Основные задачи анализа движения денежных средств. Основная задача анализа потоков наличности заключается в выявлении причин их недостатка (избытка), определении источников их поступлений и направлений использования.
Именно ошибки в управлении движением денежных средств и неспособность погашения кредиторской задолженности в трехмесячный срок определяют банкротное состояние. Анализ движения денежных средств позволяет решать следующие задачи: • Прогнозирование движения и наличия денежных средств • Проверка реализуемости плана движения денежных средств • Принятие управляющих воздействий в рамках плана движения денежных средств В западной практике под анализом движения денежных средств понимают движение именно денежных средств в наличной или безналичной форме.
В российской практике целесообразно проведение анализа движения всех видов платежных средств. Основным документом для анализа является отчет о движении денежных средств, с помощью которого можно контролировать текущую платежеспособность предприятия, принимать оперативные решения по управлению потоками наличности и объяснять расхождение между финансовым результатом и изменением денежных средств. Не случайно отчет о движении денежных средств входит в число основных отчетных форм любого западного предприятия и нередко приводится в годовом отчете. Результатом анализа является построение для денежного потока обычного балансового уравнения: где ДСн — остаток денежных средств на начало периода (приводится в балансе); ДСп — суммарный приток денежных средств за период; ДСо — суммарный отток денежных средств за период; ДСк — остаток денежных средств на конец периода (приводится в балансе). В западной учетно-аналитической практике методика подобного анализа разработана достаточно подробно и сводится к анализу потока денежных средств по трем основным направлениям: основная, инвестиционная и финансовая деятельность.
Основная деятельность включает поступление и использование денежных средств, обеспечивающих выполнение основных производственно-коммерческих функций.(рис. 3) Рис. 3. Структура потоков от основной деятельности Инвестиционная деятельность включает поступление и использование денежных средств, связанные с приобретением, продажей долгосрочных активов и доходы от инвестиций (рис. 4.) Рис. 4. Структура потоков от инвестиционной деятельности Финансовая деятельность включает поступление денежных средств в результате получения кредитов или эмиссии акций, а также оттоки, связанные с погашением задолженности по ранее полученным кредитам, и выплату дивидендов.(рис.5) Рис. 5. Структура потоков от финансовой деятельности Методы расчета потока денежных средств Для того, чтобы эффективно управлять потоком денежных средств, необходимо знать, какова его величина за тот или иной период времени, каковы его основные элементы и какие виды деятельности предприятия их формируют.
Двумя основными методами расчета величины денежного потока являются косвенный и прямой. Прямой метод основан на анализе движения денежных средств по счетам предприятия.
С помощью данного метода корпорация получает следующие возможности управления: • мониторинг основных источников притока и направлений оттока денежных средств. • информация для оперативных выводов относительно достаточности средств для платежей по текущим обязательствам. • установление взаимосвязи между реализацией и денежной выручкой за отчетный период.
Косвенный метод основан на анализе статей баланса и отчета о финансовых результатах.
Косвенный метод основан на анализе движения денежных средств по направлениям деятельности, он показывает, где конкретно овеществлена прибыль корпорации или куда инвестированы "живые" деньги.
Косвенный метод базируется на отличии величины потока денежных средств от размера чистой прибыли. При расчете потока наличности чистая прибыль от основной деятельности корректируется на величину изменений, неучтенных в ней. 1.3. Стоимость капитала организации (предприятия) Одна из важнейших предпосылок эффективного управления капиталом предприятия — оценка его стоимости. Под стоимостью (ценой) капитала организации (предприятия) понимают ту величину, в которую обходится предприятию привлекаемые на рынке капитала финансовые ресурсы, причем как собственные, так и заемные, или это размер финансовой ответственности организации за использование собственных и заемных средств в своей деятельности.
Концепция такой оценки исходит из того, что капитал как один из важных факторов производства имеет определенную стоимость. Эта концепция одна из базовых в системе управления финансовой деятельностью предприятия. Средства, используемые для формирования капитала предприятия, имеют свою цену. Эта цена в немалой степени определяется имеющимися у предприятия возможностями выбора источников финансирования, а также уровнем риска вложения капитала.
Однако сам термин «стоимость капитала» не следует понимать буквально, принимая за него процентную ставку, которую организация платит за капитал, предоставленный ей в кредит. Указанная ставка не отражает в полной мере даже стоимость заемного капитала, поскольку реальная цена, к примеру, кредита может быть выше, а порой и ниже объявленной процентной ставки.
Тоже самое можно сказать и о стоимости собственного капитала. Поскольку любое предприятие обычно финансируется из нескольких принципиально различающихся источников и их стоимость варьируется, в качестве интегральной оценки стоимости капитала следует использовать некий средний показатель. Такой показатель называется средневзвешенной стоимостью капитала - ССК. Рассчитывается ССК как средневзвешенная величина из индивидуальных стоимостей, в которые обходятся компании привлечение различных видов источников средств.
Совершенствование управления финансами на предприятии методом повышения эффективности управления оборотным капиталом. Под эффективным управлением оборотными средствами понимается такое их функционирование, при котором обеспечивается устойчивое состояние финансов, строгое соблюдение финансово-расчетной дисциплины, достижение наивысших результатов при наименьших затратах. Эффективность использования оборотных средств предприятия зависит от умения управлять ими, улучшать организацию торговли и услуг, повышать уровень коммерческой и финансовой работы. Дебиторская задолженность - важный компонент оборотного капитала.
Когда одно предприятие продает товары другому, это вовсе не означает, что товары будут оплачены немедленно. Неоплаченные счета за поставленную продукцию (или счета к получению) и составляют большую часть дебиторской задолженности. Специфический элемент дебиторской задолженности — векселя к получению, являющиеся по существу ценными бумагами (коммерческие ценные бумаги). Одной из задач финансового менеджера по управлению дебиторской задолженностью является определение степени риска неплатежеспособности покупателей, расчет прогнозного значения резерва по сомнительным долгам, а также представление рекомендаций по работе с фактически или потенциально неплатежеспособными покупателями.
Однако в настоящее время существуют проблемы рациональной организации оборотных средств: 1. От правильности планирования оборотных средств зависит и финансовый результат, который получает предприятие.
Сейчас это является проблемой, т.к. планирование оборотных средств на предприятиях поставлено плохо. 2. Нормирование оборотных средств как часть планирования практически забыто. 3. Высокие темпы инфляции, существующие в настоящее время. Это очень важно, поскольку оборотные средства носят авансированный характер. 4. Источники финансирования потребностей в оборотные средства. Проблема организации оборотных средств может быть решена только в том случае, если руководители предприятий будут уделять должное внимание этой проблеме. 1.4.