Анализ основных финансовых показателей деятельности

Анализ основных финансовых показателей деятельности. Приведенный ниже анализ финансового положения и эффективности деятельности ОАО Кондитерский комбинат "Кубань" выполнен за период 01.01.2010–31.12.2011 г. (2 года). При качественной оценке финансовых показателей учитывалась принадлежность ОАО Кондитерский комбинат "Кубань" к отрасли "Производство пищевых продуктов, включая напитки, и табака" (классы по ОКВЭД – 15,16). Структура активов организации на 31.12.2011 характеризуется примерно равным процентом иммобилизованных средств и текущих активов (52,5% и 47,5% соответственно). Активы организации за два последних года увеличились на 146 550 тыс. руб. (на 42,3%). Отмечая увеличение активов, необходимо учесть, что собственный капитал увеличился в меньшей степени – на 22,8%. Отстающее увеличение собственного капитала относительно общего изменения активов следует рассматривать как негативный фактор.

Таблица 2.1. Структура имущества и источники его формирования Показатель Значение показателя Изменение за анализируемый период в тыс. руб. в % к валюте баланса тыс. руб. (гр.4-гр.2) ± % ((гр.4-гр.2) : гр.2) 31.12.2009 31.12.2010 31.12.2011 на начало анализируемого периода (31.12.2009) на конец анализируемого периода (31.12.2011) 1 2 3 4 5 6 7 8 Актив 1. Внеоборотные активы 213 410 215 746 258 869 61,6 52,5 +45 459 +21,3 в том числе: основные средства 160 115 142 385 168 548 46,2 34,2 +8 433 +5,3 нематериальные активы – 1 776 111 – <0,1 +111 – 2. Оборотные, всего 133 168 170 060 234 259 38,4 47,5 +101 091 +75,9 в том числе: запасы 73 783 96 609 110 009 21,3 22,3 +36 226 +49,1 дебиторская задолженность 56 701 68 190 117 471 16,4 23,8 +60 770 +107,2 денежные средства и краткосрочные финансовые вложения 277 4 508 1 627 0,1 0,3 +1 350 +5,9 раза Пассив 1. Собственный капитал 74 718 80 486 91 739 21,6 18,6 +17 021 +22,8 2. Долгосрочные обязательства, всего 143 635 173 421 263 628 41,4 53,5 +119 993 +83,5 в том числе: заемные средства 111 000 137 000 223 000 32 45,2 +112 000 +100,9 3. Краткосрочные обязательства*, всего 128 225 131 899 137 761 37 27,9 +9 536 +7,4 в том числе: заемные средства 36 398 33 000 – 10,5 – -36 398 -100 Валюта баланса 346 578 385 806 493 128 100 100 +146 550 +42,3 * Без доходов будущих периодов, включенных в собственный капитал.

На диаграмме рисунка 1 наглядно представлено соотношение основных групп активов организации.

Рисунок 1 – Структура активов организации 2011 год Рост величины активов организации связан, в первую очередь, с ростом следующих позиций актива баланса (в скобках указана доля изменения данной статьи в общей сумме всех положительно изменившихся статей): • дебиторская задолженность – 60 770 тыс. руб. (41,5%) • запасы – 36 226 тыс. руб. (24,7%) • прочие внеоборотные активы – 27 338 тыс. руб. (18,7%) • отложенные налоговые активы – 9 597 тыс. руб. (6,5%) Одновременно, в пассиве баланса наибольший прирост наблюдается по строкам: • долгосрочные заемные средства – 112 000 тыс. руб. (58,1%) • кредиторская задолженность – 45 670 тыс. руб. (23,7%) • нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) – 16 532 тыс. руб. (8,6%) Среди отрицательно изменившихся статей баланса можно выделить "долгосрочные финансовые вложения" в активе и "краткосрочные заемные средства" в пассиве (-20 тыс. руб. и -36 398 тыс. руб. соответственно). Собственный капитал ОАО Кондитерский комбинат "Кубань" на 31.12.2011 составил 91 739,0 тыс. руб. За весь рассматриваемый период собственный капитал ОАО Кондитерский комбинат "Кубань" существенно вырос (на 17 021,0 тыс. руб или на 22,8%). Таблица 2.2. Оценка стоимости чистых активов организации Показатель Значение показателя Изменение в тыс. руб. в % к валюте баланса тыс. руб. (гр.4-гр.2) ± % ((гр.4-гр.2) : гр.2) 31.12.2009 31.12.2010 31.12.2011 на начало анализируемого периода (31.12.2009) на конец анализируемого периода (31.12.2011) 1 2 3 4 5 6 7 8 1. Чистые активы 74 718 80 486 91 739 21,6 18,6 +17 021 +22,8 2. Уставный капитал 97 9 711 9 711 <0,1 2 +9 614 +100,1 раза 3. Превышение чистых активов над уставным капиталом (стр.1-стр.2) 74 621 70 775 82 028 21,5 16,6 +7 407 +9,9 Чистые активы организации на последний день анализируемого периода намного (в 9,4 раза) превышают уставный капитал.

Такое соотношение положительно характеризует финансовое положение ОАО Кондитерский комбинат "Кубань", полностью удовлетворяя требованиям нормативных актов к величине чистых активов организации.

Более того необходимо отметить увеличение чистых активов на 22,8% в течение анализируемого периода.

Приняв во внимание одновременно и превышение чистых активов над уставным капиталом и их увеличение за период, можно говорить о хорошем финансовом положении организации по данному признаку.

Ниже на графике представлено изменение чистых активов и уставного капитала организации за два года. Рисунок 2 – Динамика чистых активов и уставного капитала Таблица 2.3. Расчет коэффициентов ликвидности Показатель ликвидности Значение показателя Изменение показателя (гр.4 - гр.2) Расчет, рекомендованное значение 31.12.2009 31.12.2010 31.12.2011 1 2 3 4 5 6 1. Коэффициент текущей (общей) ликвидности 1,04 1,29 1,7 +0,66 Отношение текущих активов к краткосрочным обязательствам.

Нормальное значение: 2 и более. 2. Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности 0,44 0,55 0,86 +0,42 Отношение ликвидных активов к краткосрочным обязательствам.

Нормальное значение: 1 и более. 3. Коэффициент абсолютной ликвидности <0,01 0,03 0,01 +0,01 Отношение высоколиквидных активов к краткосрочным обязательствам.

Нормальное значение: не менее 0,2. По состоянию на 31.12.2011 значение коэффициента текущей ликвидности (1,7) не соответствует норме.

Несмотря на это следует отметить положительную динамику – в течение анализируемого периода (с 31.12.2009 по 31.12.2011) коэффициент вырос на 0,66. Значение коэффициента быстрой (промежуточной) ликвидности тоже не соответствует норме – 0,86 при норме 1. Это говорит о недостатке у ОАО Кондитерский комбинат "Кубань" ликвидных активов, которыми можно погасить наиболее срочные обязательства.

Значения коэффициента быстрой ликвидности в течение всего анализируемого периода не укладывались в нормативные.

Третий из коэффициентов, характеризующий способность организации погасить всю или часть краткосрочной задолженности за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, имеет значение (0,01) ниже допустимого предела (норма: 0.2). При этом c начала периода коэффициент практически не изменился. Рисунок 3 – Динамика коэффициентов ликвидности За 2011 год организация получила прибыль как от продаж, так и в целом от финансово-хозяйственной деятельности, что и обусловило положительные значения всех трех представленных в таблице показателей рентабельности за данный период.

Таблица 2.4. Анализ рентабельности Показатели рентабельности Значения показателя (в %, или в копейках с рубля) Изменение показателя 2010 г. 2011 г. коп (гр.3 - гр.2) ± % ((3-2) : 2) 1 2 3 4 5 1. Рентабельность продаж по валовой прибыли (величина прибыли от продаж в каждом рубле выручки). Нормальное значение для данной отрасли: 8% и более. 5,9 6,4 +0,5 +8,5 2. Рентабельность продаж по EBIT (величина прибыли от продаж до уплаты процентов и налогов в каждом рубле выручки). 4,8 4 -0,8 -17,6 3. Рентабельность продаж по чистой прибыли (величина чистой прибыли в каждом рубле выручки). 0,8 1,2 +0,4 +44,4 Cправочно: Прибыль от продаж на рубль, вложенный в производство и реализацию продукции (работ, услуг) 6,3 6,8 +0,5 +9,1 Коэффициент покрытия процентов к уплате (ICR), коэфф.

Нормальное значение: не менее 1,5. 1,4 1,7 +0,3 +22,4 За 2011 год организация по обычным видам деятельности получила прибыль в размере 6,4 копеек с каждого рубля выручки от реализации.

Более того, имеет место положительная динамика рентабельности обычных видов деятельности по сравнению с данным показателем за период 01.01–31.12.2010 (+0,5 коп.). Показатель рентабельности, рассчитанный как отношение прибыли до процентов к уплате и налогообложения (EBIT) к выручке организации, за последний год составил 4%. То есть в каждом рубле выручки ОАО Кондитерский комбинат "Кубань" содержалось 4 коп. прибыли до налогообложения и процентов к уплате.

Рисунок 4 – Динамика показателей рентабельности продаж Далее в таблице 2.5. представлены три основные показателя, характеризующие рентабельность использования вложенного в предпринимательскую деятельность капитала. За период 01.01–31.12.2011 каждый рубль собственного капитала ОАО Кондитерский комбинат "Кубань" обеспечил 0,131 руб. чистой прибыли. Рентабельность собственного капитала за весь рассматриваемый период возросла на 5,7%. За последний год значение рентабельности собственного капитала характеризуется как не соответсвующее норме.

За 2011 год рентабельность активов составила 2,6%, но за 2010 год рентабельность активов была намного меньше – 1,6% (т.е. имело место изменение +1%). На следующем графике (рисунок 5) наглядно представлена динамика основных показателей рентабельности активов и капитала ОАО Кондитерский комбинат "Кубань" за весь анализируемый период.

Таблица 2.5. Показатели рентабельности капитала Показатель рентабельности Значение показателя, % Изменение показателя (гр.3 - гр.2) Расчет показателя 2010 г. 2011 г. 1 2 3 4 5 Рентабельность собственного капитала (ROE) 7,4 13,1 +5,7 Отношение чистой прибыли к средней величине собственного капитала. Нормальное значение для данной отрасли: 17% и более. Рентабельность активов (ROA) 1,6 2,6 +1 Отношение чистой прибыли к средней стоимости активов. Нормальное значение для данной отрасли: не менее 7%. Прибыль на инвестированный капитал (ROCE) 14,3 12,3 -2 Отношение прибыли до уплаты процентов и налогов (EBIT) к собственному капиталу и долгосрочным обязательствам.

Рентабельность производственных фондов 17,5 23,4 +5,9 Отношение прибыли от продаж к средней стоимости основных средств и материально-производственных запасов. Справочно: Фондоотдача, коэфф. 4,6 6,1 +1,5 Отношение выручки к средней стоимости основных средств. Рисунок 5 – Динамика показателей рентабельности активов и капитала Ниже по качественному признаку обобщены важнейшие показатели финансового положения (по состоянию по состоянию на 31.12.2011) и результаты деятельности ОАО Кондитерский комбинат "Кубань" за весь рассматриваемый период. Анализ выявил следующие показатели, имеющие исключительно хорошие значения: • чистые активы превышают уставный капитал, при этом в течение анализируемого периода наблюдалось увеличение чистых активов; • рост рентабельности продаж по валовой прибыли (+0,5 процентных пункта от рентабельности 5,9% за период 01.01–31.12.2010); • за последний год получена прибыль от продаж (60 614 тыс. руб.), более того наблюдалась положительная динамика по сравнению с предшествующим годом (+19 265 тыс. руб.); • прибыль от финансово-хозяйственной деятельности за 2011 год составила 11 253 тыс. руб. (+5 485 тыс. руб. по сравнению с предшествующим годом). Положительно характеризующим финансовое положение организации показателем является следующий – коэффициент покрытия инвестиций имеет нормальное значение (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала ОАО Кондитерский комбинат "Кубань" составляет 72%). С негативной стороны финансовое положение и результаты деятельности организации характеризуют такие показатели: • низкая величина собственного капитала относительно общей величины активов ОАО Кондитерский комбинат "Кубань" (19%); • коэффициент текущей (общей) ликвидности ниже принятой нормы; • коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности ниже нормального значение; • недостаточная рентабельность активов (2,6% за период с 01.01.2011 по 31.12.2011); • отрицательная динамика изменения собственного капитала относительно общего изменения активов организации; • не соблюдается нормальное соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения; • значительная отрицательная динамика прибыли до процентов к уплате и налогообложения (EBIT) на рубль выручки организации (-0,8 коп. от данного показателя рентабельности за период 01.01–31.12.2010). Среди критических показателей финансового положения организации можно выделить такие: • значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами является критическим (-0,71); • значительно ниже нормального значения коэффициент абсолютной ликвидности; крайне неустойчивое финансовое положение по величине собственных оборотных средств. 2.3