Реферат Курсовая Конспект
Учёт фактора времени в финансовых расчётах - Лекция, раздел Экономика, Лекции. Базовые концепции финансового менеджмента Учёт Фактора Времени В Финансовых Расчётах. Временная Ценность Денег Является...
|
Учёт фактора времени в финансовых расчётах. Временная ценность денег является объективно существующей характеристикой денежных ресурсов, смысл ее состоит в том, что денежная единица, имеющаяся сегодня, и денежная единица, ожидаемая к получению через какое-то время не равноценны.
Эта неравноценность объясняется действием 3 основных причин: 1. инфля цией, 2. риском неполучения ожидаемой суммы 3. оборачиваемостью капитала.
Дисконтирование – метод приведения разновременных притоков и оттоков денежных средств, генерируемых рассматриваемым проектом в течение расчётного периода времени к моменту начала инвестирования.
Процесс, в котором заданы ожидаемая в будущем к получению (возвращаемая) сумма и коэффициент дисконтирования. Наращивание - метод приведения разновременных притоков и оттоков денежных средств, генерируемых рассматриваемым проектом в течение расчётн ого периода времени к моменту начала инвестирования к моменту окончания проекта. Важную роль в анализе DCF играет концепция альтернативных затрат.
Если при определении NPV текущая стоимость рассчитывается на основе ставки дисконтирования, равной стоимости капитала фирмы, то можно говорить, что в этом случае применяется концепция альтернативных затрат. Т.к. вместо инвестирования средств в данный проект фирма могла бы вложить их в ценные бумаги, имеющие ту же степень риска, что и про ект, и получить доход, соответствующий цене капитала фирмы. Ставка дисконтирования учитывает 3 фактора: степень риска конкретного денежного потока, т.е. чем выше риск, тем выше ставка; превалирующий уровень доходности (ставка должна отражать среднюю доходность, сложившуюся в экономике); периодичность денежных потоков.
Процентная ставка – относительный размер платы за пользование кредитом в течение определённого периода времени. Учетная ставка - процентная ставка, по которой определяется вознаграждение банку за учет долговых обязательств. Процентная ставка, взимаемая банком по кредитам, называется кредитной процентной ставкой.
Процентная ставка, выплачиваемая банком по дипозитным вкладам, называется депозитной процентной ставкой. Кредитная и депозитная процентная ставки могут быть номинальными, реальными и эффективным. Номинальная процентная ставка – процентная ставка, объявляемая кредитором. Она учитывает не только доход кредитора, но и индекс инфляции. Реальная процентная ставка – это процентная ставка, которая при отсутствии инфляции обеспечивает такую же доходность от займа, что и номинальная процентная ставка при наличии инфляции.
Связь между номинальной и реальной процентными ставками даётся формулой И.Фишера 1+Рнш=(1+Р0ш)*(1+Iш) Рнш- номинальная процентная ставка за один шаг начисления процентов; Р0ш- реальная процентная ставка за один шаг начисления процентов; Iш- темп инфляции (темп прироста цен), средний за шаг начисления процентов. Но «очистка от инфляции»» не может полностью устранить её влияние на заёмные средства из-за того, что: 1. инфляция приводит к изменению (как правило, увеличению) потребности в заёмных средствах, что не может быть учтено никакой схемой, не зависящей от конкретного проекта; 2. результат «очистка от инфляции» искажается за счёт правил начисления налога на прибыль. 7.
– Конец работы –
Эта тема принадлежит разделу:
Идеальный рынок капитала имеет следующие характеристики: • отсутствуют трансакционные затраты; (ТРАНСАКЦИОННЫЕ ИЗДЕРЖКИ — операционные издержки… В научной литературе рассматриваемая концепция известна как гипотеза… Очевидно, что все эти 4 условия не соблюдаются ни на одном реальном рынке.
Если Вам нужно дополнительный материал на эту тему, или Вы не нашли то, что искали, рекомендуем воспользоваться поиском по нашей базе работ: Учёт фактора времени в финансовых расчётах
Если этот материал оказался полезным ля Вас, Вы можете сохранить его на свою страничку в социальных сетях:
Твитнуть |
Новости и инфо для студентов