Ожидаемая доходность паевых инвестиционных фондов. С учётом комиссии за управление, средняя доходность инвестиций в активно управляемые ПИФы исторически в среднем несколько ниже, чем при использовании некоторых видов пассивной стратегии[2]. 6. Состояние рынка ПИФов в РФ По данным Национальной Лиги Управляющих, по состоянию на 29 августа 2008 года, количество работающих ПИФов — 1058, количество формирующихся — 19, количествоуправляющих компаний (УК) — 287 стоимость чистых активов (СЧА) всех российских ПИФов составила примерно 507 млрд руб, из них:  закрытых фондов — 365 млрд руб.  открытых — 104 млрд руб.  интервальных — 38 млрд руб Дата СЧА (млрд. рублей) Количество ПИФов Количество УК 01.01.2010 307,40 1252 328 01.10.2009 323,96 1177 311 01.07.2009 327,41 1093 288 01.04.2009 329,80 1084 282 01.01.2009 337,53 1050 268 01.12.2008 373,13 1061 291 01.10.2008 445,85 1069 288 01.09.2008 485,66 1058 287 01.08.2008 505,23 1055 285 01.07.2008 521,65 1058 283 01.06.2008 552,81 1059 284 01.05.2008 526,45 1063 285 01.04.2008 521,12 1061 282 01.03.2008 509,67 1028 276 01.02.2008 498,87 1012 274 01.01.2008 519,58 946 257 01.01.2007 253,84 620 183 01.01.2006 117,19 381 133 01.01.2005 76,97 270 99 01.01.2004 53,52 149 56 01.01.2003 12,54 62 30 01.01.2002 9,05 51 26 01.01.2001 5,12 37 21 01.01.2000 4,88 26 13 01.01.1999 4,15 18 11 01.01.1998 1,72 14 9 01.01.1997 0,02 3 3 01.01.1996 0,00 0 0 Для сравнения, на апрель 2006 года членами американской национальной ассоциации инвестиционных компаний Investment Company Institute (ICI) были 8606 фондов, с общей суммой активов в 9,2 триллиона долларов (примерно 234 трлн руб). II. Практическая часть: Задача 1. Рассчитать ставку выплаты дивидендов (в процентах к номиналу) по обыкновенным акциям и размер (массу) дивиденда в расчете на одну обыкновенную акцию.
Задача 1 1. Прибыль АО, направляемая на выплату дивидендов, тыс. р. 220 2. Общая сумма акций, тыс.р в том числе привилегированных 400 50 3. Ставка дивиденда по привилегированным акциям, % к номиналу 50 4. Номинал акций, р. 1000 Решение ∑Д год. прив.а.= 50 000*0,25=12500=25000 руб. 220000-25000= 195000 руб. нераспреденная прибыль простых акций 400 000-50 000= 350 000 руб. приходится на простые акции 350 000/ 1000= 350 шт. простых акций Д год. прост.а =195 000/ 350=557,14 руб. приходится на 1 простую акцию д = : × 100 = 557,14/1000*100= 55,7 % Задача 2. Акция со ставкой дивиденда 20% годовых приобретена по цене, составляющей 100% к номиналу, и продана через 1 год за 3000 рублей, обеспечив владельцу конечную доходность 42 . Определить номинал акции.
Решение 0,42= N=2459,02 руб. Задача 3. Облигация номиналом 500 р. с купонной ставкой 10% годовых и сроком займа 5 лет размещена с дисконтом 15%. Определить среднегодовую конечную доходность облигации к погашению.
Решение Скон.= = 7% Задача 4. Рассчитать текущую доходность облигации с купоном 30%, если она выпущена на 3 года (лет) и имеет рыночную стоимость в момент покупки 80 % к номиналу. Решение Стек= *100= 112,5% Задача 5. Акция с номинальной стоимостью 1000 р. и ставкой дивиденда 40% Годовых приобретена по двойному номиналу и через год продана, обеспечив владельцу конечную доходность 30%. Определить цену продажи акции.
Решение 0,3= Рпрод.=2200 руб. Задача 6. Вексель, выданный на 180 дней на сумму 120 000 р учтен в банке за 60 дней до погашения по учетной ставке 40 годовых.
Определить сумму, которую получит векселедержатель, и доход банка от учета векселя.
Р=120 000*(1-0,4* ) Р= 104 400 руб. Дбанк= 120 000-104 400=15 600 р. Задача 7. Государственная краткосрочная облигация (ГКО) приобретена на аукционе по средневзвешенной цене 82,42% и через 46 дней продана на вторичных торгах по цене 96,42 %. Срок обращения ГКО данной серии – 91 день. Определить доходность продажи ГКО (для продавца) и доходность ГКО к погашению (для покупателя). Решение Упрод.= -1)* *100= 137,89% Упог.= -1)* *100= 84,23% Задача 8. Депозитный сертификат выдан на 180 дней под процентную ставку 16% годовых с погашением суммой 16000 руб. Определить номинал сертификата и доход владельца при начислении обыкновенных процентов.
Решение 16000=Р*(1+0,16* ) Р= 14 814,81руб номинальная стоимость.
Д=16 000- 14 814,81=1 185,19 руб Доход владельца Задача 9. Рассчитать текущую и текущую рыночную доходности привилегированной акции с номиналом 400 р ставкой дивиденда 15%, которая приобретена за 450 руб. Курс акции в данный момент времени – 100 проц. Решение Дтек.= *100=3,33 руб. Дтек.рын.= *100=3,75 руб. Задача 10. Облигация номиналом 500 р. с купонной ставкой 10% годовых и сроком займа 3 года куплена с ажио 15% к номиналу.
Через 2 года облигация продана по номинальной цене. Определить, какую среднегодовую конечную доходность обеспечила данная облигация инвестору за время владения ею. Решение Скон.= = 8,25%