анализ финансовой отчетности

Содержание 50 ВВЕДЕНИЕ Актуальность темы курсовой работы обусловлена следующими положениями. Анализ финансовой отчетности проводится с целью получения достоверного и полного представления о финансовом положении организации, финансовых результатах ее деятельности и изменениях в ее финансовом положении. Достоверной и полной считается отчетность, сформированная, исходя из правил, установленных нормативными актами по бухгалтерскому учету.При этом лишь вся информация бухгалтерского учета может дать полное , а поэтому, при использовании корректных методов конкретного экономического анализа, и достоверное представление о финансовом положении организации, финансовых результатах ее деятельности и изменениях в ее финансовом положении . Поэтому столь ограниченные по сравнению с учетной информацией в целом, сведения, которые содержит финансовая отчетность, могут обеспечить реализацию назначения финансовой отчетности достижение цели ее анализа лишь очень приблизительно. В этом состоит первая и, пожалуй, главная особенность анализа финансовой отчетности по сравнению с внутренним экономическим анализом.

Представление о финансовом положении организации, финансовых результатах ее деятельности и изменениях в ее финансовом положении служит основой для принятия управленческих решений, и является результатом синтеза информации, полученной при анализе финансовой отчетности.

Анализ финансовой отчетности дает возможность таким субъектам анализа, как учредители хозяйственного общества и инвесторы, получить представление о перспективах получения доходов от вложений в организацию.

Поставщики сырья, материалов и комплектующих по финансовой отчетности могут приблизительно оценить способность делового партнера своевременно рассчитываться по обязательствам, покупатели продукции и товаров оценить стабильность коммерческих связей, кредиторы дать прогнозную оценку платежеспособности организации, которой они намерены предоставить средства во временное пользование. Поэтому тема исследования является актуальной.

Основной целью курсовой работы является получение выводов о финансовом состоянии анализируемого предприятия и предложение рекомендаций по устранению выявленных недостатков. Объектом исследования является Открытое акционерное общество Магнитогорский металлургический комбинат является крупнейшим предприятием чёрной металлургии России.Предметом исследования является финансовая отчетность ОАО ММК . В курсовой работе решаются следующие задачи - представить общие сведения об организации - проанализировать активы организации, при этом провести анализ внеоборотных активов основных средств, нематериальных активов, незавершенных вложений во внеоборотные активы , и оборотных запасов, дебиторской задолженности, денежных средств - проанализировать пассивы организации, в том числе провести анализ собственного капитала и заемного капитала выполнить анализ доходов, расходов, финансовых результатов. При работе над проектом использована учебная литература, книги, монографии различных авторов по вопросу анализа финансовой отчетности Пучкова С.И Вахрушина М. А Пласкова Н. С. Для расчетов была использована информация, содержащаяся в финансовой отчетности исследуемого объекта за 2008 год. 1 ОБЩИЕ СВЕДЕНИЯ ОБ ОРГАНИЗАЦИИ Открытое акционерное общество Магнитогорский металлургический комбинат является крупнейшим предприятием чёрной металлургии России, его доля в объёме металлопродукции, реализуемой на внутреннем рынке страны, составляет около 20 . Предприятие представляет собой крупный металлургический комплекс с полным производственным циклом, начиная с подготовки железорудного сырья и заканчивая глубокой переработкой черных металлов.

ММК производит самый широкий на сегодняшний день сортамент металлопродукции среди предприятий Российской Федерации и стран СНГ. Около половины продукции ОАО ММК экспортируется в различные страны мира. Миссия ОАО ММК - производство и сбыт высококачественной металлопродукции, удовлетворяющей потребностям наших клиентов, для получения прибыли в объеме, достаточном для развития предприятия до уровня лидирующей мировой компании и проведения разумной социальной политики . Основная стратегическая цель ОАО ММК Сохранение долговременной конкурентоспособности на мировом рынке металлопроката.

Основная стратегическая цель выполняется за счет достижения следующих стратегических целей 1. Улучшение качества металлопродукции и освоение новых видов продукции для удовлетворения текущих и будущих запросов и ожиданий потребителей 2. Сохранение и расширение рынков сбыта и снабжения 3. Стимулирование всех работников на достижение целей на основе профессионального развития, вовлечения в процесс управления качеством, удовлетворенности результатами труда и социальных гарантий. 4. Обеспечение гарантий эффективности, надежности и ликвидности для инвесторов 5. Завоевание лидирующих позиций в области разработки и внедрения новых технологий 6. Повышение эффективности производства 7. Сокращение вредных воздействий на окружающую среду. Все последние годы Магнитогорский меткомбинат является лидером черной металлургии страны в области инвестиций в реконструкцию и модернизацию производства. За последнее десятилетие на комбинате обновлены практически все переделы, построены новые высокопроизводительные агрегаты.

В этом ряду следует назвать двухклетевой реверсивный стан холодной прокатки 2002 , два крупнейших в России агрегата непрерывного горячего цинкования 2002, 2008 , агрегат нанесения полимерных покрытий 2004 , две сверхмощные электродуговые печи производительностью 2 млн. тонн стали в год каждая 2006 , три современных полностью автоматизированных сортовых стана суммарной мощностью свыше 2 млн. тонн сортового проката в год 2005-2006 и другие.

Мировой финансово-экономический кризис серьезно повлиял на металлургическую отрасль и заставил многие предприятия скорректировать свои инвестиционные планы.

Магнитогорский металлургический комбинат временно приостановил реализацию многих крупных инвестиционных проектов.

Однако это не коснулось главного объекта инвестиций Магнитки строительства комплекса толстолистового стана 5000 . В ноябре 2006 году ММК подписал контракт с известным немецким машиностроительным концерном SMS-DEMAG на комплексную поставку оборудования для строительства толстолистового стана 5000 и слябовой МНЛЗ. Организация работы данного комплекса на ОАО ММК позволит производить высокорентабельный толстолистовой прокат шириной до 4850 мм для нефтегазовой отрасли, судо- мосто- и машиностроения.

Указанная продукция наиболее востребована у производителей труб большого диаметра. На рисунке 1 представлена структура управления ОАО ММК Рисунок 1 - Структура управления ОАО ММК Органами управления ОАО ММК являются ? Общее собрание акционеров ? Совет директоров ? Ревизионная комиссия ? Независимый аудитор. 2 АНАЛИЗ АКТИВОВ 2.1 Анализ основных средств Целью анализа основных средств является оценка рациональности структуры основных средств, степень их амортизации и необходимость обновления.

Источниками информации для анализа являются форма 1 Бухгалтерский баланс , форма 5 Приложение к бухгалтерскому балансу раздел Основные средства , Пояснительная записка.

В таблицах 1-3 проанализируем показатели, характеризующие структуру, динамику основных средств, коэффициенты годности, обновления и выбытия. Таблица 1 Расчет показателей структуры и динамики основных средств ОС предприятия за 2008 год Показатель Начало года Конец года абс. величина, тыс. руб. доля в стоимости всех ОС, абс. величина, тыс. руб. доля в стоимости всех ОС, 1. ОС всего 38 626 730 100,0 52 247 854 100,0 2. Активная часть ОС 19 545 125 50,6 26 750 901 51,2 2.1. Машины и оборудование 15 456 963 40,0 21 457 693 41,1 2.2. Транспортные средства 3 931 177 10,2 5 147 312 9,9 2.3. Инвентарь 156 985 0,8 145 896 0,5 Таблица 2 Расчет коэффициентов амортизации основных средств ОС предприятия за 2008 год Показатель, единица измерения Начало года Конец года Изменение абс тыс. руб. темп прироста, Первоначальная стоимость всех ОС, тыс. руб. 77 973 588 94 352 558 16 378 970 21,0 Продолжение таблицы 2 Показатель, единица измерения Начало года Конец года Изменение абс тыс. руб. темп прироста, Первоначальная стоимость земельных участков и объектов природопользования, тыс. руб. Сумма накопленной амортизации по всем ОС, тыс. руб. 39 346 858 42 104 704 2 757 846 7,0 Коэффициент амортизации всех ОС, 50,5 44,6 -6 -11,6 Первоначальная стоимость зданий, тыс. руб. 18 637 340 20 064 197 1 426 857 7,7 Первоначальная стоимость сооружений и передаточных устройств, тыс. руб. 12 030 944 13 367 037 1 336 093 11,1 Сумма накопленной амортизации зданий и сооружений, тыс. руб. 15 146 050 15 549 349 403 299 2,7 Коэффициент амортизации зданий и сооружений, 49,4 46,5 -3 -5,8 Первоначальная стоимость машин и оборудования, тыс. руб. 44 108 668 57 281 236 13 172 568 29,9 Первоначальная стоимость транспортных средств, тыс. руб. 2449281 2329715 -119 566 -4,9 Сумма накопленной амортизации машин, оборудования, транспортных средств, тыс. руб. 23 925 953 26 247 165 2 321 212 9,7 Коэффициент амортизации машин, оборудования, транспортных средств, 51,4 44,0 -7 -14,3 Первоначальная стоимость других ОС, тыс. руб. 505 447 1 023 248 517 801 102,4 Сумма накопленной амортизации других ОС, тыс. руб. 274855 308190 33 335 12,1 Коэффициент амортизации других ОС, 54,4 30,1 -24 -44,6 Таблица 3 Показатели движения ОС предприятия за 2008 год Вид основных средств Коэффициент обновления Коэффициент выбытия Коэффициент интенсивности обновления ОС всего, в том числе 0,19 0,02 9,53 - машины и оборудование 2,09 0,19 11,61 - производственный и хозяйственный инвентарь 0,22 0,06 4,61 Продолжение таблицы 3 Вид основных средств Коэффициент обновления Коэффициент выбытия Коэффициент интенсивности обновления - сооружения и передаточные устройства 0,12 0,02 6,79 - транспортные средства 0,03 0,07 0,33 - другие виды основных средств 0,78 0,29 8,90 Проанализируем полученные показатели.

Доля основных средств в имуществе ОАО ММК значительна на начало года 32,6 6119064 17736411 100 , на конец 42,4 6243936 23123752 100 . Активная часть основных средств ОАО ММК составляет более 50 всей стоимости основных средств и почти полностью представлена машинами и оборудованием на начало 40,0 и 41,0 на конец года . За исследуемый период существенно не изменилась как стоимость всех основных средств, так и составляющих их активной части.

На конец года основные средства амортизированы в среднем на 44,6 . Наибольший процент износа у основных средств из группы зданий и сооружений на конец года на 46,5 . Тем не менее, можно сказать, что основные средства амортизированы примерно лишь наполовину, что говорит о том, что их состояние еще довольно хорошее.

Амортизация машин, оборудования, транспортных средств на конец года составляет 44 . Менее других изношены другие основные средства на конец года 30,1 . За год коэффициенты амортизации основных средств существенно понизились. Так, произошло снижение коэффициентов в амортизации заданий на 5,8 , машин, оборудования, транспортных средств на 14,3 , других ОС на 44,6 . Стоимость основных средств также изменилась, так, по зданиям произошло увеличение стоимости на 7,7 , сооружениям на 11,1 . Стоимость машин и оборудования увеличилась на 29,9 , а транспортных средств снизилась на 4,9 . Существенное увеличение за год машин и оборудования, привело к у тому что значение коэффициента их обновления составило 2,09, против коэффициента выбытия 0,19. Учитывая значительную величину амортизации машин, оборудования и транспортных средств, можно сделать вывод о целесообразности их обновления.

По всем остальным ОС наблюдается также превышение коэффициентов обновления над коэффициентами выбытия.

Исключение составили транспортные средства, коэффициент выбытия которых 0,07, а обновления 0,03. 2.2 Анализ нематериальных активов Анализ нематериальных активов имеет целью оценить рациональность структуры нематериальных активов, степень их изношенности и необходимость обновления.

Таблица 4 Расчет показателей структуры и динамики нематериальных активов НМА предприятия за 2008 г. Показатель Начало года Конец года абс. величина, тыс. руб. доля в стоимости всех НМА, абс. величина, тыс. руб. доля в стоимости всех НМА, Объекты интеллектуальной собственности 115792 93,2 755805 87,1 Прочие НМА 8422 6,8 112365 12,9 НМА, всего сумма соответствующих строк раздела Нематериальные активы ф. 5 124214 100,0 868170 100,0 Таблица 5 Расчет коэффициентов амортизации НМА предприятия за 2008 г. Показатель Начало года Конец года Изменение абс. темп прироста, Первоначальная стоимость всех НМА, тыс. руб. 511942 1004553 492611 96,2 Сумма накопленной амортизации по всем НМА, тыс. руб. 387728 136383 -251345 -64,8 Коэффициент амортизации всех НМА, 75,7 13,6 -62,2 -82,1 Таблица 6 Показатели движения НМА предприятия за 2008 г. Вид НМА Коэффициент обновления Коэффициент выбытия Коэффициент интенсивности обновления НМА всего, в том числе 0,81 0,63 2,52 объекты интеллектуальной собственности 0,76 0,58 2,20 прочие 1,15 3,62 5,70 Доля нематериальных активов в имуществе ОАО ММК незначительна на начало 0,104 124214 118378242 100 , на конец 0,705 868170 123224086 100 . Нематериальные активы на начало и на конец года наполовину всей стоимости представлены объектами интеллектуальной собственности на начало года 93,2 , на конец года на 87,1 . На начало года нематериальные активы были значительно амортизированы на 75,7 . За год нематериальные активы были пополнены коэффициент обновления 0,81 , при этом коэффициент выбытия составил 0,63, и коэффициент амортизации на конец года составил уже 13,6 . Коэффициент интенсивности обновления показывает, что стоимость поступивших НМА в 2,5 раза превышает стоимость выбывших.

Следовательно, можно говорить о существенном росте нематериальных активов. 2.3 Анализ незавершенных вложений во внеоборотные активы Цель анализа оценить степень изношенности и необходимость обновления предметов лизинга и проката.

Таблица 7 Расчет периода оборота незавершенных вложений во внеоборотные активы предприятия за 2008 г. Показатель, единица измерения Источник информации или номер формулы для расчета показателя Величина Остаток незавершенных вложений во внеоборотные активы на начало года, тыс. руб. Форма 1, стр.130, гр.3 11658761 Остаток незавершенных вложений во внеоборотные активы на конец года, тыс. руб. Форма 1, стр.130, гр.4 7908238 Средний остаток незавершенных вложений во внеоборотные активы, тыс. руб. 9783500 Стоимость введенных в эксплуатацию нематериальных активов, тыс. руб. Форма 5, раздел Нематериальные активы , соответствующая строка, гр.4 816233 Стоимость введенных в эксплуатацию основных средств, тыс. руб. Форма 5, раздел Основные средства , соответствующая строка, гр.4 18299240 Стоимость введенных в эксплуатацию доходных вложений в материальные ценности, тыс. руб. Форма 5, раздел Доходные вложения во внеоборотные активы , соответствующая строка, гр.4 291898 Период оборота незавершенных вложений во внеоборотные активы, годы Формула 4.11 0,5 Период оборота незавершенных вложений во внеоборотные активы рассчитывается по формуле , 4.11 где средний остаток незавершенных вложений во внеоборотные активы за анализируемый период стоимость введенных в эксплуатацию основных средств, нематериальных активов, предметов лизинга и проката соответственно.

По данным таблицы видно, что доля незавершенных вложений во внеоборотные активы в итоге баланса ОАО ММК незначительна на начало года 9,85 549224 17736411 100 , на конец 6,42 636942 23123752 100 . Период от приобретения до ввода в эксплуатацию внеоборотных активов составил 0,5 года. Таким образом, сроки введения являются оптимальными, что позволяет предприятию не отвлекать денежные средства надолго из хозяйственной деятельности.

За исследуемый период сумма незавершенных вложений во внеоборотные активы снизилась на 32,1 , то есть снижение составило 3750523 тыс.руб. 2.4 Анализ запасов Цель анализа оценка возможности существования излишних запасов.

Таблица 8 Расчет доли в имуществе и показателей динамики запасов предприятия за 2008 г. Показатель Начало года Конец года абс. величина, тыс. руб. доля в итоге баланса, абс. величина, тыс. руб. доля в итоге баланса, абс тыс. руб. Сырье, материалы и другие аналогичные ценности 6874141 5,8 8133833 6,6 1259692 Затраты в незавершенном производстве 2801002 2,4 2832206 2,3 15 024 Гот. продукция и товары для перепродажи 680185 0,6 426628 0,3 2055 Продолжение таблицы 8 Показатель Начало года Конец года абс. величина, тыс. руб. доля в итоге баланса, абс. величина, тыс. руб. доля в итоге баланса, Расходы будущих периодов 820771 0,7 1192938 1,0 Прочие запасы и затраты 0 0,0 0 0,0 Итого 11176099 9,4 12585605 10,2 Таблица 9 Расчет периодов оборота сырья и материалов и готовой продукции предприятия за 2008 г. Показатель, единица измерения Источник информации или номер формулы для расчета показателя Величина Остаток сырья и материалов на начало года, тыс. руб. Форма 1, соответствующая строка, гр. 3 6 874 141 Остаток сырья и материалов на конец года, тыс. руб. Форма 1, соответствующая строка, гр. 4 8133833 Средний остаток сырья и материалов, тыс. руб. 7 503 987 Материальные затраты, тыс. руб. Форма 5, раздел Расходы по обычным видам деятельности по элементам затрат , соответствующая строка, гр. 3 96 883 499 Период оборота сырья и материалов, дни Формула 4.15 28 Остаток готовой продукции и товаров для перепродажи на начало года, тыс. руб. Форма 1, соответствующая строка, гр. 3 680 185 Остаток готовой продукции и товаров для перепродажи на конец года, тыс. руб. Форма 1, соответствующая строка, гр. 4 426 628 Средний остаток готовой продукции и товаров для перепродажи, тыс. руб. 553 407 Себестоимость проданных товаров, продукции работ, услуг, тыс. руб. Форма 2, соответствующая строка, графа 3 102 745 086 Период оборота готовой продукции и товаров для перепродажи, дни Формула 4.21 2,0 Период оборота материалов в днях рассчитывается по формуле , 4.15 где средний остаток сырья, материалов и других аналогичн х ценностей рассчитывается по простой средней среднедневной расход материалов рассчитывается делением расхода материалов за один год на число дней в году 365 МЗ материальные затраты форма 5 Приложение к бухгалтерскому балансу . Период оборота готовой продукции рассчитывается по формуле 4.16 где Д количество дней в исследуемом периоде средний остаток готовой продукции рассчитывается по простой средней по данным формы 1 Бухгалтерский баланс , строка Готовая продукция и товары для перепродажи . себестоимость проданных товаров, продукции работ, услуг форма 2 Отчет о прибылях и убытках , соответствующая строка . По данным таблицы 9 видно, что из всех запасов значительную долю в имуществе ОАО ММК занимают сырье и материалы на начало года 5,8 , на конец года 6,6 на втором месте по величине затраты в незавершенном производстве на начало года 2,4 , на конец года 2,3 . Периоды оборота сырья и материалов составляют - 28 дней, а готовой продукции 2 дня. Следовательно, можно сказать, что на предприятии оборачиваемость средств в запасах является оптимальной, и в готовой продукции также.

Данный фактор позволяет не отвлекать большие средства в из хозяйственной деятельности, и ускоряет операционный цикл предприятия.

В динамике за год отмечается существенный роста сырья материалов на 18,3 , снижение готовой продукции на 37,3 , и рост расходов будущих периодов на 45,3 . Снижение готовой продукции на складе говорит о эффективном менеджменте отдела сбыта предприятия, и приводит к росту выручки. 2.5 Анализ дебиторской задолженности Цель анализа оценка величины, структуры и длительности погашения дебиторской задолженности.

Таблица 10 Структура, динамика и доля в итоге баланса дебиторской задолженности предприятия за 2008 г. Вид дебиторской задолженности Начало года Конец года абс. величина, тыс. руб. доля, абс. величина, тыс. руб. доля, ДЗ всего, в т.ч. 15483601 13,1 17453918 14,2 Краткосрочная в том числе 15145559 100,0 16734214 100,0 покупателей и заказчиков 7477860 49,4 8206073 49,0 авансы выданные 925722 6,1 4748337 28,4 прочая 6741977 44,5 3779804 22,6 Долгосрочная, в том числе 338042 100 719704 100 покупателей и заказчиков 25259 7,5 44074 6,1 задолженность дочерних и зависимых обществ 48099 14,2 165395 23,0 прочая 264684 78,3 510235 70,9 Таблица 11 Расчет периодов оборота задолженности покупателей предприятия за 2008 г. Показатель, единица измерения Источник информации или номер формулы для расчета показателя Остаток краткосрочной задолженности покупателей на начало года, тыс. руб. Форма 1, соответствующая строка, гр.3 Форма 5, раздел Дебиторская и кредиторская задолженность , соответствующая строка, гр.3 Остаток долгосрочной задолженности покупателей на начало года, тыс. руб. Форма 1, соответствующая строка, гр.3 Форма 5, раздел Дебиторская и кредиторская задолженность , соответствующая строка, гр.3 Остаток краткосрочной задолженности покупателей на конец года, тыс. руб. Форма 1, соответствующая строка, гр.4 Форма 5, раздел Дебиторская и кредиторская задолженность , соответствующая строка, гр.4 Остаток долгосрочной задолженности покупателей на конец года, тыс. руб. Форма 1, соответствующая строка, гр.4 Форма 5, раздел Дебиторская и кредиторская задолженность , соответствующая строка, гр.4 Средний остаток задолженности покупателей, тыс. руб. Выручка от продаж, тыс. руб. Форма 2, соответствующая строка, гр. 3 Предполагаемая ставка налога на добавленную стоимость, Налоговый кодекс РФ, статья 164, пункт 3 Расчетная сумма погашенной задолженности покупателей, тыс. руб. Формула 4.21 Период оборота задолженности покупателей, дни Формула 4.17 Приблизительная сумма погашенной задолженности покупателей рассчитывается по формуле 4.21 где среднедневная сумма погашения задолженности покупателей.

Рассчитывается делением суммы погашенной задолженности покупателей за год на количество дней в году сумма погашенной задолженности покупателей за год. Период оборота погашения дебиторской задолженности покупателей рассчитывается по формуле 4.17 где средний остаток задолженности покупателей рассчитывается по простой средней по данным формы 1 Бухгалтерский баланс . Проанализируем полученные показатели.

В дебиторскую задолженность ОАО ММК отвлечена довольно большая часть всех средств организации 13,1 и 14,2 на начало и на конец года соответственно, то есть доля задолженности на конец года увеличивается.

За год общая сумма дебиторской задолженности увеличилась на 12,7 , что в абсолютном выражении составляет 1970317 тыс.руб. Дебиторская задолженность представлена и долгосрочной и краткосрочной задолженностью. В сумме краткосрочной дебиторской задолженности преобладают задолженность покупателей и заказчиков, их доля на начало года 49,4 , на конец года 49,0 . Доля авансов выданных увеличивается к концу года на 22,3 и составляет 28,4 . Прочая задолженность снижается к концу года на 21,9 и составляет 22,6 . В структуре долгосрочной задолженности преобладает прочая задолженность дебиторов, которая к концу года составляет 70,9 от всей долгосрочной задолженности.

Данная структура дебиторской задолженности, когда увеличивается объем авансов выданных, не является рациональной, поскольку происходит отвлечение средств предприятия из оборота, что замедляет оборачиваемость средств в расчетах и ведет к необходимости привлечения дополнительных средств, в частности кредитов банка, или кредиторской задолженности.

Период погашения задолженности покупателей недлительный в среднем 31,9 дней. Таким образом, несмотря на то, что задолженность покупателей погашается быстро, величина и структура дебиторской задолженности не является приемлемой, так как увеличивается объем авансов выданных. 2.6 Анализ денежных средств 2.6.1 Анализ величины денежных средств Таблица 12 Расчет периодов оборота денежных средств предприятия за 2008г. Показатель, единица измерения Источник информации или номер формулы для расчета показателя Величина Остаток денежных средств на начало года, тыс. руб. Форма 1, стр.260, гр.3, или Форма 4 соответствующая строка, гр.3 2712946 Остаток денежных средств на конец года, тыс. руб. Форма 1, стр. 260, гр. 4, или форма 4 соответствующая строка, гр. 3 2138642 Средний остаток денежных средств, тыс. руб. 2425794 Расход денежных средств по текущей деятельности, тыс. руб. Форма 4, соответствующая строка, гр.3 181933912 Расход денежных средств по инвестиционной деятельности, тыс. руб. Форма 4, сумма данных по соответствующим строкам, гр.3 219127947 Расход денежных средств по финансовой деятельности, тыс. руб. Форма 4, сумма данных по соответствующим строкам, гр.3 18984560 Период оборота денежных средств, дни Формула 4.22 2,1 Период оборота денежных средств, равный времени, на которое в среднем организация обеспечена денежными средствами рассчитывается по формуле , 4.22 где средний остаток денежных средств рассчитывается по простой средней расход денежных средств соответственно по текущей, инвестиционной и финансовой деятельности форма 4 Отчет о движении денежных средств , определяются суммированием данных по соответствующим строкам, графа 3 . Расчеты, проведенные в таблице, показывают, что ОАО ММК испытывает дефицит денежных средств, так как имеющихся денежных средств хватает в среднем менее чем на два дня. За исследуемый период величина денежных средств значительно уменьшилась в 21,2 от начала года 2138642 2712946 100 , так что можно сказать, что денежных средств на предприятии недостаточно. 2.6.2 Анализ движения денежных средств прямым методом Таблица 13 Структура денежных потоков предприятия за 2007 и 2008 гг. Наименование показателя 2008 год абс. величина, тыс. руб. доля 11, доля 22, Текущая деятельность Поступило денежных средств всего, в том числе 181 353 039 43,1 100,0 174 957 251 50,6 100,0 - в виде выручки от покупателей 138 289 738 32,9 76,3 120 298 514 34,8 68,8 - авансы полученные 37 865 327 9,0 27,4 42 076 499 12,2 35,0 - прочие поступления 5 197 974 1,2 2,9 12 582 238 3,6 7,2 Направленно денежных средств всего, в том числе 183304237 43,5 100,0 170538391 49,2 100,0 - на оплату сырья и материалов 42461778 10,1 23,2 48 994 907 14,1 28,7 - на оплату труда 5598996 1,3 3,1 4 835 956 1,4 2,8 - на выплату дивидендов, процентов 28550644 6,8 15,6 26 171 690 7,5 15,3 - на расчеты по налогам и сборам 14672950 3,5 8,0 13 050 048 3,8 7,7 - на отчисления в государственные внебюджетные фонды 1370325 0,3 0,7 1 316 971 0,4 0,8 - прочие выплаты 5393739 1,3 2,9 4 897 570 1,4 2,9 - авансы выданные 85255805 20,2 46,5 71 271 249 20,6 41,8 Чистый денежный поток -1 951 198 х х 4 418 860 х х Инвестиционная деятельность Поступило денежных средств всего, в том числе 222 176 579 52,8 100,0 147491397 42,6 100,0 - в виде выручки от продажи основных средств 104 617 681 24,9 47,1 96286478 27,8 65,3 - полученные дивиденды и проценты 2880279 0,7 1,3 1868081 0,5 1,3 - прочие 114678619 27,2 51,6 49336838 14,3 33,5 Направленно денежных средств всего, в том числе 219127947 52,0 100,0 137750319 39,7 100,0 - на приобретение объектов основных средств, нематериальных активов и т.п. 10272960 2,4 4,7 4387807 1,3 3,2 - на приобретение ценных бумаг 84476840 20,0 38,6 131656806 38,0 95,6 - прочие 124378147 56,8 56,8 1705706 56,8 56,8 Чистый денежный поток 3048632 х х 9741078 - х Финансовая деятельность Поступило денежных средств всего, в т.ч. 17 312 822 4,1 100,0 23570469 6,8 100,0 в виде полученных займов и кредитов 17312822 4,1 100 23570469 6,8 100 Направлено денежных средств всего, в том числе 18984560 4,5 100,0 38 491 323 11,1 100,0 на погашение займов и кредитов без процентов 17605788 4,2 92,7 36 766 677 10,6 95,5 прочие 1378772 0,3 7,3 1724646 0,5 4,5 Чистый денежный поток -1 671 738 х х -14 920 854 х х Валовое поступление денежных средств 420 842 440 100,0 х 346 019 117 100,0 х Валовой отток денежных средств 421416744 100,0 х 346 780 033 100,0 х Чистый приток чистый отток по всем видам деятельности -574 304 х х 760 916 х х Примечание.

Доля 11 рассчитывается от валового поступления или валового оттока денежных средств доля22 рассчитывается от суммы поступления или расхода по данному виду деятельности.

В 2007 и в 2008 годах приток денежных средств по всем видам деятельности примерно равен их оттоку рисунок 2 . Рисунок 2 Соотношение притока и оттока денежных средств по видам деятельности При анализе движения денежных средств по видам деятельности выявлено следующее.

В 2007 году текущая деятельность занимала наибольшую долю в притоке и оттоке денежных средств 50,6 . В 2008 году она уступила первое место инвестиционной деятельности, доля текущей стала равняться 43,1 . Из таблицы 4.15 видно, что наибольший отток денежных средств по текущей деятельности проводится на авансы выданные 20,2 в общем оттоке средств в 2008 году и 20,6 в 2007 году. Если рассматривать долю выданных авансов в оттоке средств по текущей деятельности, то также отмечаем, что она является преобладающей.

На втором месте после авансов выданных стоят расходы на оплату сырья и материалов в 2008 году 10,1 , в 2007 году 14,1 . По текущей деятельности в 2008 году наблюдается дефицит средств, так как отток превысил приток, недостаток составил 1951198 руб. Инвестиционная деятельность по величине притока и оттока денежных средств на предприятии стоит на первом месте после текущей в 2008 году. Ее доля в 2008 году составила по притоку 52,8 , а по оттоку 52,0 . В 2007 году 42,6 - приток, и 39,7 - отток.

Такое перераспределение средств в пользу инвестиционной деятельности, несомненно, связано с осуществлением технического перевооружения объединения ОАО ММК , которое направлено на модернизацию имеющихся мощностей завода, с целью выпуска конкурентоспособной продукции и увеличения объемов производства, выпуска продукции на качественно новом уровне.

По инвестиционной деятельности приток превысил отток денег и образовался профицит в сумме 3048632 тыс.руб. Приток денег по финансовой деятельности связан с получением кредитов.

Привлечение дорогостоящих заемных средств было необходимо в связи со значительным недостатком денег по текущей деятельности, тем не менее и здесь наблюдается дефицит в сумме 1671738 тыс.руб а в 2007 году он составил 14920854 тыс.руб. Основная доля расходования средств по финансовой деятельности происходила на погашение займов и кредитов 92,7 в 2008 году. Ситуация, когда для финансирования недостатка денег по текущей деятельности привлекаются заемные средства, является, как правило, стандартной.

Предприятие может получать кредиты на пополнение оборотных средств.

Однако, мы видим, что данных средств не хватает, и предприятие использует профицит по инвестиционной деятельности для покрытия дефицита по текущей и финансовой деятельности. В данном случае предприятие могут ожидать финансовые затруднения.

Таким образом, структура денежных потоков ОАО ММК в 2008 году, по сравнению с 2007 годом, ухудшилась.

Приток средств по текущей деятельности не покрыл отток денег, возник дефицит в сумме 1951198 тыс.руб. Среди нецелесообразных направлений использования средств следует отметить вложение средств в ценные бумаги других организаций.

Для покрытия отрицательной величины ЧДС по текущей деятельности и финансовой деятельности предприятие вкладывает инвестиционные ресурсы, что является нецелесообразным, и несомненно, ухудшает финансовое состояние предприятия. 3. АНАЛИЗ ПАССИВОВ 3.1 Анализ собственного капитала Таблица 14 Структура собственного капитала предприятия за 2007 и 2008 годы Наименование показателя Начало 2007 года Начало 2008 года абсолютная величина, тыс. руб. доля в итоге баланса, абсолютная величина, тыс. руб. доля в итоге баланса, Уставный капитал 10630222 9,3 10630222 9,0 Добавочный капитал 20808480 18,2 20808480 17,6 Резервный капитал 452633 0,4 531511 0,4 Нераспределенная прибыль непокрытый убыток 45633255 39,8 55700084 47,1 Итого собственный капитал 77524590 67,7 87670297 74,1 Итог баланса 114563258 100,0 118378242 100,0 Таблица 15 Динамика собственного капитала предприятия за 2007 и 2008 годы Показатель Изменение за 2007 год абс. величины, тыс. руб. доли в ИБ, темп прироста, Уставный капитал 0 -0,3 0,0 Добавочный капитал 0 -0,6 0,0 Рез. капитал 78878 0,1 17,4 Нераспределенная прибыль непокрытый убыток 10066829 7,2 22,1 Итого собственный капитал 10145707 6,4 13,1 Итог баланса 3814984 0,0 3,3 Доля собственного капитала в итоге баланса ОАО ММК составляет на конец 2008 года 76,7 , при этом на начало года она составляла 74,1 , а начало 2007 года 67,7 , то есть отмечается тенденция к увеличению доли собственного капитала.

Таким образом, можно говорить о том, что организация является достаточно независимой от заемных источников, так как доля собственного капитала довольно высока.

Увеличение доли собственного капитала свидетельствует о снижении зависимости завода от наличия заемных средств.

Абсолютная величина собственного капитала за два года возросла на 21,9 . Следовательно, уменьшение зависимости организации от наличия земных средств обусловлено снижением потребности в заемном капитале.

У предприятия имеется добавочный, резервные фонды, нераспределенная прибыль.

Нераспределенная прибыль возросла за 2 года на 11,1 , что составило 37,2 прироста.

Доля уставного капитала в течение 2007 2008 годов не изменяется. В течение двух рассматриваемых лет преобладающую долю в структуре собственного капитала ОАО ММК занимает нераспределенная прибыль 50,8 и добавочный капитал 16,8 . 3.2 Анализ заемного капитала 3.2.1 Анализ структуры и динамики заемного капитала Таблица 16 Структура и динамика заемного капитала предприятия за 2008 г. Вид заемного капитала Начало года Конец года абс. величина, тыс. руб. доля в заемном капитале, абс. величина, тыс. руб. доля в заемном капитале, Заёмный капитал, в т. ч. 29 559 496 100,0 28 735 811 100,0 1 долгосроч. обязательства, в т. ч. 20 550 455 69,5 18 855 473 65,6 а займы 5 723 031 27,8 9 924 602 52,6 б кредиты 3 830 480 67,3 7 966 056 42,2 в прочие долгосрочные пассивы 996 944 4,9 964 815 5,1 2 краткосроч. обязательства, в т. ч. 10 157 490 34,4 9 880 338 34,4 а займы б кредиты в кредитор. задолженность 9 009 041 88,7 8 569 881 86,7 г прочие краткосрочные пассивы 1 148 449 11,31 1 310 457 13,26 Доля заемных средств в итоге баланса ОАО ММК на начало года 25,0 29559496 118378242 100 , а к концу года снизилась до 23,3 28735811 123224086 100 . Общая величина заемного капитала за 2008 год снизилась на 2,8 . На начало года заемный капитал состоит на 69,5 из долгосрочного заемного капитала, и 34,4 - краткосрочный заемный капитал.

Такая структура заемного капитала является рациональной, так как долгосрочные кредиты приравниваются к собственному капиталу, их погашение является длительным, а цель использования в основном на инвестиционные направления.

К концу года отмечается снижение долгосрочного заемного капитала на 3,9 , и рост прочих краткосрочных пассивов на 1,96 . Если проанализировать структуру долгосрочного капитала, то отметим, что на начало года на 27,8 он состоит из займов и 67,3 кредиты, прочие долгосрочные средства несущественны. К концу года первые составили 52,6 и вторые 42,2 . Доля прочих долгосрочных пассивов 5,1 . Структура краткосрочного заемного капитала следующая на начало и конец года в нем преобладает кредиторская задолженность 88,7 и 86,7 . Доля кредиторской задолженности снизилась на 2,0 , доля прочих краткосрочных заемных средств в сумме краткосрочного заемного капитала составила на конец года 13,26 против 11,31 на начало. Данные изменения в структуре заемного капитала влекут увеличение расходов на привлечение заемных средств.

Из данных формы 2 Отчет о прибылях и убытках видно, что в исследуемом году организация несет расходы на уплату процентов за пользование заемными средствами.

Увеличение суммы заемного капитала, свидетельствует о снижении финансовой независимости организации. 3.2.2 Анализ кредиторской задолженности Таблица 17 Структура и динамика кредиторской задолженности предприятия за 2008 г. Вид кредиторской задолженности Источник информации или формула Начало года Конец года абсолютная величина, тыс. руб. доля, абсолютная величина, тыс. руб. доля, 1. Кредиторская задолженность всего, в том числе Форма 1, стр. 620 9009041 100,0 8569881 100,0 1.1 перед поставщ. и подрядчиками Форма 1,5 4396289 48,8 4470745 52,2 1.2 перед персоналом организации Форма 1 12831 0,1 12414 0,1 1.3 по авансам полученным Форма 5 1929888 21,4 2054742 24,0 1.4 перед государственными внебюджетными фондами Форма 1 81327 0,9 76253 0,9 1.5 по налогам и сборам Форма 1 874047 9,7 498495 5,8 Форма 5 1.6 перед дочерними и зависимым обществами Стр.1 таблицы минус строки 1.1 1.5 таблицы 255183 2,8 670494 7,8 В сумме кредиторской задолженности преобладает задолженность поставщикам и подрядчикам, что характерно для данного вида задолженности ее доля на начало года 48,8 , на конец года 52,2 . За год сумма задолженности перед поставщиками и подрядчиками увеличилась на 74456 тыс.руб. или на 3,4 . Доля задолженности перед персоналом несущественна, также она снижается к концу года. Также большой объем задолженности приходится на задолженность по авансам полученным, вторая по величине статья кредиторской задолженности - их доля на начало года 21,4 , а на конец 24,0 . Таким образом, отмечается рост доли авансов полученных на 2,6 . Получение авансов позволяет организации использовать в своей деятельности бесплатные заемные средства и обеспечивает своевременное погашение задолженности за отгруженную продукцию, и является неплохим показателем. Сумма полученных авансов намного меньше суммы авансов выданных на начало года в 44,2 раза 1929888 85255805 , на конец года в 34,7 раза 2054742 71271249 . Следовательно, организация ведет невыгодную политику в отношениях с покупателями и поставщиками, так как, выдавая больше авансов, чем привлекая, происходит отвлечение средств из оборота, и ОАО ММК испытывает недостаток в денежных средствах.

Доля задолженности по налогам и сборам 9,7 на начало года и 7,8 на конец. Снижение данной задолженности уменьшает риск наличия в ее составе просроченной, и является положительным фактором для работы предприятия.

Доля кредиторской задолженности, обеспеченной векселями, отсутствует. 4 АНАЛИЗ ДОХОДОВ, РАСХОДОВ, ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ 4.1 Анализ доходов, расходов, финансовых результатов по обычной деятельности Таблица 18 Доходы, расходы и финансовые результаты по обычным видам деятельности предприятия за 2007 и 2008 годы Показатель 2008 год 2007 год абс. велич тыс. руб. доля, абс. велич тыс. руб. доля, 1. Выручка за вычетом НДС и т.п в том числе 161 432 730 100,0 147 329 415 100,0 а от реализации агломерата 25 183 506 15,6 21 952 083 14,9 б от реализации кокса 6 влажности 18 241 898 11,3 16 795 553 11,4 в от реализации чугуна 42 941 106 26,6 39 336 954 26,7 г от реализации стали 41 326 779 25,6 36 390 366 24,7 д от реализации товарной металлопродукции 33 739 441 20,9 32 854 460 22,3 2. Производственная себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг, в том числе 102 745 086 100,0 97 703 378 100,0 а от реализации агломерата 19 875 633 19,3 19 456 210 19,9 б от реализации кокса 6 влажности 15 425 633 15,0 13 541 258 13,9 в от реализации чугуна 25 587 456 24,9 25 874 563 26,5 г от реализации стали 23 698 563 23,1 22 375 347 22,9 д от реализации товарной металлопродукции 18 157 801 17,7 16 456 000 16,8 3. Валовая прибыль, в том числе 58 687 644 100,0 49 626 037 100,0 а от реализации агломерата 5 307 873 9,0 2 495 873 5,0 б от реализации кокса 6 влажности 2 816 265 4,8 3 254 295 6,6 в от реализации чугуна 17 353 650 29,6 13 462 391 27,1 г от реализации стали 17 628 216 30,0 14 015 019 28,2 д от реализации товарной металлопродукции 15 581 640 26,6 16 398 460 33,0 4. Коммерческие расходы 2 490 955 2,2 1 884 830 1,8 5. Управленческие расходы 6 087 699 5,5 5 597 467 5,3 6. Полная себестоимость стр. 2 4 5 111 323 740 100,0 105 185 675 100,0 7. Прибыль убыток от продаж 50 108 990 31,0 42 143 740 28,6 8. Расходы по обычным видам деятельности за год, в том числе относящиеся к нереализованной продукции, к незавершенному производству 111 323 740 100,0 105 185 675 100,0 а материальные затраты 96 883 499 87,0 91 972 114 87,4 б затраты на оплату труда 6 124 894 5,5 5 359 551 5,1 в отчисления на соц. нужды 1 501 562 1,3 1 374 852 1,3 г амортизация 3 618 531 3,3 3 163 229 3,0 д прочие затраты 3 293 252 3,0 3 298 944 3,1 Примечание.

Показатель доля рассчитывается следующим образом 1 как доля в выручке стр. 1 для показателей в стр. 1.1 1.4, 7 2 как доля в производственной себестоимости стр. 2 для показателей в стр. 2.1 2.4 3 как доля в валовой прибыли стр. 3 для показателей в стр. 3.1 3.4 4 как доля в полной себестоимости стр. 6 для показателей в стр. 4, 5 5 как доля в общей сумме расходов по обычным видам деятельности стр.8 для показателей в стр.8.1. 8.5. Таблица 19 Показатели рентабельности реализованной продукции предприятия за 2007 и 2008 годы, процент Показатель рентабельности реализованной продукции 2008 год 2007 год Абсолютное изменение От реализации продукции в целом 26,7 12,8 13,9 а от реализации агломерата 18,3 24,0 -5,8 б от реализации кокса 6 влажности 67,8 52,0 15,8 в от реализации чугуна 74,4 62,6 11,7 г от реализации стали 85,8 99,7 -13,8 д от реализации товарной металлопродукции 26,7 12,8 13,9 Рентабельность реализованной продукции предприятия находится на высоком уровне по всей продукции в целом она составила в 2008 году 26,7 . В 2007 году она составляла 12,8 , то есть отмечается рост рентабельности на 13,9 . Отметим, что по всей выпускаемой ОАО ММК продукции отмечается рост рентабельности, за исключением реализации агломерата, снижение рентабельности которого составило 5,8 и стали 13,8 . Наибольшая рентабельность отмечается по продукции чугуна 74,4 в 2008 году, рост произошел на 11,7 . Также отметим, что рентабельность реализации кокса 6 влажности, является высокой и составляет в 2008 году 67,8 , и показывает рост на 15,8 по сравнению с 2007 годом.

Поступление выручки в основном обеспечивает производство и реализация чугуна доля в выручке в 2008 году 26,6 , стали 25,6 , товарной металлопродукции 20,9 . Рентабельность товарной металлопродукции составила в 2008 году 26,7 против 12,8 в 2007 году. Также отмечается рост рентабельности на 13,9 . Производство товарной металлопродукции является профильным направлением в работе предприятия.

Также произошел рост рентабельности реализации стали на 0,9 , рентабельность продукции также находится на высоком уровне.

Таким образом, по всем видам производимой предприятием продукции отмечается рост рентабельности, а также отметим, что уровень рентабельности достаточно высок.

Увеличение объема реализации всей продукции предприятия в 2008 году на 9,6 привело к росту валовой прибыли от реализации продукции на 18,3 , при этом рост себестоимости составил меньше роста выручки 5,2 . Наибольшая рентабельность отмечается от реализации чугуна.

Рост реализации данной продукции в 2008 году на 9,2 , вкупе со снижением доли себестоимости на 1,1 привело к росту валовой прибыли от реализации данного вида продукции на 28,9 . По товарной металлопродукции обратная ситуация рост реализации составил 2,7 , а рост себестоимости 10,3 , что и привело к снижению валовой прибыли от реализации на 5,0 . Следует отметить, что предприятию необходимо больше уделять внимания наиболее рентабельным видам продукции, искать пути продвижения данной продукции на рынке.

Тем не менее, в 2008 году эффективность деятельности ОАО ММК увеличилась, о чем говорит рост прибыли от продаж на 18,9 . Прирост прибыли произошел за счет более быстрого темпа прироста реализации продукции 9,6 чем прироста себестоимости 5,2 . Рассмотрим расходы организации.

За 2008 год отмечается рост коммерческих расходов на 32,2 и управленческих на 8,8 . Можно отметить, что рост управленческих расходов не приводит к росту реализации, следовательно, такая политика предприятия не является лучшим вариантом для предприятия.

Необходимо стремиться к сокращению данных расходов. Таким образом, эффективность деятельности организации является оптимальной.

Тем не менее, нужно отметить, что предприятие сможет оптимизировать финансовые результаты, если будет проводиться эффективный контроль над затратами, в частности коммерческими и управленческими. 4.2 Анализ прибыли на акцию и уровня дивидендов Уставный капитал ОАО ММК состоит из 10630221600 обыкновенных акций номинальной стоимостью 1 рубль каждая. Количество акционеров на 01.01.2007 составляет 7061 человек.

Базовая прибыль на акцию ОАО ММК составляет в 2007 году 3,81руб в 2008 году 3,49руб. В случае возможного в будущем выпуска дополнительных обыкновенных акций без соответствующего увеличения активов общества прибыль на акцию снизится значительно до 2,5 руб. Как было выяснено при анализе финансовых результатов, снижение базовой прибыли на акцию обусловлено увеличением расходов и снижением соответствующих доходов.

Прочие доходы и расходы являются нестабильными, так как не относятся к обычным видам деятельности.

Поэтому снижение базовой прибыли на акцию нельзя считать тенденцией, которая будет повторяться в следующих периодах.

Уровень дивидендов в 2008 году составляет 76,2 28297612 37141111 . То есть более половины полученной прибыли организация направляет на выплату дивидендов. Известно, что рыночная стоимость одной обыкновенной акции 200 руб. Сумма дивиденда на акцию равна 2,66руб. 3,49 руб. 76,2 без учета возможности разводнения прибыли и 1,91руб. 2,5 руб. 76,2 в случае разводнения прибыли.

При допущении неизменной величины дивидендов на акцию ее стоимость окупится за 75,2 года 200 руб. 2,66 руб. без учета возможности разводнения прибыли и за 104,7 года в случае разводнения прибыли.

Длительный период окупаемости акций свидетельствует о непривлекательности исследуемой организации для инвесторов.

Таким образом, исследуемая организация является непривлекательной в инвестиционном плане.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ В заключение курсовой работы сделаем выводы о проведенном анализе финансовой отчетности.

В работе был проведен анализ финансовой отчетности предприятия ОАО ММК , являющегося крупнейшим предприятием чёрной металлургии России, его доля в объёме металлопродукции, реализуемой на внутреннем рынке страны, составляет около 20 . Доля основных средств в имуществе ОАО ММК значительна на начало 2008 года 32,6 а на конец 42,4 . Активная часть основных средств ОАО ММК составляет более 50 всей стоимости основных средств и почти полностью представлена машинами и оборудование.

За исследуемый период существенно не изменилась как стоимость всех основных средств, так и составляющих их активной части.

На конец года основные средства амортизированы в среднем на 44,6 . Наибольший процент износа у основных средств из группы зданий и сооружений на конец года на 46,5 . Тем не менее, можно сказать, что основные средства амортизированы примерно лишь наполовину, что говорит о том, что их состояние еще довольно хорошее.

Амортизация машин, оборудования, транспортных средств на конец года составляет 44 . Менее других изношены другие основные средства на конец года 30,1 . За год коэффициенты амортизации основных средств существенно понизились. Так, произошло снижение коэффициентов в амортизации заданий на 5,8 , машин, оборудования, транспортных средств на 14,3 , других ОС на 44,6 . Стоимость основных средств также изменилась, наибольшее увеличение наблюдается по статье машины и оборудование - они увеличилась на 29,9 . Существенное увеличение за год машин и оборудования, привело к тому что значение коэффициента их обновления составило 2,09, против коэффициента выбытия 0,19. Учитывая значительную величину амортизации машин, оборудования и транспортных средств, можно сделать вывод о целесообразности их обновления.

По всем остальным ОС наблюдается также превышение коэффициентов обновления над коэффициентами выбытия.

Доля нематериальных активов в имуществе ОАО ММК незначительна на начало 0,104 , на конец 0,705 . Нематериальные активы на начало и на конец года наполовину всей стоимости представлены объектами интеллектуальной собственности, их амортизация на начало года составила 75,7 . За год нематериальные активы были пополнены коэффициент обновления 0,81 , при этом коэффициент выбытия составил 0,63, и коэффициент амортизации на конец года составил уже 13,6 . Коэффициент интенсивности обновления показывает, что стоимость поступивших НМА в 2,5 раза превышает стоимость выбывших.

Следовательно, можно говорить о существенном росте нематериальных активов.

Анализ незавершенных вложений во внеоборотные активы показывает, что их доля в итоге баланса ОАО ММК незначительна на начало года 9,85 , на конец 6,42 . Период от приобретения до ввода в эксплуатацию внеоборотных активов составил 0,5 года. Таким образом, сроки введения являются оптимальными, что позволяет предприятию не отвлекать денежные средства надолго из хозяйственной деятельности.

Анализ запасов позволяет отметить, что запасов значительную долю в имуществе ОАО ММК занимают сырье и материалы, на втором месте по величине затраты в незавершенном производстве, что является характерным для предприятий данной отрасли.

Периоды оборота сырья и материалов составляют - 28 дней, а готовой продукции 2 дня. Следовательно, можно сказать, что на предприятии оборачиваемость средств в запасах является оптимальной, и в готовой продукции также.

Данный фактор позволяет не отвлекать большие средства в из хозяйственной деятельности, и ускоряет операционный цикл предприятия. В динамике за год отмечается существенный рост сырья материалов, снижение готовой продукции, и рост расходов будущих периодов.

Снижение готовой продукции на складе говорит о эффективном менеджменте отдела сбыта предприятия, и приводит к росту выручки.

При анализе дебиторской задолженности выявлено ее увеличение на 12,7 , что в абсолютном выражении составляет 1970317 тыс.руб. Дебиторская задолженность представлена и долгосрочной и краткосрочной задолженностью. В сумме краткосрочной дебиторской задолженности преобладают задолженность покупателей и заказчиков.

В структуре долгосрочной задолженности преобладает прочая задолженность дебиторов, которая к концу года составляет 70,9 от всей долгосрочной задолженности.

Данная структура дебиторской задолженности, когда увеличивается объем авансов выданных, не является рациональной, поскольку происходит отвлечение средств предприятия из оборота, что замедляет оборачиваемость средств в расчетах и ведет к необходимости привлечения дополнительных средств, в частности кредитов банка, или кредиторской задолженности.

Период погашения задолженности покупателей недлительный в среднем 31,9 дней. Таким образом, несмотря на то, что задолженность покупателей погашается быстро, величина и структура дебиторской задолженности не является приемлемой, так как увеличивается объем авансов выданных.

ОАО ММК испытывает дефицит денежных средств, так как имеющихся денежных средств хватает в среднем менее чем на два дня. За исследуемый период величина денежных средств значительно уменьшилась на 21,2 от начала года, так что можно сказать, что денежных средств на предприятии недостаточно.

Анализ движения денежных средств показал, что в 2007 году текущая деятельность занимала наибольшую долю в притоке и оттоке денежных средств.

В 2008 году она уступила первое место инвестиционной деятельности, доля текущей стала равняться 43,1 . Наибольший отток денежных средств по текущей деятельности проводится на авансы выданные.

Если рассматривать долю выданных авансов в оттоке средств по текущей деятельности, то также отмечаем, что она является преобладающей.

На втором месте после авансов выданных стоят расходы на оплату сырья и материалов.

По текущей деятельности в 2008 году наблюдается дефицит средств, так как отток превысил приток, недостаток составил 1951198 руб. Инвестиционная деятельность по величине притока и оттока денежных средств на предприятии стоит на первом месте после текущей в 2008 году. Ее доля в 2008 году составила по притоку 52,8 , а по оттоку 52,0 . Такое перераспределение средств в пользу инвестиционной деятельности, несомненно, связано с осуществлением технического перевооружения объединения ОАО ММК , которое направлено на модернизацию имеющихся мощностей завода, с целью выпуска конкурентоспособной продукции и увеличения объемов производства, выпуска продукции на качественно новом уровне. По инвестиционной деятельности приток превысил отток денег и образовался профицит в сумме 3048632 тыс.руб. Приток денег по финансовой деятельности не обеспечил отток средств и также здесь наблюдается дефицит в сумме 1671738 тыс.руб а в 2007 году он составил 14920854 тыс.руб. Основная доля расходования средств по финансовой деятельности происходила на погашение займов и кредитов.

Ситуация, когда для финансирования недостатка денег по текущей деятельности привлекаются заемные средства, является, как правило, стандартной.

Предприятие может получать кредиты на пополнение оборотных средств.

Однако, мы видим, что данных средств не хватает, и предприятие использует профицит по инвестиционной деятельности для покрытия дефицита по текущей и финансовой деятельности.

В данном случае предприятие могут ожидать финансовые затруднения.

Таким образом, структура денежных потоков ОАО ММК в 2008 году, по сравнению с 2007 годом, ухудшилась. Приток средств по текущей деятельности не покрыл отток денег, и возник дефицит в сумме 1951198 тыс.руб. Среди нецелесообразных направлений использования средств следует отметить вложение средств в ценные бумаги других организаций.

Анализ заемных источников показывает, что доля заемных средств в итоге баланса ОАО ММК на начало года 25,0 , а к концу года снизилась до 23,3 . Общая величина заемного капитала за 2008 год снизилась на 2,8 . На начало года заемный капитал состоит на 69,5 из долгосрочного заемного капитала, и 34,4 - краткосрочный заемный капитал.

Такая структура заемного капитала является рациональной, так как долгосрочные кредиты приравниваются к собственному капиталу, их погашение является длительным, а цель использования в основном на инвестиционные направления.

К концу года отмечается снижение долгосрочного заемного капитала на 3,9 , и рост прочих краткосрочных пассивов на 1,96 . Если проанализировать структуру долгосрочного капитала, то отметим, что на начало года на 27,8 он состоит из займов и 67,3 кредиты, прочие долгосрочные средства несущественны.

В структуре краткосрочного заемного капитала преобладает кредиторская задолженность, ее доля снизилась на 2,0 , доля прочих краткосрочных заемных средств в сумме краткосрочного заемного капитала составила на конец года 13,26 против 11,31 на начало.

Данные изменения в структуре заемного капитала влекут увеличение расходов на привлечение заемных средств, в частности расходов на уплату процентов за пользование заемными средствами.

Анализ собственного капитала показал, что отмечается тенденция к увеличению доли собственного капитала, доля в итоге баланса ОАО ММК составляет на конец 2008 года 76,7 . За отчетный год отмечается ее увеличение.

Следовательно, можно говорить о том, что организация является достаточно независимой от заемных источников, так как доля собственного капитала довольно высока. Увеличение доли собственного капитала свидетельствует о снижении зависимости завода от наличия заемных средств.

Уменьшение зависимости организации от наличия земных средств обусловлено снижением потребности в заемном капитале.

У предприятия имеется добавочный, резервные фонды, нераспределенная прибыль.

Нераспределенная прибыль возросла за 2 года на 11,1 , что составило 37,2 прироста.

В течение двух рассматриваемых лет преобладающую долю в структуре собственного капитала ОАО ММК занимает нераспределенная прибыль 50,8 и добавочный капитал 16,8 . В сумме кредиторской задолженности преобладает задолженность поставщикам и подрядчикам, за год сумма задолженности перед поставщиками и подрядчиками увеличилась на 3,4 . Также большой объем задолженности приходится на задолженность по авансам полученным, вторая по величине статья кредиторской задолженности - их доля на начало года 21,4 , а на конец 24,0 . Таким образом, отмечается рост доли авансов полученных на 2,6 . Получение авансов позволяет организации использовать в своей деятельности бесплатные заемные средства и обеспечивает своевременное погашение задолженности за отгруженную продукцию, и является неплохим показателем.

Сумма полученных авансов намного меньше суммы авансов выданных на начало года в 44,2 раза, на конец года в 34,7 раза. Следовательно, организация ведет невыгодную политику в отношениях с покупателями и поставщиками, так как, выдавая больше авансов, чем привлекая, происходит отвлечение средств из оборота, и ОАО ММК испытывает недостаток в денежных средствах.

Отмечается снижение доли задолженности по налогам и сборам, что уменьшает риск наличия в ее составе просроченной, и является положительным фактором для работы предприятия.

Анализ доходов, расходов, финансовых результатов по обычной деятельности показал, что рентабельность реализованной продукции предприятия находится на высоком уровне по всей продукции в целом она составила в 2008 году 26,7 . При этом отмечается рост рентабельности на 13,9 . Отметим, что по всей выпускаемой ОАО ММК продукции отмечается рост рентабельности, за исключением реализации агломерата, снижение рентабельности которого составило 5,8 и стали 13,8 . Наибольшая рентабельность отмечается по продукции чугуна 74,4 в 2008 году, рост произошел на 11,7 . Также отметим, что рентабельность реализации кокса 6 влажности, является высокой и составляет в 2008 году 67,8 , и показывает рост на 15,8 по сравнению с 2007 годом.

Поступление выручки в основном обеспечивает производство и реализация чугуна доля в выручке в 2008 году 26,6 , стали 25,6 , товарной металлопродукции 20,9 . Рентабельность товарной металлопродукции составила в 2008 году 26,7 против 12,8 в 2007 году. Также отмечается рост рентабельности на 13,9 . Производство товарной металлопродукции является профильным направлением в работе предприятия.

Также произошел рост рентабельности реализации стали на 0,9 , рентабельность продукции также находится на высоком уровне. Таким образом, по всем видам производимой предприятием продукции отмечается рост рентабельности, а также отметим, что уровень рентабельности достаточно высок.Увеличение объема реализации всей продукции предприятия в 2008 году на 9,6 привело к росту валовой прибыли от реализации продукции на 18,3 , при этом рост себестоимости составил меньше роста выручки 5,2 . Наибольшая рентабельность отмечается от реализации чугуна.

Рост реализации данной продукции в 2008 году на 9,2 , вкупе со снижением доли себестоимости на 1,1 привело к росту валовой прибыли от реализации данного вида продукции на 28,9 . По товарной металлопродукции обратная ситуация рост реализации составил 2,7 , а рост себестоимости 10,3 , что и привело к снижению валовой прибыли от реализации на 5,0 . Следует отметить, что предприятию необходимо больше уделять внимания наиболее рентабельным видам продукции, искать пути продвижения данной продукции на рынке.

Тем не менее, в 2008 году эффективность деятельности ОАО ММК увеличилась, о чем говорит рост прибыли от продаж на 18,9 . Прирост прибыли произошел за счет более быстрого темпа прироста реализации продукции 9,6 чем прироста себестоимости 5,2 . При анализе расходов организации отмечается рост коммерческих расходов на 32,2 и управленческих на 8,8 . Можно отметить, что рост управленческих расходов не приводит к росту реализации, следовательно, такая политика предприятия не является лучшим вариантом для предприятия.

Необходимо стремиться к сокращению данных расходов. Таким образом, эффективность деятельности организации является оптимальной.Тем не менее, нужно отметить, что предприятие сможет оптимизировать финансовые результаты, если будет проводиться эффективный контроль над затратами, в частности коммерческими и управленческими.

Итак, основными финансовыми проблемами ОАО ММК являются - нерациональность структуры дебиторской и кредиторской задолженности преобладание авансов выданных перед авансами полученными приводит к отвлечению средств предприятия из оборота, что ведет к необходимости привлечения дополнительных средств - недостаток денежных средств на предприятии - покрытие долгосрочными кредитами расходов по текущей деятельности и финансовой деятельности - вложение средств в ценные бумаги других организаций является нецелесообразным решением, при наличии недостатка денежных средств на предприятии - снижение реализации наиболее рентабельного вида продукции - недостаточная инвестиционная привлекательность компании. Предложениями по устранению отмеченных недостатков будут 1. Мероприятия по оптимизации структуры дебиторской и кредиторской задолженности Необходимо обеспечить баланс выданных и полученных авансов, в связи с этим предприятию целесообразно провести следующие основные мероприятия 1 организовать работу по анализу дебиторской задолженности, причин ее образования и возможностей погашения 2 разработать и утвердить положение о договорной дисциплине на предприятии 3 тщательный контроль за задолженностью покупателей с целью недопущения просроченной задолженности.

Управление дебиторской задолженностью представляет, прежде всего, контроль за оборачиваемостью средств в расчетах 25, с. 321 . Ускорение оборачиваемости в динамике рассматривается как положительная тенденция.

Большое значение имеет отбор потенциальных покупателей и определение условий оплаты товаров, предусмотренных в контрактах.

Наличие просроченной дебиторской задолженности явление отрицательное, так как оно замедляет оборот капитала, ухудшает структуру баланса, увеличивает потребность в кредитах.Поэтому вполне очевидно, что наиболее предпочтительным можно признать действия кредитора, направленные, прежде всего, на предотвращение просроченной дебиторской задолженности.

В любых ситуациях, даже, когда у ОАО ММК с покупателем имеются длительный контакт и устоявшиеся связи, целесообразно принимать все усилия для того, чтобы предприятие имело информацию о платежеспособности покупателя, об общем состоянии его дел и финансовых результатах. ОАО ММК должно своими действиями демонстрировать настроенность на партнерство, сотрудничество и заинтересованность в благополучии покупателя.Тогда клиент будет открыт для ОАО ММК , не будет опасаться информировать его о возможных трудностях в своевременной оплате поставляемых товаров.

Поиск совместных решений по предотвращению нарушений условий контрактов в части платежей есть наиболее рациональный путь упреждения просроченной задолженности. 2. Мероприятия по обеспечению достаточности величины денежных средств, повышению рациональности расходования денежных средств 3. Своевременное погашение обязательств перед кредиторами, договорное обеспечение бесплатного привлечения финансовых ресурсов, погашение просроченной кредиторской задолженности, обеспечение баланса выданных и полученных авансов.

Для того, чтобы эффективно управлять кредиторской задолженностью, необходимо, в первую очередь, определить их оптимальную структуру для конкретного предприятия и в конкретной ситуации составить бюджет кредиторской задолженности, разработать систему показателей коэффициентов , характеризующих, как количественную, так и качественную оценку состояния и развития отношений с кредиторами компании и принять определенные значения таких показателей за плановые.

Вторым шагом в процессе оптимизации кредиторской задолженности должен быть анализ соответствия фактических показателей их рамочному уровню, а также анализ причин возникших отклонений.На третьем этапе, в зависимости от выявленных несоответствий и причин их возникновения, должен быть разработан и осуществлен комплекс практических мероприятий по приведению структуры долгов в соответствие с плановыми оптимальными параметрами. 4. Рационализация управленческих, коммерческих и прочих расходов.

Расходы по содержанию и эксплуатации машин, технологического оборудования, их ремонт увеличивают сумму постоянных расходов предприятия. Расходы на содержание и эксплуатацию оборудования занимают значительный удельный вес в общей сумме комплексных расходов.В их состав включаются расходы, связанные с работой оборудования, т.е. затраты на содержание, амортизацию, текущий ремонт производственного и подъемно-транспортного оборудования, цехового транспорта, обслуживание рабочих мест, а также на амортизацию и возмещение износа инструментов и приспособлений и др. Поэтому необходимо пересмотреть производственную структуру предприятия с целью ликвидации устаревших и ввода новых цехов и производств на более высокой технической основе, с лучшими экономическими показателями.

Необходимо пересмотреть оборудование с целью выявления устаревшего, и морально и физически, для того, чтобы заменить оборудование, приносящее убытки, на новое, производительность которого будет выше. Резервы сокращения постоянных затрат заключаются также в упрощении и удешевлении аппарата управления, в экономии на управленческих расходах. Пересмотр и дальнейшая перестройка организационной структуры управления является резервом сокращения затрат на заработную плату административно-управленческого персонала.

В состав цеховых и общезаводских расходов в значительной степени включается также заработная плата вспомогательных и подсобных рабочих.

Проведение мероприятий по механизации вспомогательных и подсобных работ приводит к сокращению численности рабочих, занятых на этих работах, а, следовательно, и к экономии цеховых и общезаводских расходов. Важнейшее значение при этом имеют автоматизация и механизация производственных процессов, сокращение удельного веса затрат ручного труда в производстве.Автоматизация и механизация производственных процессов дают возможность сократить и численность вспомогательных и подсобных рабочих в промышленном производстве.

Сокращению цеховых и общезаводских расходов способствует также экономное расходование вспомогательных материалов, используемых при эксплуатации оборудования и на другие хозяйственные нужды.СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 1. Абрамов А. Е. Основы анализа финансовой, хозяйственной и инвестиционной деятельности предприятия в 2-х ч М. Экономика и финансы АКДИ, 2002 2. Азрилиян А.Н. Большой экономический словарь.

М. Издательство Институт новой экономики, 2004, с. 1243. 3. Анализ финансовой отчетности Под ред. М. А. Вахрушиной, Н. С. Пласковой. М. Вузовский учебник, 2007. 367 с. 4. Артеменко В.Г Беллендир М.В. Финансовый анализ Учебное пособие. М. ДИС НГАЭиУ, 2004. 5. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента Учебное пособие. М. Финансы и статистика, 2003. 6. Беседина В.Н. Оценка финансового состояния и управление прибылью на предприятии Учебное пособие.Под науч. ред. Э.Н. Кузьбожева.

Курский факультет МГУК, 2002. 7. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. В 2-х томах. Киев Ника-Центр , Эльга , 2002. 8. Бланк И.А. Словарь-справочник финансового менеджера. Киев Ника-Центр , Эльга , 2002. 9. Бланк И.А. Финансовый менеджмент Учебный курс. Киев Ника-Центр , Эльга , 2003. 10. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами Пер. с англ. Гл. ред. серии Я.В. Соколов.М. Финансы и статистика, 2003. 11. Волчков С.А. Оценка финансового состояния предприятия Методы менеджмента качества. 2002 3. с.11 15. 12. Гиляровская Л.Т Лысенко Д.В. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности.

М. Велби Проспект, 2006. 13. Грачев А.В.Оценка платежеспособности предприятия за период Финансовый менеджмент, 2003, 1. 14. Ефимова О.В. Финансовый анализ.М. Финанстатинформ, 2002. 15. Ковалев А.И Привалов В.П. Анализ финансового состояния предприятия - М. Центр экономики и маркетинга, 2004. 16. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент М. Финансы и статистика, 2003. 17. Ковалев В.В. Финансовый анализ методы и процедуры.

М. Финансы и статистика, 2003. 18. Коласс Б. Управление финансовой деятельностью предприятия. Проблемы, концепции и методы Учебное пособие. Пер. с франц. под ред. проф. Я.В. Соколова. М. Финансы, ЮНИТИ, 2002. 19. Колб Р.В Родригес Р. Дж. Финансовый менеджмент Учебник.Пер. 2-го англ. издания предисл. к русск. изданию к. э. н. Драчёвой Е.А. М. Изд-во Финпресс , 2002. 20. Пучкова, С.И. Бухгалтерская финансовая отчетность учебное пособие С. И. Пучкова.

М. ФБК-ПРЕСС, 2001. 243 с. 21. Костин А.Я. Управление финансовой устойчивостью ЭКО, 11, 2003. 22. Маркарьян Э.А Герасименко Г.П Маркарьян С.Э. Финансовый анализ Учебное пособие. 3-е изд перераб. и доп. М. ИД ФБК-ПРЕСС, 2002. 23. Рябушкин Б.Г. Основы статистики финансов Учебное пособие. М. Финстатинформ, 2003. 24. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности.М. Инфра-М, 2003. 25. Шеремет А.Д Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа - М. ИНФРА- М, 2002.