Финансирование на безвозвратной и возвратной основе. Принципы финансово-кредитных отноше¬ний между субъектами инвестиционной деятельности После поиска источников финансирования и определе¬ния структуры, оформления договоров финансирования (кре¬дитного договора) начинается процесс инвестирования, т. е. превращение денежной формы капитала в производительную.
Затем капитал в процессе оборота начинает приносить доход в виде денежных потоков (прибыли и амортизации) и час¬тично высвобождаться (через ликвидность), пополняя тем самым собственные источники финансирования.
Финансовое обеспечение проектов может осуществлять¬ся на безвозвратной или возвратной основе. Финансирование на безвозвратной основе — это предоставление денежных средств (осуществление затрат) различными инвесторами на неопределенное время в надежде на получение от реализации проекта в будущем доходов, которые покроют с прибылью эти расходы.
Финансирование на возвратной основе — это предоставле¬ние инвестором денежных средств на определенное время, с обя¬зательством вернуть их к обусловленному сроку с процентами. При первом методе источниками финансирования явля¬ются бюджетные ассигнования, государственные субсидии, средства внебюджетных фондов, собственные средства инвес¬торов, а также привлеченные ими средства (финансирование за счет выпуска акций). При втором методе используется национальный кредит, кредиты международных финансово-кредитных институтов, коммерческих банков и других финансово-кредитных учреж¬дений. Все большее значение как источник финансирования приобретают другие заемные средства: коммерческий кредит, ипотечные ссуды, средства кредитных союзов, средства от вы¬пуска и продажи облигаций, средства от лизинговых и факторинговых операций.
Основными принципами финансово-кредитных отноше¬ний между субъектами инвестиционной деятельности являют¬ся договорной, прямой, целевой и непрерывный характер фи¬нансирования, принцип взаимного финансового контроля.
Финансирование проектов осуществляется на основании договоров (контрактов) по мере их выполнения. В соответ¬ствии с этим принципом оплата работ или услуг производит¬ся после их выполнения в целом или по мере выполнения отдельных этапов. Проектно-изыскательские работы обычно оплачиваются либо за проект в целом, либо за выполненную проектно-сметную документацию. Прямой и целевой характер финансирования обусловливают поступление средств непосредственно заказчику и только на тот объект, для которого они предусмотрены. Ритмичность и непрерывность производ¬ства требуют и непрерывности его финансирования, своевре¬менной оплаты выполненных работ.
Финансовый контроль за целевым и рациональным ис¬пользованием выделенных средств осуществляется в зависи¬мости от формы собственности инвестора и используемых ис¬точников финансирования проекта, например, при бюджет¬ных ассигнованиях его осуществляют государственные органы финансово-хозяйственного контроля, при долгосрочном кре¬дите — коммерческие банки. 4.1.