Расчет и оценка финансовых коэффициентов платежеспособности

Расчет и оценка финансовых коэффициентов платежеспособности. Для анализа платежеспособности организации рассчитывают­ся финансовые коэффициенты платежеспособности (таблица 2). Они рассчитываются парами (на начало и конец анализируемого периода). Если фактическое значение коэффициента не соответ­ствует нормальному ограничению, то оценить его можно по ди­намике (увеличение или снижение значения Для комплексной оценки платежеспособности предприятия в целом следует использовать общий показатель платежеспособ­ности, вычисляемый по формуле: (с.250+ с.260) + ( 0,5*с.240) +0,3(с.210+с.220+с.230+с.270) К1= с. 620 + 0,5(с. 610 + с.630 + с.660) + 0,3(с.590 + с.640 + с.650) или А1+0,5А2+0,3А3 К1= (общий показатель платежеспособности) П1+0,5П2+0,3П3 С помощью данного показателя осуществляется оценка из­менения финансовой ситуации в организации с точки зрения ликвидности.

Данный показатель применяется также при выборе наиболее надежного партнера из множества потенциальных на основе отчетности.

Финансовые коэффициенты платежеспособности Таблица 2 Показатель, нормативное значение Назначение Расчетная формула 1. А1+0,5А2+0,3А3 К1= (общий показатель платежеспособности) П1+0,5П2+0,3П3 2.Коэффициент абсолютной ликвидности К2 ≥ 0,2 + 0,5 Показывает, какую часть краткосрочной задолженности может покрыть организация за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстро реализуемых в случае надобности Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения К2 = Текущие (краткосрочные) обязательства 3.Коэффициент критической ликвидности К3 ≥ 1 допустимое значение 0,7 +0,8 Показывает, какая часть текущей задолженности организации может быть погашена в ближайшей перспективе при условии полного погашения дебиторской задолженности Денежные средства, Краткср. финан. вложения, Краткоср.дебит.задол-сть, К3 = Текущие обязательства 4. Коэффициент текущей ликвидности (полного покрытия) К4 ≥ 2 + 3,5 Отражает прогнозируемые платежные возможности организации при условии погашения краткосрочной дебиторской задолженности и реализации имеющихся запасов (с учетом компенсации осуществленных затрат) Оборотные активы К4 = Текущие обязательства 5.Коэффициент маневренности функционирующего капитала К5 ≥ 0,5 Показывает, какая часть фукционир. капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности Медленно реализуемые активы К5= (оборотные ) – (текущие ) активы обязательства 6. Доля оборотных средств в активах Зависит от отраслевой принадлежности организации Оборотные активы К6 = Валюта баланса 7. Коэффициент обеспеченности собственными средствами К7 ≥ 0,1 Характеризует наличие у организации собственных оборотных средств, необходимых для ее текущей деятельности (собственный ) – (внеоборотные ) капитал активы К7 = Оборотные активы Различные показатели платежеспособности не только дают характеристику устойчивости финансового состояния органи­зации при разных методах учета ликвидности средств, но и от­вечают интересам различных внешних пользователей аналити­ческой информации. Например, для поставщиков сырья и мате­риалов наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвид­ности.

Банк, дающий кредит данной организации, больше вни­мания уделяет коэффициенту «критической» оценки.

Покупате­ли и держатели акций предприятия в большей мере оценивают финансовую устойчивость по коэффициенту текущей ликвид­ности.

Рассмотрим финансовое состояние на примере ООО «Сапсан-регион», рассчитаем некоторые из основных коэффициентов. 1.Общий показатель платежеспособности К общ.2005 г. = 188+ 0,5*6329+ 0,3(43271 +8425 ) = 0,33 55584+0,5( 0 ) + 0,3 ( 0 ) К общ.2006 г. = 8+ 0,5*14744+ 0,3(48322 +9759 ) = 0,37 66887+0,5( 284 ) + 0,3 ( 0 ) Мы видим, что Общий показатель платежеспособности ООО «Сапсан-регион» значительно ниже нормы (0,33 < 1), но есть положительная тенденция к его увеличению до 0,37 в 2006 г. 2.Мгновенную ликвидность предприятия характеризует коэффициент абсолютной ликвидности, который показывает, какая часть краткосрочных обязательств, может быть погашена в ближайшее время за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.

Рекомендуемое значение данного коэффициента - 0,2. К аб.л. = К абсолютной ликвидности на 2005 г.= = 0,003 К абсолютной ликвидности на 2006г.= 0,00011 Коэффициент абсолютной ликвидности очень далек от рекомендуемого значения, т.е. предприятие практически не сможет в кратчайший срок погасить свои краткосрочные обязательства. 3.Рассчитаем коэффициент текущей ликвидности, который показывает степень, в которой оборотные активы покрывают краткосрочные обязательства предприятия.

Ктек/ликвидности = Оборотные активы = с.290 Текущие обязательства с.610 + с.620 + с.630 + с.660 К текущей ликвидности на 2005г. = = 1,05 К текущей ликвидности на 2006г. = = 1,08 Коэффициент текущей ликвидности ООО «Сапсан-регион» на 2005г. составляет 1,05, а на 2006г. – 1,08, а норма данного коэффициента равна 2, предприятие имеет тенденцию к росту.

Он показывает, сколько рублей оборотных средств приходиться на 1 рубль краткосрочной задолженности.

В некоторых предприятиях, где высокая оборачиваемость денежных средств могут позволить себе относительно невысокие значения коэффициента.

В частности это относиться к предприятиям торговли Если коэффициент текущей ликвидности меньше норматива, но имеет тенденцию роста, то определяется коэффициент восстановления ликвидности.

К в.л. за период, равный 6 месяцам: К в.л. = ; где КТЛ1 и КТЛ0 – фактическое значение коэффициента, К в.л. =. Мы видим, что значение коэффициента восстановления платежеспособности < 1, это говорит о том, что предприятие не сможет восстановить свою платежеспособность в ближайшие шесть месяцев. 4.Найдем коэффициент обеспеченности собственными средствами (Косс) по формуле: с.490+с.590-с.190 с.290 (итог раздела II баланса) Косс (на 2005г.) = Косс (на 2006г.) = Данный коэффициент показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных средств предприятия.

Нормативное значение Косс = 0,1 (или 10%). Из расчетов следует, что показатель обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами намного ниже нормы, хотя на конец отчетного периода коэффициент увеличился на 0,03 пункта, это говорит о том, что структура баланса предприятия неудовлетворительна, а предприятие – неплатежеспособно.

Для подведения итогов оценки и большей их наглядности результаты выполненных расчетов коэффициентов ликвидности представим в виде таблицы 3. Таблица 3 Коэффициенты, характеризующие платежеспособность (в долях единицы) Коэффициенты платежеспособности На начало периода На конец периода Отклонение 1. Общий показатель ликвидности (К1,) 0,33 0,37 +0,04 2. Коэффициент абсолютной ликвидности (К2) 0,003 0,00011 -0,0028 3. Коэффициент текущей ликвидности (К4) 1,05 1,08 +0,03 4. Коэффициент обеспеченности собствен­ными средствами (К7) 0,04 0,07 +0,03 Таким образом, мы видим, что все коэффициенты ниже оптимальных значений. Но при этом наблюдается рост общего показателя ликвидности, коэффициента текущей ликвидности и коэффициента обеспеченности оборотными средствами.

Коэффициенты абсолютной ликвидности и восстановления ликвидности ниже нормы. Предприятие не может восстановить свою платежеспособность в ближайшие 6 месяцев, но все же может рассчитывать на постепенное улучшение финансового состояния Принимая во внимание различную степень ликвидности активов, можно предположить, что не все активы могут быть реализованы в срочном порядке, а следова­тельно, возникнет угроза финансовой стабильности организа­ции. Если же значение коэффициента текущей ликвидности превышает единицу, то можно сделать вывод о том, что организация располагает некоторым объемом свободных ресурсов (чем выше коэффици­ент, тем больше этот объем), формируемых за счет собственных источников.

В финансовой теории есть положение, что чем выше обора­чиваемость оборотных средств, тем меньше может быть нор­мальный уровень коэффициента текущей ликвидности.

Однако не любое ускорение оборачиваемости материальных оборотных средств позволяет считать нормальным более низкий уровень коэффициента текущей ликвидности, а лишь связанное со сни­жением материалоемкости. Связь нормального коэффициента текущей ликвидности с материалоемкостью может быть объяс­нена логически: чем меньше необходимая потребность в мате­риальных ресурсах, тем меньшая часть средств расходуется на приобретение материалов и тем большая часть оставляется на погашение долгов.

Иными словами, организация может считаться платежеспособной при условии, если сумма ее оборотных акти­вов равна сумме краткосрочной задолженности. Коэффициент текущей ликвидности (К4) обобщает преды­дущие показатели и является одним из показателей, характери­зующих удовлетворительное (неудовлетворительное) состояние бухгалтерского баланса.

Следует также отметить, что коэффициенты платежеспо­собности могут быть оптимальными (см. табл.2), например, если оборотные активы производственной организации имеют следующую структуру: запасы = 66,7%; дебиторская задолженность = 26,7%; денежные средства и краткосрочные финансовые вложе­ния = 6,6%. В анализируемой нами организации оборотные активы име­ют иную структуру: запасы =85,82%, дебиторская задолженность и другие краткосрочные активы =13,85%, денежные средства и крат­косрочные финансовые вложения =0,33%. К важным показателям платежеспособности организации и устойчивости ее финансового положения относятся также следующие показатели: коэффициент собственности; коэффициент заемного капитала; коэффициент финансовой зависимости; коэффициент покрытия.

Коэффициент собственности - отношение собственного капитала к общей сумме обязательств и собственного капитала. Этот коэффициент характеризует долю в процентах собственного капитала в структуре капитала фирмы в целом.

Нормальным считается отношение собст­венного капитала к итогу всех средств, имеющихся в распоряжении фирмы, на уровне 60% (в Японии этот показатель не превышает в среднем 20%). Высокий уровень показателя отражает стабильность кредиторов и служит гарантией получения кредитов. Низкий уровень этого коэффициента свидетельствует о высокой степени использования заемных средств, и финансовое положение фирмы в этом случае зависит от стоимости кредитных ресурсов, т.е. уровня процентов на заемный капитал.

Одной из характеристик платежеспособности фирмы является коэффициент финансовой зависимости, который находится как отно­шение заемного капитала к собственному капиталу. Этот показатель характеризует зависимость фирмы от внешних источников финанси­рования. Коэффициент покрытия процента - отношение прибыли до выплаты процентов и налогов к расходам по выплате процентов, показывает, какими средствами в течение отчетного года располагала фирма для выплаты процентов по облигациям и займам, также отра­жает уровень снижения прибыли, используемый для выплаты процен­тов, и характеризует степень защищенности кредиторов от неуплаты причитающихся им процентов.