Инвестиции и их функциональное назначение

Академия права и управления Факультет управления Кафедра экономической теории Тема: «Инвестиции и их функциональное назначение» Курсовая работа студента II курса заочного отделения группы г-1505 Клейкиной Натальи Валерьевны. Научный руководитель Магистр менеджмента Полежаева И. С. Дата сдачи курсовой работы: « » 200 г. Дата защиты: « » 200 г. Оценка: Москва, 2007 г. План Введение.Глава 1. Инвестиции как экономическая категория. 1.1 Теоретические основы инвестиций и их классификация. 1.2 Основные факторы риска инвестиционной деятельности. Глава 2. Анализ инвестиционной деятельности в России. 2.1 Развитие инвестиционной деятельности в экономике России. 2.2 Влияние иностранных инвестиций на экономику России. Глава 3. Развитие инвестиционного климата в Республике Казахстан. 3.1 Развитие иностранной деятельности в Р. К. 3.2 Иностранные инвестиции, как основной фактор развития экономики Казахстана.

Заключение.

Список используемой литературы. Введение. Инвестиции – относительно новый для нашей экономики термин. В рамках централизованной плановой системы использовалось только одно понятие “капитальные вложения”, под которым понимались все затраты на воспроизводство основных фондов, включая затраты на их ремонт. Инвестиции – это все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемых в объекты предпринимательской деятельности в целях получения дохода, в том числе: – движимое и недвижимое имущество и имущественные права, право удержания и другие, кроме товаров, импортируемых и предназначенных для реализации без переработки; – акции и иные формы участия в коммерческих организациях; – облигации и другие долговые обязательства; – требования денежных сумм, товаров, услуг и любого иного исполнения по договорам, связанным с инвестициями; – право на результаты интеллектуальной деятельности, включая авторские права, патенты, товарные знаки, промышленные образцы, технологические процессы, ноу-хау; -нормативно-техническую, архитектурную, конструкторскую и технологическую проектную документацию; – любое право на осуществление деятельности, основанное на лицензии или в иной форме, предоставленное государственным органом.

Глава 1. Инвестиции как экономическая категория. 1.1 Теоретические основы инвестиций, их классификации. Инвестирование – это деятельность, связанная с осуществлением вложений иностранных инвестиций в объекты предпринимательской деятельности в целях получения прибыли (дохода). Под инвестициями в широком смысле понимаются денежные средства, имущественные и интеллектуальные ценности государства, юридические и физические лица, направляемые на создание новых предприятий, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих, приобретение недвижимости, акций, облигаций и других ценных бумаг и активов с целью получения прибыли и (или) иного положительного эффекта.

Инвестиции как экономическая категория выполняют ряд важнейших функций, без которых немыслимо нормальное развитие экономики любого государства.

Инвестиции на макроуровне являются основой: • для осуществления политики расширенного воспроизводства; • для ускорения НТП, улучшения качества и обеспечения конкурентоспособности отечественной продукции; • для структурной перестройки общественного производства и сбалансированного развития всех отраслей народного хозяйства; • для создания необходимой сырьевой базы промышленности; • для гражданского строительства, развития здравоохранения, культуры, высшей и средней школы, а также для решения других социальных проблем; • для смягчения или решения проблемы безработицы; • для охраны природной среды; • для конверсии военно-промышленного комплекса; • для обеспечения обороноспособности государства и решения многих других проблем. В конечном итоге они необходимы для обеспечения нормального функционирования предприятия в будущем, стабильного финансового состояния и максимизации прибыли.

Таким образом, инвестиции являются важнейшей экономической категорией и играют значимую роль как на макро так и на микроуровне, в первую очередь для простого и расширенного воспроизводства, структурных преобразований, максимизации прибыли и на этой основе решения многих социальных проблем. Инвестиции можно классифицировать по целому ряду признаков.

Различают прямые и косвенные, стратегические, портфельные, реальные, валовые и чистые инвестиции.

Прямые инвестиции - предполагающие непосредственное участие инвестора в выборе объекта инвестирования и вложении средств, при этом инвестор непосредственно вовлечен во все стадии инвестиционного цикла, включая прединвестиционные исследования, проектирование и строительство объекта инвестирования, а также производство конечной продукции; фонды и компании.

Косвенные - осуществляемые через различного рода финансовых посредников.

Портфельные (финансовые) инвестиции – вложения в акции, облигации, другие ценные бумаги, активы других предприятий. Реальные инвестиции (капиталообразующие) – вложения в создание новых, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий. В этом случае предприятие – инвестор, вкладывая средства, увеличивает свой производственный капитал – основные производственные фонды и необходимые для их функционирования оборотные средства. Валовые внутренние инвестиции включают производство всех инве¬стиционных товаров, предназначенных для замещения машин, оборудования и сооружений, которые потреблены в ходе производства в текущем году, плюс любые чистые добавления к объему капитала в экономике.

Чистые инвестиции представляют собой добавочные инвестиции, имевшие место в течение текущего года. Если из общего объема инвестиций, или “Валовых инвестиций”(IT), вычесть амортизационные отчисления (А), то полученные “Чистые инвестиции” (IN) будут представлять собой вложения средств во вновь создаваемые производственные фонды и обновляемый производственный аппарат.

При этом возможно возникновение следующих макроэкономических пропорций: а) IN < 0, или А > IT, что приводит к снижению производственного потенциала, уменьшению объемов продукции и услуг, ухудшению состояния экономики; б) IN = 0, или IT = А, что свидетельствует об отсутствии экономического роста; в) IN > 0, или IT > А, обеспечивающее тем самым расширенное воспроизводство, экономический рост за счет роста доходов, темпы которого превышают темпы роста объема чистых инвестиций.

На величину чистых инвестиций влияют два основных фактора: • ожидаемая норма прибыли, которую предприниматели рассчитывают получать от расходов на эти инвестиции; • ставка процента. Наиболее комплексная классификация инвестиций приводится в работе Н.А.Бланка, в которой все инвестиции классифицируются по следующим признакам: по объектам вложения, характеру участия в инвестировании, периоду инвестирования; формам собственности инвестиционных ресурсов, региональному признаку.

Портфельные инвестиции классифицируются на: - оказывающие существенное влияние (приобретение более 20%, но менее 50% акций, имеющих право голоса; - обеспечивающие контроль (владение инвестором более 50% акций с правом голоса); - не позволяющие установить контроль и не оказывающие существенного влияния (владение менее 20% акций с правом голоса); - не позволяющие установить контроль, но оказывающие существенное влияние (владение более 20%, но менее 50% акций с правом голоса); - обеспечивающие контроль (владение более 20%, но менее 50% акций материнской компании и 100% акций дочерней компании. Данная классификация важна для формирования оптимальной структуры портфельных инвестиций на предприятии.

Классификация капитальных вложений : • по признаку целевого назначения будущих объектов – это их распределение по отраслям народного хозяйства – отраслевая структура, которая в свою очередь образует два подразделения – вложения в объекты производственного назначения и объекты непроизводственного назначения. • по формам воспроизводства основных фондов – на новое строительство, на расширение и реконструкцию действующих предприятий, и на техническое перевооружение. • по источникам финансирования – на централизованные и децентрализованные. • по направлению использования – на производственные и непроизводственные. • по объектам их приложения – инвестиции в имущество (материальные инвестиции) – инвестиции в здания, сооружения, оборудование, запасы материалов. • финансовые инвестиции (приобретение акций, облигаций, и других ценных бумаг). • нематериальные инвестиции (инвестиции в подготовку кадров, исследования и разработки, рекламу). В некоторые частные структуры включаются следующие виды структур капитальных вложений: технологическая, воспроизводственная, отраслевая и территориальная.

Под технологической структурой – понимаются состав затрат на сооружение какого-либо объекта по видам затрат и их доля в общей сметной стоимости, т.е. показывается, какая доля капитальных вложений в их общей величине направляется на строительно-монтажные работы (СМР), на приобретение машин, оборудования и их монтаж, на проектно-изыскательские и другие затраты.

Технологическая структура капитальных вложений оказывает самое существенное влияние на эффективность их использования.

Совершенствование этой структуры заключается в повышении доли машин и оборудования в сметной стоимости проекта до оптимального уровня.

По сути, технологическая структура капитальных вложений формирует соотношение между активной и пассивной частями основных производственных фондов будущего предприятия. Воспроизводственная структура - также оказывает существенное влияние на эффективность их использования. Под воспроизводственной структурой капитальных вложений понимаются их распределение и соотношение в общей сметной стоимости по формам воспроизводства основных производственных фондов.

Можно определить, какая доля капитальных вложений в их общей величине направляется на: новое строительство, реконструкцию и техническое перевооружение действующего производства. Под отраслевой структурой – понимается их распределение и соотношение по отраслям промышленности и экономики в целом. Ее совершенствование заключается в обеспечении пропорциональности и в более быстром развитии тех отраслей, которые обеспечивают ускорение НТП во всем народном хозяйстве. Под структурой инвестиций по формам собственности понимаются их распределение и соотношение по формам собственности в общей их сумме, т. е. кому они принадлежат: государству, муниципальным органам, частным юридическим или физическим лицам, или к смешанной форме собственности.

Под структурой инвестиций по источникам финансирования соответственно понимаются их распределение и соотношение в разрезе источников финансирования. Процесс инвестирования зависит от таких важных факторов, как ожидаемой нормы прибыли, или рентабельности предполагаемых капиталовложений. Если эта рентабельность, по мнению инвестора, слишком низка, то вложения не будут осуществлены.

Кроме того, инвестор при выработке решений всегда учитывает альтернативные возможности капиталовложений и решающим здесь будет уровень процентной ставки. Инвестор может вложить деньги в строительство нового завода или фабрики (любого предприятия), а может и разместить свои денежные ресурсы в банке. Если норма процента оказывается выше ожидаемой нормы прибыли, то инвестиции не будут осуществлены, и, наоборот, если норма процента ниже ожидаемой нормы прибыли, предприниматели будут осуществлять проекты капиталовложений.

Ставка процента это цена, которую фирма должна заплатить, чтобы занять денежный капитал, необходимый для приобретения реального капитала. Если ожидаемая норма чистой прибыли от инвестиций превышает ставку процента, то инвестирование будет прибыльным, в против¬ном случае инвестирование будет не выгодным.

Существенную роль в приня¬тии инвестиционных решений играет не номинальная, именно реальна ставка процента, которая получается из номинальной за вычетом уровня инфляции. Инфляция самым существенным образом влияет на инвестиционную деятельность, которая в свою очередь, зависит от состояния экономики – при стабилизации и подъеме экономики – она снижается. При этом следует иметь в виду, что с процессом инфляции тесно связана ставка банковского кредита. Известно, что кривая спроса на инвестиции зависит от ставки банковского процента и ожидаемой нормы чистой прибыли от вложенных инвестиций.

Из рисунка следует, что чем выше ставка банковского процента, тем ниже спрос на инвестиции; такая же связь существует между спросом на инвестиции и ожидаемой нормой чистой прибыли. Выгодно вкладывать инвестиции в том случае, если норма чистой прибыли превышает ставку банковского процента. И наоборот, если ставка процента превышает ожидаемую норму чистой прибыли, то в этом случае для предприятия инвестиции невыгодны. Известно, что существует номинальная и реальная ставка процента.

Реальная ставка отличается от номинальной на уровень инфляции. Следует подчеркнуть, что именно реальная ставка процента, а не номинальная играет существенную роль в принятии инвестиционных решений. В условиях инфляции, особенно гиперинфляции, когда банковский процент за кредит очень высокий, инвестиции для предприятия будут выгодны только в том случае, если ожидаемая норма прибыли будет выше этого банковского процента, но такие проекты найти для предприятия очень трудно.

Отсюда напрашивается вывод, что гиперинфляция является самым существенным тормозом для оживления инвестиционной деятельности. Финансовая стабилизация, как свидетельствует мировой опыт, наступает тогда, когда годовой рост цен не превышает 40%, а среднемесячный – 2,8 %. Если он выше, инвестиции в производство резко сокращаются, как рост экономики и жизненный уровень населения. При высокой ставке процента будут осуществляться лишь самые выгодные инвестиции, обеспечи¬вающие высокую норму прибыли, а значит, уровень инвестиций будет неболь¬шим; при снижении ставки процента становятся выгодными инвестиции, обес¬печивающие более низкую норму прибыли и уровень инвестиций возрастает.

Дж. Кейс опре¬делил роль инвестиций в росте объема национального дохода и занятости. Рост инвестиций вызывает вовлечение в производство дополнительных рабо¬чих, т.е. увеличивает занятость, а с ней - доход и потребление. Особое значение имеет тот факт, что первоначальное увлечение занятости, вызванное новыми инвестициями, приводит к дополнительному росту занятости и дохода в связи с необходимостью удовлетворения спроса дополнительных рабочих.

Так называемая теория «мультипликатора». Население и производители имеют склонность к сбережению и эти деньги уходят в инвестиции через банк или акции. Другая часть дохода потребляемая (проедаемая) уходит в инвестиции в потребительский сектор: происходит мультипликация – умножение национального продукта по сравнению с вложенными инвестициями.

М - показатель мультипликации, если М>1 в обществе подъём, M<1 общество в глубоком экономическом спаде. 1.2 Основные факторы риска инвестиционной деятельности. При выборе направления инвестиций перед любым участником экономических отношений стоит задача определения не только выгодных отраслей, но и наименее рискованных. Для этого инвестор может использовать как распространенные методы оценки рисков, так и разрабатываемые модели прогноза экономического развития страны в целом.

Представляется целесообразным наряду с привычными методами использовать нестандартные и менее формализованные средства анализа. При этом необходимо учитывать большое количество параметров: статистические данные по экономике и отраслям за длительный период; наличие и качество нормативно-правовой базы, регулирующей экономические отношения; положение иностранного капитала; макроэкономические показатели состояния регионов; ситуация в мировой экономике; внутри- и внешнеполитическая обстановка; социальный, этнический, религиозный состав общества и пр. Вместе с тем следует отметить недостаточную разработанность вопроса об использовании неформализуемых показателей для анализа и управления и рисками. Одна из причин этой ситуации заключается в недостатке информации о регионах, об их экономическом положении, нехватке систематизированной информации о социальных, демографических и прочих процессах Поэтому одной из проблем, возникающей как на федеральном и местном уровнях, так и у частных компаний, планирующих выходить на региональные рынки, является разработка собственных моделей и методов анализа и управления рисками.

Подобные модели призваны решать следующие задачи: • определение факторов риска; • выбор ограничений и методов оценки; • количественная и качественная оценка рисков; • рекомендации по принятию решений об использовании складывающихся рисковых ситуаций; • рекомендации по инвестированию; • рекомендации по применению методов управления рисками; • контроль хода инвестиционных процессов.

Точность данных моделей можно проверять при определении точек экстремумов - точек вхождения в инвестиционный проект, выхода из него; точек безубыточности, прибыльности, сроков окупаемости и пр. Это необходимо на начальном этапе для внесения отдельных корректировок в модели.

На основе этого можно сделать частичные выводы о степени эффективности тех или иных методов и моделей анализа и управления рисками.

Можно сформулировать следующие ограничения и особенности обеспечения безопасности инвестиций. Во-первых, целесообразнее вложение средств в проекты, находящиеся под контролем инвестора. Необходимо обладать не только общепринятыми в мировой практике экономическими механизмами контроля над ходом проекта, но и располагать рычагами воздействия политического и непрямого экономического характера. То есть надежнее осуществлять инвестиции в собственные и аффинированные структуры.

Во-вторых, требуется объективно оценивать значение той или иной отрасли в экономике страны с учетом утвержденных или рассматриваемых программ развития и государственной поддержки. В-третьих, большую роль играет фактор политических рисков внешнего и внутреннего характера, создающий настрой неопределенности у инвесторов в выборе момента и объектов инвестиций. Поэтому, как уже сложилось, вложение средств благоразумнее осуществлять в периоды между выборами и другими значительными внешне- и внутриполитическими событиями.

В-четвертых, большинство специалистов не принимают во внимание тот факт, что российская экономика обладает многими специфическими чертами, связанными с ее ролью в мировом разделении труда и специализации производства. И эти особенности дают основание предполагать, что те отрасли, которые представляются перспективными с точки зрения закономерностей развития экономики других стран, отнюдь не являются наиболее выгодными для вложения. В-пятых, очень низкая производительность труда на предприятиях позволяет говорить о необходимости резкого изменения менеджмента, корпоративной культуры.

Тем самым перед инвестором встает задача реформирования системы управления на предприятиях, при этом необходимо учитывать этнокультурный фактор при размещении средств. Итак, можно сделать следующие выводы об ограничениях, накладываемых на инвестиционные процессы и направленных на минимизацию рисков. Инвестору целесообразнее вкладывать средства в проекты, находящиеся у него в собственности; в регионы, где он располагает экономическими и политическими рычагами воздействия; в отрасли, недооцененные другими участниками рынка.

При вложении средств он должен учитывать необходимость кардинальной перестройки системы менеджмента и формирования собственных управленческого аппарата и корпоративной культуры. Глава 2.

Анализ инвестиционной деятельности в России

Анализ инвестиционной деятельности в России . 2.1.

Развитие инвестиционной деятельности в экономике России

В 2000 году эта тенденция получила развитие: в I квартале прирост к со... больше, чем в соответствующем периоде 2001 года. долларов США, что на 49.1% больше по сравнению с соответствующим перио... В реальном выражении докризисный уровень кредитования банками производ... Иностранные инвестиции в годы реформ демонстрировали существенно лучшу...

Развитие инвестиционного климата в Республике Казахстан

Производственная инфраструктура. 4. Уже не первое десятилетие прямые иностранные инвестиции растут быстрее... Иностранные инвестиции могут вкладываться в любые объекты и виды деяте... Развитие международной компании “Инвестирование в Казахстан”.

Заключение. Инвестиции как экономическая категория выполняет ряд важнейших функций, без которых не мыслимо нормальное развитие экономики любого государства. Привлечение в широких масштабах национальных и иностранных инвестиций в экономику преследует долговременные стратегические цели создания в России и Казахстане цивилизованного, социально ориентированного общества, характеризующегося высоким качеством жизни населения, в основе которого лежит смешанная экономика, предполагающая не только совместное эффективное функционирование различных форм собственности, но и интернационализацию рынка товаров, рабочей силы и капитала.

А иностранный капитал может принести достижения научно-технического прогресса и передовой управленческий опыт. Поэтому включение в мировое хозяйство и привлечение иностранного капитала- необходимое условие построения в стране современного гражданского общества.

Привлечение иностранного капитала в материальное производство гораздо выгоднее, чем получение кредитов для покупки необходимых товаров, которые по-прежнему растрачиваются бессистемно и только умножают государственные долги. Приток иностранных инвестиций жизненно важен и для достижения среднесрочных целей - выхода из современного общественно-экономического кризиса, преодоление спада производства и ухудшения качества жизни граждан. СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ. 1.Нормативный материал и акты толкования. 1) Закон РК от 27. 12. 1994 года № 266 – XIII “Об иностранных инвестициях”. 2) Закон РК от 24. 04. 1995 года № 2235 “О налогах и других обязательных платежах в бюджет”. 3) Закон РК от 28. 02. 1997 года № 75 – 1 ЗРК “О государственной поддержке прямых инвестиций”. 4) Постановление № 1 – 206 от 21. 03. 1997 года Государственного Комитета РК по инвестициям “Об утверждении Рамочного контракта о государственной поддержке и предоставлении мер стимулирования Инвестору, осуществляющему инвестиционную деятельность в приоритетные сектора экономики РК”. 5) Указ Президента РК от 5. 04. 1997 года № 3444 “Об утверждении перечня приоритетных секторов экономики РК для привлечения прямых отечественных и иностранных инвестиций”. 6) Указ Президента РК от 6. 03. 2000 года “Об утверждении Правил предоставления льгот и преференций при заключении контрактов с инвесторами, осуществляющими инвестиционную деятельность в приоритетных секторах экономики”. 7) Указ Президента РК от 28. 01. 1998 года № 3834 “О мерах по реализации Стратегии развития Казахстана до 2030 года”. 8) “Инвестиционная деятельность”. Сборник законодательных актов.

Алматы, 2000 год. 2. Специальная литература. 1) Уринсон Я. “О мерах по оживлению инвестиционного процесса в России” М Ж. “Вопросы экономики”, №1, 1997 г. 2) Булатов А.С. Экономика М: Бек,1998. 3) Глазьев С. “Стабилизация и экономический рост” М Ж. “Вопросы экономики”, №1,1997 г. 4) Иностранные инвестиции в России современное состояние и перспективы / Под ред. И.П. Фаминского- М.:Международные отношения, 1998. 5) Камински M. Прямые иностранные инвестиции // Финансы и кредит № 5. 6) И. В. Сергеев, И. И Веретенникова “Организация и финансирование инвестиций”, Москва, 2000 год. 7) П. И. Вахрин “Организация и финансирование инвестиций”. Москва, 1999 год. 8) Бард В. С. Финансово-экономический комплекс: теория и практика в условиях реформирования российской экономики.

М: Финансы и статистика, 1998. 304 с. 9) Кушлин В. Россия и экономический порядок XXI века // Экономист 1997. № 12 с 3-12. 10) Львов Д. С. Об оценке эффективности функционирования крупномасштабных хозяйственных объектов // ЭММ. 1996 . Т. 32. Вып. 1. С 5-17А. 11) Б. Идрисов “Планирование и анализ эффективности инвестиций”. Москва, 1994 год. 12) М. Н. Чепурин “Курс экономической теории”, Алматы, 1994 год. 13) Иностранные инвестиции в РК. Алматы, 2000 год. 14) А. А. Рогачева “Cоциально – экономические приоритеты в системе финансовых координат”, Алматы, 1999 год. 3. Практический материал 1) Уринсон Я. “О мерах по оживлению инвестиционного процесса в России” М Ж. “Вопросы экономики”, №1, 1997 г. 2) Филатов К. Иностранные инвестиции в экономику России // Статистическое обозрение 1998 № 2. 3) Реформы глазами российских и американских ученых/ Под. Ред. О. Т. Богомолова// Росс. Экон. Журнал.

М.1996. 4) Кондратенко Е. “Инвестиционные ресурсы - проблемы аккумуляции” М Ж. “Экономист”, №7, 1998 г. 5) Журнал «Континент» №8 27.10.99. 6) Василевский З. Инвестиционный рейтинг российских регионов. 1996-1997 годы // Эксперт 1997 №47. 7) Дробышева И. Иностранные инвесторы предпочитают 100 процентов контроля // Золотой рог 1998 24 февраля. 8) Логинов Е.А. Иностранные инвестиции и инвестиционные аспекты экономической безопасности России // Внешнеэкономический бюллетень 1998 № 9) http://www.ivr.ru “Инвестиционные возможности России” 10) http://www.minfin.ru“Министерство Финансов Российской Федерации” 11) http://www.economy.gov.ru “Министерство экономического развития и торговли ”. 12) Газета «Казахстанская Правда» 28.01.03.