Анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности

Анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности. Оценка деловой активности.

Для оценки деловой активности основные показатели деятельности предприятия сведены в таблицу 5. Таблица 5. Динамика основных показателей. Показатели деятельности 1998 1999 Темп прироста, % Прибыль 270 4316 1498,52 Объем реализации 102560 96000 -6,40 Активы 45946 106291 131,34 На основании таблицы 5 можно сделать следующие выводы: 1) Прибыль предприятия в 1999 г. возросла на 2 порядка по сравнению с 1998 г. Однако, на этом основании рано делать выводы о благополучном положении (особенно с учетом предыдущего анализа). Огромный темп прироста прибыли объясняется ее крайне незначительной величиной в 1998 г. В 1999 г. предприятие получило вполне нормальную (не слишком большую) прибыль. 2) Объем реализации сократился в 1999 г. по сравнению с 1998 г. на 6%. Сокращение не очень существенно.

Факт прироста прибыли при сокращении объема реализации можно считать положительным.

Однако необходимо объяснение самого сокращения объема реализации, для чего требуются дополнительные данные. Условием нормальной деловой активности является положительное значение темпа прироста объема реализации (темп роста более 100%). В данном случае имеет место отрицательное значение. 3) В исследуемом периоде произошел значительный прирост активов.

Принимая во внимание снижение объема реализации, можно заключить, что деловая активность предприятия не слишком высока, т.к. оптимальным считается превышение темпов прироста объема реализации над темпами прироста активов. Расчет показателей деловой активности предприятия произведен следующим образом. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала: КОСК = выручка от реализации / собственный капитал (обороты) За 1998 г.: КОСК=102560/18200=5,635 об. За 1999 г.: КОСК=96000/16500=5,818 об. Коэффициент оборачиваемости инвестированного капитала: КОСК = выручка от реализации / инвестированный капитал (обороты) Инвестированный капитал = собственный капитал + долгосрочные пассивы На 01.01.99: ИК=18200+3600=21800 т.р. На 01.01.00: ИК=16500+1500=18000 т.р. За 1998 г.: КОИК=102560/21800=4,705 об. За 1999 г.: КОИК=96000/18000=5,333 об. Коэффициент оборачиваемости активов: КОА = выручка от реализации / активы (об.) За 1998 г.: КОА=102560/45496=2,232 об. За 1999 г.: КОА=96000/106291=0,903 об. Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала: Ко = выручка от реализации / оборотные активы (об.) За 1998 г.: Ко=102560/20312=5,049 об. За 1999 г.: Ко=96000/80657=1,190 об. Коэффициент интенсивности использования внеоборотных активов (фондоотдача): КИВА = выручка от реализации / внеоборотные активы (руб./ руб.) За 1998 г.: КИВА=102560/25634=4,001 (руб./руб.) За 1999 г.: КИВА=96000/25634=3,745 (руб./руб.) Коэффициент оборачиваемости запасов: КОЗ = себестоимость продукции / запасы (об.) За 1998 г.: КОЗ=79230/10560=7,503 об. За 1999 г.: КОЗ=68520/42300=1,620 об. Оборачиваемость запасов в днях: ОЗД = 360/КОЗ (дни) За 1998 г.: ОЗД=360/7,503=48 дн. За 1999 г.: ОЗД=360/1,62=222,2 дн. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности: КОДЗ = выручка от реализации / дебиторская задолж. (об.) За 1998 г.: КОДЗ=105260/5800=17,683 об. За 1999 г.: КОДЗ=96000/20459=4,692 об. Оборачиваемость дебиторской задолженности в днях: ОДЗД = 360/КОДЗ (дни) За 1998 г.: ОЗД=360/17,683=20,4 дн. За 1999 г.: ОЗД=360/4,692=76,7 дн. Продолжительность операционного цикла: ОЦ = ОЗД + ОДЗД (дни) За 1998 г.: ОЦ=48+20,4=68,4 дн. За 1999 г.: ОЦ=222,2+76,7=299,0 дн. Оборачиваемость кредиторской задолженности в днях: ОКЗД = кредиторск. задолж.*360 / себестоимость продукции (дни) За 1998 г.: ОКЗД=24146*360/79230=109,7 дн. За 1999 г.: ОКЗД=68291*360/68520=358,8 дн. Продолжительность финансового цикла: ФЦ = ОЦ – ОКЗД (дни) За 1998 г.: ФЦ=68,3-109,7=-41,4 дн. За 1999 г.: ФЦ=299,0- 358,8=-59,8 дн. Результаты расчета показателей деловой активности сведены в таблицу 6. Оценка деловой активности Таблица 6. Показатели 1998 г. 1999 г. КОА Коэффициент оборачиваемости активов 2,232 0,903 КИВА Фондоотдача внеоборотных активов 4,001 3,745 Ко Оборачиваемость оборотных активов 5,049 1,190 КОСК Оборачиваемость собственного капитала 5,635 5,818 КОИК оборачиваемость инвестированного капитала 4,705 5,333 КОЗ коэффициент оборачиваемости запасов 7,503 1,620 ОЗД оборачиваемость запасов в днях 48,0 222,2 КОДЗ коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности 17,683 4,692 ОДЗД оборачиваемость дебиторской задолженности в днях 20,4 76,7 ОЦ продолжительность операционного цикла (дни) 68,3 299,0 ОКЗД оборачиваемость кредиторской задолженности в днях 109,7 358,8 ФЦ продолжительность финансового цикла в днях -41,4 -59,8 По результатам таблицы 6 можно сделать следующие выводы: 1) Общая капиталоотдача (коэффициент оборачиваемости активов) отражает количество оборотов за период (год) всего капитала предприятия, поэтому снижение значения этого показателя более чем в два раза в 1999 году по сравнению с предыдущим является крайне негативным фактором для предпрятия. 2) Оборачиваемость оборотных активов снизилась за исследуемый период более чем в 3 раза. Такое снижение объясняется огромным приростом оборотных активов при сопоставимой выручке (снизилась лишь на 6%). Таким образом, оборотные активы используются крайне неэффективно. 3) Фондоотдача внеоборотных активов (основные средства и нематериальные активы) характеризует эффективность использования данных иммобилизованных средств.

Падение уровня фондоотдачи незначительно по сравнению с уменьшением отдачи оборотных активов.

Это свидетельствует о том, что производственные возможности предприятия остались на прежнем уровне.

В связи с уменьшением объема продаж предприятию стоит оценить возможность пересмотра количества основных средств, находящихся на балансе, с целью определения их минимально необходимого числа. 4) Значительное снижение оборачиваемости оборотных средств связано как со снижением объема продаж, так и (в основном) с излишним связыванием оборотных средств в части запасов (оборачиваемость запасов снизилась почти в 5 раз). 5) Достаточно высокие значения оборачиваемости собственного капитала и инвестированного капитала объясняются их небольшой величиной и не могут рассматриваться как значимые.

Увеличение этих коэффициентов объясняется снижением доли собственного капитала (а также его абсолютной величины) при незначительном снижении выручки.

Таким образом, увеличение оборачиваемости в данном случае является скорее отрицательным фактором, нежели положительным. 6) Оборачиваемость запасов в днях возросла почти в 5 раз, т.е. запасы стали оборачиваться в 5 раз дольше.

Это в очередной раз подтверждает предположение об избыточности запасов. 7) Оборачиваемость дебиторской задолженности снизилась более чем в 3 раза и, соответственно, возросла оборачиваемость дебиторской задолженности в днях. Однако в данном случае прирост дебиторской задолженности можно рассматривать скорее как положительный фактор, т.к. в 1998 г. значение коэффициента ее оборачиваемости было неоправданно высоким. 8) Оборачиваемость кредиторской задолженности в днях очень высока и имеет тенденцию к увеличению, что еще раз подтверждает предположение об избыточном количестве кредиторской задолженности. 9) Оборачиваемость кредиторской задолженности в днях больше продолжительности операционного цикла, таким образом, значения финансового цикла отрицательны. Более того, имеется тенденция к ухудшению данного положения.

Ситуация свидетельствует о том, что операционная деятельность предприятия не покрывает в каждый момент деятельности его кредиторскую задолженность.

Расчет финансового цикла, т.е. времени, в течение которого денежные средства изъяты из оборота, в данном случае значения не имеет. 4.2.