Оценка платежеспособности и ликвидности предприятия

Оценка платежеспособности и ликвидности предприятия. Для оценки платежеспособности в краткосрочном периоде рассчиты-ваются следующие показатели: коэффициент текущей ликвидности, коэффи-циент быстрой ликвидности и коэффициент абсолютной ликвидности.

Дан-ные показатели представляют интерес не только для руководства предпри-ятия, но и для внешних субъектов анализа: коэффициент абсолютной лик-видности представляет интерес для поставщиков сырья и материалов, коэф-фициент быстрой ликвидности – для банков, коэффициент текущей ликвид-ности– для инвесторов.

Коэффициент текущей ликвидности.

Дает общую оценку ликвидности предприятия, показывая, сколько рублей оборотных средств (текущих акти-вов) приходится на один рубль текущей краткосрочной задолженности (те-кущих обязательств): Kтл = Оборотные средства Краткосрочные пассивы.

Коэффициент быстрой ликвидности.

По своему смысловому значению показатель аналогичен коэффициенту текущей ликвидности, однако исчис-ляется по более узкому кругу оборотных активов, когда из расчета исключе-на наименее ликвидная их часть - производственные запасы: Кбл = Деб. Задолж. + ден. ср-ва + Кр. Фин. Влож. Краткосрочные пассивы Деб. Задолж- дебиторская задолженность; ден. ср-ва- денежные средст-ва; Кр. Фин. Влож- краткосрочные финансовые вложения. Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности). Является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия; показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств: Кал = Ден. ср-ва + Кр. Фин. Влож. Краткосрочные пассивы Ден. ср-ва- денежные средства; Кр. Фин. Влож- краткосрочные финан-совые вложения. Оценка ликвидности Таблица 3.8 Наименование показателей 2005 2006 Тр 1,% 2007 Тр 2, % Коэф. текущей ликвидности (>=2) 2,48 6,45 2,6 5,35 0,8 Коэф. быстрой ликвидности (>=1) 0,26 1,96 7,5 2,5 1,28 Коэф. абсолютной ликвидности(>=0,25) 0,11 1,23 11,18 0,02 0,02 Чистый оборотный капитал(>0) 78388 132976 1,7 185747 1,4 Маневренность собственных оборотных средств средств 0.08 0,23 2,9 0.01 0,04 Доля оборотных средств в активах 0,31 0,44 1,42 0.46 1,05 Доля собственных оборотных средств в оборот-ных активах 0,6 0,84 1,4 0,81 0,96 Доля запасов в оборотных активах 0,9 0,7 0,8 0,53 0,75 Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов 0,66 1,21 1,83 1,5 1,23 Так, в 2005 году быстрая ликвидность была ниже критического уровня, однако, уже в 2006 году ситуация существенно улучшилась.

Абсолютная ли-квидность намного ниже критического уровня, значит, предприятие не смо-жет ответить по обязательствам немедленно.

Доля запасов в оборотных акти-вах превышает долю оборотных средств, а запасы - это наиболее трудно реа-лизуемая часть оборотных средств.

Доля собственных оборотных средств в 2006 году составляет 0,83, что означает невысокую зависимость предприятия от внешних краткосрочных источников финансирования. 3.3 Прогнозирование финансовой устойчивости (зоны безубыточ-ности) предприятия При анализе финансового состояния предприятия необходимо знать запас его финансовой устойчивости (зону безубыточности). С этой целью все затраты предприятия в зависимости от объема производства и реализации продукции следует предварительно разбить на переменные и постоянные, определить сумму маржинального дохода и его долю в выручке от реализации продукции.

Затем рассчитать безубыточный объем продаж (порог рентабельности), т.е. ту сумму выручки, которая необходима для возмещения по-стоянных расходов предприятия.

Прибыли при этом не будет, но не будет и убытка.

Рентабельность при такой выручке будет равна нулю. Запас финансовой устойчивости (зона безопасности) зависит от изме-нения выручки и безубыточного объема продаж.

Выручка в свою очередь может измениться за счет количества реализованной продукции, ее структу-ры и среднереализационных цен, а безубыточный объем продаж - за счет суммы постоянных издержек, структуры продаж, отпускных цен и удельных переменных издержек.

Расчет порога предприятия рентабельности и запаса финансовой устойчивости Наименование показателя 2005 2006 2007 Выручка от реализации продукции без НДС 636284 795439 888067 Прибыль, млн. руб. 48718,6 62173,4 87177 Полная себестоимость реализованной про-дукции, млн. руб. 516332,6 555689,1 571488 Сумма переменных затрат, млн. руб. 309475 345354 357861 Сумма постоянных затрат, млн. руб. 206857,6 210335,1 213627 Сумма маржинального дохода, млн. руб. 326809 450085 530206 Доля маржинального дохода в выручке, % 51,36 56,58 59,70 Порог рентабельности, млн. руб. 402759,1 371748,1 357834,1 Запас финансовой устойчивости, млн. руб. % 233524,9 423690,9 530232,9 36,70 53,26 59,70 Вывод: как показывает расчет в 2007 году нужно было реализовать продукции на сумму 357834,1млн. руб чтобы покрыть все затраты.

При та-кой выручке рентабельность равна нулю. Фактически выручка составила 888067 млн. руб что выше пороговой на 530232,9 млн. руб или на 59,7 %. Это и есть запас финансовой устойчивости или зона безубыточности пред приятия.

Из таблицы видно, что запас финансовой устойчивости с каждым последующим годом растет.

Данные для проведения факторного анализа Таблица 3.10 Наименование показателя Единицы изме-рения План 2007 года Факт 2007года Объемы реализуемой продукции: мясо и мясопродукты яйца цн ж. м тыс. шт 705431 12032 795439 13143 Наименование показателя Единицы изме-рения План 2007 года Факт 2007года Себестоимость реализуемой продукции: 1 цн мяса и мясопродуктов 1000 шт.яйца руб. руб. 6147 2864 5772 3892 Цена реализации: 1 цн мяса и мясопродуктов 1000 шт.яйца руб. руб. 6856 3850 6731 3984 На основании данных рассчитаем плановую и фактическую прибыль от реализации продукции в 2007 году ОАО «Птицефабрика «Удмуртская». Прплан=(705431х(6856-6147))/1000+(12032х (3850-2864))/1000=512014,13 т. р. Прфакт=(795439х(6731-5772))/1000+(13143х (3984-3892))/1000=764035,16 т. р. Определим разность между плановым и фактическим значением при-были от реализации основной продукции. ∆Пр=Прфакт-прплан=764035,16 -512014,13 =252021,03 т. р. Определим какой из факторов, составляющих прибыль от реализации продукции, имеет наибольшее значение. Для этого будем последовательно подставлять в расчет прибыли от реализации продукции плановой фактиче-ские данные, сначала это будут количественные показатели, затем цена и в последнюю очередь себестоимость, только по каждому виду в порядке оче-редности.

Прусловие1=(795439х(6856-6147))/1000+(12 032х(3850-2864))/1000=575829,8 т. р. Прусловие2=(795439х(6856-6147))/1000+(13 143х(3850-2864))/1000=576925,25 т. р. Прусловие3=(795439х (6731-6147))/1000+(13143х(3850-2864))/10 00=477495,38 т. р. Прусловие4=(795439х(6731-6147))/1000+(13 143х(3984-2864))/1000=479256,54 т. р. Прусловие5=(795439х(6731-5772))/1000+(13 143х(3984-2864))/1000=777546,16 т. р. Определим изменение каждого из составляющих прибыли о реализа-ции, в нашем случае основной продукции ОАО «Птицефабрика «Удмурт-ская». ∆ПрВП мяса и мясопродуктов =Прусловие1-Прплан= 575829,8-512014,13 =63815,7 т. р. ∆ПрВП яиц =Прусловие2-Прусловие1= 576925,25 -575829,8= 1095,4 т. р. ∆ПрЦ мяса и мясопродуктов =Прусловие3-Прусловие2= 477495,38-576925,25 = -99429,9 т. р. ∆ПрЦ яиц =Прусловие4-Прусловие3= 479256,54 -477495,38 =1761,2 т. р. ∆ПрС/с мяса и мясопродуктов =Прусловие5-Прусловие4= 777546,16 -479256,54 = 298289,6 т. р. ∆ПрС/с яиц =Прусловие факт-Прусловие5=764035,16 -777546,16 =-13511 т. р. Произведем проверку правильности расчета: ∆Пр=∆ПрВП мяса и ясопродуктов +∆ПрВП яиц +∆ПрЦ мяса и мясопродуктов +∆ПрЦ яиц +∆ПрС/с мяса и мясопродуктов +∆ПрС/с яиц =63815,7 +1095,4 -99429,9 +1761,2 +298289,6 -13511 =252021 По данным факторного анализа можно сделать вывод о том, что наи-большее влияние на прибыль от реализации продукции оказывает объем реа-лизации мяса и мясопродуктов, т.к. это первостепенный продукт предпри-ятия, на котором оно непосредственно специализируется, затем цена реали-зации яиц и себестоимость их. Яицо имеют второстепенное значение, в неко-торых случаях даная продукция является даже убыточной. Способность предприятия выполнять свои обязанности анализи-руется и через структуру собственного капитала.

Таблица 3.11 Показатель На начало года На конец года Валюта баланса 521846 770486 Собственный капитал 294603 377215 Собственный капитал, % к валюте баланса 88,3 75,5 Основной капитал 188055 271038 Основной капитал, % к валюте баланса 36,0 35,2 Вложение собственного капитала в оборотные средства Оборотные активы 333791 499448 Коэффициент обеспеченности оборотными средствами (КОСС) 0,3 0,2 Вывод: как видно по таблице собственный капитал рассматриваемого предприятия не только полностью покрывает фактическую стоимость вне-оборотных активов, но и направлен на формирование оборотных средств, т. е. предприятие располагает оборотными средствами.

Коэффициент обеспе-ченности собственными средствами характеризует наличие у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчиво- сти. По данному показателю предприятие вполне укладывается в установ-ленный норматив, равный 0,1. Устойчивость финансового результата может быть восстановлена пу-тем: 1) ускорение оборачиваемости капитала в текущих активах, в ре-зультате чего произойдет относительное его сокращение на рубль товарообо-рота; 2) обоснованное уменьшение запасов и затрат (до норматива) 3) пополнения собственного оборотного капитала за счет внутрен-них и внешних источников.