Последствия широкого принятия цифровой наличности в качестве платежного инструмента. В прогнозах последствий широкого принятия цифровой наличности в качестве платежного инструмента недостатка нет. Особенно активно обсуждаются три группы таких последствий 13 . Коротко остановимся на них. Увеличение скорости обращения денежной массы.
Как известно, современная денежная теория в качестве одного из основных полагает т.н. количественное равенство MV PT, где M - общая масса находящихся в обращении денег, V - скорость их обращения, P - средняя цена товара, T - агрегированное количество товаров. При прочих равных увеличение V влечет пропорциональное увеличение P, т.е. ведет к росту цен. Если учесть, что время исполнения обычного оптового платежа, скажем, с использованием системы межбанковских расчетов SWIFT, составляет 3 дня, а платеж в цифровой наличности совершается практически моментально, широкое внедрение последней, действительно, может привести к заметному ускорению обращения денег. Приведет ли это к неконтролируемому росту цен? Можно предположить, что нет, т.к. прочие равные в теории на практике реально вполне эффективно контролируются национальными финансовыми системами.
Следует отметить, что центральные банки практике руководствуются при принятии решений о сокращении или увеличении объема денежной массы рядом технических показателей, часто теоретически слабо обоснованных как, например, эмпирическое разделение агрегатов M2 и M3 Советом Федеральной резервной системы США , но обеспечивающих обратную связь в терминах экономкибернетики. Не видно причин, почему такого рода система не сможет обеспечивать экономику, обслуживаемую цифровой наличностью.
Увеличение скорости исполнения принятых экономическими агентами решений о перемещении средств.
Этот фактор иногда указывается в качестве одного из ключевых при обсуждении последствий внедрения цифровой наличности. При анализе причин и условий фондового кризиса 1987 г. многие эксперты как на одну из таких причин указывали на распространение автоматизированных систем принятия решений о перемещении средств с прямым доступом к биржевым системам и некоторым системам внебиржевой торговли таким, как NASDAQ . Предполагается, что распространение быстрых платежей в цифровой наличности может привести к подобным последствиям еще в больших масштабах.
Но здесь необходимо отметить, что критическим является не увеличение скорости принятия и исполнения решений как таковой, а соотношение между ней и скоростью реагирования на принятые решения систем, формирующих финансовые индексы. Проблема заключается, таким образом, скорее в технологическом отставании традиционных банковских, финансовых и информационных систем.
Изменение роли банков в национальных и мировой финансовых системах. Надежность, доступность и дешевизна современных электронных коммуникаций - одна из важнейших составляющих возможного триумфа цифровой наличности. Вполне естественно предположить, что в реализации любой масштабной системы наличных электронных платежей ключевое место принадлежит фирмам, специализирующимся на обеспечении связи - телефонным компаниям и поставщикам сетевых услуг.
Ряд обозревателей идет дальше и предполагает, что с разворачиванием систем цифровой наличности коммерческие банки вообще могут потерять свое центральное место в денежно-финансовой системе. Келли и Кортез приводят слова Дж. Ричарда Фредерикса из Montgomery Securities Для современной экономики значима банковская деятельность, а не банки. Не следует забывать, что, в то время как открытые финансовые сети, когда таковые будут реализованы, действительно могут снять с банков часть их традиционных функций, банки же являются тем институтом, который, в конечном счете, получает наибольшую выгоду от сокращения операционных и накладных расходов.
Если же банки как сектор и уступят часть прибыли допустим, тем же коммуникационным компаниям, это будет свидетельствовать лишь о том, что эта прибыль имеет природу цеховой привилегии . 3.5.