рефераты конспекты курсовые дипломные лекции шпоры

Реферат Курсовая Конспект

Оптимальная стратегия снижения бремени внешнего долга

Оптимальная стратегия снижения бремени внешнего долга - раздел Экономика, Проблема внешнего долга России Оптимальная Стратегия Снижения Бремени Внешнего Долга. Тот Факт, Что Россия Н...

Оптимальная стратегия снижения бремени внешнего долга. Тот факт, что Россия не относиться к странам с исключительно высоким уровнем внешней задолженности, не означает, что этот уровень является приемлемым.

Бремя государственного внешнего долга может и должно быть сокращено. Долговые платежи, как правило, н е препятствуют экономическому росту России, платежи по внешнему долгу выступают в качестве одного из факторов экономического роста. Из существующего множества альтернативных стратегий управления внешним долгом наиболее эффективной представляется стратегия, сочетающая некоторые варианты управления долгом. Такую стратегию можно назвать традиционной или классической. На практике она означает: 1. в отношениях с кредиторами – отказ от пересмотра ныне действующего графика платежей; 2. применительно к графику платежей – осуществление фактических выплат в соответствии с ныне действующим графиком; 3. по объёму платежей – равенство чистых выплат по долгу полным выплатам; 4. по источникам средств платежа – бюджетные доходы; 5. по видам средств платежа – денежные средства в наличной форме.

Для сглаживания платежей в предстоящие годы следует провести опережающее погашение части долговых обязательств.

При выполнении данных условий, Россия сможет облегчить своё долговое бремя. Однако в условиях финансового кри зиса сделать это будет очень трудно. Перспективы погашения внешнего долга РФ объединяют в себе ряд приемов. В настоящий момент для России наиболее удачной представляется конверсия внешнего долга в инвестиции или акции предприятий. Для бюджета страны схемы конверсии долга в инвестиции означают снижение издержек по обслуживанию внешнего долга в перспективе, а также увеличение доходов в результате раз¬вития отдельных отраслей национальной эко¬номики.

Еще одним преимуществом является использование национальной валюты и тем самым устранение в перспективе валютного риска, а также необходимости для правитель¬ства приобретать иностранную валюту. Перспективным вариантом урегулирования долговой проблемы является схема обмена долга на товары. Но возможен и другой вари¬ант - стимулирование российского экспорта и внутреннего производства в результате осу¬ществления схем конверсии.

Проблема с товарными поставками за¬ключается в том, что страна-кредитор должна быть заинтересована в приобретении соответ¬ствующих товаров, а страна-д олжник - актив¬но способствовать их продвижению на рынок страны-кредитора. Следующий источник облегчения рос¬сийской внешней задолженности -реструктуризация государственного долга, включая отсрочку платежа - секьюритизацию, т.е. пере¬вод задолженности из краткосрочной в долго-срочную путем выпуска ценных бумаг.

Важным источником погашения внеш¬ней задолженности в РФ может стать исполь¬зование наших финансовых требований к должникам из развивающихся стран. 2.6. Проблемы обслуживания госуд арственного долга Наличие государственного долга предполагает его обслуживание, т.е. текущую выплату по процентам. Расходы на обслуживание госдолга определяются ставкой процента, которая обусловлена совокупным спросом и предложением кредитно-денежных ресурсов.

Экономические последствия госдолга можно свести к четырем моментам: 1) Необходимость обслуживать внешний долг, что при крупном его объеме означает существенное сокращение возможностей потребления для населения данной страны. 2) Долг приводит, в опреде ленной мере, к вытеснению частного капитала, что может ограничить дальнейший рост в экономике. 3) Увеличение налогов для оплаты растущего госдолга выступает в качестве антистимула экономической активности. 4) Перераспределение дохода в пользу держателей государственных облигаций.

Динамика внешнего государственного долга РФ определялась принятием на себя обязательств бывшего СССР, а также участием МВФ в финансировании экономических реформ в России. Следует также учитывать, что продолжительный спад производства усугубил проблему обслуживания государственного долга и уменьшения его бремени. Необходимость обслуживания долга ограничивает возможности правительства балансировать текущий бюджет или тратить средства, направляемые на обслуживание долга на другие нужды.

Хотя с другой стороны, большая часть процесса обслуживания долга (внутреннего) является лишь формой перераспределения, когда средства налогоплательщиков переходят владельцам государственных це нных бумаг. Обслуживание долга не имеет существенной альтернативной стоимости, эффект замещения (вытеснения) существенно влияет на будущее. За счет финансирования дефицита на финансовом рынке остаются недофинансированными какие-то проекты частного сектора, снижаются инвестиции.

Именно здесь то и проявляется высокая альтернативная стоимость, как самих заимствований, так и всего процесса обслуживания долга в целом. Также существует проблема соотношения величины государственного сектора и частного. Вследствие увеличенн ых расходов государства растет государственный сектор, а вследствие эффекта вытеснения сокращается частный сектор. Если же повышенные государственные расходы, кроме того, не сопряжены с повышенными государственными инвестициями, то из-за сокращения инвестиций пострадают будущие поколения.

Проблема внешней задолженности России и путей ее погашения является актуальной, потому что в настоящее время многих людей беспокоит возрастающий долг нашей страны, потому что отдавать его придется нашему поколению. Долговые проблемы России многоплановы: страна одновременно является крупным должником и кредитором. Очевидно, что растущий внешний долг чреват ухудшением условий заимствований и их последующего обслуживания.

При этом также обостряются риски, связанные с волатильностью национальной валюты, которая в свою очередь обусловлена зависимостью отечественной экономики от внешней конъюнктуры и, в частности, от колебаний цен на нефть. Сам по себе внешний долг, являясь индикатором состояния отечественной экономики, указывает на наличие в ней оп ределенных "болевых точек". К примеру, не очень хорошо, что внешний долг сейчас растет в основном за счет кредитов прямых инвесторов. Дополнительными рисками также чреваты квазигосдолг (достигший 34% в 2012 г.) и краткосрочные задолженности (13%). Правда, положение дел по упомянутым пунктам пока выглядит стабильным, а объемы краткосрочных задолженностей снижаются.

И в целом при сохранении нынешних условий текущий внешний долг, действительно, не представляет угрозы стабильности российской экономик и. На сегодня накопленных резервов достаточно, для того чтобы покрыть импорт и платежи по внешнему долгу. При ухудшении же внешнего фона и, в частности, падении цен на нефть могут пострадать отдельные компании, чрезмерно увлекшиеся внешними заимствованиями.

Хотя пока сохраняется надежда на то, что наученные кризисом 2008 г. российские компании будут проводить взвешенную политику, не допуская того, чтобы темпы роста внешних займов опережали развитие экономики и их собственный рост. По данным Центробанка пик погашения внешнег о долга РФ в 2013 году придется на март: выплаты по основному долгу в этом месяце составят 19,7 миллиарда долларов, причем львиную долю должны будут заплатить компании - 15,2 миллиарда долларов.

На банки в марте придется 3,7 миллиарда долларов выплат по основному долгу, на органы госуправления - 0,8 миллиарда долларов. В целом сумма выплат по основному долгу за весь 2013 год составляет 99,7 миллиарда долларов: ежемесячные платежи колеблются в пределах 6-10 миллиардов долларов, и только на март приходится пятая часть всех годовых выплат. При этом ежемесячные платежи банковского сектора распределены достаточно равномерно в течение года, а экстремально высокие объемы выплат компаний и органов госуправления придутся на март. Бюджетные ассигнования на обслуживание государственного долга Российской Федерации (процентные расходы) на 2011 год составили 389,9 млрд. рублей, что больше на 109,6 млрд. рублей, или на 3 9 %, чем в 2010 году, в 2013 году указанные расходы превысят в 2,1 раза показатель 2010 года. Таблица 4 Динамика бюджетных ассигнований на обслуживание государственного долга (процентных расходов) в абсолютных размерах, % 2009 г. отчет 2010 г. Закон № 308-ФЗ (с изм.) 2011 г. проект 2012 г. проект 2013 г. проект 2013 г. к 2010 г % Бюджетные ассигнования на обслуживание государственного долга Российской Федерации 176,2 280,3 389,9 518,4 600,7 214,3 Продолжение таблицы 4 Динамика бюджетных ассигнований на обслуживание государственного долга (процентных расходов) в абсолютных размерах, % 2009 г. отчет 2010 г. Закон № 308-ФЗ (с изм.) 2011 г. проект 2012 г. проект 2013 г. проект 2013 г. к 2010 г % в том числе: Бюджетные ассигнования на обслуживание государственного внутреннего долга 90,2 196,0 298,6 416,8 487,1 248,5 Бюджетные ассигнования на обслуживание государственного внешнего долга 86,0 84,3 91,3 101,6 113,6 134,8 http://www.protown.ru Увеличение процентных расходов обусловлено, прежде всего, увеличением планируемых для финансирования дефицита федерального бюджета объемов государственных заимствований Российской Федерации на внутреннем и внешнем рынках и соответствующим ростом абсолютного размера государственного долга Российской Федерации, а также прогнозируемым укреплением доллара США по отношению к национальной валюте и повышением прогнозируемых значений плавающих процентных ставок по обслуживанию кредитов.

Законопроектом предусматрено увеличение бюджетных ассигнований на обслуживание внешнего долга, которые в 2011 году составили 91,3 млрд. рублей (3 млрд. долларов США), что на 8,3 % больше, чем в 2010 году, в 2013 году указанные ассигнования увеличатся в 1,3 раза по сравнению с 2010 годом.

Этот рост обусл овлен, прежде всего, увеличением объемов заимствований (выпуск и размещение еврооблигационных займов Российской Федерации на международных финансовых рынках), повышением прогнозируемых значений плавающих процентных ставок по обслуживанию кредитов в течение планового периода.

Процентные платежи по государственным ценным бумагам, номинальная стоимость которых выражена в иностранной валюте, составили в 2011 году 85,7 млрд. рублей (2,8 млрд. долларов США), в 2012 году 9 4,9 млрд. рублей (3,1 млрд. долларов США), в 2013 году составят 106,8 млрд. рублей (3,4 млрд. долларов США). Процентные расходы по обслуживанию новых объемов заимствований (выпуск еврооблигаций) составили в 2011 году 232,4 млн. долларов США, в 2012 году - 693,0 млн. долларов США и в 2013 году составят 1 142,8 млн. долларов США. Процентные платежи по кредитам, полученным Российской Федерацией от правительств иностранных государств и М ФО увеличились и за период 2011 - 2013 годах и составят 5,6 млрд. рублей (185,2 млн. долларов США), 6,7 млрд. рублей (218,9 млн. долларов США), в 2013 году - 6,8 млрд. рублей (217,9 млн. долларов США) соответственно.

Увеличение указанных процентных расходов связано ростом в 2011 - 2013 годах плавающих процентных ставок по долларам США и евро по кредитам, предоставленным правительствами иностранных государств и М ФО: по долларам США на 12,6 процентных пунктов; по евро на 7,6 процентного пункта против уровня процентных ставок, действовавших на 1 сентября 2010 года. Таблица 5 Процентные расходы на обслуживание ценных бумаг, номинированных в иностранной валюте, млн. долларов США 2011 г. 2012 г. 2013 г. проект Процентные расходы по обслуживанию государственного внешнего долга, млрд. руб. 91,3 101,6 11 3,6 Процентные расходы по видам внешних долговых обязательств Российской Федерации, млн. долларов США 2 993,60 3 309,70 3 663,00 в том числе: Продолжение таблицы 5 Процентные расходы на обслуживание ценных бумаг, номинированных в иностранной валюте, млн. долларов США 2011 г. 2012 г. 2013 г. проект Ценные бумаги, номинированные в иностранной валюте 2 808,40 3 090,80 3 445,10 доля в процентных расходах по внешнему долгу (%) 93,81 93,39 94,05 из них: еврооблигации 2710,3 3075,5 3429,8 доля в процентных расходах по внешнему долгу (%) 90,54 92,92 93,63 ОВГВЗ 98,1 15,3 15,3 Кредиты иностранных государств, включая целевые иностранные кредиты (заимствования), МФО, иных субъектов международного права, иностранных юридических лиц - всего 185,2 218,9 217,9 доля в процентных расходах по внешнему долгу (%) 6,19 6,61 5,95 МФО 121,9 152,7 152,2 Кредиты правительств иностранных государств 63,3 66,2 65,7 http://www.protown.ru В структуре внешней задолженности как государственного сектора в расширенном определении, так и частного сектора преобладают долгосрочные обязательства.

Наличие значительного внешнего долга у организаций различных секторов российской экономики привело к необходимости выделения около 11 млрд. долларов США из международных резервов Российской Федерации в целях предоставления кредитов в иностранной валюте ряду организаций для погашения и обслуживания иностранных долговых обязательств.

Таким образом, рост внешнего долга не только повышает зависимость экономики от внешней конъюнктуры и способствует усилению уязвимости экономического и финансового положения страны, отрицательно сказывается на макроэкономических показателях страны, но и сдерживает развитие экономики, в результате отвлечения финансовых средств на погашение и обслуживание внешней задолжен ности.

Резкие скачки выплат по внешнему долгу ведут к росту спроса на валюту и оказывают давление на рубль.

Достигший рекордных уровней внешний долг России на сегодня не является критическим.

Но в случае внешних шоков он рискует оказаться "взрывоопасным", в частности для компаний-заемщиков.

На данный момент нашей стране исправно удаётся платить по долгам в основном благодаря удачной мировой конъюнктуре.

Но реструктурируя долги, правительство создало так называемые «пиковые годы», сможем ли мы отвечать по обязательства м в эти периоды, если вдруг сырьевые рынки ответят падением котировок? Ответить на все эти вопросы очень сложно.

Во-первых, потому что наше государство переживает нелёгкий период в своей истории.

Для того чтобы забыть о проблеме долгов, нужно прежде всего переориентировать экономику, снизить зависимость от спекуляции с ценой на нефть.

Заключение На основании проведенного исследования мною сделано следующие заключение – проблемы дефицита бюджета и государственного долга неразрывно связаны между собой. Рост внешнего долга влечет за собой реальные негативные экономические последствия. Существование внешнего долга предполагает передачу части созданного внутри страны продукта за рубеж (в случае выплаты процентов или сумм основного долга). Рост внешнего долга также снижает международный авторитет страны.

Однозначно можно сказать, что внешний долг не способствует благоприятной экономической ситуации в стране. Ведь эти суммы денег могли бы идти на уменьшение налогового бремени, увеличение рабочих мест, на зар аботную плату рабочим, благоустройство городов и на благотворительные цели. Но вместо этого мы расплачиваемся не только за свои долги, но и за весь Советский союз. Проблема государственного долга актуальна не только в нашей стране, но и во всём мире. В настоящее время, выплаты по внешнему долгу России достаточно высоки по сравнению с другими годами.

Но нельзя останавливаться на достигнутом, всегда надо стремиться к подъёму нашей страны и это в перв ую очередь напрямую зависит от правильной экономической политики нашего правительства. Ещё не маловажный вопрос это возврат старых кредитов выданных СССР и Россией другим странам. Это не те суммы денег, на которые можно закрыть глаза и махнуть рукой. Ведь мы отдаём, а почему не можем вернуть? Действующие правовые нормы по вопросам управления государственным долгом нуждаются в существенных дополнениях в свя¬зи с существующими экономическими и практически¬ми реалиями.

В первую очередь необходимо четко за¬конодательно закрепить цели государственных заим¬ствований, разграничить компетенцию, полномочия и функции органов, осуществляющих управление госу¬дарственным долгом, а также порядок ведения Госу¬дарственной долговой книги Российской Федерации, субъекта Российской Федерации и муниципальной дол¬говой книги. Принятие соответствующих изменений и дополне¬ний действующего законодательства позволит осуще¬ствлять достоверный учет состояния государственного долг а и операций по его обслуживанию, создать рабо-тоспособный механизм управления государственным долгом, повысить эффективность заемной и долговой политики, обеспечить действенный контроль по госу¬дарственному долгу на основе прозрачности долговой политики для кредиторов и инвесторов, российского общества в целом.

Сложности в управлении государственным долгом для Российской Федера¬ции создали ряд обстоятельств, отрицательно влияющих на проведение эффектив¬ной политики в области государственных заимствований и управле ния государ¬ственным долгом.

Среди таких обстоятельств следует отметить нерыночный характер основной доли государственного долга. Внешние долговые обязательства длительное время формировались путем привлечения "связанных" кредитов правительств иностранных государств и международных финансовых организаций. Это усложняет механизм их перевода в рыночные инструменты, особенно для использования на вторичном рынке.

Приведенные обстоятельства усложняют долговое положение России в случае ухудшения мировой экономическо й конъюнктуры, усиливают риски при возникновении неблагоприятной ситуации в финансовой сфере. Все это обусловливает необходимость реформирования системы управления государ¬ственным долгом на основе использования мирового опыта. Перед Российской Федерацией в области управления государственным долгом с точки зрения оптимизации его структуры и стоимости обслуживания стоят задачи поддержания его размера на экономически безопасном уровне.

Это предполагает: сокращение объемов долговых обязательств и соответ¬ствен но оптимизацию стоимости их обслуживания; сокращение долгов бывшего СССР, а также структуры внешне¬го долга, увеличение доли его рыночной составляющей. Необходимы рефинансирование внешнего долга за счет внутренних заимствований без существенного ухудшения структуры долга по срокам платежей; повышение эффективности использования заемных средств на национальном и мировом рынках ссудного капитала.

Россия не является страной с экстремально высоким уровнем государственного долга. Однако, ситуац ия требует постоянного контроля. В целом пора перейти к радикальному улучшению управления государственным долгом. Требуется существенная корректировка всей политики управления государственным долгом, предусматривающая ужесточение процедур публичного финансового менеджмента.

Самой существенной конструктивной мерой в области государственного долга должно стать использование заимствований для государственных капитальных вложений непосредственно в производство и в социальный компле кс. Использование различных программ и инновационных механизмов, позволит правительству в разы сократить долг. Другой важный вопрос: как распорядиться привлеченными ресурсами. При их использовании на текущее государственное потребление и выплату заработной платы новая добавленная стоимость не создается, т.е. нет основы для возврата кредитов.

Она возникает только в том случае, если заемные средства будут вложены в высокодоходные инвестиционные проекты. В заключение хотелось бы сказать о необходимости прекращения наращивания внешнего долга. Не смотря на то, что правительство России старается выплатить огромные суммы денег и как-то уменьшить общий объём долга, оно всё равно не может обойтись без новых займов у иностранных кредиторов. Актуальность темы раскрыта. Цель курсовой работы выполнена, поставленные задачи достигнуты.

– Конец работы –

Эта тема принадлежит разделу:

Проблема внешнего долга России

Не для к ого не секрет, что всё мировое сообщество берёт в долг. Берёт для нужд собственного государства, для покрытия государственного дефицита,… Рациональное использование иностранных займов, кредитов и помощи способствует… Проблема обслуживания государственного внешнего долга – один из ключевых факторов макроэкономической стабильности в…

Если Вам нужно дополнительный материал на эту тему, или Вы не нашли то, что искали, рекомендуем воспользоваться поиском по нашей базе работ: Оптимальная стратегия снижения бремени внешнего долга

Что будем делать с полученным материалом:

Если этот материал оказался полезным ля Вас, Вы можете сохранить его на свою страничку в социальных сетях:

Все темы данного раздела:

Понятие и сущность государственного внешнего долга РФ
Понятие и сущность государственного внешнего долга РФ. В международной практике существуют два принципиально разных определения внешнего долга: либо как совокупный долг нерезидентам, либо как задол

Кредиторы России
Кредиторы России. Внешние долги России – в преобладающей части наследие бывшего Советского Союза. Круг западных кредиторов России достаточно велик – в него входят около 600 коммерческих банков из 2

Текущее состояние государственного долга РФ
Текущее состояние государственного долга РФ. Внешний долг отражает обязательства государства, финансовых учреждений и компаний страны перед зарубежными кредиторами. По итогам 2011 года внешн

Динамика и анализ внешнего долга РФ
Динамика и анализ внешнего долга РФ. В ближайшие годы, прогнозируют эксперты, российские долговые обязательства продолжат расти. С их дальней шим наращиванием Россия утрачивает одно из немногих сво

Влияние внешней задолженности на российскую экономику
Влияние внешней задолженности на российскую экономику. Россия, как и многие страны мира испытывает недостаток собственных финансовых ресурсов для осуществления внутренних платежей, покрытия дефицит

Проблемы управления внешним долгом России
Проблемы управления внешним долгом России. Управление государственным долгом является составной частью финансовой политики любой страны. Управление государственным долгом - это совокупность

Хотите получать на электронную почту самые свежие новости?
Education Insider Sample
Подпишитесь на Нашу рассылку
Наша политика приватности обеспечивает 100% безопасность и анонимность Ваших E-Mail
Реклама
Соответствующий теме материал
  • Похожее
  • Популярное
  • Облако тегов
  • Здесь
  • Временно
  • Пусто
Теги