Теоретические аспекты инвестиционной деятельности

Теоретические аспекты инвестиционной деятельности. Сущность и роль инвестиций в экономике Любое имущество в том числе и деньги, а также имущественные права становятся инвестициями, тогда, когда владелец или пользователь этого имущества имущественных прав вкладывает их в какой-либо объект с целью получения прибыли и достижения полезного эффекта, то есть осуществляет инвестиционную деятельность.

Под последней понимают вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и или достижения иного полезного эффекта. При использовании инвестиционной терминологии необходимо выделять понятия 1. Инвестиции - любой вид имущества и имущественных прав, объекты 27, c. 54 . 2. Инвестиционный объект - любые объекты, в которые вкладываются инвестиции. Принято такие объекты подразделять на четыре группы 3. Инвестирование - непосредственный процесс вложения инвестиций в объекты инвестирования. 4. Инвестиционная деятельность - процесс, включающий как положительного социального или экологического эффекта.

Существующие в настоящее время подходы к определению понятий инвестиции и инвестирование можно условно разделить на две группы инвестиции - это любые чаще - денежные средства, вкладываемые в любые объекты не только реального капитала с целью получения в будущем прибыли дохода или иного положительного эффекта.

Федеральный закон от 02.01.2000 22-ФЗ О внесении изменений и инвестиционного проекта. При этом под приоритетным инвестиционным проектом понимается инвестиционный проект, суммарный вступления в силу Федерального закона, включенный в перечень, утверждаемый Правительством Российской Федерации. В соответствии с вышеуказанным законом не должно применяться в начала финансирования приоритетного инвестиционного проекта.

Капитальные вложения - это инвестиции в основной капитал основные государственной, муниципальной и иных формах собственности различные виды вновь создаваемого и или модернизируемого имущества, за изъятиями, устанавливаемыми федеральными законами. Выделяют четырех основных субъектов инвестиционной деятельности Инвесторы осуществляют капитальные вложения с использованием собственных и или привлеченных средств. Инвесторами могут быть Заказчики - уполномоченные на то инвесторами физические и Подрядчики - физические или юридические лица, которые выполняют работы по договору подряда и или государственному контракту, заключаемым в соответствии с ГК РФ. Подрядчики обязаны иметь лицензию на осуществление ими тех видов деятельности, которые подлежат лицензированию в соответствии с федеральным законом.

Пользователи объектов капитальных вложений - физические и инвесторы. По срокам размещения капиталовложения делятся на краткосрочные, По характеру использования капиталовложения бывают ссудными и предпринимательскими.

Ссудные инвестиции означают предоставление средств взаймы ради получения прибыли в форме процента. В этой сфере довольно активно выступают капиталы из государственных и вложения из частных источников. Предпринимательскими инвестиции прямо или косвенно вкладываются в производство и связаны с получением того или иного объема прав на получение прибыли в форме дивиденда. Чаще всего речь идет здесь о вложениях частного капитала.

По целям предпринимательские капиталовложения делятся на прямые и портфельные. Прямые инвестиции - основная форма экспорта частного предпринимательского капитала, обеспечивающая установление эффективного контроля и дающая право непосредственного распоряжения над заграничной компанией. Являются вложением капитала во имя получения долгосрочного интереса. Прямые инвестиции делятся на две группы - трансконтинентальные капитальные вложения, обусловленные Издержки производства являются решающим для определения страны данного континента, в которой необходимо создать новые производственные мощности Прямые инвестиции направляются в принимающие страны двумя путями Портфельные инвестиции - такие капитальные вложения, доля участия доли прибыли дивидендов. Повышение роли портфельных инвестиций в последнее десятилетие других сберегательных учреждений.

Прочие инвестиции - группа инвестиций, в которую в основном входят международные займы и банковские депозиты.

Инвестиции играют важную роль в развитии экономики любой страны, включая Россию. Привлечение инвестиций способствует Инвестиционная сфера требует создания определенных условий для успешного осуществления инвестиционного процесса. Совокупность политических и экономических условий, которые формируются в стране для вложений временно свободных денежных средств в целях получения дохода в будущем, называется инвестиционным климатом. Факторы, воздействующие на инвестиционный климат а Макроэкономические динамика ВВП, уровень инфляции и процентных ставок, доля сбережений в ВВП . б Нормативно-правовые качество и стабильность законодательной в Налогообложение качество налоговой системы и уровень налогового бремени . г Информационное обеспечение формирование системы д Непредсказуемость, непрозрачность страны для инвесторов.

Для е Задолженность по внешним обязательствам международным экономическим и финансовым организациям. Указанные факторы могут оказывать как стимулирующее, так и Высокий уровень инфляции отрицательно влияет на инвестиционные сектор. Инвестиционная деятельность активно развивается в условиях роста ВВП, низкого уровня инфляции, низких процентных ставок и увеличения сбережений населения.

В последние годы в нашей стране наметились тенденции к улучшению инвестиционного климата - достигнута политическая замедлился, что объясняется влиянием мирового экономического кризиса. 1.2. Механизмы привлечения и управления инвестициями Инвестиционную деятельность можно определить как совокупность практических действий по реализации всевозможных видов инвестиций.

Как уже было сказано выше, инвестиционная политика зависит от поведения на много лет вперед, краткосрочная же - на год или несколько месяцев. В настоящее время возникла потребность устанавливать реально осуществимые темпы развития инвестиционной сферы, определять плановые показатели инвестиций, формировать их структуру, перечень целевых программ и инвестиционных проектов, подлежащих практической реализации в плановом периоде на основе многовариантных прогнозных расчетов.

Прогнозирование инвестиций - сложный, многоступенчатый процесс изучения вероятностных сторон вложения капитала в ту или иную сферу экономики в будущем. Прогнозирование инвестиций предполагает Разрабатываются краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные прогнозы инвестиционной деятельности. Долгосрочный прогноз связан, прежде всего, с выработкой стратегии инвестиционной деятельности и вложением средств в крупные капиталоемкие объекты реального инвестирования.

С точки зрения достоверности инвестиционное прогнозирование следует осуществлять на уровне страны в целом макроуровень, отраслей и подотрослей, регионов мезоуровень, отдельных предприятий микроуровень. Процесс прогнозирования инвестиций можно условно подразделить на три этапа Анализируя международный опыт в области планирования инвестиций, коммуникационные сети, юридические, страховые фирмы, коммерческие банки и др В настоящее время Россия выступает на мировой экономической сцене всего, это При этом, как уже было отмечено, все указанные категории инвесторов Кроме того, можно отметить и территориальную неравномерность тенденции к уменьшению.

Основными механизмами привлечения прямых и портфельных вложений являются инвестиции, вкладываемые путем обратного поглощения путем создания совместных предприятий и свободных экономических зон. Рассмотрим каждый из механизмов в отдельности. 1. Обратное поглощение.

Крупные российские компании, для зарегистрированы, имеют официальные котировки близкие к нулю, так как активов и оборота у неё уже нет и теоретически могут покупаться и продаваться. Приобретение подобной корпорации даёт новым владельцам предприятия быстрый и недорогой выход на зарубежный фондовый рынок. Преимущества привлечения инвестиций методам обратного поглощения Повышение капитализации компании. Капитализация компании, финансирования Получение доступа к инвестициям. Выход компании на зарубежный инвестиционных проектов Повышение ликвидности.

В результате распространения фирмой, существенно не размывая свой контроль над компанией Экономическая безопасность. Статус зарубежной публичной 2. Совместное предприятие. Совместная деятельность с инвесторами - корпорированных предприятий. В российском законодательстве совместное предприятие юридически не определено, и именно потому, когда используют термин совместное предприятие, то имеют в виду, прежде всего имущественный комплекс, в рамках которого осуществляется совместная деятельность.

Создание таких предприятий способствует дальнейшему росту концентрации и специализации производства, развитию производительных сил. Они обусловливают объективные возможности для эффективного решения вопросов экономики, технологии и организации производства, научных издержек производства и включают согласованную прибыль. На них используются принципы хозяйственного расчета. Сотрудничающие стороны не разделяет барьер коммерческой тайны, поэтому участники оперативно решают производственно-экономические и научно-технические задачи, воздействуя в общих интересах на весь ход воспроизводственного процесса. 3. Производственное предпринимательство - наиболее трудный и По сравнению с понятием совместная деятельность термин эквивалентных рыночных отношений на уровне поставщиков и потребителей продукции.

Таким образом, производственно-совместную деятельность можно определить как форму хозяйственно-правового сотрудничества партнеров, при которой создается совместная строения совместной деятельности.

Оно определяет тесную взаимосвязь всех производственных подразделений. Это позволяет обеспечить в управлении производством согласованную деятельность участников производства в зависимости от конкретных условий и задач, решаемых данным предприятием. При совместном предпринимательстве, как и при любом партнерстве, Принципиально организацию совместной деятельности с инвестором можно изобразить схематически рис. 1.1 . Рис. 1.1 Организация совместной деятельности с инвесторами Совместная деятельность разнообразна по своей форме и структуре но, тем не менее, в ней можно выделить три направления Совместно контролируемые партнерами хозяйственные операции. осуществляется предприятием-участником, ведущим общие дела параллельно с его основной деятельностью.

Совместно контролируемые партнерами активы. Некоторые совместные отражает сущность, экономическую реальность, а также и законодательную форму совместной деятельности. Совместно контролируемые хозяйствующие субъекты.

Это совместные предприятия, вовлекает пассивы, несет расходы и получает доходы. Компания может заключать контракты от своего собственного имени и образовывать финансы для целей деятельности совместного предприятия. Каждый участник имеет право на долю участия в результатах совместно контролируемого хозяйствующего субъекта, а также в распределении выпускаемой продукции, если это предусмотрено договором. Наиболее характерным примером образования совместного предприятия является объединение двумя или более фирмами своей деятельности в определенной области производства посредством трансферта соответствующих активов и пассивов в совместно контролируемый хозяйствующий субъект.

В первых двух случаях совместно контролируемых партнерами представлены в виде корпорированных предприятий АО, ЗАО, ОАО . 4. Свободные экономические зоны СЭЗ . Свободная экономическая власти государства. Инвесторам, осуществляющими хозяйственную деятельность в свободных экономических зонах, помимо прав и гарантий, предусмотренных действующим законодательством, могут предоставляться дополнительные льготы В зависимости от льготных экономических условий различают следующие виды СЭЗ - Торгово-складские зоны. Организуются преимущественно в морских обычных торговых пошлин и НДС Свободные таможенные зоны. Создаются в морских и речных портах, товарами поступающими в зону и реэкспортируемыми из нее Зоны свободной торговли.

Это коммерческие центры, деятельность на импорт, других видов финансового контроля Экспортно-производственные зоны. Этот тип зон называют еще - Свободные комплексные зоны. Сочетают в себе торговые, предпринимательство Свободные научно-технические зоны, технополисы или технопарки . привлечения зарубежных инвестиций и иностранного капитала.

Среди инновационных схем привлечения финансирования на финансовом рынке все большую популярность в последнее время приобретает секьюритизация активов.

Секьюритизация - это способ привлечения финансирования, связанный образом, что их держатель получает определенную долю доходов, генерируемых пулом, либо посредством прямого распределения платежей от оригинатора. В частности, в классическом варианте секьюритизации предполагается выбор выпуск ценных бумаг самим оригинатором или отделение и передача определенных активов, имеющихся у оригинатора, новому специально создаваемому юридическому лицу SPV , которое выпускает ценные бумаги, обеспеченные данными активами, для размещения среди круга инвесторов.

Рынок ценных бумаг, обеспеченных активами может стать для заемщика другой, появление такого альтернативного источника может стать импульсом для повышения эффективности банковского сектора, так как финансовым институтам придется соревноваться за клиентов, нуждающихся в финансировании, а так же помочь развитию национального фондового рынка. Залог успеха любой нового финансового инструмента или схемы находится в прямой зависимости от потенциальных выгод, которые она может принести своим участникам.

Заемщик будет использовать новый инструмент, только если он позволит ему снизить стоимость финансирования или более эффективно управлять активами, тогда как для инвестора важным могут стать альтернативные возможности инвестирования. Секьюритизация при определенных условиях позволяет Инвесторы, приобретающие ценные бумаги, обеспеченные активами, получают ряд преимуществ, в том числе Следует отметить, что секьюритизация обычно не рассматривается в качестве схемы, обеспечивающей оптимизацию налогообложения.

Обычно стороны стремятся добиться нейтральности секьюритизации для налоговой позиции участников в том числе, в отношении налога на прибыль и налога на добавленную стоимость 1.3. Государственное регулирование инвестиционной деятельности Под государственным регулированием инвестиционной деятельности безопасных условий для вложений в различные инвестиционные объекты. Инвестиционная деятельность в России регулируется как общим государственным законодательством, так и системой специальных нормативных актов.

Принципиальное значение имеют такие законы, как Конституция РФ, Также приняты специальные законы, постановления, нормативные акты, субъектов инвестиционной деятельности вне зависимости от форм собственности. Принят ряд постановлений Правительства РФ, которые направлены на повышение роли государственной инвестиционной и структурной политики, стимулирование процесса привлечения внебюджетных инвестиций в производственную сферу, создание условий для дальнейшего развития инициативы частных инвесторов по реализации высокоэффективных инвестиционных проектов.

В целом государственное регулирование осуществляется Государство использует как административные, так и экономические методы воздействия на инвестиционную деятельность в стране. Административные прямые методы регулирования предполагают все инвестиционные проекты подлежат экологической экспертизе. Экономические методы воздействия государства это методы, с помощью которых государство воздействует на субъекты инвестиционной деятельности путём стимулирования принятия инвестиционных решений как в интересах самих субъектов, так и в интересах всего общества.

Обычно государство сочетает административные и экономические методы для достижения целей в области инвестирования. Активизация инвестиционной деятельности во многом зависит от проведения финансовой, кредитной, амортизационной, ценовой, налоговой, валютной, инвестиционной политики.

К экономическим методам относятся установление ставки рефинансирования, налоговых льгот и скидок, дифференциация налоговых ставок, тарифов и ставок платежей за такие инвестиционные ресурсы как земля, природные ресурсы. Государственное регулирование инвестиционной деятельности осуществляется органами государственной власти РФ и органами государственной власти субъектов РФ. Законом об инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, предусматриваются следующие формы государственного регулирования 1 Создание благоприятных условий для развития инвестиционной деятельности путём 2 Прямое участие государства в инвестиционной деятельности путём Государство гарантирует всем субъектам инвестиционной деятельности независимо от форм собственности Законом предусмотрено, что капитальные вложения могут быть национализированы только при условии предварительного и равноценного возмещения государством убытков, причинённых субъектам инвестиционной деятельности.

Они могут быть реквизированы только в порядке и на условиях, которые определены Гражданским кодексом РФ. Одной из форм защиты инвестиций является их страхование.

Оно осуществляется в соответствии с законодательством РФ. Таким образом, исходя из вышеизложенного, можно сделать следующие выводы Правовое регулирование любых общественных отношений начинается с имеет большое теоретическое и практическое значение. Существуют различные формы инвестиций. Прежде, чем выбрать ту или факторами. ГЛАВА 2.