Государство и его работа с векселями

Государство и его работа с векселями. Рынок векселей России в настоящей время- загадка экономики.

Даже соответствие на законодательном уровне мировым стандартам не говорит о ясности и понятности. Этого было одним из оснований для проинятия решение об учреждении Федеральной комиссии по ценным бумагам, которая смогла бы разобраться во всех функциональных вопросах.

Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг ФКЦБ России является федеральным органом исполнительной власти по проведению государственной политики в области рынка ценных бумаг, контролю за деятельностью профессиональных участников рынка ценных бумаг, обеспечению прав инвесторов, акционеров и вкладчиков. ФКЦБ России создана в соответствии с ФЗ О рынке ценных бумаг 5 и Указом Президента Российской Федерации от 01.06.1996г подчиняется непосредственно Президенту Российской Федерации, является коллегиальным органом и состоит из 6 человек. Члены ФКЦБ России назначаются и освобождаются от должности Президентом Российской Федерации.

ФКЦБ России разрабатывает основные направления развития фондового рынка, координирует деятельность государственных органов по вопросам его регулирования, устанавливает требования к проспектам эмиссии и операциям с ценными бумагами, лицензирует различные виды профессиональной деятельности на рынке.

В функции Комиссии входит контроль за соблюдением эмитентами, профессиональными участниками рынка ценных бумаг и их саморегулируемыми организациями требований законодательства Российской Федерации, а также стандартов и правил, утвержденных ФКЦБ России. Деятельность Комиссии направлена на развитие российского рынка ценных бумаг, обеспечение защиты прав субъектов фондового рынка - инвесторов, эмитентов, профессиональных участников. Поэтому особое внимание ФКЦБ России уделяет совершенствованию нормативной правовой базы фондового рынка, повышению информационной прозрачности, открытости рынка.

Результатом деятельности столь важного органа находим например Положение об обращении бездокументарных простых векселей 6 , Положение о сертификации операторов системы обращения бездокументарных простых векселей , Стандарт деятельности участников системы обращения бездокументарных простых векселей. Однако если рассмотреть даже только название бездокументарных простых векселей, мы обнаруживаем странную вольность ФКЦБ России, которая обязалась в точности исполнять законы и положения 1 , где говориться п.1.3 об обязательности бумажного носителя.

Потому неудивительно, что через четыре месяца опубликования этих положений выходит телеграмма ЦБ РФ Приложение 6 , где говориться о несоответствии термина и понятия бездокументарный- Женевской конвенции. Рассмотрим государственные казначейские векселя и обязательства, которые были выпущены с целью реализации различных проектов и ликвидации задолженностей.

К марту 1994 года задолженность государства предприятиям-поставщикам составляла порядка 11 триллионов рублей. При этом каждый рубль государственного долга стимулировал 2-3 рубля долгов предприятий. Пытаясь разрешить эту проблему хотя бы частично безинфляционным способом, Правительство РФ решило переоформить 10 своей задолженности в казначейские векселя 1994г. Министерства финансов РФ 7 . Объем выпуска векселей составил 1100 млрд. рублей.

Векселя выпускались сериями с единой датой выпуска и погашения внутри серии, сроком на один год от даты составления. Вексельная сумма составила 14 миллионов рублей и ею была оформлена государственная задолженность в 10 миллионов рублей, то есть доходность векселей составила 40 годовых. Центральный банк РФ выступает генеральным агентом по размещению, обращению и погашению векселей. Он хранит их бланки без выдачи на руки владельцам и регистрирует все сделки по их купле-продаже.

В соответствии с этим ЦБ РФ выпускает Казначейских Обязательства, представляющих собой, в сущности, те же векселя, только еще больше похожие на ГКО. При этом преследуется та же цель - безэмиссионно сократить дефицит федерального бюджета и погасить задолженность государства перед предприятиями. Эмитентом Казначейских Обязательств является Министерство финансов, которое выпускает их сериями, устанавливая объем и даты эмиссий. Внутри серии обязательства имеют единые даты выпуска, погашения, номинальную стоимость и процентную ставку.

Эти параметры могут изменяться при новой эмиссии. Казначейские обязательства выпускались в бездокументарной форме в виде записей на счетах депо в депозитариях. Каждый выпуск снабжен двумя сертификатами, один из которых хранится в Министерстве финансов, а другой в соответствующем депозитарии. Обращение Казначейских обязательств допускается в ограниченной и неограниченной формах. К числу ограничений могут относиться обязательность использования КО только для погашения кредиторской задолженности, передача только юридическим лицам, минимальное число передаточных надписей, сроки предъявления к погашению и обмену на налоговые освобождения. Использование КО для налоговых освобождений является наиболее привлекательной их стороной, так как в этом случае они абсолютно ликвидны.

Суть их в том, что государство погашает часть своих долгов перед предприятием путем зачета не взимания платежей в федеральный бюджет. Казначейское налоговое освобождение является именным и не подлежит передаче другому предприятию.

К зачету принимаются вся сумма недоимок в федеральный бюджет на дату представления освобождения. Государственные векселя не были встречены на ура, однако вслед за первой эмиссией последовали новые. Так например рассмотрим проект поддержки коммерческих банков. О выпуске векселей Министерства финансов Российской Федерации для восстановления коммерческим банкам собственных кредитных ресурсов взамен погашенных ими централизованных кредитов и процентов по ним ЦБ России с изменениями на 29 апреля 1996 года , Приказ Министерства финансов Российской Федерации от 21.08.1995 92, где в частности говориться 1. Для восстановления собственных кредитных ресурсов коммерческим банкам, осуществившим в 1992 - 1994 годах кредитование организаций агропромышленного комплекса, организаций потребительской кооперации, а также организаций, осуществляющих завоз хранение и реализацию продукции товаров в районы Крайнего Севера и приравненные к ним местности, обеспечить в рамках верхнего предела государственного внутреннего долга Российской Федерации на 1995 год выпуск с 1 сентября 1995 года свободно обращающихся простых векселей Министерства финансов Российской Федерации в размере задолженности заемщиков по централизованным кредитам и процентам по ним по состоянию на 1 апреля 1995 года, образовавшейся в результате погашения с их корреспондентских счетов централизованных кредитов и процентов по ним Центральному банку Российской Федерации без уплаты средств заемщиками. 2. Определить следующие параметры эмиссии - общая сумма выпуска векселей определяется подтвержденным органами исполнительной власти субъектов Российской Федерации, а также отдельными коммерческими банками, являвшимися непосредственными получателями централизованных кредитных ресурсов, размером превышения задолженности по централизованным кредитам и процентам по ним, числящейся на лицевых счетах организаций агропромышленного комплекса, потребительской кооперации, а также организаций, осуществляющих завоз хранение и реализацию продукции товаров в районы Крайнего Севера и приравненные к ним местности в обслуживающих их коммерческих банках по состоянию на 1 апреля 1995 года над размером этой задолженности коммерческих банков Центральному банку Российской Федерации, образовавшейся в результате погашения с их корреспондентских счетов централизованных кредитов и процентов по ним Центральному банку Российской Федерации без уплаты средств заемщиками - срок обращения - 10 лет начиная с 1 сентября 1995 года по 31 августа 2005 года включительно - срок погашения - равными долями от сумм задолженности ссудозаемщиков по централизованным кредитам и процентам по ним по состоянию на 1 апреля 1995 года в течение восьми лет начиная с 1 сентября 1998 года по 31 августа 2005 года включительно - процентная ставка - 10 процентов годовых, включаемая в номинальную сумму векселя за целое число лет его обращения от момента выпуска до срока погашения Не может не вызвать недоумения телеграмма ЦБ РФ Приложение 5 , об ограничении приёма ЦБ РФ у комбанков векселей серии АПК. Тем не менее получает своё развитие проект поддержки АО Камаз О выпуске векселей Министерства финансов Российской Федерации для переоформления обязательств акционерного общества Камаз перед коммерческими банками в задолженность по бюджетной ссуде Министерству финансов Российской Федерации , Приказ Министерства финансов Российской Федерации от 10.04.1996 197, где читаем 1. Для переоформления обязательств АО КамАЗ перед коммерческими банками России, осуществившими в 1994 - 1995 гг. кредитование АО КамАЗ на восстановление мощностей по производству двигателей и стабилизацию производства, обеспечить в рамках верхнего предела государственного внутреннего долга Российской Федерации, определенного Федеральным законом О федеральном бюджете на 1996 год, выпуск свободно обращающихся простых векселей Министерства финансов Российской Федерации в размере обязательств АО КамАЗ перед коммерческими банками, определенном п.4 Постановления Правительства Российской Федерации от 12 февраля 1996 г. N 139. 2. Определить следующие параметры эмиссии - общий объем выпуска векселей составляет 1745524998828 рублей с учетом уплаты процентов по имеющейся задолженности в размере 1 3 учетной ставки Центрального банка Российской Федерации на момент подписания Соглашения о переоформлении обязательств АО КамАЗ по кредитным договорам с коммерческими банками в задолженность по бюджетной ссуде Министерству финансов Российской Федерации В случае неполучения платежа по векселям, банк обязан предъявить их протесту от имени доверителя, если последним не будет дано иного распоряжения.

Банки могут по поручению векселедателей или трассата производить платежи в установленный срок. Выступая в качестве домицилянта, банк не несет никакого риска, так как оплачивает вексель только в том случае, если плательщик внес ему вексельную сумму или если клиент имеет у него на своем расчетном текущем счете достаточную сумму и уполномочивает банк списать с его счета сумму, необходимую для оплаты векселя.

В противном случае банк отказывает в платеже, и вексель опротестовывается обычным порядком против векселедателя.

После событий 17 августа 1998 г. ЦБ РФ категорически требует, чтобы ходе проведения операций с векселями коммерческие банки аккумулировали значительное количество векселей, чтобы при правильном ведении учетных операций вексельный портфель являлся для банка надежной статьей его актива, более устойчивой, чем другие ценные бумаги, например акции.

Другим достоинством векселей, и это подтвердилось в ходе банковской практики 1998-1999 гг является точно установленная ликвидность по срокам.

Вместе с тем, из-за кризисного состояния вексельного рынка в 1998-1999 гг. ЦБ РФ ужесточил в январе 1999 г. норматив Н13 норматив риска вексельных обязательств кредитных организаций, который ограничивает операции коммерческих банков с векселями 100 процентами от размера собственных средств банка.

Последние инициативы ЦБ РФ в сочетании с упорядочением законодательного и нормативного регулирования вексельного рынка России, на наш взгляд, положительно скажутся на финансовом положении не только банков, но и предприятий и будут способствовать оптимальному развитию всех сегментов вексельного рынка. 2.2.