Долг России Содержание. I. История государственного долга России II. Современная ситуация на рынке государственного долга II.1 Рынок внутреннего долга России II.2 Рынок внешнего долга России Использованная литература I. История государственного долга России Кредитная история России началась в 1769 г когда Екатерина II сделала первый заем в Голландии.За последующие два с половиной столетия Российская империя заняла на рынке примерно 15 млрд. руб. Большая часть этих средств накануне революции была погашена.
К этому моменту старейшими займами в составе русского государственного долга оставались 6-ные займы 1817-18 гг. Их нарицательный капитал составлял 93 млн. руб а непогашенная часть к 1 января 1913г. равнялась 38 млн. руб. На графике отражена динамика государственного долга Российской империи в начале XX в. сумма задолженности возросла в период русско-японской войны и революции, а затем стабилизировалась.
На протяжении всего XIX в. и в начале XX в. расходы государства превышали его доходы. Во второй половине XIX в. правительство активно финансировало строительство железных дорог, а также выкупало в казну частные линии. Стремясь сгладить влияние экстраординарных расходов на структуру бюджета, оно разделяло бюджет на обыкновенный и чрезвычайный. Первый пополнялся из традиционных источников доходов налоги, акцизы и пр доходную часть второго на 90 составляли средства полученные от внутренних и внешних займов.
Именно заемные средства шли на финансирование строительства железных дорог, ведение войн и борьбу со стихийными бедствиями. При благоприятном положении часть чрезвычайного бюджета шла на покрытие расходов по долгосрочной оплате государственных займов. Платежи по займам проценты и погашение осуществлялись за счет обыкновенного бюджета. Выпуск новых займов был в непосредственной компетенции царя и министерства финансов. Однако после созыва Государственной Думы она получила право утверждать каждый конкретный заем. Время и условия займа по-прежнему определялись по решению правительства.
По большей части государственных долгов выплачивалось 4 годовых. Сумма всех бумаг с такой доходностью составляла более 2,8 млрд. золотых рублей около 23 всего рынка. Все ценности, размещаемые в то время на рынке, разделялись на 3 категории краткосрочные долгосрочные бессрочные Срок обращения краткосрочных обязательств ограничивался законом и колебался от 3 месяцев до 1 года. Купюры выпуска не должны были превышать 500 руб. Право эмиссии по краткосрочным обязательствам предоставлялось лично министру финансов с условием, что общая сумма обязательств в каждый момент не превысит 50 млн. руб. В 1905 г. права министра были расширены до 200 млн. руб. с правом выпуска краткосрочных обязательств, в том числе и на иностранных рынках.
Государственное казначейство и частные лица имели право учитывать эти обязательства в Государственном банке, проценты считались в виде дисконта.
Основу государственного долга составляли долгосрочные и бессрочные займы. Долгосрочные займы могли заключаться на достаточно длительные сроки 50-80 лет. Практиковался выпуск бессрочных обязательств, когда государство обязывалось выплачивать только договорный процент, т.е. для держателя заем становился рентой. Правительство оставляло за собой право принудительной скупки данного инструмента по номинальной стоимости. В этом случае заем погашался тиражами. Иногда государство скупало облигации на бирже. Также существовало формальное определение внутренних и внешних займов.
Первые ориентировались на иностранного покупателя и обращение за границей. Вторые были рассчитаны на российский рынок. Данное деление не имело никакого экономического значения, так как никаких ограничений на покупку иностранных выпусков для российских подданных и внутренних иностранцев не существовало. В 1906 г. в Основном законе имелась статья 114 При обсуждении государственной росписи не подлежат исключению или сокращению назначения на платежи по государственным долгам и по другим принятым на себя Российским Государством обязательствам.
Законодатели заранее пресекали соблазн нарушить одно из основных правил рынка платить вовремя и полностью. Российское правительство в результате длительных и кровопролитных усилий сумело создать репутацию надежного заемщика, который действует на рынке аккуратно, не злоупотребляя своим государственным статусом. Заимствование финансовых ресурсов использовалось с разными целями, и далеко не всегда целью для реализация какого-либо конкретного проекта.
Интересы финансовой стабильности, пусть даже в краткосрочном периоде, имели первостепенное значение. Это позволяло следовать выработанной экономической политике, не меняя ее курса. Отказавшись платить долги своим и иностранным гражданам, правительство Советской России заложило основу новой финансовой культуры. В результате облигации, выдаваемые как часть заработной платы, оказались просто бумажками.
II.
К ценным бумагам, размещенным таким образом, принадлежат государственн... Менее 30 приходится на принудительный и несколько более 30 на админист... Данные о состоянии портфеля ЦБ не публикуются, тем не менее некоторые ... В итоге внешний долг увеличился с 29 млрд. долл.
литература 1.Власть, 91996, Сергей Колчин, статья Внешний долг России 2.Рынок ценных бумаг, 11996, Алексей Тихонов, статья Долги Российская империя отдавала всегда. 3.Рынок ценных бумаг, 11996, Валерий Алферов, статья Рынок внешнего долга России 4.Деньги и кредит, 61996, А.Ю.Симановский, статья Государственный долг бремя цивилизации 5.Рынок ценных бумаг, 121995, Алексей Грабаров, статья Новые инструменты на рынке государственного долга 6.Финансы, 71995, Г.П.Рыбалко, статья О внешних заимствованиях России 7.Лекции по дисциплине Финансы и кредит, ГАУ, О.М.Махалина.