Анализ распределения имущества по степени ликвидности

Анализ распределения имущества по степени ликвидности.

Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности организации, т. е. его способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства.

Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше их ликвидность. Анализ ликвидности заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенных в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени ликвидности, т. е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы. А1. Наиболее ликвидные активы – к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги). Данная группа рассчитывается следующим образом: А1=стр.250 + стр.260 А2. Быстро реализуемые активы – дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты. А2=стр.240 А3. Медленно реализуемые активы – статьи раздела II актива баланса, включающие запасы, НДС, дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются более, чем через 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы.

А3=стр.210+стр.220+стр.230+стр.270 А4. Трудно реализуемые активы – статьи раздела I актива баланса – внеоборотные активы. А4=стр.190 Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты.

П1. Наиболее срочные обязательства – к ним относится кредиторская задолженность. П1=стр.620 П2. Краткосрочные пассивы – это краткосрочные заемные средства, и прочие краткосрочные пассивы. П2=стр.610+стр.670 П3. Долгосрочные пассивы – это статьи баланса, относящиеся к V и VI разделам, т. е. долгосрочные кредиты и заемные средства, а также доходы будущих периодов, фонды потребления, резервы предстоящих расходов и платежей. П3=стр.590+стр.630+стр.640+стр.650+стр.6 60 П4. Постоянные пассивы или устойчивые – это статьи IV раздела баланса.

П4=стр.490 Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения: А1>=П1 А2>=П2 А3>=П3 А4<=П4 Если выполняются первые три неравенства в данной системе, то это влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву.

В случае, когда одно или несколько неравенств имеют противоположный знак от зафиксированного в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе в стоимостной оценке; в реальной же ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные. Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели: Текущая ликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени: ТЛ=(А1+А2)-(П1+П2) Быстрая ликвидность – это способность товара быстро оборачиваться: Кбл.=стр290-стр210-стр220/стр690 Для анализа ликвидности составляется таблица.

В графы этой таблицы записываются данные на начало и конец отчетного периода из сравнительного аналитического баланса по группам актива и пассива.

Сопоставляя итоги этих групп, определяют абсолютные величины платежных излишков или недостатков на начало и конец периодов. Таким образом, производится проверка того, покрываются ли обязательства в пассиве баланса активами, срок превращения которых в денежные средства равен сроку погашения обязательств. Сопоставление итогов I группы по активу и пассиву, т. е. А1 и П1 (сроки до 3-х месяцев), отражает соотношение текущих платежей и поступлений. Сравнение итогов II группы по активу и пассиву, т.е. А2 и П2 (сроки от 3-х до 6-ти месяцев), показывает тенденцию увеличения или уменьшения текущей ликвидности в недалеком будущем.

Сопоставление итогов по активу и пассиву для III и IV групп отражает соотношение платежей и поступлений в относительно отдаленном будущем. Анализ, проводимый по данной схеме, достаточно полно представляет финансовое состояние с точки зрения возможностей своевременного осуществления расчетов. Результаты расчетов по данным анализируемой нами организации приведены в таблице 4. Таблица 4. Анализ ликвидности предприятия Актив На конец 2001 На конец 2002 Пассив На конец 2001 На конец 2002 Платежный излишек или недостаток на конец 2001 на конец 2002 1.Наиболее ликвидные активы (А1) 84 240 1.Наиболее срочные обязательства (П1) 11473 - 11389 240 2.Быстро реализуемые активы (А2) 10126 26073 2.Краткосрочные пассивы (П2) - - 10126 26073 3. Медленно реализуемые активы (А3) 4411 4467 3.Долгосрочные пассивы (П3) 1027 2733 -3384 -1734 4.Трудно реализуемые активы (А4) - - 4.Постоянные пассивы (П4) 2121 918 2121 918 БАЛАНС 14621 32480 БАЛАНС 14621 32480 - - Мы видим, что в этой организации сопоставление групп по активу и пассиву имеет следующий вид: 2001г: А1>П1; А2>П2; А3<П3; А4>П4. 2002г: А1>П1; А2>П2; А3<П3; А4>П4. Исходя из этого, можно охарактеризовать ликвидность баланса как недостаточную. Особенно тревожная ситуация сложилась с первым неравенством.

Как видим, предприятие не в состоянии будет рассчитаться по своим наиболее срочным обязательствам с помощью наиболее ликвидных активов и в случае такой необходимости придется задействовать другие виды активов или заемные средства.

По второму неравенству имеется небольшой платежный излишек, т.к. краткосрочные пассивы практически отсутствуют.

Однако, по третьему неравенству (перспективная ликвидность) излишек огромен, т. к. долгосрочные пассивы отсутствуют вовсе, а величина медленно реализуемых активов чрезвычайно велика из-за большой суммы запасов (по всей видимости, неликвидных). Рассчитаем значения текущей и перспективной ликвидности по вышеприведенным формулам: Таблица 5. Значения текущей и быстрой ликвидности на предприятии.

На конец 2001 На конец 2002 Текущая ликвидность -1263 26313 быстрая ликвидность 0,88 0,91 Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом следует использовать общий показатель ликвидности, вычисляемый по формуле: А1 + 0,5А2 + 0,3А3 L1 = П1 + 0,5П2 + 0,3П3 С помощью данного показателя осуществляется оценка изменения финансовой ситуации в организации с точки зрения ликвидности.

Данный показатель применяется также при выборе наиболее надежного партнера из множества потенциальных партнеров на основе отчетности. Более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов. Таблица 6. Общий показатель ликвидности Наименование показателя Обозначение На конец 2001 На конец 2002 Нормальное ограничение Общий показатель ликвидности L1 0,56 17,8 1,00 Коэффициент текущей ликвидности L2 1,05 1,05 Минимально необходимое значение 1; оптимальное 1,5 – 2 Коэффициент абсолютной ликвидности L3 0,44 0,07 > 0.1 - 0.7 Коэффициент покрытия запасов L4 0,5 0,5 - Коэффициент маневренности функционирующего капитала L5 2,97 20,6 Уменьшение показателя в динамике – положительный факт Коэффициент обеспеченности собственными средствами L6 2,97 20,6 Не менее 0,1 Общий показатель ликвидности (L1) практически в два раза больше нормального значения, но в динамике он уменьшается.

Это естественно может создать негативное впечатление об организации с точки зрения возможностей своевременного осуществления расчетов.

Коэффициент текущей ликвидности (L2) показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства. Другими словами, он позволяет установить, в какой кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Это главный показатель платежеспособности. Нормальным значением для данного показателя считаются соотношения от 1,5 до 2. У анализируемой организации значение этого коэффициента не превышает 1,05, т.е. находится на нижней допустимой грани.

Думаю, что здесь можно говорить о наличии финансового риска, если принять во внимание различную степень ликвидности активов. В случае, если не все активы смогут быть реализованы в срочном порядке, то возникнет угроза финансовой стабильности организации. Коэффициент абсолютной ликвидности (L3) равен отношению величины наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов.

Из расчета мы видим, что его значение в 10 раз меньше нормального ограничения. Кроме того, имеется тенденция к снижению за исследуемый период. На конец 2001 года организация могла погасить лишь 7% своей краткосрочной задолженности; к концу 2002 года это значение снизилось до 2%, что указывает на ухудшение состояния платежеспособности предприятия. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (L6) характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для ее финансовой устойчивости. Он должен быть не менее 0,1; тогда как в нашем случае он равен 2,97 – 20,06. Таким образом, подавляющая часть коэффициентов ликвидности имеет нормальные значения (по сравнению с нормами), а так же положительную динамику в течение данного периода.

Это позволяет сделать вывод о нормальном уровне ликвидности баланса организации и финансовой стабильности. 3.4.Анализ финансового состояния фирмы.

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние активов и пассивов задачам ее финансово-хозяйственной деятельности. Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить достаточно ли устойчива анализируемая организация в финансовом отношении. Необходимо определить, какие абсолютные показатели отражают сущность устойчивости финансового состояния? Ответ связан с балансовой моделью, из которой исходит анализ.

Долгосрочные пассивы (кредиты и займы) и собственный капитал направляются преимущественно на приобретение основных средств, на капитальные вложения и другие внеоборотные активы. Для того, чтобы, чтобы выполнялось условие платежеспособности, необходимо, чтобы денежные средства и средства в расчетах, а также материальные оборотные активы покрывали краткосрочные пассивы.

Однако, кроме абсолютных показателей финансовую устойчивость характеризуют и относительные коэффициенты. Уровень общей финансовой независимости характеризуется коэффициентом U3, т. е. определяется удельным весом собственного капитала организации в его общей величине. U3 отражает степень независимости организации от внешнего капитала. В большинстве стран принято считать финансово независимой фирму с удельным весом собственного капитала в его общей величине в размере от 30% (критическая точка) до 70%. Установление критической точки на уровне 30% достаточно условно и является итогом следующих рассуждений: если в определенный момент банк, кредиторы предъявят все долги ко взысканию, то организация сможет их погасить, реализовав 30% своего имущества, сформированного за счет собственных источников, даже если оставшаяся часть имущества окажется по каким-либо причинам неликвидной.

В современных экономических условиях России допустимым соотношением величины собственного и заемного капитала можно считать такое, когда на долю собственного капитала приходится от 40% до 60%, а на заемный капитал – от 60% до 40% источников соответственно.

И, конечно, чем большую долю в источниках финансирования занимает собственный капитал, тем выше степень финансовой устойчивости организации. Исходя из данных балансов (см. Прил. 1 и 2) в анализируемой организации коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость, имеют значения, приведенные в таблице 7. Таблица 7. Показатели рыночной устойчивости.

Наименование показателя Обозначение На конец 2001 На конец 2002 Нормальное ограничение 1. Коэффициент капитализации U1 (стр.590+стр.690) стр.490 5,9 34,4 Не выше 1,5 2. Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования U2 (стр.490 – стр.190) стр.290 0,15 0,03 Нижняя граница 0,1 оптимальное > 0.5 3. Коэффициент финансирования U3 стр.490 (стр.590+стр.690) 0,2 0,03 Минимально необходимое значение 0.7; оптимальное 1,5 4. Коэффициент финансовой устойчивости U4 (стр.490+стр.590) (стр.399+стр.390) 0,6 0,6 > 0.6 Как показывают данные, динамика коэффициента капитализации (U1) свидетельствует о ненормальной финансовой устойчивости организации.

Однако коэффициент соотношения собственных и заемных средств дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. Этот показатель необходимо рассматривать в увязке с коэффициентом обеспеченности собственными средствами (U2). Он показывает, в какой степени оборотные активы имеют источником покрытия собственные оборотные средства.

Уровень этого коэффициента является сопоставимым для организаций разных отраслей. Независимо от отраслевой принадлежности, степень достаточности собственных оборотных средств для покрытия оборотных активов одинаково характеризует меру финансовой устойчивости. В тех случаях, когда U2 > 50%, можно говорить, что организация не зависит от заемных источников средств при формировании своих оборотных активов.

Когда U2 < 50%, особенно если значительно ниже, необходимо оценить в какой мере собственные оборотные средства покрывают хотя бы производственные запасы и товары, так как они обеспечивают бесперебойность деятельности организации. Как показывают данные таблицы 7, у анализируемой организации низкий. Коэффициент финансирования U3, который показывает, какая часть деятельности финансируется за счет собственных средств, а какая–за счет заемных.

На данном предприятии эта величина составляет около 0,2 и 0,03, что несоответствует и несколько ниже нормируемые значения. Таким образом расчет показателей устойчивости подтвердил, что предприятие необладает финансовой самостоятельностью и находится в сильной зависимости от кредиторов, инвесторов и других источников привлеченных средств. Обобщающим показателем финансовой независимости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат.

Общая величина источников запасов и затрат равна сумме строк 210 и 220 актива баланса: ЗЗ = стр.210 + стр.220 Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников. 1.Наличие собственных оборотных средств: СОС = IVраздел – Iраздел = капиталы и резервы – внеоборотные активы – убытки Или СОС = стр. 490 – стр. 190 – стр.390 2.Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат или функционирующий капитал (КФ): КФ = IVраздел + Vраздел – Iраздел = = капиталы и резервы + долгосрочные пассивы – внеоборотные активы или КФ = стр.490 + стр.590 – стр.190 – стр.390 3.Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (Собственные и долгосрочные источники + Краткосрочные кредиты и займы – Внеоборотные активы): ВИ = IVраздел + Vраздел + стр.610 – Iраздел – IIIраздел Или ВИ = стр.490 + стр.590 + стр.610 – стр.190 – стр.390 Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками финансирования: 1.Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств: +ФС = СОС – ЗЗ или +ФС = стр.490 – стр.190 – (стр.210 + стр.220) – стр.390 2.Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат: +ФТ = КФ – ЗЗ или +ФТ = стр.490 + стр.590 – стр.190 – (стр.210 + стр.220) – стр.390 3.Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат: +ФО = ВИ – ЗЗ или +ФО = стр.490 + стр.590 + стр.610 – стр.190 – (стр.210 + стр.220) – стр.390 С помощью этих показателей мы можем определить трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации: 1, если Ф > 0 S (Ф) = { 0, если Ф < 0 Возможно выделение 4-х типов финансовых ситуаций: 1.Абсолютная независимость финансового состояния.

Этот тип ситуации встречается крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости, т.е. трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации: S = {1,1,1}; 2.Нормальная зависимость финансового состояния, которая гарантирует платежеспособность, т.е. S = {0,1,1}; 3.Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором все же сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов, т.е. S = {0,0,1}; 4.Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие полностью зависит от заемных источников финансирования.

Собственного капитала и долго- и краткосрочных кредитов и займов не хватает для финансирования материальных оборотных средств, то есть пополнение запасов идет за счет средств, образующихся в результате замедления погашения кредиторской задолженности, т.е. S = {0,0,0} Таблица 8. Классификация типа финансового состояния организации Наименование показателя Обозначение На конец 2001 На конец 2002 1. Общая величина запасов и затрат ЗЗ 4411 6167 2. Наличие собственных оборотных средств СОС 2121 918 3.Функционирующий капитал КФ 12500 31623 4.Общая величина источников ВИ 10379 30705 5. СОС - ЗЗ ФС -2290 -5249 6.КФ – ЗЗ ФТ 8089 25456 7.ВИ - ЗЗ ФО 5968 24538 8.Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации S = [S(+ФС), S(+ФТ), S(+ФО)] 0;1;1 0;1;1 По этим данным приведем сводную таблицу по типам финансовых ситуаций: Таблица 9. Показатели Отчетная дата 31.12.01г 31.12.02г ФС < 0 < 0 ФТ > 0 > 0 ФО > 0 > 0 Тип финансовой ситуации Нормальное состояние нормальное состояние В результате мы наблюдаем на нашем предприятии постоянное нормальное финансовое состояние, вызванное существенным понижением величины запасов и затрат над величиной имеющихся источников их формирования (как собственного капитала, так и кредитов). 3.5.