рефераты конспекты курсовые дипломные лекции шпоры

Реферат Курсовая Конспект

Эволюция валютной системы

Эволюция валютной системы - Курсовая Работа, раздел Экономика, «Международные валютно-финансовые отношения. Платёжный баланс» Эволюция Валютной Системы. Исторически Международная Валютная Система Сложила...

Эволюция валютной системы. Исторически международная валютная система сложилась к концу XIX века, когда в большинстве развитых стран получила распространение твердая золотая валюта, применяемая и для обслуживания международных расчётов и платежей.

Классификация валютных систем основывается на том, какой именно актив признаётся резервным, т.е. с помощью какого актива можно урегулировать дисбалансы в международных платежах. По этому признаку стандарты валютных систем разделяются на золотой, золотодевизный и девизный. Золотой стандарт. Золотой стандарт в международной системе существовал дважды - с 1880 до 1914 г. и с 1925 до 1931г. Золотой стандарт gold standard - международная валютная система, основанная на официальном закреплении странами золотого содержания в единице национальной валюты с обязательством центральных банков покупать и продавать национальную валюту в обмен на золото. Поскольку золотое содержание каждой валюты было зафиксировано, валютные курсы также были фиксированными, что называлось монетарным паритетом.

Валютные курсы могли колебаться вокруг монетарного паритета в рамках золотых точек на размер стоимости пересылки золота, эквивалента одной единице иностранной валюты, между двумя денежными центрами.

В пределах золотых точек валютный курс определяется на основе спроса и предложения. В случае, если в результате обесценения валютный курс выходил за рамки золотых точек, начинался отток золота из страны, что возвращало курс на место. Размер оттока золота составлял отрицательное сальдо платёжного баланса. Напротив, рост курса сдерживался притоком золота, который равнялся положительному сальдо платёжного баланса страны.

Поскольку золотые резервы стран были ограничены, любые дисбалансы должны были исправляться быстро. На практике в период золотого стандарта дисбалансы международных расчётов покрывались на столько за счёт перевозки золота, сколько за счёт переливов краткосрочного капитала. Например, в Великобритании, испытывавшей дефицит платёжного баланса в период золотого стандарта, денежная масса автоматически сжималась, в результате чего росли процентные ставки, которые привлекали краткосрочный капитал из-за рубежа, с помощью которого и финансировался дефицит пример 4 . Первый этап золотого стандарта был периодом экономической стабильности и быстрого роста в ведущих странах мира. Он был основан на том, что политическая ситуация в мире была относительно стабильной, государственные бюджеты были относительно небольшими, экономические циклы большинства стран совпадали, основные страны проводили рестриктивную денежную политику, инфляция была низкой мировая валютная стабильность зависела в основном от одной валюты - фунта стерлингов, а валютная политика определялась Лондоном - основным финансовым центром мира в распоряжении всех стран мира было достаточно монетарного золота, необходимого для функционирования золотого стандарта.

В самом начале первой мировой войны золотой стандарт распался, валютные курсы стали сильно колебаться, что неминуемо сказывалось на экономической стабильности.

В начале века значительно увеличилась экономическая мощь США и Франции, что подорвало конкурентных позиции Великобритании. Её попытка установить довоенный золотой стандарт успехом не увенчалась курс фунта оказался завышенным, что привело к росту дефицита платёжного баланса.

В то же время Франция стремилась превратить Париж в самостоятельный финансовый центр и, имея большое положительное сальдо платёжного баланса, в 1928 г. приняла закон, по которому все платежи ей должны были осуществляться в золоте, а не в фунтах или долларах, даже несмотря на то, что они свободно менялись на золото. Более того, Франция решила конвертировать все свои запасы фунтов в золото.

Осознавая, что в её распоряжении нет достаточного количества золота, чтобы удовлетворить это требование Франции, Великобритания в сентябре 1931 г. была вынуждена отменить конвертируемость фунта в золото. Всё это происходило на фоне большой депрессии конца 1920-х годов, валютных курсов, установленных без учёта фундаментальных экономических закономерностей и ожесточённой конкуренции между Лондоном, Парижем и Нью-Йорком за право считаться мировым финансовым центром.

Середина и конец 30-х годов были хаотичными. Пытаясь первыми вырваться из депрессии, страны начали наперегонки девальвировать свои валюты. США дошли до того, что в 1933-1934 гг. вопреки простейшей экономической логике девальвировали доллар путём увеличения долларовой стоимости унции золота с 20.65 до 35 долларов даже тогда, когда они имели положительное сальдо платёжного баланса, для того чтобы максимально форсировать экспорт и создать тем самым рабочие места в экспортных отраслях и хоть как-то рассосать безработицу.

Но из-за того, что все страны девальвировали свои валюты, к 1936 г. курсы оказались примерно такими же, как и в 1930 г т.е. ни одна из стран не получила преимущества. Кроме того, защищаясь от иностранной конкуренции, страны начали поднимать импортные тарифы, вводить количественные ограничения, в результате чего международная торговля сократилась наполовину. Понимая, что безумному колебанию валютных курсов надо положить конец, в 1930-е гг. ведущие страны мира несколько раз собирались на международные конференции, чтобы согласовать параметры реформы международной валютной системы, но ни одна из них не закончилась сколько-нибудь существенными результатами.

Золотодевизный стандарт. В разгар второй мировой войны, подорвавшей экономику большинства стран мира, возникла острая необходимость в разумной мировой валютной системе в послевоенный период, а также в создании организации, которая могла бы ей управлять.

У истоков этой организации стояли США и Англия пример 5 . Целями МВФ, которые оставались практически неизменными со дня его основания, являются Содействие международному сотрудничеству путём создания постоянного форума для консультаций по международным валютным проблемам Содействие сбалансированному росту международной торговли, что будет способствовать росту производства и занятости Содействие стабильности валютных курсов, платёжных соглашений и избежание конкурентной девальвации валют Содействие в организации многосторонней платёжной системы по текущим операциям и устранению валютных ограничений Предоставление временного финансирования странам для урегулирования платёжных дисбалансов, чтобы они могли избежать использования в этих целях средств, которые могут быть разрушительными для международной экономики Сокращение периода и размеров платёжных дисбалансов стран- членов.

Страны-члены предоставили МВФ право руководить достижением поставленных целей и снабдили его достаточными финансовыми ресурсами, необходимыми для исправления временно возникающих платёжных дисбалансов.

Главными элементами Бреттон-Вудской валютной системы были следующие Введение унифицированной системы валютных курсов в соответствии с установленным паритетом - официально зафиксированным курсом валюты к золоту, другой валюте или валютному композиту Установление паритета валют к золоту либо напрямую, либо косвенно через золотое содержание доллара США, зафиксированное на 1 июля1944 г. в размере 0.88571 г чистого золота за 1 доллар или 35 долларов за унцию Обеспечение конвертируемости двух резервных валют доллара США и фунта стерлингов в золото по официальному курсу Поддержание рыночного валютного курса всех валют в пределах 1 отклонения в любую сторону от паритета Получения согласия МВФ на любое изменение курса, превышающее 10 отклонения от паритета.

По своему характеру Бреттон-Вудчкая валютная система была золотодевизной системой фиксированных валютных курсов.

Смысл её заключался в том, что США должны были по первому требованию обменивать доллары на золото в любых масштабах и без каких бы то ни было ограничений. Остальные страны должны были зафиксировать курсы своих валют к доллару и поддерживать этот курс в пределах 1 колебаний по отношению к паритету. Золотодевизный стандарт gold exchange standard - международная валютная система, основанная на официально установленных фиксированных паритетах валют к доллару США, который, в свою очередь, был конвертируемым в золото по фиксированному курсу.

В 50 - 60-е гг. система фиксированных валютных курсов работала успешно если в 1946 г. 13 из 40 членов МВФ использовали множественность валютных курсов, то к концу 1962 г. только 15 из 82 стран-членов имели систему множественных валютных курсов. Однако к середине 60-х гг. система фиксированных курсов стала всё меньше отвечать потребностям развивающейся международной экономики.

Конкурентные позиции отдельных стран изменились, уровень инфляции в отдельных странах стал отличаться из-за различий во внутренней денежно-кредитной политике, в странах с резервной валютой возникли большие дефициты платёжного баланса, многие страны отказались своевременно пересматривать валютные курсы. В марте 1968 г. главные промышленные страны разделили официальный и частный рынки золота, а в августе 1971 г. США официально прекратили конвертировать доллары в золото по официальному курсу.

Стремясь спасти систему фиксированных валютных курсов. В декабре того же года членам МВФ удалось договориться о расширении пределов колебаний курсов в пределах 2.25 в каждую сторону от паритета. Эта договоренность продержалась около года, но затем также была отменена. Бреттон-Вудская валютная система фиксированных валютных курсов рухнула. Современная валютная система. Ещё в 1972 г когда стало ясно, что система фиксированных паритетов больше не отвечает интересам подавляющего большинства стран, был создан Комитет по реформе международной валютной системы в составе 20 стран так называемый Комитет двадцати, позже преобразованный во Временный комитет Совета управляющих МВФ, в задачу которого входило сформулировать принципы новой валютной системы, которая отвечала бы потребностям стран в последней четверти XX века. В январе 1978 г. Временный комитет провёл заседание на Ямайке, на котором были сформулированы основные принципы новой валютно-финансовой системы, закреплённые в 1978 г. во второй поправке к Статьям соглашения МВФ. На этих принципах основана международная валютно-финансовая система и сегодня.

Её главные черты следующие Страны могут использовать любую систему валютного курса по своему выбору - фиксированного или плавающего, установленного в одностороннем порядке или на основе многосторонних соглашений.

МВФ получил полномочия осуществлять жёсткий надзор за развитием валютных курсов и соглашениями об их установлении.

Отменена официальная цена золота, и оно перестало играть роль официального средства платежа между МВФ и его членами. Созданы специальные права заимствования СДР как дополнительный резервный актив в международной валютной системе. Современная валютная система не подчиняется каким-либо жёстким правилам функционирования. По своему характеру это девизная система с комбинацией фиксированных и плавающих валютных курсов, регулируемая как на двусторонней основе путем соглашений между странами, так и на многосторонней - через механизмы МВФ. Европейская валютная система.

Эта специфическая валютная система существует в Европе. Она эволюционировала от координации валютной политики стран ЕС через создание общей валютной единицы - экю - и совместное установление валютных курсов к единой денежной политике и единой европейской валюте евро. Механизм валютных курсов. В рамках движения к большей экономической интеграции в марте 1979 г. ЕС объявил о формировании европейской валютной системы.

Европейская валютная система European Monetary System и - созданная странами - членами ЕС зона скоординированного плавания по отношению к доллару курсов национальных валют с целью обеспечения их большей стабильности. Основными параметрами ЕВС являются Ограничение колебаний курсов валют в пределах 2.25 в каждую сторону от согласованного центрального курса каждой валюты к экю. Великобритания на протяжении ряда лет не принимала участия в системе установления валютных курсов в рамках ЕВС и присоединилась к ней только в октябре 1990 г. с условием, что фунт может колебаться в пределах 6 от центрального курса.

На аналогичных условиях входила в ЕВС и испанская песета. После выхода Великобритании и Италии из ЕВС в августе 1993 г. пределы колебаний всех валют были расширены до 15 . Создание европейской валютной единицы - экю - расчётной единицы, курс которой определялся как взвешенное среднее курсов стран - членов ЕС. Кредиты, получаемые странами в рамках единой сельскохозяйственной политики, так же как и в рамках других программ.

Бюджет ЕС и долги между странами ЕС деноминировались в экю. Образование Европейского фонда валютного сотрудничества - созданный за счёт взносов международный фонд для предоставления временной финансовой поддержки странам-членам для финансирования дефицита платёжного баланса и для осуществления расчетов по валютным интервенциям стран-членов в целях поддержки валютных курсов. Механизм регулирования валютных курсов в рамках ЕВС назывался змеёй в туннеле в силу того, что курсы могли плавать только в ограниченных пределах.

Если отклонение курса от центрального паритета достигало 75 установленного соглашением размера, страна должна была принять рад мер по недопущению выхода курса её валюты за установленные пределы. Чаще всего эти меры выражались в валютных интервенциях ЦБ с целью продажи национальной валюты, если курс её повышался, и скупки национальной валюты, если курс её нежелательно падал.

При этом интервенции должны были проводиться симметрично как ЦБ страны, курс валюты которой укреплялся, так и ЦБ той страны, курс валюты которой падает по отношению к валюте первой страны. За время существования ЕВС произошло 15 крупных интервенций ЦБ с целью поддержания валютных курсов в рамках установленных параметров.

– Конец работы –

Эта тема принадлежит разделу:

«Международные валютно-финансовые отношения. Платёжный баланс»

Платёжный баланс . Эта тема выбрана мной не случайно. Т.к. международные валютно-финансовые отношения являются составной частью и… Поскольку в них переплетаются политика и экономика, дипломатия и коммерция, промышленное производства и торговля,…

Если Вам нужно дополнительный материал на эту тему, или Вы не нашли то, что искали, рекомендуем воспользоваться поиском по нашей базе работ: Эволюция валютной системы

Что будем делать с полученным материалом:

Если этот материал оказался полезным ля Вас, Вы можете сохранить его на свою страничку в социальных сетях:

Все темы данного раздела:

Валютные и финансовые элементы системы
Валютные и финансовые элементы системы. Валютно-финансовая система является необходимым звеном, позволяющим развиваться международной торговле товаров, финансовыми инструментами и движению факторов

Европейский валютный союз
Европейский валютный союз. В июне 1989 г. комиссия под председательством тогдашнего председателя Комиссии европейских сообществ КЕС Жака Делора рекомендовала переход к валютному и экономическому со

Теория платёжного баланса
Теория платёжного баланса. Все страны являются участницами современного мирового хозяйства. Активность этого участия, степень интеграции отдельных стран в мировое хозяйство различны, но нет

Основные параметры
Основные параметры. Платежный баланс balance of payments - статистический отчет, в котором в систематическом виде приводятся суммарные данные о внешнеэкономических операциях данной страны с

Принципы классификации
Принципы классификации. Поскольку платежный баланс представляет собой статистическую сводку операций страны с внешним миром, каждая операция должна относиться к тому или иному разделу в соответстви

Счёт текущих операций
Счёт текущих операций. Счет текущих операций current account balance является ключевым понятием международной экономики, показывающим, с одной стороны, результат взаимодействия страны с остальным м

Счёт операций с капиталом и финансовых операций
Счёт операций с капиталом и финансовых операций. Международное движение товаров и услуг, фиксируемое в счете текущих операций платежного баланса, должно каким-то образом финансироваться. Финансиров

Хотите получать на электронную почту самые свежие новости?
Education Insider Sample
Подпишитесь на Нашу рассылку
Наша политика приватности обеспечивает 100% безопасность и анонимность Ваших E-Mail
Реклама
Соответствующий теме материал
  • Похожее
  • Популярное
  • Облако тегов
  • Здесь
  • Временно
  • Пусто
Теги