Реферат Курсовая Конспект
Работа сделанна в 2012 году
Субъекты рынка ценных бумаг - Курсовая Работа, раздел Экономика, - 2012 год - РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ: ПРОБЛЕМЫ И ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ Субъекты Рынка Ценных Бумаг. Селищев А.с. Делит Участников Фондового Рынка На...
|
Субъекты рынка ценных бумаг. Селищев А.С. делит участников фондового рынка на два уровня.
Первый составляют те, кто принимает решение о проведении операций с ценными бумагами.
Сюда включаются эмитенты, инвесторы, брокеры и дилеры. Второй — те, кто выполняет функции, связанные с осуществлением решений, принятых на первом уровне, то есть обеспечивают регистрацию и расчеты по совершенным операциям, учет прав владельцев ценных бумаг и выполнение агентских функций по начислению и выплате доходов. К ним наряду с биржами относятся регистраторы, номинальные держатели, депозитарии, торговые, расчетные системы и другие [17]. Более подробно участники рынка ценных бумаг представлены на рисунке 1.2. Одно и то же юридическое лицо может проводить деятельность, относимую как к первому, так и ко второму уровню.
Коммерческие банки выполняют функции участников обоих уровней. Рассмотрим характеристи ку каждого из перечисленных выше участников. Брокер - это профессиональный участник рынка ценных бумаг, который занимается брокерской деятельностью. В соответствии с Законом “О рынке ценных бумаг” “Брокерской деятельностью признается совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами в качестве поверенного или комиссионера, действующего на основе договора-поручения или комиссии либо доверенности на совершение таких сделок” [2]. Рисунок 1.2 Участники рынка ценных бумаг Голдова Ж.Г. в своем учебном пособии утверждает, что в качестве брокера могут выступать как физические лица, так и организации [7]. Профессиональная брокерская деятельность на фондовом рынке выполняется на основании лицензии, полученной в установленном порядке.
Брокер получает эту лицензию в местных финансовых органах.
Законом допускается совмещение брокерской деятельности с другими видами деятельности на рынке ценных бумаг. Основной доход брокер получает за счет комиссионных, взимаемых от суммы сделки. Поэтому задача брокера заключается в том, чтобы иметь клиентов, среди которых были бы как поставщики ценных бумаг, так и их покупатели, владельцы временно свободных денежных средств.
Профессиональный участник рынка ценных бумаг (физическое лицо или организация), осуществляющий дилерскую деятельность, предусмотренную законодательством, называется дилером. В Законе “О рынке ценных бумаг” определено, что “дилерской деятельностью признается совершение сделок купли-пр одажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и (или) продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и (или) продажи определенных ценных бумаг по объявленным лицом, осуществляющим такую деятельность, ценам” [2]. Доход дилера состоит из разницы цен продажи и покупки.
Поэтому дилер должен постоянно контролировать и учитывать меняющуюся конъюнктуру рынка, утверждает Гладковская Е.Н. Обычно он специализируется на определенных видах ценных бумаг, но крупные организации могут обслуживать рынок ценных бумаг в целом. Выступая в роли оператора рынка, дилер объявляет цену продажи и покупки, минимальное и максимальное количество покупаемых и (или) продаваемых бумаг, а также срок, в течение которого действуют объявленные цены [6]. Одним из профессиональных участников рынка ценных бумаг, по мнению Килячкова А.А, могут быть управляющие компании независимо от конкретной юридической формы их организации, н о имеющие государственную лицензию на деятельность, по управлению ценными бумагами.
Указанная деятельность включает: - управление ценными бумагами, переданными их владельцами в соответствующую компанию; - управление денежными средствами клиентов, предназначенными для прибыльного вложения в ценные бумаги; - управление ценными бумагами и денежными средствами, которые компании получают в процессе своей деятельности на рынке ценных бумаг [16]. Управляющие компании и их деятельность по управлению ценными бумагами в нашей стране должны получить свое развитие в соответствии с Законом “О рынке ценных бумаг” [2]. В зависимости от национального законодательства той или иной страны, исторических традиций и особенностей формирования национальных фондовых рынков банки могут играть в них различную роль. Основная теоретическая и практическая проблема здесь состоит в том, как разделить риски, свойственные обычным “классическим” банковским операциям (депозитно-ссудным и расчетным), от рисков, возникающих в связи с участием банков на фондовом ры нке. Коммерческие банки в России могут выполнять все виды деятельности и все виды операций на рынке ценных бумаг, разрешенные действующим законодательством.
По мнению Боровковой В.А регистраторами на рынке ценных бумаг обычно называют организации, которые по договору с эмитентом ведут реестр.
Реестром называется список владельцев именных ценных бумаг, составленный на определенную дату. Задача регистратора состоит в том, чтобы вовремя и без ошибок предоставлять рее стр эмитенту.
Он нужен для того, чтобы эмитент мог исполнить свои обязанности перед владельцами выпущенных им ценных бумаг [4]. Регистраторы появились в результате приватизации и создания первых акционерных обществ для ведения реестров акционеров, утверждает Селищев А.С Реестр владельцев ценных бумаг — это составленный на определенную дату список владельцев именных ценных бумаг одного выпуска.
Такой список позволяет идентифицировать собственников и количество прина длежащих им ценных бумаг. Реестры акционеров могут вести сами акционерные общества, банки, инвестиционные институты, депозитарии и специализированные регистраторы. В роли специализированных регистраторов выступают организации, осуществляющие деятельность только по ведению реестров.
Основная обязанность регистратора — своевременное предоставление реестра эмитенту. Другая обязанность регистратора, тесно связанная с основной, — ведение лицевых счетов владельцев ценных бумаг и номинальных держателе й (номинальный держатель - это лицо, которое ведет учет реальных собственников) счетов, которые при бездокументарном выпуске удостоверяют право собственности на ценные бумаги [17]. Следующий участник рынка ценных бумаг, по мнению Кабанцева Н.Г. – депозитарии.
Депозитарии - это юридические лица, осуществляющие учет прав и хранение ценных бумаг эмитентов и других владельцев. Каждому держателю ценных бумаг в депозитарии открывается отдельный лицевой счет “Депо”. На этом счет е учитывается право на ценные бумаги и операции по их перемещению. Депозитарии регистрируются в реестре специализированного регистратора как номинальные держатели ценных бумаг группы акционеров, то есть на номинального держателя в системе ведения реестра записаны ценные бумаги, принадлежащие депонентам этого реестра.
Операции, проводимые в пределах одного номинального держателя, не отражаются у держателей реестра. При составлении реестра владельцев ценных бумаг одного выпуска номиналь ный держатель обязан предоставить держателю реестра список всех депонентов, хранящих ценные бумаги этого выпуска у него на счетах “Депо”, и передавать держателю реестра иную информацию, необходимую для составления реестра [9]. Совершение сделок с ценными бумагами, как считает Воронин В.П сопровождается не только их передачей от одного владельца к другому или переучетом прав собственности на них у реестродержателей или в депозитариях, но и противоположно направленной передачей денег за эти ценные бумаги от их покупателя к продавцу.
Если речь идет о разовых или немногочисленных сделках, то расчеты по ним производятся обычным путем, как и при сделках купли-продажи других товаров. Однако на рынке ценных бумаг, организованном в форме биржевой торговли или на основе компьютерных систем торговли, число сделок и участников торговли очень велико, что объективно привело к выделению деятельности по расчетам с ценными бумагами в специфическую сферу с образованием присущих ей специализирова нных на указанных расчетах организациях — расчетно-клиринговых.
В практике эти организации могут иметь такие названия, как: Расчетная палата, Клиринговая палата, Клиринговый центр, Расчетный центр и т. п. В самом общем плане Расчетно-клиринговая организация — это специализированная организация банковского типа, которая осуществляет расчетное обслуживание участников организованного рынка ценных бумаг [5]. По мнению Голодовой Ж.Г ее главными целями являются: - минимальные издержки по расчетному обслуживанию участников рынка; - сокращение времени расчетов; - снижение до минимального уровня всех видов рисков, которые имеют место при расчетах.
Расчетно-клиринговая организация обычно существует в тех же юридических формах, что и коммерческие банки, но чаще — в форме акционерного общества закрытого типа, и должна иметь лицензию Центрального банка страны на право обслуживания всех видов расчетных операций на соответствующем рынке ценных бумаг [7]. Другой участник рынка ценных бумаг, по словам Шуляк П.Н. -инвестиционный фонд. С одной стороны, это институт кредитно-финансового рынка, с другой — юридическое лицо, продающее свои акции и инвестирующее средства в различные ценные бумаги, а также управляющее коллективными инвестициями владельцев капитала фонда.
Они являются наиболее удобной формой инвестирования и приращения капитала.
Люди снимают деньги с банковских счетов и вкладывают их в акции фондов. Кроме того, имущественные ценные бумаги, принадлежащие акционерам инвестиционных компаний, также дают, кр оме текущего дохода и увеличения стоимости вложений, право получения доли собственности в случае ликвидации эмитента. Инвестиционные фонды могут быть подразделены на накопительные и распределительные.
Накопительные фонды не распределяют свой доход, реинвестируя его в новые активы; распределительные фонды больше направляют доход на выплату дивиденда по своим акциям [19]. Деятельность инвестиционных фондов, как считает Алиев А.Р регулируется Советом директоров, который контролирует работу компании по составлению и обновлени ю портфелей и консультационным услугам. Обычно инвестиционный фонд связан с банком-гарантом, в котором хранятся ценные бумаги, приобретаемые фондом, и осуществляются расчеты, связанные с его деятельностью.
Итак, в заключении можно сделать общий вывод о функциях, которые выполняет каждый из участников. Брокер, как и дилер, занимается совершением гражданско-правовых сделок в качестве поверенного или комиссионера. Управляющие компании осуществляют деятельность по управлению ценными бумагами. Коммерческие банки в России могут выполнять все виды деятельности, предусмотренные законодательством. Регистраторы, как и номинальные держатели, ведут учёт собственников ценных бумаг.
Депозитарии осуществляют учёт прав и хранение ценных бумаг. Расчётно-клиринговые организации осуществляют обслуживание участников рынка ценных бумаг. Инвестиционный фонд совершает продажу своих акций и инвестирует средства в различные ценные бумаги [3]. 1.3
– Конец работы –
Эта тема принадлежит разделу:
Он является неотъемлемой частью рыночных отношений. На данном этапе рынок ценных бумаг в России в большой степени уже сформирован: есть эмитенты… Очевидным становится необходимость существования структур, которые позволяли… Поскольку управлять экономикой может толь ко тот, кто владеет собственностью, то и рынок ценных бумаг приобретает…
Если Вам нужно дополнительный материал на эту тему, или Вы не нашли то, что искали, рекомендуем воспользоваться поиском по нашей базе работ: Субъекты рынка ценных бумаг
Если этот материал оказался полезным ля Вас, Вы можете сохранить его на свою страничку в социальных сетях:
Твитнуть |
Новости и инфо для студентов