Цели финансового анализа в оценке бизнеса.
Финансовый анализ оцениваемого предприятия проводится на основе баланса предприятия, отчета о финансовых результатах, данных аналитических и синтетических счетов бухгалтерского учета и других финансовых документов.
Основная цель финансового анализа - определить реальное финансовое состояние предприятия на дату оценки и найти резервы его улучшения.
Финансовое состояние - это способность предприятия финансировать свою деятельность, оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.
Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным.
Основная характеристика хорошего финансового состояния - способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе. При оценке стоимости бизнеса, наряду с определением реального финансового состояния предприятия цели финансового анализа можно дополнить следующими - определение реальной доходности оцениваемого предприятия для корректного прогнозирования денежных потоков - выявление степени соответствия финансовой отчетности оцениваемого предприятия общепринятым в отрасли принципам бухгалтерского учета - сравнение оцениваемого предприятия с его аналогами для оценки риска, присущего данному бизнесу, и параметров его стоимости - оценка экономических возможностей и перспектив бизнеса - корректировка финансовых отчетов для целей оценки.
Ретроспективная финансовая отчетность за последние три - пять лет анализируется оценщиком с целью определения потенциала бизнеса на основе его текущей и прошлой деятельности.
Желательно использовать отчетность, прошедшую аудиторскую проверку в отчете должно быть указано, есть или нет заключение аудитора. В зависимости от целей оценки и применяемых методов финансовый анализ может быть направлен на определение степени рисков, сопоставление с предприятиями-аналогами, прогнозирование доходности, что позволяет изучить показатели самого предприятия по годам, выявить тенденции, увидеть в динамике происходящие изменения в структуре капитала компании, источниках финансирования и т.п. В соответствии с целями оценки бизнеса степень детализации финансового анализа может быть различной - экспресс-анализ, при котором анализируются данные бухгалтерской отчетности, оценивается финансовая устойчивость и динамика развития, показатели оцениваемого предприятия сравниваются с абсолютными, отраслевыми или с показателями предприятий-аналогов - детальный анализ финансовой устойчивости направлен на более тщательную оценку имущественного и финансового состояния, возможностей и перспектив развития предприятия анализируются баланс, отчет о финансовых результатах, данные аналитического и производственного учета. При любой степени детализации анализ проводится в два этапа 1 анализ финансовых отчетов 2 анализ финансовых показателей.
Анализу и корректировке в целях оценки бизнеса подвергаются баланс и отчет о финансовых результатах.
Баланс предприятия отражает финансово-имущественное состояние предприятия на конкретную дату. Отчет о финансовых результатах отражает выручку, затраты и прибыль предприятия за определенный период квартал, год. Скорректированные баланс и отчет о финансовых результатах используются в каждом из подходов к оценке.
При осуществлении оценки с применением различных подходов уделяется большееили меньшее внимание тому или другому бухгалтерскому документу - при оценке затратным подходом основное внимание уделяется анализу и корректировке баланса предприятия - при использовании сравнительного подхода анализируются и баланс, и отчет о финансовых результатах оцениваемого предприятия и его аналогов - в случае оценки доходным подходом больше внимания уделяется анализу и корректировке отчета о финансовых результатах, где наиболее полно представлена информация о доходности предприятия, на основе которой прогнозируются денежные потоки.
При оценке следует учитывать ряд обстоятельств, затрудняющих применение финансовой отчетности для целей оценки - финансовая отчетность содержит только ретроспективную информацию - финансовая отчетность устаревает к дате оценки если дата оценки не зафиксирована в прошлом - отчетность может содержать единовременные не характерные для оцениваемого бизнеса доходы и расходы - стоимость активов, отраженная в балансе, редко соответствует их рыночной стоимости - некоторые активы не отражены в балансе, например полностью с амортизированные здания, срок экономической жизни которых еще не закончился - отчетность может не отражать реального состояния дел из-за ведения двойной бухгалтерии - отчетность может содержать ошибки бухгалтера.
Финансовая отчетность, не подвергавшаяся аудиторской проверке, должна анализироваться более тщательно.
После сбора бухгалтерской отчетности осуществляется ее корректировка для целей оценки. 2.3.