Вы — трейдер - раздел Экономика, Долгосрочные секреты краткосрочной торговли Известно Вам Это Или Нет, Но Вы Торговали Товарными Фьючерсами (Коммодити) Вс...
Известно вам это или нет, но вы торговали товарными фьючерсами (коммодити) всю свою жизнь. Хотя, вероятно, вам никогда не приходилось торговать контрактами на свиную грудинку (Pork Bellies), вы почти наверняка продавали и покупали права собственности на такие товары, как автомобиль, дом или антиквариат, на чьи-то деньги или от чьего-либо имени. Если вы никогда не делали этого, то наверняка торговали временем за деньги. Вы торговали своим временем как преподаватель, адвокат, сантехник или землекоп в обмен на чьи-то деньги. Таким образом, вы уже наполовину овладели профессией трейдера, но просто не знали об этом!
Когда мы торгуем своим временем, то фактически торгуем и своим временем, и своими навыками. Именно поэтому нейрохирург получает в час больше, чем хирург-ортопед. И именно поэтому хороший куортербек1 получает больше, чем текл (линейный нападающий) и врач, вместе взятые. Он больше рискует карьерой. Дело не в том, что его профессия однозначно ценнее других. Дело в том, что в ней труднее преуспеть, и она несет в себе больший риск неудачи. Эта характеристика и определяет, большее или меньшее количество долларов получит человек, продающий свое время и навыки.
Мастерство Майкла Джордана в дриблинге и бросках само по себе не имеет никакой ценности, однако владелец «Чикаго Буллз» увидел возможность сделать кучу денег с помощью этих, казалось бы, бесполезных навыков, набив стадионы болельщиками и заставив телевизионные компании раскошелиться за право трансляции матчей. Таким образом, что-то «не имеющее никакой ценности» может представлять огромную ценность.
1 Куортербек - в американском футболе ведущий игрок, занимающий позицию на бэкфилде за линией схватки; вводит мяч в игру. - Прим. ред.
Однажды на семинаре по торговле я проиллюстрировал это, поместив свой банковский чек в запечатанный конверт, который затем положил в прозрачный полиэтиленовый пакет, где было еще 14 таких же конвертов. Каждый из участников имел возможность вытянуть один конверт. Вытянувший конверт с чеком на $5,000 мог оставить деньги себе.
В пакете было 14 ничего не стоящих конвертов, но внезапно они приобрели ценность! Хотя все, кроме одного, были пустые, имелся 1 шанс из 15 вытянуть $5,000. Таким образом, каждый конверт (или возможность выбрать конверт) стал стоить $333.33. Как только участники стали доставать конверты из пакета, остающиеся там пустые, ничего не стоящие конверты стали прибавлять в цене. Действительно, после удаления пяти пустых конвертов, шансы стали 1 к 10, а цена повысилась до $500. Когда в пакете осталось только два конверта, присутствовавшие в тот момент в аудитории были готовы заплатить $2,500 за право запустить руку в пакет! То, что не имело никакой цены, внезапно приобрело большую ценность!
Это ваш первый урок становления более агресивного трейдера. Ценность, подобно красоте, зависит только от мнения самого наблюдателя. Для трейдера это означает, что никогда не надо гадать, какова действительная ценность товара: она та, которую готов заплатить рынок. Он (рынок, или по-иному — коллективное суждение о нем других трейдеров) может не давать эту цену в течение долгого времени, но король рынка — цена, она и есть то, что есть. Я давным-давно научился не спорить с тем, что есть.
В 1974 г., придя к выводу, что цены на говядину взлетят, я начал ее закупать, открыв первую позицию на уровне 43 цента за фунт. Я «знал цену» говядине: она была явно занижена, обещая верную прибыль. Далее, по мере того, как цена дрейфовала к 40 центам, я докупался. В конце концов, если 43 цента было дешево, то 40 центов — еще лучше.
Затем цена сползла к 38 центам — и на этой распродаже я, не желая быть статистом, купил еще. Но цена резко упала до 35 центов, затем до 30 центов и, наконец, до 28 центов, где, дорогой мой читатель, я и вышел из игры. Мои ресурсы были ограничены, а это движение стоило мне приблизительно 3 миллиона долларов, причем меньше, чем за 30 дней.
Двумя месяцами позже цены на говядину подскочили до 60 центов за фунт и даже выше. Но меня уже там не было — «верная сделка» дорого обошлась мне и дала ход слухам, что я завалил позицию. Сегодня, четверть столетия спустя, многие до сих пор вспоминают об этом, несмотря на мои успехи, о которых я расскажу в этой книге позднее.
Этот печальный опыт помог мне на протяжении прошедших с той поры лет сформулировать два важных правила. Первое правило: цена — понятие эфемерное — она может быть всем, чем угодно, и именно все, что угодно, может произойти при торговле товарными фьючерсами и то же самое — с ценными бумагами.
Второе правило, более важное: хотя тренд и направление развития рынка основные объекты внимания, знание, как управлять своими инвестиционными ресурсами, имеет самый высокий приоритет. В конце концов, если бы я распорядился своими ресурсами в сделке с говядиной так, что сумел бы пережить тяжелые времена, я смог бы прилично заработать.
Вы никогда не знаете, когда рынки начнут делать то, что, как вы думаете, они должны делать. Много раз, подобно Богу, рынок не отвергает, а просто медлит. Серьезные трейдеры вплетают в ткань своих программ защиту против таких задержек. И здесь нет лучшего подхода, чем управление капиталом (money management). Все ужасные истории, которые вы слышали о торговле товарными фьючерсами, подлинные. Многие люди оказывались полностью уничтоженными, сделав неправильный ход. И дело тут вовсе не в рынке и не в том, что трейдер принял плохое решение. На самом деле, у каждого успешного трейдера возможны неудачные решения, приводящие к убыточным сделкам. И таких сделок немало.
Банкротства, о которых вы слышали, буквально каждое, происходит из-за размещения слишком большой ставки в одной сделке или проигрышная позиция удерживается чрезмерно долго. Чем скорее вы научитесь управлять своими поражениями, тем быстрее вы вступите на путь накопления богатства, вполне возможный в этом бизнесе. Именно ваши неудачи, а не успехи убивают вас в этом бизнесе. Неудачи не закаляют характер — они уничтожают ваш банковский счет.
Основа вашего успеха - в предыдущем параграфе. Иногда физики могут предсказывать рынок, а иногда — нет. Иногда стоимость преобладает, иногда — нет. Мир спекуляции живет на предсказаниях будущего, а это в самом лучшем случае нелегко. Легендарный американский военно-промышленный комплекс, вербовавший, предположительно, лучших из лучших с тысячами своих офицеров разведки, не смог предсказать падение Берлинской стены! Так как же после этого мы — вы и я — можем надеяться на больший успех?
Наша неспособность предвидеть будущее очень хорошо доказывается каждый год таким известным спортивным журналом, как Sports Illustrated. В 1997 г. спортивные оракулы предсказали, что «Пени Стэйт» займет первое место в футбольной лиге, а «Мичигану» отвели 18 место. К концу сезона «Мичиган» оказался номером один, а «Пени Стэйт» — безнадежно позади. «Вашингтон», предположительно, должен был стать третьим, а был побит непритязательным «Вашингтон Стэйт» — командой, не упомянутой ни в одном из списков 20 лучших, которая тем не менее стала чемпионом «Рас 10» и была близка к победе над «Мичиганом» в матче «Розовой чаши2» (Rose Bowl)!
2 Матч «Розовой чаши» — ежегодный матч двух лучших (по выбору организаторов) команд студенческого футбола в г. Пасадина, шт. Калифорния; проводится начиная с 1902 г. - Прим. ред.
Люди, зарабатывающие себе на жизнь гаданием на хрустальном шаре, обречены есть много битого стекла.
Однако расслабьтесь: хотя ни вы, ни я не можем предсказать будущее, особенно поведение цен, мы можем научиться управлять своими потерями. Эта уверенность, основанная на математике, обеспечит вас строительными блоками для возведения здания ваших успехов, причем каждого из них.
На протяжении многих лет я гонялся за пророками прибыльных сделок, теми финансовыми предсказателями,утверждавшими, что они сами или их индикаторы могут открывать будущее. В конечном счете, я понял, Бог не желает, чтобы мы видели будущее. Это именно так и никак не иначе.
Если бы мы могли видеть, что находится «там», мы все были бы мультимиллионерами. Мы ставили бы на лошадей, крутили колесо рулетки и бросали кости, если, конечно, не принимать во внимание, что ни одно казино не стало бы заключать пари, которое невозможно выиграть. Кроме того, как безысходно скучна стала бы жизнь, если бы мы могли знать сегодня, каким будет каждый день нашего будущего. Кто захотел бы так жить? Где радость открытия, магия неизвестного, восторг победы, дух борьбы перед преодолением препятствий?
Если бы все мы были богаты благодаря нашим способностям предвидения, кто работал бы на нас: выращивал пшеницу, разводил скот? Не было бы ни телефонных компаний, ни кино, ни телевидения, поскольку никому не надо было бы работать. Хуже того: кто бы нанимал нас?
Как я говорил, Бог со всей его бесконечной мудростью не хочет, чтобы мы знали много о будущем, и наверняка, еще меньше хочет, чтобы мы знали о будущем фьючерсов. Потенциальные спекулянты думают, что это — игра в предсказание будущего, ставка на знание того, что не может быть известно. Это не так. Это игра развития стратегий с выигрышными преимуществами, привлечения шансов на свою сторону, работы с этими шансами, а также постоянной готовности отреагировать на любые потенциальные изменения в игре, включая новых игроков или новые идеи и концепции.
Слово «спекулировать» происходит от латинского specular, означающего «наблюдать». Мы не игроки, вступающие в игру, в которой со временем они обречены на поражение. Все, что они могут, это надеяться, что удача повернется к ним, а не к игорному заведению. Мы, спекулянты, предвидим, как события должны разворачиваться в будущем, но так как мы знаем, что никаких гарантий этого нет, мы защищаем нашу позицию соответствующими методами сохранения капитала, поэтому мы и можем победить в нашей игре.
Искусство спекуляции требует одну долю наблюдения на гораздо большую долю осторожности.
Все темы данного раздела:
От автора
Эта книга — не результат исследования, а кульминация карьеры, включившей в себя исследовательскую работу, самоанализ и, по ходу дела, определенный личный рост.
Моя карьера, соответственно
Мое самое важное правило
Основываясь на собственных исследованиях и опыте, я разработал мощную и прибыльную систему веры:
Я верю, что моя текущая сделка будет убыточной... очень убыточной.
Это мож
Начало моей карьеры спекулянта
Я участвую в родео, потому что слишком ленив, чтобы работать, и слишком честен, чтобы, красть.
—Фреклз Браун, чемпион мира по родео
Моя карьера спекулянта началась в седьмо
Наведение порядка в краткосрочном хаосе
Есть два главных способа, с помощью которых мы делаем деньги при торговле фьючерсами: ловля большого ценового движения маленькой позицией или при большой позиции ловля маленького движения.
Как я узнал, что такое рынок
Моя карьера трейдера началась в Портленде (штат Орегон), где я познакомился с брокером из Merrill Lynch, который решил, что вместе мы могли бы сделать неплохие деньги. Он был наполовину прав, нам
Графическое представление рынка
Если вы уже начали изучение рынков, то знаете, это мир изображений, где преобладают графики. Как показано на рисунке 1.1, обычные графики представляют цену открытия каждого дня горизонтальной черто
Неслучайный рынок
Цены на товарные фьючерсы в основном ведут себя как пьяный моряк, блуждающий по улице без малейшего представления куда и откуда он идет. Математики сказали бы, что нет никакой корреляции меж
Количество закрытий с повышением после однократного закрытия вниз; Количество закрытий с повышением после двукратного закрытия вниз
Количество закрытий вверх
Количество закрытий вверх
Понимание рыночной структуры
В то время, как чартисты придумали странные названия почти для каждого движения и колебания рынка, они, похоже, пропустили самое главное свойство рынка, а именно, цена (представленная ежедневными
Определение промежуточных максимумов и минимумов
А теперь самое интересное! Смотрите: если мы можем выделить краткосрочный максимум, определив его как день с более низкими максимумами (не учитывая внутренние дни) с обеих сторон, мы можем сделать
Почему это важно
Как только у вас появится это основополагающее понимание структуры рынка, вы сможете начать определять, причем очень рано, рыночные повороты. Вы всегда будете знать, что краткосрочный минимум дост
Все, что вам нужно знать о циклах
Наши диаграммы — это запись поведения цен на протяжении какого-то периода времени, где горизонтальная линия показывает время, а вертикальная — цену. Вся школа технического анализа посвящена изучен
Естественный цикл изменения диапазона
В любой данный день диапазон цены товара может делать все, что угодно. Именно это доставляет так много проблем чартистам. Но в любом периоде времени, который вы пожелаете изучить, вы заметите четку
Важность цены открытия для минимума или максимума дня
Вот вам второй абсолютный трюизм относительно дней с большим диапазоном, тех великих взрывных дней, которые мы, краткосрочники, просто обязаны опережать: дни верхненаправленных больших диапазон
Там, где тренд с вами — вторая ценовая фигура силовой игры
Куда направлен рынок: вверх или вниз? Пойдут ли цены отсюда с большей вероятностью вверх или вниз? В самом деле, есть ли что-нибудь, что могло бы помочь нам понять, какое поведение цен ожидает нас
Для роста прибылей нужно время.
Успешные трейдеры знают, что за минуту рынок может продвинуться лишь на какое-то расстояние, за 5 минут он может уйти чуть дальше, за 60 минут — еще дальше и, черт знает, насколько дальше — за ден
Все дело во времени
То, о чем я только что рассказал вам, абсолютная неизменная правда об инвестициях. Чтобы сделать деньги, требуется время независимо от вида деятельности. Таким образом, краткосрочные трейдеры, по
Прорывы волатильности — прорыв моментума
Необходимость может быть, а может и не быть матерью изобретения, но она всегда отец использования шансов.
Моментум (momentum) — одно из пяти понятий, которые могут приносить прибыль
Простые дневные прорывы диапазонов
Ранее мы узнали, что должны прибавлять значение прорыва к завтрашнему открытию. Теперь начинаются вопросы: что является оптимальным значением? Есть несколько хороших подходов, но самый прос
Взгляд на волатильность S&P 500
Применима ли эта концепция к S&P 500?
Хотя не может быть никаких сомнений в том, что эта техника работает с 50-процентной экспансией волатильности, мы можем значительно ее улучшить. Ка
Отделение покупателей от продавцов для нахождения волатильности с помощью рыночных колебаний
Третий способ измерения потенциальных экспансий волатильности заключается в наблюдении за колебаниями цен за предшествующие несколько дней. Майк Чалек (Mike Chalek) заслуживает признания за эту си
Результаты
Как всегда, однако, встает вопрос, можем ли мы добиться большего успеха? Наша последняя попытка улучшить результат состояла в использовании TDW как фильтра, существенно улучшающего производительнос
Еще один шаг вперед
Ваше обучение приближается к завершению, если вы задаетесь вопросом, что происходит в этой модели, когда мы принимаем только сигналы по лучшим TDW, в то время как тренд рынка бондов дает нам бычье
Теория краткосрочной торговли
В ближайшей перспективе теории работают, но в долгосрочной перспективе уступают место реальности.
Теперь, когда вы поняли, как движутся рынки от точки к точке, и уяснили основную с
Что не так с информационным веком
Фундаментальные факторы не меняются — именно поэтому их называют фундаментальными. Формула «Поступайте с другими так, как вы хотели бы, чтобы другие поступали с вами», — как и была хороша 2,000 лет
Правило миллионов Э.Г. Гарримана
Состояние семьи Гарриманов, сохранившиеся и по сей день, создано в начале 1900-х гг. «Старым Гарриманом», начавшим свою карьеру клерком в торговом зале биржи и ставшим одним из крупнейших банковск
Подбираемся ближе к истине
Первое доказательство, что рынок не случаен, и наш первый «ключ» к рыночным взрывам.
Проигравшие в любой игре нередко оправдываются, что исход игры подстроен или в ней никто не мож
Рынок не игра в орлянку
Если теория Кутнера справедлива и рыночная активность случайна, то проверка междневных изменений цен должна быть очень легким делом. Мы можем начать с очень простого вопроса: «Если рыночная активно
Месячные дорожные карты
Чтобы лучше понять, как цены обычно перемещаются в течение каждого месяца года, на рисунке 6.4 показан дневной график, отражающий изменения цен в каждый TDM. Напоминаю, это общие контуры то
Ценовые фигуры получения прибыли
Мое доказательство существования метода для понимания безумия движения рынка.
Чартисты полагают, что некоторые ценовые фигуры или конфигурации на их графиках могут предсказывать пов
Общий элемент
Сначала я должен доказать, что фигуры могут работать, и они действительно работают или, по крайней мере, дают преимущество, т. е. корову, которую мы можем доить. Затем я смогу рассказать вам, поч
Вопросы, которые следует задать
Фигуры работают. Я знаю это точно. За все эти годы я внес в каталог сотни ценовых фигур и предлагаю вам сделать то же самое, начиная с тех, которые я привожу здесь. Лучше всего подумать, почему э
Мои фигуры ударных дней
Усыпляющая разум жадность — вот, что держит многих на расходной стороне бухгалтерской книги в этом бизнесе. Это плохо для них, но хорошо для нас, если мы сможем вычислить то, что заставляет их кле
Как использовать фигуры ударного дня
Существуют два способа использования этих фигур. Давайте сначала рассмотрим фигуру при крутом восходящем и нисходящем трендах, т. е. трендах, в которых вам хотелось бы находиться или добавлять (н
Ловушка специалистов
А вот фигура, позволяющая использовать идею ударного дня еще одним способом. Эта идея принадлежит Ричарду Викоффу, написавшему в 1930-х годах пособие по торговле на фондовой бирже. Я высоко ценю
Важное замечание: это работает и на более коротких временных периодах
За все эти годы я видел немало успешных сделок с использованием ударных дней и "ловушек" на 5-, 30-минутных и часовых ценовых графиках рыночной активности. Вам, очень краткосрочным трей
Quot;Уупс!" — это не ошибка
Если и есть какая-либо ошибка в отношении фигуры, которую я собираюсь описать, так это то, что я всем о ней рассказал. Это самая надежная из всех краткосрочных фигур, которые я исследовал и с помощ
Величина наибольшего колебания
Я называю эту концепцию «величина наибольшего колебания» (greatest swing value, GSV). Ее можно использовать многими выгодными способами. Чем больше вы будете работать с этой концепцией, тем лучше
Торговля фондовым индексом с применением значения наибольшего колебания
Та же основная формула пригодна и для торговли с S&P 500. Как и в прошлый раз, мы будем брать 180 процентов от 4-дневного среднего значения колебаний в сторону покупки (максимумы минус открыти
Лучше, чем кажется
Показанные результаты могут также оказаться на деле значительно лучше, чем они выглядят. Это потому, что мое программное обеспечение не позволяет нам включать в игру защитный стоп в день входа, ко
Другие применения данной концепции
Я использовал эту идею и для того, чтобы помогать себе разбираться в ситуациях, где не все так ясно. Если у меня есть открытая позиция и я ищу подходящий момент для ее закрытия или, возможно, хочу
Некоторые советы
За все эти годы я изучал различные периоды времени, чтобы увидеть, существует ли какое-то идеальное количество дней для использования в вычислениях. Сначала я думал, что можно применять 10-дневны
Краткосрочная торговля по экрану котировок
Рынки можно понять, глядя назад, но торговать на них нужно, глядя вперед.
То, что я рассказывал вам до сих пор — общее представление о том, как я торгую. Я использую дневные график
Как делает деньги экранный трейдер
У краткосрочного трейдера одна цель — поймать текущий тренд рынка. Вот и все, что вы должны пытаться сделать!
Это кажется легким делом, но поверьте мне, это далеко не так просто, причем по
Точки разворота как признаки изменения тренда
Вот пара советов по использованию этой техники. Хотя пробитие одного из подобных краткосрочных максимумов на снижающемся рынке указывает на разворот тренда вверх, некоторые пробития лучше других.
Трехбарная система максимумов/минимумов
Как-то раз я получил последовательно более 30 выигрышных сделок, используя следующую стратегию краткосрочной торговли. Для ее воспроизведения вам надо рассчитать 3-барную скользящую среднюю макси
Вилл-спрэд и фондовый индекс S&P 500
Эта же идея прекрасно работает, помогая нам ловить краткосрочные колебания на различных контрактах по фондовым индексам, таким, как «Нью-Йоркская фондовая биржа» (New York Stock Exchange), «Доу-Дж
Крах 1987 г.
Вот оно во всей своей славе: самое большое падение рынка акций в истории мира! Падение, изменившее многие жизни и состояния, падение таких катастрофических размеров, что и 5 годами позже юристы в
Специальные краткосрочные ситуации
История действительно повторяет себя, только не с той же точностью.
Пришло время составить контрольный список допустимых возможностей для краткосрочной торговли, которые мы могли б
Торговля фондовыми индексами в конце месяца
В наши дни существует несколько инструментов, которые спекулянты могут использовать, чтобы ловить эти колебания. Фондовый индекс S&P 500 был королем в торговле движениями фондового рынка, но в
Делаем лучше
Хотя некоторые из наших конкурентов-спекулянтов знают об этой повторяющейся фигуре, большинство из них просто не использует преимущество этого знания на достаточно регулярной основе, при этом они
Торговля на рынке бондов в конце месяца
Рисунок 10.2Покупка бо
Углубляясь в детали
Рост на рынке бондов обычно начинается до первого числа месяца, как это видно из следующего набора распечаток. Рисунок 10.5 показывает резуль таты покупки бондов на открытии TDM 18 со стоном на уро
Все лучше и лучше
Мы можем получить еще более хорошие результаты, задерживая наш вход до TDM 22. Как показывает рисунок 10.7, сделок становится намного меньше, всего 50, но при этом получается более высокая точност
Время и продавать тоже
Рисунок 10.9Продажа бо
Когда выходить из сделок
Никогда ничего не начинайте, пока не продумали, чем это кончится.
Предлагаю вам три правила, которым надо следовать при выходе из ваших краткосрочных торговых сделок:
1. Вс
Размышления о спекулятивном бизнесе
Спекуляция сама по себе не плоха, но плохая спекуляция — катастрофа.
Одно дело — правильно предсказывать отклонения и повороты рынков, другое дело — на протяжении долгого времени ск
В чем суть спекуляции
Искусство спекуляции в том, чтобы понять наиболее вероятное направление, в котором двинется будущее. Будущее редко предсказуемо до какого-либо предельного уровня или события, и все-таки все инвест
Это — вопрос времени
Если вы теперь сосредоточились на определенном товарном фьючерсе, который, как говорят ваши новые инструменты — методы и мечты — должен скоро совершить торгуемое движение, сейчас все еще не время
Управление торговлей
Третий аспект спекуляции связан с тем, как вы управляете самой торговлей, а также деньгами, вложенными в торговлю. Традиционная мудрость гласит: вы не должны торговать с деньгами, которые вы не мо
Богатые люди не делают больших ставок
Богатые люди, как правило, умны и научились не ставить все состояние на один кон, инвестиционную сделку или торговлю. Сгорающие от желания спекулянты-новички утопают в мечтах, как быстро они накопя
Чтобы сделать тысячу, вы должны поставить тысячу
Это любимое выражение крупье в Лас-Вегасе и обоснование идеи, что богатые люди не делают больших ставок.
Это — любимое выражение крупье в Лас-Вегасе, и оно абсолютно неправильно. Вот
Если у вас не хватает терпения ждать, то и ждать окажется нечего
Это — один из элементов острых ощущений, которым вы должны научиться управлять. Искатели острых ощущений, подобные вам и мне (я включаю вас, потому что вы не отбросили эту книгу и все еще читаете
Что это за система или стратегия, если вы не можете ей следовать?
Технари и тому подобная публика вечно разрабатывают системы торговли,. с которыми можно было бы обобрать рынок. Они тратят тысячи часов и долларов в погоне за прибылью. Это хорошо, и я делаю то же
Рождество у трейдеров не всегда приходит в декабре
Это самое большое неудобство в бизнесе фьючерсного трейдера или спекулянта; мы никогда не знаем, когда в течение года заработаем деньги.
Владельцы ювелирных магазинов знают, что они сдела
Если у вас преимущество в игре, чем дольше вы играете, тем больше ваши шансы на выигрыш
Если вы знаете, что имеете преимущество в игре, то понимаете, что рано или поздно сгребете свои фишки, что Рождество придет.
Это жизненно важная концепция для всех спекулян
Отжимайте ваши выигрыши, а не проигрыши
Это наиболее важное и основополагающее правило спекуляции. Неудачники поступают наоборот: они увеличивают размер своих ставок при проигрыше и уменьшают ставки при выигрыше! Неудачники видят, как
Успех убивает — богатство опасно
Хотя мы должны и будем выжимать наши выигрыши, мы не можем позволить успеху ударить нам в голову, потому что богатство ведет к самонадеянности, к несоблюдению правил, приведших к нашему успеху.
Уверенность, страх и агрессивность
Кроткие никогда не преуспеют в роли спекулянтов, поэтому им лучше получить наследство.
Спекулянты должны научиться управлять тремя чертами своего характера: уверенностью, страхом и агресс
Правильная дозировка страха и уверенности создает агрессивность.
В жизни каждого трейдера наступает время, примерно один раз в неделю, когда вы должны стать агрессивным, или защищая себя, или утверждая свои рыночные ожидания. Это что-то вроде того глаза Тигра в
Управление капиталом - ключи к королевству
Богатство спекулянтов зависит от того, как они управляют своими деньгами, а не от некой волшебной, таинственной системы или тайны алхимиков. Успешная торговля делает деньги. Успешная торговля с
Подходы к управлению капиталом — выбирайте любой
Имеется много способов решения этой проблемы: много формул, которым можно следовать. Но все превосходные системы для управления вашими инвестиционными долларами, имеют один общий принцип: вы увелич
Хорошее, плохое и уродливое в управлении капиталом
Воздействие этой формулы на результаты моей торговли оказалось феноменальным. За очень короткое время я стал живой легендой, превращая очень маленькие суммы денег в состояния.
Пилим сук, на котором сидим
Проблема с подходом «оптимальная F», или фиксированной долей вашего счета, в том, что как только вы приходите в движение, то начинаете катиться слишком быстро. Позвольте мне обосновать свою точку
Взгляд под новым углом: проседание как актив
Моя торговля неуверенно следовала захватывающим колебаниям вверх и вниз, а мы тем временем продолжали искать варианты: что-то, чтобы приручить зверя. В этом поиске родилась основополагающая идея:
Райан Джонс и торговля с фиксированным отношением
Другой мой друг, Райан Джонс (Ryan Jones), набросился на проблему управления капиталом как одержимый. Я познакомился с ним на одном из моих семинаров, когда он был студентом. Позднее я посещал его
А теперь мое решение проблемы
В разговорах с Ральфом и Райаном я узнал, что дикие амплитуды вызываются не процентной точностью системы, не отношением выигрыш/проигрыш или проседанием. Помехи и сбои происходили из-за величины
Возвращение к Райану и Ральфу
Все выписки по счетам и распечатки управления капиталом в этой главе получены с помощью ULTIMANAGER — замечательного программного обеспечения, позволяющего тестировать управление капиталом и
Мысли из прошлого
Успех в торговле приходит от хорошего знания рынков и еще лучшего знания самих себя.
Успешная торговля основана на комбинации использования систем и прочего, сдобренных размышления
Запертое время
Еще несколько комментариев, почему трейдеры «задыхаются», замерзают или запираются и, таким образом, не торгуют или — еще хуже — пропускают выигрышные сделки в пользу взятия гарантированно про
Давайте немного поговорим о самом страхе
Мы боимся только двух вещей. Это то, чего мы не понимаем и поэтому не знаем, как рационально выйти из данного положения, или то, что травмировало нас в прошлом.
Неудивительно поэтому, что
Есть много, чего надо бояться больше, чем страха
Рузвельт разбирался в эмоциях так же плохо, как и в президентских обязанностях. Вы когда-либо замечали, что иногда сделать что-то кажется невозможным, например, предпринять что-либо, нажать на то
Что общего должно быть у вас с Деннисом Родманом
После всех проведенных мною семинаров, написанных книг и статей, мне становится все более и более ясным, что недостаточно иметь только выигрышные подходы и стратегии. Я понял, чего-то не хватает,
Бег, торговля и проигрыши
С выигрышами справиться легко, а что делать, когда все идет совсем не так хорошо?
Я немало знаю о проигрышах. Мне кажется, больше, чем кто-либо. Правда в том, что хотя, у меня, как
Как предотвратить выхватывание пистолета
Мы значительно более озабочены демонстрацией самих себя, чем демонстрацией наших выигрышей. Это дорого обходится в этом бизнесе. Выхватывание пистолета, спор с рынком (означающий невыполнение дей
Бостонский марафон, 1996 г.
Боль и агония заполнили улицы Бостона, а такжеЛа Салле в Чикаго... и помогли нам понять торговлю товарными фьючерсами.
Весь 1995 г. я старался приобрести квалификацию для 100-го и
Это — не торговля, это — битва
Заметки для себя о выигрышах и проигрышах.
Трейдеры подобны дуэлянтам: мы хороши настолько, насколько хороша наша последняя сделка. Или так мы говорим себе, совершая таким образом о
Синдром гордых пони или падшей клячи
Конечно, до определенной степени это важно, но ни одна всеобъемлющая, финальная сделка не может сделать или погубить мою карьеру. И все же мы действуем именно так, либо гарцуя, подобно гордым пони,
Еще раз об искусстве ловли на мушку
Ловля на мушку и нынешние фьючерсные трейдеры имеют много общего, что может быть для нас поучительно...
Когда я однажды разговаривал с подписчиком, владеющим мотелем на одной из сам
Есть много того, что страшнее страха
Очевидно, ФДР (Франклин Делано Рузвельт) не только не был капиталистом, но и никогда не был трейдером. Есть очень много причин бояться страха. Но все сводится к тому, что страх — механизм блокирова
Накинем узду на жадность
Жадность — другая порода кошек. Цель жадности — побуждать нас, заставлять нас превосходить других, бороться за совершенствование... но так как игра или бизнес никогда не были и никогда не будут сов
Систематические точки выхода.
Цель системы — контролировать ваши чувства страха и жадности, и это главная причина, зачем нам системы..., чтобы облегчить себе жизнь. Так, если вы знаете, где брать прибыль, вы ус
Все дело в концентрации
В прошлом году мы указывали, что «Пепси-кола» слишком широко диверсифицирована... слишком рассредоточена... отсюда ее рыночная оценка гораздо ниже «Кока-колы».
На прошлой неделе «Пепси»
В торговле вес доказательства не доказывает главного
Первая замеченная мною ошибка — эти ребята (что относится ко всем нам) почти всегда покупали в конце движения. Почему это происходило? Я подозреваю, все дело в том, что трейдеры-новички ждут и жду
Если вы должны уйти, когда находитесь впереди, не должны ли вы начинать, когда вы позади?
Вопреки заветам Цюрихской аксиомы (Zurich Axiom) не искать порядка там, где его нет, я попробовал определить, есть ли смысл начинать торговать по системе — или увеличивать число контрактов, которым
Слова эксперта
В попытке добраться до сути этого я сначала сверился с главным сторонником схем управления капиталом и моим давним другом, Ральфом Винсом. Его комментарии поучительны: «Во-первых, — сказал он, — в
Простая математика
Если вы подбросите монету 100 раз, она должна упасть 50 раз орлом, 50 раз решкой, 25 раз выпадут два выигрыша подряд, 12.5 раза — 3 подряд, а 4 подряд — 6.25 раза. Доходит? Система 50/50 должна вс
Этот разговор — не о деньгах
Я провел почти весь месяц в больнице с моей матерью, у которой случился обширный инфаркт. Поверите ли, все деньги в мире не могут возместить потерю здоровья. Мне случалось разоряться, терять деньг
А вот и главное
Я заметил кое-что еще... одну важную черту, объединявшую приблизительно 95 процентов пациентов с серьезными проблемами.
Я отметил это еще раньше, когда возил мать к доктору. Фактически все
Главная причина, по которой мы теряем деньги в торговле
Пусть другие говорят, как много денег они делают, я хочу поработать над тем, чтобы терять меньше!
Существует столько способов потерять большие деньги, занимаясь биржевой торговлей,
Системы веры
Справедливо, что вы сильны настолько, насколько сильна ваша система веры, но реальное преимущество, которое система веры может вам подарить, — это то, что непреклонная вера даст вам больше уверенно
Немного о страхе и жадности
Несколько лет назад я постулировал: жадность более сильный побуждающий фактор, чем страх. Недавно один студент-психолог подверг это сомнению с помощью убедительного доказательства, что большинство
Потревожим осиное гнездо
Позвольте мне сначала оговориться, что я продал не меньше книг, провел не меньше семинаров и придумал не меньше систем, чем кто-либо другой, так что справедливо спросить, не уместна ли здесь притча
Как определить хорошую систему/программу торговли
Все продавцы предлагают причудливые брошюры, внушительные рабочие отчеты, кучи свидетельств, компьютерных распечаток и т.п., убивая нашу способность отделить действительность от выдумки. Положени
Признаки плохой системы или плохого продавца системы
Любой, кто говорит вам, что это легко и без риска и «почти» ручается за прибыль, определенно врет. Это не так. Любой, кто обещает очень высокую норму прибыли без подтверждающих квитанций и выписо
Верный признак хорошей системы
Доказательство находится в пудинге, и, когда приходит время попробовать пудинг, мы ищем подтверждения от брокерской фирмы. Все остальное имеет мало значения. Если система так хороша, как заявляет п
Извивающиеся черви и трейдеры
«Трейдер Рик», участник недавнего семинара, прислал мне по электронной почте эту записку, когда я писал данный раздел. Прочитайте ее, чтобы понять, что вам надо в себе искать и с чем бороться.
Страх перед покупкой, страх перед продажей
Я перезвонил позже, цена была 77.30. И снова я ничего не стал делать. "Почему?" — спросите вы. Я действительно не знаю, за исключением того, что я считал необходимым «наблюдать за рынком
Это просто как рыбалка
Заметки Рика напомнили мне чем-то рыбалку: я забрасываю червя и плавно покачиваю удочкой - клева нет, я жду - по-прежнему ничего, тогда я дергаю чуть сильнее и... хоп! Я подцепил хорошую рыбу. Каже
Моя худшая собака обошлась мне дороже всего
Это была самая бесцеремонная, в высшей степени воинственная и недрессируемая шавка, какую только можно себе вообразить, и она стоила дороже других, потому что ее породу выводили пару сотен лет,
Еще немного о том, что работает
Ну-ну, только что вышел очередной выпуск Commodity Traders Consumers Reports, который четко объясняет, как делать деньги в торговле товарными фьючерсами. Позвольте мне пояснить. Эта служба,
Атлетика так похожа на торговлю
Возможно, все дело в моем личном спортивном прошлом, хотя думаю, что это не так. На протяжении многих лет я писал о сходстве между победами на корте, в легкой атлетике и в «ямах» (pits) чикагских
Важная аналогия
Проблема, говорили они, в том, что рынок - это не какое-то энергетическое транспортное средство, как, скажем, ракета. Ракета стартует с некоторой тягой и сталкивается с неким сопротивлением.
От кораблей к поездам
Мой крупнейший прорыв в исследованиях произошел в 1983 г., а затем — в 1985 г., когда я разработал то, что произвольно называю «ТЕОРИЯ ГРУЗОВЫХ ПОЕЗДОВ». Моя теория гласит: как только поезд разгон
Критическая масса
Предыдущий параграф объясняет все...
Тренд, всегда думал я (так же, как те ученые умники), функция наклона, угла, уклона и т.д. Это не так.
Тренд начинается взрывом в цене. Об
Фермер, игрок и спекулянт
Это — легкая игра, этот бизнес делать деньги на торговле фьючерсами.
Надо только следовать трем или четырем правилам. Но... вы и я... мы переусердствуем в игре... и закончим, набив
Доказательство данного вопроса
Чтобы довести это дело до конца, я попробовал поставить интересный эксперимент... моей идеей было создать систему торговли бондами, имеющую три простых правила.
Правилом номер один — поку
Давайте начнем
Давайте начнем с понимания поведения типичного «частного» трейдера. Наиболее вероятно он/она испытывает нехватку денег или из-за малых размеров своего банковского счета или при наличии, к счастью,
Что все это значит?
Это означает, что стиль «частного» трейдера становится эмоциональным или иррациональным. Фактически давление уничтожает стиль так, что ни стиль, ни система не поддерживаются. Это становится игрой п
Народ, этого просто нельзя сделать
Должен признать, наш прошлый рыночный бюллетень отчетливо объяснял и доказывал предполагаемый рост рынка, чтобы вы «сосредоточились на 14—17 августа в ожидании поворота вверх». С 17-го, как мы тепе
Боже, какой засоренный ящик
Я использую верхний правый ящик моего стола в течение последних 18 месяцев как место хранения прогнозов от великого множества рыночных бюллетеней (по акциям и/или товарным фьючерсам), а также дру
Хорошо — давайте подведем итог
Все это сводится к следующему: за 27 лет торговли я пока не видел никого, кто мог бы регулярно предсказывать будущее чего-нибудь. Каждые несколько лет у нас появляются Гранвиль (Granville), Пречет
Дилемма
Это создает умственный конфликт. Негативное действие, потеря создает «возбуждение» или чувство экзальтации, что сбивает с толку наш ум. Может быть, поэтому многие мужчины и женщины так похожи на на
От этого может съехать крыша
За последние несколько лет появился поток книг и семинаров, утверждающих, что все, что вам нужно, чтобы начать делать деньги, — это «очиститься», чтобы достичь некоторого рода психологического пон
Неприкрашенная правда
Наконец, до меня дошло... все это время и деньги потрачены впустую.
Мой торговый успех никак не был связан с моим умственным развитием. Рынку все равно, что я предпочту: уксус или поцелуи
Выигрывающая система и терпение
Честно говоря, я не знаю, что более важно: выигрывающая система или терпение. Требуется и то, и другое. Почему? Потому что даже лучшая из систем не делает деньги каждый день. Когда вы сажаете раст
Иногда можно судить о будущем по прошлому
Слушайте очень внимательно... люди (аналитики) все время говорят, что вы можете предсказывать будущее, изучая события прошлого. Это правда, но не так часто, как вы могли бы думать. Если бы это было
Это означает миллионы долларов
Говорите, что хотите, «Нэшнл Энкуаэрер» (National Enquirer) — многомиллионное предприятие, которое с удовольствием присвоило бы себе право хвастать, что именно они способны предсказывать б
Мораль всего этого
Бойтесь, как чумы, придавать какое-либо значение каким-либо предсказаниям будущего. Будущее наступает, и некоторые законы вступают в игру. Но по правде говоря, хорошие размышления и рассуждения про
Это выше моего понимания
Моего тоже....
На этой и прошлой неделе на меня обрушился шквал телефонных звонков и писем, которые, на мой взгляд, раскрыли кое-что новое о людях, подобных нам с вами, и о рынках.
Я СМОТРЕЛ СТРАХУ И ЖАДНОСТИ В ЛИЦО
И вот что я увидел...
Не секрет, что самый злой враг трейдера — его/ее эмоции. Некоторые даже определили те эмоции, которые нас убивают, - это сплетенные между собой силы страха и
Представление должно продолжаться
Проигрыш, которым я не горжусь, и реакция, которой горжусь.
Только потому, что я имел смелость написать несколько книг о рынке и издавать информационный бюллетень, некоторые подпис
Сломанные носы, распухшие уши и плохие сделки
Как и бокс, торговля не только рискованна, это также очень трудный и опасный бизнес.
В ТО ВРЕМЯ КАК Я ПИШУ ЭТО... я ужасно зол. За последние несколько дней мне не удалось найти п
Учимся правильно терять деньги
Ха, спорим, вы думали, что вам не нужна помощь в изучении, как терять ваши с трудом заработанные на торговле доллары. Ставлю на то, что вы понятия не имеете, как терять, а следовате
Величайший прорыв в торговле за столетие?
Прорывом было бы получение контроля над самоубийственным поведением этой части нашего сознания. Через минуту я расскажу, что вы можете сделать с этим, если, подобно мне, находитесь под таким влияни
Хилари, высокие надежды и страдания
В последние две недели я тщательно изучал — по просьбе «Нью-Йорк пост» — все операции нашей Первой леди по торговле товарными фьючерсами. Какой интересный у нее счет! Так как многое из того, что де
Нервные барышни: дорога на Небеса
Если деньги делаются только выдержкой, надо бы научиться, как держаться!
Нет ничего легче, чем делать деньги на товарных фьючерсах. Это проще пареной репы. Все, что вы должны сдел
Рамки» для самих себя
А теперь о теории, с которой, к сожалению, мне не пришлось столкнуться раньше. Ее суть: если вы создадите рамки для своей системы веры в то, что вас ожидает в будущем, вы сможете лучше управлять св
Секреты разработки системы и торговли по ней
Более 20 лет назад я раскрыл удивительный маленький секрет, который с тех самых пор я пытаюсь опровергнуть... как и мои подписчики.
«Секрет» в том, что эффективные системы
Второй секрет
Это еще более дико... Вы не можете заметно улучшить хорошую систему, используя целевые уровни прибыли (targets).
Перечитайте то, что я только что написал для вас. Секрет способности сист
Системы торговли кофе с различными стопами дают абсолютно разные результаты
Чистая
%
Средняя
Худший
прибыль
выигрышей
Разница между победителями и неудачниками
Результаты моделирования более 20 выигрывающих и 30 проигрывающих трейдеров.
Почти всему тому, что мы умеем хорошо делать в жизни, мы научились у тех, кто делает это хорошо.
И их различия
Сначала взглянем на неудачников. Вот что я нашел у них общего.
Большинство из них одержимы идеей превращения $10,000 в $1,000,000, и чем скорее, тем лучше. Целью — быстрые и существенные п
Теперь о победителях
С чего здесь начать? К моему удивлению, побеждающие трейдеры задавали мне так же много вопросов, как и я им! Неудачники задавали очень мало вопросов. Ни один из победителей не торговал опционами.
Так что же заставляет фондовый рынок расти?
Графики не двигают рынки. Рынки двигают графики.
Я отвечу на этот вопрос. Но сначала позвольте мне сказать, что невозможно знать всегда, почему рынок делает то, что он делает. В от
Логика 101
В университете штата Орегон я учился у великого профессора логики Ол-бери Кастела (Albury Castell). Многие из вас пользовались его книгами, изучая логику и этику. Его курс был самым интересным из т
Эти слова — мой бонд
Вернемся к логике 101. Одно из первых правил логики гласит: вы не можете предсказать "А" с помощью "А". И все же день за днем мы, рыночные аналитики, используем цену, чтобы пре
Давайте сломаем некоторые плохие привычки
Три условия ведут к кончине фьючерсных трейдеров: плохая система, отсутствие управления капиталом и... плохие привычки.
«Плохие привычки» (Bad habits) — это не название рок-группы,
Правда 1
Покупайте, когда рынок закрывается на уровне или около своего максимума, продавайте, когда рынок закрывается на уровне или около своего минимума (ограниченные колебания вверх/вниз означают прод
Правда 2
Покупайте на новых максимумах/продавайте на новых минимумах.
Если бы мне пришлось угадывать, я бы предположил, что на покупке по новым максимумам и на продаже по новым минимумам дел
Комментарии по установке стопов — потеря долларов и непредсказуемость
В этом бизнесе есть только два основных правила: во-первых, вы должны контролировать убытки, а во-вторых, цена в высшей степени непредсказуема. Цель разработки системы — создать абсолютную машину
Какова цель стопов?
Правильное размещение стопов — пример того, чему научила нас разработка системы. Мы используем стопы по одной и только одной причине — защитить себя, когда наша система терпит неудачу. Системы тер
А теперь о сути
Вот еще одна важная деталь, касательно стопов: так как их цель — защитить от разорения — они также должны быть основаны на принципах управления капиталом. Для примера рассмотрим ту же систему вну
Заключительные комментарии
На этих страницах я рассказал вам многое о своей жизни и большую часть из того немногого, что я знаю о рынках. И хотя эта книга — мое евангелие торговли, она не должна быть вашим евангелием. Из тог
Это как жизнь
Не только этот бизнес не черно-белый, жизнь — тоже не черно-белая. Все мы знаем это (я так полагаю), и все же как трейдеры мы так сильно хотим абсолюта, что абсолютно забываем думать. Например, мат
Новости и инфо для студентов