Анализ ликвидности и финансовой устойчивости предприятия и пути их совершенствования

Анализ ликвидности и финансовой устойчивости предприятия и пути их совершенствования. В настоящее время существует большое количество трактовок дефиниций "платежеспособность" и "ликвидность" предприятия, при этом единый подход к определению их содержания отсутствует.

Это порождает определенные трудности при оперировании этими терминами, особенно в тех случаях, когда они употребляются в содержательной части различных методик и алгоритмов диагностики несостоятельности хозяйствующих субъектов.

По своей сути несостоятельность предприятия - это нарушение его финансового равновесия, которое определяют двумя взаимосвязанными критериями - недостаточностью имущества для оплаты задолженности, что влечет за собой платежную неспособность (неспособность должника к платежам), и уровнем этой задолженности (финансовая зависимость от заемных источников финансирования). Для качественной оценки финансового состояния предприятия рассчитывают относительные коэффициенты ликвидности.

Цель такого расчета – оценить соотношение имеющихся оборотных активов и краткосрочных обязательств для их возможного последующего погашения.

Рассчитаем относительные коэффициенты ликвидности на примере ТОО «Sat timur» за 2008, 2009, 2010 гг. соответственно.

Для расчета коэффициентов были использованы данные бухгалтерского баланса, которые сведены в аналитическую таблицу (см. Таблицу 5). Таблица 5 Данные для расчета относительных коэффициентов ликвидности ТОО «Sat timur», тыс.тенге № п/п Наименование показателя Годы 2008 2009 2010 1 2 3 4 1 Денежные средства 1858 459 599 2 Краткосрочные финансовые вложения - - - 3 Краткосрочные обязательства 9063 11209 3229 4 Дебиторская задолженность 5960 10401 4994 5 Запасы 2268 3895 1092 6 Налог на добавленную стоимость 42 - - Коэффициент абсолютной ликвидности – показывает какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время: Кал = (ДС+КФВ)/КО, (29) где ДС – денежные средства, тыс. тенге; КФВ – краткосрочные финансовые вложения, тыс. тенге; КО – краткосрочные обязательства, тыс.тенге; 2008 год: Кал = (1858+0)/9063 = 0,2 2009 год: Кал = (459+0)/11209 = 0,04 2010 год: Кал = (599+0)/3229 = 0,19 Коэффициент абсолютной ликвидности попадает в рекомендуемое значение показателя 0,15-0,2, это говорит о том, что предприятие может погасить свою краткосрочную задолженность в ближайшее время.

Коэффициент срочной ликвидности – показывает прогнозируемые платежеспособности предприятия в условиях своевременного проведения расчетов с дебиторами: Ксл = (ДС+КФВ+ДЗ)/КО, (30) где ДЗ – дебиторская задолженность, тыс.тенге; 2008 год: Ксл = (1858+0+5960)/9063 = 0,86 2009 год: Ксл = (459+0+10401)/11209 = 0,97 2010 год: Ксл = (599+0+4994)/3229 = 1,73 Увеличение значения показателя в динамике говорит об увеличении платежеспособности предприятия.

Коэффициент ликвидности при мобилизации средств – показывает степень зависимости платежеспособности предприятия от материальных запасов: Клмс = (З+НДС)/КО, (31) где З – запасы, тыс.тенге; НДС – налог на добавленную стоимость, тыс.тенге; 2008 год: Клмс = (2268+42)/9063 = 0,25 2009 год: Клмс = (3895+0)/11209 = 0,35 2010 год: Клмс = (1092+0)/3229 = 0,34 Рекомендуемое значение данного показателя 0,5-0,7. Расчеты показывают, что коэффициенты ликвидности при мобилизации средств анализируемого предприятия ниже уровня рекомендуемого значения, что говорит о сильной зависимости платежеспособности предприятия от материальных запасов.

Коэффициент общей ликвидности – показывает достаточность оборотных средств предприятия для покрытия своих краткосрочных обязательств, а также характеризует запас финансовой прочности вследствие превышения оборотных активов над краткосрочными обязательствами.

Кол = (ДС+КФВ+ДЗ+З)/КО, (32) 2008 год: Кол = (1858+0+5960+2268)/9063 = 1,11 2009 год: Кол = (459+0+10401+3895)/11209 = 1,32 2010 год: Кол = (599+0+4994+1092)/3229 = 2,07 Увеличение коэффициента общей ликвидности в динамике говорит о том, что оборотные средства предприятия превышают краткосрочные обязательства.

Полученные результаты относительных коэффициентов ликвидности сведем в таблицу (см. Таблицу 6). Таблица 6 Относительные коэффициенты ликвидности ТОО «Sat timur» № п/п Наименование коэффициента Годы Рекомендуемое значение показателя 2008 2009 2010 1 2 3 4 5 1 Коэффициент абсолютной ликвидности 0,2 0,04 0,19 0,15-0,2 2 Коэффициент срочной ликвидности 0,86 0,97 1,73 0,5-0,8 3 Коэффициент ликвидности при мобилизации средств 0,25 0,35 0,34 0,5-0,7 4 Коэффициент общей ликвидности 1,11 1,32 2,07 > 2 По данным таблицы 6 можно сделать следующие выводы. Коэффициент абсолютной ликвидности в динамике с 2008 г. по 2010г. снижается, однако держится в пределах рекомендуемого значения показателя.

Это свидетельствует, о том, что предприятие сможет погасить краткосрочную задолженность в ближайшее время.

Коэффициент срочной ликвидности увеличился на 0,76 пунктов в отчетном периоде по сравнению с 2009 годом, в целом за три года коэффициент срочной ликвидности превысил норму, что говорит о платежеспособности предприятия в условиях своевременного проведения расчетов с дебиторами. Что касается коэффициента ликвидности при мобилизации средств, то здесь можно обратить внимание на то, что расчет данного показателя за три года не попадает в рекомендуемое значение.

Это свидетельствует о недостаточности мобилизации запасов для покрытия краткосрочных обязательств.

Коэффициент общей ликвидности стремительно растет и в 2010 г. превышает границы рекомендуемого значения, это свидетельствует о превышении оборотных средств предприятия над его краткосрочными обязательствами. Помимо коэффициентов ликвидности одной из ключевых задач финансового состояния предприятия является изучение показателей, отражающих его финансовую устойчивость, которая характеризуется стабильным превышением доходов над расходами, свободным манипулированием денежными средствами и эффективным их использованием в процессе текущей деятельности.

Оценка финансовой устойчивости позволяет внешним субъектам анализа определить финансовые возможности организации на длительные перспективы. Так, многие руководители предприятий, включая представителей государственного сектора экономики, предпочитают вкладывать в дело минимум собственных средств, а финансировать его за счет денег, взятых в долг. Однако если структура "собственный капитал - заемный капитал" имеет значительный перекос в сторону долгов, то коммерческая организация может обанкротиться, когда сразу несколько кредиторов неожиданно потребуют возвратить свои деньги в "неудобное" для нее время. Информационной базой расчета показателей финансовой устойчивости является финансовая (бухгалтерская) отчетность хозяйствующего субъекта[1]. Рассмотрим финансовую устойчивость ТОО «Sat timur» на основе относительных показателей, которые характеризуют степень зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов.

Анализ осуществляется путем расчета и сравнения отчетных показателей с базисным, а также изучение их динамики за 2008-2010 гг. Для расчета коэффициентов финансовой устойчивости были использованы данные бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках, которые сведены в аналитическую таблицу (см. Таблицу 7). Таблица 7 Данные для расчета коэффициентов финансовой устойчивости ТОО «Sat timur» № п/п Наименование показателя Годы 2008 2009 2010 1 2 3 4 1 Собственный капитал 1087 3731 3557 2 Заемный капитал 9063 11209 3229 3 Собственный оборотный капитал 1065 3546 3456 4 Оборотные активы 10128 14755 6685 5 Внеоборотные активы 22 185 101 6 Запасы 2268 3895 1092 7 Валюта баланса 10150 14940 6786 Коэффициент финансовой независимости - характеризует долю собственного капитала в валюте баланса: Кфин.нез. = СК/ВБ, (33) где СК – собственный капитал, тыс. тенге; ВБ – валюта бухгалтерского баланса, тыс. тенге 2008 год: Кфин.нез = 1087/10150 = 0,1 2009 год: Кфин.нез. = 3731/14940 = 0,25 2010 год: Кфин.нез. = 3557/6786 = 0,52 По коэффициенту финансовой независимости прослеживается положительная динамика, что говорит об укреплении финансовой независимости.

Коэффициент финансовой напряженности – характеризует долю заемных средств в валюте баланса заемщика.

Рекомендуемое значение показателя не более 0,5. Превышение верхней границы свидетельствует о большей зависимости предприятия от внешних источников.

Кф.напр = ЗК/ВБ, (34) где ЗК – заемный капитал, тыс.тенге; 2008 год: Кф.напр = 9063/10150 = 0,89 2009 год: Кф.напр = 11209/14940 = 0,75 2010 год: Кф.напр = 3229/6786 = 0,48 Рассматриваемый коэффициент в динамике показывает положительный результат, несмотря на уменьшение показателя, это говорит о том, что предприятие в 2010 году стало наименее зависимым от внешних источников.

Коэффициент самофинансирования – это соотношение между собственными и заемными средствами.

Рекомендуемое значение >= 1. Данный коэффициент указывает на возможное покрытие собственным капиталом заемных средств.

Ксф = СК/ЗК (35) 2008 год: Ксф = 1087/9063 = 0,12 2009 год: Ксф = 3731/11209 = 0,33 2010 год: Ксф = 3557/3229 = 1,1 По коэффициенту самофинансирования можно сказать следующее, в 2010 году его значение превысило рекомендуемый уровень, соответственно у предприятия появилась возможность покрыть собственным капиталом заемные средства.

Коэффициент задолженности – соотношение между заемными и собственными средствами.

Рекомендуемое значение показателя не выше 0,67. Превышение указанной границы характеризует излишнюю зависимость предприятия от заемных источников финансирования.

Кз = ЗК/СК, (36) 2008 год: Кз = 9063/1087 = 8,33 2009 год: Кз = 11209/3731 = 3 2010 год: Кз = 3229/3557 = 0,91 Коэффициент задолженности за три рассматриваемых года значительно снизился и в 2010 году принял значение равное 0,91. Это указывает на снижение заемного капитала.

В будущем можно предположить, что коэффициент опустится до рекомендуемого уровня, вследствие чего предприятие станет менее зависимым от заемных источников.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами – показывает долю оборотных средств в общей стоимости оборотных активов предприятия.

Рекомендуемое значение показателя > 0,1. Данный показатель характеризует достаточность собственных оборотных средств для покрытия оборотных активов. Ко = СОК/ОА, (37) где СОК – собственный оборотный капитал, тыс.тенге; ОА – оборотные активы, тыс.тенге; 2008 год: Ко = 1065/10128 = 0,1 2009 год: Ко = 3456/14755 = 0,24 2010 год: Ко = 3456/6685 = 0,52 Что касается анализируемого коэффициента, в динамике его значение увеличивается, что характеризует положительную динамику и говорит о достаточности собственных оборотных средств для покрытия оборотных активов.

Коэффициент маневренности собственных средств – показывает долю собственного оборотного капитала в общей стоимости собственного капитала.

Рекомендуемое значение 0,2-0,5. Данный показатель характеризует способность к маневрированию собственным оборотным капиталом. Км = СОК/СК, (38) 2008 год: Км = 1065/1087 = 0,98 2009 год: Км = 3546/3731 = 0,95 2010 год: Км = 3456/3557 = 0,97 Коэффициент маневренности со средствами в анализируемых периодах не попадает в рекомендуемое значение, а значительно его превышает, это говорит о том, что собственный оборотный капитал практически равен собственному капиталу предприятия.

Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов – показывает, сколько оборотных активов приходится на каждый рубль внеоборотных активов. Чем выше значение показателя, тем больше средств авансируется в оборотные активы. Кс = ОА/ВОА, (39) где ВОА – внеоборотные активы, тыс.тенге; 2008 год: Кс = 10128/22 = 460,4 2009 год: Кс = 14755/185 = 79,76 2010 год: Кс = 6685/101 = 66,2 По рассматриваемому коэффициенту можно сказать, что предприятие достаточное количество средств авансирует в оборотные активы.

Коэффициент имущества производственного назначения – характеризует долю производственного назначения в активах предприятия. Рекомендуемое значение >= 0,5. При снижении показателя ниже, чем 0,5 необходимо привлечение заемных средств для пополнения имущества. Кипн = (ВОА + З)/ВБ, (40) где З – запасы, тыс.тенге; 2008 год: Кипн = (22+2268)/10150 = 0,23 2009 год: Кипн = (185+3895)/14940 = 0,27 2010 год: Кипн = (101+1092)/6786 = 0,18 Коэффициент за рассматриваемые периоды не попадает в рекомендуемое значение, значит предприятию необходимо привлечение заемных средств для пополнения имущества.

Расчетные значения коэффициентов финансовой устойчивости сведем в аналитическую таблицу (см. Таблицу 8). Таким образом, проведенный анализ коэффициентов ликвидности и финансовой устойчивости позволяет сделать вывод, что предприятие ТОО «Sat timur» в целом, имеет значения рассчитанных коэффициентов в пределах рекомендуемых значений. Таблица 8 Расчетные значения коэффициентов финансовой устойчивости ТОО «Sat timur» № п/п Наименование коэффициента Годы Рекоменд. значение 2008 2009 2010 1 2 3 4 5 1 Коэффициент финансовой независимости 0,1 0,25 0,52 0,5 2 Коэффициент финансовой напряженности 0,89 0,75 0,48 < = 0,5 3 Коэффициент самофинансирования 0,12 0,33 1,1 > = 1 4 Коэффициент задолженности 8,33 3 0,91 < = 0,67 5 Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами 0,1 0,24 0,52 > 0,1 6 Коэффициент маневренности сосредств 0,98 0,95 0,97 0,2-0,5 7 Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов 460,4 79,76 66,2 индивидуален 8 Коэффициент имущества производственного назначения 0,23 0,27 0,18 > = 0,5 Это свидетельствует о возможности анализируемого предприятия быстро преобразовать свои активы в денежные средства.

Относительные коэффициенты финансовой устойчивости, такие как, коэффициент задолженности и коэффициент имущества производственного назначения, демонстрируют негативную ситуацию, т.к. они не попадают в интервал рекомендуемых значений.

Однако вместе с тем, коэффициенты финансовой устойчивости в динамике показывают и положительные результаты, это наблюдается по коэффициентам финансовой независимости, финансовой напряженности, самофинансирования, коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами они стремятся и достигают рекомендуемых значений для соответствующих показателей.

Сказанное позволяет сделать вывод, что финансовая устойчивость играет чрезвычайно важную роль в обеспечении устойчивого развития, как отдельных предприятий, так и общества в целом. 3 Направления повышения эффективности деятельности ТОО «Sat timur» условиях рыночной экономики 3.1