рефераты конспекты курсовые дипломные лекции шпоры

Реферат Курсовая Конспект

Валютные и финансовые элементы системы

Валютные и финансовые элементы системы - Курсовая Работа, раздел Экономика, «Международные валютно-финансовые отношения. Платёжный баланс» Валютные И Финансовые Элементы Системы. Валютно-Финансовая Система Является Н...

Валютные и финансовые элементы системы. Валютно-финансовая система является необходимым звеном, позволяющим развиваться международной торговле товаров, финансовыми инструментами и движению факторов производства. Она состоит из двух групп элементов. Валютными элементами системы являются национальные валюты, условия их взаимной конвертируемости и обращения, валютный паритет, валютный курс и национальные и международные механизмы его регулирования. Финансовыми элементами системами являются международные финансовые рынки и механизмы торговли конкретными финансовыми инструментами - валютой, ценными бумагами, кредитами.

Самостоятельным элементом международной финансовой системы выступают международные расчёты, обслуживающие движение как товаров и факторов производства, так и финансовых инструментов. Механизмы международного финансирования являются ключевыми элементами макроэкономической корректировки, которую осуществляют страны в открытой экономике.

Валюта. Валюта currency в широком смысле слова - любой товар, способный выполнять денежную функцию средства обмена на международной арене, в узком - наличная часть денежной массы, циркулирующая из рук в руки в форме денежных банкнот и монет. Валюта разделяется в зависимости от её принадлежности на Национальную валюту - законное платёжное средство на территории выпускающих её стран доллар в США, гривна в Украине, угия в Мавритании Иностранную валюту - платёжное средство других стран, законно или незаконно используемое на территории данной страны доллары в России, рубли в Украине, марки в Латвии. Валюты стран мира могут быть разделены на различные группы на основе тех или иных признаков.

Наиболее типичные из них следующие Резервная валюта - валюта, в которой страны держат свои ликвидные международные резервные активы, используемые для покрытия отрицательного сальдо платёжного баланса пример 1 . Свободно используемая валюта - валюта, которая широко используется для осуществления платежей по международным сделкам и активно продаётся и покупается на главных валютных рынках.

Это более узкое понятие, характеризующее степень конвертируемости валюты. Разумеется, никаких твёрдых критериев того, насколько широко валюта используется в международных платежах и торгуется на валютных ранках, не существует. Поэтому в практических целях свободно используемыми считаются только пять валют - доллар США, японская иена, французский франк, английский фунт и немецкая марка.

Твёрдая валюта - валюта, которая характеризуется стабильным валютным курсом, движения которого следуют в основном фундаментальным макроэкономическим закономерностям. Нередко понятие твёрдой валюты используется как синоним конвертируемой валюты. Это правомерно, однако стабильность валютного курса - только одна из важных предпосылок конвертируемости валюты. Конвертируемость. В международной экономике в широком смысле слова конвертируемость означает свободу обмена любых финансовых активов.

Одним из наиболее распространённых проявлений конвертируемости является конвертируемость валюты. Конвертируемость валюты currency convertibility - способность резидентов и нерезидентов свободно, без всяких ограничений, обменивать национальную валюту на иностранную и использовать иностранную валюту в сделках с реальными и финансовыми активами. Различие между степенями конвертируемости валюты зависит от того, какие ограничения накладывает правительство на обмен валюты. С точки зрения типов международных операций, отражаемых обычно в платёжном балансе по текущим операциям или операциям с капиталом, валюта может быть конвертируемой по текущим операциям, по капитальным операциям или полностью конвертируемой. Конвертируемость по текущим операциям - отсутствие ограничений на платежи и трансферты по текущим международным операциям, связанным с торговлей товарами, услугами и межгосударственными переводами доходов и трансфертов.

Такие ограничения могут иметь многочисленные формы.

Например, авансирование импортных платежей означает законодательно установленное требование к импортёру депонировать, обычно в национальной валюте, определённую часть предстоящего платежа по импортной сделке в национальном центральном или коммерческом банке до того, как контракт по этой сделке подписан. Это является условием получения импортёром необходимой валюты из банка для оплаты импорта и увеличивает стоимость этой валюты по сравнению с её прямой покупкой на свободном валютном рынке.

Во многих странах ЦБ или правительство напрямую распределяют иностранную валюту между импортёрами в форме либо индивидуальных квот для каждой отдельной фирмы, либо генеральных квот, определяющих максимальный объём иностранной валюты, который правительство готово выделить для оплаты импорта в текущем году, полугодии, месяце и т.п. Ограничениями на платежи по текущим операциям могут также считаться различные административные требования, например такие, как необходимость получения предварительного разрешения ЦБ на осуществление платежа по импорту или на открытие импортного аккредитива.

При платежах за услуги может также существовать ещё более сложная система ограничений на международные платежи, которые также препятствуют конвертируемости национальной валюты по текущим операциям. Наиболее типичные среди них - ограничение на выплату командировочных в иностранной валюте, на перевод за рубеж зарплаты и дивидендов, на платежи процентов по внешнему долгу. Все страны - члены Международного валютного фонда МВФ , подписывая соглашения о вступлении в его ряды, обязуются в соответствии со статьёй VIII соглашения Устава МВФ устранить все ограничения на международные платежи по текущим операциям.

В зависимости от существующего режима валютного курса конвертируемость по текущим операциям бывает жёсткой, когда национальная валюта имеет фиксированный курс по отношению к иностранной валюте, и мягкой, когда национальная валюта имеет плавающий курс по отношению к иностранной валюте.

Несмотря на то, что конвертируемость - финансовое понятие и относится, прежде всего, к международным платежам, она не может существовать без либеральной торговой системы. Если даже ограничения на платежи отсутствуют, то ограничения на международную торговлю могут сделать валюту неконвертируемой по текущим операциям. Если резидент не может свободно обменять национальную валюту на иностранную в силу того, что существует усложненная система лицензирования экспорта или импорта, количественные ограничения, запретительные тарифы или требования обязательной продажи валюты, полученной от экспорта, центральному банку, то национальная валюта не может считаться конвертируемой по текущим операциям.

Конвертируемость по капитальным операциям - отсутствие ограничений на платежи и трансферты по международным операциям, связанным с движением капитала, таким как прямые и портфельные инвестиции, кредиты и капитальные гранты. Наиболее типичные формы таких ограничений - ограничение объектов прямых иностранных инвестиций отдельными отраслями, требование об обязательной репатриации прибыли национальными компаниями, инвестирующими за рубеж, требование сдавать или продавать иностранную валюту, полученную из-за рубежа, запрет на покупку резидентами иностранных ценных бумаг, ограничение на предоставление кредитов иностранцам и пр. конвертируемость по капитальным операциям не является требованием при вступлении страны в МВФ. Более того, ограничение по капитальным платежам считаются оправданными, особенно в странах с переходной экономикой, на период достижения необходимой макроэкономической стабилизации в целях препятствия нежелательному оттоку капитала, необходимого для финансирования реформ.

Если страна использует в больших масштабах заёмные ресурсы, то по согласованию с МВФ она может вводить ограничения на платежи по капитальным операциям, чтобы предотвратить утечку капитала.

По мере устранения крупных макроэкономических дисбалансов переход к конвертируемости валюты по капитальным операциям становится всё более желательным, особенно для тех стран, которые рассчитывают на существенный приток иностранного частного капитала.

Полная конвертируемость - отсутствие какого бы то ни было контроля и каких-либо ограничений и по текущим, и по капитальным операциям. Полная конвертируемость предполагает также отсутствие ограничений на экспорт или импорт товаров и услуг, которые могут повлиять на их цену. Незначительные процедурные элементы регулирования внешней торговли, не искажающие существенно мировые цены, считаются приемлемыми для того, чтобы признать валюту полностью конвертируемой пример 2 . Переход к полной конвертируемости национальной валюты - длительный и сложный процесс, предусматривающий обеспечение достаточной внутренней макроэкономической стабильности, устойчивость государственного бюджета, жёсткой денежно-кредитной политики, низкой инфляции и безработицы, устойчивых темпов экономического роста.

Конвертируемость валюты означает, что правительство готово в случае необходимости поддерживать платежеспособность государства с помощью методов макроэкономической корректировки - путём регулирования валютного курса, денежной массы, валютных резервов, жесткого надзора за состоянием банковской системы, нежели путём введения прямых ограничений и запретов на использование иностранной валюты.

Опыт развитых стран свидетельствует, что обычно переход к полной конвертируемости осуществляется в два этапа на первом - страны обеспечивают конвертируемость по текущим операциям путём отмены ограничений на платежи по торговле товарами и услугами, устранения количественных ограничений во внешней торговле и снижение ставок импортного тарифа до весьма низкого уровня, унифицированных для большинства товарных групп на втором, весьма длительном этапе введения конвертируемости по капитальным операциям страны постепенно устраняют ограничения по платежам, связанным с прямыми и портфельными инвестициями, полностью либерализуют как отток, так и приток капитала, который начинает двигаться вне и внутрь страны, подчиняясь только макроэкономическим закономерностям.

Последний шаг, особенно в связи со спекулятивными атаками в 90-х годах в Мексике и некоторых странах Азии, наиболее труден.

Предпринимая его, власти должны быть абсолютно уверены, что любые спекулятивные переливы капитала - как его отток из страны, так и его внезапный прилив - могут быть надёжно стерилизованы косвенными методами денежной политике, такими как операции на открытом рынке, и не будут оказывать разрушительного воздействия на экономику страны.

Мировой опыт показывает, что переход к конвертируемости по капитальным операциям, который обычно означает переход страны к полной конвертируемости национальной валюты, зависит от ситуации с платёжным балансом. Страны, которые традиционно имели положительное сальдо платёжного баланса Япония, Германия, обычно до самого последнего момента перед либерализацией поддерживали контроль за притоком капитала, тогда как страны с отрицательным сальдо платёжного баланса Франция, Италия осуществляли контроль за его оттоком. Поскольку потоки краткосрочного капитала считаются более дестабилизирующими для экономики, чем долгосрочного, практически все страны, осуществившие переход к конвертируемости по капитальным операциям, до последнего момента осуществляли контроль за потоками краткосрочного капитала, тогда как движение долгосрочного капитала уже в течении длительного времени осуществлялось без всяких ограничений.

С точки зрения отношения к валюте резидентов - всех физических и юридических лиц, находящихся в стране более года и нерезидентов, которые находятся в стране менее года или вообще располагаются за её пределами, конвертируемость валюты распределяется на внутреннюю и внешнюю.

Внутренняя конвертируемость - право резидентов покупать, иметь и совершать операции внутри страны с активами в форме валюты и банковских депозитов, деноминированных в иностранной валюте.

Тем самым внутренняя конвертируемость относится к сделкам между резидентами внутри своей страны и означает, например, право украинца обменять гривны на доллары и заплатить долларами за покупку товара в украинском магазине или положить их на валютный счет в украинском банке. Внутренняя конвертируемость, по определению, охватывает как текущие, так и капитальные операции, но не подразумевает параллельного обращения нескольких валют. Все развитые страны имеют внутреннюю конвертируемость иностранную валюту могут принимать к платежам, если на то согласны продавец и покупатель.

Однако практически везде продавцу технически легче и операционно дешевле осуществлять расчеты в национальной валюте, и он не соглашается принимать иностранную, вынуждая тем самым покупателя обменять её сначала на национальную и только затем произвести платёж пример 3 . Внешняя конвертируемость - право резидентов совершать операции с иностранной валютой с нерезидентами. В зависимости от того, о конвертируемости по каким операциям идёт речь, понятие внешней конвертируемости практически полностью совпадает с конвертируемость валюты по текущим или капитальным операциям.

В связи с проблемой конвертируемости используется ещё и понятие товарной конвертируемости - способность экономики генерировать достаточное количество товаров и услуг, чтобы удовлетворить спрос, предъявляемый резидентами и нерезидентами, осуществляющими платежи как в национальной, так и в иностранной валюте.

Параллельное обращение. Внутренняя конвертируемость национальной валюты не обязательно означает, но может привести к возникновению параллельного обращения двух или нескольких валют на внутреннем рынке страны. Параллельное обращение валют означает, что несмотря на то, что по закону единственным законным средством платежа является национальная валюта, эмитируемая государственным банком, валюты других стран, чаще всего американский доллар, широко используются как резидентами, так и нерезидентами во внутреннем денежном обороте.

Параллельное обращение может возникнуть и без официально введённой внутренней валютной конвертируемости просто как результат нелегального использования иностранной валюты для расчётов и платежей. Главной причиной возникновения параллельного обращения является высокая инфляция, в результате которой национальная денежная единица стремительно теряет свою покупательную способность и население стремится обезопасить свои сбережения и доходы путём превращения их в более стабильную иностранную валюту.

Параллельное обращение валют currency co-circulation - использование одной или нескольких иностранных валют в денежной системе государства наряду с иностранной валютой, признаваемой законным платежным средством. Параллельное обращение может иметь следующие конкретные формы Долларизация - использование иностранной валюты в качестве средства обращения, единицы расчёта и средства сбережения. Валютное замещение - использование иностранной валюты только в качестве средства обращения.

На практике, однако, любое параллельное обращение нескольких валют называют либо долларизацией, либо валютным замещением, используя эти понятия как синонимы. Некоторые авторы считают, что долларизация - начальная стадия валютного замещения, когда масштабы использования иностранной валюты не приобрели достаточного размаха, чтобы можно было говорить о замещении национальной валюты иностранной в государственном денежном обращении. Использование иностранной валюты во внутреннем денежном обращении обычно начинается как средства сбережения. Для того чтобы обезопасить свои сбережения в национальной валюте от обесценивания, их конвертируют в иностранную валюту.

По мере того как инфляция развивается, цены на многие товары, особенно такие дорогие, как недвижимость и потребительские товары длительного пользования, становится неудобно устанавливать в национальной валюте с большим количеством нулей. Цены начинают квотировать в долларах или, как это было на Украине, неких условных единицах, равных доллару.

Тем самым иностранная валюта приобретает и функцию средства расчёта. Наконец, люди, уставшие носить с собой кипы обесцененных бумаг, называемых национальной валютой, начинают оплачивать товары и услуги в иностранной валюте, в результате чего она становится и средством обращения. Точно измерить масштабы параллельного обращения иностранных валют в тех странах, где оно существует, очень сложно параллельное обращение иностранной валюты не учитывается ни одной страной мира ни в рамках денежной статистики, ни в статистике движения капитала платёжного баланса.

Параллельное обращение имеет свои плюсы и минусы. С одной стороны, разрешение операций с иностранной валютой в целом может способствовать облегчению социального бремени кризисного и переходного периода, когда невозможно вложить стремительно обесценивающуюся национальную валюту в другие активы по причине просто их отсутствия или недоступности для рядового гражданина по цене. Либерализация операций с иностранной валютой внутри страны также помогает привлечь иностранных инвесторов, которые оправданно опасаются риска обесценения валютного курса или внезапной девальвации и чувствуют себя более комфортно в операциях, деноминированных в долларах.

Однако, в другой стороны, параллельное обращение приводит к тому, что государственный бюджет теряет пошлину, которая взимается за печатанье национальных денег и чеканку монет и достигает в некоторых странах 10 всех доходов бюджета.

Более того, параллельное обращение, особенно в крупных масштабах, может подорвать денежную политику правительства, которое не имеет контроля над той денежной массой, которая деноминирована в иностранной валюте, и лишь весьма в ограниченном масштабе может регулировать её размеры через резервные требования к депозитам в иностранной валюте. На практике это означает, что в условиях долларизации экономики правительство может лишиться монетарных методов контроля за инфляцией, поскольку спрос на товары будет предъявляться не только за гривны, но и за доллары, объём которых неизвестен.

Меры по сокращению и устранению параллельного обращения основаны на политике макроэкономической стабилизации, которая в развитых странах попросту сделает невыгодным использование иной валюты, кроме национальной, во внутреннем денежном обращении. Все остальные способы на деле будут неминуемо носить половинчатый характер и ограничивать внутреннюю конвертируемость национальной валюты.

Необходимо отметить, что любые прямые запрещения на использование иностранной валюты неминуемо ведут к развитию чёрного рынка иностранной валюты, который в силу его гибкости практически невозможно контролировать полицейскими средствами. Поэтому косвенные методы вытеснения иностранной валюты через повышение привлекательности депозитов и иных активов в национальной валюте являются предпочтительными.

– Конец работы –

Эта тема принадлежит разделу:

«Международные валютно-финансовые отношения. Платёжный баланс»

Платёжный баланс . Эта тема выбрана мной не случайно. Т.к. международные валютно-финансовые отношения являются составной частью и… Поскольку в них переплетаются политика и экономика, дипломатия и коммерция, промышленное производства и торговля,…

Если Вам нужно дополнительный материал на эту тему, или Вы не нашли то, что искали, рекомендуем воспользоваться поиском по нашей базе работ: Валютные и финансовые элементы системы

Что будем делать с полученным материалом:

Если этот материал оказался полезным ля Вас, Вы можете сохранить его на свою страничку в социальных сетях:

Все темы данного раздела:

Эволюция валютной системы
Эволюция валютной системы. Исторически международная валютная система сложилась к концу XIX века, когда в большинстве развитых стран получила распространение твердая золотая валюта, применяемая и д

Европейский валютный союз
Европейский валютный союз. В июне 1989 г. комиссия под председательством тогдашнего председателя Комиссии европейских сообществ КЕС Жака Делора рекомендовала переход к валютному и экономическому со

Теория платёжного баланса
Теория платёжного баланса. Все страны являются участницами современного мирового хозяйства. Активность этого участия, степень интеграции отдельных стран в мировое хозяйство различны, но нет

Основные параметры
Основные параметры. Платежный баланс balance of payments - статистический отчет, в котором в систематическом виде приводятся суммарные данные о внешнеэкономических операциях данной страны с

Принципы классификации
Принципы классификации. Поскольку платежный баланс представляет собой статистическую сводку операций страны с внешним миром, каждая операция должна относиться к тому или иному разделу в соответстви

Счёт текущих операций
Счёт текущих операций. Счет текущих операций current account balance является ключевым понятием международной экономики, показывающим, с одной стороны, результат взаимодействия страны с остальным м

Счёт операций с капиталом и финансовых операций
Счёт операций с капиталом и финансовых операций. Международное движение товаров и услуг, фиксируемое в счете текущих операций платежного баланса, должно каким-то образом финансироваться. Финансиров

Хотите получать на электронную почту самые свежие новости?
Education Insider Sample
Подпишитесь на Нашу рассылку
Наша политика приватности обеспечивает 100% безопасность и анонимность Ваших E-Mail
Реклама
Соответствующий теме материал
  • Похожее
  • Популярное
  • Облако тегов
  • Здесь
  • Временно
  • Пусто
Теги