ІНВЕСТИЦІЙНІ ПРОЕКТИ У ДЕРЖАВІ З РИНКОВОЮ ЕКОНОМІКОЮ

Жуков В. В. Ж85 Проектне фінансування:Навчальний посібник для самостійного вивчення дисципліни.— X.: ВД «ІНЖЕК», 2004.— 202 с. I8ВN966-8327-73-X Навчальний посібник є збірником навчальних, нормативно-прак­тичних матеріалів з організації викладання дисципліни «Проектне фінансування». Рекомендується для студентів, але може зацікавити і спеціалістів-викладачів, підприємців.   ББК 65.9(2)30-5

 

Увага!

У цьому файлі наведена тільки третя частина посібника – лекції.

Користуйтеся навігацією:

ЛЕКЦІЇ

ТЕМА 1. МОТИВАЦІЯ І СУТНІСТЬ ІНВЕСТИЦІЙНОГО ПРОЕКТУВАННЯ

ТЕМА 2. ПЕРЕДІНВЕСТИЦІЙНІ ДОСЛІДЖЕННЯ

ТЕМА 3. ОБГРУНТУВАННЯ ДОЦІЛЬНОСТІ ІНВЕСТИЦІЙНОГО ПРОЕКТУ

ТЕМА 4. БЮДЖЕТУВАННЯ КАПІТАЛУ

ТЕМА 5. ПІДРЯДНІ ТЕНДЕРИ ТА КОНТРАКТИ

ТЕМА 6. ПРОЕКТНО-КОШТОРИСНА ДОКУМЕНТАЦІЯ

ТЕМА 7. ЕКСПЕРТИЗА ПРОЕКТУ

ТЕМА 8. ФІНАНСОВЕ ЗАБЕСПЕЧЕННЯ ІНВЕСТИЦІЙНИХ ПРОЕКТІВ

ТЕМА 9. ВПРОВАДЖЕННЯ ІНВЕСТИЦІЙНИХ ПРОЕКТІВ

ТЕМА 10. МОНІТОРИНГ ІНВЕСТИЦІЙНИХ ПРОЕКТІВ

 

МОДУЛЬ 1.

ІНВЕСТИЦІЙНІ ПРОЕКТИ У ДЕРЖАВІ З РИНКОВОЮ ЕКОНОМІКОЮ

 

Тема 1.

МОТИВАЦІЯ І СУТНІСТЬ ІНВЕСТИЦІЙНОГО ПРОЕКТУВАННЯ

Необхідність визначення загальних ознак інвести­ційних проектів

В даний час одержав поширення метод фінансування інвестицій-проектів, коли основним забезпеченням надання банками кре­дитів є сам проект, тобто ті… Найчастіше фінансові терміни трактуються неоднозначно. Не уник цього і термін… • фінансування, засноване на життєздатності самого проекту без обліку платоспроможності його учасників, їх гарантій і…

Характеристика структури інвестиційних проектів

Істотним елементом інвестиційної політики підприємства є про­цес розробки і реалізації інвестиційних проектів. Кожний такий про­ект у якості однієї… Відомі в теорії і практиці керування підходи застосовні до такого об'єкта,… Інвестиційний проект як об'єкт керування.Поняття інвестицій­ного проекту в останні роки широко застосовується…

Способи реалізації інвестиційних проектів

Вибір способу освоєння інвестицій залежить від виду реалізованого інвестиційного проекту, джерел його фінансування. Освоєння інвестицій у виробничі фонди здійснюється за допомогою підрядного,… Підрядний спосіб — організаційна форма виконання робіт, виробництва продукції і надання послуг самостійними постійно…

ТЕМА 2. ПЕРЕДІНВЕСТИЦІЙНІ ДОСЛІДЖЕННЯ

Дослідження передінвестиційної фази проекту

Перед розробкою будь-якого проекту висувається ідея, що може виникнути спонтанно або з'явитися результатом «мозкового штурму», проведених… Ідея проекту може виходити з потреб країни, окремого регіону або інвесторів у… При пошуку ідей проекту величезне значення мають творчі здібності залучуваного для їх висування колективу вчених і…

Маркетингові дослідження ринків збуту продукції

Від ринків збуту залежать: обсяг продажів, середній рівень цін, виручка від реалізації продукції, сума отриманого прибутку та ін. У першу чергу… «зірки», що приносять основний прибуток підприємству і сприя­ють економічному… «дійні корови» — переживають період зрілості, у незначному ступені сприяють економічному росту, не мають потреби в…

Концепція життєвого циклу проекту

Життєвий цикл проекту (або проектний цикл) — це проміжок час) між моментом появи проекту і моментом його ліквідації. Проектний цикл є вихідним… 1) передінвестиційна; 2) інвестиційна;

ТЕМА 3. ОБГРУНТУВАННЯ ДОЦІЛЬНОСТІ ІНВЕСТИЦІЙНОГО ПРОЕКТУ

Проектні ризики і їх основні види

Проектні ризики — це сукупність ризиків, що загрожують реалізації інвестиційного проекту або здатні знизити його ефективність (комерційну,… Існують різні системи класифікації проектних ризиків — у залеж­ності від… По-перше, класифікація за фазами і етапами проектної діяльності: ризики напередінвестиційній фазі, інвестиційній…

Урахування фактору ризику

Ідентифікація ризиків (якісний аналіз) має на меті визначити фак­тори, області і види ризиків, етапи і роботи (заходові), за виконання яких ризик… Оцінка ризиків (кількісний аналіз). Серед методів оцінки ризиків проектної… Аналіз чутливості покликаний дати кількісну оцінку того, у якому ступені змінюється ефективність проекту (звичайно як…

Методи оцінки ефективності інвестиційного проекту

• одержання прийнятного прибутку на вкладений капітал; • підтримка стійкого фінансового стану підприємства. Для вирішення зазначених задач використовуються такі групи коефіцієнтів фінансової оцінки проекту:

ТЕМА 4. БЮДЖЕТУВАННЯ КАПІТАЛУ

 

Причини зміни вартості грошей у часі

Поняття «грошовий потік» (сash flow) прийшло до нашої мови з іно­земних джерел. Поняття сash у даному випадку аж ніяк не означає «готівка». Гроші… Рух грошових коштів фірми є безперервним процесом. У фінансо­вому менеджменті… Існує декілька підходів до визначення грошового потоку залежно від методів його розрахунку.

Грошовий потік = Чистий дохід + Неявні надходження (аморти­заційні відрахування).

Головна складова неявних надходжень — це амортизаційні відрахування. Грошові потоки складаються з потоків готівки і відображаються у такому вигляді (див. табл.).

Кумулятивний грошовий потік — це чистий грошовий потік протягом тривалого циклу.

Як критерій оцінки доцільності грошового проекту виступають додаткові грошові потоки, які утворюються в результаті здійснення проекту. Інвестиційний проект треба розглядати окремо від іншої діяльності фірми. Організаційно він може бути оформлений створенням нового підприємства або здійснюватись у межах поточної діяльності фірми. У будь-якому випадку розглядаються грошові потоки, що стосуються даного інвестиційного проекту.

ВИГОДИ ТА ВИТРАТИ ВІД РЕАЛІЗАЦІЇ ПРОЕКТУ

 

ВИГОДИ

1 Кошти від продажу застарілих фондів.

2. Економія витрат завдяки заміні застарілих фондів.

3. Нові амортизаційні відрахування.

4. Пільги з оподаткування.

5. Додатковий дохід, отриманий в результаті інвестування.

6. Ліквідаційна вартість нових основних фондів.

 

Витрати

1. Витрати на придбання: містять ціну купівлі й витрати, пов'я­зані з установлення та налагодженням.

2. Щорічні витрати на виробниц­тво продукції (експлуатаційні витрати, пов'язані з роботою нового обладнання).

3. Збитки від втрати амортизацій­них відрахувань при продажу основних фондів.

4. Податки на доходи від продажу застарілих фондів, а також зростання податків у результаті підвищення прибутковості підприємства.

5. Втрата доходів від продажу застарілих фондів.

6. Капітальний ремонт обладнання.

Вплив амортизації на величину грошового потоку

1. Амортизація, як правило, є найбільшою за вартістю статтею ви­трат у бюджеті інвестування. 2. Амортизація знижує податкові зобов'язання. 3. Амортизація — це не грошові витрати, тобто ніякі гроші не залишають фірму, вони зостаються на ній, і вона може…

Розробка та реалізація нових фінансових інструментів

В економічній літературі немає єдиної думки щодо визначення поняття «фінансовий інжиніринг». Так, Ю. С. Масленченков під фінансовим інжинірингом… Не вдаючись до аналізу зазначених вище та інших поглядів щодо змісту поняття… Зауважимо, що фінансовий інжиніринг не слід ототожнювати і фінансовим аналізом, котрий є лише першим суттєвим етапом…

ТЕМА 5. ПІДРЯДНІ ТЕНДЕРИ ТА КОНТРАКТИ

Розробка тендерної документації і проведення торгів.

В сьогоднішніх умовах торги застосовуються насамперед у відношенні державних закупівель як засіб боротьби з корупцією і зловживаннями, і завжди… При цьому державні закупівлі в самому загальному вигляді можна розділити на… - закупівлі товарів, робіт і послуг у рамках держзамовлення (наприклад, закупівля озброєнь і спорядження військовими…

Порядок розробки і укладання контрактів

Після закінчення терміну, передбаченого для підготовки і подачі «опозицій, замовник (звичайно через створений для цього тендерний комітет) здійснює… — первісна вартість товару (інвестиційні витрати); — вартість пального і мастильних матеріалів;

ТЕМА 6. ПРОЕКТНО-КОШТОРИСНА ДОКУМЕНТАЦІЯ

Вимоги до розробки кошторисної документації

Планування витрат на проект — найважливіша складова успішної його реалізації. Усі учасники проекту (постачальники, баї підрядчики) мають враховувати… Призначення кошторисів. На основі кошторисів визначають обсяги… Правильне визначення кошторисної вартості проекту має дуже велике значення. Від того, наскільки точно кошторис…

Розробка та автоматизація проектної документації

Існують різні точки зору щодо місця проектування в життєвому циклі проектів. Одні вважають його ключовим, інші — лише продов­женням розробки… Важливим етапом організації проектування є його планування. План — це… • загальний опис робіт, що мають бути виконані, з обов'язковим зазначенням порядку взаємодії з іншими учасниками…

ТЕМА 7. ЕКСПЕРТИЗА ПРОЕКТУ

Мета, методи та основні види комерційного аналізу

Метою комерційного аналізу інвестиційного проекту є оцінка інве­стиції з погляду перспектив кінцевого ринку для продукції чи послуг. Завданнями… • якими є характеристики ринку, де реалізуватимуться продукція або послуги… • за якою ціною продаватимуться продукція чи послуги;

Вимоги до загальнозастосовуваних методик

Сучасна практика пропонує декілька прийомів оцінки, які зде­більшого застосовуються щодо інвестиційних проектів. Вибір при­датного прийому залежить… В усіх поданих тут методиках для визначення вартісних показників… економічної ефективності. Якщо в ринкових цінах є викривлення, треба вводити відповідні поправки.

Використання потенційно застосовуваних методик

При відборі проектів іноді розглядають такі підходи, які можуть визначати вагу впливу проектів на довколишнє середовище. Вони називаються потенційно… Використання сурогатних цін. Результати багатьох видів впливу довколишнього… Отже, ринкові прийоми сурогату пропонують підходи, що викори­стовують ринкову ціну для визначення цінності впливу…

Зовнішні фактори, що впливають на організацію проекту

Основними зовнішніми факторами є політико-правові та економічні. Усі проекти розвитку як у державному, так і приватному секторах зазнають… Політичні умови мають велике значення, особливо в довгостро­ковій перспективі. Зміна курсу політичного керівництва або…

Вимоги міжнародних стандартів до критеріїв експертизи

Аналіз показників ефективності проекту здійснюється за допомогою показників чистої поточної (наведеної) вартості, внутрішньої норми рентабельності,… Соціальний аналіз. Відбір проектів та їх оцінка потребують проведення аналізу… Вартісна оцінка соціального ефекту (Е) здійснювалася за фор­мулою:

ТЕМА 8. ФІНАНСОВЕ ЗАБЕСПЕЧЕННЯ ІНВЕСТИЦІЙНИХ ПРОЕКТІВ

 

Характеристика джерел інвестиційних ресурсів

Фінансово-кредитні відносини між суб'єктами інвестиційної діяль­ності являють собою важливу організаційно-правову форму регулю­вання інвестиційного… Фінансове забезпечення проектів може здійснюватися на безпо­воротній або… Фінансування на поворотній основі — це надання інвестором коштів на визначений час, із зобов'язанням повернути їх до…

Нвестиційний бізнес-план, його основні цілі і задачі

Планування є основною і найважливішою функцією керування. Без докладного пророблення системи заходів, спрямованих на досяг­нення поставлених цілей з… Бізнес-планування має широкий спектр застосування. Одним з ос­новних і… Розробка повного обсягу документації інвестиційного проекту ще не означає, що його буде обов'язково реалізовано.…

Процес розробки бізнес-плану інвестиційного проекту

Поза залежністю від джерел фінансування усі бізнес-плани інве­стиційних проектів, що розробляються для залучення інвестицій, мають багато загальних… • давати повну картину положення підприємства (автора інвес­тиційної ідеї) на… • відбивати техніко-економічні характеристики підприємства, їх стабільність за зміни зовнішнього і внутрішнього…

Титульний лист

• повне найменування й організаційно-правова форма підприє­мства; • поштова адреса підприємства, телефон, факс; 9 прізвища, ім'я, по батькові та адреси засновників; я прізвище, ім'я, по батькові і телефони директора;

Короткий опис проекту (резюме)

По суті опис інвестиційного проекту—це його реклама, тому розділ не повинен містити розрахунків, а текст має бути простим і зрозумі­лим. Разом з тим… Усе це доводить, що резюме може бути сформовано лише після остаточної розробки…

Аналіз положення справ у галузі. Стані перспективи розвитку підприємства

У випадку локального інвестиційного проекту, реалізовуваного діючим підприємством, потенційному інвесторові потрібна інформа­ція про те, як… До основної інформації відносяться: · відомості про форму власності підприємства й його організа­ційно-правову форму;

Опис товару (послуги)

• вид товару (послуги), підстава для його випуску (патент, ініціа­тивна розробка, імпортозамінюючий товар, модернізація або моди­фікація серійного… • призначення та область застосування товару (послуги); • технічний рівень (якість) товару у порівнянні з конкурентами (вітчизняними і закордонними);

Виробничий план

Природно, що даний розділ формується тільки у випадку, коли реа­лізація інвестиційного проекту пов'язана з виробничою діяльністю. Потенційні інвестори мають знайти у виробничому плані інфор­мацію про: • виробничу потужність діючого (або новоспоруджуваного) підприємства, терміни введення і коефіцієнти використання…

Організаційний план

• організаційну структуру керування підприємством (або зміну її для реалізації інвестиційного проекту) з розподілом прав, обов'язків,… • календарний графік виконання інвестиційного проекту в укруп­неному… • потреби в робочій силі (за професіями і кваліфікацією) для здійснення інвестиційного проекту, ступеня її задоволення…

Фінансовий план

Для цього фінансовий план має включати таку інформацію про: • обсяг фінансових ресурсів, необхідних для реалізації інвести­ційного… • джерела фінансових ресурсів і умови їх надання;

ТЕМА 9. ВПРОВАДЖЕННЯ ІНВЕСТИЦІЙНИХ ПРОЕКТІВ

Прийняття управлінських рішень на основі планів

У системі управління проектом важливе місце займає планування — розробка системи цілеспрямованих дій з реалізації інвестиційного про­екту, що… Планування охоплює усі фази здійснення проекту на різних стад­іях і… Необхідно відзначити, що планування, координація і взаємодія всіх учасників реалізації проекту ґрунтуються на обраних…

Вимоги до складання планів

Для формування календарних планів використовується кілька методів, що розрізняються вимогами до обсягу вихідної інформації і можливостями… Як уже відзначалося, робота стосовно до календарного плану оз­начає деяку… Подія (дата, віха) — це завершення тих або інших робіт і досяг^ нення деяких результатів, включаючи проміжні, у…

ТЕМА 10. МОНІТОРИНГ ІНВЕСТИЦІЙНИХ ПРОЕКТІВ

Моніторинг реалізації інвестиційних проектів

У період освоєння інвестицій (реалізації інвестиційного проекту) кон'юнктура інвестиційного ринку піддається істотним, іноді знач­ним, коливанням.… Загальний моніторинг проекту здійснює інвестор (замовник) або від його особи… Маркетинговий моніторинг проводиться з метою забезпечення своєчасних постачань на будівництво матеріально-технічних…

Контроль і регулювання проекту

У реалізації інвестиційних проектів, як правило бере участь велика кількість дослідницьких, проектних, будівельних організацій, по­стачальників… У даний час теоретично і практично відпрацьовано різноманітні методи і підходи… У першому випадку, тобто в рамках інформаційної моделі, керів­ник проекту може використовувати лише зведення,…

Етапи приймання інвестором виконаних робіт і готових об'єктів

Відповідно до закону України «Про основи містобудування», закін­чені будівництвом об'єкти підлягають прийняттю в експлуатацію у порядку,… У процесі будівництва намічається декілька стадій приймання виконаних робіт. … 1. Приймання від інвестора (замовника) підрядчиком: