Денежная масса и способы ее измерения

Денежная масса и способы ее измерения.

Измерение количества денег весьма непростое дело. Проблема в том, что разнообразие форм вложений финансовых средств достигло такой степени, что переход от собственно денег банкноты, вклады до востребования к ликвидным формам их размещения сберегательные вклады или к полуликвидным формам например, срочные вклады совершается незаметно. Различные виды активов одновременно в той или иной степени выполняют функции денег. В результате граница между деньгами и неденежными авуарами не такая четкая, как раньше.

Само понятие денежная масса имеет двоякое значение, оно означает как совокупность платежных средств, выпущенных банковской системой, так и общую сумму наличности во владении частных лиц, предприятий и организаций. В статистике развитых стран учитывается первый аспект денежной массы, поскольку она определяется объемом денежных средств в пассивах Центрального банка и депозитных банков. Экономисты, напротив, принимают во внимание, прежде всего второй аспект, поскольку общая сумма наличности и способы ее использования оказывают сильное влияние на денежное равновесие в данный момент.

Для анализа количественных изменений денежного обращения на определенную дату и за определенный период для разработки мероприятий по регулированию темпов роста и объема денежной массы используются различные показатели, так называемые денежные агрегаты. Денежный агрегат - любая из нескольких специфических группировок ликвидных активов, служащих альтернативными измерителями денежной массы.

Денежный агрегат - это показатель объема и структуры денежной массы. В финансовой статистике применяется следующий набор основных денежных агрегатов М1, М2, МЗ и L. Параметр М1 включает наличные деньги, трансакционные депозиты, в т.ч. вклады до востребования, прочие чековые депозиты ATS, NOW . Денежный агрегат М1 в течение многих лет играл роль доминирующего измерителя денежной массы. Он акцентирует внимание на функции денег как средства обращения и средства платежа.

Все обменные операции осуществляются с помощью двух высоколиквидных активов. Это 1. наличные деньги - металлические монеты, банкноты и бумажные деньги 2. трансакционные депозиты вклады - депозиты, средства с которыми могут быть переведены другим лицам в виде платежей по сделкам, осуществляемым с помощью чеков, или электронных денежных переводов. Таким образом, сумма наличных денег и трансакционных вкладов обозначается параметром М1. Трансакционные вклады принимаются как коммерческими банками, так и сберегательными институтами - два типа финансовых посредников, в совокупности называемых депозитными институтами. Депозитные институты - финансовые посредники, в число которых входят коммерческие банки и сберегательные учреждения, которые принимают вклады у населения, то есть используют такой финансовый инструмент как открытие счетов.

Трансакционные депозиты делятся на 1. вклады до востребования - не приносящие процента вклады, владельцы которых обладают правами на пользование чеками и электронными переводами 2. прочие чековые депозиты - приносящие процент от вклада, владельцы которых обладают правами на пользование чеками и электронными переводами, то есть дающие владельцам права осуществлять расчеты.

Денежный агрегат М1 в узком смысле - это деньги как средство обращения и платежа. В денежный агрегат М2 входят, кроме агрегата М1 - взаимные фонды денежного рынка - депозитные счета денежного рынка - сберегательные вклады - срочные вклады - однодневные соглашения об обратном выпуске - однодневные займы в евродолларах и прочее.

Этот агрегат включает в себя ряд активов, имеющих фиксированную номинальную стоимость и способность превращаться для совершения платежей в наличные деньги или трансакционные депозиты. Однако, в большинстве случаев эти активы не могут непосредственно переводиться от одного лица к другому. В параметр М2 входят Взаимные фонды денежного рынка - независимые финансовые посредники, которые продают паи титулы собственности населению и используют вырученные деньги для покупки краткосрочных ценных бумаг с фиксированным процентом.

При этом вкладчикам гарантируется привлекательный уровень дохода и обеспечивается возможность в любой момент востребовать свои денежные взносы, но снимаемые суммы не должны быть меньше определенной суммы. Депозитные счета денежного рынка - специальные вклады в депозитных институтах приносящие процент от вклада в депозитных институтах, средства с которых могут быть изъяты без штрафа в любой момент не предоставляют их владельцам прав на пользование чеками специальные банковские автоматы позволяют иметь круглосуточный доступ к депозитным средствам, что повысило ликвидность сберегательных вкладов.

Срочные вклады - вклады, приносящие процент вклады в депозитных институтах, средства из которых могут быть изъяты без штрафа только по истечении установленного в договоре периода. Однодневные соглашения об обратном выкупе - краткосрочные ликвидные активы, представляющие собой договоры о согласии фирмы или другого лица купить у финансового учреждения ценные бумаги, с тем, чтобы перепродать их обратно на следующий день по заранее оговоренной цене. Разность цены пропажи и перепродажи эквивалентна процентным выплатам за использование денежных средств.

Однодневные займы в евродолларах - краткосрочные ликвидные активы, аналогичные соглашениям об обратном выкупе RP , служащие для операций с долларовыми фондами, находящимися на балансах депозитных институтов вне США. Используются широко в международном бизнесе.

В совокупности с наличными деньгами и трансакционными депозитами эти активы представляют собой параметр М2. По объему в США М2 М1 в 4 раза. Существуют и другие, менее ликвидные, активы Параметр М3 - денежный агрегат, включающий в себя М2, а также депозитные сертификаты, крупные более 100 тыс. долл. срочные соглашения об обратном выкупе и срочные более 24 часов евродолларовые депозиты резидентов в зарубежных филиалах банков, акции взаимных фондов денежного рынка.

Список всех ликвидных активов этим не ограничивается. Параметр L - самый широкий из всех используемых на сегодняшний день денежных агрегатов, включающий в себя М3, а также банковские акцепты, коммерческие бумаги, казначейские векселя и сберегательные облигации. В России с 1992г. предусмотрены следующие денежные агрегаты М0 - наличные деньги М1-М0 расчетные, текущие и прочие счета и вклады в коммерческом банке депозиты до востребования в сбербанке М2-М1 срочные вклады в сбербанке М3-М2 депозитные сертификаты и облигации государственных займов.

В Российской Федерации показатель М2 за 1994-2002 г. увеличился с 33,2 до 2119,6 млрд. руб или в 63,8 раза. Показатели 1994 1995 1996 1997 1998 2000 2002 2003 Объем М2, всего, млрд. руб. 33,2 97,8 220,8 295,2 384,5 705,0 1604,3 2119,6 Доля наличных денег, 40,1 37,3 36,6 35,2 33,9 37,9 36,4 36,0 Доля безналичных средств, 59,9 62,7 63,4 64,8 66,1 62,1 63,6 64,0 Структура и динамика денежной массы в Российской Федерации за 1994 - 2003 гг. на 1 января Оптимальный размер денежной массы во многом определяются интенсивностью использования денег в платежном обороте или скоростью обращения денег.

В промышленно развитых стропах в основном исчисляются два показателя скорости оборота денег - показатели интенсификации движения денег при функционировании их в качестве средства обращения и платежа 1 показатель скорости обращения в кругообороте доходов и продуктов - это отношение реального валового национального продукта национального дохода к денежной массе, а именно к средним размерам М1 или М2. Этот показатель раскрывает взаимосвязь между денежным обращением и процессами экономического развития 2 показатель оборачиваемости денег в платежном обороте - отношение суммы переведенных средств по банковским текущим счетам к средней величине денежной массы.

При сравнении показателей скорости обращения денег по странам можно заметить довольно существенные расхождения так, в Японии, Франции, Италии денежная единица за год оборачивается в процессе производства и обращения конечного продукта в среднем от 2 до 4 раз, тогда как в США, Германии, Великобритании - 5-6 раз. Эти расхождения отражают не только различия в классификации рассматриваемых денежных агрегатов, но и неодинаковые формы хранения сбережении и методы управления наличностью и определяются действием ряда факторов 1 общеэкономических степенью развития экономики, темпами экономического роста, движением цен 2 чисто монетарных структуры платежного оборота, развития кредитных операций, взаимных расчетов, уровня процентных ставок на денежном рынке. Банкноты, монеты и средства депозитных учреждений США на резервных счетах в центральном банке образуют денежную базу или деньги повышенной мощности.

Причем прирост монетарной базы на 1 доллар влечет за собой мультиплицирующее увеличение денежной массы М1 на 2,4 доллара.

Регулирование суммы денег повышенной мощности позволяет воздействовать не на один компонент денежной массы, а в целом на масштабы денежного обращения.

Денежная масса М2 национальное определение в 2009 году млрд. руб. дата Денежная масса М2 Темпы прироста денежной массы, всего В том числе к предыдущему месяцу к 01.01.2010 Наличные деньги М0 Безналичные средства 01.01.2009 13 493,2 3 794,8 9 698,3 2,0 - 01.02.2009 11 990,7 3 312,7 8 677,9 -11,1 -11,1 01.03.2009 12 021,3 3 301,6 8 719,7 0,3 -10,9 01.04.2009 12 111,7 3 278,3 8 833,4 0,8 -10,2 01.05.2009 12 339,1 3 410,1 8 928,9 1,9 -8,6 01.06.2009 12 861,1 3 461,9 9 399,3 4,2 -4,7 01.07.2009 13 161,0 3 522,5 9 638,5 2,3 -2,5 01.08.2009 13 121,0 3 550,1 9 570,9 -0,3 -2,8 01.09.2009 13 305,0 3 506,6 9 798,5 1,4 -1,4 01.10.2009 13 649,5 3 485,6 10 163,9 2,6 1,2 01.11.2009 13 874,7 3 566,7 10 308,0 1,6 2,8 01.12.2009 14 224,1 3 600,1 10 623,9 2,5 5,4 01.01.2010 15 697,7 4 038,1 11 659,7 10,4 16,3 Денежная масса М2 национальное определение в 2010 году млрд. руб. дата Денежная масса М2 Темпы прироста денежной массы, всего В том числе к предыдущему месяцу к 01.01.2010 Наличные деньги М0 Безналичные средства 01.01.2010 15 697,7 4 038,1 11 659,7 10,4 - 01.02.2010 15 331,0 3 873,3 11 457,7 -2,3 -2,3 01.03.2010 15 565,9 3 950,0 11 615,9 1,5 -0,8 01.04.2010 15 996,5 3 986,1 12 010,4 2,8 1,9 Денежный агрегат М2 представляет собой объем наличных денег в обращении вне банков и остатков средств в национальной валюте на счетах нефинансовых организаций, финансовых кроме кредитных организаций и физических лиц, являющихся резидентами Российской Федерации.

Денежная масса в национальном определении в России выросла в 2009 году на 16,3 - до 15,698 трлн. руб. по состоянию на 1 января 2010 года с 13,493 трлн. руб. на 1 января 2009 года. 4.3