Анализ ликвидности и платежеспособности

Анализ ликвидности и платежеспособности. Одним из показателей, характеризующих финансовое положение предприятия, является его платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства.

Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства.

Чем меньше требуется времени для продажи данного актива, тем выше его ликвидность.

Ликвидность баланса - возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее - это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств.

Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств.

Ликвидность предприятия - это более общее понятие, чем ликвидность баланса.

Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников реализации активов. Но предприятие может извлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.

Понятия платежеспособность и ликвидность очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса и предприятия зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем, и наоборот 29, с.132 . Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

Первая группа А1 включает в себя абсолютно ликвидные активы, такие, как денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения. Ко второй группе А2 относятся быстро реализуемые активы готовая продукция, товары отгруженные и дебиторская задолженность. Ликвидность этой группы оборотных активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов и др. Значительно больший срок понадобится для превращения производственных запасов и незавершенного производства в готовую продукцию, а затем в денежную наличность. Поэтому они отнесены к третьей группе медленно реализуемых активов А3 . Четвертая группа А4 - это труднореализуемые активы, куда входят основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство.

Пятая группа А5 - неликвидные активы безнадежная дебиторская задолженность, неходовые, залежалые материальные ценности, расходы будущих периодов. Соответственно на пять групп разбиваются и обязательства предприятия П1 - наиболее срочные обязательства, которые должны быть погашены в течение месяца кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили П2 - среднесрочные обязательства со сроком погашения до одного года краткосрочные кредиты банка П3 - долгосрочные кредиты банка и займы П4 - собственный акционерный капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия П5 - доходы будущих периодов, которые предполагается получить в перспективе. Баланс считается абсолютно ликвидным, если А1 П1,А2 П2, А3 П3, А4 П4, А5 П5. 15 Если выполняются первые три неравенства, т.е. текущие активы превышают внешние обязательства предприятия, то обязательно выполняется и последнее 21, с.151 . Используя формулы 3 - 14 и данные приложения 1, рассчитаем значения активов и пассивов на 2007-2008 годы, результаты оформим в таблицу 8. Из таблицы 8 видно, что баланс ООО Газсервисснаб не является абсолютно ликвидным как в 2007г так и в 2008г. поскольку А1 П1 А2 П2 А3 П3 А4 П4 А5 П5. На предприятии не хватает денежных средств для погашения наиболее срочных обязательств на начало года 75644 тыс.руб. и на конец года - 220317 тыс.руб. и даже быстрореализуемых активов недостаточно.

Положение ООО Газсервисснаб на ближайшее время затруднено, для погашения краткосрочных долгов следует привлечь медленно реализуемые активы.

Таблица 8 Анализ ликвидности баланса ООО Газсервисснаб за 2007-2008гг. Актив На начало периода На конец периода Пассив На начало периода На конец периода Платежный излишек или недостаток 2007г. 2008г. 1 2 3 4 5 6 7 8 1. А1 2435 14593 1. П1 78079 234910 -75644 - 220317 2. А2 72537 195635 2. П2 2159 720 70378 194915 3. А3 21405 66604 3. П3 1867 622 19538 65982 4. А4 594316 685754 4. П4 608666 726420 -14272 - 40580 5. А5 78 86 5. П5 0 0 78 86 Баланс 690771 962672 Баланс 690771 962672 Сравнивая медленно реализуемые активы с долгосрочными пассивами, перспективную ликвидность можно охарактеризовать как положительную. Показатели ликвидности применяются для оценки способности предприятия выполнять свои краткосрочные обязательства.

Они дают представление не только о платежеспособности предприятия на данный момент, но и в случае чрезвычайных ситуаций.

Общую оценку платежеспособности дает коэффициент текущей ликвидности коэффициент покрытия долгов. Он равен отношению всей суммы оборотных активов, включая запасы, к общей сумме краткосрочных обязательств раздел V - Доходы будущих периодов - Резерв предстоящих расходов и платежей и определяется 15 Он показывает степень, в которой оборотные активы покрывают оборотные пассивы.

Превышение оборотных активов над краткосрочными финансовыми обязательствами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех оборотных активов, кроме наличности.

Чем больше величина этого запаса, тем больше уверенность кредиторов, что долги будут погашены.

Удовлетворяет обычно коэффициент, больший 2 23, с.12 . Коэффициент быстрой срочной ликвидности - это отношение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, к сумме краткосрочных финансовых обязательств. 16 Удовлетворяет обычно соотношение 0,7-1. Однако оно может оказаться недостаточным, если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать.

В таких случаях требуется большее соотношение. Если в составе оборотных активов значительную долю занимают денежные средства и их эквиваленты ценные бумаги, то это соотношение может быть меньшим. Коэффициент абсолютной ликвидности норма денежных резервов определяется отношением денежных средств и краткосрочных финансовых вложений ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия. Он показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет имеющейся денежной наличности.

Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов. Однако и при небольшом его значении предприятие может быть всегда платежеспособным, если сумеет сбалансировать и синхронизировать приток и отток денежных средств по объему и срокам. Поэтому каких-либо общих нормативов и рекомендаций по уровню данного показателя не существует. Дополняет общую картину платежеспособности предприятия наличие или отсутствие у него просроченных обязательств, их частота и длительность 23, с.14 . 17 По формулам 15 - 17 и данным Таблицы 8, рассчитаем показатели ликвидности за 2007-2008гг. Таблица 9 Анализ коэффициентов ликвидности ООО Газсервисснаб за 2007-2008гг. Показатель 2007г. 2008г. Рекомендуемые показатели 1.Коэффициент текущей ликвидности 1,2 1,17 1,0-2,0 2. Коэффициент быстрой ликвидности 0,934 0,892 0,8-1,0 3.Коэффициент абсолютной ликвидности 0,03 0,062 0,2-0,7 Таблица 9 показывает, что на предприятии коэффициенты текущей и быстрой ликвидности в пределах нормы, однако в 2008г. они снизились на 0,03 и на 0,042 пункта соответственно.

Предприятие полностью покрывает краткосрочные обязательства ликвидными активами.

Коэффициент абсолютной ликвидности меньше нормы и в 2008г. снизился на 0,032 пункта. Это говорит о том, что предприятие имеет дефицит наличных денежных средств для покрытия текущих обязательств. 2.5. Анализ финансовых результатов Задачами анализа финансовых результатов деятельности предприятия являются оценка динамики показателей прибыли выявление и измерение действия различных факторов на прибыль, деловой активности и рентабельности предприятия 25, с.16 . Для анализа динамики показателей прибыли составим Таблицу 10. Исходными данными для составления является Форма 2 Отчет о прибылях и убытках Приложение 2 . Из Таблицы 10 видно, что доля прибыли в выручке снизилась на 1 пункт и составила на конец периода 5,3 за счет увеличения доли коммерческих расходов с 10 до 10,4 , управленческих расходов с 12,2 до 12,7 и незначительного увеличения себестоимости с 71,5 до 71,6 . Такой источник прибыли, как внереализационные доходы, составил очень маленькую долю 0,1 на начало периода и 0,03 на конец. Темп прироста прибыли составляет 83 , в то время как темп прироста выручки - 115,45 . Таблица 10 Анализ динамики показателей прибыли ООО Газсервисснаб Показатели Абсолютные величины, тыс.руб Удельный вес, Изменения 2007г. 2008г. 2007г. 2008г. Абсолютных величин Удельного веса В к величинам 2007г. В к изменению итога баланса 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1. Выручка от реализации продукции 12596 27138 100 100 14542 0 115,45 100 2.Се6естоимость реализации товаров 9005 19420 71,5 71,6 10415 0,1 115,7 71,75 3.Коммерческие расходы 1263 2825 10 10,4 1562 0,4 123,7 10,75 4.Управленчес- кие расходы 1534 3440 12,2 12,7 1906 0,5 124,3 13,1 5.Прибыль убыток от реализации 794 1453 6,3 5,3 659 -1,0 83 4,5 6.Прочие доходы 12 9 0,1 0,03 -3 -0,07 -23 -0,02 7.Прибыль убыток отчетного периода 820 1635 6,5 6 815 -0,5 99,4 5,6 Быстрее всего растут управленческие и коммерческие расходы 124,3 и 124,7 соответственно. Таким образом, можно говорить о снижении эффективности производства.

Для анализа рентабельности и деловой активности используются следующие коэффициенты 31, с.17 1. Коэффициент рентабельности продаж - показывает, сколько прибыли приходится на рубль реализованной продукции 18 где Пр - прибыль В - выручка от реализации. 2. Коэффициент рентабельности всего капитала предприятия - показывает эффективность использования всего имущества предприятия 19 где ВБ - валюта баланса. 3. Коэффициент рентабельности внеоборотных активов - отражает эффективность использования внеоборотных активов. 20 где А1 - итог I раздела баланса. 4. Коэффициент рентабельности собственного капитала - показывает эффективность использования собственного капитала.

Динамика коэффициента оказывает влияние на уровень котировки акций предприятия 21 где П III-итог IIIраздела пассива баланса. 5. Коэффициент рентабельности перманентного капитала - отражает эффективность использования капитала, вложенного в деятельность предприятия как собственного, так и заемного . 22 где П IV - итог IVраздела пассива баланса. 6. Коэффициент общей оборачиваемости капитала - отражает скорость оборота всего капитала предприятия 23 7. Коэффициент оборачиваемости мобильных средств - показывает скорость оборота всех мобильных средств 24 где АII -итог II раздела актива баланса. 8. Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств - отражает число оборотов запасов и затрат предприятия 25 9. Коэффициент оборачиваемости готовой продукции - показывает скорость оборота готовой продукции 26 где ГП - готовая продукция. 10. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности - показывает расширение рост коэффициента или снижение уменьшение коэффициента коммерческого кредита, предоставляемого предприятием. 27 где ДЗ - дебиторская задолженность со сроком погашения менее года. 11. Коэффициент среднего срока оборота дебиторской задолженности - характеризует средний срок погашения дебиторской задолженности. 28 12. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности - показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятию. 29 где КЗ- кредиторская задолженность. 13. Коэффициент среднего срока оборота кредиторской задолженности - отражает средний срок возврата коммерческого кредита предприятием. 30 14. Коэффициент фондоотдачи внеоборотных активов - характеризует эффективность использования внеоборотных активов, измеряемую величиной продаж, приходящихся на единицу стоимости средств. 31 15. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала - показывает скорость оборота собственного капитала 32 По формулам 18 - 32 , данным бухгалтерского баланса приложение 1 и Отчета о прибылях и убытках приложение 2 рассчитаем коэффициенты рентабельности и деловой активности на 2007-2008 годы. Полученные результаты для удобства анализа сведем в таблицу Приложение 5 . По результатам анализа, представленным в приложении 5, были сделаны следующие выводы Коэффициент рентабельности продаж снизился с 0,7 до 0,6, что может свидетельствовать о снижении спроса на продукцию.

Коэффициент рентабельности всего капитала повысился с 0,1 до 0,2, что говорит о некотором повышении эффективности использования имущества предприятия.

Коэффициент оборачиваемости мобильных средств снизился с 0,13 до 0,1- снизилась эффективность использования мобильных средств.

Одновременно снизилась эффективность использования материальных оборотных средств за счет увеличения запасов.

Уменьшилась скорость оборота дебиторской с 1,736 до 1,387 и кредиторской с 1,6 до 1,2 задолженностей.

ООО Газсервисснаб расплачивается по своим обязательствам медленно средний срок оборота дебиторской задолженности 210,1 дня на начало периода и 263,1 на конец периода, в то время как средний срок оборота кредиторской задолженности 226 и 315,9 дней соответственно.

Рост коэффициента рентабельности внеоборотных активов с 0,14 до 0,24 объясняется уменьшением доли внеоборотных активов, а не ростом прибыли.

Рост коэффициента рентабельности собственного капитала с 0,13 до 0,23 вызван не ростом прибыли, а уменьшением доли собственного капитала. Коэффициент рентабельности перманентного капитала возрос с 0,13 до 0,22 в силу уменьшения долгосрочных кредитов и уменьшения доли собственного капитала.

Коэффициент общей оборачиваемости капитала увеличился с 0,18 до 0,28 в связи с относительным уменьшением капитала предприятия в анализируемый период.

Коэффициент оборачиваемости готовой продукции упал с32,7 до 2,08 за счет увеличения доли готовой продукции в активах предприятия.

Финансовые показатели деловой активности и рентабельности к концу 2008г. не только не достигли нормативного значения, но и имеют тенденцию к снижению.

Основываясь на проведенном анализе финансового состояния ООО Газсервисснаб, можно сделать выводы, что предприятие на начало и на конец года находилось в затруднительном финансовом положении. 2.6.