Лекции к ГАК Теория антикризисного управления

Экономические основы возникновения неплатежеспособности и банкротства предприятий Всякое предприятие, осуществляющее коммерческую деятельность, вступает в отношения с налоговыми органами, банками, другими предприятиями (поставщиками и потребителями) и т.д. В процессе этих отношений у предприятия возникают обязательства, которые могут привести к тому, что предприятие станет должником и будет обязано в некоторый срок совершить в пользу другого лица определенные действия, а именно произвести платеж, поставить товар, исполнить услугу и т.д. Лицо, по отношению к которому возникло обязательство, называется кредитором.

Кредитор имеет право требовать от должника исполнения обязательств, а также возмещения убытков, причиненных неисполнением или ненадле¬жащим исполнением обязательств, что предусмотрено законодательством. Иски кредиторов рассматриваются арбитражным судом. Обязательства предприятия могут быть подразделены на следующие группы: • обязательства перед фискальной системой.Это обязательства по налогам, штрафам и пени перед бюджетами, платежам в Пенсионный фонд России, дорожный фонд и другие фонды, т.е. те обязательства, по которым необходимо платить в уста¬новленном порядке независимо от воли предприятия; • обязательства перед финансово-кредитной системой.

Это обя¬зательства перед банками, финансовыми компаниями в случае, если предприятие взяло ссуду или заем в денежной форме, либо в виде ценных бумаг на основе кредитного договора.Сюда же входят обязательства перед страховыми ком¬паниями, где предприятие берет буду¬щий заем под страхуемые им риски; • обязательства перед кредиторами; за поставленные ими товары или услуги.

Это обязательства перед другими предприятиями или предпринимателями, которые воз-никают в результате договора; • обязательства перед акционерами и работниками предприятия (внутренний долг). В эту группу входят обязательства по опла¬те труда, выплате премии, дивидендов и т.д. Обязательства предприятия, возникающие в ходе его финансо¬во-хозяйственной деятельности, имеют определенные сроки испол¬нения.

Нарушение сроков исполнения обязательств ведет к возникно¬вению у контрагентов рисков.Чем больше рисков создает предпри¬ятие контрагентам, чем чаще и длительнее оно задерживает испол¬нение обязательств, тем ненадежнее оно выглядит в глазах партнеров, контрагентов, собственных работников и т.д. Когда предприятие испытывает дефицит или кризис возмож¬ностей для исполнения имеющихся обязательств, возникает воп¬рос о его способности в полной мере, т.е. не нанося ущерба, удов¬летворить требования кредиторов.

При этом важно, способно ли предприятие удовлетворить без ущерба всех кредиторов в надлежащие сроки, т.е. платежеспособно ли оно. Предприятие, которое из режима своевременного исполнения обязательств переходит в кризисную зону ненадежного исполне¬ния, исполнения со сбоями и срывами вплоть до безнадежного состояния, становится как партнер неплатежеспособным, или не-состоятельным, наносящим ущерб своим кредиторам.

Неплатежеспособность предприятия – есть некая переменная характеристика, ко-торая может иметь разные градации — от эпизодической до устойчивой (хронической) неплатежеспособ¬ности. Устойчивая и хроническая неплатежеспособность предприятия с финансовой точки зрения означает, что такое предприятие: • поглощает (с задержкой или безнадежно) ресурсы или средства кредиторов, их товары, деньги и услуги.Это средства банков, других предприятий, собственных работников, акционеров и т.д.; • формирует недоимки по налогам и иным обязательным плате¬жам, что из-за дефицита средств мешает в полной мере испол¬нить федеральный и местные бюджеты.

Иными словами, неплатежеспособное предприятие наносит финансовый ущерб кредиторам, оказывает на них депрессивное влияние путем изъятия их ресурсов. Общие причины неплатежеспособности Абсолютно платежеспособным является пред¬приятие, капитал которого полностью является собственным, а обязательства отсутствуют.Так как обязательства возникают всегда (например, по налогам), это означает, что данное предприятие с опережением (авансом) исполняет свои обя¬зательства.

Оно никому не должно, и воп¬рос о его неплатежеспособности просто не возникает. В то же время предприятие может абсолютно не иметь соб¬ственного капитала, работать целиком на заемных средствах и оставаться платежеспособным. Таким образом, платежеспособность зависит от выручки. Неплатежеспо¬собность обратно зависима от выручки.Чем меньше выручка, тем выше неплатежеспособность (естественно, при наличии обязательств). Если за определенный период темпы роста обязательств были выше темпов при-роста выручки, то предприятие продвинулось в направлении роста неплатежеспособ-ности. В общем случае причинами неплатежеспособности являются факторы, влияющие: • на снижение или недостаточный рост выручки; • на опережающий прирост обязательств.

Замедление темпов роста выручки либо ее абсолютное сниже¬ние наблюдается: • при затоваривании, когда на рынке сни¬жается спрос на продукцию из-за ее не-удовлетворительного качества, высокой цены или уменьшения в ней потребно¬сти; • при растущем невозврате платежей за отгруженную продукцию, когда пред-приятие работает с ненадежным поку¬пателем или не свободно в выборе покупателя; • при сужении рынка за счет ограничения на него доступа путем ввода запретов, квот, таможенных барьеров и т.д. Опережающий темп прироста обязательств наблюдается в случаях, когда: • предприятие осуществляет неэффективные долгосрочные фи¬нансовые вложения (капиталовложения), которые не сопро¬вождаются соответствующим ростом выручки. • предприятие загружает производство избыточными (неработа¬ющими) запасами, которые не увеличивают объемов производ¬ства и выручки; • предприятие наращивает средства в расчетах, которые практически не имеют отношения к выручке; • предприятие несет убытки.

Данный комплекс общих причин неплатежеспособности характерен для всех предприятий, испытывающих трудности своевре¬менного расчета по своим обязательствам, независимо от страны производства и рынка.

Ситуация особо усугубляется, когда отсут¬ствует планирование и управление денежными потоками. Банкротством пред¬приятия называется цивилизованная процедура ликвидации должника, продажи его имущества и расчета с кредиторами.

Банкротство в строго юридическом смысле слова наступает по решению суда либо после официального объявления дол¬жника о своем банкротстве при его добро¬вольной ликвидации.До этого можно говорить о неплатежеспособности, несостоятельности, предбанкротном или кризисном состоянии.

Рассматривая дело о банкротстве, арбитражный суд может и не объявлять предприятие банкротом, а предложит ему попытаться пойти по пути финансового оздоровления.Банкротство является результатом раз¬вития кризисного финансового состояния, когда предприятие проходит путь от эпизо¬дической до устойчивой (хронической) неспособности удовлетворять требования кредиторов, в том числе по обязательным платежам в бюджет и во внебюджетные фонды.

Итак, банкротство есть возможный юридический итог неблагоприятного развития финансового состо¬яния предприятия, при котором его способность своевременно по-гашать долги постоянно уменьшается. Отсюда следует, что предпосылки банкротства зарождаются внутри предприятия, в том числе в структуре его капитала, из-за чего по каким-то причинам возникает регулярная неспособность своевременного платежа. Банкротство как элемент рыночной системы.Система банкротства является неотъемлемой частью рыночной экономики.

Структурная перестройка экономики России, открытие внутреннего рынка для зарубежных товаропроизводителей поставили в сложное финансовое положение большую часть предприятий различных организационно-правовых форм. Использование института банкротства позволяет не только перестроить работу самого предприятия, но и улучшить финансово-экономический климат других хозяйствующих субъектов, снизить объем неплатежей.Банкротство неэффективно работающих и финансово слабых предприятий как инструмент санации (система мероприятий, направленных на улучшение финансово-экономического положения предприятий с целью предотвращения банкротства или повышения конкурентоспособности) экономики в целом является необходимым элементом структурной перестройки российской экономики.

Кроме того, система банкротства является единственным способом взыскания средств с должника.Банкротство является следствием такой закономерности развития рыночной экономики, как её динамизм и цикличность развития, т.е. то, что сегодня соответствует требованиям рынка, завтра может не найти сбыт. Главное предназначение института банкротства заключается в защите социально-экономических процессов и последствий неэффективной или недобросовестной деятельности их участников и невыполнения ими взятых обязательств.

Для государства институт банкротства служит одним из действенных инструментов организационно-экономического механизма развития рыночной экономики и предпринимательства, способствуя созданию благоприятной конкурентной среды, формированию здоровой конкуренции между хозяйствующими субъектами и, в конечном итоге к нормальному функционированию рыночных механизмов саморегулирования. Несостоятельность (банкротство) - признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.

Всю совокупность процедур, применяемых к предприятиям-должникам, можно разделить на две основные группы: процедуры предупреждения банкротства и ликвидационные процедуры.

К процедурам предупреждения банкротства относятся: • досудебная санация; • наблюдение; • внешнее управление. К ликвидационным процедурам относятся: - принудительная ликвидация предприя¬тия-должника по решению арбитраж¬ного суда; - добровольная ликвидация несостоятель¬ного предприятия под контролем кре-диторов.В отличие от предупредительных, ликвидационные процедуры ведут к прекращению деятельности предприятий.

Именно поэтому ликвидационные процедуры отра¬жают содержание банкротства в узком смыс¬ле слова, понимаемого только как ликвида¬ция несостоятельных предприятий. Совокупность процедур предупреждения и ликвидации представляет собой банкротство в широком смысле слова.Всю эту совокупность процедур банкротства в широком смысле слова целесообразно определить как антикризисные проце¬дуры. Собственно процедуры банкротства (банкротство в узком смысле слова) выступают составной частью антикризисных процедур.

История становления и развития рыночной экономики во многих странах свидетельствует о том, что неравномерность про¬цесса ее функционирования, колебания объемов производства и сбыта, возникновение глубоких спадов производства, что характе¬ризуется как кризисная ситуация, следует рассматривать как некую общую закономерность. Эта закономерность тесно увязана с опре¬деленным характером жизненного цикла предприятия.Особенностью является то, что кризисные ситуации возникают на всех стадиях жизненного цикла предприятия.

Реализация всей совокупности антикризисных процедур начинается лишь на определенном этапе жизненно¬го цикла: в условиях резкого спада, характеризующегося, как пра¬вило, неплатежеспособностью предприятия.В то же время меры антикризисного управления, находящиеся за рамками процедур бан¬кротства и призванные нейтрализовать последствия возникновения кризисных ситуаций, применяются на всех стадиях жизненного цикла компании.

Механизм антикризисного управления предприятием-должником может быть представлен следующими основными элемен¬тами (подсистем): 1. Диагностика финансового состояния. 2 Антикризисное бизнес-планирование. 3. Маркетинг. 4. Организационно-производственный менеджмент. 5. Управление персоналом. 6. Финансовый менеджмент. 7. Антикризисная инвестиционная политика. 8 Оценка бизнеса предприятия. 9. Организация ликвидации предприятия.Сущность, цели и задачи антикризисного управления.

Для решения задач управления в условиях кризисных явлений в стране и неустойчивого экономического положения предприятий вырабатывается система мер, которая носит название «антикризисное управление». Антикризисное управление трактуется в нескольких смыслах. 1. Антикризисное управление - направление деятельности предприятия, задачами которого являются: - прогнозирование кризисных ситуаций и разработка стратегий их сдерживания и опережения; - нейтрализация или минимизация последствий кризиса. 2. Антикризисное управление – это управление в условиях наступившей неплатежеспособности, направленное на вывод предприятия из кризиса. 3. Антикризисное управление – управление, направленное на предотвращение неплатежеспособности предприятия, т.е. это проведение профилактических мероприятий при устойчивой тенденции ухудшения его экономики.

Выделяют два основных подхода к определению содержания антикризисного управления: 1. Управление, ставящее целью не допустить кризиса на предприятии, предотвратить развитие события по кризисному сценарию. 2. Совокупность приемов и инструментов менеджмента, направленных на вывод предприятия из кризиса и постановку эффективного управления с целью недопущения наступления кризиса в дальнейшем.

Выделяют несколько целей антикризисного управления: 1. Разработка и первоочередная реализация мер, направленных на нейтрализацию наиболее опасных путей, приводящих к кризисному состоянию. 2. Недопущение банкротства. 3. Вывод предприятия из кризисной ситуации. 4. Разработка и реализация управленческих и финансовых механизмов, которые позволили бы вывести предприятие из кризиса. 5. Ограничить ущерб, который может быть нанесен предприятию кризисом.

Выделяют четыре формы антикризисного управления: 1. Антикризисное управление в период стабильного развития.Эта форма АУ характеризуется небольшим спадом производства, падением доходности. Цель – мониторинг и анализ отклонений от намеченного развития предприятия, ранняя идентификация возможности возникновения кризисных ситуаций, а также анализ влияющих на предприятие факторов.

Меры – повышение эффективности производства и реализации продукции, а также управления предприятием, диагностика состояния предприятия. 2. Управление в период нестабильности производства. Данная форма АУ характеризуется убыточностью деятельности. Основная цель – возврат предприятия к стабильному состоянию.Меры – сокращение издержек, стимулирование персонала предприятия, повышение доходов фирмы. 3. Управление в период кризисного состояния (в условиях неплатежеспособности). Цель (если это необходимо и возможно) – недопущение банкротства.

Меры – реструктуризация, досудебная санация. 4. Управление в условиях процедур банкротства. Цель зависит от применяемой к предприятию процедуры банкротства. Основные цели процедуры наблюдения — обеспечение арби¬тражным управляющим сохранности имущества и проведение анализа финансового состояния неплатежеспособного пред¬приятия.Финансовое оздоровление – это процедура банкротства, применяемая к должнику в целях восстановления его платежеспособности и погашения задолженности в соответствии с графиком погашения задолженности. Основная цель процедуры внешнего управления — финансовое оздоровление должника (восстановление его платежеспособности) за счет смены преж-него руководителя предприятия и реализации плана внешнего управления, предлагаемого внешним управляющим.

Цель процедуры конкурсного производства — соразмерное удовлетворение требований кредиторов и ликвидация должни¬ка. Цель мирового соглашения – прекращение производства по делу о банкротстве путем достижения соглашения между должником и кредитором. К основным задачам АУ можно отнести: 1) изменение функционирования хозяйственных механизмов; 2) трансформацию критериев принятия управленческих решений; 3) разработку и реализацию стратегии и тактики предприятий в новых условиях; 4) применение таких методов и технологий управления, которые бы обеспечили вывод предприятия из кризисного состояния для дальнейшего его функционирования при минимальных потерях; 5) предвидение кризиса, управление динамикой его развития; 6) обеспечение жизнеспособности предприятия в кризисном состоянии.

Содержание правовой базы банкротства, порядок ее реализации.

Правовая база банкротства – это Конституция РФ, Гражданский Кодекс РФ, Арбитражный процессуальный кодекс РФ, Трудовой кодекс, Уголовный кодекс, Кодекс об административных правонарушениях, Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)», Постановления правительства и др. нормативно-законодательные акты. Порядок реализации правовой базы банкротства: Признаки банкротства определены статьей 3 ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)»: 1. Гражданин считается неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанность не исполнены им в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены, и если сумма его обязательств превышает стоимость принадлежащего ему имущества. 2. Юридическое лицо считается неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанность не исполнены им в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены.

Рассмотрение дел о банкротстве. 1. Дела о банкротстве рассматриваются арбитражным судом. 2. Если иное не предусмотрено настоящим Федеральным законом, дело о банкротстве может быть возбуждено арбитражным судом при условии, что требования к должнику - юридическому лицу в совокупности составляют не менее ста тысяч рублей, к должнику - гражданину - не менее десяти тысяч рублей, а также имеются признаки банкротства, установленные статьей 3 Федерального закона. 3. Для возбуждения дела о банкротстве по заявлению конкурсного кредитора, а также по заявлению уполномоченного органа по денежным обязательствам принимаются во внимание требования, подтвержденные вступившим в законную силу решением суда, арбитражного суда, третейского суда. Требования уполномоченных органов об уплате обязательных платежей принимаются во внимание для возбуждения дела о банкротстве, если они подтверждены решением налогового органа, таможенного органа о взыскании задолженности за счет имущества должника.

Статья 7. Право на обращение в арбитражный суд определены статьей 7. 1. Правом на обращение в арбитражный суд с заявлением о признании должника банкротом обладают должник, конкурсный кредитор, уполномоченные органы. 2. Право на обращение в арбитражный суд возникает у конкурсного кредитора, уполномоченного органа по денежным обязательствам по истечении тридцати дней с даты направления (предъявления к исполнению) исполнительного документа в службу судебных приставов и его копии должнику.

Право на обращение в арбитражный суд возникает у уполномоченного органа по обязательным платежам по истечении тридцати дней с даты принятия решения, указанного в абзаце втором пункта 3 статьи 6 настоящего Федерального закона. 3. Частичное исполнение требований конкурсного кредитора, уполномоченного органа не является основанием для отказа арбитражным судом в принятии заявления о признании должника банкротом, если сумма неисполненных требований составляет не менее чем размер, определяемый в соответствии с пунктом 2 статьи 6 настоящего Федерального закона.

Право на подачу заявления должника в арбитражный суд определено статьей 8. Должник вправе подать в арбитражный суд заявление должника в случае предвидения банкротства при наличии обстоятельств, очевидно свидетельствующих о том, что он не в состоянии будет исполнить денежные обязательства и (или) обязанность по уплате обязательных платежей в установленный срок. Основные процедуры антикризисного управления.

Анализ содержания Федерального закона от 26 октября 2002 го¬да №127-ФЗ "О несостоятельности (банкротстве)" и других нормативных актов о несостоятельности предприятий позволяет выделить основные этапы арбит¬ражного управления: наблюдение, финансовое оздоровление, внешнее управление и кон¬курсное производство.

Таким образом, речь идет об арби¬тражном процессе управления неплатежеспособным предпри¬ятием, который начинается с принятия арбитражным судом решения о судопроизводстве (с момента подачи заявления о признании предприятия-должника банкротом). Прежде чем рассматривать содержание этих отдельных эта¬пов арбитражного управления, необходимо проанализировать первоначальный этап АУ предприятием - период досудебной санации. Досудебная санация – меры по восстановлению платежеспособности должника, применяемые собственником имущества – унитарного предприятия, учредителями (участниками) должника, кредиторами должника и иными лицами в целях предупреждения банкротства.

Под досудебной санацией подразумевается предоставление должнику финансовой помощи в размере, достаточном для погашения денежных обязательств и обязательных платежей и восстановления его платежеспособности.

В законе предусматривается возможность принятия должником или иными лицами обязательств в пользу лиц, предоставивших финансовую помощь, т. е. инвесторов.

При этом кредитование (имеются в виду банковские кредиты) поч¬ти исключено, поскольку велика вероятность банкротства предприятия и, как результат, потери кредитных средств.

Для получения инвести¬ций предприятие должно быть инвестиционно привлекатель¬ным. Для этого требуется, чтобы оно: • выпускало пользующуюся спросом, конкурентоспособ¬ную продукцию или имело четкий план, по которому та¬кая продукция будет выпускаться в результате санации; • имело эффективные основные производственные фонды, а менеджеры знали, что должно быть приобретено при санации и от чего предприятие должно освободиться (неиспользуе¬мые объекты недвижимости, оборудование и социальная инфраструктура); • располагало эффективной инженерной и транспортной инфраструктурой; • обладало эффективной организационно-функциональной структурой управления (эффективным менеджментом); • проводило оптимальную маркетинговую политику; • владело механизмами применения современных финансо¬вых инструментов.

Вышеперечисленные признаки инвестиционной привлека¬тельности обеспечивают эффективность финансовых вложе¬ний, дают серьезные гарантии того, что инвестиции будут на¬правлены не на зарплату или погашение долгов, после чего не¬пременно появятся новые долги, не на личное обогащение менеджеров, а на эффективное реформирование предприятия.

Наблюдение Первым этапом арбитражного управления неплатежеспособ¬ным предприятием является наблюдение, которое начинается с момента принятия арбитражным судом заявления о призна¬нии должника банкротом и продолжается до момента назна¬чения судом иной процедуры.

Основные цели процедуры наблюдения — обеспечение арби¬тражным управляющим сохранности имущества и проведение анализа финансового состояния неплатежеспособного пред¬приятия.

В период наблюдения основные цели данного этапа арбит¬ражного управления реализует наблюдатель (или временный управляющий), назначаемый арбитражным судом.Период на¬блюдения длится, как правило, до трех месяцев (и может быть продлен еще на 2 месяца). В это время требования кредиторов не удовлетворяются в индивидуальном порядке, а предпри¬ятию предоставляется возможность нормально функциониро¬вать. Этап наблюдения начинается с момента возбуждения ар¬битражным судом дела о банкротстве предприятия-должника, продолжается в течение всей стадии подготовки дела к рассмо-трению в суде и заканчивается решением суда о признании должника банкротом или о введении внешнего управления, либо утверждением мирового соглашения, либо отказом в признании должника банкротом.

Наблюдатель (временный управляющий) назначается ар-битражным судом из числа кандидатур, предложенных заяви¬телем, а при отсутствии предложений — из числа лиц, зареги¬стрированных в арбитражном суде в качестве арбитражных уп¬равляющих.

При отсутствии таких лиц кандидатуру временного управляющего по просьбе арбитражного суда предлагает ФСФО России.Права временного управляющего определены ст. 66 ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)». Он, например, может: • предъявлять в суд от своего имени требования о призна¬нии сделок недействительными, а также о применении последствий недействительности ничтожных сделок, за¬ключенных или исполненных должником с нарушением требований Закона (ст. 66, п. 1); • обращаться в суд с ходатайством о принятии дополни¬тельных мер по обеспечению сохранности имущества должника (ст. 66, п. 1). Особенности периода наблюдения состоят в следующем: 1. Имущественные требования к предприятию-должнику предъявляются в соответствии с особым порядком, предусмо¬тренным Законом (в течение месяца с момента получения уве¬домления временного управляющего о принятии арбитраж¬ным судом заявления о признании должника банкротом кре¬диторы вправе предъявить свои требования должнику). 2. По ходатайству кредитора может быть приостановлено производство по делам, связанным с взысканием с должника долга, однако при этом кредитору необходимо помнить, что он сможет принять участие в первом собрании кредиторов лишь в том случае, если предъявит свои требования к должни¬ку в месячный срок. 3. Приостанавливается исполнение судебных решений по имущественным взысканиям (исключение составляет взыска¬ние задолженностей по заработной плате, выплате вознаграж¬дений по авторским договорам, алиментам, а также возмеще¬ние вреда, причиненного жизни и здоровью), вступивших в законную силу до момента принятия судом заявления о банкротстве.

Задержка исполнения решений по имуществен¬ным взысканиям действует до вынесения судом соответствую¬щего определения.

Если судом будет принято решение об от¬казе признания должника банкротом, действие решений по имущественным взысканиям восстанавливается. 4. Запрещается удовлетворение требований должника — юридического лица о выделе своей доли (пая) имущества в связи с выходом из состава участников предприятия. Участни¬ки предприятия не признаются кредиторами, и их требования удовлетворяются по завершении конкурсного производства после удовлетворения требований кредиторов.

В период наблюдения неплатежеспособным предприятием управляют прежний руководитель и администрация, а времен¬ный управляющий (наблюдатель) лишь контролирует их дей¬ствия.

Контроль над действиями прежнего управляющего за¬ключается в согласовании следующих сделок: • передача недвижимого имущества в аренду, залог, в устав¬ный капитал других предприятий или распоряжение не¬движимостью иным образом; • распоряжение иным имуществом, балансовая стоимость которого составляет более 10% балансовой стоимости ак¬тивов предприятия; • получение и выдача займов (кредитов), поручительств и гарантий, уступка прав требований, перевод долга, а так¬же доверительное управление имуществом должника.

Кроме того, в этот период вводятся ограничения на дейст¬вия органов управления предприятием. Они не имеют права принимать решения по следующим вопросам: • реорганизации (слияние, присоединение, разделение, вы¬деление, преобразование) и ликвидации должника; • созданию юридических лиц, филиалов и представи¬тельств; • выплате дивидендов; • размещению должником ценных эмиссионных бумаг; • выходу из состава участников предприятия-должника; • приобретению у акционеров выпущенных акций.

Решение об участии предприятия в ассоциациях и других объединениях может быть принято органами управления с со¬гласия временного управляющего.

Если органы управления предприятием нарушают вышеиз¬ложенные ограничения их деятельности или действующее за¬конодательство, либо не предоставляют всей необходимой для временного управляющего информации, либо осуществляют иные действия, препятствующие исполнению обязанностей временного управляющего, он может ходатайствовать перед судом об отстранении от должности руководителя предпри-ятия. В случае принятия арбитражным судом положительного решения по этому ходатайству руководство предприятием пе¬реходит к назначенному судом арбитражному управляющему.

Всесторонний анализ содержания процесса управления предприятием позволил выявить пять специфических функций временного управляющего: 1) обеспечение сохранности имущества; 2) анализ финансового состояния неплатежеспособного предприятия; 3) определение наличия признаков фиктивного и предна¬меренного банкротства; 4) установление кредиторов должника и определение раз¬меров их требований; 5) организация первого собрания кредиторов.

Финансовое оздоровление Вторым этапом процесса арбитражного управления неплате¬жеспособным предприятием является финансовое оздоровление.Финансовое оздоровление – это процедура банкротства, применяемая к должнику в целях восстановления его платежеспособности и погашения задолженности в соответствии с графиком погашения задолженности. Финансовое оздоровление вводится на срок не более чем два года. Финансовое оздоровление вводится арбитражным судом на основании решения собрания кредиторов.

Для проведения этой процедуры вводится административный управляющий.В ходе проведения финансового оздоровление руководитель и органы управления предприятия-должника осуществляют свои полномочия со следующими ограничениями: - совершать сделки, связанные с приобретением или отчуждением имущества предприятия, балансовая стоимость которого составляет более 5 % балансовой стоимости активов должника на дату введения наблюдения; - совершать сделки, которые за собой влекут выдачу займов, поручительств и гарантий; - совершать сделки, связанные с увеличением кредиторской задолженности должника более чем на 5 % суммы требований кредиторов и т.д. (ст. 82). При этом административный управляющий обязан: - контролировать выполнение плана финансового оздоровления и графика погашения задолженности перед кредиторами; - созывать собрания кредиторов; - осуществлять контроль за своевременностью и полнотой перечисления денежных средств на погашение требований кредиторов и т.д. (ст. 83). После истечения срока финансового оздоровления должник должен предоставить административному управляющему отчет о результатах проведения финансового оздоровления, к которому прилагаются баланс должника на последнюю отчетную дату, отчет о прибылях и убытках, документы, подтверждающие погашение требований кредиторов.

Административный управляющий рассматривает отчет и составляет заключение о выполнении плана финансового оздоровления и графика погашения задолженности.

В случае если план не выполнен, к предприятию-должнику применяются или процедура внешнего управления (если невозможно восстановить платежеспособность) или конкурсного производства (при наличии признаков банкротства). Если план финансового оздоровления выполнен и задолженность перед кредиторами погашена в соответствии с утвержденным графиком, дело о банкротстве прекращается.

Внешнее управление Третьим этапом процесса арбитражного управления неплате¬жеспособным предприятием является внешнее управление.

Данный этап процесса арбитражного управления или одно¬именная процедура банкротства применяется к предприятию-должнику в целях восстановления его платежеспособности и предусматривает передачу полномочий по управлению долж¬ником внешнему управляющему. Он начинается с момента принятия судом решения о введении на неплатежеспособном предприятии внешнего управления и назначении внешнего управляющего и заканчивается принятием судом решения ли¬бо о признании предприятия банкротом и открытии конкурс¬ного производства, либо об утверждении отчета внешнего уп¬равляющего и прекращении дела о банкротстве, либо о заклю¬чении мирового соглашения.

Основная цель процедуры внешнего управления (этапа арбит¬ражного управления) — финансовое оздоровление должника (восстановление его платежеспособности) за счет смены преж¬него руководителя предприятия и реализации плана внешнего управления, предлагаемого внешним управляющим.

Внешний управляющий — лицо, назначаемое арбитражным судом для проведения управления и осуществления иных пол¬номочий.Кандидатура внешнего управляющего может быть предложена собранию кредиторов любым конкурсным креди¬тором, уполномоченным на это государственным органом уп¬равления, должником или собственником имущества должни¬ка. Собрание кредиторов большинством голосов определяет кандидатуру внешнего управляющего, которая предлагается для назначения арбитражному суду. Если внешнее управление вводится судом до собрания кре¬диторов, на котором должна быть определена кандидатура внешнего управляющего, собрание кредиторов вправе рассмо¬треть и представить кандидатуру внешнего управляющего в месячный срок с момента вынесения судом определения о внешнем управлении. Если кандидатура для внешнего управления не представле¬на суду участниками процедуры банкротства, суд назначает внешнего управляющего из числа лиц, зарегистрированных в суде в качестве арбитражных управляющих.

Временный упра-вляющий также может рассматриваться в качестве кандидату¬ры на должность внешнего управляющего.

В ряде случаев ар¬битражный суд может освободить внешнего управляющего от должности. Это происходит, во-первых, по заявлению самого внешнего управляющего, во-вторых, по решению собрания кредиторов, в-третьих, по выявлении обстоятельств, препятст¬вующих назначению лица внешним управляющим.Внешний управляющий самостоятельно распоряжается имуществом предприятия.

Однако при распоряжении имуще¬ством должника имеются определенные ограничения.Напри¬мер, если балансовая стоимость имущества, намеченного к ре¬ализации, превышает 20% балансовой стоимости всех активов на момент сделки, данную сделку необходимо согласовать с собранием кредиторов (или комитетом кредиторов). Согласо¬вываются с собранием кредиторов также: • сделки, в которых участвуют заинтересованные лица в от¬ношении внешнего управляющего или кредитора; • решения, влекущие увеличение расходов должника (на¬пример, увеличение размеров заработной платы работни¬кам предприятия); • сделки, при которых размер денежных обязательств долж¬ника, возникших после введения внешнего управления, превышает 20% суммы требований кредиторов в соответ-ствии с реестром кредиторов. Внешний управляющий может: • предлагать кредиторам и заключать от имени должника мировое соглашение; • заявлять отказ от исполнения договоров должника (в трехмесячный срок с момента введения внешнего управ¬ления); • вносить заявления в суд о признании недействительными сделок, заключенных должником после принятия судом заявления о признании должника банкротом или заклю-ченных в течение шести месяцев, предшествовавших по¬даче заявления о банкротстве в суд, если такие сделки на¬несли ущерб предприятию; • выступать в качестве организатора торгов по продаже ча¬сти имущества должника или всего предприятия целиком, а также привлекать к проведению торгов специализиро-ванные организации; • принимать участие (без права голоса) в работе собрания кредиторов или комитета кредиторов; • ходатайствовать перед арбитражным судом о продлении или сокращении срока внешнего управления (он состав¬ляет 12 месяцев, но может быть продлен еще на 6 меся-цев); • вносить заявление в суд о признании должника банкро¬том и об открытии конкурсного производства или о пре¬кращении дела о банкротстве в связи с восстановлением платежеспособности предприятия; • получать любую информацию о деятельности должника.

При введении арбитражным судом внешнего управления на предприятии возникают специфические для данного этапа ар¬битражного управления последствия; • руководитель должника отстраняется от должности и уп¬равление делами возлагается на внешнего управляющего; • прекращаются полномочия органов управления должника и собственника имущества должника — унитарного пред¬приятия (эти полномочия переходят также к внешнему управляющему); • органы управления должника в течение трех дней с мо¬мента назначения внешнего управляющего обязаны передать бухгалтерскую и иную документацию, печати и штампы, материальные ценности внешнему управляюще¬му; • меры, принимаемые прежним руководством по обеспече¬нию требований кредиторов, приостанавливаются; • до окончания внешнего управления вводится мораторий на удовлетворение требований кредиторов, сроки испол¬нения которых наступили до введения внешнего управле¬ния; • снимается арест, наложенный на имущество должника в соответствии с законодательством о банкротстве.

Все последствия введения внешнего управления должны содействовать восстановлению платежеспособности предпри¬ятия-должника.

В результате анализа процедуры внешнего управления вы¬явлены следующие основные функции внешнего управляющего: 1) принятие имущества должника, осуществление его ин¬вентаризации и оценки; 2) открытие специального счета в банке; 3) разработка и представление на утверждение собранию кредиторов (или комитету кредиторов) плана внешнего управ¬ления; 4) ведение бухгалтерского и статистического учета и отчет¬ности; 5) заявление возражений по требованию кредиторов; 6) принятие мер по взысканию задолженностей; 7) рассмотрение требований кредиторов; 8) ведение реестра требований кредиторов; 9) представление собранию кредиторов отчета по итогам реализации плана внешнего управления; 10) текущая деятельность.

Конкурсное производство Конкурсное производство — это последний этап арбит¬ражного управления, который начинается со дня принятия ар¬битражным судом решения о банкротстве неплатежеспособно¬го предприятия и заканчивается расчетом с кредиторами и ли-квидацией предприятия.

Продолжительность конкурсного производства составляет 12 месяцев, но этот срок может быть продлен арбитражным судом на 6 месяцев и более.

Цель процедуры конкурсного производства — соразмерное удовлетворение требований кредиторов и ликвидация должни¬ка. Данную процедуру реализует конкурсный управляющий, назначенный арбитражным судом в порядке, аналогичном на-значению внешнего управляющего.

По ходатайству конкурс¬ного управляющего, одобренному собранием кредиторов (или комитетом кредиторов), могут быть назначены несколько кон¬курсных управляющих с четким распределением между ними прав и обязанностей в процессе банкротства неплатежеспо¬собного предприятия.

Принятие арбитражным судом решения о признании долж¬ника банкротом обусловливает перечисленные ниже последст¬вия: • считается наступившим срок исполнения всех денежных обязательств должника; • прекращается начисление неустоек (штрафов, пени), про¬центов и иных санкций по всем видам задолженности; • прекращают относиться к категории коммерческой тайны сведения о финансовом состоянии должника; • совершение сделок разрешается лишь в рамках законода¬тельства о банкротстве; • снимаются ранее наложенные аресты на имущество и иные ограничения по распоряжению имуществом долж¬ника; наложение новых арестов и иных ограничений на распоряжение имуществом должника в этот период не до¬пускается; • требования к должнику могут предъявляться в рамках за¬конодательства о конкурсном производстве; • исполнение обязательств должника производится в по¬рядке, определенном законодательством о банкротстве; • органы управления должника отстраняются от ведения дел, а собственник унитарного предприятия прекращает свои полномочия.

Основные функции арбитражного управления в этот период таковы: 1) принятие в ведение имущества должника, осуществление инвентаризации, оценки имущества и обеспечение его сохран¬ности; 2) предъявление третьим лицам требований о взыскании дебиторской задолженности; 3) уведомление о предстоящем увольнении работников предприятия; 4) заявление возражений по предъявленным к должнику требованиям кредиторов; 5) заявление отказов от использования договоров долж¬ника; 6) принятие мер, направленных на поиск, выявление и возврат имущества должника, находящегося у третьих лиц; 7) продажа имущества должника; 8) расчеты с кредиторами; 9) передача на хранение в государственный архив доку¬ментов должника; 10) ликвидация предприятия-должника.

Реализация конкурсным управляющим этих функций должна привести к соразмерному погашению кредиторской задолженности и ликвидации неплатежеспособного предпри¬ятия, что, в конечном счете, будет способствовать финансовому оздоровлению и экономическому росту.

Мировое соглашение На любой стадии рассмотрения арбитражным судом дела о банкротстве должник и кредиторы вправе заклю¬чить мировое соглашение.

Решение о заключении мирового соглашения от имени конкурсных кредиторов принимается собранием кредиторов.

Решение собрания кредиторов о заключе¬нии мирового соглашения принимается большинством голосов от общего числа конкурсных кредиторов и счи¬тается принятым при условии, если за него проголосо¬вали все кредиторы по обязательствам, обеспеченным залогом имущества должника.

Решение о заключении мирового соглашения со стороны должника принимается руководителем должника, внешним управляю¬щим или конкурсным управляющим.

Допускается участие в мировом соглашении третьих лиц, которые принимают на себя права и обязанности, предусмотренные мировым соглашением. Мировое соглашение подлежит утверждению ар¬битражным судом, о чем указывается в определении арбитражного суда о прекращении производства по де¬лу о банкротстве.Если мировое соглашение заключает¬ся в ходе конкурсного производства, арбитражный суд выносит определение об утверждении мирового согла¬шения.

Мировое соглашение вступает в силу для должника и конкурсных кредиторов, а также для третьих лиц, участвующих в мировом соглашении, со дня его утвер¬ждения арбитражным судом и является для должника, конкурсных кредиторов и третьих лиц, участвующих в мировом соглашении, обязательным. Односторонний отказ от исполнения вступившего в силу мирового соглашения не допускается. Содержание и юридическая база защиты работников несостоятельных предприятий.Основные положения о защите работников несостоятельных предприятий определены Конституцией РФ, Гражданским Кодексом РФ, Трудовым Кодексом РФ и ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)». Правовое регулирование трудовых отношений в организациях, проходящих процедуры реорганизации Работники организаций, в отношении которых применяются реорганизационные процеду¬ры, имеют такие же трудовые права и обязанности, как и ра¬ботники организаций, платежеспособность которых не ставится под сомнение.

Реорганизационным процедурам в виде внешнего управления предшествует процедура наблюдения.

В этот период ру-ководитель должника продолжает осуще¬ствлять свои полномочия. Его нельзя от¬странить от занимаемой должности. Толь¬ко в тех случаях, когда руководитель не обеспечивает сохранность имущества, ока¬зывает противодействие временному управляющему при испол¬нении его обязанностей или допускает нарушения требований законодательства Российской Федерации, он может быть отстра¬нен от должности.В период наблюдения органы управле¬ния должника не вправе принимать решения о реорганизации и ликвидации должника.

Поэтому работники не могут быть уволены по со¬кращению штата вследствие реорганизации или в связи с ликвидацией. После процедуры наблюдения, если не имеется возможность вос¬становить платежеспособность организации, вводится внешнее управ¬ление. Одним из радикальных последствий внешнего управления, если иметь в виду трудовые отношения, является отстранение руководи¬теля должника от должности.С момента введения внешнего управления вводится мораторий на удовлетворение требований кредиторов по денежным обязатель¬ствам и обязательным платежам должника.

Однако следует знать, что такой мораторий не распространяется на задолженность организации по заработ¬ной плате перед своими работниками.Статья 109 Федерального закона «О не¬состоятельности (банкротстве)» среди мер по восстановлению платежеспособности дол¬жника предусматривает перепрофилирование производства, закрытие нерентабельных производств.

Это означает, что внешний управляющий должен решать вопрос о сокращении штата, об уменьшении численности работников. Условия применения этой статьи следующие: 1. Работник может быть уволен только с предварительного согла¬сия соответствующего профсоюзного органа.Не требуется согласия этого органа при увольнении работника, не являющегося членом профсоюза, работника, относящегося к категории руко¬водителей организаций, заместителей руко¬водителей. 2. Работники предупреждаются о предстоящем увольнении персонально под расписку не менее чем за 2 месяца.

В случае отказа от расписки внешний управляющий письмен¬но фиксирует такой отказ. Внешний управляющий обязан принять меры по трудоустрой¬ству увольняемого работника.Ему должна быть предложена другая работа в той же организации. Все действия внешнего управляющего, включая предупрежде¬ние не менее чем за два месяца о предстоящем высвобождении, учет преимущественного права на оставле¬ние на работе, имеют значение, если доказан сам факт сокращения штата.

Таким доказатель-ством является повое штатное расписание, где отсутствует должность увольняемого. Если на день увольнения штатного распи¬сания не имеется, то работник подлежит восстановлению на ра¬боте. Всем уволенным работникам выплачивается выходное пособие в размере среднего месячного заработка, а также сохраняется сред¬няя заработная плата на период трудоустройства, но не свыше двух месяцев со дня увольнения с учетом выплаты выходного пособия.Средняя заработная плата может быть сохранена на период трудо-устройства и за третий месяц со дня увольнения.

Помимо льгот и компенсации отдельным категориям работни¬ков предоставляются дополнительные гарантии. К таким работни¬кам относятся лица предпенсионного возраста. Статья 109 Федерального закона «О несостоятельности (банкротстве)» предусматривает среди мер по восстановлению платежеспособности должника и такую меру, как продажа предприятия (бизнеса) должника.В этом случае все тру¬довые договоры (контракты), действующие на момент продажи предприятия, сохраняют силу. Права и обязанности работодателя переходят к покупателю предприятия.

Особенностью трудовых отношений работников в организаци¬ях, проходящих процедуры реорганизации, является ограничение деятельности внешнего управляющего по расходованию денежных средств.Так, если внешний управляющий считает возможным повысить заработную плату работникам, то такое решение может быть принято только с согласия собрания кредиторов или коми¬тета кредиторов.

Правовое регулирование трудовых отношений в организациях, подлежащих ликвидации При проведении ликвидационных процедур регулирование трудовых отношений практически сводится к поддержанию поряд¬ка в организации до ее ликвидации. Для поддержания порядка и организа¬ции работы по удовлетворению требований кредиторов и погашению обязательств дол¬жника по обязательным платежам назнача¬ется конкурсный управляющий.С назначением конкурсного управляю¬щею руководитель должника-банкрота отстраняется от занимаемой должности.

Согласно статье 129 Федерального закона «О несостоятельности (банкротстве)» конкурсный управляющий обязан уведомить работ¬ников должника о предстоящем увольнении. Их увольнение про¬изводится в соответствии с законодательством Российской Федера¬ции о труде.В соответствии с Трудовым Кодексом РФ, им выплачивается выход¬ное пособие в размере среднего месячного заработка, а также со¬храняется заработная плата на период трудоустройства, но не более чем на три месяца.

В отличие от увольнения по сокращению штата, где заработная плата за третий месяц выплачивается, если работник своевременно обратился в орган по трудоустройству, но не был трудоустроен, сохранение трехмесячной заработной платы за лицами, увольняемыми в связи с ликвидацией организации, не зависит от каких-либо дополнительных условий. Им также сохра¬няется непрерывный трудовой стаж, если перерыв в работе после увольнения не превысил трех месяцев.При ликвидации организации важно соблюдать приоритеты в удовлетворении требований кредиторов.

Этот вопрос имеет особое значение в тех случаях, когда денежных средств, включая суммы от продажи иму¬щества должника, недостаточно для удов-летворения требований всех кредиторов. Фе¬деральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» установил, три очереди для удовлетворения требований. Кредиторы каждой последующей оче¬реди удовлетворяются после погашения обязательств перед креди¬торами предыдущей очереди.Вне очереди покрываются судебные расходы, расходы, связан¬ные с выплатой вознаграждения арбитражным управляющим, теку¬щие, коммунальные и эксплуатационные платежи должника, а также удовлетворяются требования кредиторов по обязательствам долж¬ника, возникшим в ходе наблюдения, внешнего управления и кон-курсного производства.

Требования работников по выплате выходного пособия и оп¬лате труда удовлетворяются во вторую очередь.В первую очередь — требования граждан, перед которыми должник несет ответствен¬ность за причинение вреда жизни и здоровью, путем капитализации соответствующих повременных платежей.

Ключевыми словами в этой фразе являются слова: «путем капитализации соответствующих повременных платежей». При обычной ситуации суммы, возмещающие ущерб, причиненный жизни и здоровью работника, выплачиваются ежемесячно. При ликвидации должника ежемесячная выплата исключается. Поэтому платежи капитализируются и вы¬плачиваются единовременно.Период, за который капитализируют¬ся платежи, определен общими нормами законодательства.

При определении размера требований, касающихся оплаты труда лицам, работающим по трудовому договору (контракту), учитывается непогашенная задолженность, которая образовалась по оплате труда на момент принятия арбитражным судом заявления о признании должника банкротом.Задолженность но заработной плате, которая образовалась у должника после принятия арбитражным судом заявления о признании должника банкротом, включается в общую сумму задолженности должника и возмещается до удовлет¬ворения требований кредиторов второй очереди. Специальный объект регулирования — трудовые отношения работников социальных учреждений, учреждений по обслужива¬нию жилищного фонда и других организаций инфраструктуры.

Все эти организации не входят в конкурсную массу. Они подлежат передаче соответствующему муниципальному образованию в лице уполномоченных органов местного самоуправления.При такой передаче происходит смена собственника. Работники указанных организаций не могут быть уволены по инициативе конкурсного управляющего.

Новый собственник — муниципальное образование — в дальнейшем будет самостоятельно решать кадровые воп¬росы в соответствии с законодательством о труде. Ответственность за нарушение законодательства о банкротстве.Об ответственности за нарушение говорится в Уголовном кодексе, Кодексе об административных правонарушениях (КоАП). Ответственность определяется, исходя из вида банкротства: фиктивное или преднамеренное (см. КоАП). Статья 14.12. Фиктивное или преднамеренное банкротство 1. Фиктивное банкротство, то есть заведомо ложное публичное объявление руководителем или учредителем (участником) юридического лица о несостоятельности данного юридического лица или индивидуальным предпринимателем о своей несостоятельности, если такое действие не содержит уголовно наказуемого деяния влечет наложение административного штрафа на должностных лиц в размере от пяти тысяч до десяти тысяч рублей или дисквалификацию на срок от шести месяцев до трех лет. 2. Преднамеренное банкротство, то есть совершение руководителем или учредителем (участником) юридического лица либо индивидуальным предпринимателем действий (бездействия), заведомо влекущих неспособность юридического лица или индивидуального предпринимателя в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если эти действия (бездействие) не содержат уголовно наказуемых деяний, -влечет наложение административного штрафа на должностных лиц в размере от пяти тысяч до десяти тысяч рублей или дисквалификацию на срок от одного года до трех лет. Статья 14.13. Неправомерные действия при банкротстве 1. Сокрытие имущества, имущественных прав или имущественных обязанностей, сведений об имуществе, о его размере, местонахождении или иной информации об имуществе, имущественных правах или имущественных обязанностях, передача имущества во владение иным лицам, отчуждение или уничтожение имущества, а равно сокрытие, уничтожение, фальсификация бухгалтерских и иных учетных документов, отражающих экономическую деятельность юридического лица или индивидуального предпринимателя, если эти действия совершены при наличии признаков банкротства и не содержат уголовно наказуемых деяний влекут наложение административного штрафа на должностных лиц в размере от пяти тысяч до десяти тысяч рублей или дисквалификацию на срок от шести месяцев до трех лет. 2. Неправомерное удовлетворение имущественных требований отдельных кредиторов за счет имущества должника - юридического лица руководителем юридического лица или его учредителем (участником) либо индивидуальным предпринимателем заведомо в ущерб другим кредиторам, а равно принятие такого удовлетворения кредиторами, знающими об отданном им предпочтении в ущерб другим кредиторам, если эти действия совершены при наличии признаков банкротства и не содержат уголовно наказуемых деяний влекут наложение административного штрафа на должностных лиц в размере от пяти тысяч до десяти тысяч рублей или дисквалификацию на срок от шести месяцев до трех лет. 3. Неисполнение арбитражным управляющим или руководителем временной администрации кредитной организации обязанностей, установленных законодательством о несостоятельности (банкротстве), если такое действие (бездействие) не содержит уголовно наказуемого деяния, -влечет наложение административного штрафа на арбитражного управляющего или руководителя временной администрации кредитной организации в размере от двух тысяч пятисот до пяти тысяч рублей или дисквалификацию на срок от шести месяцев до трех лет. 4. Незаконное воспрепятствование деятельности арбитражного управляющего либо временной администрации кредитной организации, в том числе уклонение или отказ от передачи арбитражному управляющему либо временной администрации кредитной организации документов, необходимых для исполнения возложенных на них обязанностей, или имущества, принадлежащего юридическому лицу либо кредитной организации, в случаях, когда функции руководителя юридического лица либо кредитной организации возложены соответственно на арбитражного управляющего или руководителя временной администрации кредитной организации, если эти действия (бездействие) не содержат уголовно наказуемых деяний влечет наложение административного штрафа на должностных лиц в размере от пяти тысяч до десяти тысяч рублей или дисквалификацию на срок от шести месяцев до двух лет. 5. Неисполнение руководителем юридического лица или индивидуальным предпринимателем обязанности по подаче заявления о признании соответственно юридического лица или индивидуального предпринимателя банкротом в арбитражный суд в случаях, предусмотренных законодательством о несостоятельности (банкротстве) влечет наложение административного штрафа на должностных лиц в размере от пяти тысяч до десяти тысяч рублей или дисквалификацию на срок от шести месяцев до двух лет. Из Уголовного кодекса: Статья 177. Злостное уклонение от погашения кредиторской задолженности Злостное уклонение руководителя организации или гражданина от погашения кредиторской задолженности в крупном размере или от оплаты ценных бумаг после вступления в законную силу соответствующего судебного акта - наказывается штрафом в размере до двухсот тысяч рублей или в размере заработной платы или иного дохода осужденного за период до восемнадцати месяцев, либо обязательными работами на срок от ста восьмидесяти до двухсот сорока часов, либо арестом на срок от четырех до шести месяцев, либо лишением свободы на срок до двух лет. 1. Сокрытие имущества, имущественных прав или имущественных обязанностей, сведений об имуществе, о его размере, местонахождении либо иной информации об имуществе, имущественных правах или имущественных обязанностях, передача имущества во владение иным лицам, отчуждение или уничтожение имущества, а равно сокрытие, уничтожение, фальсификация бухгалтерских и иных учетных документов, отражающих экономическую деятельность юридического лица или индивидуального предпринимателя, если эти действия совершены при наличии признаков банкротства и причинили крупный ущерб наказываются ограничением свободы на срок до трех лет, либо арестом на срок от четырех до шести месяцев, либо лишением свободы на срок до трех лет со штрафом в размере до двухсот тысяч рублей или в размере заработной платы или иного дохода осужденного за период до восемнадцати месяцев либо без такового. 2. Неправомерное удовлетворение имущественных требований отдельных кредиторов за счет имущества должника - юридического лица руководителем юридического лица или его учредителем (участником) либо индивидуальным предпринимателем заведомо в ущерб другим кредиторам, если это действие совершено при наличии признаков банкротства и причинило крупный ущерб наказывается ограничением свободы на срок до трех лет, либо арестом на срок от двух до четырех месяцев, либо лишением свободы на срок до одного года со штрафом в размере до восьмидесяти тысяч рублей или в размере заработной платы или иного дохода осужденного за период до шести месяцев либо без такового. 3. Незаконное воспрепятствование деятельности арбитражного управляющего либо временной администрации кредитной организации, в том числе уклонение или отказ от передачи арбитражному управляющему либо временной администрации кредитной организации документов, необходимых для исполнения возложенных на них обязанностей, или имущества, принадлежащего юридическому лицу либо кредитной организации, в случаях, когда функции руководителя юридического лица либо кредитной организации возложены соответственно на арбитражного управляющего или руководителя временной администрации кредитной организации, если эти действия (бездействие) причинили крупный ущерб наказывается штрафом в размере до двухсот тысяч рублей или в размере заработной платы или иного дохода осужденного за период до восемнадцати месяцев, либо обязательными работами на срок от ста восьмидесяти до двухсот сорока часов, либо исправительными работами на срок от одного года до двух лет, либо арестом на срок от трех до шести месяцев, либо лишением свободы на срок до трех лет. Статья 196. Преднамеренное банкротство Преднамеренное банкротство, то есть совершение руководителем или учредителем (участником) юридического лица либо индивидуальным предпринимателем действий (бездействия), заведомо влекущих неспособность юридического лица или индивидуального предпринимателя в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если эти действия (бездействие) причинили крупный ущерб наказывается штрафом в размере от двухсот тысяч до пятисот тысяч рублей или в размере заработной платы или иного дохода осужденного за период от одного года до трех лет либо лишением свободы на срок до шести лет со штрафом в размере до двухсот тысяч рублей или в размере заработной платы или иного дохода осужденного за период до восемнадцати месяцев либо без такового. Статья 197. Фиктивное банкротство Фиктивное банкротство, то есть заведомо ложное публичное объявление руководителем или учредителем (участником) юридического лица о несостоятельности данного юридического лица, а равно индивидуальным предпринимателем о своей несостоятельности, если это деяние причинило крупный ущерб, наказывается штрафом в размере от ста тысяч до трехсот тысяч рублей или в размере заработной платы или иного дохода осужденного за период от одного года до двух лет либо лишением свободы на срок до шести лет со штрафом в размере до восьмидесяти тысяч рублей или в размере заработной платы или иного дохода осужденного за период до шести месяцев либо без такового.

Реструктурирование компании как направление вывода предприятия из кризиса.

Формы реструктурирования.

Практика антикризисного управления свидетельствует, что программы или планы по выводу предприятия из кризиса не обходятся без использования механизмов реструктуризации. В ГК под реорганизацией понимаются такие преобразования юр. лица, как слияние, присоединение, разделение, выделение и преобразование.

При слиянии юр. лиц права и обязанности каждого из них переходят к вновь возникшему юр. лицу. При присоединении юр. лица или лиц к другому юр. лицу переходят права и обязанности присоединенного юр. лица При разделении юр. лица его права и обязанности переходят к вновь возникшим юр. лицам в соответствии с разделительным балансом. При выделении из состава юр. лица одного или нескольких юр. лиц к каждому из них переходят те права и обязанности реорганизуемого юр. лица, которые передаются каждому из них в соответствии с разделительным балансом.

При преобразовании юр. лица в юр. лицо с иной организационно-правовой формой у вновь возникающему юр.лицу переходят права и обязанности реорганизованного юр.лица. Согласно закону «О несостоятельности (банкротстве)» реорганизационные процедуры делят на ликвидационные (конкурсное производство) и реорганизационные (внешнее управление, финансовое оздоровление и иные процедуры, которые не влекут за собой ликвидацию компании). Понятие реструктурирование (реструктуризация) характеризует процесс изменения структуры собственности, активов и пассивов, производственной и организационной структур управления.

Цель реструктурирования предприятия – повышение его эффективности и конкурентоспособности, а для неплатежеспособного – восстановление его платежеспособности и финансовой устойчивости как необходимых условий повышения эффективности и конкурентоспособности.

Различают две формы реструктуризации: 1. Оперативная, направленная на решение наиболее острых экономических и финансовых проблем в краткосрочном периоде.

Результатом успешного проведения оперативной реструктуризации является создание условий эффективного функционирования и развития предприятия, при которых оно начинает получать стабильные доходы и поэтому становится инвестиционно привлекательным. Результаты появляются: - в восстановлении текущей платежеспособности и получении доходов в объемах, необходимых для погашения просроченных обязательств; - в улучшении показателей ликвидности; - в повышении финансовой устойчивости; - в росте показателей рентабельности.

Успешное осуществление оперативной реструктуризации создает необходимые условия для дальнейшего проведения следующей формы. 2. Стратегическая реструктуризация, ориентированная на достижение целей, стоящих перед предприятием в долгосрочной перспективе.

Содержанием стратегической реструктуризации является: - анализ сфер деятельности предприятия; - разработка стратегии маркетинга; - разработка нескольких вариантов развития предприятия, включающая в себя разработку снабженческо-сбытовой, ценовой, финансовой и инвестиционной политики; - бизнес-планирование на основе выбранного варианта стратегии развития; - организация исполнения бизнес-плана.

Результатом успешного проведения стратегической реструктуризации является рост чистой текущей стоимости будущих доходов, эффективности и конкурентоспособности, а также рыночной стоимости собственного капитала в долгосрочной перспективе.

Антикризисные программы в основном ориентированы на применение в отношении неплатежеспособных предприятий методов оперативной реструктуризации, которая проводится в следующих направлениях: 1. Реструктуризация бизнеса. 2. Реструктуризация имущественного комплекса. 3. Реструктуризация собственности (акционерного капитала). 4. Реструктуризация задолженности. 5. Реструктуризация организационной структуры управления кризисным предприятием.

Рассмотрим каждый из перечисленных элементов подробнее.

Реструктуризация бизнеса.

Основной целью реструктуризации предприятия является фор¬мирование его эффективной бизнес-структуры.

Основными задачами, которые необходимо решить в ходе ре¬структуризации бизнеса компании, являются: • восстановление, структурирование, развитие и сохранение под собственным контролем профильных видов бизнеса предприятия; • определение оптимальных размеров своего участия в непрофильных видах бизнеса, организационное оформление этих видов бизнеса и продажа заинтересованным инвесторам с сохранением оговоренной доли своего участия в них; • ликвидация бесперспективных видов бизнеса с реструктури¬зацией высвобождающихся при этом активов.

Формирование эффективной бизнес-структуры компании осу¬ществляется двумя способами: 1) путем выделения самостоятельных бизнес-единиц; 2) путем создания центров финансовой ответственности. Одним из популярных в настоящее время методов реструкту¬ризации бизнеса является формирование единого корпоративно¬го центра и комплекса бизнес-единиц различной специализации и различной степени подконтрольности (холдинговая структура бизнеса). Такой подход предусматривает: • определение текущих и перспективных зон хозяйствования и формирование соответствующих центров хозяйствования в виде юридически обособленных дочерних компаний, отвечающих за эффективное ведение бизнеса в своей зоне; • формирование иерархической организационной структуры с единой технологией ведения бизнес-процессов, разграничением полномочий и ответственности отдельных ее участников, систе¬мой координирующих воздействий и связей.

Выделение самостоятельных бизнес-единиц в процессе рест¬руктуризации бизнеса предприятия позволяет решить следующие задачи: • вывести бизнес-единицы на внешний (по отношению к предприятию) рынок; • отделить бесперспективные виды бизнеса от эффективных, снизив таким образом нерациональные затраты и долговые рис¬ки последних; • создать условия для привлечения заинтересованных инвес¬торов.

В отличие от описанного выше способа центры финансовой от¬ветственности создаются в соответствующей зоне хозяйствования на базе имеющихся структурных подразделений предприятия; их оформление в качестве юридически самостоятельных дочерних компаний не предусматривается.

Вместе с тем центры финансо¬вой ответственности, работая на принципах внутреннего хозяй¬ственного расчета, ориентированы на достижение конечных фи¬нансовых результатов и несут за них определенную ответствен¬ность.

Различают следующие типы центров финансовой ответствен¬ности: • бюджетные (как правило, используются для обслуживающих и вспомогательных структурных подразделений); • производственные с лицевым счетом в бухгалтерии или суб¬счетом в обслуживающем банке.

Создание центров финансовой ответственности позволяет: • повысить мотивацию структурных подразделений предпри¬ятия к увеличению выручки и снижению затрат; • повысить ответственность подразделений за результаты дея¬тельности; • увеличить объем продаж и приток денежных средств; • перенести рыночные условия хозяйствования на уровень подразделения предприятия.

Пример Характерным примером проведения эффективной реструктуризации бизнеса предприятия является процесс о банкрот¬стве государственного унитарного предприятия «Фокус» (С-кая обл.), производителя продукции оборонного назначения, включенного в пе¬речень предприятий, приватизация которых запрещена (по указан¬ным причинам название предприятия изменено). Дело о банкротстве ГУЛ «Фокус» было возбуждено в начале 2002 г. К этому моменту просроченная задолженность предприятия перед своими кредиторами превысила 300 млн руб. Ранее предприятие функционировало исключительно для обеспечения государственных оборонных нужд, однако, начиная с 1994 г объемы финансирова¬ния по государственному оборонному заказу неуклонно сокращались; к 2002 г. российские оборонные ведомства полностью прекратили фи¬нансирование на этом предприятии.

Несмотря на неоднократные обращения, Минимущество России отказалось рассматривать вопрос об исключении ГУЛ «Фокус» из списков запрещенных к приватиза¬ции, что предопределило возбуждение дела о банкротстве в отноше¬нии данного предприятия.

В ходе процедуры внешнего управления (2002-2003 гг.) в резуль¬тате проведенного анализа было установлено, что имущество, необ¬ходимое для производства продукции оборонного назначения в не¬обходимых количествах, составляет не более 25% от всего имущества предприятия.

Около 40% активов было задействовано в изготовлении продукции медицинского назначения, которое было освоено ГУП «Фокус» в ходе конверсии и диверсификации производства.

Осталь¬ное имущество составлял объект незавершенного строительства (зда¬ние общей площадью около 120 тыс. м2 с 95%-ной степенью готов¬ности) и иные активы.

Арбитражным управляющим была разработана и успешно реали¬зована следующая схема реструктуризации бизнеса предприятия: • оборонный бизнес ГУП «Фокус» был сохранен, но только на том имуществе, которое было непосредственно предназначено для производства оборонной продукции; • на базе имущества цеха по производству медицинской продук¬ции было создано открытое акционерное общество с продажей кон¬трольного пакета акций заинтересованному инвестору, при этом ГУП «Фокус» сохранил в нем свое участие как в одном из профильных видов бизнеса; • на базе объекта незавершенного строительства с участием сторонних инвесторов, которые непосредственно вложили свои средства в скорейшее введение его в действие, было образовано акционерное общество - «Центр делового администрирования (бизнес-инкуба¬тор)»; данный вид бизнеса был определен как непрофильный для ГУП «Фокус», в связи с чем весь принадлежащий предприятию па¬кет акций этого общества был продан заинтересованным лицам на открытых торгах. • оставшееся имущество было реализовано непосредственно.

В результате проведенной реструктуризации бизнеса были полу¬чены денежные средства, которые позволили погасить более 85% всей кредиторской задолженности предприятия; остальная задолженность была реструктурирована путем заключения мирового соглашения, что привело к прекращению производства по делу о банкротстве ГУП «Фокус». Проведенная реорганизация позволила сохранить производство, которое потенциально может быть использовано для обеспечения государственных оборонных нужд, сформировать два новых жизне¬способных бизнеса и в решающей мере за счет продажи долей учас¬тия ГУП «Фокус» в них обеспечить аккумулирование денежных средств, направленных в дальнейшем на погашение ранее накоплен¬ной кредиторской задолженности и финансовое оздоровление пред¬приятия-должника.

Реструктуризация имущественного комплекса предприятия Основная цель реструктуризации имущественного комплекса предприятия — сформировать такую структуру активов (движимо¬го и недвижимого имущества, а также имущественных прав), ко¬торая позволяла бы обеспечить наиболее эффективное ведение бизнеса и была бы наилучшим образом приспособлена к его орга¬низационной структуре.

В качестве основных мер по реструктуризации имущественного комплекса предприятия обычно выделяют: • консервацию, продажу или сдачу в аренду неиспользуемого недвижимого имущества; • продажу объектов незавершенного строительства; • продажу или сдачу в аренду неиспользуемых материальных активов, в том числе излишнего оборудования, материалов, комплектующих изделий и т.п.; • консервацию или списание мобилизационных мощностей; • продажу объектов социальной и коммунальной инфраструк¬туры. Очевидно, что реализация любой из вышеперечисленных мер должна приводить к результату, имеющему самое непосредствен¬ное отношение к антикризисному управлению неплатежеспособ¬ными предприятиями, а именно к снижению порога безубыточ¬ности для данного предприятия.

Действительно, порог безубыточности определяется как такой объем выручки от реализации продукции предприятия, при котором предприятие уже не имеет убытков, но еще не имеет прибыли.

Аналитически порог безубыточности (рентабельности) опреде¬ляется следующим образом: Пб = Зпост/Квм, где Пб — значение порога безубыточности (рентабельности); Зпост — размер условно-постоянных затрат; Квм — коэффициент валовой маржи, который определяется как отношение значения валовой маржи (Вм = Вр — Зпер) к выручке от реализации (Вр). Легко видеть, что поскольку коэффициент валовой маржи в релевантном интервале объемов производства и реализации про¬дукции есть величина постоянная, снижение условно-постоянных затрат в результате проводимой реструктуризации имущественного комплекса предприятия, связанное с сокращением нерациональ¬ных расходов по содержанию избыточных материальных активов, непосредственно приводит к снижению порога безубыточности, т.е. того объема выручки от реализации, при котором предприя-тие перестает приносить убытки.

Этот эффект всегда использует¬ся при планировании мероприятий, направленных на восстанов¬ление платежеспособности предприятия-должника.

Объем реализации Графическая интерпретация снижения порога безубыточности предприятия в результате реструктуризации имущественного ком¬плекса и соответствующего снижения условно-постоянных затрат имеет следующий вид Сокращение условно-постоянных затрат во втором варианте по сравнению с первым приводит к резкому снижению объемов реа¬лизации, при которых предприятие становится безубыточным.

Различаются два метода проведения реструктуризации имуще¬ственного комплекса предприятия: • непосредственное отчуждение материальных активов; • замещение активов предприятия на права участия в органи¬зации, создаваемой на базе этих активов.

Первый из вышеперечисленных методов не требует особых пояснений. Отчуждение соответствующих активов может произ¬водиться в форме продажи, сдачи в аренду, возмездной или без¬возмездной передачи иному лицу, а также списания, что влечет за собой соответствующее уменьшение величины активов и валю¬ты баланса предприятия.

Замещение активов предприятия предусматривает создание од¬ного или нескольких новых юридических лиц с оплатой соответ¬ствующих долей участия в этих организациях за счет имущества данного предприятия.

С точки зрения бухгалтерского учета заме¬щение активов не приводит к изменению валюты баланса пред¬приятия, а лишь влечет за собой уменьшение отдельных статей актива баланса с соответствующим увеличением статьи «долго¬срочные финансовые вложения» внеоборотных активов.

Следует обратить внимание на одну типичную ошибку: опера¬цию замещения активов предприятия в ее правовом аспекте не¬редко характеризуют как реорганизацию юридического лица в форме выделения.

Действительно, в результате и той и другой операции на базе активов действующего предприятия создаются новое предприятие или несколько предприятий.

Однако если в процессе выделения существующее предприятие отчуждает часть своего имущества, прав и обязательств в соответствии с раздели¬тельным балансом в пользу вновь образованного юридического лица без какой-либо компенсации, то в случае замещения акти¬вов отчуждаемое имущество компенсируется в балансе иными видами активов, а новое предприятие, за исключением передан¬ного ему имущества, не получает от действующего предприятия никаких иных прав и обязательств. Метод замещения активов был разработан специально для це¬лей антикризисного управления предприятиями-должниками.

Дело в том, что в практике работы с неплатежеспособными предприятиями нередко встречается ситуация, когда предприятие в состоянии обеспечить рентабельную работу в текущем режиме, однако доходы от его бизнеса совершенно недостаточны для по-гашения долгов, накопленных в предыдущие периоды.

В такой ситуации неудовлетворенные кредиторы прибегают к обращению взыскания на имущество должника, что неизбежно приводит к невозможности продолжения функционирования предприятия.

Таким образом, груз накопленных долгов губит вполне дееспособ¬ные предприятия.

Рассчитывать на полное восстановление платежеспособности подобных предприятий можно в одном случае: если удастся «от¬делить» ранее накопленные долги от активов должника, дать воз¬можность его бизнесу, очищенному от старых долгов, выйти на устойчивую доходность, а с накопленными долгами «разобрать¬ся» специальным образом, например посредством реструктуриза¬ции, но так, чтобы это не удушило обновленное предприятие.

Собственно говоря, реабилитационные процедуры банкротства во всем мире строятся на использовании именно этого подхода.

В российском законодательстве о банкротстве замещение активов должника как одно из возможных мероприятий плана внешнего управления появилось лишь в 2002 г. с принятием Фе¬дерального закона «О несостоятельности (банкротстве)». Однако еще в мае 1998 г. Правительством РФ на базе ранее действовав¬шего закона о банкротстве было утверждено постановление № 476, которое установило порядок применения специальной методоло¬гии проведения процедур банкротства, получившей название «ус¬коренное банкротство». Суть этой методологии заключалась в том, что весь бизнес (имущественный комплекс) предприятия-должника выводился в новое акционерное общество и таким образом отделялся от ранее накопленных долгов, остававшихся на должнике.

Это акционер¬ное общество на следующий день после своей регистрации могло начать работу фактически «с чистого листа». Все 100% акций вновь образованного общества подлежали продаже на открытом аукци¬оне, что позволяло рассчитывать на получение от их продажи максимально возможной выручки.

Средства, вырученные от про¬дажи этих акций, направлялись на удовлетворение требований кредиторов, и если их не хватало для полного их погашения, ос¬тавшиеся непогашенными суммы требований попросту списыва- лись через процедуры мирового соглашения или конкурсного производства.

Методология «ускоренного банкротства», вокруг которой в свое время было столько шума, на деле доказала свою весьма высокую эффективность.

С ее помощью были спасены от фактической лик¬видации сотни крупных и средних российских предприятий.

Однако простота и линейный характер этой методологии созда¬вали и весьма серьезные неудобства в ее практическом примене¬нии. В частности, крайне неудобным на практике оказалось тре¬бование передачи всего имущества должника в одно создаваемое акционерное общество, что лишало возможности в ходе реструк¬туризации имущественного комплекса должника освободиться от ненужных ему активов или непрофильных бизнесов.

Много не¬удобств в конкретных ситуациях доставляла также необходимость продажи всех 100% акций нового акционерного общества единым лотом.

Принятый в 2002 г. Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» учел практику применения метода замещения ак¬тивов должника.

Согласно этому Закону замещение активов должника может быть осуществлено в процедурах внешнего управления и конкурс¬ного производства путем создания на базе имущества должника одного или нескольких открытых акционерных обществ.

В слу¬чае создания одного акционерного общества в его уставный ка¬питал вносится все имущество, в том числе имущественные пра¬ва, входящие в состав предприятия и предназначенные для веде¬ния предпринимательской деятельности.В случае создания нескольких акционерных обществ оплата их уставных капиталов осуществляется имуществом должника, предназначенным для ве¬дения отдельных видов деятельности.

Замещение активов должника может быть осуществлено только по инициативе его учредителей (участников) или собственника.Законом установлено, что при замещении активов должника все трудовые договоры, действующие на дату принятия решения о замещении активов должника, сохраняют силу, при этом права и обязанности работодателя переходят к вновь создаваемому от¬крытому акционерному обществу (открытым акционерным обще¬ствам). Принадлежащие должнику лицензии на ведение отдель¬ных видов деятельности, подлежат переоформлению на соответ¬ствующие лицензии нового акционерного общества (акционерных обществ). Акции созданных на базе имущества должника акционерных обществ включаются в состав имущества должника и могут быть проданы на открытых торгах или на организованном рынке цен¬ных бумаг. Таким образом, процедура замещения активов должника, пре¬дусмотренная Законом о банкротстве 2002 г предоставляет дол¬жнику, его участникам, акционерам (собственнику) и кредиторам весьма высокоэффективный инструмент реструктуризации иму¬щественного комплекса неплатежеспособного предприятия, наце¬ленный на использование возможности сохранения жизнеспособ¬ных предприятий и создание на их основе доходного и инвестиционно привлекательного бизнеса. Реструктуризация собственности Основной целью любой реструктуризации собственности слу¬жит формирование эффективной структуры собственности (капи¬тала) компании.

Очевидно, что с точки зрения общих принципов корпоратив¬ного управления эффективной является такая структура капитала компании, которая обеспечивает его участнику или группе участ¬ников, объединенных общими интересами, возможность приня¬тия и реализации всех необходимых управленческих решений. В таких случаях принято считать, что указанный акционер (группа акционеров) владеет «контрольным пакетом акций» предприятия.

В практике нередко встречается ситуация, когда ни один из акционеров (групп акционеров), имеющих различные бизнес-ин¬тересы, не может получить контрольный пакет акций компании, однако владеет пакетом акций, размер которого позволяет ему за¬блокировать принятие любого решения, требующего квалифици¬рованного большинства голосов («блокирующий пакет акций»). Очевидно, что указанное обстоятельство резко снижает эффектив¬ность структуры капитала, а в отдельных случаях может привести и к полному параличу в управлении компанией.

Как заведомо неэффективную следует также оценивать струк¬туру капитала, при которой компания имеет большое количество «мелких» акционеров, и ни одна из групп, объединенных общи¬ми интересами, не располагает сколько-нибудь существенным пакетом акций (такую структуру часто именуют «колхозом»). В этих компаниях вся полнота власти фактически принадлежит менеджменту при практически полном отсутствии у этой группы инвестиционных и иных предпринимательских рисков, что пря¬мо провоцирует их на всевозможные злоупотребления.

Пример¬но такими же свойствами с точки зрения корпоративного управ¬ления обладают и государственные, или муниципальные унитар¬ные, предприятия.

Реструктуризация собственности (акционерного капитала) ком¬пании может быть двух видов: • стратегическая реструктуризация, направленная на использование внешних факторов увеличения рыночной стоимости капитала компании; • оперативная реструктуризация, имеющая целью создание эффективной структуры капитала компании за счет внутренних источников.

В рамках оперативной реструктуризации могут быть использо¬ваны следующие методы изменения структуры акционерного ка¬питала: • дополнительная эмиссия акций; • выкуп собственных акций с последующим их аннулированием или продажей стратегическому инвестору; • конвертация различных ценных бумаг эмитента в акции.

Дополнительная эмиссия акций в процессе реструктуризации обычно осуществляется для достижения двух основных целей: во-первых, для привлечения дополнительных инвестиций со сторо¬ны внешних инвесторов и, во-вторых, для использования в каче¬стве расчетного средства при поглощении иной компании или формировании с участием иных компаний структур холдингово¬го типа. Предусмотрено несколько способов размещения дополнитель¬ной эмиссии: • размещение акций по закрытой подписке; • размещение акций по открытой подписке; • комбинация этих двух способов. Законодательством предусмотрено, что акционеры обладают преимущественным правом на дополнительно выпущенные ак¬ции. Закрытая подписка на акции, как правило, проводится между существующими акционерами по заниженной по сравнению с рыночным курсом цене. Открытая подписка позволяет привлечь широкий круг инвесторов и сопоставимо больший объем инвес¬тиций.

Однако следует отметить, что если при закрытой подписке акционеры могут контролировать изменения структуры капитала, возникающие вследствие размещения дополнительно выпущенных акций, то при открытой подписке структура акционерного капи¬тала и состав акционеров могут измениться совершенно непред¬сказуемым образом.

При реструктурировании капитала неплатежеспособных пред¬приятий в процедурах банкротства дополнительная эмиссия акций имеет качественно иные цели: она используется как инструмент привлечения средств, необходимых для осуществления расчетов с кредиторами по ранее накопленным долгам либо для реализа-ции схемы погашения задолженности путем обмена долгов на акции в рамках мирового соглашения.

Законодательством о банкротстве предусмотрено, что разме¬щение дополнительных обыкновенных акций предприятия-дол¬жника может проводиться только по закрытой подписке.

Такое ограничение введено с целью защиты инвесторов от риска при¬обретения неликвидных акций в связи с отсутствием у них дос¬товерной информации о финансовом состоянии эмитента.Срок размещения дополнительных обыкновенных акций должника не может превышать три месяца, при этом существующие акционе¬ры должника имеют преимущественное право на приобретение размещаемых дополнительных обыкновенных акций должника в течение не более чем 45 дней с даты начала размещения указан¬ных акций.

Проспектом эмиссии (решением о выпуске) дополни¬тельных обыкновенных акций должника должна предусматривать¬ся оплата дополнительных обыкновенных акций только денежны¬ми средствами.Выкуп собственных акций — это приобретение ранее размещен¬ных акций предприятия на вторичном рынке. Впоследствии ак¬кумулированные таким образом акции погашаются, если выкуп своих собственных акций осуществляла компания в соответствии с решением собрания акционеров об уменьшении уставного ка¬питала либо они используются для привлечения в компанию стра¬тегического инвестора.

В настоящее время существует целый ряд законодательных ог¬раничений на возможность компании выкупать собственные ак¬ции. Так, общество не вправе принимать решение об уменьшении уставного капитала путем приобретения части размещенных ак¬ций, если номинальная стоимость акций, остающихся в обраще¬нии, станет ниже минимального размера уставного капитала, пре¬дусмотренного Федеральным законом «Об акционерных обще¬ствах». Также общество не вправе выкупать свои акции, если: • не полностью оплачен уставный капитал общества; • общество отвечает признакам банкротства; • стоимость чистых активов общества меньше величины его уставного капитала и резервного фонда. В западной практике выкупная цена акций, как правило, пре¬вышает их рыночную цену и акционеры могут выбирать, прода¬вать им свои акции или нет. В России акции большинства ком¬паний не торгуются на фондовом рынке, в связи с чем акционе¬ры не знают рыночной цены своих акций.

В такой ситуации у компании есть реальный шанс с минимальными затратами выку¬пить собственные акции и провести реструктуризацию акционер¬ного капитала. В российской практике антикризисного управления первая по¬пытка применения данного метода была осуществлена еще в 1994— 1995 гг. в ходе процедуры внешнего управления ОАО «Авиакор» (Са¬марская область). Арбитражному управляющему удалось аккумули¬ровать более 80% голосующих акций компании, выкупив их у членов трудового коллектива и иных лиц. Впоследствии указанный пакет акций был реализован стратегическому инвестору, причем за счет вырученных средств удалось полностью рассчитаться по всем накоп¬ленным долгам предприятия и завершить процедуру банкротства полным восстановлением его платежеспособности.

Конвертация различных ценных бумаг эмитента в акции в пос¬леднее время получает все большее распространение.

В целом конвертацию можно подразделить на следующие типы: • консолидация акций; • дробление акций; • конвертация акций в акции с иными правами; • конвертация облигаций в акции. Консолидация представляет собой случай конвертации акций в акции с большей номинальной стоимостью без изменения размера уставного капитала общества.

При консолидации две или бо¬лее размещенные акции акционерного общества конвертируются в одну новую акцию той же категории (типа). Номинальная сто¬имость новой акции определяется путем суммирования стоимос¬тей конвертируемых в нее ранее размещенных акций общества.

Очевидно, что при консолидации возможна ситуация, когда владельцы акций акционерного общества обладают меньшим ко¬личеством акций, чем необходимо для консолидации.Закон пре¬дусматривает, что в данном случае такие акции должны быть вы-куплены самим акционерным обществом по рыночной оценке, при этом выкуп акций должен быть произведен даже в случае, если их владельцы отказываются предъявлять акционерному обществу требование о выкупе принадлежащих им ценных бумаг.

Учиты¬вая данное обстоятельство, процедура консолидации акций часто используется в целях принуждения мелких акционеров к прекра¬щению участия в акционерном обществе с соответствующим из¬менением структуры капитала компании. Дробление акций представляет собой случай конвертации акций в акции с меньшей стоимостью без изменения размера уставного капитала акционерного общества.Как правило, оно используется компанией для повышения ликвидности (оборотоспособности) и соответствующего оживления вторичного рынка своих акции; в качестве инструмента реструктуризации капитала компании прак¬тически не используется.

То же относится и к конвертации акций в акции с иными правами.Облигации, конвертируемые в акции, дают их владельцу право на получение обыкновенных акций компании в определенное время по установленной цене. Выпуская конвертируемые облигации, компа¬ния в проспекте эмиссии определяет все параметры и условия об¬лигационного займа, важнейшими из которых являются: коэффици¬ент конвертации, цена конвертации и ставка купонного дохода. Выпуск конвертируемых облигаций можно рассматривать как отложенную эмиссию обыкновенных акций.

Если инвесторы вос¬пользуются правом на конвертацию, то компания должна выпус¬тить дополнительные обыкновенные акции с последующим их обменом на облигации инвесторов, что может оказать существен¬ное влияние на деятельность компании.В частности, свойством конвертации облигаций в обыкновенные акции могут воспользо¬ваться агрессивные инвесторы для приобретения контрольного пакета акций компании. Скупка облигаций явно не указывает на намерения инвестора по формированию контрольного пакета, и в ряде случаев данный способ приобретения контрольного паке¬та обходится намного дешевле, чем прямая скупка акций.

Реструктуризация кредиторской и дебиторской задолженности С точки зрения целей и задач антикризисного управления ре¬структуризация кредиторской и дебиторской задолженности пред¬приятия всегда преследует одинаковые цели, а именно: • максимально снизить долговую нагрузку на предприятие и защитить его активы от обращения взыскания со стороны креди¬торов; • получить максимально возможные суммы денежных средств по невозвращенным предприятию долгам третьих лиц. Практика показывает, что характерная структура кредиторской задолженности большинства предприятий включает: • задолженность по обязательным платежам в бюджеты всех уровней и государственные внебюджетные фонды (фискальная задолженность); • задолженность перед банками по выданным кредитам (под¬разделяется на долгосрочную и краткосрочную); • задолженность по оплате труда; • задолженность поставщикам и подрядчикам (в структуре которой выделяется задолженность перед предприятиями субъектов естественных монополий: топливно-энергетического комплекса, транспорта, коммунальной инфраструктуры). Способы реструктуризации кредиторской задолженности суще¬ственно различаются в зависимости от типа задолженности.

Реструктуризация задолженности по обязательным платежам Задолженность юридических лиц по обязательным платежам включает задолженность по налогам и сборам, а также по начис¬ленным пеням и штрафам за нарушение налогового законодатель¬ства. До 2001 г. реструктуризация фискальной задолженности осу¬ществлялась в соответствии с законами о федеральном бюджете РФ на соответствующий год и соответствующими постановлениями Правительства РФ. Такие постановления выпускались ежегодно: постановление от 5 марта 1997 г. № 254; от 14 апреля 1998 г. № 395; от 3 сентября 1999 г. № 1002 и т.д. Начиная с 1 января 2001 г. все ранее действовавшие схемы рест¬руктуризации фискальной задолженности прекратили свое существо¬вание.

С этого момента реструктуризация задолженности предприятий по обязательным платежам может осуществляться исключитель¬но в порядке, установленном Налоговым кодексом РФ. Налоговым кодексом установлены три возможных способа реструктуризации фискальной задолженности предприятия.

Отсрочка или рассрочка по уплате налога представляет собой изменение срока уплаты налога на 1—6 месяцев с единовремен¬ной или поэтапной уплатой налогоплательщиком суммы задол¬женности.

Отсрочка или рассрочка может быть предоставлена при наличии хотя бы одного из следующих оснований (п. 2 ст. 64 ча¬сти первой Налогового кодекса РФ): 1) ущерб в результате стихийного бедствия, техногенной ката¬ строфы и иных обстоятельств непреодолимой силы; 2) задержка финансирования из федерального бюджета или оплаты выполненного государственного заказа; 3) угроза банкротства в случае единовременной уплаты налога; 4) производство и (или) реализация товаров, работ или услуг носит сезонный характер.

Налоговый кредит представляет собой изменение срока упла¬ты налога на 3—12 месяцев при наличии хотя бы одного из осно¬ваний, указанных в пп. 1-3 п. 2 ст. 64 части первой Налогового кодекса РФ. Инвестиционный налоговый кредит представляет собой такое изменение срока уплаты налога, при котором предприятию пре¬доставляется возможность в течение определенного срока и в оп¬ределенных пределах уменьшать свои платежи по налогу с после¬дующей поэтапной уплатой суммы кредита и начисленных процен¬тов. Инвестиционный налоговый кредит может быть предоставлен по налогу на прибыль предприятию, а также по региональным и местным налогам. Основанием для получения инвестиционного налогового кредита может быть: 1) проведение НИОКР либо технического перевооружения собственного производства, в том числе направленного на создание рабочих мест для инвалидов или защиту окружающей среды от загрязнения промышленными отходами; 2) осуществление внедренческой или инновационной деятель¬ности, в том числе создание новых или совершенствование при¬меняемых технологий, создание новых видов сырья или материа¬лов; 3) выполнение особо важного заказа по социально-экономичес¬кому развитию региона или предоставление особо важных услуг населению.

В зависимости от способа, оснований и условий реструктури¬зации фискальной задолженности на недоплаченную сумму налога начисляется процент, величина которого рассчитывается исходя из ставки рефинансирования Банка России.

Предоставление и учет предоставленных отсрочек и рассрочек, налоговых кредитов, инвестиционных налоговых кредитов осуще¬ствляется Министерством финансов РФ. Требует отдельного обсуждения проблема реструктуризации фискальной задолженности предприятия в ходе применения к нему процедур банкротства.

Законодательством о банкротстве предусмотрены следующие основные способы реструктуризации кредиторской задолженно¬сти предприятия: • удовлетворение требований кредиторов в соответствии с гра¬фиком погашения задолженности в ходе финансового оздоровле¬ния; • мораторий на удовлетворение требований кредиторов в про¬цедуре внешнего управления; • расчеты в соответствии с установленной очередностью и пропорциональностью; списание суммы фискальной задолженно¬сти, оставшейся непогашенной в ходе конкурсного производства; • изменение сроков и порядка уплаты обязательных платежей, включенных в реестр требований кредиторов, при заключении мирового соглашения.

Все указанные способы применяются и в отношении задолжен¬ности предприятия по обязательным платежам.

Однако если для процедур внешнего управления и конкурсного производства за¬ложенные в них нормы применяются непосредственно, то в про¬цедурах финансового оздоровления и мирового соглашения закон о банкротстве содержит лукавую оговорку, что способы реструк¬туризации фискальной задолженности должны соответствовать требованиям законодательства о налогах и сборах.

Возможно двоякое толкование этой записи.

Можно считать, что реструктуризация фискальной задолженности в процедурах финансового оздоровления и мирового соглашения возможна только в форме отсрочки и рассрочки, налогового кредита либо инвестиционного налогового кредита в соответствии со ст. 64 и 67 части первой Налогового кодекса РФ. Однако можно считать и так, что пока Налоговый кодекс РФ не содержит норм, непосред¬ственно регулирующих реструктуризацию фискальной задолжен-ности предприятий в процедурах банкротства, такая реструктури¬зация в принципе невозможна.

Очевидно, что и та и другая трак¬товка предоставляет фискальным кредиторам очевидные преимущества по сравнению с коммерческими кредиторами, что в цивилизованном гражданском праве недопустимо.Реструктуризация задолженности по банковским кредитам Обычно при реструктуризации задолженности по банковским кредитам используются следующие основные способы: • получение отсрочки или рассрочки платежей по сумме ос¬новного долга и (или) процентов; • перевод краткосрочных обязательств в долгосрочные, со сроком платежей более чем через один год; может осуществляться как путем пролонгации существующего кредитного договора, так и путем новации соответствующих обязательств; • погашение задолженности за счет нового кредита, получен¬ного по более низкой процентной ставке.

Очевидно, что возможность использования данных способов реструктуризации задолженности по банковским кредитам в про¬цедурах банкротства крайне проблематична в связи с отсутстви¬ем необходимого уровня кредитоспособности предприятия.

Одна¬ко умело построенный переговорный процесс и маячащая на го¬ризонте перспектива перехода к конкурсному производству иногда позволяют добиться необходимого результата.Реструктуризация задолженности по оплате труда Действующее законодательство не предусматривает каких-либо принудительных схем реструктуризации накопленных долгов по заработной плате.

Однако это не исключает возможности прове¬дения такой реструктуризации на основе договоренности работо¬дателя и работников предприятия.В практике наиболее часто встречается такой способ реструк¬туризации задолженности по оплате труда, при котором работо¬датель обязуется своевременно и в установленном объеме выпла¬чивать работникам текущую заработную плату при том, что на¬копленные долги с согласия работников предприятия будут выплачены им в рассрочку в течение определенного промежутка времени.

Однако этот способ имеет существенный недостаток: он приводит к формальному увеличению сроков задержки выплаты заработной платы, что может повлечь за собой применение соот¬ветствующих санкций в отношении руководителя предприятия.Реструктуризация кредиторской задолженности перед поставщиками и подрядчиками Кредиторская задолженность перед поставщиками и подрядчи¬ками (коммерческая кредиторская задолженность) может быть реструктурирована самыми различными способами, условия ко¬торых определяются сторонами самостоятельно и исключительно на добровольной основе, если иное не предусмотрено законода¬тельством.

К наиболее распространенным способам реструктури-зации коммерческой кредиторской задолженности относятся: • отсрочка и (или) рассрочка платежей, т.е. изменение срока уплаты просроченной задолженности на более поздний срок или дробление платежа на несколько сумм, которые должны быть внесены в течение определенного периода времени; • полное или частичное списание задолженности, т.е. добро¬вольное прекращение кредитором его права требования на всю или часть суммы долга (прощение долга); • взаимозачет встречных требований, т.е. погашение встречных однородных требований кредитора к должнику и должника к кредитору в полном объеме, если эти требования эквивалентны по своей величине, либо в размере наименьшего требования; при этом взаимозачет встречных требований может быть как двусто¬ронним, так и многосторонним, а требования могут приобретаться у иных лиц специально в целях создания необходимой цепочки для проведения взаимозачета; • переоформление задолженности в заем и иные формы нова¬ции обязательства, в частности: погашение долга вексельными обязательствами, предоставление обеспечения должника или тре¬тьих лиц в целях получения уступок от кредитора, переоформле¬ние краткосрочных обязательств в долгосрочные; • предоставление отступного, в частности: обмен долгов на имущество, принадлежащее должнику, обмен требований на доли в уставном капитале должника, акции либо облигации, конвер¬тируемые в акции; • перевод долга полностью или частично на третье лицо; при этом следует иметь в виду, что в соответствии с Гражданским кодексом РФ перевод долга, если он прямо не предписан законом, может быть осуществлен только с согласия кредитора; • иные способы частичного или полного прекращения или изменения условий исполнения обязательств должника, преду¬смотренные законодательством; в частности, предусмотренные законодательством о банкротстве и не требующие согласия кон¬кретного кредитора процедура расчетов с кредиторами в соот¬ветствии с графиком погашения задолженности в ходе финан¬сового оздоровления, мораторий на удовлетворение требований кредиторов во внешнем управлении, изменение сроков и поряд¬ка расчетов с кредиторами согласно заключенному мировому соглашению.

Легко видеть, что антикризисная управляющая компания имеет в своем составе функциональные подразделения специалистов, соответствующих основным функциям антикризисного управле¬ния предприятием, которые объединяются в комплексную коман-ду по каждому антикризисному проекту.

Отдельные вспомогатель¬ные антикризисные функции, такие, как оценка, аудит и т.п выполняются в рамках этих антикризисных проектов привлечен¬ными компаниями или специалистами (аутсорсинг). Как и в про-ектной организационной структуре, по каждому антикризисному проекту обеспечивается четкое и жесткое централизованное управ¬ление и контроль за ходом его выполнения.

Процесс проектирования организационной структуры пред¬приятия состоит из следующих обязательных этапов: • формирование общей структурной схемы.

На этом этапе определяются главные направления реструктуризации бизнеса предприятия и его организационной структуры; число уровней управления, степень централизации (децентрализации) полномочий и ответственности на каждом уровне, формы взаимоотноше¬ний с окружающей средой, требования к экономическому меха¬низму, алгоритмам обработки информации, кадровому обеспече¬нию системы и т.п.; • разработка состава основных подразделений и связей между ними. На этом этапе устанавливаются состав конкретных задач и функций для каждого структурного подразделения организацион¬ной системы и внутренние организационные связи между подраз¬делениями; • регламентация организационной структуры.

Этот этап включает в себя определение квалификационного состава и чис¬ленности подразделений, распределение работ между исполни¬телями, регламентацию порядка выполнения работ и ответ-ственности за результаты их выполнения, разработку порядка взаимодействия подразделений при выполнении совместных работ, определение технологий обработки и порядка обмена информацией.

При проектировании организационной структуры управления предприятием необходимо обеспечить выполнение следующих основных принципов: • соответствие разрабатываемой структуры стратегическим целям и направлениям реструктуризации и развития бизнеса пред¬приятия; • способность эффективного приспособления проектируемой структуры к появлению новых или изменению существующих за¬дач и ограничений в их решении; • обеспечение оптимального уровня централизации управле¬ния и необходимого уровня управляемости всеми звеньями управ¬ления; • наличие четкой системы персональной ответственности за результаты выполнения каждой функции; • использование современных информационных технологий; • наличие службы управления изменениями, выполняющей функции организационного обеспечения адаптации бизнеса пред¬приятия к изменяющимся условиям его функционирования.