Расчет окупаемости инвестиций по приведенным (дисконтированным) затратам.
Расчет окупаемости инвестиций по приведенным (дисконтированным) затратам. - раздел Экономика, МАКРОЭКОНОМИКА
В Макроэкономическом Анализе Инвестиций Существенную Роль Игр...
В макроэкономическом анализе инвестиций существенную роль играет вариация нормы процента в экономике. Для понимания механизма воздействия нормы процента на динамику инвестиций на национальном уровне представляется полезным понять влияние процентной ставки на инвестиции на микроэкономическом уровне. В связи с этим обратимся к основам теории дисконтирования.
Пусть мы имеем облигацию с номиналом Рс, Qс – процент или купонный доход, который приносит эта облигация, а r – норма процента.
r = 100% * Qс/Рс
Предположим, что Qс = 10 и Рс = 100. Тогда r = Qс/ Рс*100 = 10/100*100 = 10%. В нашем примере известно, что через год облигация с номиналом 100 руб. принесет 10 руб. дохода и ее владелец будет иметь активы равные 110 руб. Следовательно, для получения одного рубля в конце года в начале года необходимо затратить примерно 0,91 руб. (100/110 = 0,91). Или, в общем виде можно записать.
Сумма, которую владелец облигации будет иметь в виде дохода через год, приведенная (или продисконтированная) к началу года, определяется следующим образом.
где РDV – сумма приведенного (продисконтированного) дохода.
В нашем примере PDV = 10*0,91 = 9,1 руб.
Рассмотрим более общий случай, когда облигация приносит через год доход Q1(момент времени t=1), а еще через год (момент времени t=2) доход Q2(см. рисунок ниже).
t=0 t=1 t=2
Для этого случая приведенный к начальному моменту времени доход будет определен следующим образом. Доход Q2должен быть продисконтирован дважды. Если бы Q2 был получен в момент времени t = 1, то приведенный доход был бы рассчитан следующим образом.
Но величина Q2 будет получена еще через год, отстоящий от момента времени t=1. Следовательно, PDV2 должна быть продисконтирована еще раз.
Доход Q1 приводится (дисконтируется) к моменту времени t = 0 способом, который определен в соотношении (2.16). В результате, суммарный приведенный доход PDV определяется как следующая сумма.
В более общем случае, пусть облигация приносит доход Q1через год, доход Q2 через два года и т.д., доход Qn через n лет. Тогда приведенный к началу первого года доход определяется следующим образом.
Каждая компания, планируя свое производство на будущее, соотносит свои затраты и результаты, приводя их к единому моменту времени с использованием определенной нормы процента. Поскольку процесс производства основного капитала длится несколько лет, постольку изменение нормы процента особенно сильно влияет на динамику именно этой части инвестиций. Совокупность решений компаний формирует общую величину инвестиций в экономике и существенным образом влияет на агрегированный спрос. Следовательно, прежде всего через спрос на инвестиционные товары, норма процента оказывает заметное воздействие на динамику агрегированного спроса и производства.
Новосибирск 2003
Содержание
Раздел 1. Макроэкономический анализ инвестиций. 4
1.1. Понятие инвестиций. 4
1.2. Инвестиции в основной капитал. 5
1.2.1. Инвестиции в основной кап
Понятие инвестиций
В данном разделе рассматриваются инвестиции, которые являются важнейшей составной частью ВВП. Например, в России 2002 г. общий объем инвестиций (инвестиции в основной капитал, затра
Инвестиции в основной капитал.
Как уже было отмечено выше, в СНС под инвестициями в основной капитал понимаются затраты на простое и расширенное воспроизводство, а также затраты на капитальный ремонт машин и обор
Фискальная политика
Используя налоговую политику, государство может оказывать воздействие на величину требуемого основного капитала и, следовательно, на величину спроса на инвестиционные товары и в цел
Монетарная политика
При увеличении предложения реальных денег (монетарная экспансия), когда, например, правительство скупает государственные ценные бумаги, происходит снижение нормы процента (см. графи
Валютные резервы и валютные курсы
Золотовалютные резервы
Центральный банк любой страны имеет так называемые золотовалютные резервы, которые представляют собой определенную сумм
Внутреннее и внешнее равновесие экономики и их сочетание
Каждая страна стремится к тому, чтобы иметь активный или нулевой платежный баланс. В случае, когда платежный баланс является отрицательным в течение длительного периода времени, зол
Модель AD–AS для открытой экономики
Регулирование экономики при фиксированном валютном курсе
До сих пор в данном разделе предполагалось, что цены неизменны. Для развития анализа открытой экономики о
Цели и инструменты экономической политики
Голландский экономист Ян Тинберген в 50-е годы XX века впервые предложил комплексный анализ теории экономической политики [3]. Я. Тинберген изучил основные этапы выработки наилучшей
Модель экономической политики Тинбергена
В модели экономической политики Я. Тинбергена рассматривается два целевых показателя и два инструмента экономической политики. Пусть T1 и
Модель экономической политики в условиях неопределенности
В проведенных выше рассуждениях о выборе наилучшей экономической политики мы абстрагировались от фактора неопределенности. В действительности органы управления экономикой имеют дело
Критика теории экономической политики Робертом Лукасом
В середине 70-х годов профессор Чикагского университета Роберт Лукас подверг серьезной критике теорию экономической политики Тинбергена и поставил под сомнение саму возможность испо
Основные концепции реформирования экономики
Перед странами, решившими осуществить переход к рынку, неизбежно вставал вопрос о выборе концепции экономического развития. Существуют две различные концепции реализации этого перехода.
«Г
Краткая характеристика экономических реформ в России
Ключевыми элементами экономических реформ в России в 90 – е годы были: приватизация средств производства, либерализация цен, либерализация внешней торговли. Проведение экономических
Товарный рынок и динамика производства
Рынок потребительских товаров и услуг
Как уже отмечалось выше, последние годы существования СССР и командной экономики характеризовались тотальным дефицитом как п
Монетарная политика в годы реформ
Для понимания монетарной (кредитно – денежной) политики Центрального банка и Правительства России в первые годы радикальных экономических реформ необходимо иметь в виду то обстоятел
Хотите получать на электронную почту самые свежие новости?
Подпишитесь на Нашу рассылку
Наша политика приватности обеспечивает 100% безопасность и анонимность Ваших E-Mail
Новости и инфо для студентов