Содержание: Введение 1. Сущность финансовых инструментов 2. Виды финансовых инструментов и их классификация 1. Первичные финансовые инструменты 1. Акции, облигации 2. Договоры займа 3. Договор банковского вклада 4. Договор банковского счета 5. Договор финансовой аренды (лизинг) 2.2. Деривативы 1. Форвордные и фьючерсные контракты 2. Опцион 3. Варрант 4. Своп 5. Операции РЕПО Заключение Список использованной литературы Введение Выбор темы финансовых инструментов обусловливается мной тем, что финансовые инструменты играют значительную роль для страхования и избежания значительных рисков и потерь на рынках ценных бумаг и других активов, что может предотвратить банкротства и кризисные ситуации различных экономических организаций.
Тем самым применение производных финансовых инструментов существенно влияет на экономическую стабильность как мелкого участника рынка, так и государства в целом.
Цель данной курсовой работы является раскрытие темы: финансовые инструменты: понятия, виды, классификация. Сущность финансовых инструментов описывается в первой части курсовой работы. Финансовые инструменты представляют собой в общем виде любые договоры, в результате которых одновременно возникают финансовый актив у одной компании и финансовое обязательство или долевой инструмент - у другой.
Финансовые инструменты включают как первичные, так и производные инструменты (derivative instruments), такие как опционы, фьючерсные и форвардные контракты. В соответствии с МСФО 32 финансовые инструменты возникают только в результате договора, договорных обязательств и прав. Обязательства или активы недоговорного характера, например налоговые обязательства, которые возникают в результате требований закона, не являются финансовыми активами или обязательствами.
Во второй части курсовой работы рассмотрены виды финансовых инструментов, которые, в свою очередь, делятся на первичные финансовые инструменты и на деривативы (призводные финансовые инструменты). Портфельные менеджеры или инвесторы, прибегают к срочным контрактам для страхования от роста или падения курсовой стоимости финансовых активов. Кроме того, финансовые инструменты обладают значительными спекулятивными возможностями. Срочный рынок является высокодоходным, хотя и очень рискованным полем инвестирования.
Доходность спекулятивных операций с производными инструментами потенциально может достигать нескольких тысяч процентов годовых. Однако сопоставимыми могут оказаться и потери. Таким образом, совершение операций на рынке финансовых инструментов одинаково выгодно как для спекулянтов для извлечения прибыли, так и для хеджеров, стремящихся обезопасить себя от неблагоприятного изменения цен на спот-рынке базового актива. Рынок финансовых инструментов в финансовом мире является одним из самых развитых и привлекательных для различных категорий инвесторов.
Обороты биржевых торгов по срочным контрактам, как правило, существенно превышают обороты на рынках базовых активов. Курсовая работа выполнена на 29 листах, включает в себя 2 рисунка. При выполнении работы было использовано 27 литературных источников. В процессе выполнения курсовой работы применялись графические и математические пакеты прикладного программного обеспечения Microsoft Excel, Word. 1. Сущность финансовых инструментов Развитие финансовых рынков сопровождается вполне естественным прцессом появления новых видов ценных бумаг и финансовх операций.
Сначала торговля ресурсами осуществлялась по бартеру, затем появилась торговля за наличные деньги, расчеты наличными были заменены безналичными расчетами и, наконец, появилась торговля правами на поставку или покупку ресурса. В инвестиционной деятельности, в особенности на рынке ценных бумаг, в число ключевых входит понятие финансового инструмента.
Это одна из новых и весьма неоднозначно трактуемых экономических категорий, пришедших к нам с Запада с началом распространения элементов рыночной экономики. Сейчас эта категория не только активно используется в отечественной монографической литературе, но и упоминается в ряде нормативных документов. В частности, это относится к Федеральному закону от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (с изменениями); кроме того, отдельные виды новомодных финансовых инструментов начинают применяться и на отечественных финансовых рынках.
Существуют различные подходы к трактовке понятия «финансовый инструмент». В условиях множественности покупателей и продавцов, а так же непредсказуемости объемов доступного к продаже ресурса, договоры, которыми предусматривается право купить или продать некий ресурс, стали поступать в свободную продажу — организовался рынок этих активов, а сами активы (договоры) получили название финансовых инструментов. В последней четверти Ххв. Совокупность теоретических построений и практических рекомендаций по разработке, конструированию и пременению финансовых инструментов, активов и их комбинаций оформились в специальный раздел финансовой науки, получивший название финансовый инжиринг.
Существуют разные подходы к трактовке понятия «финансовый инструмент». Изначально было распространено упрощенное определение, согласно которому выделялись 3 основные категории финансовых инструментов: 1) денежные средства (средства в кассе и на расчетном счете, валюта) 2) кредитные инструменты (облигации, кредиты, депозиты) 3) способы участия в уставном капитале (акции, паи) В дальнейшем, согласно МСФО 32 финансовым инструментом стали называть любой договор, в результате кторого одновременно у одного из субъектов возникает финансовый актив, а у другого - долевой инструмент или финансовое обязательство. 2.
807 Гражданского кодекса РФ по договору займа одна сторона (заимодавец... Акции и облигации Акция — это ценная бумага, удостоверяющая вложение к... Риунок 1. 815 ГК РФ). .
Договор банковского счета. 2.1.5. К особенностям этой формы арендных отношений относятся следующие: &... соглашения сторон по сделкам, определяющие права и обязанности сторон ... Как известно, в бизнесе практически не существует безрисковых операций...
Иными словами, любой форвардный контракт составляется в соответствии с... В отличие от форвардных контрактов, которые обычно продаются на внебир... Право на льготную покупку акций компании (опцион на акции) представляе... Возможность наделения действующих акционеров преимущественным правом п... Кредитование может выполняться по различным схемам.
| или ставке, «привязанной» к ЛИБОР. Кроме того, условия кредитных договоров могут быть различными, в частности, в силу различной платежеспособности клиентов. В этих условиях, оказывается, существует возможность объединения усилий двух клиентов по обслуживанию полученных кредитов, с тем чтобы уменьшить расходы каждого из них. Рынок свопов начал развиваться в начале 1980-х гг. Этому времени предшествовал период использования параллельных кредитов, когда две стороны договаривались об обмене основными суммами и процентными платежами по ним. С целью упрощения механизма расчета между сторонами и была изобретена операция, названная процентным свопом.
Суть ее состоит в том, что стороны перечисляют друг другу лишь разницу процентных ставок от оговоренной суммы, называемой основной.
Эта сумма не переходит из рук в руки, а лишь служит базой для расчета процентов. Чаще всего проценты начисляются и выплачиваются один раз в полгода, но могут быть и другие варианты. Процентные ставки для расчета могут определяться также различными способами. Валютный своп представляет собой договор об обмене номинала и фиксированного процента в одной валюте на номинал и фиксированный процент в другой валюте, при этом реального обмена номиналами может и не происходить.
Подобные операции имеют особую значимость, когда компания осваивает новые зарубежные рынки и стеснена в возможности получения кредитов за рубежом ввиду своей малоизвестности. В этом случае она пытается найти зарубежного партнера, возможно с аналогичными же проблемами, с которым и заключает договор о валютном свопе. 2.2.5. Операции РЕПО представляют собой договор о заимствовании ценных бумаг под гарантию денежных средств или заимствовании средств под ценные бумаги; иногда его называют также договором об обратном выкупе ценных бумаг.
Этим договором предусматривается два противоположных обязательства для его участников — обязательство продажи и обязательство покупки. Прямая операция РЕПО предусматривает, что одна из сторон продает другой пакет ценных бумаг с обязательством купить его обратно по заранее оговоренной цене. Обратная покупка осуществляется по цене, превышающей первоначальную цену. Разница между ценами, отражающая доходность операции, как правило, выражается в процентах годовых и называется ставкой РЕПО. Назначение прямой операции РЕПО — привлечь необходимые финансовые ресурсы.
Обратная операция РЕПО предусматривает покупку пакета с обязательством продать его обратно; назначение такой операции — разместить временно свободные финансовые ресурсы. Экономический смысл операции очевиден: одна сторона получает необходимые ей в срочном порядке денежные ресурсы, вторая — восполняет временный недостаток в ценных бумагах, а также получает проценты за предоставленные денежные ресурсы.
Операции РЕПО проводятся в основном с государственными ценными бумагами и относятся к краткосрочным операциям — от нескольких дней до нескольких месяцев; в мировой практике наибольшее распространение получили 24-часовые договоры. В последнее время весьма популярны трехсторонние РЕПО, когда между продавцом (заемщиком) и покупателем (кредитором) пакета ценных бумаг находится посредник (как правило, крупный банк), обязанности которого описаны в договоре.
В этом случае участники договора открывают свои счета по ценным бумагам и денежным средствам в банке-посреднике; трехстороннее соглашение рассматривается как менее рискованное по сравнению с обычным. В определенном смысле договор РЕПО может рассматриваться как выдача кредита под залог. Заключение Подводя итог краткому описанию основных финансовых инструментов, можно сделать следующий вывод. С помощью финансовых инструментов достигаются четыре основные цели: (а) хеджирование, (б) спекуляция, (в) мобилизация источников финансирования, (г) содействие операциям текущего рутинного характера.
В первых трех ситуациях доминируют производные финансовые инструменты, в четвертой — первичные инструменты. Как уже отмечалось, понятие «инвестиции» может трактоваться достаточно широко. Если понятие инвестиций сужать до вложений долгосрочного характера, что является достаточно традиционным в науке и практике, то лишь отдельные финансовые инструменты (выпуск облигационного займа, получение долгосрочного кредита, эмиссия варрантов и др.) имеют значимость для характеристики сущности, возможностей и способов осуществления инвестиционного процесса. Вместе с тем возможен и другой ход рассуждений.
Если понятие «инвестиции» трактовать в широком смысле — как оцененные в стоимостной оценке расходы, сделанные в ожидании будущих доходов, то практически любые финансовые инструменты могут рассматриваться как инструменты реализации инвестиционного процесса.
Заметим, что подобная трактовка не является какой-то необычной, а, напротив, представляется весьма оправданной. Действительно, предположим, что речь идет о целесообразности принятия некоторого инвестиционного проекта. Очевидно, что любой подобный проект предусматривает не только вложения в материально-техническую базу, т. е. в долгосрочные активы, но и формирование оборотного капитала, эффективное использование которого является одним из немаловажных факторов обеспечения приемлемости и результативности исходного проекта в целом.
В свою очередь, в развитой рыночной экономике эффективность использования оборотного капитала в немалой степени базируется и на постоянно пролонгируемых операциях краткосрочного характера, выполняемых с помощью традиционных и новых финансовых инструментов. Иными словами, имеет место предопределенный симбиоз долгосрочных и краткосрочных финансовых решений. В этом случае практически любые из рассмотренных выше финансовых инструментов могут трактоваться как инструменты реализации инвестиционного процесса.
Наконец, заметим, что на основе финансовых активов и инструментов постоянно разрабатываются новые операции, в том или ином смысле способствующие активизации инвестиционного процесса в целом. В частности, можно упомянуть о залоговых и ипотечных операциях, операциях секьюритизации активов и др. Список использованной литературы: 1. Алексеев М.Ю. Рынок ценных бумаг. М 2003. 2. Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг. Введение в фондовые операции.
М 2002. 3.Балабанов И.Т. Финансовый менеджмент. М 2004. 4. Безсмертная Е. // Рынок Ценных Бумаг 2000 №24 - с.82-88 5. Далланян А.С. Учет производных финансовых инструментов // Бухгалтерия и банки. 2005. № 5. С. 6-11. 6. Иванова Е.В. Законодательные пути решения проблем РФК // Черные дыры в Российском Законодательстве. 2004. № 4. С. 292-301. 7. Ковалев. В.В Финансовый менеджмент:теория и практика- 2-е издание М.:Велби, Изд-во Проспект, 2007г. Стр.56-75 8. Комарова А.Н. Влияние рынка производных финансовых инструментов на эффективность государственной денежной кредитной политики // Финансовый менеджмент. 2006. № 2. С. 113-125. 9. Лебедев А.Е. Производные финансовые инструменты: их роль финансовой глобализации и значение для России // Проблемы прогнозирования. 2004. № 2. С. 16-24. 10. Лялин В.А, Воробьев П.В Финансовый менеджмент СП-6: Бизнес персса 2001г. 11. Рудько-Силиванов В.В. Коммерческие банки на рынке производных финансовых инструментов // Деньги и кредит. 2004. № 7. С. 8-10. 12. Маркова В. Д Бизнес — планирование.
Новосибирск: ЭКОР, 2003г. 13. Миркин Я. 30 тезисов.
Ключевые идеи развития фондового рынка// Рынок Ценных Бумаг 2000 № 11 - с. 30-34. 14. Селивановский А.П Азимова Л.Н. Вопросы формирования законодательства о производных финансовых инструментах // Рынок ценных бумаг. 2003. № 19. С. 48-56. 15. Остапенко В.В Акционерное дело и ценные бумаги. М.: Экономика, 2005г. 16. Павлова Л.Н Финансовый менеджмент Управление денежным оборотом. М.: Финансы и статистика, 2004г. 17. Сафонова Т.Ф. Биржевая торговля производными финансовыми инструментами.
М.: Дело, 2000. 544 с 18. Смирнов И.Е. О законодательных проблемах производных финансовых инструментов // Оперативное управление и стратегический менеджмент в коммерческом банке. 2003. № 5. С. 10-14. 19. Соловьев П. С. Биржевой рынок производных финансовых инструментов в России и его ликвидность // Рынок ценных бумаг. 2004. № 20. С.56-59. 20. Тренев Н.Н Управление финансами: Учеб.пособие.
М: Финансы и статистика, 2005г. 21. Ульянов И.П Анализ хозяйственной деятельности. Теоретический курс. М.:МЭГУ, 2004г. 22. Финансовый анализ М.:Дагона, 2004г. 23. Финансовый менеджмент. / Сост. Вьюниковская А.Г. – М.: Буклайн, 2005. 24. Черняк В.П Бизнес-планирование/2-ое издание, М:ЮНИТИ-ДАНА, 2007г стр.144-153 25. Черняк В.З Деньги. М.: Финансы и статистика, 2005г. 26. Шмален Г. Основы и проблема экономики предприятия: Пер. С нем. М.: Финансы и статистика, 2006г. 27. Экономика предприятия/Под рук.акад. МАН ВШ В.М. Семенова.
Спб.: Специальная литература, 2005г.