI Purchasing Managers Index Индекс оптимизма менеджеров по закупкам - отражает уровень деловой активности промышленного сектора Германии, Италии, Великобритании и др т. е. фактически - изменение темпов промышленного производства. Значение индикатора выше 50 соответствует росту, а ниже 50 - замедлению темпов промышленного производства. CBI industrial trends Экономический обзор Конфедерации британских производителей.

Обзор в форме цифр отражает деловые настроения бизнесменов по поводу состояния производственного сектора экономики. Обзор не имеет прямой связи с реальными перспективами развития экономики. CBI distributive trades Экономический обзор Конфедерации британских производителей. Обзор в форме цифр отражает деловые настроения бизнесменов относительно торговой сферы. Обзор не имеет прямой связи с реальными перспективами развития экономики.

Индикатор принимается рынком во внимание. IFO Германия Индекс делового оптимизма немецкого Института экономических исследований. Обзор оценивает уровень деловой активности в стране. Значение индикатора может изменяться в пределах от 80 до 120, за 100 принят уровень деловой активности в 1991 г. Оказывает значительное влияние на рынок. ZEW Германия Индекс деловых ожиданий немецкого Центра исследования европейской экономики ZEW economic expectations index. Измеряет ожидание экономического роста в Германии.

Рассчитывается институтом ZEW на основе опроса около 300 аналитиков и инвесторов. Этот показатель за май месяц был на уровне 47,7 в Европе и 50 в Германии. Tankan report Ежеквартальный экономический обзор, публикуемый департаментом исследований и статистики Банка Японии. Обзор составляется на основе оценок более 8000 компаний, фирм и институтов по следующим экономическим параметрам условия ведения бизнеса производство и сбыт спрос и предложение, уровень цен доходы прямые инвестиции занятость налоговые условия.

Tankan является самым важным японским индикатором и официально объявленным ориентиром в принятии решений, касающихся денежной политики. Поэтому публикация японского индекса Tankan всегда является событием на валютных рынках. За 1- квартал 2006г. данный показатель был на уровне 20. Глава III. Валютного рынок Кыргызской Республики как часть мирового валютного рынка. 3.1

– Конец работы –

Эта тема принадлежит разделу:

Фундаментальный анализ рынка FOREX и ее влияние на внутренний валютный рынок

Экономика любого государства не может существовать без развитого финансового рынка. Составной частью финансового рынка является валютный рынок. Валютный рынок - это сфера экономических отношений, проявляющихся при осуществлении операции по купле-продаже…

Если Вам нужно дополнительный материал на эту тему, или Вы не нашли то, что искали, рекомендуем воспользоваться поиском по нашей базе работ: Влияние экономических событий на валютный курс

Что будем делать с полученным материалом:

Если этот материал оказался полезным ля Вас, Вы можете сохранить его на свою страничку в социальных сетях:

Все темы данного раздела:

Глава I. Особенности международного валютного рынка
Глава I. Особенности международного валютного рынка. Теоретические аспекты валютного рынка. Международный валютный рынок ФОРЕКС Лиховидов А.С Фундаментальный анализ Рынка Форекс прогнозирование и п

Валютный курс и основные виды ее анализа
Валютный курс и основные виды ее анализа. После того как Бреттон-Вуддское соглашение, регулировавшее валютные курсы в послевоенный период, прекратило свое существование, основные мировые валюты пол

Финансовая политика государство и ее влияние на валютный курс
Финансовая политика государство и ее влияние на валютный курс. Финансовую политику государство проводят Центральный банк и Министерство финансов, используя следующие инструменты Официальная учетная

Влияние рынка Forex на динамику изменения курса сома
Влияние рынка Forex на динамику изменения курса сома. С момента ведения национальной валюты Кыргызской Республики сома, она начало терять свою цену против основных мировых валют. Причиной к

Деятельность НБКР на Рынке Forex при управлении золото - валютными резервами
Деятельность НБКР на Рынке Forex при управлении золото - валютными резервами. Управлением золото - валютными резервами страны занимается отдел управления международными резервами валютного управлен

Хотите получать на электронную почту самые свежие новости?
Education Insider Sample
Подпишитесь на Нашу рассылку
Наша политика приватности обеспечивает 100% безопасность и анонимность Ваших E-Mail
Реклама
Соответствующий теме материал
  • Похожее
  • Популярное
  • Облако тегов
  • Здесь
  • Временно
  • Пусто
Теги