Опционы

Опционы – контракты, которые дают право, но не обяз-во держателю конт-та продать или купить опр-й актив по заранее установ-й цене. Отличие от фью-са: опцион – это право для покупателя и обяз-во для продавца (фью-й конт-т обяз-н к исполнениб и пок-лю и прод-цу) Надписатель (рейтер) – продавец опц-го кон-та. Покупатель опц-на – инвестор или держатель.В мемент заключения конт-та опр-ся сущ-е условия, в том числе цена, по которой буде исп-ся контракт, она наз-ся ценой страйковой, базисной ценой истечения, т.е. эту цену должна заплатить одна из сторон, которая покуп-ет базисный актив.

Покупатель опциона при заключении кан-та выплачивает прод-цу премию (цену опциона). Она ост-ся у продавца как плата за риск, который он несет и яв-ся предметом торга.По срокам испол-я опционы: 1. Американский – исп-ся в любой день до даты истеч-я кон-та. Дата истечения – это последний день, когда можно исп-ть контракт. Дата исполнения – это реальная дата, когда реал-ся право покуп-ля на испол-е конт-та. 2. Европейский – исп-ся только в день истеч-я контракта. Виды опционов: 1. Call – право на покупку, он дает держателю право купить базисный актив, продавец должен его поставить 2. Put – опцион на продажу, дает право держателю продать актив, продавец обязан его принять и оплатить.

Короткая позиция – продавец, длинная – покупатель. Двойные опционы дают право купить или продать, но только в момент истеч-я конт-та. Фьючерсы.Соглашение о будущей поставке и оплате базисного актива, кот. заключается на бирже.

Особенности: 1) закл-ся, исп-ся и обращается только на бирже, 2) фк явл-ся стандартными, биржа самостоятельно разрабатывает условия фк для каждого конкретного базисного актива, 3) фк явл-ся высоколиквидными. Для них сущ-т широкий вторичный рынок, кот. организует биржа на основе института дилеров.Дилер будет покупать или продавать контракт, 4) исполнение фк гарантируется биржей, а конкретно расчетной палатой, 5) фк редко заканчив-ся поставкой базисного актива, 6) инвестор всегда может ликвидировать свою позицию путем совершения противоположной сделки.

Фк м.б.: поставочные, если участник не закроет свою позицию к моменту истечения контракта он обязан поставить или принять базисный актив.Расчеты осущ-ся по расчетной цене последующего торгового дня. Расчетые – по истечении срока исполнения контракта поставка или прием базисного актива не осуществляется; взаиморасчет м/у участниками происходит в ден. форме цены базисного актива к моменту истечения контракта.

При открытии позиции на фк каждый участник вносит на свой счет, открытый в расчетной палате, первоначальный взнос – маржа. Уровень первоначальной маржи опр-ся биржей и должен превышать возможное дневное изменение цены. Ежедневно после окончания торговой сессии определяется расчетная цена, в соответствии с которой проводится пересчет фин. рез-ов и снятие или зачисление вариаций маржи.Расчетная цена – некоторая средняя цена, кот-я опред-ся на основе сделок, закл-х в течении данной торговой сессии.

Цели ипринципы биржевой торговли.Фрндовая биржа-это организационный рынок на котором проводятся сделки купли-продиже цен.бум по определенным правилам. Принципы: 1.Регулярность торгов. 2.Классность 3.Равноправие участников торгов 4.Принцип личного доверия 5.Единство требований предъявляемые участникам и сделкам. Цели: *сведение покупателя и продавца путем создания специализированного места, оснашщенного определенным образом, для проведения регулярных торгов *оценка качества цен.бум эмитента и допуск к биржевым торгам высоконадежных и ликвидных цен.бум например инструменты устойчивые но биржа не гарантирована. *определение равновесной цены, на основе концентрации массового спроса и предложения *обеспечение гарантии исполнения сделок и минимизации риска. *обеспечение ликвидности фин.вложений *раскрытие инф-ии о бумагах, сделках, участниках *сохдание организационного регулярного и контролируемого рынка.