Функции и принципы управления финансами

Функции и принципы управления финансами. В литературе принято выделять три основные функции управления финансами предприятия 13, c.68 1. обеспечивающая воспроизводственная 2. распределительная 3. контрольная. Обеспечивающая функция финансов предприятий предполагает, что предприятие должно быть полностью обеспечено в оптимальном размере необходимыми денежными средствами при соблюдении очень важного принципа все расходы должны быть покрыты собственными доходами.

Временная дополнительная потребность в средствах покрывается за счет кредита и других заемных источников.

При этом оптимизация источников денежных средств - одна из главных задач управления финансами предприятий, поскольку при излишке средств снижается эффективность их использования, а при недостатке - возникают финансовые трудности, которые могут привести к серьезным последствиям. Кроме того, оптимизация источников денежных средств - один из путей получения оптимального финансового результата. Распределительная функция финансов предприятий тесно связана с обеспечивающей.

Распределительные отношения также серьезно влияют на конечные результаты. Распределяемая выручка от реализации продукции частично направляется на возмещение затрат предприятия потребленные средства производства и заработная плата, а другая часть ее представляет прибыль. Прибыль распределяется между предприятием и бюджетом. Финансовый механизм этих отношений включает 39, c.314 обоснованность отчислений на накопление развитие производства и потребление достаточность средств на социальные нужды, на научно-исследовательские работы, на подготовку кадров и другие цели. Контрольная функция финансов предприятия связана с применением различного рода стимулов и санкций, а также соответствующих показателей.

Если предприятие своевременно рассчитывается с бюджетом, банками, поставщиками, оно тем самым улучшает свои конечные результаты, повышает эффективность производства и использования средств. В противном случае оно вынуждено платить штрафы, пени, неустойки, возникает напряженное финансовое положение, ухудшаются конечные результаты.

Одной из форм финансового контроля является использование ряда финансовых показателей. Главным из них является стабильное наличие средств у предприятия. Именно в этом проявляется взаимодействие контрольной функции финансов с первыми двумя. К другим финансовым показателям относятся задолженность поставщикам, банку, бюджету, работникам, обеспеченность оборотных средств источниками, убытки, ликвидность, платежеспособность и др. Финансовый контроль с помощью финансовых показателей связан с наличием определенных индикаторов финансово- хозяйственной деятельности.

В упрощенном варианте эти показатели следующие наличие средств на счетах в банках, задолженность поставщикам, банкам, бюджетам, работникам по заработной плате. Когда показатели отражают нарастание задолженности, то, следовательно, и неплатежеспособности предприятия. В то же время они показывают различные стороны деятельности предприятия.

Их можно представить в виде следующих групп показателей 17, c.165 показатели имущественного состояния структура активов, чистые активы, коэффициент реальной стоимости имущества производственного назначения показатели ликвидности и платежеспособности коэффициенты ликвидности обеспеченности собственными средствами, покрытия и др. показатели структуры капитала коэффициенты автономии, соотношения заемных и собственных средств, финансового рычага и др. показатели управленческого учета переменные и постоянные затраты, маржинальный доход, относительный доход, передаточное отношение - операционный рычаг, точка безубыточности, зона безопасности показатели рентабельности продукции, продаж, активов, собственных средств и др. показатели денежных потоков притоки и оттоки средств, приведенная стоимость, кэш-флоу, ставка и коэффициент дисконтирования и др. показатели инвестиционной деятельности другие показатели.

Таким образом, контрольная функция финансов позволяет, прежде всего, выявить результаты работы предприятия, недостатки деятельности, а затем принять необходимые меры по улучшению положения. Контрольная функция финансов на общегосударственном уровне проявляется в организации денежных потоков, в своевременном формировании централизованных денежных фондов и наиболее рациональном и экономном их использовании, в создании определенных условий для сферы материального производства.

В условиях современной экономики финансы выполняют в рамках контрольной функции довольно важную подфункцию, связанную с противодействием легализации отмыванию доходов, полученных преступным путем Федеральный закон от 7 августа 2001 г N 115-ФЗ . Финансовый контроль здесь в большей степени носит административный, а не экономический характер.

В качестве основных принципов управления финансами обычно выделяют 27, с.71 Принцип плановости и системности предполагает, что движение финансовых ресурсов, формирование и использование соответствующих фондов должны происходить в соответствии с потребностями производственной и инвестиционной деятельности.

В свою очередь, данные потребности должны быть спланированы по количественным, качественным и временным характеристикам. Возврат финансовых ресурсов, инвестированных как в основной, так и в оборотный капитал, так же должен планироваться по объему и времени. В данном случае важно понимать, что организация представляет собой систему, и финансовые потоки по отдельным направлениям деятельности формируют общий поток финансовых ресурсов предприятия, в котором приток по отдельным направлениям может обеспечивать текущие и капитальные расходы по другим направлениям. Принцип плановости и системности, в первую очередь, направлен на обеспечение эффективности использования ресурсов и оптимизацию рисков предприятия, связанных с движением финансовых ресурсов.

Принцип целевой направленности акцентирует внимание на основных приоритетах менеджмента предприятия на текущем этапе деятельности.

В качестве таких ориентиров могут выступать обеспечение высокой рентабельности, максимизация доходов акционеров, максимальная капитализация предприятия, увеличение доли рынка и т. д. Крайними вариантами, настраивающими финансовую систему предприятия в противоположных векторах развития, являются приоритет максимизации текущих доходов акционеров и приоритет капитализации предприятия. В первом случае финансовый механизм будет обеспечивать направление максимально возможной доли прибыли на выплаты учредителям, акционерам, во втором случае максимально возможный размер прибыли будет направляться на реинвестирование и расширение масштабов деятельности предприятия. Принцип диверсифицированности органически связан с принципом целевой направленности и направлен на минимизацию финансовых рисков деятельности предприятия.

В данном случае следует говорить о диверсификации финансовых вложений, что характеризуется в инвестировании свободных денежных средств в банковские депозиты, ценные бумаги предприятий и государства, акции с целью их перепродажи и т.д. Кроме того, важнейшим направлением использования данного принципа является диверсификация направлений операционной и инвестиционной деятельности.

В данном случае речь идет о среднесрочных и долгосрочных вложениях предприятия в развитие новых видов деятельности или участие в капиталах других предприятий в качестве инвестора. Принцип стратегической ориентированности взаимосвязан с принципом целевой направленности.

Однако, в данном случае речь идет о построении финансовой системы предприятия в соответствии со стратегическим ориентирами организации обеспечении соответствующей структуры имущества предприятия и его источников, создании системы финансовых взаимоотношений с другими хозяйствующими субъектами, формировании системы управления финансами. 1.3. Методологические основы управления финансами Для эффективного управления финансовыми ресурсами предприятия, с одной стороны, необходимо определить достаточный уровень и рациональную структуру текущих активов, а, с другой, величину и рациональную структуру источников финансирования текущих активов, т.е. текущих пассивов.

Различают агрессивную, консервативную и умеренную политики управления текущими активами, а также агрессивную, консервативную и умеренную политики управления текущими пассивами 30, c.129 . Агрессивная политика управления текущими активами характеризуется высокой долей текущих активов в совокупных общих активах предприятия и невысокой скоростью их оборота. При этом предприятие наращивает запасы сырья, материалов, нереализованной продукции, размеры дебиторской задолженности.

Экономическая рентабельность активов снижается, но при этом снижается и риск технической неплатежеспособности, когда предприятие сегодня не в состоянии произвести оплату первоочередных платежей хотя завтра это уже не будет представляться проблемой. Данная политика применяется в условиях высокой неопределенности и инфляционности экономики. Консервативная политика управления текущими активами характеризуется снижением доли текущих активов в общих активах предприятия и высокой скоростью их оборота.

При этом предприятие сводит размер запасов к рациональной величине, снижает размер дебиторской задолженности. Растет экономическая рентабельность активов, но при этом резко повышается риск технической неплатежеспособности. Данная политика применяется в случае, когда точно известны все сроки поставок, имеет место высокая дисциплина платежей, или в случае, когда предприятие должно экономить абсолютно на всем. Умеренная политика управления текущими активами характеризуется средними значениями доли текущих активов в общих активах предприятия и средней скоростью их оборота.

Экономическая рентабельность активов, риск технической неплатежеспособности находятся на неком среднем уровне. Консервативная политика управления текущими пассивами характеризуется низкой долей краткосрочных кредитов в пассиве предприятия.

Источником финансирования активов в основном служат долгосрочные кредиты и займы, а также собственные средства. В краткосрочном периоде снижается сила воздействия финансового рычага. Однако сила воздействия производственного рычага возрастает прежде всего, за счет выплат процентов по долгосрочным кредитам. В этой ситуации имеет место довольно высокая предсказуемость риска, связанного с предприятием. Чаще всего пользуются такой политикой в условиях достаточной стабильности общехозяйственной конъюнктуры.

Умеренная политика управления текущими пассивами характеризуется средним по сравнению с агрессивной и консервативной политиками уровнем доли краткосрочного кредита в общих пассивах предприятия. Сила воздействия финансового и операционного рычагов находится в пределах средних значений то же самое относится и к уровню риска, связанного с предприятием. Для определения сочетаемости политик управления текущими активами и текущими пассивами используется матрица выбора политики комплексного управления ПКУ текущими активами и текущими пассивами предприятия Таблица 1.3.1. Таблица 1.3.1 Матрица выбора политики комплексного управления текущими активами и текущими пассивами предприятия 30, c.215 Политика управления текущими пассивами Политика управления текущими активами Консервативная Умеренная Агрессивная При анализе матрицы ПКУ видно, что некоторые виды политики управления текущими активами не сочетаются с определенными типами политики управления текущими пассивами.

Это касается агрессивной политики управления текущими активами, которая не сочетается с консервативной политикой управления текущими пассивами, и наоборот.

Прежде всего, это связано с тем, что меры по управлению текущими активами вступают в прямое противоречие с методами управления текущими пассивам. Например, при агрессивной политике управления текущими активами предприятие всячески наращивает долю текущих активов в совокупных активах предприятия, при консервативной же политике управления текущими пассивами предприятие фактически отказывается от краткосрочных кредитов.

Хорошо сочетается можно даже говорить о дополнении и появлении кумулятивного эффекта агрессивная политика управления текущими активами с агрессивной же политикой управления текущими пассивами предприятия при этом возникает агрессивная ПКУ . Аналогично происходит и в случае сочетания консервативной политики управления текущими активами с консервативной же политикой управления текущими пассивами при этом возникает консервативная ПКУ . Данная матрица имеет практический смысл при принятии решений о политике комплексного управления текущими активами и текущими пассивами.

Руководство предприятия может сделать правильный выбор в этом принципиальном вопросе, имея всю информацию обязательно достоверную о внутренней среде предприятия и об основных параметрах внешней среды. Детально рассмотрим методологические аспекты финансового планирования на предприятии. Они обсуждаются в отечественной экономической науке с момента перехода России к рынку.

Теоретические обобщения показывают, что в современных условиях финансовое планирование содержит две основные компоненты - прогнозирование для выработки решений и принятие решений. При этом, если прогнозирование реализуется специальными алгоритмами методами, методиками, регуляторами и процедурами на вариантной основе, то принятие решений - это волевой процесс. Э. Хелферт отмечает, что с помощью планирования финансов менеджер определяет, какой станет в будущем деятельность компании в зависимости от ожидаемой экономической, конкурентной, технической и правовой среды.

Финансовый план компании - это определение направлений множества продуктов и товаров, пользующихся спросом и готовых к реализации, выбора финансовых источников и распределения финансовых ресурсов, а также контроля за реализацией отдельных финансовых мероприятий платежи, выполнение смет, оплата труда работников. Условия, от которых зависит эффективность финансового планирования, вытекают из самих целей этого процесса и требуемого конечного результата.

В этом смысле выделяют три основные условия финансового планирования 1. Прогнозирование. Финансовые планы должны быть составлены при как можно более точном прогнозе определяющих факторов. При этом прогнозирование может основываться на исторической информации, с использованием аппарата математической статистики математического ожидания, линии тренда и т.д результатов моделей прогнозирования статистических моделей, учитывающих взаимосвязь факторов друг с другом и внешними факторами, экспертных оценок и др. 2. Контроль над воплощением финансового плана в жизнь.

Достижение долгосрочных планов невозможно без текущего планирования, подчиненного этим долгосрочным планам. Сформулированные выше условия имеют достаточно общий вид. В то же время следует осознавать, что финансовый план - это, в конечном итоге, набор финансовых показателей, которые необходимо рассчитывать и прогнозировать с помощью специальных технологий.

Выделение финансового планирования как особого вида планирования, обусловлено 5, c.162 относительной самостоятельностью движения денежных средств по отношению к материально-вещественным элементам производства активным воздействием опосредованного деньгами распределения на производство необходимостью администрирования при принятии решений о распределении финансовых ресурсов. Необходимость решения этих задач обусловливает относительно сложную схему организации финансового планирования, в которую кроме вышеизложенной общей схемы может быть включен ряд функционально-ориентированных планов.

В частности При планировании стремятся обеспечить синергический характер работы компании, т.е. непропорционально большое повышение эффективности работы компании за счет комплексирования ряда элементов. Финансовое планирование создает необходимые условия для улучшения финансового состояния компании. Оно взаимосвязано с планированием хозяйственной деятельности и строится на основе других показателей плана объема производства и реализации, сметы затрат на производство, плана капитальных вложений и др Однако составление финансового плана не является простым арифметическим пересчетом показателей производства в финансовые показатели.

Разработка финансового плана связана с определением затрат на реализуемую продукцию, выручки от реализации, денежных накоплений, амортизации, объема и источников финансирования, намечаемых на планируемый период инвестиций, потребности в оборотных средствах и источниках ее покрытия, распределении и использовании прибыли, взаимоотношений с бюджетом, банками.

Финансовое планирование компании имеет следующую целевую направленность Общий финансовый план разрабатывается сквозным образом с необходимыми промежуточными согласованиями по службам и подразделениям компании. Процедура финансового планирования не сводится только к планированию финансовых показателей предприятия в целом, а включает также планирование натуральных показателей и планирование по структурным подразделениям.

В процессе финансового планирования отслеживаются финансовые, а также натуральные показатели. В сводную службу поступают итоговые показатели от каждого подразделения, которые при необходимости могут быть детализированы. Финансовое планирование осуществляется постоянно, скользящим образом, первые два месяца - понедельно, далее - помесячно 2-3 месяца, затем - поквартально. Процедура планирования на последующие периоды формируется после сопоставления фактических результатов предыдущего периода с плановыми.

Сформулируем основные технологические принципы финансового планирования 41, c.307 . 1. Принцип соответствия состоит в том, что приобретение текущих активов оборотных средств следует планировать преимущественно за счет краткосрочных источников. Другими словами, если предприятие планирует закупку партии товаров, прибегать для финансирования этой сделки к эмиссии не следует. Необходимо воспользоваться краткосрочной банковской ссудой или коммерческим кредитом поставщика.

В то же время, для проведения модернизации парка оборудования следует привлекать долгосрочные источники финансирования. 2. Принцип постоянной потребности в рабочем капитале собственных оборотных средствах сводится к тому, что в прогнозируемом балансе предприятия сумма оборотных средств предприятия должна превышать сумму его краткосрочных задолженностей, т.е. нельзя планировать слабо ликвидный баланс предприятия.

Данный принцип имеет ярко выраженный прагматичный смысл - определенная часть оборотных средств предприятия должна финансироваться из долгосрочных источников долгосрочной задолженности и собственного капитала. В этом случае предприятие имеет меньший риск испытать дефицит оборотных средств. 3. Принцип избытка денежных средств предполагает в процессе планирования не обнулять денежный счет, а иметь некоторый запас денег для обеспечения надежной платежной дисциплины в тех случаях, когда какой-либо из плательщиков просрочит по сравнению с планом свой платеж.

В том случае, когда в реальной практике сумма денег предприятия становится чрезмерно большой выше некоторого порогового значения, предприятие может прибегнуть к покупке высоколиквидных ценных бумаг. Существо финансового планирования связано с тем, что одновременно планируются прибыли и движение капитала особенно денежных средств Рис.1.5. С общей точки зрения можно выделить следующие уровни финансового планирования долгосрочное и краткосрочное планирование.

Долгосрочное планирование связано с приобретением основных средств, которые планируется использовать в течение длительного времени. Разделение производят по следующим критериям группа активов и обязательств, с которыми связаны вопросы финансового планирования долгосрочные обязательства решения долгосрочного финансового планирования нелегко приостановить, они влияют на деятельность компании на длительное время плановый период как правило, у краткосрочного планирования - до 12 месяцев, у долгосрочного - более одного года, обычно более трех лет. Рис.1.5. Последовательность планирования от затрат к движению денежных средств 41, c.339 Задачей краткосрочного финансового планирования является обеспечение финансирования деятельности компании и эффективное использование временно свободных денежных средств.

Краткосрочные планы финансирования разрабатываются методом проб и ошибок. Сначала финансовый менеджер составляет один план, анализирует его, затем разрабатывает еще один при других допущениях об условиях финансирования и инвестиций.

Такие пробы и ошибки важны для менеджера, так как позволяют понять настоящую природу проблем, с которыми сталкивается компания. Накопившаяся потребность в капитале может быть удовлетворена за счет краткосрочных и долгосрочных источников финансирования. Когда долгосрочное финансирование не покрывает всех потребностей в капитале, компании необходимо прибегать к краткосрочному финансированию для мобилизации недостающих средств.

Когда долгосрочные финансовые ресурсы, полученные компанией, выше, чем ее накопившаяся потребность в капитале, тогда у компании возникает избыток денежных средств, который она может использовать для краткосрочного инвестирования. Таким образом, сумма долгосрочного финансирования, полученного компанией, при данной накопившейся потребности в капитале определяет, является ли компания в краткосрочном периоде заемщиком или кредитором, т.е. кредитуется или инвестирует Рис.1.6. Рис.1.6. Динамика потребности в финансировании 19, c.144 Долгосрочное планирование связано с привлечением долгосрочных источников финансирования и обычно оформляется в виде инвестиционного проекта.

Финансовое планирование на предприятии базируется на использовании трех основных его систем, каждой из которых присущи определенный период и свои формы реализации его результатов Таблица 1.3.2. Все системы финансового планирования находятся во взаимосвязи и реализуются в определенной последовательности.

Первоначальным исходным этапом планирования является прогнозирование основных направлений и целевых параметров финансовой деятельности путем разработки общей финансовой стратегии предприятия, которая призвана определять задачи и параметры текущего финансового планирования. В свою очередь, текущее финансовое планирование создает основу для разработки и доведения до непосредственных исполнителей оперативных бюджетов по всем основным аспектам финансовой деятельности предприятия.

Таблица 1.3.2 Системы финансового планирования и формы реализации его результатов на предприятии 19, c.178 Системы финансового планирования Формы реализации результатов финансового планирования Период планирования Система прогнозирования финансовой деятельности является наиболее сложной среди рассматриваемых систем финансового планирования и требует для своей реализации высокой квалификации исполнителей. На каждом конкретном предприятии система финансового прогнозирования базируется на определенной финансовой идеологии.

Финансовая идеология предприятия характеризует систему основополагающих принципов осуществления финансовой деятельности конкретного предприятия, определяемых его миссией, финансовым менталитетом его учредителей и менеджеров. Осуществляемое с учетом финансовой идеологии прогнозирование финансовой деятельности направлено, прежде всего, на разработку финансовой стратегии предприятия. Финансовая стратегия предприятия представляет собой систему долгосрочных целей финансовой деятельности предприятия и наиболее эффективных путей их достижения.

Являясь частью общей стратегии экономического развития предприятия, финансовая стратегия носит по отношению к ней подчиненный характер и должна быть согласована с ее целями и направлениями. Вместе с тем, финансовая стратегия сама оказывает существенное влияние на формирование общей стратегии экономического развития предприятия. Это связано с тем, что основная цель общей стратегии - обеспечение высоких темпов экономического развития и повышение конкурентной позиции предприятия связана с тенденциями развития соответствующего товарного рынка потребительского или факторов производства. Процесс формирования финансовой стратегии предприятия осуществляется по следующим этапам 23, c.96 . 1. Определение общего периода формирования финансовой стратегии.

Главным условием его определения является продолжительность периода, принятого для формирования общей стратегии развития предприятия.

Важным условием определения периода формирования финансовой стратегии является предсказуемость развития экономики в целом и конъюнктуры тех сегментов финансового рынка, с которыми связана предстоящая финансовая деятельность предприятия. Условиями определения периода формирования финансовой стратегии являются также отраслевая принадлежность предприятия, его размер, стадия жизненного цикла и другие. 2. Исследование факторов внешней финансовой среды и конъюнктуры финансового рынка предопределяет изучение экономико-правовых условий финансовой деятельности предприятия и возможного их изменения в предстоящем периоде.

Кроме того, на этом этапе разработки финансовой стратегии анализируется конъюнктура финансового рынка и факторы ее определяющие, а также разрабатывается прогноз конъюнктуры в разрезе отдельных сегментов этого рынка, связанных с предстоящей финансовой деятельностью предприятия. 3. Формирование стратегических целей финансовой деятельности предприятия.

Главной целью является повышение уровня благосостояния собственников предприятия и максимизация его рыночной стоимости. Вместе с тем, эта главная цель требует определенной конкретизации с учетом задач и особенностей предстоящего финансового развития предприятия. Систему стратегических целей финансового развития следует формулировать четко и кратко, отражая каждую из целей в конкретных показателях - целевых стратегических нормативах. В качестве таких по отдельным аспектам финансовой деятельности предприятия могут быть установлены среднегодовой темп роста собственных финансовых ресурсов, формируемых из внутренних источников минимальная доля собственного капитала в общем объеме используемого капитала предприятия 4. Конкретизация целевых показателей финансовой стратегии по периодам ее реализации, которая обеспечивает динамичность представления системы целевых стратегических нормативов финансовой деятельности, а также их внешняя и внутренняя синхронизация во времени.

Внешняя синхронизация предусматривает согласование во времени реализации разработанных показателей финансовой стратегии с показателями общей стратегии развития предприятия, а также с прогнозируемыми изменениями конъюнктуры финансового рынка.

Внутренняя синхронизация предусматривает согласование во времени всех целевых стратегических нормативов финансовой деятельности между собой. 5. Разработка финансовой политики по отдельным аспектам финансовой деятельности. Финансовая политика представляет собой форму реализации финансовой идеологии и финансовой стратегии предприятия в разрезе наиболее важных аспектов финансовой деятельности на отдельных этапах ее осуществления.

В отличие от финансовой стратегии в целом, финансовая политика формируется лишь по конкретным направлениям финансовой деятельности предприятия, требующим обеспечения наиболее эффективного управления для достижения главной стратегической цели этой деятельности. Формирование финансовой политики по отдельным аспектам финансовой деятельности предприятия может носить многоуровневый характер. 6. Разработка системы организационно-экономических мероприятий по обеспечению реализации финансовой стратегии.

В системе этих мероприятий предусматривается формирование на предприятии центров ответственности разных типов определение прав, обязанностей и меры ответственности их руководителей за результаты финансовой деятельности разработка системы стимулирования работников за их вклад в повышение эффективности финансовой деятельности и т.п. 7. Оценка эффективности разработанной финансовой стратегии. Она является заключительным этапом разработки финансовой стратегии предприятия и проводится по следующим основным параметрам внутренняя сбалансированность финансовой стратегии реализуемость финансовой стратегии приемлемость уровня рисков, связанных с реализацией финансовой стратегии.

Система текущего планирования финансовой деятельности базируется на разработанной финансовой стратегии и финансовой политике по отдельным аспектам финансовой деятельности. Это планирование состоит в разработке конкретных видов текущих финансовых планов, которые позволяют определить на предстоящий период все источники финансирования развития предприятия, сформировать структуру его доходов и затрат, обеспечить постоянную платежеспособность предприятия, предопределить структуру его активов и капитала на конец планируемого периода.

Текущие планы финансовой деятельности разрабатываются на предстоящий год с разбивкой по кварталам. Исходными предпосылками для разработки текущих финансовых планов предприятия являются 23, c.165 планируемые объемы производства и реализации продукции и другие экономические показатели операционной деятельности предприятия система разработанных на предприятии норм и нормативов затрат отдельных ресурсов действующая система ставок налоговых платежей действующая система норм амортизационных отчислений средние ставки кредитного и депозитного процентов на финансовом рынке результаты финансового анализа за предшествующий период.

Текущие финансовые планы предприятия по основным показателям желательно разрабатывать в нескольких вариантах - оптимистическом, реалистическом, пессимистическом. Основными видами текущих финансовых планов, разрабатываемых на предприятии, являются План доходов и расходов по операционной деятельности является одним из основных видов текущего финансового плана, составляемого на первоначальном этапе текущего планирования его финансовой деятельности так как ряд его показателей служат исходной базой разработки других видов текущих финансовых планов. Целью разработки этого плана является определение суммы чистой прибыли от производственно-коммерческой операционной деятельности предприятия.

План доходов и расходов по инвестиционной деятельности отражает основные аспекты финансового обеспечения этой деятельности.

Целью разработки является определение объема потребностей в финансовых ресурсах для реализации намеченных инвестиционных программ, а также возможных поступлений этих ресурсов в процессе осуществления инвестиционной деятельности.

В этом плане отражаются все затраты, связанные с осуществлением реальных инвестиций в предстоящем периоде, а также приростом объема долгосрочных финансовых вложений. План поступления и расходования денежных средств призван отражать результаты прогнозирования денежных потоков предприятия. Целью разработки этого плана является обеспечение постоянной платежеспособности предприятия на всех этапах планового периода.

В этом плане должна быть обеспечена четкая взаимосвязь показателей остатка денежных средств на начало периода, их поступления в плановом периоде, их расходования в плановом периоде и остатка денежных средств на конец периода. Балансовый план отражает результаты прогнозирования состава активов и структуры используемых финансовых средств предприятия на конец планового периода. Целью разработки является определение необходимого прироста отдельных видов активов с обеспечением их внутренней сбалансированности, а также формирование оптимальной структуры капитала, обеспечивающей достаточную финансовую устойчивость предприятия в предстоящем периоде.

Система оперативного планирования финансовой деятельности заключается в разработке комплекса краткосрочных плановых заданий по финансовому обеспечению основных направлений хозяйственной деятельности предприятия. Главной формой такого планового финансового задания является бюджет. Планирование финансовых показателей, и в частности, затрат предприятия осуществляется посредством определенных методов.

При планировании затрат предприятия могут применяться следующие методы нормативный, расчетно-аналитический, балансовый, метод оптимизации плановых решений, экономико-математическое моделирование, бюджетирование. Сущность нормативного метода планирования финансовых показателей заключается в том, что на основе заранее установленных норм и технико-экономических нормативов рассчитывается потребность хозяйствующего субъекта в финансовых ресурсах и в их источниках.

Такими нормативами являются ставки налогов, ставки тарифных взносов и сборов, нормы амортизационных отчислений, нормативы потребности в оборотных средствах и др. В финансовом планировании применяется целая система норм и нормативов, которая включает федеральные нормативы республиканские краевые, областные, автономных образований нормативы местные нормативы отраслевые нормативы нормативы хозяйствующего субъекта.

Нормативы хозяйствующего субъекта - это нормативы, разрабатываемые непосредственно хозяйствующим субъектом и используемые им для управления производственно-торговым процессом и финансовой деятельностью, контроля за использованием финансовых ресурсов, других целей по эффективному вложению капитала. К этим нормативам относятся нормы потребности в оборотных средствах, нормы кредиторской задолженности, постоянно находящиеся в распоряжении хозяйствующего субъекта, нормы запасов сырья, материалов, товаров, тары, нормативы распределения финансовых ресурсов и прибыли, норматив отчислений в ремонтный фонд и др. Построение системы нормирования предполагает соблюдение определенных принципов, к числу которых относятся 3, c.89 комплексность - комплексное формирование нормативной базы для всех разделов плана гибкость, динамичность - систематическое обновление нормативной базы по мере изменения организационно-технических условий производства сопоставимость - обеспечение сопоставимости нормативной базы на различных уровнях планирования автоматичность - компьютеризация формирования, обновления и использования нормативной базы. Сущность расчетно-аналитического метода планирования финансовых показателей заключается в том, что на основе анализа достигнутой величины финансового показателя, принимаемого за базу, и индексов его изменения в плановом периоде рассчитывается плановая величина этого показателя.

Данный метод планирования широко применяется в тех случаях, когда отсутствуют технико-экономические нормативы, а взаимосвязь между показателями может быть установлена косвенно, на основе анализа их динамики и связей.

В основе этого метода лежит экспертная оценка Рис.1.7. Расчетно-аналитический метод широко применяется при планировании суммы прибыли и доходов, определении величины отчислений от прибыли в фонды накопления, потребления, резервный, по отдельным видам использования финансовых ресурсов и т. п. Рис.1.7. Схема расчетно-аналитического метода планирования 3, c.112 Сущность балансового метода планирования финансовых показателей заключается в том, что путем построения балансов достигается увязка имеющихся в наличии финансовых ресурсов и фактической потребности в них. Балансовый метод применяется, прежде всего, при планировании распределения прибыли и других финансовых ресурсов, планировании потребности поступлений средств в финансовые фонды - фонд накопления, фонд потребления и др. Сущность метода оптимизации плановых решений заключается в разработке нескольких вариантов плановых расчетов с тем, чтобы выбрать из них наиболее оптимальный.

При этом могут применяться разные критерии выбора минимум приведенных затрат максимум приведенной прибыли минимум вложения капитала при наибольшей эффективности результата минимум текущих затрат минимум времени на оборот капитала и т.д. Сущность экономико-математического моделирования в планировании финансовых показателей заключается в том, что оно позволяет найти количественное выражение взаимосвязей между финансовыми показателями и факторами, их определяющими.

Эта связь выражается через экономико-математическую модель.

Экономико-математическая модель представляет собой точное математическое описание экономического процесса, т.е. описание факторов, характеризующих структуру и закономерности изменения данного экономического явления с помощью математических символов и приемов уравнений, неравенств, таблиц, графиков и т.д В модель включаются только основные определяющие факторы. Модель может строиться по функциональной или корреляционной связи.

Алгоритм разработки планового показателя может быть представлен в виде следующей схемы Рис.1.8. Принятие планового решения, выбор одного варианта планового показателя Рис.1.8. Процесс разработки планового показателя с применением экономико-математической модели 32, c.111 Для организации системы анализа и планирования денежных потоков на предприятии, адекватной требованиям рыночных условий, рекомендуется создание современной системы управления финансами, основанной на разработке и контроле исполнения иерархической системы бюджетов предприятия.

Система бюджетов позволит установить жесткий текущий и оперативный контроль за поступлением и расходованием средств, создать реальные условия для выработки эффективной финансовой стратегии.

Таким образом, несмотря на то, что система финансового планирования ориентирована на решение краткосрочных и текущих задач, решаемых предприятием, разработка стратегии его развития позволяет не только определить ориентиры этого развития, но и добиться понимания общности задач работниками различных служб предприятия, устранить ограничения на взаимодействие между ними, особенно по вопросам решения ключевых проблем, стимулировать информационный обмен между структурными подразделениями предприятия.

Создание надежной и гибкой системы управления финансами, направленной на решение вопросов бюджетной, кредитной, инвестиционной политики, позволит существенно ускорить реорганизацию деятельности предприятия.

Функционирование такой системы требует тесного взаимодействия маркетинговых, сбытовых, производственных и других служб предприятия. Новая система финансового планирования должна быть нацелена на повышение управляемости и адаптированности предприятия к изменениям на товарных и финансовых рынках обеспечение оперативного получения информации о необходимости корректировки стратегии и тактики управления предприятием создание условий для повышения взаимопонимания и доверия с представителями зарубежных фирм. С переходом на качественно иной уровень финансового планирования предприятие расширяет внутренние возможности накоплений для модернизации производства, становится более привлекательным для сторонних инвесторов.

Внедрение системы сквозного финансового планирования делает предприятие информационно-прозрачным для коммерческих банков и инвестиционных компаний, что способно расширить возможности предприятия в предоставлении долгосрочных кредитов или размещении новых эмиссий на фондовом рынке на более выгодных условиях для эмитента.

ГЛАВА 2. Анализ эффективности управления финансами ЗАО СВЯЗНОЙ 2.1.