рефераты конспекты курсовые дипломные лекции шпоры

Реферат Курсовая Конспект

Долгосрочные секреты краткосрочной торговли

Долгосрочные секреты краткосрочной торговли - раздел Экономика, ...





 

 

УДК 33 ББК 65.262.1 В44

Люди думают, что спекуляция — это игра предсказания будущего, знания того, что не может быть известно. Это не так. Это игра развивающихся стратегий с побеждающими преимуществами, при­влечением шансов на вашу сторону, работой с этими шансами. В этой книге описывается, как я зани­мался именно этим в течение последних 35 лет." — Ларри Вильяме

Краткосрочная торговля - подход, применяемый большинством трейдеров при игре на рынке. Этот ме­тод делает возможным самые крупные финансовые доходы, но одновременно он сложнейший вызов, требующий постоянного внимания и бдительности, а также очень строгого планирования. Написанная Ларри Вильямсом, самым признанным и популярным техническим аналитиком последних трех десяти­летий, эта инновационная книга в — его первая за почти десятилетие — предлагает основы, надежной и выгодной краткосрочной торговли, раскрывая преимущества и недостатки этого столь плодотворного, но все же потенциально опасного предприятия.

Делясь своим многолетним опытом закаленного и успешного трейдера, Вильямс предлагает свое по­нимание рынка по широкому диапазону тем: от хаоса и спекуляции до прорывов подвижности рынка и стереотипов прибыли. Под его опытным руководством Вы узнаете об основных принципах, движу­щих рынками, о трех наиболее доминирующих циклах, когда выходить из сделок и как до конца со­хранять выигрывающие позиции в выбранных временных рамках.

Наряду с глубоким анализом наиболее эффективных стратегий краткосрочной торговли и подроб­ным описанием лучшей теории и практики управления капиталом, «Долгосрочные секреты кратко­срочной торговли» включают выигрывающие технические индикаторы Вильямса, а также его мысли по широкому диапазону тем. Вот некоторые примеры:

• «У краткосрочного трейдера есть одна цель: поймать текущий рыночный тренд. И все. Именно это- все, что Вы должны пытаться делать»!

• «Чем уже рамки временного периода вашей торговли, тем меньше денег Вы будете делать», (продолжение на заднем развороте) (начало на переднем развороте)

• «Вы не начнете делать большие деньги, пока не научитесь держаться за выигрышные сделки, причем чем дольше Вы держитесь, тем больше Ваш потенциал получения прибыли.... Нужно время, чтобы сделать деньги, независимо от вида деятельности».

• «Богатство не создается одними только удачными входами на рынок. Оно требует также правиль­ного управления капиталом».

• «Я думаю, Вы должны бояться рынка и бояться себя.... Без страха нет уважения, а если Вы не ува­жаете рынки и не боитесь себя, Вы станете еще одним жмуриком в длинном списке потерь, разбро­санных на просторах рынков товарных фьючерсов».

Полный неоценимого знания, точных правил и формул, а также полезных советов одного из наибо­лее уважаемых сегодня рыночных игроков, этот всесторонний и практический ресурс послужит осно­вой для вашего "евангелия" краткосрочной торговли

ЛАРРИ ВИЛЬЯМС — известный трейдер, писатель, редактор информационного бюллетеня и упра­вляющий финансами. Он постоянный победитель Мирового чемпионата Кубка Роббинса в торговле фьючерсами, сделавший из $10,000 $1,100,000 меньше чем за двенадцать месяцев. Был членом Со­вета директоров Национальной Фьючерсной Ассоциации и дважды выдвигал свою кандидатуру для избрания в Сенат США от штата Монтана. Г-н Вильяме публикуется в таких изданиях, как Barren's, The Wall Street Journal, Forbes и Fortune, является одним из наиболее широко цитируемых и автори­тетных консультантов в течение последних двадцати пяти лет.

Выпускающий редактор Осипов В.И. Научный редактор Чекулаев М. Редактор Чевтаева И. Перевод с английского Шматов А.

Ларри Вильяме

В44 Долгосрочные секреты краткосрочной торговли. — М.: ИК Аналитика.

2001-312с.

ISBN 5-93855-14-9 Copyright © 1999 by Larry Williams

Published by John Wiley & Sons, Inc.

Copyright © Перевод на русский язык,

оформление "ИК "Аналитика" 2001

 

От автора

Моя карьера, соответственно и эта книга не состоялись бы без помощи, поддержки и знаний многих людей, которыми они делились со мной все эти годы.… Я хочу поблагодарить Майка Стока (Mike Stock) за программирование и обмен… Очень многие коллеги-аналитики так или иначе вдохновляли меня — от Боба Пречтера (Bob Prechter), вероятно, лучшего в…

Оглавление

Введение. Вы — трейдер 1

Глава 1. Наведение порядка в краткосрочном хаосе 11

 

Как я узнал, что такое рынок 11

Графическое представление рынка 13

Неслучайный рынок 16

Понимание рыночной структуры 19

Глава 2. Вопрос цены и времени 27

 

Все, что вам нужно знать о циклах 27

Естественный цикл изменения диапазона 33

Там, где тренд с вами — вторая ценовая фигура силовой игры 42

Глава 3. Главный секрет краткосрочной торговли 51

 

Все дело во времени 52

Глава 4. Прорывы волатильности — прорыв моментума 65

 

Простые дневные прорывы диапазонов 69

Взгляд на волатильность S&P 500 77

Отделение покупателей от продавцов

для нахождения волатильности с помощью

рыночных колебаний 83

Результаты 84

Еще один шаг вперед 84

Глава 5. Теория краткосрочной торговли 87

 

Что не так с информационным веком 91 Правило миллионов Э.Г. Гарримана 92

Глава 6. Подбираемся ближе к истине 95

Рынок не игра в орлянку 96 Месячные дорожные карты 105

Глава 7. Ценовые фигуры получения прибыли 109

 

Общий элемент 110

Вопросы, которые следует задать 116

Мои фигуры ударных дней 118

Как использовать фигуры ударного дня 122

Ловушка специалистов 126

Важное замечание: это работает

и на более коротких временных периодах 131

"Уупс!" — это не ошибка 132

Торговля S&P по системе "Уупс!" 138

Глава 8. Разделение покупателей и продавцов 141

 

Величина наибольшего колебания 143

Торговля фондовым индексом с применением
значения наибольшего колебания 144
Некоторые советы 150

Глава 9. Краткосрочная торговля по экрану котировок 151

 

Как делает деньги экранный трейдер 153

Точки разворота как признаки изменения тренда 154

Трехбарная система максимумов/минимумов 157

Новый индикатор для краткосрочных трейдеров...

Вилл-Спрэд (Will-Spread) 158

Вилл-спрэд и фондовый индекс S&P 500 162

Глава 10. Специальные краткосрочные ситуации 169

 

Торговля фондовыми индексами в конце месяца 169

Целевые месяцы 170

Делаем лучше 170

Торговля на рынке бондов в конце месяца 172

Углубляясь в детали 173

Все лучше и лучше 176

Время и продавать тоже 178

Глава 11. Когда выходить из сделок 181

Глава 12. Размышления о спекулятивном бизнесе 183

 

В чем суть спекуляции 184

Это — вопрос времени 185

Управление торговлей 185

Существенные моменты спекуляции 186

Глава 13. Управление капиталом — ключи к королевству 197

 

Большинство трейдеров используют подход «попал/промазал» 198

Подходы к управлению капиталом — выбирайте любой 199

Хорошее, плохое и уродливое в управлении капиталом 200 Взгляд под новым углом: проседание как актив 206 Возвращение к Райану и Ральфу 211

Глава 14. Мысли из прошлого 213

Глава 15. Так что же заставляет фондовый рынок расти? 271

 

Логика 101 272

Эти слова — мой бонд 272

Взгляд на данные «А» и данные «В» 274

Давайте сломаем некоторые плохие привычки 275

Как сломать плохие привычки 277

Комментарии по установке стопов —

потеря долларов и непредсказуемость 279

Глава 16. Заключительные комментарии 285

 

Это как жизнь 285

 

 

Введение

Вы — трейдер

Когда мы торгуем своим временем, то фактически торгуем и своим вре­менем, и своими навыками. Именно поэтому нейрохирург получает в час больше, чем… Мастерство Майкла Джордана в дриблинге и бросках само по себе не имеет никакой… 1 Куортербек - в американском футболе ведущий игрок, занимающий позицию на бэкфилде за линией схватки; вводит мяч в…

Мое самое важное правило

Я верю, что моя текущая сделка будет убыточной... очень убыточной. Это может звучать весьма негативно для всех вас, думающих позитив­но, но… Я смотрю на это так: если вы переполнены позитивной уверенностью в своем рыночном успехе, ваша убежденность приведет к…

Начало моей карьеры спекулянта

—Фреклз Браун, чемпион мира по родео Моя карьера спекулянта началась в седьмом классе, когда парень по имени Пол… Очень может быть, что все, что мне нужно было знать о спекуляции, я узнал в средней школе. Хотя на это потребовалось…

Наведение порядка в краткосрочном хаосе

—Билл Михан Если то, что я написал до сих пор, совместимо с вашими спекулятивными це­лями,…

Как я узнал, что такое рынок

Тот случай укрепил мое желание изучить бизнес, ведь в конце концов, если было так легко потерять, можно легко и выиграть, верно? Мой брокер,такой же… У меня не было учителей, я не знал других трейдеров, поэтому для ре­шения… Моя первая жена, Элис Фетридж (Alice Fetridge), став «вдовой чарти­ста», все еще продолжала поддерживать мое…

Графическое представление рынка

Цена открытия, как вы увидите позже, наиболее важная цена дня. Я обосновал это понятие вместе с Джо Миллером, Доном Саутардом и Куртом Хупером (Curt… Рисунок 1.1Типичный график, показывающий цены открытия, закрытия, максимумы и минимумы

Неслучайный рынок

    И они были бы не правы: некоторая корреляция существует. Хотя тот пьяный моряк шатается туда-сюда и, казалось бы,…

Таблица 1.2

Количество закрытий с повышением после однократного закрытия вниз; Количество закрытий с повышением после двукратного закрытия вниз

В таблице 1.1 показаны процентные доли цен закрытия с повышением на самых различных рынках. Какие-либо критерии не использовались, и компьютер… Что ж, если этого «не должно было быть», то как насчет покупки при от­крытии… Для трейдера это не бог весть какая новость. Мы знаем, что понижения рынка подготавливают ралли. Точные проценты не…

Понимание рыночной структуры

Первая «буква», которую вам необходимо выучить, указывает, какая рыночная активность приводит к формированию краткосрочных максиму­мов или… Я могу определить минимум краткосрочного рынка следующей про­стой формулой:… Наибольший максимум краткосрочного рынка — то же самое, только наоборот. Здесь мы будем наблюдать максимум с более…

Определение промежуточных максимумов и минимумов

Всего лишь в одном параграфе мы смогли определить три доминанты рыночных колебаний, характеризующих краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные… Пора изобразить все это графически. На рисунке 1.7 я отметил все…  

Почему это важно

  Рисунок 1.6Свинина (дневные бары). График создан программой «Navigator» (Genesis Financial Data Services).

Вопрос цены и времени

Подобно кругу в квадрате Движется цикл за циклом

Колесо в колесе

Несущийся синкопированный звук

Рождает циклы, кажущиеся Призрачными огнями в нашем сознании.

Все, что вам нужно знать о циклах

Наша первая проблема выяснение господствующих циклов, если тако­вые циклы вообще имеются, но они изменяют свое направление чаще, чем политик в… Циклисты имеют дело исключительно со временем. Но попробуй-ка най­ти банкира,… Я докажу свою точку зрения на примере фактического изучения ценовой активности в прошлом. На рисунке 2.1 показаны…

Естественный цикл изменения диапазона

Цикл продолжает повторять себя из года в год; за малыми диапазонами следуют большие диапазоны, за большими диапазонами следуют малые диа­пазоны. Это… Этот, казалось бы, очевидный цикл так силен и важен для нас, потому что… Именно поэтому краткосрочным трейдерам так нужны взрывные цено­вые движения за несколько часов или дней. Без этого мы…

Важность цены открытия для минимума или максимума дня

Это означает: в своей торговле вы должны принимать во внимание два момента. Первый — если мы поднимаемся «на борт» в день, когда, как мы думаем,… Точно так же, если вы думаете, что поймали тигра за хвост — а именно такую… Это очень важный момент в постижении секретов прибыльной кратко­срочной торговли. Не отбрасывайте его. Вот несколько…

Там, где тренд с вами — вторая ценовая фигура силовой игры

    Так же, как мы узнали, что вообще-то говоря, маленькие диапазоны го­товят большие диапазоны, существует другая…

Главный секрет краткосрочной торговли

«Секрет» в том, что чем меньше продолжительность вашей торговой операции, тем меньше денег вы сделаете.

Печально, но это именно так. Подумайте о любой инвестиции, в которой вы когда-либо принимали участие. Удавалось ли вам провернуть все дела за один день? И если вы настолько удачливы, сколько раз вам удавалось по­вторить это? Немного. Это потому, что универсальное правило жизни, т. е. роста, то же самое, что и универсальное правило спекуляции:

Для роста прибылей нужно время.

По определению, они умышленно ограничивают свои прибыли и при­держиваются сценария неограниченных убытков. Неудивительно, что столь многие добились… Это абсолютно неправильно, причем сразу по двум причинам. Во-первых, ваш риск находится под вашим контролем. Единственный ваш контроль в этом бизнесе — это установление…

Все дело во времени

Ошибка трейдеров, торгующих внутри дня, их вера, что они могут пред­сказывать краткосрочные колебания рынка и говорить, куда идет цена в большинстве… Но не теряйте надежду, мои годы рыночного анализа и торговли под­твердили одну… К настоящему времени вы понимаете, что (1) краткосрочные колебания предсказать очень трудно; (2) мы должны…

Прорывы волатильности — прорыв моментума

Моментум (momentum) — одно из пяти понятий, которые могут приносить прибыль в краткосрочной торговле. Это то, что имел в виду Ньютон, когда сказал,… Я сомневаюсь в том, что до середины 1980-х годов кто-нибудь полностью понимал,…  

Таблица 4.2 Добавление к максимуму или вычитание из минимума

 

  Процент Прибыль, Число   Средняя
Товарные фьючерсы покупка/продажа $ сделок Процент прибыль
Говядина 17,012 191/456
Свинина 141,288 278/608
Хлопок 46,945 150/357
Кофе 120,573 36/86 1,402
Апельсиновый сок 60,825 261/582
Соя 99,563 444/1,022
Фунт стерлингов 175,506 295/698
Золото 57,600 198/504
Мазут 43,117 168/435
Бонды 154,968 290/605
Standard & Poor's 500 80,787 569/225

Эта концепция делает деньги, но если выбирать лучшее, она работает не столь хорошо, как прибавление (или вычитание) используемого значения к цене (из цены) закрытия. Простой способ сравнения результатов состоит в определении размера средней прибыли на сделку. При методе «ориента­ция на закрытие» — это $327 на сделку, а при технике «прибавление к ма­ксимуму» и «вычитание из минимума» — $313.

Следующий набор тестов рассматривает прибавление процентной ве­личины от сегодняшнего диапазона к завтрашнему открытию и дает сигна­лы к покупке на этом уровне. Вычитание значения, полученного на основе процента от сегодняшнего диапазона, из цены открытия дает сигнал к за­нятию позиций шорт. Результаты показаны в таблице 4.3.

Таблица 4.3 Прибавление к цене или вычитание из цены открытия следующего дня

 

  Процент Прибыль, Число   Средняя
Товарные фьючерсы покупка/продажа $ сделок Процент прибыль
Говядина 37,992 124/230
Свинина 303,792 1,076/2,236
Хлопок 71,895 988/454
Кофе 135,915 38/63 2,157
Апельсиновый сок 169,140 1,184/2,754
Соя 228,293 620/1,293
Фунт стерлингов 242,062 300/600
Золото 95,070 290/634
Мазут 42,163 87/196
Бонды 227,468 464/919
Standard & Poor's 500 247,850 768/1,727

 

 

Внимательное изучение данных показывает, что средняя прибыль на сделку стала выше — $389, то же касается и точности. Пять товарных фью­черсов в этом тесте показали точность 50 процентов или выше, чего не сде­лал ни один при первых двух испытаниях.

Мой вывод: лучшей точкой для прибавления или вычитания значения экс­пансии волатильности является открытие следующего дня. Я всегда торго­вал по этой технике, ориентируясь на открытие. Но готовясь к написанию этой книги, я предварительно проверел вышеописанные тесты, чтобы убе­диться, что мое суждение верно, и был рад убедиться, что факты соответ­ствуют моему интуитивному заключению.

Как краткосрочные трейдеры, мы можем использовать этот подход что­бы выяснить, насколько высока вероятность дальнейшего роста цены, на котором мы можем заработать. Я не буду торговать только из-за появле­ния таких сигналов, но использую их в качестве техники входа в рынок, ко­гда время и условия подходящие.

Из всех приемов входа в тренд, которые мне известны — от скользящих средних до линий тренда, от осцилляторов до гадальных досок (Ouija boards) и от замысловатой математики до простых графиков — я никогда не видел бо­лее устойчиво прибыльной механической техники входа, чем прорывы вола­тильности. Это наиболее последовательный метод вхождения в рынок, кото­рый я когда-либо использовал, исследовал или видел. Теперь давайте рассмо­трим некоторые способы использования этой основной концепции.

Простые дневные прорывы диапазонов

Теперь пора двинуться немного дальше этих результатов и создать мо­дель торговли, которую можно использовать в реальности (т. е. которая де­лает… Защитная остановка определяется на уровне $1,500 или 50-процентной величины…

Взгляд на волатильность S&P 500

Хотя не может быть никаких сомнений в том, что эта техника работает с 50-процентной экспансией волатильности, мы можем значительно ее улучшить. Как?… Рисунок 4.18 показывает торговлю только по дням, наиболее влияющим на…

Отделение покупателей от продавцов для нахождения волатильности с помощью рыночных колебаний

Точки, выбранные мною для последующего рассмотрения рыночной активности, измеряют расстояние движения цен от максимума 3 дня назад к сегодняшнему…   Система работает хорошо: она делает деньги, как показывают следую­щие результаты по S&P 500 с 1982 по 1998 гг.…

Результаты

Сейчас мы испытаем эту концепцию в качестве фильтра (рисунок 4.21). Правило весьма простое: мы примем к сведению сигналы к покупке только тогда,… Посмотрите, какая разница! Средняя прибыль на сделку увеличивается с $228 до…

Еще один шаг вперед

Рисунок 4.20Использование рыночных колебаний.

Теория краткосрочной торговли

Теперь, когда вы поняли, как движутся рынки от точки к точке, и уяснили основную стратегию лучшего использования преимуществ рыночных ко­лебаний,… Наша основная концепция или рабочая теория состоит в том, что есть нечто, что… Отсюда вопросы: «Что вызывает эти взрывы рыночной активности; когда они могут происходить чаще всего; есть ли способы…

Что не так с информационным веком

И все же, если бы я впал в кому сегодня и проснулся через 10 лет, впол­не возможно, я не смог бы использовать те же самые правила с теми же самыми… Сегодня царит технология, ускоряющая каждую грань нашей жизни. Теперь мы можем… Трейдеры никогда не имели так много информации и столько возмож­ностей ее обрабатывать. Все это они получили благодаря…

Правило миллионов Э.Г. Гарримана

В 1912 г. один из интервьюеров спросил Гарримана о его навыках и се­кретах игрока фондового рынка. Трейдер ответил: «Если вы хотите знать секрет,… Гарриман выработал кардинальное правило после изучения торговых счетов своих… Как я и говорил, фундаментальные факторы не меняются.

Подбираемся ближе к истине

Проигравшие в любой игре нередко оправдываются, что исход игры под­строен или в ней никто не может выиграть, и таким образом, их неудача… Суть рассуждений этих авторов в том, что повторения, случающиеся день ото дня,…  

Рынок не игра в орлянку

Надо было бы также задать вопрос: «Если поведение цен случайно, раз­ве не должно дневное изменение, независимо от того, направлено оно вверх или… И, наконец: «Если цена случайна, разве не верно, что тогда ни один день недели… Вместо того, чтобы слушать теоретиков, я пошел на рынок, чтобы уви­деть, что он может мне показать. Я задал…

Таблица 6.3 Ежедневные изменения цен

 

Золото Фунт стерлингов Бонды S&P500
Понедельник 50% +$ 7 53% +$13 54% +$59 52% +$ 91
Вторник -2 -18 +59
Среда -3 +16 -27
Четверг -21 +30 -10
Пятница -13 -35 +134

Таблица 6.4 Изменения цен от открытия к закрытию по дням

 

Золото Фунт стерлингов Бонды S&P500
Понедельник 53% +$8 54% +$ю 55% +$53 50% +$45
Вторник -3 -12 -35 +56
Среда +4 +18 +4 -27
Четверг +1 +11 +8 -37
Пятница -9 +13 -14 +109

 

Один из моих любимых факторов краткосрочной торговли — торговый день недели(Trading Day of the Week, TDW). Здесь я сосредоточиваю внимание на изменениях цен от открытия дня к его закрытию, а не просто от закрытия к закрытию. Причина должна быть вам ясна, поскольку день для краткосрочного трейдера начинается с момента открытия и заканчива­ется на закрытии по крайней мере для внутридневного трейдера.

Таблица 6.4 показывает результаты такого исследования, где бонды или S&P 500 покупались на открытии и продавались на закрытии каждого TDW. Сторонники теории случайного блуждания при виде этого должны оказаться на последнем издыхании. К примеру, по средам фунт стерлингов растет после открытия в 55 процентах случаев и «делает» $18 на сделку. «Делает» взято в кавычки, потому что после того, как будут учтены комис­сионные и проскальзывание, останется не так много, но повторяющийся тип поведения показывает существующее смещение рынка, которое мы мо­жем развить в пригодный для торговли материал.

Золото растет в 52 процентах случаев после открытия по вторникам, де­лая -$3, в то время как дела с покупкой по вторникам на рынке.облигаций идут ненамного лучше, что дает 47 процентов выигрышей, в среднем -$35 на сделку. Самое большое смещение наблюдается у S&P 500 (рисунок 6.1). Именно там я впервые обнаружил смещение и торговал этим смещением с 1984 г. По понедельникам этот король волатильности закрывался выше от­крытия в 57 процентах случаев со средней прибылью $109! Торговцы бон­дами должны обратить внимание, что изменения между открытием и за­крытием по понедельникам были положительными в 55 процентах случа­ев, со средней прибылью $53.

Если вы интересуетесь отношением закрытие-закрытие, оно тоже про­является, и опять присутствует смещение, или игровое преимущество, ко­торое становится просто очевидным. Изучите его самостоятельно.

Таблица 6.5 показывает результаты покупки на открытии и продажи тремя днями позже. Любые остающиеся энтузиасты случайного блуждания заявят вам, что мы не должны были найти каких-либо различий меж­ду днями недели в течение 3-дневного периода.

Рисунок 6.1Торговля с использованием смещения.

Эффективный рынок дол­жен был стереть их. Тем не менее, когда мы смотрим только на день каж­дой недели с лучшими показателями, основываясь на изменениях от от­крытия к закрытию, мы видим большое смещение и ощущаем на вкус сладость осознания, что рынки не являются полностью случайными. Един­ственным случайным рынком было золото, а все остальные рынки, кото­рые я изучал, отрицают это случайное блуждание. Бонды и S&P 500, — ли­деры смещения — демонстрируют довольно приличные прибыли.

 

 

TDW действительно позволяет взглянуть на вещи в ином свете и может дать нам работоспособное смещение, с помощью которого можно торго­вать. Есть множество способов, как начать доить эту корову. Вы, вероятно, уже сами подумали о некоторых из них. Само собой разумеется, именно смещение - это то, что вы хотите понять и принять во внимание для любо­го рынка, на котором собираетесь вести краткосрочную торговлю.

Ранее я говорил, что открытие имеет критическое значение: если начи­нается рост или падение с самого открытия, то цена, вероятно, продолжит движение в том же направлении. Теперь я продемонстрирую еще один та­кой подход. Мы объединим наше смещение «дня недели» с одним простым правилом: будем покупать на открытии в день смещения + «X» процентов от диапазона предыдущего дня. Мы намечаем наш день смещения и поку­паем в этот день при росте цены открытия. Наш выход прост: мы держим позицию до конца дня и закрываем нашу сделку с прибылью или убытком. (Имеются и более хорошие методы выхода, до которых я дойду позже.)

Результаты покупки S&P 500 при открытии в понедельник с плюсом 5 процентов (+0.05) от диапазона пятницы оказываются достаточно при­влекательными для торговли всего один день в неделю (см. рисунок 6.2)! Этот подход дает чистую прибыль $95,150 с 435 выигрышными сделками из общего количества 758. Таким образом, средняя прибыль на сделку составила $125 с 57-процентной точностью.

 

Рисунок 6.2Покупка на открытии в понедельник.

 

 

Бонды, покупаемые во вторник, при открытии с плюсом 70 процентов от диапазона понедельника приносят прибыль $28,812 с 53-процентной точностью, делая $86 на сделку, что маловато. Однако лучшая техника выхода радикально изменит это число (см. рисунок 6.3). Смысл всех этих данных в том, что такой простой фильтр, как TDW, позволяет нам сделать то, что профессора считают не­возможным... — переиграть рынок.

Подводя итог, скажем, что акции имеют вполне доказанную склонность расти по понедельникам, бонды — по вторникам, а фактически все зерно­вые — по средам. Чтобы прийти к этому мнению, мы исследовали цены на зерновые, начиная с 1968 г. (30 лет данных), бонды — с 1977 (21 год дан­ных), a S&P с тех пор, как ими начали торговать — с 1982 г. (17 лет). Коро­че говоря, мы достаточно кидали кости, чтобы прийти к некоторым надеж­ным заключениям, и использовали достаточно данных, чтобы установить, что смещения существуют: цена определяется не только случайным блуж­данием пьяного моряка по страницам «Wall Street Journal».


Это исследование дает нам преимущество перед другими трейдерами, преимущество в игре, предоставляя возможность сосредоточиться, когда торговать. Победителем вас делает не то, как часто вы торгуете. В конце концов, любой дурак может торговать каждый день недели. Старые игроки, вроде меня, совершенно точно знают, что именно то, как часто вы не торгу­ете и насколько вы избирательны, может сделать вашу карьеру успешной.

 

Рисунок 6.3Использование лучшей техники выхода.

 

Проницательные трейдеры, вероятно, уже задают следующий вопрос, на который я теперь отвечу: «Если есть смещение в отношении TDW, мо­жет ли быть смещение в отношении торгового дня месяца?»

Ответ положительный, и вот вам доказательство. Следующие результа­ты получены при покупке/продаже на открытии определенного торгового дня месяца и закрытии этой позиции либо через стоп на уровне $2,500 для S&P 500 и $1,500 для бондов, либо на третий день после входа.

Днем входа была не календарная дата, а торговый день месяца (TDM). Месяц может иметь 22 торговых дня, но из-за праздников, уик-эндов и т.п. мы не всегда имеем 22 дня. Наше правило входа — покупать или продавать на открытии указанного TDM. Это означает, чтобы открыть сделку, вы должны рассчитать, сколько торговых дней уже было в этом месяце.

Эта концепция TDM родственна сезонным колебаниям. Большинство других авторов, а также тех, кто изучает поведение рынка, сосредоточились на календарных днях, но этот подход имеет свои недостатки: если компью­тер выплевывает, что 15-й календарный день лучший для покупки, а в этом году 15-е — суббота, а день перед ней — праздник, то когда же все-таки нам действовать? В среду, четверг или в следующий понедельник? TDM устра­няет этот вопрос, давая наводку только на определенный торговый день.

Я не торгую по этим дням исключительно, вернее сказать, включитель­но, как по TDW. Я использую TDM как настройки, индикаторы, определя­ющие, когда осуществлять то или иное действие. Я могу совершить или не совершить сделку, основываясь на TDM, предпочитая откладывать реше­ния по каждой конкретной сделке до того момента, когда придет нужное время. Я предпочитаю посмотреть, что еще происходит с рынком, потому что это игра для думающего человека, работающего в реальных условиях, а не робототехнический опыт виртуальной реальности. Мои исследования показывают, что все рынки имеют периоды установки TDM (TDM setup periods), когда шансы роста или падения определенно складываются в на­шу пользу. Если вы торгуете на других рынках, которые не обсуждаются в этой книге, вам потребуется компьютер или программист, чтобы получить аналогичную информацию о ваших торговых инструментах.

Действительно, есть время сеять и время пожинать каждую неделю и каждый месяц года. Некоторые времена лучше, чем другие, но только очень неопытный трейдер вслепую заключал бы такие сделки. Моя страте­гия — найти смещение типа TDW и TDM, а затем соединить его с другим смещением, чтобы перетасовать колоду в свою пользу. Если бы вы и я иг­рали в карты на деньги, поверьте, я пришел бы с меченой и подтасованной колодой, и это именно то, как я хочу торговать: чтобы как можно больше шансов было в мою пользу. Если весы несильно перевешивают в мою поль­зу, зачем же тогда вообще торговать? Каждый год существует множество сделок, по сути, являющимися подтасованными колодами, и я буду ждать, пока они материализуются.

Довольно слов. Таблицы 6.6 и 6.7 показывают лучшие TDM для бондов и S&P 500 соответственно.

Эти результаты фактически сногсшибательны. Следуя нескольким очень простым правилам, можно было бы получить $211,910 прибыли от торговли бондами на протяжении всего 6 дней в месяц, и $387,320 от тор­говли S&P только 7 дней в месяц. Результаты S&P предполагают отсутст­вие стопа в день входа, но установку стопа $2,000 на следующий день пос­ле входа, в то время как с бондами мы использовали стоп $1,500, выставля­емый в день входа.

Хотя вы, возможно, не захотите слепо следовать этим торговым датам, мы, конечно же, хотели бы иметь информацию об этих критически важных периодах торговли, потому что в результате этого мы получаем определен­ное преимущество в игре — ведь мы знаем, когда наиболее вероятно может произойти сильный курсовой рост ценных бумаг.

Таблица 6.6 Лучшие TDM для S&P 500 за 1982-1998 гг.

 

    Кол-во % Средняя  
TDM $ прибыли сделок выигрышей сделка Проседание
48,787 166/97 13,025
54,212 168/212 6.100
51,312 175/102 10,675
64,162 145/84 8,187
55,600 110/60 11,825
70,875 75/48 7,750
42,375 61/40 10,075

Таблица 6.7 Лучшие TDM для казначейских бондов за 1977-1998 гг.

 

    Кол-во % Средняя  
TDM $ прибыли сделок выигрышей сделка Проседание
38,375 230/128 7,125
46,562 231/132 12,656
43,593 195/116 12,343
30,131 148/84 7,093
31,562 106/59 7,406
21,687 76/49 7,250

Месячные дорожные карты

Что это — счастливая случайность? Возможно, поэтому взглянем на другую дорожную карту TDM, на сей раз для S&P 500, снова составлен­ную на… Хотя соответствие и не точное, но подобие весьма заметно, причем в будущем… Лучший пример — крупный обвал рынка акций, начавшийся в июле 1998 г. точно по расписанию, конгруэнтный дорожной карте…

Ценовые фигуры получения прибыли

Чартисты полагают, что некоторые ценовые фигуры или конфигурации на их графиках могут предсказывать поведение рынка. Главным образом эта братия… В 1930-х годах Ричард Викофф (Richard Wyckoff), Оуэн Тейлор (Owen Taylor),… 1 Technical Analysis of Stock Trends

Общий элемент

Давайте начнем с базовой фигуры, используя для этого очень актив­ный рынок S&P 500. Мы знаем, что в 50 процентах случаев этот рынок должен… Фигуры могут кардинально изменить все это. Мы начинаем с установления базового параметра. Что случается, если мы покупаем S&P 500 каждый день и выходим на…

Вопросы, которые следует задать

Вот запас моих вопросов, но главный ген правды, который я ищу, это некая видимая фигура, эмоционально втягивающая публику в покупку или продажу… «Трейдер Рик», участник недавнего семинара, прислал мне по элек­тронной почте… Хотите узнать еще одну историю, доказывующую, что вам не следует быть эмоциональным трейдером? Вот она, вы найдете ее…

Мои фигуры ударных дней

Существует два типа ударных дней. Первый тип довольно очевиден. «Сценарий ударного дня покупки» состоит из дня, который закрывается ниже минимума… Иногда они бывают правы, но обычно сильно ошибаются, потому что рынок… Сценарий ударного дня продажи в точности противоположен (см. рису­нок 7.7). Здесь вам нужно искать день, закрывающийся…

Как использовать фигуры ударного дня

В тренде, направленном вниз, мы увидим прямо противоположную си­туацию, четко указывающую, когда следует снова заскакивать на сниже­ние. Здесь вы…   пришло время открывать короткие позиции. Примеры, показанные здесь, должны помочь вам понять важность этой техники. …

Ловушка специалистов

Концепция Викоффа в том, что рынки «управляются», по всей вероятно­сти, не манипулятором, как вы могли подумать, а скорее, коллективным со­знанием,…    

Важное замечание: это работает и на более коротких временных периодах

 

Quot;Уупс!" — это не ошибка

Фигура основана на излишне эмоциональной реакции рынка, а затем — быстром развороте, сопутствующем чрезмерной ценовой реакции. Превос­ходящая… Вот таков расклад. Время для входа наступает, когда после более низко­го… Как вы могли предположить, продажа — то же самое, только наоборот. Вы будете искать открытие выше, чем максимум…

Разделение покупателей и продавцов

Если правда, что для каждого продавца есть свой покупатель, то как це­ны могут двигаться вверх и вниз?

Что появилось первым — яйцо или курица, покупатель или продавец? Я полагаю, это вопрос вопросов, на который спекулянты должны ответить прежде, чем на них снизойдет озарение. На первый взгляд цены не долж­ны особенно изменяться, если всегда есть продавец, готовый отдать акции или контракты покупателю. Разве не должны они уравновешивать друг друга?

В совершенном мире так и было бы, но биржевой рынок — несовершен­ный мир и еще более несовершенная игра шансов. Действительность, как об этом пишется в ежедневных газетах или сообщается в котировках ваше­го брокера, говорит нам, что цены движутся, причем часто — бессистемно. Причина изменений цен — не в количестве купленных и проданных акций или контрактов — в конце концов, оно совпадает. Причина колебаний цен в том, что одна из сторон — покупатель или продавец — уклоняется от сделки.

Другими словами, одна из сторон в этом уравнении хочет открыть пози­цию и покупать на повышение или продавать на понижение. Дисбаланс, за­ставляющий цену меняться, не есть дисбаланс объема, это дисбаланс безот­лагательности (immediacy)... сторона, которая хочет получить свое и хочет того именно сейчас, — это и есть сторона рынка, толкающая цены вверх или вниз.

 

Как уже говорилось ранее, мы можем разделить сумму покупок и про­даж, имеющих место в данный день, используя для этого цену открытия. Эта глава описывает элементы системы торговли и подход, использован­ный мною, чтобы сделать более $1,000,000 в 1987 г.

Представьте следующее: каждый день товар открывается для торговли по цене, установленной способом открытого аукциона, работа которого ос­нована на ордерах, стоящих на покупку и продажу и скопившихся за ночь.

27 марта 1998 г. контракты на майскую свинину открылись по 46.20, торговались вниз до минимума 45.95 и вверх до максимума 48.60. Покупа­тели могли «подтолкнуть» цены на 2.40 пункта выше открытия и 0.25 пун­кта ниже открытия. Мы имеем здесь два колебания: подъем на 2.40 пункта и спад на 0.25. Цена закрытия дня составила 48.32 по сравнению с закры­тием предыдущего дня на 46.40.

Следующий график показывает относительно большие величины коле­баний, отмеченные так, что вы можете видеть фактические события на ре­альном рынке. Рисунок 8.1 показывает сою в марте 1990 г. Каждый день у вас есть покупное колебание и продажное колебание. Направление "закры­тие ± открытие" сообщает нам, какая из сторон выиграла сражение. В рас­смотренном выше случае, после открытия установилась продажная волна, и цена свинины пошла вниз на 0.25 от цены открытия, а затем рынок за­крылся выше. Если в день после закрытия с повышением цена перемеща­ется больше, чем на 0.25 пункта ниже открытия, мы имеем дело с новым «количеством» продавцов на рынке. Таким образом, мог сработать сигнал на продажу, поскольку сегодня мы видим привлечение большего количест­ва продавцов, чем вчера.

Мы можем пойти немного дальше. Если я сложу все колебания от от­крытия до минимума в течение нескольких прошедших дней, то получу среднее количество имевших место продажных колебаний и смогу предпо­ложить, что любое колебание после сегодняшнего открытия, превышаю­щее это среднее число, может быть указанием на сигнал к продаже.

Но постойте, все же это не так просто. Чтобы действительно войти в ритм с продавцами, вы должны осуществлять это действие только в те дни, закрывающиеся выше открытия, поскольку данное значение колебания — это та сумма, на которую цена могла бы снижаться, не вызывая закрытие дня вниз.

Точно так же, если бы вы сложили колебания от открытия до дневных максимумов (по дням, закрывающимся вниз), то получили бы значения колебаний, при которых рынок мог бы расти, не инициируя волну покупок, заканчивающуюся закрытием вверх.

 

 

Рисунок 8.1Соя (дневные бары). График создан программой «Navigator» (Genesis Financial Data Services).

Величина наибольшего колебания

Давайте рассмотрим, что бы вы могли сделать с этими величинами. Вы могли бы определить средние колебания провалов, скажем, за последние несколько…    

Торговля фондовым индексом с применением значения наибольшего колебания

Результаты говорят сами за себя: $105,675 прибыли с 67 процентами выигрышных сделок при использовании примитивного долларового стопа в $2,500 и…

Лучше, чем кажется

Если после подъема на установленный процент от величины колебания, необходимый, чтобы вызвать сигнал, цена возвращается, то движение, на которое мы…

Другие применения данной концепции

   

Некоторые советы

Главное здесь — прорывы волатильности выше или ниже открытия. Си­ла прорыва, которую мы ищем, — это сила, продвинувшая цену до этого пункта. Таким… Наконец, имейте в виду, что это — «тупая» техника, она не знает, когда придет… С позиций моего образа мышления, концепция GSV — наиболее солид­ный и логически стройный подход к прорывам…

Краткосрочная торговля по экрану котировок

То, что я рассказывал вам до сих пор — общее представление о том, как я тор­гую. Я использую дневные графики, чтобы выявлять фигуры и зависимости,… Людям нравится идея внутридневной торговли, так как в ней нет ника­кого риска,… Для большинства людей термин «краткосрочная торговля» означает быть приклеенным к котировочному экрану в течение всего…

Как делает деньги экранный трейдер

Это кажется легким делом, но поверьте мне, это далеко не так просто, причем по двум причинам. Первая состоит в том, что идентификация трен­дов, по… Не путайте внутридневную торговлю с долгосрочным прогнозом. Пос­ледний… Поскольку жадность более сильное чувство, чем страх, ваша реакция на изменение рынка наиболее часто будет выражаться в…

Точки разворота как признаки изменения тренда

Есть только два варианта пробития краткосрочного максимума или ми­нимума. На верхненаправленном трендовом рынке минимум, которого на­рушается или… Нарушение минимума, показанное в части (А), «лучший» признак на­стоящего… Точно так же разворот тренда вверх произойдет по одной из двух следу­ющих фигур: (А) пик роста, предшествующий новому…

Трехбарная система максимумов/минимумов

Стратегия состоит в том, чтобы покупать по цене 3-барной скользящей средней минимумов, если согласно технике идентификации тренда по точ­кам… Сигналы на продажу в точности противоположны. Это означает, что вы будете… Теперь попробуем навести во всем этом некоторый порядок. Рисунок 9.5 показывает наложение 3-барных скользящих средних…

Реальный пример

Рисунок 9.7 показывает 30-минутный баровый график казначейских бон­дов за июнь 1998 г. Вилл-спрэд, основанный на спрэде между золотом и бондами, представлен индексом, расположенным внизу диаграммы. Наша стратегия торговли должна состоять в поиске подъемов рынка всякий раз, когда этот индекс перемещается с отрицательной территории, ниже нуле­вой линии, в положительную область — выше нее. Продажа производится точно так же, только наоборот: когда индекс сначала находится в положи­тельной области, а затем падает ниже нулевой линии, вероятно, наступает момент для продажи.

Я не использую этот индекс как вездесущую и всеведующую систему. Я использую его как инструмент, поддерживающий меня в правильном от­ношении к истинному тренду рынка, на котором я торгую. В данном слу­чае мы рассматриваем бонды против золота. Как только показатель идет из отрицательной области в положительную, я почти всегда буду ждать, пока случится что-то еще.

Я хочу, чтобы уже следующий торговый бар поднялся выше максимума бара, на котором произошло переключение индекса с отрицательного на положительное значение. Я ищу заключительного подтверждения, что тренд все еще жив.

 

 

Рисунок 9.7Казначейские бонды (30-минутные бары). График создан программой «Navigator» (Genesis Financial Data Services).

Я совсем не уютно себя чувствую, если не наблюдается подобное под­тверждение. Исключение может быть сделано, когда другие технические датчики, типа линий тренда или положительных показаний осциллятора, появляются на вашем графике. Вы можете заключать такие сделки, но нет лучшего доказательства способности рынка к бурному росту, чем прохож­дение максимума или падение ниже минимума одновременно с переходом индекса Вилл-спрэд из позитивной области в негативную.

Давайте начнем с графика за 8 мая 1998 г. Первый 30-минутный бар по­казал большое движение вниз, приведшее к вхождению в отрицательную зону, но следующий бар не пошел ниже минимума этого бара, поэтому вхо­дить в рынок было нельзя. Наконец, на баре 13:50 мы открыли бы корот­кую позицию, поскольку индекс находился в отрицательной зоне, а торго­вля шла ниже минимума предшествующего бара. Наш вход был бы на уровне 120 7/32.

Вилл-спрэд остается отрицательным весь тот день, как и следующий. Наконец, произошел переход в положительную зону 12 мая на баре 9:50. Теперь наступает лакмусовый тест... Продолжится ли подъем? И он делает это: бар в 10:20 фиксирует 119 14/32, принося нам прибыль в 25 тиков, или $750 на один контракт.

 

Теперь у нас открыта длинная позиция на 119 14/32 и мы ждем отри­цательного пересечения, чтобы продать. Первый прорыв ниже нуля проис­ходит 14 мая на баре 12:50. И снова мы ждем подтверждения, но со следу­ющим баром оно не приходит. Теперь мы ожидаем, когда будет пробит ми­нимум того бара, на котором произошло пересечение. В конце концов, срабатывает наш «подтягиваемый» («trailing») стоп для выхода, когда бар 14:20 показывает 120 4/32. Наша чистая прибыль — 20 тиков или немного более $600 на контракт.

Теперь мы напрягли свои нервы для короткой сделки и ждем нового со­бытия — проникновения Вилл-спрэда назад, в положительную зону. Этого не происходит до 8:50 18 мая. Подъем продолжается полным ходом, и мы покупаем по 120 14/32 в тот же день. Мы реально потеряли деньги на ко­роткой сделке, и наш чистый убыток составил 10 тиков или $312.50.

Могли ли мы предотвратить эту потерю? Задним числом — несомнен­но, но слепо следуя правилам, вы должны были бы принять этот удар. Ко­гда такое происходит, а этого никак не избежать, я нахожу утешение в сле­дующих словах:

и казино не выигрывают при каждом броске костей.

Мы закончили день с 5-тиковой прибылью или приблизительно $150, что поможет зализать наши раны и возместить убытки, а следующая сделка (по­мните, трейдеры ведут войны, а не сражения) принесла бы $500 на контракт.

Проницательный трейдер, возможно, вышел бы из короткой позиции на втором баре сделки, когда он перевалил за максимум предыдущего бара. Причины? Вилл-спрэд быстро приближался к нулевой линии. Мы должны ограничивать потери, а цена имела прорыв волатильности на 120 5/32, что означает чистый убыток всего в 1 тик или $32.50, плюс комиссионные. Вы, возможно, не решились бы выходить, а я бы сделал именно такой выбор, основываясь на поведении Вилл-спрэда в сочетании с прорывом диапазо­на торговли. Как я и говорил, это бизнес для думающего человека.

Если бы вы все еще не знали, что делать, то могли бы взглянуть на 5- или 15-минутные графики 18 мая. Там вы заметили бы, что обе времен­ные структуры показывают четкое проникновение Вилл-спрэда вверх, из чего можно предположить, что лучшим курсом действий будет как самый минимум избавиться от вашей короткой позиции.

Вилл-спрэд и фондовый индекс S&P 500

Хотя золото заставляет крутиться мир бондов, оно не оказывает такого сильного воздействия на рынок акций. Как вы теперь знаете, это делают… Вместо того, чтобы случайным образом выбрать периоды времени для демонстрации…

Крах 1987 г.

Выход, или первое пересечение нулевой линии из отрицательной зоны в положительную, произошло 20 октября 1987 г. с прорывом S&P на 219.50… Хотя Вилл-спрэд может работать сам по себе, но его можно использо­вать и в…  

Специальные краткосрочные ситуации

Пришло время составить контрольный список допустимых возможностей для краткосрочной торговли, которые мы могли бы принимать или откло­нять каждый… Торговля на основе времени месяца вряд ли новая идея. Как отмечалось ранее,…

Торговля фондовыми индексами в конце месяца

    Новичок в этой группе индекс Доу-Джонс-30 (Dow Jones 30 index) — фьючерсный контракт, подражающий всемирно из­вестному…

Целевые месяцы

Если вы уже набили руку в этой игре, то, возможно, уже спросили себя, не лучше ли одни месяцы, чем другие. Ответ — да, как показывают следующие распечатки тестов. Они свидетельствуют, что самыми плохими месяцами за последние 16 лет были январь, февраль и октябрь. Они должны быть вашими целевыми месяцами, которых нужно избегать или быть крайне осторожными из соображений, основывающихся на сезонной торговле. Я предлагаю вам изучить сводные данные от месяца к месяцу, в таблице 10.1.

Делаем лучше

   

Торговля на рынке бондов в конце месяца

  Мы можем существенно улучшить эти результаты, просто обойдя наиме­нее производительные месяцы, которыми, как показано…

Углубляясь в детали

   

Все лучше и лучше

Знаю, знаю, вы хотите узнать, что происходит, когда мы поддерживаем этот вариант торговли трендом на рынке золота. Что ж, рисунок 10.8 дает ответы,…    

Время и продавать тоже

  В то время как традиционные аналитики рынков товарных фьючерсов попробовали бы… В дополнение к тому, что теперь у нас есть реальный способ торговать на понижение в середине месяца, мы можем вновь…

Когда выходить из сделок

Предлагаю вам три правила, которым надо следовать при выходе из ваших краткосрочных торговых сделок: 1. Всегда используйте долларовый стоп для всех сделок, чтобы в случае, если… 2. Используйте мою технику «катапультирования» с прибылью, разработанную с помощью Ральфа Винса (Ralph Vince).…

Размышления о спекулятивном бизнесе

Одно дело — правильно предсказывать отклонения и повороты рынков, другое дело — на протяжении долгого времени сколачивать состояние. Та­ланта самого… Успешная карьера подразумевает, что вы провели не одну или две вы­игрышные…  

В чем суть спекуляции

Существуют два аспекта отбора: один — это выбор рынка, готового дви­гаться; другой — выбор того, на чем вы можете сфокусироваться. Только из того,… Именно поэтому столь важен отбор сделок. Вы не хотите застрять в гря­зи… Я дал вам в этой книге множество вариантов сценариев, включающих TDM, TDW, общественные праздники и межрыночные…

Это — вопрос времени

Что же это означает? Если вы хотите открыть длинную позицию, могу сообщить вам следующее: снижение цен не подразумевает наверняка, что готовится…

Управление торговлей

  Возможно. Но подумайте вот о чем: если вы настроены на то, что это игровые день­ги, то ручаюсь, вы и будете ими играть. И,…

Существенные моменты спекуляции

Богатые люди не делают больших ставок

Они слишком проницательны, чтобы рисковать всем, что они имеют от инвестиций, поскольку они знают, что инвестиционные решения могут быть случайны.…    

Чтобы сделать тысячу, вы должны поставить тысячу

Это — любимое выражение крупье в Лас-Вегасе, и оно абсолютно непра­вильно. Вот как правильно «сделать тысячу». Разница между азартной игрой и спекуляцией не так уж велика. Боль­шой и яркий… Лас-Вегас открыт 24 часа в день по совершенно простой причине: иг­роки не желают сдаваться, ведь в любом деле, где у…

Спекуляция - занятие для людей, любящих американские горки

Поверьте мне в этом. Если вы не любите волнений и полетов «вверх и вниз» на американских горках, отложите эту книгу, попросите, чтобы вам вернули деньги и продолжайте вашу скучную жизнь. Жизнь спекулянта -это сплошные американские горки, серия взлетов и падений, максимумов и минимумов, где хотелось бы надеяться, что минимумы будут прогрессив­но повышаться, хотя в действительности минимумы часто все ниже и ни­же. И что хуже всего, также ведут себя и максимумы!

Хотя многих в спекуляции привлекают именно острые ощущения, они не догадываются, что их ждут взлеты и падения, — они думают, что это будет устойчивый поток «Роллс-Ройсов» и леденцов на палочке. Это не так. Это — устойчивый поток неизвестного, стих без размера, белый стих, который вре­менами кажется ведущим в никуда. В этом бизнесе волнение убивает.

Вы должны быть в душе искателем острых ощущений. Но вы не може­те позволить им взять верх над вашим стилем торговли — действительно, если вы не научитесь контролировать или использовать с выгодой для себя ваш неспокойный нрав, то никогда не сможете стать спекулянтом. Это, вероятно, именно то, что делает данный бизнес таким трудным; хотя для того, чтобы спекулировать, необходимо быть именно искателем острых ощущений.

 

Одновременно, чтобы сделать карьеру на поприще спекуля­ции, нужно быть человеком, избегающим риска. В чем еще вам придется преуспеть в этом бизнесе, так это в умении регулировать и контролировать. Держитесь крепче в вагончике горок, иначе он соскочит с рельсов. Я дам вам совет, как стать долгосрочным победителем в игре спекуляции: убейте волнение.

Если у вас не хватает терпения ждать, то и ждать окажется нечего

Основная проблема, с которой сталкиваются новички во фьючерсной торговле, в том, что мы называем «переторговлей» («overtrading»). Она возникает,… Это действительно вопрос интенсивности: чем больше у вас открытых контрактов,… Терпение диктует, чтобы вы торговали не ради возбуждения или бесша­башного образа жизни и мыслей спекулянта, как мы,…

Что это за система или стратегия, если вы не можете ей следовать?

Разница в том, что как только они создают свою «главную систему» и проводят одну или две сделки, они или начинают баловаться с системой, или… Будьте честны сами с собой. Если вы не собираетесь соблюдать правила, которые… Возможно, вы думаете, что это не ваша проблема и что следование сис­теме — простое дело. Это совсем не так.

Рождество у трейдеров не всегда приходит в декабре

Владельцы ювелирных магазинов знают, что они сделают большую часть своих денег в периоды праздников или под Рождество.    

Если у вас преимущество в игре, чем дольше вы играете, тем больше ваши шансы на выигрыш

  Это жизненно важная концепция для всех спекулянтов, это концепция, на которой… Я думаю, именно поэтому меня всегда забавляли люди, считающие, что они могут приехать в Лас-Вегас и сорвать банк.…

Отжимайте ваши выигрыши, а не проигрыши

Победители ищут полосы везения и выжимают свое преимущество. Я живо помню цепочку из 18 выигрышных сделок подряд на S&P 500 по го­рячей линии,… Именно так проявляется странная особенность человеческого ума не выносить…  

Успех убивает — богатство опасно

Я слышал бесчисленные истории от трейдеров, которые начинали сле­довать моему подходу и добивались очень хороших результатов, делая в некоторых… Их эго говорило, что они, наконец, достигли цели, что у них уже доста­точно… Как это лечится? Есть простая вещь, которую я продолжаю твердить се­бе: ты танцуешь с тем, кого пригласил на танец. Не…

Уверенность, страх и агрессивность

Спекулянты должны научиться управлять тремя чертами своего харак­тера: уверенностью, страхом и агрессивностью Я буду обсуждать их в этом порядке. … Уверенность. Вы должны иметь некоторую уверенность, но не слишком большую.… Без уверенности вы никогда не сможете спустить курок и взять ваши сделки, особенно во время шумных периодов на рынке,…

Правильная дозировка страха и уверенности создает агрессивность.

Я не имею в виду враждебность, как многие обычно понимают агрессив­ность. Выигрывающие трейдеры в определенной степени дерзки в своих поступках, и…   Глава  

Управление капиталом - ключи к королевству

Вот она, самая важная глава в этой книге, самая важная глава в моей жиз­ни, наиболее ценные мысли, которые я могу вам передать. У меня нет ни­чего… То, что я собираюсь объяснить, это формула, использованная мною, чтобы из… Пока вы не используете технику управления капиталом, вы будете «двухбитным» (two-bit) спекулянтом, делая немного денег…

Подходы к управлению капиталом — выбирайте любой

Я покажу вам главные подходы в надежде, что вы сами подберете обувь себе по размеру. Любое обсуждение предмета не будет полным без упоми­нания… Все, что я знаю о математике, вы могли бы уместить на ногте своего большого…

Хорошее, плохое и уродливое в управлении капиталом

  Правила расчета базовой единицы_____________________

Пилим сук, на котором сидим

  Восемнадцатью днями позже вы имеете 9 контрактов, а через 16.5 дня тор­гуете… Затем происходит катастрофа, как это, конечно, и должно произойти. Теперь вы забрались на конец ветки и сидите там с…

А ведь может быть намного хуже...

Давайте возьмем выигрышную систему. Она выигрывает в 55 процентах случаев, и вы решаете торговать в каждой сделке 25 процентами от своих активов, начиная в каждом случае с $25,000. Выигрыши равны проигры­шам и составляют $1,000 каждый. Таблица 13.1 показывает, как проходи­ли сделки.

Вы сделали $1,000, имея все же проседание в 65 процентов, в то время как трейдер, торговавший одним контрактом, потерял бы $16,000 с 20-про­центным проседанием!

Давайте взглянем на другой сценарий, где мы попадаем прямо в яблоч­ко, выигрывая 5 из 8 сделок (таблица 13.2). Огромная разница, верно?

Смотрите-ка... 5 выигрышей, 3 проигрыша, а вы — внизу. Как такое воз­можно? Что ж, это комбинация двух причин; одна кроется в управлении ка­питалом, поднявшем вас до $58,000 и столь же легко сбросившем вниз. Плюс я подбросил «подлянку»: последняя сделка была точно такой же, как сделки, которые рынок нам дарит все время, — проигрыш в 2 раза больше среднего. Будь это обычный проигрыш, ваш счет оказался бы на уровне $26,000. Умный трейдер, урезающий сумму вдвое после первого убытка, по­терял бы $5,000 на сделке 7, оказавшись на $29,000 и с минусом $8,000 на двойном попадании в сделке 8, показав чистый результат в $31,000!

 

Взгляд под новым углом: проседание как актив

Один подход состоял в том, чтобы делить остаток нашего счета на мар­жу + самое большое проседание, которое система испытывала в прошлом. В этом есть… Таким образом, если бы маржа была $3,000, а самый большой спад сис­темы в…  

Райан Джонс и торговля с фиксированным отношением

Подобно Ральфу и мне, Райан хотел избежать феномена взрыва, свойст­венного формуле Келли. Его решение — уйти от подхода с фиксированным от­ношением,…   Его рассуждения основаны в значительной степени на его нелюбви к слишком быстрому увеличению числа торгуемых…

А теперь мое решение проблемы

  При развитии системы легко обмануть себя, создав систему, точную на 90… Но так как мы вели игру, прибавляя контракты после выигрышей, у нас на руках оказалось два контракта, и таким образом,…

Возвращение к Райану и Ральфу

  В любой формуле, даже при фиксированно-фракционном подходе, именно самый…   Глава

Мысли из прошлого

Успешная торговля основана на комбинации использования систем и про­чего, сдобренных размышлениями и контролем над эмоциями. Чтобы до­биться успеха,… По этой причине я отобрал, как я думаю, некоторые наиболее полезные статьи из…  

Запертое время

По крайней мере один раз в неделю кто-нибудь мне звонит, сообщая, что зна­ет, что делать на рынках, но только не может заставить себя сделать это.…

Давайте немного поговорим о самом страхе

Неудивительно поэтому, что рынки вызывают так много страха. Никто по-настоящему до конца не понимает рынки..., и нас непрерывно кусают рыноч­ные… Так как страх в значительной степени эмоционален, вы должны окружить себя… Во-первых, если вы используете стопы, вы действительно не провалитесь слишком глубоко. Никогда. Конечно, у вас будут…

Хватит о жадности... давайте теперь займемся страхом

Я уже много писал о Жадности, доминирующем и наиболее трудно управ­ляемом чувстве. Теперь пора пройти через Страх.

Есть несколько факторов, отличающих побеждающих трейдеров от неудачни­ков. Возможно, меньше всего значения придается тому, что я называю «запи­ранием». Я замечал это за многими трейдерами, да и сам не раз пережил это состояние.

Последствия запирания (ступора) многочисленны, и все они плохие. За­пертый трейдер не выходит из выигрышных или проигрышных сделок... он/она слишком заморожен(а), чтобы действовать. Или, наоборот, запертость не позволяет вам спустить курок и открыть позицию. Это самая плохая из всех проблем... трейдер, который не может торговать! Когда это случается, знай­те, что вами движет только страх. Хорошо, однако, уже то, что есть несколько приемов, позволяющих прогнать страх, сковывающий ваше сознание.

Есть много, чего надо бояться больше, чем страха

Доказательство? Хорошо, вспомните, когда вы последний раз увидели по-настоящему страшного человека, огромного роста, жуткого вида и внушаю­щего… Когда вам страшно, вы ДОЛЖНЫ посмотреть прямо в лицо страху, прежде чем он… Чем больше вы сосредоточитесь на потерях, тем больше вы выиграете. Победители планируют, что делать, если их сделки не…

В век информации... одной информации недостаточно

Нужно больше, чем информация, чтобы быть трейдером-победителем... требуются также способности, целеустремленность и, самое важное, умение концентрироваться...

Что общего должно быть у вас с Деннисом Родманом

Много лет назад я попал под влияние психолепета, мамбо-джамбо о том, что психологический багаж предохраняет нас от максимизации нашего успе­ха. Я… «Макдональдс» не самый большой поставщик услуг быстрого питания. Это огромная… И все же полная рыночная стоимость «Коки» (акции, умноженные на ры­ночную цену) — 93 миллиарда, «Пепси» — 44…

Бег, торговля и проигрыши

Я немало знаю о проигрышах. Мне кажется, больше, чем кто-либо. Правда в том, что хотя, у меня, как у трейдера, были впечатляющие выигрыши и… В моем случае это даже хуже, чем в вашем... я считаюсь экспертом и не должен… Так как же справляться с этими полосами, казалось бы, неизбежных не­удач?

Поступать неправильно... Это так легко, не правда ли?

Этот бизнес торговли товарными фьючерсами может быть довольно весе­лым.

И довольно грубым — тоже. Возьмите, к примеру, то, что я считаю самой большой бедой всех трейдеров — любовь к пространным дебатам.

Кажется, все мы являемся или думаем, что мы очень умные ребята. Пото­му что «мы знаем лучше», мы спорим по поводу политики, религии и, хуже все­го, о рынках. Таким образом, когда мы явно видим, что рынок находится в ни­сходящем тренде, то стараемся поймать минимум, пытаясь переспорить сам рынок.

Веря в некоторую всемогущую власть, мы привлекаем все, что только мо­жем, чтобы переспорить холодные жесткие факты.

Но это далеко не все... более серьезная проблема возникает, когда мы хо­тим «побить» систему или толпу. Мы пытаемся сделать это, выхватывая пуш­ку... входя в торговлю раньше срока, поскольку мы «знаем», что рынок, инди­катор или что там еще просигналит завтра, а мы хотим быть первыми, чтобы доказать, что мы перехитрили всех и каждого.

Как предотвратить выхватывание пистолета

Основная проблема в том, что мы, вероятно, неправильно трактуем поня­тие интеллекта. Мы, «умники», понимаем интеллект как игру нас против них, и в… Но суть интеллекта не в этом, да и вообще ум не имеет ничего общего с… Апрель 1996 Том 33, номер 4

Бостонский марафон, 1996 г.

Весь 1995 г. я старался приобрести квалификацию для 100-го и величайшего забега бостонского марафона. В моем возрасте — в 53 года — нужно пробе­жать… Боль и агония заставляют ум сосредоточиваться, а также работать на про­тяжении… Никто и никогда успешно не торговал и не бежал эти сумасшедшие дис­танции на постоянной основе без тренировки.…

Это — не торговля, это — битва

Трейдеры подобны дуэлянтам: мы хороши настолько, насколько хороша наша последняя сделка. Или так мы говорим себе, совершая таким образом одну из… Это так же справедливо и для нас. Но мы думаем, что одно сражение (наша текущая или последняя сделка) — это вся война. В результате мы так…

Синдром гордых пони или падшей клячи

Мой боевой план — вести войну, а не битву.

Еще раз об искусстве ловли на мушку

Когда я однажды разговаривал с подписчиком, владеющим мотелем на одной из самых известных рыболовных рек на востоке, мне на ум пришла интерес­ная… Но он не очень-то использовал этот материал... наделе он смотрел свысо­ка на… Я спросил его однажды, почему он не любит ловить на мушку, на что он от­ветил: «Сын, я пришел сюда поймать рыбу, чтобы…

Снова смотрим в лицо страху и жадности

Поскольку это самые сильные эмоции из тех, что калечат души трейдеров, я знаю, что сколько бы мы ни тратили времени на этих демонов, много ни­когда не будет...

Есть много того, что страшнее страха

Но если не ходить после полуночи по темным переулкам - это мудро, то бояться сделок - вовсе даже нет. Мой личный опыт, плюс опыт, полученный во время бесед с тысячами трейде­ров,… Поэтому представляется весьма разумным, когда вы смотрите на оборот­ную сторону монеты, что сделки, которых мы боимся…

Накинем узду на жадность

    Плюс, как я узнал, пройдя трудный путь, жадность — наиболее сильное из этих двух чувств. Из-за передержки позиций…

Систематические точки выхода.

Цель системы — контролировать ваши чувства страха и жадности, и это главная причина, зачем нам системы..., чтобы облегчить себе жизнь. Так, ес­ли вы…    

Пепси» доказывает нашу точку зрения

В прошлом году мы писали о важности концентрации, взяв в пример ком­панию «Пепси-кола». В этом году рынок доказывает нашу точку зрения...

Все дело в концентрации

На прошлой неделе «Пепси» объявила, что избавляется от части своего ресторанного бизнеса, «Кентакки фрайд чикен», «Тако белл» и «Пицца хат», и,… Это — важнейший урок жизни — нельзя делать что-нибудь хорошо, не… Концентрация означает, что вы должны сначала избавиться от того, что от­влекает и препятствует вашей цели или образу…

Почему большинство трейдеров большую часть времени проигрывают

Я годами думал, почему наши успехи в трейдинге не такие, как могли бы быть, и, кажется, у меня есть ответ...

Дело действительно сводится к этому... рынки могут крутиться волчком, а большинство трейдеров не могут.

Именно поэтому так много людей терпят неудачу в том, что выглядит такой простой игрой.

Вот примерный сценарий: вы принимаете сигнал на вход в длинную пози­цию. В то время, как вы совершаете ее, ваш ум, будучи лишь человеческим, останавливается на мысли, что рынки будут, должны и обязаны идти вверх. Черт с ними, с торпедами, полный вперед!

Но тем временем случается забавная вещь: рынок, такой непостоянный, каким всегда и бывает, решает повернуть на юг. В процессе этого ваш техни­ческий комплект обнаружения уловок выдает ясное предупреждение, если не четкий сигнал, о продаже. Смотри-ка... технический анализ «работает».

Проблема в том, что ваш мозг, заполненный реактивной жадностью, так не думает. Он все еще хочет, чтобы сигнал на покупку оказался правильным, по­этому он велит вам подождать; может быть, то что было, все же станет реаль­ностью. Тем временем реальность сообщает вам: то, что было, - уже в про­шлом. Это уже прошедшее время. Ошибка усугубляется тем, что в свое время на занятиях по самоимиджу, позитивному мышлению, либо в средней школе вас научили «не сдаваться». Что вы и делаете, причиняя немалый вред ваше­му настоящему имиджу.

Мы так страстно хотим быть правыми, что как только наш ум зацикливает­ся на чем-либо (например, что рынок будет бурно расти), потребуются гром и молния (иными словами, наш брокер должен сообщить, что на нашем счете закончились деньги — margin call), чтобы заставить нас мужественно встре­тить действительность.

Позвольте провести следующую аналогию. Возьмем грабителя банка (у них примерно такой же воровской инстинкт, как и у трейдеров), которому на­парник, следящий за обстановкой, сообщает, что у них еще есть время, чтобы обчистить хранилище, поэтому он методично перекладывает к себе деньги, за которыми пришел. Но затем напарник сигналит, что «едут копы». Грабитель банка забирает то, что нагреб, его планы изменились. В этом различие между банковскими грабителями и трейдерами... трейдеры остались бы в банке, на­деясь, что вой полицейских сирен был ложным сигналом!

Вы должны следовать в своей работе именно последнему сигналу или ин­дикатору, а не предшествующему, в надежде, что он еще сработает. Надежда в этом бизнесе не работает. А вот следование за рынком работает, это дейст­вительность. Как только вы научитесь торговать в реальном, а не в желаемом мире, вы прорветесь сквозь стену огня и станете успешным трейдером. Впе­ред!

Май 1997 Том 34, номер 5

Обзор убыточных сделок показал, что ...

Подписчики прислали мне свои торговые записи, и я нашел, что все они делают в значительной степени одно и то же.

Что общего у начинающих трейдеров

В этом году я трачу много времени на проигрыши не потому, что мы настоль­ко неопытны в этом вопросе, а потому, что я полагаю, что, если вы не проиг­рываете, ваши дела в этой игре должны идти прекрасно.

После изучения нескольких сделок подписчиков я обнаружил пару типич­ных ошибок, о которых хотел бы рассказать вам в этом месяце.

В торговле вес доказательства не доказывает главного

Это навело меня на мысль, что наши проблемы в том, что мы покупаем слишком рано — боясь пропустить движение — или покупаем слишком позд­но — желая… Я думаю, золотая середина здесь в том, что мы не можем покупать, пока цена не… Кроме того, когда позиция уже открыта, мы должны дать рынку некоторое пространство для его движения в нашу пользу. Это…

Если вы должны уйти, когда находитесь впереди, не должны ли вы начинать, когда вы позади?

Эта точка зрения долго обсуждалась математиками и теми, кто утвержда­ет, что постигли управление капиталом. Они твердо уверены, что ВЫ НЕ МО­ЖЕТЕ И… Они считают, что вы с таким же успехом можете взойти на тонущее судно, так что… Трейдеры, с другой стороны, или по крайней мере этот трейдер, видели, как бесчисленные проседания разворачивались в…

Слова эксперта

«Главный вопрос в том, будет ли система продолжать работать. Я провел массу исследований в этой области и не нашел ничего, что предсказывало бы,… На этом мы согласились. Даже факт, что система сделала кучу денег в ре­альной… «Если будущее вообще близко к прошлому, — добавил Ральф, — то начало торговли после убытков будет в вашу пользу по той…

Простая математика

Так ли это? Система для торговли бондами, используемая мною, имела 68-процентную точность в 283 сделках. В теории, после проигрышной сделки имеется… Но системы, используемые мною, ведут себя не так! При проверке торгуе­мых мною… Более того, такая средняя выигрышная сделка приносила приблизительно на 130 процентов больше, чем все средние…

Этот разговор — не о деньгах

Вы, вероятно, знаете об этом. Но мне хотелось бы думать, что я постиг не­кую мудрость, находясь там. В конце концов, вы знаете меня, постоянного… Эти поиски действительно начались многие годы назад, когда доктор Бар­ни… В скорлупе — как остаться здоровым (богатство последует)

А вот и главное

Я отметил это еще раньше, когда возил мать к доктору. Фактически все лю­ди, приходящие на обследование, имели этот общий признак. Я также заме­тил,… Чем больше у них было лишнего веса, тем больше проблем со здоровьем они… Это громкое заявление, и я надеюсь, вы внимательно посмотрите на свою талию, прямо сейчас, чтобы увидеть, не…

Главная причина, по которой мы теряем деньги в торговле

Существует столько способов потерять большие деньги, занимаясь биржевой торговлей, сколько есть трейдеров, и все же имеется сильный общий… Вот она, самая главная причина, по которой мы несем большие убытки... Большие убытки возникают, когда мы позволяем нашим системам веры отвергать действительность.

Наиболее важная торговая вера, которая у вас есть

В этом бизнесе положительный умственный настрой и подтверждения мо­гут убивать вас. Вместо этого попробуйте следующее.

Системы веры

Трейдерам трудно выбирать правильные действия, поскольку нам не хва­тает уверенности. Таким образом, изучение того, во что мы верим, критически… Если вы исполнены положительной верой в ваш рыночный успех, то будете верить… Моя особая система веры в том, что текущая сделка будет проигрышной... очень проигрышной!

Немного о страхе и жадности

Я ответил, что те из нас, кто решил торговать — не «большинство людей» — уже сломали кандалы страха, доказав это тем, что мы торгуем. Мой ученый…   Ноябрь 1997 Том 34, номер 11

Как покупать систему/информационный бюллетень... Все они делают деньги!

Вот за что семинары типа система/программное обеспечение/информа­ционный бюллетень загребали деньги на недавнем симпозиуме «Фьючерс уэст» (Futures West Symposium)...

Потревожим осиное гнездо

Недавний симпозиум «Фьючерс уэст» предоставил трейдерам прекрасную возможность увидеть новые продукты, послушать выступающих и пообщать­ся друг с… Но что мне не понравилось, так это распродажа якобы безошибочных сис­тем и…

Как определить хорошую систему/программу торговли

Все компьютерные распечатки и красочные брошюры бессмысленны, так же, как и цена (недавно я промониторил одну из этих систем за $10,000 и уви­дел,…

Признаки плохой системы или плохого продавца системы

Верный признак хорошей системы

Консультативные услуги несколько иная проблема. Есть только один ис­точник, о котором я знаю, что он берет все свои собственные сделки, это —…

Извивающиеся черви и трейдеры

Хотите узнать еще одну историю, доказывающую, что вам не следует быть эмоциональным трейдером? Вот она, вы найдете ее интересной. В прошлый уик-энд я решил, первое, что сделаю в понедельник утром, — поставлю… «О'кей, — сказал я, — какова последняя цена?» И получил ответ, что она со­ставляла 77.00, понизившись с 77.90; и это…

Страх перед покупкой, страх перед продажей

Когда я перезвонил позднее в тот день, медь была по 80.30. «Черт... О'кей, купи один по рынку». Теперь я знал, что медь была действительно горяча, и… На следующий же день медь начала откат, к счастью, она, в конечном сче­те,…

Это просто как рыбалка

Проблема в том, что не ты ловишь и срывается, а ты клюешь и теряешь. Ну уж, нет, избавьте меня от этого «бреда принудительного кормления»! В следующий раз, когда старуха Жадность похлопает вас по плечу или вы услышите… Фактически, в «былые дни», когда я занимался очень краткосрочной торго­влей по данным котировочной машины, одним из…

Моя худшая собака обошлась мне дороже всего

Системы торговли фьючерсами во многом подобны этой проклятой собаке. Чем больше вы усовершенствуете их, чем больше оптимизируете и пробуете улучшить… Пока в этом году моя личная торговля не удается. Я был в выигрыше на це­лых 30… Ответ нашел довольно быстро. Прошлый год был великим годом, счет, ко­торым я торговал, вырос с $50,000 до более чем…

Еще немного о том, что работает

Вот некоторые наблюдения, сделанные мною по поводу служб, делающих деньги. Начнем с того, что службы с самым большим количеством сделок по­стоянно… Мы можем также классифицировать информационные бюллетени по под­ходам к… Здесь статистические данные о работе показывают гораздо больше. Я просмотрел их за последние три года и нашел, что…

Атлетика так похожа на торговлю

Поэтому, когда я услышал эти слова от Хармона Киллебрю (Harmon Killebrew), то был действительно потрясен. Киллебрю, Мэнтл (Mantle), Джор­дан… Я всегда задавался вопросом, почему это так. В чем разница между… Есть много блестящих рыночных лекторов, авторов, аналитиков и трейде­ров, но по-настоящему великие обладают тем же…

Что вызывает тренды на фондовых и товарных рынках Объяснение теории грузового поезда

Первые 17 лет моих рыночных исследований сводились к попыткам вычис­лить, когда этот чертов тренд собирается начаться, или уже начался, или со­бирается развернуться.

Я прочел все доступные математические книги, изучил все графические системы от Ганна до Z-графиков (Z charts), полностью потерялся в углах и за­путался в экспоненциальных функциях. Я почти решил, что ученые умники бы­ли правы в их предположении, что тренд акции или товарного фьючерса знать невозможно.

Важная аналогия

Рынок похож скорее на корабль в море... мы видим его след... поведение цены в книгах графиков... и пытаемся по следу определить, куда идет судно.… Наша проблема в том, что судно нечасто следует курсу, поскольку внешние… Поэтому, хотя мы и измеряем след, все, что мы можем узнать, — это то, где судно было. Новый капитан, или даже старый,…

От кораблей к поездам

Конечно, пойдите, попробуйте потянуть стоп-кран... все равно потребуется время до полной остановки, чтобы погасить силу, толкающую поезд вперед. То же — со свининой и бондами, S&P и соей. Как только любой рынок…

Критическая масса

Тренд, всегда думал я (так же, как те ученые умники), функция наклона, уг­ла, уклона и т.д. Это не так. Тренд начинается взрывом в цене. Образовавшийся новый тренд сохраня­ется, пока… То, что происходит между точками взрывов, является построением или оп­ределением тренда, но не созданием тренда. Тренд…

Фермер, игрок и спекулянт

Надо только следовать трем или четырем правилам. Но... вы и я... мы пере­усердствуем в игре... и закончим, набивая карманы деньгами. Как это? Что мы можем сделать? На семинаре во Флориде в последний уик-энд… Несколько лет назад Джейк выступал в брокерской фирме, состоящей из фермеров, владельцев ранчо и нескольких…

Доказательство данного вопроса

Правилом номер один — покупать на сегодняшнем закрытии, если оно бы­ло больше, чем закрытие 8 дней назад. Никакого волшебства здесь нет. Просто… Наконец, все карты... сделки... будут держаться до прибыли приблизи­тельно в… Используя только эти правила, можно было сделать $36,500, торгуя одни­ми бондами с тех пор, как они начали…

Как сравнивать публику с профессионалами

Имеется большое различие в эмоциональном состоянии «публики» и «профессионалов», которое, как я думаю, можно измерить, наблюдая за стилями входа и выхода, которые они предпочитают использовать наибо­лее часто.

Я хотел бы объяснить одну потрясающую технику, помогающую вам опреде­лить главные отличия в подходе к делу трейдеров — профессионалов и люби­телей.

Давайте начнем

Обычно из-за этого самого давления, которое мы оказываем сами на се­бя, трейдер становится эмоционально неуравновешенным и легко поддаю­щимся… Вдумайтесь в это: когда вы ограничены в деньгах, что является вашей… Это путь, по которому прошел я, и подозреваю, по которому, почти навер­няка, пойдете и вы.

Что все это значит?

Ключевое различие в том, что частный (а значит, почти всегда неправый) трейдер, похоже, неправильно подвергается влиянию цен открытия. Фактиче­ски…    

Ключ

Ключ, который вам нужен, в том, что действия публики могут быть измерены разницей между закрытием прошлым вечером и открытием этим утром.

Наоборот, активность профессионалов, или истинное основное направле­ние цены, лучше всего измеряется разницей между открытием и закрытием одного и того же дня.

 

 

Август 1992 Том 29, номер 8

Народ, этого просто нельзя сделать

Если бы мы были как все другие службы, вероятно, вышли бы и оплатили большое объявление в «Investor's Daily», типа "мы знаем, как вам достичь… Но, друзья, 27 лет торговли доказали мне, что прогнозирование цен, поли­тики и…

Боже, какой засоренный ящик

Вчера вечером я залез в эту кипу бумаг, чтобы покопаться во вчерашних новостях и возможностях. То, что я нашел, оказалось волнующим, просвеща­ющим и… Эта кульминация тяжкой работы и многогранных предсказаний будущего… Я мог бы доказать свою точку зрения, указав вам на одного из главных предсказателей этой страны, чей графический…

И политика тоже

Я слышал, как «Блестящий Вилли» говорил, что недавнее падение Средней Доу-Джонса акций промышленных компаний было реакцией Уолл-Стрит на речь Буша на съезде республиканской партии. Это столь же неграмотное за­явление, как и утверждение, что наше предсказание подъема в августе предо­пределило плохую речь Буша, которая привела к развороту тренда. Говоря о политике, где сегодня те, кто так смело предсказывал, что будет безумием ве­сти кампанию против Буша, поскольку он непобедим?

Хорошо — давайте подведем итог

Правильно -27 лет — и ни один из нас не был прав с прогнозами длитель­ное время. Мораль месяца: «просто скажи нет» любому, кто заявляет о такой…

Все сводится к этому

Вам не нужно знать будущее мира, чтобы делать деньги на торговле (так или иначе, вы никогда не будете иметь полного представления). В чем вы нуждае­тесь — так это в последовательном преимуществе в игре. Ни больше, ни меньше. Вот где вступают в игру системы торговли фьючерсами: они или лю­бой последовательный подход могут дать вам преимущество в этой игре... и это, друзья, все, что вам нужно.

 

Сентябрь 1992 Том 29, номер 9

Торговая лихорадка

Достоевский, русский писатель и заядлый игрок, говорил, что самое острое ощущение в жизни — выигрывать деньги на спекулятивных ставках.

Второе самое острое ощущение — терять деньги. Возможно, именно поэ­тому его «Записки из подполья» стали одним из самых известных произведе­ний. Смысл сказанного очевиден. Делать деньги — море адреналина, и, как ни странно, то же можно сказать и о выходе из убытков. Мало что доставляет больше удовольствия, чем избавление от этой боли и мучений.

Дилемма

Думаете, что я шучу? В письменных интервью почти с 600 трейдерами на просьбу перечислить три главные причины, по которым они торговали, ни один из… Отсюда мой следующий аргумент: когда люди звонят, желая изучить сис­тему или…

От этого может съехать крыша

Сначала позвольте мне представить доказательства моей квалификации в том, что я собираюсь сообщить вам. В колледже я изучал психологию, и я… Более важно, однако, что было время в моей жизни, когда я действитель­но… Я перепробовал сайентологию, перерождение, «АРИКА», «ИСТ», глубокий массаж, провел бесчисленные часы в центре…

Неприкрашенная правда

Мой торговый успех никак не был связан с моим умственным развитием. Рынку все равно, что я предпочту: уксус или поцелуи матери. Мое мнение о ней, о… Причина, по которой я терял деньги, не в том, что я хотел этого... или что я… Это так, а не иначе.

Выигрывающая система и терпение

Декабрь 1992 Том 29, номер 12

Размажем их по стенке

В ближайшие дни ученые мужи начнут предсказывать, что приготовил нам 1993 год. Можно будет услышать самые разнообразные заявления и полу­чить пророчества волхвов, хрустального шара или просто советы, которые начнут давать эти оракулы. Будет ли от них какой-нибудь прок?

Иногда можно судить о будущем по прошлому

Однако... есть некоторые факторы, о которых вы можете судить по про­шлому. Один из этих факторов — прошлые предсказания. Я ждал 12 месяцев, чтобы…

Это означает миллионы долларов

«Нэшнл Энкуаэрер»Журналисты заплатили 10 лучшим медиумам за их предсказания и напечатали их в прошлом январе. Вот, что получилось: из 41 про­гноза… Продолжаем двигатьсяЧтение предсказаний «Энкуаэрера» — это стоп, далеко… На самом деле это не так. Несколько очень уважаемых предсказателей ожидали, что в декабре 1992 г. (т. е. сейчас)…

Мораль всего этого

За 30 лет этой игры я перепробовал сотни «волшебных» прогнозов и хру­стального дерьма. Когда-то я верил. Но действительность преподала мне важный…

Это выше моего понимания

На этой и прошлой неделе на меня обрушился шквал телефонных звонков и писем, которые, на мой взгляд, раскрыли кое-что новое о людях, подобных нам с…   Звонки и письма обычно были следующего содержания: «Ну и дела, Ларри, этот материал по торговле товарными фьючерсами…

Я СМОТРЕЛ СТРАХУ И ЖАДНОСТИ В ЛИЦО

Не секрет, что самый злой враг трейдера — его/ее эмоции. Некоторые да­же определили те эмоции, которые нас убивают, - это сплетенные между со­бой… "Ну и что?" — спросите вы. Разве только одного этого знания… Ничего подобного. Я боролся с этими эмоциональными силами в течение многих лет, но только недавно полностью понял (я…

Представление должно продолжаться

Только потому, что я имел смелость написать несколько книг о рынке и изда­вать информационный бюллетень, некоторые подписчики, как кажется, дума­ют,… Это неправильно... совершенно неправильно. Я переживаю те же самые эмоции, и… Примерно месяц назад я облажался, по-крупному. О, не настолько, чтобы уйти в ноль, как, возможно, я сделал бы в былые…

Сломанные носы, распухшие уши и плохие сделки

Как и бокс, торговля не только рискованна, это также очень трудный и опасный бизнес. В ТО ВРЕМЯ КАК Я ПИШУ ЭТО... я ужасно зол. За последние несколько дней мне не… Я злюсь на рынки. Я злюсь на самого себя, и я злюсь на этот бизнес, где люди расхваливают, казалось бы, неограниченное…

Учимся правильно терять деньги

Ха, спорим, вы думали, что вам не нужна помощь в изучении, как терять ваши с трудом заработанные на торговле доллары. Ставлю на то, что вы понятия… ЛЮБОЙ МОЖЕТ ВЫИГРАТЬ... не требуется большого ума, чтобы выиграть в торговле… Но терять — это совсем другая история. Небо кажется с овчинку, когда вы теряете 30-40 процентов своих денег... и еще…

Величайший прорыв в торговле за столетие?

Причина, по которой я по-настоящему занялся всем этим, в том, что две недели назад я не принял сигнал к покупке на рынке бондов, который должен был… Поразительно отличается оттого, что твердит голос, пытающийся меня за­щитить.… Короче говоря, число хороших сделок, от которых ваш внутренний голос, основанный на страхе, будет вас отговаривать,…

Хилари, высокие надежды и страдания

Хилари (между прочим, она использовала для ведения счета свою девичью фамилию Родхэм (Rodham), а не Клинтон) великолепно начала торговлю: на своих… Если на данном счете и есть какой-то стиль торговли, то это внутриднев­ные… Подобно вам и мне, ей случалось получать требования по довнесению маржи (margin calls). Но в отличие от нас она…

Нервные барышни: дорога на Небеса

Нет ничего легче, чем делать деньги на товарных фьючерсах. Это проще паре­ной репы. Все, что вы должны сделать, — поймать движение и держаться,… Вы думаете про себя: «Легче сказать, чем сделать» — верно? И очень лег­ко все… Мы в настоящее время имеем довольно любопытные сделки... длинную позицию по канадскому доллару, короткие по меди и…

Рамки» для самих себя

В начале каждого торгового года я программирую себя на готовность ак­ций к падению, говоря сам себе, что в какой-то   момент в течение года я потеряю деньги... и немало. Я программирую падение активов, программирую, что это может…

Секреты разработки системы и торговли по ней

Более 20 лет назад я раскрыл удивительный маленький секрет, который с тех самых пор я пытаюсь опровергнуть... как и мои подписчики. «Секрет» в том, что эффективные системы для торговли товарными фью­черсами… Это странно, но истинно. Если вы имеете систему, которая всегда в рын­ке... и показывает приличные результаты... то вы…

Второй секрет

Перечитайте то, что я только что написал для вас. Секрет способности си­стемы следования за трендом делать деньги в том, что она ловит некоторые… Все мы знаем правило: дай прибыли вырасти — и оно подтверждается, ко­гда вы… Это также беспокоит новых трейдеров... они хотят брать прибыль или выхо­дить, как только цена достигнет некоего…

Таблица 14.1

Системы торговли кофе с различными стопами дают абсолютно разные результаты

  Февраль 1993 Том 30, номер 2

Разница между победителями и неудачниками

Почти всему тому, что мы умеем хорошо делать в жизни, мы научились у тех, кто делает это хорошо. Я научился бросать футбольный мяч, наблюдая за… На языке высоких технологий это называется моделированием: найдите… Тони Роббинс (Tony Bobbins) — ведущий сегодня апологет этой техноло­гии, — вероятно, потратил больше времени на…

Что у них общего...

И победители, и неудачники поглощены идеей торговли. Это их жизнь. И для победителя, и для неудачника — это страсть, и оба они — экстремисты. Са­мый большой неудачник, которого я знаю, играет с той же интенсивностью и энергией, как любой из победителей. Поэтому желание или побуждение в ка­честве отличительного компонента мы убираем.

 

Другая общая расскрытая мною черта, заключалась в том, что у этих трей­деров было немного близких друзей того же пола. У мужчин был, самое боль­шее, один близкий приятель мужского пола, также у женщин. Будьте победи­тели или неудачники, похоже, что страстные фьючерсные трейдеры — не очень-то общительные люди.

Экстремизм, которого я коснулся ранее, пронизывает их жизни. Обе груп­пы, похоже, исповедуют экстремальный образ жизни и веры. Они видят мир в большинстве случаев как черно-белый, с очень немногими полутонами. Я предполагаю, что это то, что ввергает неудачников в такие большие непри­ятности... они абсолютно предаются торговле, но так как они с самого начала делают все неправильно, их катастрофы столь масштабны или постоянны.

И их различия

Большинство из них одержимы идеей превращения $10,000 в $1,000,000, и чем скорее, тем лучше. Целью — быстрые и существенные прибыли. Все имели… Все неудачники говорили о волнении, подталкивающем их к сделке. Они не могли… Два других общих момента вращаются вокруг торговых решений и управ­ления капиталом. Неудачники уделяют небольшое…

Теперь о победителях

Большое различие состоит и в том, что победители фиксируют свое вни­мание на очень небольшом числе ключевых «любимых» рынков. Один победи­тель… Все победители всецело верят, они сделают деньги, и просто отказывают­ся…   Глава

Так что же заставляет фондовый рынок расти?

Я отвечу на этот вопрос. Но сначала позвольте мне сказать, что невозмож­но знать всегда, почему рынок делает то, что он делает. В отличие от дру­гих… Некоторые говорят, что ценами двигает астрология. Может быть. На про­шлой… Говорят также, что рынком двигают скорость тренда или линии сопро­тивления. Сторонники Ганна пользуются углами,…

Логика 101

Вы когда-либо думали, сколько из того, что мы выучили, нам не приго­дилось? Вся та математика, которую 90 процентов из нас фактически ис­пользует…

Эти слова — мой бонд

1 The Secret of Selecting Stocks А вот кое-что действительно удивительное... табличные данные на ри­сунке 15.1,…   Рисунок 15.1Сигналы на покупку S&P 500, основанные исключительно на бондах.

Давайте сломаем некоторые плохие привычки

«Плохие привычки» (Bad habits) — это не название рок-группы, кото­рую слушают ваши дети (хотя они, вероятно, продадут немало дисков). Что я… Первая группа включает плохие привычки, о которых вы уже знаете. На Западном…  

Как сломать плохие привычки

Я знаю только два способа сломать плохие привычки. Первый способ — по­вторять, снова и снова, правильное действие, чтобы выработать условный рефлекс, вызывающий это правильное действие.

Другой путь - развить интеллектуальное понимание, что плохая при­вычка неправильная, и заменить «знание» правильными данными... прав­дой. Вот две дозы рыночных истин.

Правда 1

Да, я знаю, это действительно нелегко — интеллектуально и эмоцио­нально — покупать или продавать выше или ниже лимита (up or down limit moves). Но… Результаты показаны на рисунке 15.3. При использовании защитного сто­па эта…  

Правда 2

Если бы мне пришлось угадывать, я бы предположил, что на покупке по новым максимумам и на продаже по новым минимумам делается больше денег, чем с…   Выход через...       … Рисунок 15.3Покупка S&P 500 на закрытии рынка, если закрытие выше 65% диапазона дня.

Комментарии по установке стопов — потеря долларов и непредсказуемость

  Число дней       Средняя прорыва Прибыль % выигрышей … Рисунок 15.4Покупка S&P 500 на прорыве самого высокого максимума за…  

Какова цель стопов?

Торговая игра включает так много непредсказуемого, что стопы могут навредить вам, если они поставлены слишком близко. Действительно, чем ближе ваш…

А теперь о сути

Рисунок 15.5 использует стоп $500, затем стоп $1,500 и, наконец, стоп $6,000. Мы должны исследовать те огромные различия, которые здесь есть. Имейте… Со стопом $500 система фактически теряет деньги, чтобы быть точным, $41,750!… Так ли это? Следующая таблица на рисунке 15.6, отражает ту же самую систему, использующую в точности те же самые…

Заключительные комментарии

В этой главе я закругляюсь, давая только некоторые комментарии, как использовать мой или чей-либо еще материал: Это не черно-белый бизнес. «Но вы сказали... Страница 63 гласит... Эта линия пересекла вот эту... Это торговый день месяца 11, разве не должен…

Это как жизнь

Эта проблема начинается с желания или надежды, что где-то там суще­ствует некоторый универсальный автоматический/систематический под­ход к торговле.… Да, бывают времена, когда надо воспринимать акции и экономику с медвежьих… Среди этих людей много понтификаторов, добрых людей, все переана­лизировавших и пришедших к заключению, что будущее…

– Конец работы –

Используемые теги: Долгосрочные, Секреты, краткосрочной, торговли0.044

Если Вам нужно дополнительный материал на эту тему, или Вы не нашли то, что искали, рекомендуем воспользоваться поиском по нашей базе работ: Долгосрочные секреты краткосрочной торговли

Что будем делать с полученным материалом:

Если этот материал оказался полезным для Вас, Вы можете сохранить его на свою страничку в социальных сетях:

Еще рефераты, курсовые, дипломные работы на эту тему:

Издержки предприятия в краткосрочном и долгосрочном периоде
Затраты, издержки, себестоимость, являются важнейшими экономическими категориями. Их уровень во многом определяет величину прибыли и рентабельности… Снижение и оптимизация затрат являются одними из основных направлений… Издержки, которые фирма или отрасль несет при производстве заданного объема продукции, зависят от возможности…

Ориентиром для принятия решений в долгосрочном периоде является соотношение цены и уровня долгосрочных средних издержек
Если рыночная цена окажется выше линии минимального уровня средних долгосрочных издержек то фирмы и отрасль в целом будут работать с чистой или... Если цена окажется ниже чем минимальный уровень средних долгосрочных... Условие эф распределения ресурсов является равенство предельных издержек цене товара Во вторых рынок...

Государственное построение розничной торговли. Метод самообслуживания в торговле
Торговая единица - это пункт розничной продажи (отпуска) товаров, на который не распространяется действие Положения о социалистическом… Для организации и координации торговой деятельности в республике в его составе… Посредством этих управлений Министерство торговли осуществляет регулирующее руководство и контроль за деятельностью…

МЕТОДОЛОГИЯ ИСЧИСЛЕНИЯ СИСТЕМЫ ИНДЕКСОВ ВНЕШНЕЙ ТОРГОВЛИ НА ОСНОВЕ ДАННЫХ ТАМОЖЕННОЙ СТАТИСТИКИ
Базовый массив может меняться, однако при его изменении следует осуществлять корректировку индексов предшествующего периода. Сводные индексы стоимости, цен и физического объема представляются в следующих… В качестве первичной исходной информации при формировании индексов внешней торговли РФ используются данные,…

Транспортное обеспечение внешней торговли: основные понятия и определения
Таким образом, формируются два различных подхода к роли транспорта в системе внешнеэкономических связей.Рассмотрим более детально первый из них. Он… Первой особенностью транспортного обеспечения в международных экономических… Транспортная продукция реализуется через международные рынки транспортных услуг.

Внешняя торговля России
В первые два года его действия вывозные пошлины охватывали около 3/4 российского экспорта. Обложению пошлинами подлежал экспорт топливно-сырьевых… Важнейшие сдвиги в области государственного регулирования внешнеторговой… В данной работе также будут рассмотрены таможенные режимы и экспортный контроль, которые также являются инструментами…

Статистический анализ внешней торговли РБ
К уровню I квартала 2009 г. из расчета в фактических ценах объем внешней торговли товарами и услугами составил 118,2%, экспорт – 128,6%, импорт –… Стоимостной объем экспорта республики по сравнению с I кварталом 2009 г. из… Это обусловлено увеличением средних цен на экспортированные и импортированные товары. По сравнению с I кварталом 2009…

Оборудование предприятий торговли и общественного питания
Характеристики второй группы позволяют оценить оборудование как объект производства. Это - масса оборудования; материалоемкость; стоимость (отпускная цена);… Рассмотрим основные характеристики. Производительность, мощность и КПД машины Важнейшим показателем оборудования…

Материальное стимулирование в управлении торговли и сферой услуг
Стимулирование реализует непосредственное или опосредованное воздействие на человека, выполняя разные функции по отношению к его поведению.… Величина текущего вознаграждения должна быть минимальной, чтобы постоянно… Итак, действие материального вознаграждения в качестве стимула к труду основано на его роли как основного источника…

Анализ оборота розничной торговли предприятия ООО "Лидия"
Предприятие занимается розничной продажей продовольственных товаров.Основными поставщиками магазина являются: ООО «Зубр», ЗАО «Краскон», ЧП… Дать оценку деятельности торгового предприятия в отчетном году. Анализ… Таблица.

0.029
Хотите получать на электронную почту самые свежие новости?
Education Insider Sample
Подпишитесь на Нашу рассылку
Наша политика приватности обеспечивает 100% безопасность и анонимность Ваших E-Mail
Реклама
Соответствующий теме материал
  • Похожее
  • По категориям
  • По работам
  • Торговля со странами - участницами СНГ: принцип "страны назначения" в действии Переход к единому принципу взимания НДС и акцизов вызван подписанием в Москве Договора о Таможенном союзе и Едином экономическом пространстве от… Таким образом, все российские хозяйствующие субъекты, заключающие торговые… Между тем, поскольку многие российские хозяйствующие субъекты ранее не заключали внешнеторговых контрактов с…
  • Международная торговля и торговая политика Регулирование нацелено на создание определенных предпосылок, способствующих дальнейшему развитию мирохозяйственных связей между заинтересованными… Многостороннее регулирование является органической составной частью механизма… Оно выступает как средство, содействующее обмену материальными ценностями и услугами, производственно-техническими…
  • Планирование на перерабатывающих предприятиях и предприятиях торговли По сравнению с 1990 г. их количество увеличилось в 2,2 раза, что связано в основном с дроблением крупных специализированных предприятий на более… С 1990 г. по 1995 г. объем производства пищевой промышленности снизился на… Износ основных производственных фондов составляет более 50 %, а по отдельным подотраслям и предприятиям - до 70 %.…
  • Мелкорозничная оптовая торговля Она дополняет сеть магазинов. Недостатками мелкорозничной торговой сети являют¬ся узость ассортимента, отсутствие удобств для покупате¬лей при… Автомагазины нашли широкое применение при продаже тканей, хозяйственных… В последнее время наибольшее распространение полу¬чает торговля через автомагазины предприятиями, произ¬водящими…
  • Канада в АТР: торговля и безопасность в 2001-2002 гг. Пропорция полного канадского экспорта в АТР также была достаточно устойчива и находилась на уровне в 5 %, по сравнению с 5.2 % в 2000 г. Хотя эти… В то время как АТР, возможно, и не был сильным экспортным рынком в 2001 г… Эти постоянные сигналы о тенденции к понижению свидетельствуют о том, что канадский бизнес достаточно слабо…