ФОНДЫ ЗАКРЫТОГО ТИПА - раздел Экономика, Базовый курс по рынку ценных бумаг
Цена Акций Фонда Закрытого Типа Определяется Спросом И Предло...
Цена акций фонда закрытого типа определяется спросом и предложением на рынке, где обращаются эти акции. Разумеется, цена акции, стихийно устанавливаемая рынком, соотносится в большой степени с расчетной величиной стоимости акции. Однако обычно имеется какая-то разница между рыночной ценой и стоимостью акции. Если рыночная цена акции больше ее стоимости, то говорят, что существует премия. Если рыночная цена ниже стоимости акций, то говорят, что акция продается с дисконтом. Как правило, когда акция продается с премией, это отражает положительное мнение инвесторов по поводу инвестиционной политики фонда и соответствующими доходами для инвесторов.
| Таблица 2: Цена акции закрытого инвестиционного фонда и расчет премии (дисконта)
|
| (а) Цена акции == цена акции на фондовой бирже 12 рублей
|
| (б) Чистые активы фонда 1000 рублей
|
| (в) Число акций, выпущенных фондом 100 штук
|
| (г) Чистые активы на одну акцию (б/в) 10 рублей
|
| (д) Премия = а—г 2 рубля
|
| (е) Премия (%) = (Д/г) х 100 20°/о
|
| Таблица 1: Определение цены ценной бумаги инвестиционного фонда с открытой операционной структурой
|
| (а) Чистые активы фонда 1000 рублей
|
| (б) Число акций (паев) 100 штук в обращении
|
| (в) Стоимость акции (пая) == а/б 10 рублей
|
| (г) Надбавка, взимаемая при 2% от стоимости акции продаже акции (пая) инвестору (пая) = 0,2 рубля
|
| (д) Цена продажи акции (пая) 10,2 рубля инвестору (цена размещения) = в+г
|
| (е) Скидка при покупке 2°о от стоимости акции акции (пая) у инвестора (пая) = 0,2 руб. (при выкупе)
|
| (ж) Цена покупки акции 9,8 рубля (пая) у инвестора (Цена выкупа) = в—г
|
ВОПРОСЫ ДЛЯ САМОПРОВЕРКИ
1. Как рассчитывается стоимость чистых активов на акцию в фонде?
6.4 СРАВНЕНИЕ ТИПОВ ФОНДОВ В РАЗНЫХ СТРАНАХ
Названия коллективных инвестиционных фондов в разных странах часто служат причиной путаницы. Но стоит запомнить, что как бы ни назывался фонд, его основная цель и методы работы везде одинаковы. Следующая таблица иллюстрирует международную практику:
| Таблица типов фондов: названия и пути использования в разных странах
|
| Юридическая структура
| Операционная структура
|
|
Корпоративные
| Открытого типа
| Закрытого типа
|
|
| Такие фонды создаются как необычная форма акционерной компании, которая может постоянно выпускать и выкупать акции. Законы многих стран создают сложности для такого типа фондов, но, несмотря на это, это наиболее распространенный вид фондов открытого типа в мире; именно к этому типу относятся взаимные фонды в США.
| Это основная форма фондов закрытого типа, которые почти всегда создаются в виде акционерных обществ с фиксированным капиталом. Они могут выпускать новые акции, как любая другая акционерная компания, но для этого требуется разрешение акционеров и отдельный проспект; обычно они не выкупают свои акции. Это старейший тип инвестиционных фондов: инвестиционные трасты возникли в середине XIX века в Великобритании.
|
|
| США: взаимные фонды, Франция-. SICAV (инвестиционные общества с переменным капиталом). Также в Люксембурге, Дублине и некоторых других оффшорных центрах Великобритания: ОЕ1С (Инвестиционная компания открытого типа или акционерная компания).
| Великобритания: инвестиционные трасты. США-. Инвестиционные компании закрытого типа.
|
| Трастовые
| Фонд, созданный на основе контракта между управляющим и доверительным собственником (попечителем).
Великобритания: паевые трасты. Эта форма также используется в странах бывшей Британской Империи: Австралии, Новой Зеландии, Гонконге, Малайзии. А также в Южной Африке, где эта форма опирается на традиции общего права, унаследованные от Великобритании
| Эта форма применяется инвесторами, которые желают вкладывать средства на очень ликвидных рынках и не хотят быть связанными с собраниями акционерови корпоративными процедурами. Технически это открытые фонды; "а практике они не создают новые акции (паи) по требованию, но могут выпустить новый транш акций "Р" достаточном спросе. Создаются в оффшорных зонах, таких, как Гернси и Дублин
|
| Контрактные
| Фонд, активы которого принадлежат управляющей компании, и участники которого не являются акционерами, но вместо этого имеют право участвовать в доходах.
Германия: инвестиционные фонды. Италия: взаимные фонды. Швейцария: взаимные фонды инвестиций. Япония: инвестиционные трасты. Недавно появились и в России в форме паевых инвестиционных фондов.
| Эта форма практически неизвестна. Существуют своего рода полузакрытые контрактные фонды, часто называемые интервальными фондами, которые выкупают свои акции с большими интервалами времени.
|
ВОПРОСЫ ДЛЯ САМОПРОВЕРКИ
1. Укажите особенности функционирования фондов в США, Германии и Франции.
6.5 РЕГУЛИРОВАНИЕ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОЛЛЕКТИВНЫХ
ИНВЕСТИЦИОННЫХ ФОНДОВ
Поскольку владельцы фондов — тысячи или миллионы рядовых граждан, не являющихся специалистами в области финансов, государство заботится о принятии законов, защищающих интересы инвесторов. Типичный закон, как правило, должен включать следующие разделы:
Таблица: Типичное содержание базового законодательства
1. Определения
Дается определение инвестиционных фондов; определенные типы фондов намеренно исключаются из этого определения.
2. Классификация
Инвестиционные фонды группируются в разные категории. Две основные категории — это (1) фонды открытого типа и (2) фонды закрытого типа.
3. Структура управления
Здесь определяются взаимоотношения между руководством фонда (для корпоративных фондов), управляющим и доверенным лицом или иным попечителем активов фонда.
4. Комиссии и сборы
Здесь указывается способ взимания платы за управление и также могут устанавливаться верхние границы такой платы.
5. Регистрация и выдача лицензий
Описывается процедура получения лицензии для формирования фонда и управления им.
6. Полномочия органов регулирования
Здесь определяются полномочия органа регулирования и способ делегирования полномочий по регулированию другим органам, ответственным за конкретный сектор отрасли.
7. Заинтересованные лица
Этот раздел направлен на предупреждение конфликтов интересов, возникающих у управляющих фондами. Например, управляющие не могут одновременно быть попечителями.
8. Инвестиции и займы
Существуют некоторые ограничения на инвестиционную политику фонда. Например, фонд не может вкладывать больше определенного процента средств (например, 5%) в одну компанию.
9. Структура капитала
Многие фонды, особенно закрытого типа, состоят из ряда различных видов инвестиций, таких, как обыкновенные и привилегированные акции. Определяются типы акций, предлагаемых фондом, и связанные с ними права.
10. Отчеты
Фонды должны регулярно отчитываться перед органом регулирования и акционерами. Определяется содержание и периодичность отчетов.
11. Ведение записей, учет и аудит
Законодательство определяет содержание и периодичность составления записей, процедуры учета и аудита.
12. Депозитарий
Определяются обязанности депозитария или попечителя.
13. Права акционеров или владельцев паев
Собственность на акции или паи инвестиционного фонда дает важные права, подробно описанные в базовом законодательстве.
14. Обязанности директоров
Юридические обязанности директоров инвестиционного фонда указаны в базовом законе в общей форме, а более полно описаны в подробных инструкциях.
15. Проспекты эмиссии, связи с общественностью и маркетинг
Цель базового закона — не допустить, чтобы компания делала дезинформирующие заявления.
16. Слияния и ликвидация
Указана процедура слияния и ликвидации инвестиционных фондов.
ВОПРОСЫ ДЛЯ САМОПРОВЕРКИ
1. Какие вопросы функционирования фондов должны регулироваться базовым законодательством?
6.6 РОЛЬ ОРГАНА РЕГУЛИРОВАНИЯ
За непосредственное регулирование и надзор обычно отвечает специализированный орган регулирования. Этим органом, обязанности которого определяются базовым законом, может быть одна или несколько из следующих организаций:
• Отдел в рамках правительственного министерства.
• Орган правительства, созданный с этой целью, под названием “Комиссия по ценным бумагам” или “Комиссия по инвестициям”.
• Саморегулируемый орган или организация, состоящая из практиков в данной области, с добровольной функцией регулирования под надзором правительственного органа.
ВОПРОСЫ ДЛЯ САМОПРОВЕРКИ
1. Какой орган обычно регулирует деятельность фондов?
ГЛАВА 7. РИСК, ХЕДЖИРОВАНИЕ И ДИВЕРСИФИКАЦИЯ
В этой главе рассматриваются понятие риска и методы защиты инвестиционных позиций, в том числе связанные с ликвидностью, хеджированием и диверсификацией. Также будут рассмотрены основы управления портфелем ценных бумаг.
7.0 ПОНЯТИЯ РИСКА, ХЕДЖИРОВАНИЯ И ДИВЕРСИФИКАЦИИ
Принятое определение риска гласит: “Перспектива того, что цена или ставка в будущую дату будет иной, чем ожидалось”.
И хотя в связи с риском основной причиной беспокойства является убыток, было бы справедливо сказать, что к риску получения прибыли можно относиться так же. Озабоченность возникает из-за неопределенности. Поскольку невозможно предсказать будущее с абсолютной точностью, важно учесть, особенно в области инвестиций, что очень мало шансов получить желаемый доход от инвестиции, если принять во внимание и цену, и время.
По сути, есть два вида риска: предполагаемый риск и реальный риск.
Все темы данного раздела:
Базовый курс по рынку ценных бумаг. — М.: Финансовый издательский дом “Деловой экспресс”,1997 — 485 с.
ISBN 5-89644-003-0
Основной целью настоящего пособия является ознакомление читателя с основами и наиболее существенными вопросами функционирования рынка ценных бумаг как с
БУМАГ В РОССИИ И ЗАДАЧИ РЕГУЛИРОВАНИЯ
В последние годы рыночное реформирование российской экономики позволило достичь ряда серьезных успехов. Кардинально снижен уровень инфляции, существенно меньшими стали инфляционные ожидания населен
ВОПРОСЫ ДЛЯ САМОПРОВЕРКИ
1. Какова взаимосвязь между инвестициями и сбережениями?
2. Что представляет собой финансовая система?
3. Какие существуют классификации финансовых рынков?
4. Как соотнос
ОБЛИГАЦИИ
Облигации представляют собой кредитные соглашения, основанные на ценных бумагах, по которым не существует единственного кредитора, а, наоборот, целый ряд кредиторов, предоставляющих
ВОПРОСЫ ДЛЯ САМОПРОВЕРКИ
1. Перечислите три типа инвестиционных продуктов рынка ценных бумаг.
2. Объясните различия между обеспеченными и необеспеченными займами.
3. Почему регулирующие органы в целом не
ВОПРОСЫ ДЛЯ САМОПРОВЕРКИ
1. Каковы основные различия между первичными и вторичными рынками?
2. Почему на первичных рынках так необходимо раскрывать важную информацию?
3. Опишите три метода листинга на пер
ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ЦЕЛИ И РЕШЕНИЯ
Научный теоретический подход предполагает, что инвесторы рациональны и инвестируют средства с конкретной целью. Хотя это верно для профессиональных менеджеров, все-таки следует пони
ВОПРОСЫ ДЛЯ САМОПРОВЕРКИ
1. Объясните, почему частные инвесторы не всегда принимают рациональные инвестиционные решения?
2. Каковы основные цели инвестирования?
3. Назовите два принципа, лежащих в основе
ВОПРОСЫ ДЛЯ САМОПРОВЕРКИ
1. Какое воздействие оказывает на цену облигации тот факт, что облигация имеет несколько дат погашения?
2. Что имеется в виду под сложным процентом?
3. Опишите принцип дисконтиров
ВОПРОСЫ ДЛЯ САМОПРОВЕРКИ
1. Как называются долгосрочные государственные ценные бумаги США?
2. Каковы различия в наименовании сроков погашения по государственным облигациям Великобритании и США?
3. Что пре
Порядок определения купонной ставки.
Процентная ставка купонного дохода определяется на текущий день как средневзвешенная доходность к погашению по средневзвешенной цене ГКО на вторичных торгах на ММВБ и рассчитывается
Какова цель кредита?
• Будут ли эти средства приносить прибыль, достаточную для выплаты процентов и погашения основной суммы долга в установленное время в рамках графика погашения?
• Какие активы будут предост
ТОЧКА ЗРЕНИЯ ЗАЕМЩИКА
Из законов спроса и предложения следует, что кредитор будет стремиться к тому, чтобы предоставить кредит по возможности по самой высокой ставке, а заемщик будет стараться получить к
Внешние выпуски
Некоторые компании считают, что валюты международных рынков более привлекательны для инвесторов, чем та валюта, с которой работают на внутреннем рынке облигаций. Соответственно они
Кредитный рейтинг
Существует система градации государств и компаний, которая используется рейтинговыми агентствами. Ведущими рейтинговыми агентствами, каждое из которых расположено в США, являются St
Валюта выпуска
Если облигация выпускается в национальной валюте, то внутренним инвесторам не нужно проводить дополнительное сравнение с внутренними государственными облигациями, за исключением тех
Компания и ее отрасль
Здесь внимание уделяется сектору, в котором находится компания, и тому, имеет ли он длинный (обычно четыре года) или короткий (один год) экономический цикл, и на какой стадии этого
Обеспечение активами
В разделе 3.6 достаточно подробно обсуждалось ранжирование активов по качественным признакам (включая те случаи, когда они являются обеспечением займов). Хотя обеспечение активами н
Другие заимствования
Порядок ранжирования в случае невыполнения предприятием своих обязательств важен для любого кредитора. Если компания собирается выпускать новые облигации (независимо от ранга текуще
Условия торговли на вторичном рынке
Более 70% облигаций приобретаются с тем, чтобы удерживать их до конца срока. Однако существует много профессиональных инвесторов, которые хотят торговать свободно с тем, чтобы получ
Рыночный спрос
Время осуществления выпуска также очень важно, особенно если эмитент собирается устанавливать цену облигации в соответствии с определенной ориентировочной ценной бумагой. Часто полу
ВОПРОСЫ ДЛЯ САМОПРОВЕРКИ
1. Почему рынок государственных облигаций важен для рынка корпоративных облигаций?
2. Какую роль играет кредитный рейтинг компании для выпуска облигаций?
3. Какова разница между к
Выпуск прав
Если компания хочет привлечь дополнительные средства, она может воспользоваться выпуском прав. Она предлагает дополнительные акции существующим акционерам (на преимущественной основ
Возврат капитала
Как видно из названия, в этом случае компания желает вернуть капитал или капитальную прибыль (в отличие от прибыли, полученной за счет текущего дохода) своим акционерам. Эта мера применяется только
ПРОЧИЕ КОНСУЛЬТАНТЫ
Хотя ранее упоминалось, что банки, принимающие депозиты, в этой роли не являются активными участниками рынка акций, следует заметить, что многие банки в рамках своих обязательств по
ЧАСТНЫЕ ЛИЦА
Частные лица покупают акции по ряду причин, не всегда логичных с точки зрения инвестирования. Хотя этот сегмент сам по себе в целом не является источником крупных сделок, благодаря
ДОХОД НА АКЦИЮ
Компании (за исключением некоторых паевых фондов из-за нормативных требований к ним) обычно не выплачивают всю свою годовую прибыль в виде дивидендов своим акционерам. Любая дополни
ВОПРОСЫ ДЛЯ САМОПРОВЕРКИ
1. Каково основное различие в подходах к доходу инвестора в облигации и инвестора в акции?
2. Что беспокоит инвестора при использовании показателя дохода на акцию?
3. Какой коэффи
ВОПРОСЫ ДЛЯ САМОПРОВЕРКИ
1. Какой номинал имеют акции в США?
2. Что означает фраза “сделка по наилучшей цене” на рынках США?
3. Как называется рынок второго уровня в Великобритании?
4. Как называ
Другие соображения, связанные с обращением на рынке
При наличии ограничений в отношении покупки акций нерезидентами на внутреннем рынке это может привести к появлению приемлемых расхождений по двум типам акций. Кроме того, в краткосрочном плане може
ФЬЮЧЕРСЫ
Поскольку фьючерсный контракт — это обязательство на совершение или принятие поставки базового инструмента в дату окончания срока действия или до нее, всегда существует финансовое с
Внутренняя стоимость
Ценой опциона называется премия по нему, состоящая из двух частей, а именно: внутренней стоимости и временной стоимости. Внутренняя стоимость представляет собой любую реальную стоимость (т. е. если
Временная стоимость
Временная стоимость — это часть премии, остающаяся после вычитания из нее внутренней стоимости. Следовательно, премия по опциону может состоять: полностью из временной стоимости или
ВАРРАНТЫ
Варранты, по сути, то же самое, что и опционы и, следовательно, для расчета их цены применяются те же модели. Главное различие между варрантами и опционами заключается в том, что об
КОНВЕРТИРУЕМЫЕ ОБЛИГАЦИИ
Как АДР и ГДР, эти инструменты всего лишь гибридные производные продукты. Причина этого в том, что стоимость этих инвестиций полностью оплачивается с самого начала (т. е. полная сто
Содействие зарубежным инвесторам
Наиболее значительное направление использования депозитарных расписок — это содействие зарубежным инвесторам, особенно американским, в покупке и торговле ценными бумагами, к которым
ФЬЮЧЕРСЫ
Изначально фьючерсные контракты были предназначены для создания механизма хеджирования для производителей товаров и их клиентов. Главной целью было предоставить средство, при помощи
Хедж по продолжительности действия
Поскольку справедливая фьючерсная цена рассчитывается на срок до окончания его действия, затраты (проценты и т. д.) распределяются пропорционально для меньших отрезков времени. След
Страховое хеджирование
Особый способ использования опционов пут — это обеспечение защиты от падения цены базового инструмента, где стоимость такой защиты ограничена размером премии, уплаченной за опцион.
Увеличение дохода
В ситуации, когда процентные ставки высоки (и ожидается их падение), а цены на акции в последнее время были относительно неустойчивыми, опционы колл могут оказаться чрезвычайно доро
Альтернативный андеррайтинг
Многие финансовые учреждения готовы взять на себя обязательства по гарантии (андеррайтингу) новых выпусков (т. е. за определенную плату дать обязательство купить новые акции по фикс
Спекуляция
Хотя не самим инструментом определяется, является ли инвестиция спекулятивной или нет, следует заметить, что опционы особенно удобны для использования в спекулятивных целях. Эффект финансового рыча
ВАРРАНТЫ
Поскольку, как уже говорилось, варранты очень похожи на опционы колл, кроме того, что короткие продажи по ним совершают обычно только маркет-мейкеры и арбитражеры, пути их использов
КОНВЕРТИРУЕМЫЕ ОБЛИГАЦИИ
Как и для всех других производных, один из частых способов использования этих инструментов — арбитражные сделки против базового инструмента. Однако эти продукты применяются в качест
ПРИЧИНЫ РОСТА
Таким образом, похоже, что бурный рост инвестиционных фондов является долгосрочной тенденцией в ответ на изменения в экономической, финансовой и социальной ситуации, а именно:
• Повышен
КОРПОРАТИВНЫЕ ФОНДЫ
Наиболее распространенный тип фондов — корпоративный фонд, который организуется по подобию акционерного общества. Он осуществляет инвестиции от лица своих акционеров в акции и облигации других комп
ТРАСТОВЫЕ ФОНДЫ
В основе деятельности трастового фонда лежит четкое разделение между управляющей компанией фонда и попечителем (trustee). Попечитель отвечает за сохранность активов фонда и за соответ
КОНТРАКТНЫЕ ФОНДЫ
По законам некоторых стран не разрешается создавать трасты для управления коллективными активами; в этих странах (в основном с системой романо-германского права или гражданского код
ФОНДЫ ОТКРЫТОГО ТИПА
Фонд открытого типа имеет переменный капитал в отличие от фонда закрытого типа с фиксированным капиталом. Акции могут постоянно создаваться и ликвидироваться в зависимости от того,
ФОНДЫ ОТКРЫТОГО ТИПА
В фонде открытого типа стоимость каждой акции (пая) рассчитывается регулярно с определенными интервалами. Акции продаются и выкупаются по цене, рассчитанной на основе стоимости акци
ПРЕДПОЛАГАЕМЫЙ РИСК
Это ожидание события, которое может произойти, или определенного результата известного события. Например, когда инвестор приобретает ценную бумагу, он только предполагает, что ценная бумага подниме
РЕАЛЬНЫЙ РИСК
Реальность зачастую далека от предположений, и инвестиции могут упасть в цене с тем же успехом, что и подняться. Таким образом, реальный риск заключается в том, что стоимость инвестиции упадет, не
ИЗМЕНЧИВОСТЬ
По мере развития рынков был принят способ измерения риска — изменчивость цен инвестиционных продуктов. По сути, изменчивость — это мера того, насколько бурным было изменение цены в смысле ее быстро
ЛИКВИДНОСТЬ
Как уже упоминалось, ликвидность — это степень легкости, с которой можно покупать и продавать активы или обменивать их на денежные средства. Чем выше общий интерес инвесторов к ценн
ДИВЕРСИФИКАЦИЯ
Портфель ценных бумаг может состоять из одной ценной бумаги или их сочетания. Такой портфель может содержать обыкновенные акции, привилегированные акции, краткосрочные бумаги с фикс
Специфический риск
Специфический риск (несистемный или диверсифицируемый риск) вызывается событиями, относящимися только к компании или эмитенту, такими, как управленческие ошибки, новые контракты, но
Достоинства кумулятивного голосования
Исполнительный орган осуществляет руководство всей текущей деятельностью акционерного общества. Исполнительный орган наделен так называемой остаточной компетенцией, т. е. вправе реш
РЕГУЛИРОВАНИЯ
Создаваемая государством система регулирования рынка ценных бумаг является главным инструментом государственной политики на рынке ценных бумаг, основные задачи которой сформулирован
ВОПРОСЫ ДЛЯ САМОПРОВЕРКИ
1. Опишите порядок создания регионального отделения.
2. Какие функции выполняет региональное отделение на рынке ценных бумаг?
10.3 САМОРЕГУЛИРУЕМЫЕ ОРГАНИЗАЦИИ (СРО)
ВОПРОСЫ ДЛЯ САМОПРОВЕРКИ
1. В чем заключается роль саморегулируемых организаций на рынке ценных бумаг?
2. На каких предпосылках основана эффективная деятельность саморегулируемых организаций?
3. Перечисли
ВОПРОСЫ ДЛЯ САМОПРОВЕРКИ
1. Каким образом происходит обращение ценных бумаг?
2. Какие существуют формы удостоверения права собственности на эмиссионные ценные бумаги?
3. Как регулируется переход прав собс
ВОПРОСЫ ДЛЯ САМОПРОВЕРКИ
1. Дайте определения основных способов передачи прав собственности на ценные бумаги.
2. Какой способ передачи прав собственности на ценные бумаги является основным?
3. Какие особе
ВОПРОСЫ ДЛЯ САМОПРОВЕРКИ
1. Перечислите разрешенные законодательством виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.
2. В чем различие между брокерской и дилерской деятельностью?
3. В чем разли
ВОПРОСЫ ДЛЯ САМОПРОВЕРКИ
1. Дайте юридическое и экономическое определения коллективного инвестирования.
2. В чем состоят операционные особенности коллективного инвестирования?
3. Какие факторы являются оп
ВОПРОСЫ ДЛЯ САМОПРОВЕРКИ
1. Почему в последние годы происходит сокращение числа чековых инвестиционных фондов?
2. Укажите основные проблемы, которые препятствуют дальнейшему развитию отрасли.
ВОПРОСЫ ДЛЯ САМОПРОВЕРКИ
1. Почему развитие негосударственных пенсионных фондов выгодно как для государства, так и для населения?
2. Укажите основные законодательные акты, регулирующие деятельность фондов.
НАЛОГООБЛОЖЕНИЕ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ
Вид дохода
Категория инвестора
Ставка налогообложения
Примечания
7. Доход от перепродажи (погашения) вс
ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ
Объектом налогообложения налогом на добавленную стоимость является оборот предприятия или организации, связанный с реализацией товаров, работ и услуг. Обороты, не связанные с реализ
ВОПРОСЫ ДЛЯ САМОПРОВЕРКИ
1. Что такое счет бухгалтерского учета?
2. Для чего служит ведомость остатков?
3. Какой из основных регистров является наиболее сложным?
17.1 ВИДЫ СЧЕТОВ
ПАССИВНЫЕ СЧЕТА
Возьмем пассивный счет ¹ 86 “Резервный капитал”, на котором отражается сумма созданного предприятием в процессе своей деятельности резервного капитала (фонда) в соответствии с требованиями зак
АКТИВНО-ПАССИВНЫЕ СЧЕТА
Таким образом, в бухгалтерском учете всегда есть активные счета с дебетовыми остатками и пассивные — с кредитовыми остатками.
Третья группа счетов — активно-пассивные — характеризуется тем
ВОПРОСЫ ДЛЯ САМОПРОВЕРКИ
1. Что такое процент?
2. Какая схема начисления соответствует случаю, когда доход от вклада периодически выплачивается заемщиком и тут же изымается кредитором?
18.
ВОПРОСЫ ДЛЯ САМОПРОВЕРКИ
1. Как называется расчет, результатом которого является приведение денежных потоков к начальному моменту времени?
2. Как называется коэффициент, обратный коэффициенту дисконтирования?
ВОПРОСЫ ДЛЯ САМОПРОВЕРКИ
1. Как вычисляется годовая процентная ставка с использованием сложного процента?
2. Как вычисляется годовая процентная ставка с использованием простого процента?
1
ВОПРОСЫ ДЛЯ САМОПРОВЕРКИ
1. Что такое рента (аннуитет)?
2. Для чего используется дисконтирование аннуитета?
3. Каким образом при вычислении коэффициента дисконтирования аннуитета можно использовать формул
ВОПРОСЫ ДЛЯ САМОПРОВЕРКИ
1. Что выражает процентная ставка, используемая при расчете текущей стоимости аннуитета?
2. Чему равен коэффициент дисконтирования для платежа, полученного в момент расчета текущей стоимос
Новости и инфо для студентов