рефераты конспекты курсовые дипломные лекции шпоры

Реферат Курсовая Конспект

Обоснование и выбор дивидендной политики АО

Обоснование и выбор дивидендной политики АО - раздел Экономика, Введение I. Обоснование И Выбор Дивидендной Политики Акционерного Общества 1....

Введение I. Обоснование и выбор дивидендной политики акционерного общества 1.1 Дивидендная политика АО и факторы определяющие ее 1.2 Виды дивидендных выплат и их источники 1.3 Порядок выплат дивидендов 1.4 Рыночная стоимость акций и основные методы ее расчета II. Практическая часть Заключение Литература Введение Термин «дивидендная политика» связан с распределением прибыли в акционерных обществах.

Однако рассматриваемые принципы и методы распределения прибыли применимы не только к акционерным обществам, но и к предприятиям любой иной организационно-правовой формы деятельности. Распределение прибыли в акционерном обществе представляет собой наиболее сложный его вариант и поэтому избран для рассмотрения всех аспектов этого механизма. В принципе же в более широком трактовании под термином «дивидендная политика» можно понимать механизм формирования доли прибыли, выплачиваемой собственнику, в соответствии с долей его вклада в общую сумму собственного капитала предприятия.

Основной целью разработки дивидендной политики является установление необходимой пропорциональности между текущим потреблением прибыли собственниками и будущим ее ростом, максимизирующим рыночную стоимость предприятия и обеспечивающим стратегическое его развитие. Исходя из этой цели понятие дивидендной политики может быть сформулировано следующим образом: дивидендная политика представляет собой составную часть общей политики управления прибылью, заключающуюся в оптимизации пропорций между потребляемой и капитализируемой ее частями с целью максимизации рыночной стоимости предприятия.

Распределение прибыли непосредственно реализует главную цель управления ею – повышение уровня благосостояния собственников предприятия. Оно формирует пропорции между текущими выплатами им дохода на капитал, в форме дивидендов, процентов и ростом этих доходов в предстоящем периоде, за счет обеспечения возрастания вложенного капитала.

При этом собственники предприятия самостоятельно формируют эти направления удовлетворения своих потребностей во времени. Распределение прибыли является основным инструментом воздействия на рост рыночной стоимости предприятия. В прямой форме это воздействие проявляется в обеспечении прироста капитала в процессе капитализации части распределенной прибыли, а косвенно оно обеспечивается основными пропорциями этого распределения. Распределение прибыли осуществляется в соответствии со специально подработанной политикой, ее основу составляет дивидендная политика, формирование которой представляет собой одну из наиболее сложных задач общей политики управления прибылью предприятия.

Эта политика призвана отражать требования общей стратегии развития предприятия, обеспечивать повышение его рыночной стоимости, формировать необходимый объем инвестиционных ресурсов, обеспечивать материальные интересы собственников и персонала. Целью курсовой работы является анализ оптимальной дивидендной политики Акционерного Общества и направления ее разработки.

Можно выделить две основополагающие задачи, решаемые в процессе выбора оптимальной дивидендной политики. Они взаимосвязаны и заключаются в обеспечении: а) максимизации совокупного достояния акционеров; б) достаточного финансирования деятельности предприятия. Для этого в данной работе необходимо рассмотреть: источники дивидендов и порядок их выплат, рыночную стоимость акций и основные методы ее расчета.

I. Обоснование и выбор дивидендной политики акционерного общества 1.1

Дивидендная политика АО и факторы определяющие ее

Дивидендная политика АО и факторы определяющие ее. Поскольку налогом облагаются только полученные акционерами дивиденды, ... 3)Ограничения в связи с недостаточной ликвидностью. 1.2 . Факторы, характеризующие возможности формирования финансовых ресурсов ...

Виды дивидендных выплат и их источники

Консервативная политика предполагает, что выплата дивидендов происходи... Недостатком же этой политики является ее слабая связь с финансовыми ре... Поэтому осуществление такой дивидендной политики могут позволить себе ... дробление акций в принципе не влияет на долю каждого акционера в актив... II.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ В этой работе был рассмотрен вопрос о том, какая часть прибыли компании должна выплачиваться акционерам в форме дивидендов. Дивидендная политика должна рассматриваться в свете общей финансовой задачи компании, которая заключается в максимизации богатства акционеров. Это не всегда означает выплату максимальных дивидендов, так как может быть найдено более прибыльное применение для дивидендов внутри самой компании.

Дивидендная политика имеет большое значение, потому что она влияет на структуру капитала и финансирование компании, а в случае с акционерными компаниями и на информационную ценность. Существует две точки зрения на значение дивидендной политики для общей оценки фирмы и задачи максимизации богатства акционеров: одна состоит в том, что дивиденды не играют роли при общей оценке фирмы (теория отсутствия значимости), а другая утверждает, что дивиденды имеют большое значение для оценки фирмы (теория значимости). Аргументы в пользу значимости дивидендов для оценки фирмы взяты из практики и подтверждаются всей предыдущей практической деятельностью на рынке.

Существует четыре основных аргумента: информационное содержание дивидендов, предпочтение инвесторами текущего дохода, качество дохода, полученного в форме дивиденда, и колебания рыночной стоимости, которые не связаны с эффективностью деятельности компании. Противовесом этим аргументам в пользу дивидендных выплат является более благоприятное налогообложение доходов от прироста капитала, однако трудностью рассмотрения вопроса о налогообложении является то, что решающим фактором будет налоговый статус отдельного акционера, который часто будет невозможно установить.

Если дивидендная политика является чисто финансовым решением, то количество привлекательных инвестиционных проектов, доступных для фирмы, будет определять уровень выплат. Если внутри фирмы имеются хорошие инвестиционные возможности, то должны анализироваться соответствующие цены заемного капитала и нераспределенной прибыли.

Если в настоящее время инвестиционные возможности отсутствуют, но они возможны в будущем, то может быть предпочтительнее выплатить дивиденд, чтобы акционеры смогли индивидуально найти наилучшее применение средствам, а не оставлять в компании избыточные средства в ожидании будущих возможностей с неопределенным результатом. Чтобы объявить дивиденд, необходимо иметь достаточную текущую или нераспределенную прибыль для его покрытия, но для выплаты дивиденда необходимы наличные денежные средства.

Следовательно, при принятии решения по дивидендной политике следует учитывать ликвидность, а также возможности по получению ссуды. В периоды инфляции бухгалтерский учет по первоначальной стоимости завышает операционную прибыль компании. Выплата дивидендов из прибыли по первоначальной стоимости в такое время приведет к распределению части капитала компании. Согласно закону дивиденды могут выплачиваться только из текущей или нераспределенной прибыли.

Они не могут выплачиваться, если нет достаточной прибыли для их покрытия. Иногда могут устанавливаться законодательные ограничения на допустимый уровень повышения дивидендов. Соглашения на получение ссуды могут ограничивать или запрещать выплаты дивидендов на время срока их действия. Если нераспределенная прибыль уменьшается из-за высокого уровня дивидендных выплат, то может возникнуть необходимость в последующем получении дополнительного собственного капитала.

Это может привести к размыванию контроля над компанией со стороны акционеров. Опыт показал, что фирмы, всегда имеющие стабильные дивидендные потоки, обычно выше котируются на рынке, чем фирмы с менее стабильными потоками. Дивиденды могут выплачиваться в форме дополнительных акций, а не денежных средств, особенно когда имеются проблемы с ликвидностью. Дробление акций также называемое льготными выпусками - это то же самое, что и выплата дивидендов акциями, но обычно оно производится в дополнение к выплате дивидендов в денежной форме.

Спрос в силу большей доступности акций для инвесторов возрастает. Важно в этом процессе правильно определить размеры дробления. Доходы на общее число акций после дробления не должны уменьшить доходы акционеров до дробления акций, а более желательно, чтобы произошло некоторое увеличение доходов акционеров. Дробление акций применяется с целью поддержания цены акций. В любом случае, дивидендная политика акционерного общества - это активный способ воздействия на курсовую стоимость акций.

Поэтому модель дивидендной политики необходимо строить с привязкой к курсу акций, стоимости предприятий. ЛИТЕРАТУРА 1.Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? М.: Финансы и статистика, 1997. 2.Палий В.Ф. Анализ деятельности акционерного общества. М.: Финансы и статистика, 1996. 3.Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг. – М.: ИНФРА-М, 2002. – 278 с. 4.Бланк И.А. Основы финансового менеджмента: Т. 1,2 «Ника-Центр», Кев, 2000 Т1-592 с Т2-512с.; 5.Бригхем Ю Гапенски Л. Финансовый менеджмент: полный курс: в 2-х т. / Пер. англ. под ред. В.В. Ковалева - СПб Экономическая школа, 1997 1166с. 6.Виханский О.С Наумов А.И. Менеджмент: – М.: Вильямс, 2000 495 с. « » 200 г. (подпись).

– Конец работы –

Используемые теги: обоснование, Выбор, дивидендной, политики, АО0.085

Если Вам нужно дополнительный материал на эту тему, или Вы не нашли то, что искали, рекомендуем воспользоваться поиском по нашей базе работ: Обоснование и выбор дивидендной политики АО

Что будем делать с полученным материалом:

Если этот материал оказался полезным для Вас, Вы можете сохранить его на свою страничку в социальных сетях:

Еще рефераты, курсовые, дипломные работы на эту тему:

Обоснование и выбор дивидендной политики компании
В работе будут рассмотрены принципы выплаты дивидендов на примере ЗАО Керамика . Дивиденды представляют собой денежный доход акционеров и в… Главный вопрос дивидендной политики Как примирить интерес акционеров с… Увеличение нормы распределения влечёт за собой снижение внутренних темпов роста, что в свою очередь накладывает…

Глава 1. Дивидендная политика и возможность ее выбора
Дивидендная политика как и управление структурой капитала оказывает... Существуют два различных подхода в теории дивидендной политики Первый подход носит название Теория начисления...

Предпринимательское право, дивидендная политика, лицензирование, конституционное право
При банкротстве одного из участников его ответственность по обязательствам общества распре 2 - деляется между остальными участниками пропорционально… Законом и учредительными документами производственного кооператива может быть… Это имущество является неделимым и не может быть расп- ределено по вкладам долям, паям, в том числе между работниками…

Обоснование и выбор проектов инвестиций
На сайте allrefs.net читайте: "Обоснование и выбор проектов инвестиций"

Распределение прибыли. Формирование дивидендной политики
Актуальность данного вопроса очевидна, поскольку уровень будущего развития компании, его рыночной стоимости во многом зависит от нахождения… Упрощенную схему распределения прибыли отчетного периода можно представить… Реинвестированная часть прибыли является внутренним источником финансирования деятельности предприятия и это -…

Выбор и технико-экономическое обоснование принятой схемы производства
На сайте allrefs.net читайте: "Выбор и технико-экономическое обоснование принятой схемы производства"

Оценка тарифной политики транспортного предприятия, выбор оптимальной тарифной схемы
Становление и развитие рыночных отношений предъявляют новые требования к организации перевозок, систем управления предприятием и к оценке… Переход к регулируемой рыночной экономике требует реальной самостоятельности и… Проблемы тарифообразования в условиях становления рыночного хозяйствования являются сложными и во многом…

Демографическая политика, как элемент социальной политики государства
Целью данной работы является определение понятия демографической политики государства.В связи с этим выдвигаются следующие задачи: · дать… В качестве источников для выполнения данной работы можно выделить различные… М.: Высшая школа, 2004 а также законодательные акты Российской Федерации. 1. Понятие «демографической политики» Самой…

Лекция 8 Ценовая политика предприятия. Ценовая политика предприятия и этапы её формирования
Ценовая политика предприятия и этапы е формирования... Ценовая политика является составной частью общей политики предприятия и... Поведение предприятия на рынке может быть пассивным и активным что определяет и степень активности ценовой...

Стратегия финансового развития и выбор инвестиционной политики
Формирование направлений этой деятельности с учетом перспективы представляет собой процесс разработки инвестиционной стратегии. Понятие стратегии… Инвестиционная стратегия - это формирование системы долгосрочных целей… В отличие от инвестиционной стратегии формирование инвестиционного портфеля является среднесрочным управленческим…

0.037
Хотите получать на электронную почту самые свежие новости?
Education Insider Sample
Подпишитесь на Нашу рассылку
Наша политика приватности обеспечивает 100% безопасность и анонимность Ваших E-Mail
Реклама
Соответствующий теме материал
  • Похожее
  • По категориям
  • По работам