Коммерческие банки на рынке ценных бумаг

Коммерческие банки на рынке ценных бумаг. Коммерческие банки как универсальные кредитно-финансовые институ-ты являются участниками рынка ценных бумаг.

Коммерческие банки осуществляют на рынке ценных бумаг деятельность в качестве финансовых посредников и профессиональных участников. Как финансовые посредники коммерческие банки приобретают ценные бумаги с целью извлечения доходов по ним или управления другими компа-ниями при приобретении контрольного пакета акций этих компаний, а также осуществляют собственные эмиссии ценных бумаг с целью получения допол-нительных собственных и заемных средств.

Как профессиональные участники коммерческие банки могут осуществ-лять деятельность в качестве финансовых брокеров, дилеров, деятельность по размещению ценных бумаг, деятельность по управлению ценными бумагами, клиринговую деятельность, депозитарную деятельность. Так же коммерческие банки могут выступать в качестве эмитентов собст-венных акций, облигаций, могут выпускать векселя, депозитные и сберегатель-ные сертификаты и другие ценные бумаги, выступать в роли инвесторов, при-обретая ценные бумаги за свой счет, в роли профессиональных участников рынка ценных бумаг и, наконец, проводить посреднические операции с ценны-ми бумагами, получая за это комиссионное вознаграждение.

Банки могут инвестировать средства в ценные бумаги с целью получения дохода. Такая деятельность является альтернативной по отношению к кредито-ванию. Как правило, основной областью инвестиций банков являются вложе-ния в ценные бумаги с фиксированным доходом.

Ценные бумаги представляют собой одну из форм ликвидных резервов банка, поэтому при выборе ценных бумаг для инвестиций следует основное внимание уделять их надежности в ка-честве средства обеспечения кредита. Интенсивность инвестиций банков в твердопроцентные ценные бумаги зависит в основном от следующих факторов: - потребность клиентов банка в кредитных ресурсах; - прогноз динамики процентных ставок на рынке кредитов. Если есть основания ожидать снижения процентных ставок, то для банка более рационально вложить средства в ценные бумаги.

И наоборот, если есть вероятность повышения процентных ставок, то банк должен воздержаться от дальнейшей покупки твердопроцентных ценных бумаг и постараться продать имеющиеся на балансе. Банк выступает в роли самостоятельного торговца, приобретая ценные бумаги для собственного портфеля или продавая ценные бумаги из собственно-го портфеля. Такие операции банки осуществляют за собственный счет, и ос-новная цель, которую они могут при этом преследовать - извлечение дохода из разности курсов на одни и те же ценные бумаги на различных биржах или иных сегментах рынка.

Эти операции требуют очень быстрого проведения сделок и в конечном итоге способствуют выравниванию курсов на ценные бумаги на раз-личных биржах и иных сегментах рынка. Собственные ценные бумаги - акции - банки выпускают с целью форми-рования собственного уставного капитала и последующего его увеличения, а при формировании дополнительных заемных средств банки выпускают собст-венные долговые обязательства - облигации, депозитные и сберегательные сер-тификаты, векселя.

Кроме этого, банки могут выпускать производные ценные бумаги - опционы. В настоящее время наиболее жесткому контролю со стороны государства подвергаются выпуски акций и облигаций. Введение такого контроля позволяет провести упорядочение выпуска банками своих акций и облигаций, обеспечив необходимую степень гласности и открытости этого процесса, а также создать равные условия всем участникам рынка для доступа к информации о выпускае-мых ценных бумагах.

Коммерческие банки в качестве профессиональных участников рынка ценных бумаг вправе по соглашению с эмитентом осуществлять организацию выпуска ценных бумаг. При этом эмитент и банк, выступающий организатором выпуска ценных бумаг эмитента, производящий по соглашению с эмитентом продажу ценных бумаг их первым владельцам, обязаны обеспечить им равные условия для при-обретения акций.

Коммерческие банки, выступая в роли инвестиционных компаний, могут выдавать гарантии по размещению ценных бумаг в пользу третьих лиц. Это своего рода страхование риска инвестиционных компаний или эмиссионных консорциумов (синдикатов), занимающихся размещением ценных бумаг. Коммерческие банки, выступающие гарантами при эмиссии ценных бу-маг, гарантируют эмиссионному консорциуму или инвестиционной компании, проводящим размещение ценных бумаг, что если заем или акции не будут раз-мещены, они примут их на себя по обусловленному курсу, если же заем или ак-ции будут размещены, то они получат комиссию и вознаграждение за свой риск. Банки в качестве финансового брокера на рынке ценных бумаг выполня-ют посреднические функции при купле-продаже ценных бумаг за счет и по по-ручению клиента на основании договора комиссии или договора поручения.

Все выпуски ценных бумаг банков, как кредитных организаций, незави-симо от величины выпуска и количества инвесторов, подлежат государствен-ной регистрации в регистрирующем органе - Департаменте контроля за дея-тельностью кредитных организаций на финансовых рынках Банка России или в территориальных учреждениях Банка России.

Государственная регистрация выпусков ценных бумаг преследует цель повысить ответственность банков-эмитентов перед покупателями ценных бу-маг, упрочить доверие к ним инвесторов, обеспечить нормальные условия для вторичного обращения банковских ценных бумаг на рынке. Акции коммерческих банков отличаются повышенным финансовым рис-ком для их держателей, так как банки, в отличие от промышленных и торговых предприятий, работают преимущественно не с собственными, а с заемными и привлеченными средствами.

Процедура государственной регистрации направлена на снижение финан-совых рисков, предотвращение злоупотреблений и махинаций. Коммерческий банк может выпускать ценные бумаги именные и на предъявителя в одной из следующих форм, определяемых в его учредительных документах, решении о выпуске и проспекте эмиссии: - именные документарные; - именные бездокументарные; - документарные ценные бумаги на предъявителя.

Одновременный выпуск банком акций и облигаций запрещается. При регистрации выпуска акций и облигации банк-эмитент уплачивает налог на операции с ценными бумагами в размере 0,8% номинального объема выпуска. Среди акций банков наибольшее распространение имеют обыкновенные акции. Привилегированные акции выпускаются реже, объем их эмиссии огра-ничен 25% уставного фонда банка. Банковские облигации в России пользуются еще меньшей популярно-стью, чем привилегированные акции, хотя в мировой практике облигации бан-ков занимают значительное место на финансовом рынке.

Банк-эмитент может проводить реализацию своих ценных бумаг с по-средником и без посредника. Обращение ценных бумаг коммерческих банков может осуществляться при участии брокеров (на основании договоров комиссии или поручения) и ди-леров (операции за собственный счет, выкуп ценных бумаг у банка- эмитента, объявление и поддержание их двусторонних котировок). Вторичный рынок может организовываться через следующие сегменты: - фондовую биржу; - внебиржевые аукционы; - телефонный внебиржевой рынок; - компьютерные внебиржевые рынки.

Кроме того, банк может торговать собственными ценными бумагами, на-ходящимися у него на балансе, через свой центральный офис (управление или отдел ценных бумаг) и филиальную сеть. Цели банка на вторичном рынке при работе с собственными ценными бу-магами следующие: - обеспечение приемлемого уровня ликвидности ценных бумаг; - поддержание курса собственных бумаг; - предупреждение нежелательных изменений в структуре акционеров бан-ка; - осуществление инвестиционных планов, а также планов участий в соб-ственности на банк для его персонала; - подготовка к реализации крупных пакетов акций для особо крупных ин-весторов по предварительной договоренности; - создание резервов ценных бумаг для обмена на конвертируемые облига-ции и привилегированные акции.

Как было указано, работа с финансовыми брокерами на вторичном рынке основывается на договорах комиссии и поручения.