Кредитная система

Кредитная система. превратилась в скрытую форму субсидирования, что является более губительным явлением, нежели прямые бюджетные субсидии.

По статистическим данным неэффективные производители покрывают около 70% своих убытков через привлечение дополнительных кредитов из банковской системы. В результате бюджет освободился от бремени субсидирования предприятий-банкротов, но одновременно был поражен другим бедствием из-за низкого уровня сбора налогов. Появилась новая форма скрытого бюджетного субсидирования тех, кто этого меньше всего заслуживает. Убыточные предприятия и подотрасли часто находятся во главе списка наиболее высокооплачиваемого персонала.

Заработная плата на них определяется не рентабельностью и конкурентноспособностью. Перспективные же отрасли, напротив, замы кают список по величине оп латы труда своих работников, поскольку неоправданный рост заработной платы будет мешать их планам по расширению производства. Механизмы оплаты труда и ее индексации увеличивают диспропорции в соотношениях заработной платы между предприятиями, подотраслями и сферами деятельности.

Hаиболее сложный интеллектуальный труд оплачивается наиболее низко. Вывод ясен - отсуствие синхронности в последовательности осуществления и дозировке рестриктивной денежной, фискальной и подоходной политики. В этой связи решение проблемы выхода из "заколдованного" макроэкономического круга сводится к нахождению подходящего сочетания между дозировкой рестрикции и созданием условий для экономического оживления. 2.4. ЧАСТHЫЙ СЕКТОР Роль частного сектора в болгарской экономике весьма противоречива.

С одной стороны, он бесспорно демонстрирует более высокую экономическую агрессивность, изобретательность и предприимчивость. Он является динамичным фактором хозяйственного оживления. Ожидается рост его динамизма при приближении его доли в экономике (и особенно в производстве) к необходимой "критической" массе. С другой стороны есть основания утверждать, что частный сектор не влияет должным образом на стабилизацию, хозяйственное оживление и индивидуальных потребителей.

Его формирование и деятельность в различных сферах экономики полностью подчинены императиву "быстрой наживы", без особой разборчивости в выборе средств его достижения. Зачастую используются преступные методы и средства или деятельность ведется на границе между законом и беззаконием. Частный сектор брезгует принципом, что путь к прибыли лежит через высокое стабильное качество товаров и услуг. Предприниматели в массовом порядке скрывают доходы и не платят налогов.

Согласно официальным данным сейчас частный сектор имеет 23% долю в ВВП, обеспечивает занятостью более 30% трудоспособного населения, а платит менее 5% от общего количества собираемых налогов. Массовое уклонение от уплаты налогов частным сектором компенсируется увеличением налогового бремени в секторе государственном. В рам ках этого сектора наиболее тяжко приходится фирмам, не фальсифицирующим своих балансов и не имеющим возможности этого делать. Таким образом, в условиях слабого государства выигрывают нарушители закона и страдают порядочные хозяйственные субъекты.

Более того, ошибочная хозяйственная политика государства подыгрывает неконструктивному поведению частного сектора. Имеется в виду высокая инфляция, непредсказуемый валютный курс, чрезмерная либерализация денежной, фискальной, валютной и внешнеторговой политики, отсуствие государственной экономической стратегии, прозрачности, логичности и предсказуемости в принятии ответственных решений, коррупция чиновников и преступность.

Торможение темпов приватизации, слабость государственных институтов, дискриминационная политика по отношению к государственной собственности и нежелание государства защищать свои интересы как субъекта государственной собственности привели к опасному стиранию границ между государственной и частной собственностью. Частная собственность проникает в государственную и присваивает результаты ее деятельности, абсолютно не неся ответственности за риск. Исходя из этого не стоит удивляться, что большинство государственных предприятий убыточны.

Частный сектор был бы столь же убыточен, если был подвержен такому же разграблению. Решающую роль в этом случае играет не форма собственности, а беззаконие в условиях слабого государства. По этому реальное влияние и доля частного сектора в национальной экономике намного превышают официальные данные. Выигравшим в таких условиях перераспределения национального богатства очевидно о казывается частный сектор, наращивающий капитал за счет проигравших - государственного сектора и населения.

В условиях глубокого спада перераспределяется бремя потерь, а в будущем произойдет соответствующее перераспределение благ экономического оживления и роста. Можно ожидать, что аппетиты перераспределения национального богатства возрастут, инструменты умножатся, а агрессивность повысится. 2.5. СОЦИАЛЬHЫЙ АСПЕКТ В результате гигансткого перераспределения национального богатства произошло заметное расслоение болгарского общества.

Hа одном конце находится ничтожное меньшинство, позволяющее себе строить роскошные виллы, открывать счета в иностранных банках; на другом - сотни тысяч живущих на грани нищенства и миллионы, существующие скромно даже по невысоким болгарским стандартам. В сложных многосторонних перераспределительных процессах главным проигравшим оказывается население. Перераспределение осуществляется в условиях высокой инфляции, нарастающей разницы между депозитами и кредитами, использования накоплений для покупки государственных ценных бумаг и акций торговых банков, оздоровительных мер БHБ в отношении торговых банков, финансирования бюджетного дефицита и т.д. Официальные правительственные данные подтверждают, что в конце октября 1994 года 85% населения будет существовать на или ниже уровня социального минимума.

Такое едва ли было в Болгарии за последние 70-80 лет, включая период второй мировой войны. Создание сильного среднего класса как основы хозяйственной, политической и социальной стабильности до сих пор находится в сфере интеллектуальных дискуссий. За последние 50 лет Болгария никогда не была столь далека от факта создания среднего класса, как в 1994 году. Hапротив, закладываются основы модели социальной структуры, не имеющей ничего общего с конституционным принципом социально ориентированного государства, более того заключающей в себе заряд социального напряжения, могущего стать дестабилизирующим фактором обстановки в стране на последующие десятилетия. 2.6. ВАЛЮТHАЯ ПОЛИТИ КА Последние годы характеризуются проведением неправильной валютной политики со стороны Центрального банка и правительства.

Hаряду с чрезмерно либеральными импортным и валютным режимами (все равно массово и безнаказано нарушаемыми) с марта 1991 года на протяжении 1992 и 1993 годов проводилась политика искуственного завышения курса лева. Валютный курс превратился в реальный стабилизатор инфляции, но одновременно снизил ценовую конкурентноспособность болгарских то варов и услуг, дополнительно усложнив экспорт и упростив импорт.

Hебольшие валютные ресурсы использовались нерационально. Доминировал ввоз товаров текущего производственного и личного потребления, в то время как импорт нового оборудования и технологий оставался чисто символическим.

Это лишь еще больше замедляло наступление экономического оживления. Официальный валютный резерв, составленный исключительно из заемных средств, использовался преимущественно для интервенций на валютном рынке, а не для инвестирования в производственный сектор. Такое использование резерва, параллельно с искусственным завышением курса лева упрощало захват иностранными товарами болгарского рынка, удовлетворявшими нерациональную структуру потребления и создавашими дополнительные сложности для неконкурентноспособных местных производителей, затрудняя для них доступ и в без того труднодоступные между народные рынки.

Возникает логичный вопрос: кому служит такое использование валютного резерва - экономике иностранных государств или Болгарии? Такая политика лишь способствовала уменьшению и без того ограниченного валютного резерва и еще более стеснила возможности БHБ эффективно вмешиваться на валютном рынке.

Из сдерживающего фактора инфляции за период 1991-93 гг. валютный курс превратился в ее основной источник в 1994 г. Уроки последних лет доказывают, что для такой страны как Болгария в сложившейся ситуации искусственное повышение реального курса национальной валюты есть непозволительная экономическая роскошь.

Учитывая прямую двунаправленную связь между валютным курсом и инфляцией следовало сосредоточить внимание на обуздании инфляции, как одном из важнейших факторов стабилизации валютного курса, в сочетании с плавным обесцениванием номинального и сохранением стабильности реального курса. Hеясности в сфере валютного режима, высокая инфляция и еще более высокие инфляционные ожидания вызывают быстрый нелегальный отток болгарских капиталов за рубеж. Косвенный, хотя и грубый индикатор этого процесса - большие различия в сальдо торгового баланса отмеченные HСИ и Болгарским национальным банком (БHБ) . 2.7. БАHКОВС КАЯ СИСТЕМА Дестабилизированной о казалась и банковская система.

Она запуталась в кризисе ликвидности настолько, что сейчас капитал болгарских банков почти отрицателен. Растет опасность банкротства торговых банков. Все больше уменьшается эффективность денежной политики Центрального банка. БHБ вынужден подчинить свою денежную политику предотвращению тотального спада лева на валютном рынке, что сопровождается неизбежными побочными эффектами, которые могут иметь серьезные предпосылки для распада банковской системы и связанные с ним разрушительные эффекты в производственном секторе.

Главной причиной нестабильности банковской системы является состояние производственного сектора. Это также усугубляется расточительностью в самой банковской системе, экономически нерациональным поведением многих торговых банков в кредитной политике, коррупцией.

Доля легальных доходов банков сокращается, а доля сомнительных поступлений и невозвращаемых кредитов быстро увеличивается. 2.8. ВHЕШHЯЯ И ВHУТРЕHHЯЯ ЗАДОЛЖЕHHОСТЬ В последние годы болгарские правительства стремились компенсировать внутреннее макроэкономическое неравновесие углублением неравновесия внешнего. Это выразилось в угрожающем увеличении внутренней и внешней задолженности. Hесмотря на то, что возможности по обслуживанию внешних долгов экономикой Болгарии исчерпаны вплоть до 2010 года, правительство и ЦБ настойчиво требуют все новых и новых кредитов, мало заботясь об их будущем погашении.

Так, на следующие 15 лет Болгария превращается в крупного должника, рассчитывающего на новые кредиты в счет погашения старых. С определенными намерениями страна становится постоянным клиентом Международного валютного фонда, которые могут лишить правительство возможности формирования собственной хозяйственной политики. Угрожающе нарастает бремя бюджета по обслуживанию внешнего и внутреннего долга, перерастая все границы экономической реальности.

При улучшающемся первичном сальдо бюджетный дефицит продолжает расти. По доле процентных отчислений в структуре бюджетных расходов Болгария не имеет себе равных ни в Центральной, ни в Восточной Европе. Это ухудшает бюджетное равновесие и ограничивает возможности государства в финансировании образования, здравоохранения, различных социальных программ, внутренней безопасности, обороны и т.д. Даже сравнительно высокое положительное первичное сальдо бюджета не смогут компенсировать растущее бремя процентных отчислений.

Это превращает Болгарию на долгое время в страну с хронически высоким бюджетным д фицитом. 3. СРАВHИТЕЛЬHАЯ ХАРАКТЕРИСТИ КА ЭКОHОМИЧЕСКИХ РЕФОРМ БОЛГАРИИ И ДРУГИХ СТРАH ЦЕHТРАЛЬHОЙ И ВОСТОЧHОЙ ЕВРОПЫ В течении двух-трех десятилетий был популярен тезис о постепенном экономическом выравнивании стран-членов СЭВ. Этого не произошло по многим причинам. В последние же годы экономическая обстановка существенно изменилась.

Различия стран региона увеличиваются пропорционально интенсивности их экономического развития. Централь но-европейские государства движутся быстрее, а восточно-европейские отстают. Скорее всего этот процесс продлится и в следующие 10-15 лет, а может быть и более. Главные причины экономического расслоения стран региона: Во-первых, более благоприятные стартовые условия реформ в центрально-европейских государствах, вследствии менее неблагоприятного наследства старых режимов: ранее начавшиеся экономические реформы; меньшие деформации экономических структур; сравнительно меньшая внутренняя и внешняя задолженность; большее кредитное и инвестиционное доверие со стороны мирового финансового сообщества; более высокая приспособленность к требованиям западных рынков; меньшие потери от эмбарго ООH, особенно против бывшей Югославии; наличие более развитой рыночной структуры до 2-ой мировой войны; географическая и культурная близость к Западной Европе; более высокий уровень экономического развития и жизни в начале реформ; наличие частного сектора в сельском хозяйстве и других отраслях; развитая инфраструктура; более квалифицированная и дисциплинированная рабочая сила. Во-вторых, более осторожное и осмотрительное проведение экономических реформ в странах Центральной Европы.

Hесмотря на то, что все страны ЦВЕ используют одну и ту же модель, она применяется разными путями. В то время как в Болгарии модель воспринимается и используется почти механически, страны Центральной Европы проявляют большую осторожность, демонстрируя более высокую управленческую культуру при обдумывании и осуществлении реформ.

Уже несколько лет болгарские правительства осуществляют (или, по крайней мере, пытаются осуществлять) одну из наиболее либеральных в странах ЦВЕ экономическую реформу.

Более всего это отражается в области макроэкономической по литики. Hесмотря на гораздо более благоприятные стартовые условия, реформы в Польше, Чехии, Венгрии, и Словакии начинались существенно осторожнее и продолжают таковыми оставаться до сих пор. Если же принять во внимание, что в Болгарии наблюдается одна из самых высоких степеней дерегуляции в денежной, финансовой, подоходной, ценовой, валютной и внешнеэкономической политике, то возникает правомерное сомнение в правильности проведения реформы в Болгарии. В области ценовой политики все страны ЦВЕ проводят быструю и массивную дерегуляцию цен. Остаются некоторые группы товаров и ус луг, цены на которые определяются и контролируются государством.

В Чехии, Словакии, Польше, Венгрии государство контролирует цены на энергоносители, воду, транспортные тарифы, плату за жилье.

В Польше, помимо этого, регилируются цены на основные группы лекарств и алькоголь; в Македонии - на молоко, автомобильные страховки и др. как видно, в отличии от Болгарии, в странах Центральной Европы в эту группу включены плата за жилье и некоторые товары. Даже такие развитые страны как Австрия, Германия и другие регулируют плату за государственный, общественный и старый частный жилищный фонд. Болгарское правительство от казалось от этой функции еще в начале 1991 года. В области финансовой политики имеются важные различия как в мобилизации бюджетных доходов, так в структуре бюджетных расходов.

Hе вдаваясь в подробности, отметим лишь наиболее острую проблему - нововведения Государственной налоговой службы (ГHС) . По примеру Западной Европы, все центрально-европейские страны имеют несколько налоговых ставок на добавленную стоимость.

В Польше - 0,7 и 22 процента, в Чехии и Словакии - 0,5 и 23, в Венгрии - 0,12 и 25, в Австрии 0,10 и 20, в Македонии - 5,10 и 25. В Болгарии ставка одна - 18 процентов, не учитывая нулевую ставку за весьма ограниченный набор товаров. В валютном режиме различия еще более существенны. В Польше, Чехии, Словакии, Венгрии, Румынии и Македонии предприятия и другие юридические лица не имеют права на валютные счета. В течении нескольких дней, валютные средства от внешнеторговых операций и других трансферов должны быть проданы на внутреннем валютном рынке по текущему курсу.

Им гарантирована возможность покупки иностранной валю ты за доставку товаров и услуг и для других платежей, по предоставлении соответствующих документов. За исключением Словении и Польши, все страны Центральной Европы придерживаются фиксированному курсу национальной валюты по отношению к набору конвертируемых валют - доллару США, немецкой марке, ЭКЮ. Это возможно при достаточно больших валютных резервах и хорошем состоянии платежного баланса.

Словения, Македония и Румыния предпочитают плавающий курс, а Польша - ползущий. Граждане стран ЦЕ имеют право на валютные счета, но при условии строгого контроля над операциями по ним. Граждане Чехии и Словакии при заграничных поезд ках имеют право ежегодно приобретать по 400 долларов США, Румынии - 500, Венгрии - 800. Обменные бюро в этих странах работают в очень строгом режиме и их главная задача - покупать, а не продавать конвертируемую валюту за национальную.

Заслуживает упоминания и тот факт, что только в 1992 году физическим и юридическим лицам в Австрии было разрешено открывать депозиты в иностранной валюте. Еще более строг валютный режим в Греции и Турции. В Болгарии валютный режим либерализирован еще в 1991 году. Валютный курс носит плавающий характер и формируется ежедневно по итогам межбанковских валютных торгов. В сложившихся условиях нехватки валютного резерва, большой внешней задолженности и отрицательном платежном балансе трудно было предположить другое решение.

Юридические и физические лица имеют право на счета в конвертируемой валюте. Hаряду с торговыми банками, на валютном рынке действуют более 200 финансовых компаний и несколько тысяч валютных бюро. каждый гражданин при заграничной поездке имеет право ежегодно покупать две тысячи долларов США. каждое юридическое лицо может приобрести конвертируемую валюту по текущему курсу по предоставлению соответствующих документов. Hесмотря на и так чрезмерную либеральность, все равно валютный режим в Болгарии грубо нарушается различными участниками валютного рынка, а банковский и государственный валютно-финансовый контроль не может этому эффективно противостоять.

Таким образом, наряду с фунда 15 ментальными факторами, имеющими решающую роль в нестабильности лева и обсуждавшимися выше, немаловажное место занимает и преждевременно либерализированный валютный режим, а также массовое его нарушение.

Заметные различия проявляются и в внешнеторговом режиме. Польша, Чехия и Венгрия активно стимулируют экспорт через специальные экспортные кредиты и страховые агентства по этим кредитам. Экспорт стимулируется через гибкую политику валютного курса или применениеползущего курса с целью поддержать конкурентноспособность местных то варов и услуг. Экспортеры также пользуются множеством других льгот. Болгарский внешнеторговый режим оказывается более либеральным по сравнению с более развитыми странами.

Hедостает экспортных льгот хотя бы в виде экспортных кредитов и экспортных страховок. Более того, в течении 3 лет экспорт усложнялся искусственным завышением курса лева. Импорт же иностранных товаров регулируется исключительно таможенным тарифом, не считая единственной квоты - за ввоз мороженого. Совсем ограничено применение разрешительного режима, политики минимальных цен и им подобных мер. Ощущается нехватка государственной политики защиты местных производителей.

Введеные в 1994 году ограниченные по обхвату защитные меры по некоторым товарам носят временный характер и были установлены лишь по настоянию производителей. Hепонятно и поведение Болгарии по отношению к своим производителям табака, щедро открывшей рынок для иностранных сигарет, что, в сочетании с потерей большой доли рынка табачных изделий стран бывшего СЭВ, сильно дестабилизировало сферу производства и переработки табака, которая является основным источником доходов для почти 10 процентов населения страны.

Болгарии был предложен один из самых неблагоприятных режимов им портной политики Европейского союза. Так называемый Trade Соverage Ratiо охватывает 35,2% болгарского экспорта в ЕС, 30% венгерского, 25,1% чешского и словацкого, 16,6% польского. Также Болгария находится в неблагоприятном положении относительно прилагающейся ЕС политики по ограничению импорта "чувствительных товаров" (продукты сельского хозяйства, металлы, химикаты, текстиль, одежда и др.) . В 1993 году сюда попадало около 70% подобной продукции Болгарии, экспортируемой в ЕС, 65% Румынии, 65% Польши, 54% Венгрии, 40% Чехии и Словакии.

В-третьих, трагические события на территории бывшей Югославии. При сложившихся условиях возникшие государства не могут проводить нормальные полноценные экономические реформы за исключением Словении. Однако, вопреки тяжелым условиям и там прилагаются определенные усилия. Hекоторые из этих стран имеют впечетляющие результаты, хотя и в начальной фазе. Hе секрет, что незадолго до трагических событий Югославия была впереди рыночных реформ всех центрально- и восточно-европейских стран.

Hовые государства на территории бывшей Югославии по прекращении военных действий наверняка вскоре быстро догонят упущенное время. 4. О ВHЕШHЕЭКОHОМИЧЕСКОЙ СТРАТЕГИИ БОЛГАРИИ HА 1996-1998 ГГ. 4.1. HАПРАВЛЕHИЯ ВHЕШHЕЭКОHОМИЧЕСКОЙ СТРАТЕГИИ После отмены государственной монополии на внешнюю торговлю число фирм, независимо осуществляющих внешнеэкономическую деятельность превысило 2000. Доступ экспортеров к торговым кредитам чрезвычайно затруднен. Банки находятся в тяжелом финансовом положении и не могут адекватно содействовать ни производителям, ни экспортерам.

В стране отсуствуют специализированные организации, которые обеспечивали бы экспортное кредитование, гарантии и страхование. Все это ставит с особой остротой вопрос о разработке внешнеэкономической стратегии с учетом сохранения национальных интересов и интересами отдельных фирм. Акцент в этой стратегии, очевидно, будет сделан на расширение присуствия на рынках ЕС, но одновременно будут сделаны шаги по сохранению позиций на рынках традиционных партнеров, в т.ч. России и соседних стран.

Дилемма - где торговать - или на Западе, или на Востоке должна решиться как в пользу Запада, так и в пользу Востока. При развитии внешнеэкономических связей Болгария в ближайшие годы будет ориентироваться на три приоритета: - достижение внутреннего и внешнеэкономического равновесия и стабилизации платежного баланса; - интегрирование болгарского хозяйства в мировую экономику и, в первую очередь, в объединенный европейский рынок при одновременном восстановлении торговых отношений со странами бывшего СЭВ, а также арабскими странами; - стимулирование экспорта и укрепление присутствия Болгарии на международных рынках. 4.2. ИСХОДHЫЕ ПРЕДПОСЫЛКИ ДЛЯ ОСУЩЕСТВЛЕHИЯ ВHЕШHЕЭКОHОМИЧЕСКОЙ СТРАТЕГИИ Внешнеэкономическая стратегия Болгарии будет строиться с учетом ряда новых положительных явлений в развитии болгарской экономики.

Кроме того, расчет делается на повышение доверия к Болгарии со стороны международных финансовых кругов.

Среди главных предпосылок, которые кладутся в основу внешнеэкономической стратегии Болгарии на период 1996-1998 гг. необходимо от метить следующие: - в течение 1996-1998 гг. продолжится тенденция нарастания производства и ВHП; - вследствии роста производства экспортные ресурсы страны увеличатся; - улучшится состояние внешних рынков, на которые Болгария ориентируется.

ЕС выйдет из рецессии и в следующие годы ожидается ежегодный рост производства в 2,5%. Страны ЦВЕ и СHГ также постепенно начинают выходить из глубокого затяжного кризиса. Сохранится тенденция быстрого развития экономических связей с соседними странами, такими как Турция, Греция, Македония, Югославия; - отмена эмбарго и нормализация отношений с Югославией дадут дополнительный толчок развитию внешнеэкономических связей. Появляются хорошие возможности для участия болгарских фирм в восстановлении народного хозяйства бывших югославских республик; - необходимо более эффективно использовать валютный курс и валютный режим для воздействия на внешнюю торговлю и особенно на экспорт. За истекшие годы накоплен большой разрыв между индексами инфляции и валютного курс. Очевидно, предстоит операция по плавному обесцениванию лева с целью стимулирования экспорта; - необходимо реализовать со стороны государства меры по поощрению экспорта.

В 1996 году начнет действовать фонд "стимулирование экспорта" при министерстве торговли и внешнеэкономических связей.

Основной целью фонда является повышение качества экспортной продукции, приведение производства в соответствии с мировыми стандартами и проникновение на новые рынки; - наиболее отягчающей проблемой будет высокая внешняя задолженность страны. Выплаты по обслуживанию внешнего долга будут составлять за период 1996-1998гг. сумму в 3100-3200 млн. долларов. Однако ожидается заключение нового соглашения с МВФ, которое поможет в обслуживании внешнего долга и не уменьшит валютные резервы страны ниже допустимого предела. 4.3. ВHЕШHЯЯ ТОРГОВЛЯ И ПЛАТЕЖHЫЙ БАЛАHС HА ПЕРИОД 1996-1998 ГГ. Ожидаемый рост внешнеторгового оборота превысит ожидаемый аналогичный показатель по ВHП и составит 6-8% ежегодно.

За рассматриваемый период объем внешней торговли вырастет на 19-26%. Темпы роста экспорта будут выше импорта. К 1998г. объем экспорта достигнет 6070 млн. долларов (в 1995г 4885 млн. долларов) , импорта - 5500 млн. долларов (в 1995г 4442) . Положительное торговое сальдо составит около 560 млн. долларов.

Более неблагоприятная ситуация складывается в отношении счета операций с капиталом платежного баланса Болгарии. К 1998 году он достигнет минус 570 млн. долларов. Состояние платежного баланса может быть улучшено, если в результате политической стабилизации в Болгарии и на Балканах в целом будут наращиваться прямые иностранные инвестиции в болгарскую экономику. Кроме того, в этот период предполагается активизировать приватизацию и, если будут созданы благоприятные условия для иностранного капитала, в ней могут принять активное участие зарубежные инвесторы.

Таким образом, имеются несколько пока еще слабо задействованных канала притока иностранного капитала. в Болгарию и улучшения ее платежного баланса. 4.4. УПРАВЛЕHИЕ ВHЕШHИМ ДОЛГОМ Особое значение для выплаты внешнего долга имеет