Классификация ценных бумаг

Классификация ценных бумаг. Государственные ценные бумаги. Государственные ценные бумаги могут выпускаться центральным правительст-вом, органами власти на местах, отдельными относительно независимыми учреждениями, национально-государственными и административно-территориальными образованиями, которые несут по ним самостоятельную ответственность. 2.1.1. Государственные облигации.

В последнее время на рынке ценных бумаг важное место заняли Государствен-ные облигации, эмитентом которых является Министерство финансов Российской Феде-рации. По срокам погашения государственные облигации подразделяются на текущие, краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные, бессрочные. В зависимости от порядка владения облигации могут быть: - именными, права владения которыми подтверждаются внесением имени владельца в текст облигации и в книгу регистрации, которую ведет эмитент; - на предъявителя, право владения которыми подтверждается простым предъявлением об-лигации.

По целям облигационного займа облигации подразделяются на: - обычные, выпускаемые для рефинансирования имеющейся у эмитента задолженности или для привлечения дополнительных финансовых ресурсов, которые будут использова-ны на различные мероприятия; - целевые, средства от продажи которых направляются на финансирование конкретных инвестиционных проектов или конкретных мероприятий.

По способу размещения различают: - свободно размещаемые облигационные займы; - займы, предполагающие принудительный порядок размещения. В зависимости от формы, в которой возмещается позаимствованная сумма, облигации де-лятся на: - облигации с возмещением в денежной форме; - натуральные, погашаемые в натуре. В зависимости от того, какие выплаты производятся эмитентом по облигационному зай-му, различают: - облигации, по которым производится только выплата процентов, а капитал не возвраща-ется; - облигации, по которым лишь возвращается капитал по номинальной стоимости, но не выплачиваются проценты (так называемые облигации с нулевым купоном); - облигации, по которым проценты не выплачиваются до момента погашения облигации, а при погашении инвестор получает номинальную стоимость облигации и совокупный про-центный доход; - облигации, по которым возвращается капитал по номинальной стоимости, а выплата процентов не гарантируется и находится в прямой зависимости от результатов деятельно-сти компании.

Периодически выплата доходов по облигациям в виде процентов производится по купонам.

Проценты рассчитываются по отношению к номиналу облигаций независимо от их курсовой стоимости. Проценты по облигациям могут выплачиваться раз в квартал, по-лугодие или итогам за год. Оплата может производиться в форме ценных бумаг, перечис-ления денежных сумм, в том числе в иностранной валюте, товарами или иными имущест-венными правами.

В случае отказа в выплате эмитент может быть объявлен неплатеже-способным и подлежать ликвидации. Источником выплаты процентов является чистая прибыль, а в случае ее недостаточности – специальные резервные фонды эмитента. По способам выплаты купонного дохода облигации подразделяются на: - облигации с фиксированной купонной ставкой; - облигации с плавающей купонной ставкой, когда купонная ставка зависит от уровня ссудного процента; - облигации с равномерно возрастающей купонной ставкой по годам займа. - облигации с минимальным или нулевым купоном (мелкопроцентные или беспроцентные облигации). Рыночная цена по таким облигациям устанавливается ниже номинальной, т.е. предполагает скидку. Доход по этим облигациям выплачивается в момент ее погашения по номинальной стоимости и представляет разницу между номинальной и рыночной стоимостью; - облигации с оплатой по выбору.

Владелец этой облигации может доход получить как в виде купонного дохода, так и облигациями нового выпуска; - облигации смешанного типа. Часть срока облигационного займа владелец облигации по-лучает доход по фиксированной купонной ставке, а часть срока – по плавающей ставке. По характеру обращения облигации бывают неконвертируемые и конвертируемые, т.е. предоставляющие их владельцу право обменивать их на акции того же эмитента.

Наиболее распространены Государственные краткосрочные бескупонные облигации (ГКО). Решение о выпуске Государственных краткосрочных облигаций принимает Мини-стерство финансов Российской Федерации.

Банк России является агентом по обслужива-нию выпуска Государственных краткосрочных облигаций и гарантирует своевременность их погашения. Облигации приобретаются Банком России у Министерства финансов Рос-сийской Федерации в пределах лимита, определенного Законом о государственном бюд-жете для кредитования Банком России федерального бюджета. ГКО выпускаются на срок 3-6-12 месяцев. ОФЗ являются государственными купонными облигациями и имеют че-тыре купона.

Доход по ОФЗ выплачивается ежеквартально по каждому купону. ГКО и ОФЗ являются именными бездокументарными ценными бумагами, т.е. существуют в без-наличной форме в виде записи на счетах в депозитариях. Государство выпустило также Государственные долгосрочные облигации (ГДО) сроком на 30 лет с 1 июля 1991 г. по 1 июля 2021 г. Облигации выпускаются в бланковом виде с набором купонов и реализуются только среди юридических лиц. Обслуживание возложено на учреждения Банка России.

По облигациям один раз в год 1 июля выплачивается доход путём погашения соответствующих купонов. В на-стоящее время он составляет 15% от номинальной стоимости, и выплата его производится только в безналичной форме путём зачисления соответствующих сумм на счета держате-лей облигаций. Погашение ГДО начинается с 1 июля 2006 г. в течение последующих 15 лет еже-годными тиражами. Облигации, не вошедшие в тиражи погашения, выкупаются только до 31 декабря 2021 года. При погашении ГДО Банк России выплачивает их номинальную стоимость, надбавку к цене, которую он может установить, и годовой доход до официаль-но объявленной даты начала выкупа облигаций.

Золотые сертификаты обращались на рынке ценных бумаг в течение года, с сен-тября 1993 г. по сентябрь 1994 г т.е. относятся к числу погашённых ценных бумаг. Впол-не возможны их последующие выпуски. Процентный доход по золотым сертификатам выплачивался ежеквартально в размере трёхмесячной долларовой ставки ЛИБОР (еже-дневно публикуемая средняя ставка процента, по которой банки Лондона размещают свои депозиты в других банках, играющая роль международного ориентира) плюс 3% годовых. 2.1.2. Казначейские векселя.

Среди государственных ценных бумаг наиболее распространены казначейские векселя, представляющие собой краткосрочные обязательства центральных органов вла-сти. Вексель является удобным средством платежа и кредитования. Основным правовым актом, регламентирующим вексельное обращение на территории РФ, является в настоя-щее время Положение "О переводном и простом векселе", утвержденное постановлением Президиума Верховного Совета РСФСР от 24 июня 1991г. " О применении векселя в хо-зяйственном обороте РСФСР". Вексель может быть простым и переводным.

Простой вексель является именной ценной бумагой, поскольку в нем указывается наименование не только плательщика, но и получателя денежных средств. Причем в роли плательщика здесь выступает сам векселедатель, а получателем средств является лицо, в пользу которого выписан вексель.

Переводной вексель является ордерной ценной бумагой. Суть переводного вексе-ля заключается в том, что трасант поручает трасанту уплатить по векселю ремитенту. Однако, держатель (ремитент) векселя в любой момент может передать свои пра-ва, вытекающие из векселя, другому лицу путем совершения индоссамента (индоссамент – передаточная надпись на обороте ценной бумаги, удостоверяющая переход прав по это-му документу к другому лицу). При этом лицо, передающее вексель посредством индос-самента, если только им прямо не оговорено иное, становится ответственным за исполне-ние вексельного обязательства.

Переводной вексель должен быть подтвержден должни-ком, что осуществляется путем написания на векселе своей подписи о согласии его опла-тить в установленный срок или по первому требованию. Это письменное подтверждение об оплате векселя носит название акцепт, а должник поставивший подпись "акцептант". 2.1.3. Казначейские ноты. В качестве среднесрочных обязательств получили распространение казначейские ноты. Сроки погашения широко варьируются в различных странах.

Например, в США но-ты выпускается на срок от 1 до 10 лет, в Италии – на 2-3 года, в Германии – на 3-4года. 2.1.4.