Оценка ликвидности баланса. Главная задача оценки ликвидности баланса - определить величину покрытия обязательств предприятия по его активам, срок превращения которых в денежную форму ликвидность соответствует сроку погашения обязательств срочности возврата. Для проведения анализа актив и пассив баланса группируются рис. 8 по следующим признакам По степени убывания ликвидности актив По степени срочности оплаты погашения пассив. Рис.8 Группировка статей актива и пассива для анализа ликвидности баланса Активы в зависимости от скорости превращения в денежные средства разделяются на следующие группы А1 - наиболее ликвидные активы.
К ним относятся денежные средства предприятий и краткосрочные финансовые вложения стр. 260 стр.250 . А2 - быстрореализуемые активы.
Дебиторская задолженность и прочие активы стр. 240 стр. 270 . А3 - медленнореализуемые активы. К ним относятся статьи из разд. Оборотные активы стр. 210 стр. 220 - стр. 217 и статья Долгосрочные финансовые вложения из разд. внеоборотные активы стр. 140 . А4 - труднореализуемые активы. Это статьи разд внеоборотные активы стр.110 стр. 120 - стр.140 . Группировка пассивов происходит по степени срочности их возврата П1 - наиболее краткосрочные обязательства.
К ним относятся статьи Кредиторская задолженность и Прочие краткосрочные пассивы стр. 620 стр. 670 . П2 - краткосрочные пассивы. Статьи Заемные средства и другие статьи раздела краткосрочные пассивы стр. 610 стр. 630 стр. 640 стр. 650 стр. 660 . П3 - долгосрочные пассивы. Долгосрочные кредиты и заемные средства стр. 510 стр. 520 . П4 - постоянные пассивы. Статьи разд. Капитал и резервы стр. 490 - стр. 217 . При определении ликвидности баланса группы актива и пассива сопоставляются между собой рис. 8 Условия абсолютной ликвидности баланса А1? П1 А2? П2 А3 ?П3 А4 ?П4. Необходимым условием абсолютной ликвидности баланса является выполнение первых неравенств.
Четвертое неравенство носит так называемый балансирующий характер его выполнение свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств Ес Ис - F . Теоретически недостаток средств по одной группе активов компенсируется избытком по другой, но на практике менее ликвидные средства не могут заменить более ликвидные.
Сопоставление А1 - П1 и А2 - П2 позволяет выявить текущую ликвидность предприятия, что свидетельствует о платежеспособности в ближайшее время. Сравнение А3 - П3 отражает перспективную ликвидность, на ее основе прогнозируется долгосрочная ориентировочная платежеспособность. Анализ ликвидности баланса проводится с помощью аналитической табл.12 , по данным которой можно сделать вывод что баланс предприятия не соответствует всем критериям абсолютной ликвидности.
Так как А1 П1,то предприятие не может отвечать по своим обязательствам в ближайшее время. Несмотря на очень высокий рост денежных средств темп росто 3349 ,которые в конце года являются единственным источником наиболее ликвидных активов, кредиторская задолженность также растет на 153 , что не позволяет говорить о улучшении состояния текушей ликвидности предприятия. Анализируя долгосрочную ориентировочную платежеспособность, можно сказать, что предприятие полностью отвечает условиям ликвидности А2 П2 и А3 П3 При изучении баланса следует обратить внимание на один очень важный показатель - чистый оборотный капитал, или чистые оборотные средства.
Это абсолютный показатель с помощью которого также можно оценить ликвидность предприятия. Чистый оборотный капитал равен разнице между итогами раздела Оборотные активы и раздела Краткосрочные пассивы. Изменение уровня ликвидности определяется по изменению показателя чистого оборотного капитала. Он составляет величину, оставшуюсяпосле погашения всех краткосрочных обязательств.
Следовательно, рост этого показателя - повышение уровня ликвидности предприятия табл.13 . Таблица 13 Вычисление чистого оборотного капитала Показатели На начало года, руб. На конец года, руб. 1.Оборотные активы 8 140 620 21 922 469 2.Краткосрочные пассивы 8 496 978 20 489 882 3.Чистый оборотный капитал 1-2 -356 358 1 432 587 В данном случае рост чистого оборотного капитала говорит о росте ликвидности строительного предприятия. 3.5.2 Оценка относительных показателей ликвидности и платежеспособности Для качественной оценки платежеспособности и ликвидности предприятия кроме анализа ликвидности баланса необходим расчет коэффициентов ликвидности табл. 14 Цель расчета - оценить соотношение имеющихся активов, как предназначенных для непосредственной реализации, так и задействованных в техническом процессе, с целью их последующей реализации и возмещения вложенных средств и существующих обязательств, которые должны быть погашены предприятием в предстоящем периоде.
Расчет основывается на том, что виды оборотных средств обладают различной степенью ликвидности.
Поэтому для оценки платежеспособности и ликвидности предприятия применяются показатели, которые различаются в зависимости от порядка включения их в расчет ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств. Таблица 14 Финансовые коэффициенты, применяемые для оценки ликвидности предприятия Коэффициент Что показывает Как расчитывается Комментарии ! Коэффициент текущей ликвидности покрытия Достаточность оборотных средств предприятия, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств.
Характеризует запас прочности, возникающей вследствие превышения ликвидного имущества над имеющимися обязательствами Кп Rа Кt Отношение текущих активов оборотных средств к текущим пассивам краткосрочным обязательствам 1? Кп ?2 Нижняя граница указывает на то, что оборотных средств должно быть достаточно, чтобы покрыть свои краткосрочные обязательства.
Превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами более чем в два раза считается нежелательным, поскольку это свидетельствует о нерациональном вложении своих средств и неэффективном их использовании 2. Коэффициент критической срочной ликвидности Прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами Ккл Д rа Кt Отношение денежных средств и краткосрочных финансовых вложений плюс суммы мобильных средств в расчетах с дебиторами к текущими пассивами Ккл ?1 Низкое значение указывает на необходимость постоянной работы с дебиторами, чтобы обеспечить возможность обращения наиболее ликвидной части оборотных средств в денежную форму для расчетов 3. Коэффициент абсолютной ликвидности Какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время.
Характеризует платежеспособность предприятия на дату составления баланса Кал Д Кt Отношение денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к текущим пассивам Кал ? 0,2 - 0,5 Низкое значение указывает на снижение платежеспособности предприятия В исследуемом методе заложены ограничения информативного характера, поэтому при ведении анализа платежеспособности и ликвидности предприятия с использованием коэффициентов ликвидности внешний аналитик может столкнуться с некоторыми трудностями, например такими Статичность показателей.
Представленные коэффициенты одномоментны, рассчитываются на основе балансовых данных, составленных на определенную дату Малая информативность для прогнозирования.
Трудно определить, способно ли предприятие генерировать денежные средства в объеме, достаточном для осуществления инвестиций Неполноценная и недостаточная информационная база для расчета. Это связано с ограничениями, заложенными в финансовую отчетность. Предприятие на основе проводимой учетной политики может показывать в балансе завышенные значения дебиторской задолженности за счет неликвидных статей и вести неполный учет обязательств.
В этом случае показывается сумма основного долга без процентов за использование заемных средств и др. Главное достоинство показателей - простота и наглядность - может обернуться существенным недостатком - неточностью выводов. Поэтому следует осторожно подходить к оценке платежеспособности предприятия этим методом. Таким образом, анализ коэффициентов ликвидности показывает табл. 15. Коэффициент абсолютной ликвидности нормативного значения Кал 0,1 .Это говорит о возможности погашения краткосрочной задолженности предприятием в ближайшее время только на 10 . Коэффициент критической срочной ликвидности также намного ниже нормативного Ккл 0,48 . Это говорит о риске низкой платежеспособности предприятия в краткосрочном периоде, так как предприятие может покрыть обязательства лишь 50 кредиторов при помощи всех мобильных средств.
В качестве базового можно использовать коэффициент общей ликвидности. Два других коэффициента используются в случае необходимости углубленного анализа для отражения влияния отдельных статей текущих активов.
В нашем случае коэффициент текущей общей ликвидности находится у нижней границы нормативного значения, но это уже говорит о том, что у предприятия достаточно оборотных средств, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств. В западной практике для оценки ликвидности предприятия используется нормативный метод сравнения, при котором расчетные значения сравнивают со среднеотраслевыми. В России для определения оптимальных значений показателей ликвидности предприятий различных сфер деятельности не существует достоверной статистической базы. Поэтому в Российской практике следует обращать внимание прежде всего на динамику изменений коэффициентов.
Динамика значений коэффициентов как общей ликвидности, так и остальных коэффициентов ликвидности, указывает на улучшение в обеспеченности оборотными средствами см. Табл.15 .Причиной этого явилось увеличение доли текущих активов в общей сумме активов предприятия по сравнению с 1997г. темп роста-269 .Кроме этого, наблюдается резкий рост дебиторской задолженности 12 мес. темп роста-233 и денежных средств -наиболее ликвидных активов темп роста-3349 . Но, несмотря на такой интенсивный рост перечисленных выше активов, рост коэффициентов ликвидности не столь значителен.
Так как наряду с ростом текущих активов, в текущем году наблюдался также интенсивный рост текущих пассивов темп роста краткосрочной кредиторской задолженности-254 . Таким образом, оценка относительных показателей ликвидности и платежеспособности еще раз подтверждает результаты анализа ликвидности баланса.
Предприятие в перспективе платежеспособно и способно отвечать по своим обязательствам. Хотя для погашения текущих обязательств, предприятию понадобится большой промежуток времени, достаточный на обналичивание труднореали- зуемых активов. 3.5.3