Сущность и объект управления финансами предприятия

Сущность и объект управления финансами предприятия. В деятельности организации принято выделять три основные сферы 1. операционная или основная деятельность, т.е. деятельность непосредственно связанная с производством продукции, выполнением работ, оказанием услуг 2. инвестиционная деятельность, связанная с расширенным воспроизводством или диверсификацией деятельности организации 3. финансовая деятельность, направленная на обеспечение операционной и инвестиционной деятельности финансовыми ресурсами соответствующего объема и качества.

Место финансов в хозяйственном цикле коммерческой организации представлено на Рис.1.1. Рис.1.1. Системное представление процесса функционирования организации.

Таким образом, качественное управление финансами организации является необходимым условием ее эффективного функционирования. Финансы являются объективной экономической категорией и представляют собой экономические, денежные отношения, возникающие в результате движения денег и образующихся на этой основе денежных потоков, связанных с функционированием создаваемых на предприятии денежных фондов, их распределением и использованием 17, с.10 . Хозяйствующие субъекты в процессе своей производственно-торговой деятельности вступают в различные финансовые отношения.

Финансовыми отношениями являются денежные отношения хозяйствующего субъекта 4, c.96 с банковской системой при получении и погашении кредитов, залоге имущества, факторинге, покупке и продаже валюты и ценных бумаг, при депозитных вкладах и т.п. со страховыми компаниями обществами по всем видам страхования с органами государственного управления относительно различного рода платежам визовый сбор, таможенные пошлины и сборы и т.п. и при приватизации объектов с финансовыми и финансово-кредитными хозяйствующими субъектами при осуществлении трастовых, залоговых и трансфертных операций, хеджирования, лизинга, селенга и т.п. Остановимся более подробно на структуре финансов предприятия и источников их формирования.

Основные производственные фонды предприятия - это стоимостное выражение средств труда.

Главным определяющим признаком основных фондов ОФ выступает способ перенесения стоимости на продукт постепенно в течение ряда производственных циклов, по мере износа. После реализации продукции начисленный износ накапливается в особом амортизационном фонде, который предназначается для новых капитальных вложений. Таким образом, единовременно авансированная стоимость в уставный капитал фонд в части основного капитала совершает постоянный кругооборот, переходя из денежной формы в натуральную, в товарную и снова в денежную.

Существует единая классификация основных фондов 31, c.78 1. По назначению здания и сооружения передаточные устройства машины и оборудование силовые, измерительные и регулирующие приборы и устройства, 2. По степени участия в производственном процессе производственного назначения - активные ОФ, которые оказывают прямое воздействие на изменение формы и свойств предметов труда непроизводственного назначения - пассивные ОФ, которые только создают условия для производственной и хозяйственной деятельности предприятия.

Для аналитической работы основные средства могут быть классифицированы на три группы строительного и не строительного назначения собственные и арендованные действующие и находящиеся в консервации. К основным способам поступления основных фондов в коммерческие организации и на предприятия относятся 16, c.97 приобретение основных фондов путем долгосрочных инвестиций передача объектов учредителями акционерных обществ в счет вклада в уставный акционерный капитал безвозмездное получение объектов основных средств от государственных органов, юридических и физических лиц. Структура основных фондов - это состояние отдельных групп ОФ в их общем составе, в том числе и по возрастным группам. Структура ОФ различных отраслей отличается вследствие различной технической и другой природы факторов.

Непременным условием для осуществления предприятием хозяйственной деятельности является наличие оборотных средств оборотного капитала. Оборотные средства - это денежные средства, авансированные в оборотные производственные фонды и фонды обращения.

Сущность оборотных средств определяется их экономической ролью, необходимостью обеспечения воспроизводственного процесса, включающего как процесс производства, так и процесс обращения. В отличие от основных фондов, неоднократно участвующих в процессе производства, оборотные средства функционируют только в одном производственном цикле и независимо от способа производственного потребления полностью переносят свою стоимость на готовый продукт.

Основными особенностями кругооборота стоимости, раскрывающими экономическую природу оборотных средств, являются 32, с.94 Оборотные фонды предприятий по их назначению в процессе воспроизводства подразделяются на следующие группы Соотношение между отдельными элементами оборотных средств или их составными частями называется структурой оборотных средств.

Структура оборотных средств зависит от отраслевой принадлежности предприятия, характера и особенностей организации производственной деятельности, условий снабжения, сбыта, расчетов с потребителями и поставщиками. Стоимость активов всегда равна стоимости вложенного в них капитала. Капитал предприятия любой формы собственности и вида деятельности по источникам формирования разделяется на собственный и заемный.

Собственный капитал формируется за счет стоимости имущества, вложенного собственником в предприятие. Он рассчитывается как разница между совокупными активами предприятия и его обязательствами пассивами и представляет собой сумму превышения обоснованной рыночной стоимости собственности над непогашенной задолженностью. Собственный капитал, по сравнению с заемным, характеризуется следующими позитивными особенностями 22, c.144 1. Простотой привлечения, так как решения, связанные с увеличением собственного капитала особенно за счет внутренних источников его формирования принимаются собственниками и менеджерами предприятия без необходимости получения согласия других хозяйствующих субъектов. 2. Более высокой способностью генерирования прибыли во всех сферах деятельности, т.к. при его использовании не требуется уплата ссудного процента во всех его формах. 3. Обеспечением финансовой устойчивости развития предприятия, его платежеспособности в долгосрочном периоде, а соответственно и снижением риска банкротства.

Вместе с тем, ему присущи следующие недостатки 22, c.161 1. Ограниченность объема привлечения, а, следовательно, и возможностей существенного расширения операционной и инвестиционной деятельности предприятия в периоды благоприятной конъюнктуры рынка и на отдельных этапах его жизненного цикла. 2. Высокая стоимость в сравнении с альтернативными заемными источниками формирования капитала. 3. Неиспользуемая возможность прироста коэффициента рентабельности собственного капитала за счет привлечения заемных финансовых средств, так как без такого привлечения невозможно обеспечить превышение коэффициента финансовой рентабельности деятельности предприятия над экономической.

Таким образом, предприятие, использующее только собственный капитал, имеет наивысшую финансовую устойчивость его коэффициент автономии равен единице, но ограничивает темпы своего развития т.к. не может обеспечить формирование необходимого дополнительного объема активов в периоды благоприятной конъюнктуры рынка и не использует финансовые возможности прироста прибыли на вложенный капитал.

Составляющими собственного капитала являются уставный, добавочный, резервный капитал, нераспределенная прибыль и др. Уставный капитал - это стартовый капитал, необходимый предприятию для осуществления финансово-хозяйственной деятельности с целью получения прибыли. Вклады в уставный капитал подразделяются на вклады денежными средствами и вклады имуществом, передаваемым участником в счет погашения своих обязательств по вкладу.

Добавочный капитал - это эмиссионный доход, создаваемый в акционерных обществах открытого типа и представляющий собой сумму превышения продажной цены акций над номинальной в ходе проведения открытой подписки.

Эмиссионный доход, возникший при формировании уставного капитала акционерных обществ, рассматривается только в качестве добавочного капитала и не допускается направлять его на нужды потребления. Другими словами, добавочный капитал является источником средств предприятия, образуемым в результате переоценки имущества или продажи акций выше номинальной стоимости.

Следующая составляющая собственного капитала, это резервный капитал. Он представляет собой страховой капитал предприятия, предназначенный для покрытия общих балансовых убытков при отсутствии иных возможностей их возмещения, а также для выплаты доходов инвесторам и кредиторам в случае, если на эти цели не хватает прибыли. Средства резервного капитала выступают гарантией бесперебойной работы предприятия и соблюдения интересов третьих лиц. Наличие такого финансового источника придает последним уверенность в погашении предприятием своих обязательств.

Нераспределенная прибыль предприятия предназначена для капитализации, т.е. для реинвестирования в развитие производства. По своему экономическому содержанию она является одной из форм резерва собственных финансовых средств предприятия, обеспечивающих его производственное развитие в предстоящем периоде.

Весьма своеобразной и перспективной формой собственного капитала предприятия являются специальные целевые финансовые фонды. К ним относятся целенаправленно сформированные фонды собственных финансовых средств с целью их последующего целевого расходования. Так организация имеет право создавать резервы на предстоящие затраты на рекультивацию земель и осуществление иных природоохранных мероприятий предстоящие затраты по ремонту предметов, предназначенных для сдачи в аренду по договору проката гарантийный ремонт и гарантийное обслуживание покрытие иных непредвиденных затрат и другие цели, предусмотренные законодательством Российской Федерации.

Порядок формирования и использование средств этих фондов регулируется уставом и другими учредительными и внутренними документами предприятия. Заемный капитал, используемый предприятием, характеризует в совокупности объем его финансовых обязательств общую сумму долга. Эти финансовые обязательства в современной хозяйственной практике дифференцируются следующим образом 10, c.72 . 1. Долгосрочные финансовые обязательства.

К ним относятся все формы функционирующего на предприятии заемного капитала со сроком его использования более одного года. Основными формами этих обязательств являются долгосрочные кредиты банков и долгосрочные заемные средства задолженность по налоговому кредиту задолженность по эмитированным облигациям задолженность по финансовой помощи, предоставленной на возвратной основе и т.п срок погашения которых еще не наступил или не погашенные в предусмотренный срок. 2. Краткосрочные финансовые обязательства.

К ним относятся все формы привлеченного заемного капитала со сроком его использования до одного года. Основными формами этих обязательств являются краткосрочные кредиты банков и краткосрочные заемные средства как предусмотренные к погашению в предстоящем периоде, так и не погашенные в установленный срок, различные формы кредиторской задолженности предприятия по товарам, работам и услугам по выданным векселям, по полученным авансам, по расчетам с бюджетом и внебюджетными фондами по оплате труда с дочерними предприятиями с другими кредиторами и другие краткосрочные финансовые обязательства.

В процессе развития предприятия по мере погашения его финансовых обязательств возникает потребность в привлечении новых заемных средств. Источники и формы привлечения заемных средств предприятием весьма многообразны. Классификация привлекаемых предприятием заемных средств по основным признакам выглядит следующим образом 33, c.49 . 1. По целям привлечения заемные средства, привлекаемые для обеспечения воспроизводства внеоборотных активов заемные средства, привлекаемые для пополнения оборотных активов заемные средства, привлекаемые для удовлетворения иных хозяйственных или социальных потребностей. 2. По источникам привлечения заемные средства, привлекаемые из внешних источников заемные средства, привлекаемые из внутренних источников внутренняя кредиторская задолженность . 3. По периоду привлечения заемные средства, привлекаемые на долгосрочный период более 1 года заемные средства, привлекаемые на краткосрочный период до 1 года . 4. По форме привлечения 5. По форме обеспечения необеспеченные заемные средства заемные средства, обеспеченные поручительством или гарантией заемные средства, обеспеченные залогом или закладом.

Структура источников финансовых ресурсов организации представлена на Рис.1.2. Рис.1.2. Структура источников финансовых ресурсов организации 19, c.51 . Таким образом, мы выяснили, что финансовые ресурсы можно рассматривать как систему, имеющую определенную структуру источников формирования и определенную структуру направлений использования денежных средств в различной форме.

Естественно, что система имеет некую целевую функцию и принципы оптимальности соотношения представленных выше структур.

Для управления финансами предприятия используется финансовый механизм, т.е. система управления, предназначенная для взаимодействия финансовых отношений, фондов денежных средств и денежных потоков, а также для взаимосвязи между имуществом предприятия - активами - и источниками денежных средств - пассивами - с целью эффективного воздействия на конечные результаты, устанавливаемые предприятием в соответствии с требованиями экономических законов, действующей системой государственных нормативных актов.

Организация управления финансами представлена на Рис.1.3. и 1.4. Управление финансами предприятия предполагает решение следующих вопросов 7, c.214 обеспечение ликвидности и платежеспособности предприятия обеспечение прибыльности и рентабельности предприятия материальная обеспеченность работников и собственников, социальная обеспеченность. Рис.1.3. Управление финансовыми ресурсами предприятия с позиции функций Решение первой группы вопросов предполагает, прежде всего, оптимизацию имущества предприятия, его внеоборотных и оборотных активов, а также тех денежных источников и средств, за счет которых сформировано это имущество.

Это предполагает обеспечение предприятия необходимыми денежными средствами с точки зрения их количества и оптимизации источников.

Рис.1.4. Управление финансовыми ресурсами с позиции структуры ресурсов. Решение второго вопроса предполагает рациональное и эффективное использование денежных средств. В данном случае важен выбор критерий эффективности с точки зрения менеджмента организации максимизация прибыли на основе достигнутого уровня развития и долей на рынке расширение присутствия на рынке и создание потенциала максимизации прибыли экономический рост на базе развивающихся рынков, свойств и качеств выпускаемой продукции, особенностей применяемых технологий и т.д. постоянное увеличение и максимизация стоимости имущества предприятия.

При выборе варианта максимизации прибыли руководство организации должно ответить на ряд вопросов Завоевание рынка и экономический рост, в том числе и на этой основе, естественно, также решают проблему получения прибыли, но несколько другими методами.

Особое место среди целей и задач занимает постоянное увеличение стоимости имущества предприятия. Существует довольно тесная связь между максимизацией стоимости предприятия и его прибылью. При этом значительная роль здесь принадлежит политике в области распределения прибыли приоритет развитию производства по сравнению с выплатой дивидендов. В мировой практике в большинстве случаев максимизации стоимости предприятия отдается предпочтение по сравнению с максимизацией прибыли.

Причина в том, что данная цель формирует потенциал снижения рисков, ее реализация вносит стабильность в работу руководства предприятия, при этом требуя большего профессионализма. Обеспечение ликвидности и рентабельности являются важнейшими ориентирами стратегического развития предприятия. При этом, если обеспечение ликвидности является обязательным условием экономического развития предприятия, то обеспечение рентабельности сочетается с задачами выживания предприятия и расширения присутствия на рынке.

Условиями нормального экономического развития предприятия и его ликвидности являются В то же время финансовые результаты предприятия в значительной мере зависят от того, чему на каждом конкретном этапе своего развития предприятие отдает предпочтение - ликвидности или рентабельности. Нацеленность на увеличение рентабельности, как правило, повышает риск возникновения неплатежеспособности и ликвидности. И наоборот, повышение ликвидности, как правило, влечет снижение рентабельности при прочих равных условиях.

Вполне естественно, что в условиях ориентирования на максимальную прибыль и рентабельность предприятие мобилизует все свои ресурсы, в том числе, за счет снижения ликвидности, отказа от финансовых резервов, вовлечения в оборот заемных ресурсов в больших объемах. Но все это должно осуществляться на основе реального осознания увеличения риска, точного расчета и предвидения и в условиях налаженного финансового механизма. 1.2.